統(tǒng)計學(xué)在證券期貨市場中的應(yīng)用

1統(tǒng)計學(xué)在證券期貨市場中的應(yīng)用一、序言我國自九十年代初建立證券期貨市場以來，短短幾年，得到了迅猛發(fā)展，方興未艾。僅拿股市來看(截至1999年07月13日)，在滬深兩市上市的境內(nèi)公司已達900家，滬深市場的A，B股股數(shù)是981只，上市公司900家，其中滬市501只(461家)，深市480只(439家)，滬深A(yù)股股數(shù)874只，B股股數(shù)107只。這與1991年滬市8家深市6家上市公司相比，可見發(fā)展速度之快。市價總值21083億元人民幣，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重超過25%；開辦證券90家，兼營證券業(yè)務(wù)的信托投資公司237家，下屬證券營業(yè)部2400多家；現(xiàn)有43家境內(nèi)企業(yè)海外上市，累計籌集資金100多億美元；已有107家公司成功發(fā)行了B股，籌集資金近50億美元；股民已達4000多萬。自1999年五月十九日井噴式行情以來，滬深兩市的日成交量猛增，至六月二十五日高達800多億(1998年8月18日香港股市一天的成交量為790億港元)，創(chuàng)下空前的天量。證券市場的作用愈來愈大，并逐漸成為國民經(jīng)濟的晴雨表。統(tǒng)計學(xué)及其相關(guān)學(xué)科在證券期貨交易中有什么作用呢?我們先從世界范圍談起。據(jù)有關(guān)報道，當(dāng)今華爾街最搶手的不再是傳統(tǒng)的MBA，而是有統(tǒng)計背景、數(shù)理能力強的人才。一些在美國獲得統(tǒng)計或數(shù)學(xué)博士學(xué)位的中國留學(xué)生被華爾街錄用，轉(zhuǎn)眼間便當(dāng)上了年薪百萬美元的“白領(lǐng)”貴族。如，1984年入中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)少年班的黃沁于1988年提前畢業(yè)，赴美國麻省理工學(xué)院就讀研究生，畢業(yè)后受聘到華爾街某大型證券公司工作。在這個世界上金融證券業(yè)最發(fā)達的地方，他以統(tǒng)計和數(shù)學(xué)為基礎(chǔ)，建立了自己的投資理論，現(xiàn)已升任該公司副總裁，主管對外投資工作。年僅27歲的黃沁是進入華爾街金融界高層領(lǐng)導(dǎo)的少數(shù)華人之一。華爾街取才原則的轉(zhuǎn)向，從一個側(cè)面反映出證券期貨等金融業(yè)目前發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)和未來的潮流。證券金融交易是信息量最大，信息敏感度最強、信息變化頻度最高的領(lǐng)域。隨著市場日趨復(fù)雜，數(shù)字已成為傳遞信息最直接的裁體，加上未來的經(jīng)濟是被網(wǎng)絡(luò)覆蓋與籠罩的數(shù)字化經(jīng)濟，大量的數(shù)學(xué)與統(tǒng)計工具將在分析研究中發(fā)揮不可或缺的重要影響。能否把握那看似枯燥無味的數(shù)字所隱含的精微變化，成為決定未來競爭成敗的關(guān)鍵因素之一。煩裝前年墊諾貝湯爾經(jīng)帥濟學(xué)債獎授孔予在造期權(quán)尺定價免方面收做出領(lǐng)開拓叼性貢廉獻的去經(jīng)濟象學(xué)家茅和統(tǒng)鄙計學(xué)阿家。鄙他們覺在二憶十多備年前罪就探什索出鏈具有習(xí)劃時陸代意憲義的臣定價輛模型滑——逐布萊椅克酬.輔斯科覽爾期差定價單公式贏。本躺世紀嚇20啊年代岸開設(shè)劍了股復(fù)票期醒權(quán)品疼種，能由于宇采用腹柜臺膠交易該方式飽和缺招乏標饒準化首的設(shè)暮計合嶄約，品很難賊轉(zhuǎn)讓天對沖敢，交賓易量皺不足晨稱道坊。丑19測73漸年美榨國經(jīng)卻濟學(xué)盾家布斜萊克返和斯碰科爾捕斯，愿引進最概率慣統(tǒng)計汪上隨艦機變拌量函君數(shù)的悲一些林定理恢和積筒分求窗值，凈推導(dǎo)墊出不脹支付慚紅利辟的股銀票期勞權(quán)定廣價公旨式，棄從此局期權(quán)郵有了但明確伴科學(xué)工的價鐘格定堆位依膛據(jù)，囑很快形形成合一個誓完整醒的市忌場，咸并迅脹速推坦廣到崗全世堤界，滑直至暮現(xiàn)在與，期戰(zhàn)權(quán)占攏據(jù)著遇金融深王國沫的重纏要位點置。掉定價啞公式貝成為罵整個痰市場犯運轉(zhuǎn)找的基陵礎(chǔ)。凳這個耽期權(quán)扒公式拿的定吩價思客想所間引發(fā)優(yōu)的金導(dǎo)融革諷命表悲現(xiàn)在悄，預(yù)佩測遠廟期價晨格成月為可浴能，爭不僅盲使期樹權(quán)為豪指數(shù)麥、貨晉幣、姻利率綱、期壩貨交追易提怎供了坡全新訓(xùn)的保后值，叢投資動手段維，極笨大地踏豐富堡了金缸融市們場，炎而且貌進一聽步推丈動了撥對各鎮(zhèn)種金孝融產(chǎn)授品的州價值艘研究羅，提配高了辦操作許的理范論水奏平?；谟纱巳究梢猿钔茢鄬?，沒臥有布撞萊克壞.泡斯科婦爾斯姿定價慘模型路，期以權(quán)就晉不可冤能發(fā)波展這縣么快更，全唇球金輝融衍垂生品碑市場臺也就項不可孤能有架今天巷的高常度發(fā)章達，驅(qū)如今控國外強大型耀金融釋機構(gòu)訴在總般結(jié)金嚴融交毫易失拌利原蹲因時偏，總值是首齡先追挑究最放初的閱定價堅是否高存在誰漏洞鳥和錯慈誤淡獵搬建立齊一個嘗模型系就摘鍬取經(jīng)耗濟領(lǐng)亞域的擊桂冠頓這一葵事實梯，體歉現(xiàn)了害經(jīng)濟借與統(tǒng)校計數(shù)毅學(xué)密也不可鉆分的塵關(guān)系炕。據(jù)論不完蚊全統(tǒng)挎計，扮自朽19籠69基年設(shè)儉立諾增貝爾膏經(jīng)濟屬學(xué)獎繡以來那的晨40嚼多位誦獲獎疑者中潛，著小名的胞計量忌經(jīng)濟捎學(xué)家龜有榨23卵位，檢10叮位擔(dān)捉任過凳世界袋計量石經(jīng)濟嚼學(xué)會河會長班，有紹六位填直接臉靠計單量經(jīng)呆濟的饅研究厲和應(yīng)參用成座果獲碎獎。票借用燕統(tǒng)計逢數(shù)學(xué)斷，將字經(jīng)濟炮理論掠數(shù)學(xué)仙公式罷化，退將經(jīng)懂濟行途為定南量化會，已候成為例當(dāng)今料世界續(xù)經(jīng)濟膜的熱格門課蛙題。竊醒甘有關(guān)紙專家龍指出知，統(tǒng)袖計學(xué)釀，經(jīng)欺濟理龜論和父數(shù)學(xué)否這三前者對近于真籮正了劣解現(xiàn)陽代經(jīng)沸濟生頸活中臥的數(shù)微量關(guān)懼系來兼說，艇都是款必要龍的，熊但本飄身并碑非充歌分條蠟件。壩三者綱結(jié)合笨起來哲，就婚是力厲量。毀數(shù)學(xué)帽給經(jīng)失濟界婆帶來召新的掠視角映，新貢的觀勝念。垃抽象送的數(shù)階學(xué)工芳具一掠旦準算確地陳切入唐金融乖市場證，就毫顯得此非常收實用路和有藥價值怕。二互十多歪年來液，指傭?qū)诘瓩?quán)交攝易的雅理論掃—供定價鋸模型槍得到示廣大糕投資兵者的反一貫所遵循篇。沒僵有統(tǒng)槽計基盲礎(chǔ)、圖不懂滿定價彼公式諒含義胃的人戶要想匪在市圖場有辭出色拾表現(xiàn)揭將是畢十分肉困難夠的。佳財改證券麥金融瘋市場逝的風(fēng)摧險管拿理是肉個永因恒的但話題繳，投浪資者劑都想繁尋求謹收益年回報站，但沒又必吹須面小對各靠種各憐樣的航損失齒可能遭。市但場到耐底存瀉在哪至些風(fēng)劃險，臭如何捷確定升風(fēng)險何的大夢小，富如何拴才能濤實現(xiàn)段收益言最大掉化和描風(fēng)險葵最小參化，泊歷來劇都是勺受人豆關(guān)注牙的焦陪點和寄難點故。自三從換19沙52撞年美師國學(xué)澇者馬傘柯威可茨運忙用數(shù)納量方湖法創(chuàng)膜立證基券組狗合理撥論以沾來，聲市場旗風(fēng)險就的神享秘色清彩逐嗚漸淡框化，呀不再巖變得趨那么才可怕禾和不若可駕浩馭。偶部堡馬柯姨威茨園組合澡理論昌的立襲足點暗是全代面考聚慮槳“疑期望屠收益瘦最大槳”骨和巡“柴不確捉定性綿(落即風(fēng)腹險豐)礎(chǔ)最小親”掏。它皆通過慚總結(jié)墾投資丈損失螺的概沸率分給布和嫂可能弱收益蔬與預(yù)隊期收甜益的曠偏離潔程度債(輝即我添們統(tǒng)部計學(xué)撿上的鏡方差之)祝，發(fā)獲現(xiàn)投虧資者掙應(yīng)該平同時淚按適穗當(dāng)比紐例購現(xiàn)買各趁種證稱券而蝴不是芹一種催證券表，進課行分渣散化勇投資扶，其嫌收益揪才盡咽可能抄是確鋼定的酒。通展過數(shù)辨量分驚析得瓜出的弄這種硬結(jié)論紀，迎思合了境投資味者避巧風(fēng)險赤的需慌要。扁風(fēng)險倦管理戰(zhàn)能力俱的提先高促向進了誤基金圖的蓬榴勃發(fā)獨展。垂在短簽短的蔬幾十組年間葵，隨標著量管化研濱究的料不斷扮深入間，組俱合理歷論及柄其實膏際運臨用方膏法越傷來越勢完善當(dāng)，成凈為現(xiàn)掀代投娃資學(xué)椅中的繁主流鞭工具羅。由票于馬受哥威獻茨證野券組旗合選宋擇理川論給麥金融五投資難和管停理思制想帶賭來革認新，密19懼90插年他倍獲得洗了諾積貝爾曾經(jīng)濟拔學(xué)獎渾。不幣縫眾所居周知勤，量想變引躁起質(zhì)看變。悶數(shù)量侵關(guān)系站的背五后，鏡牽扯謎著市伸場的符穩(wěn)定騰與發(fā)效展。禿金融亂業(yè)的恐現(xiàn)代毅化推緞動了杠統(tǒng)計叢與數(shù)資理方蛇法的豐應(yīng)用辮研究趙，反瓣過來盡，當(dāng)子今世抬界的血金融槳管理鄙特別常是防訴范金喂融風(fēng)舅險，夫也越亂來越來要量倆化研國究。宣早在譜19廁95虛年訂9恰月，稈美國銅斯但紅福大程學(xué)經(jīng)預(yù)濟學(xué)棒教授場劉遵竹義就朗通過辭實證貿(mào)比較恰，數(shù)剪量分夾析和命模糊亭評價救等方喚興，視預(yù)測播出菲劉律賓航、韓遵國、葵泰國葡、印送尼和亡馬來投西亞噴有可版能發(fā)塞生金皇融危燃機。商后來莖的事凈實果強然如楚此。勵這從牢一個遞側(cè)面昨提醒姑我們擺，沒帽有完少整、款科學(xué)狹的分挽析預(yù)板測工青具，困就可買能在見國際言金融常競爭民中蒙欠受重陷大損慕失。布只有聯(lián)加強臟對作白為金率融信現(xiàn)息的捆各種盆變量烘的研蝴究，塌才能廣提高肆對金臭融運戴行規(guī)藥律的其認識且，才道能把荒握市撓場的嘆發(fā)展耀動向降。面呀到經(jīng)濟勞理論曬的數(shù)且學(xué)化疼和統(tǒng)塌計分災(zāi)析，張使各尤種經(jīng)煉濟行紹為也危越來囑越數(shù)匠量化席。在硬金融魯領(lǐng)域反也不咸例外鼓。定次價公央式和軌組合起理論辦地位真的確煉立，悟就證茫明數(shù)仰量工徑具已莊發(fā)揮芹了不言可磨鼠滅的掛作用年。有濁統(tǒng)計絡(luò)顯示厚，在左西方添金融顏市場檔，三譜分之夏一的糾人運脹用組尿合理抄論來胡投資勻，三俯分之眼一的施人靠醫(yī)技術(shù)課分析寇管理乘頭寸好，另攏外三購分之父一的爆人仍奶在堅依守基綠礎(chǔ)分卡析。施雖然歉運用才何種庫手段印來指電導(dǎo)決絨策是虛投資拍者個鋤人偏擁好、展觀念森的問粥題，元但組保合理伏論和秒技術(shù)娃分析臂所運虜用的注統(tǒng)計側(cè)工具偉逐漸程被認燙同，扁說明貍理性指投資溝將成魚為市近場的你寵兒濫。由極此我拘們不銀難理積解華客爾街名選才檢的動暗機。粉破羊主觀畝意見敵和直乓覺判街斷有盛很大屆的隨魄意性桌，顯姑然與李現(xiàn)代委投資托決策魂的要軋求相率去甚團遠。央對市幻場和站價格屈進行言定量警研究五，從洞而揭侄示客也觀存依在的腐數(shù)量廊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換采涉樣股奸票，星改變昨樣本漫容量鼻等情搖況下謙，股去票的抬股本礦規(guī)模晝和結(jié)殲構(gòu)發(fā)司生了直變化文，引勝起市此價總慶額發(fā)倡生變氏動。跟這時流要對漠基期列市價園總額貸進行豐修正襲；目塔的是或使報變告期械與基仿期統(tǒng)案計口馳徑基牲本一程致，魯確保販股指澆的連見續(xù)性萍和真躁實性莫，避窩免由倍此帶笨來的爐股價棍指數(shù)清序列赤出現(xiàn)燭斷裂迷現(xiàn)象壩。道責(zé).沫瓊斯摩指數(shù)沃是最綢早采窮用基股期修錫正方續(xù)法的拌股票蠟價格狗指數(shù)蓄。然猴而在商發(fā)生溉“嗚股票易分割就”團及皂“設(shè)無償以配股感”屈等情千況下雄，盡沿管上獲市股逆票數(shù)襪量改抹變了叨，但元是并卸未改翠變股撥本的書市價問總值諷，所繼以在遲這種簡情況尺下無掙須對徹基期脂作修須正。等振血(2攜)基副期修凡正法勻的基光本原蜘理膀雅當(dāng)股粒票市防價總態(tài)值由染于上困市股揉票數(shù)居量的減變動勝而改建變時姻，就灘應(yīng)當(dāng)啦對原蛛有基據(jù)期市領(lǐng)價總艇值進嘆行修貢正，腎剔除炒上市存股票棒數(shù)量顆變動繳所引重起的妥股指衫變動設(shè)，單館純保哀留由開于股神價變太動所擴引起砍的股逮票價雹格指姻數(shù)變?nèi)袆印图矗喝氯绻K僅僅渣是上褲市公筋司股忽本結(jié)扒構(gòu)或掛數(shù)量炊發(fā)生素了變卷化，灣而股畏票價焦格沒賴有發(fā)宰生變立化，沫則股幅價指敞數(shù)就吳不應(yīng)貓該改率變。釘因為郊按照袋前面外的定碗義，場股價權(quán)指數(shù)朋是單鉤純反烏映股闊票價坑格變魔化程挑度的元，應(yīng)脅當(dāng)只詞由價予格一宴種因蠅素來豎決定插股指誕變動佛，而揚剔除鞭掉其辱它因簽素的私影響僅。在古每次煩基期均市值蘆修正況以后碑，就纖應(yīng)以基該修樸正后鳥的基幸期市見值來旬計算我股票粗價格凳指數(shù)塘，直財?shù)皆俚复涡拚龝r粥止。想并以騰最新鞋一次遵修正澆的市身值作蜻為基廚期市壤值來報計算枯股價屈指數(shù)宴。努較匆(3烏)弊基期道修正塑的三跑種情鄉(xiāng)況及扶其修渴正公籌式：策挪足新的秋修正瓣后的咸基期扭市值印Z*輕0=部(Z拖*t拘-1散)/匹(Z月t-背1)喉.Z輕0薄影其中列：沸Z0稈：表餓示原左有基毯期市虧價總課值獎Zt瞧-1媽：修單正前屆一日敵的市飾價總桂值挽扎惜①犧采樣裂股標壟不改汽變，覽但上房市股隸本數(shù)責(zé)發(fā)生鈔變動落拘等②彩樣本渣容量鹽不變狡，替拆換樣議本股饒。勸(余用第刻N+爪1壁只股睜票替戰(zhàn)換第奇1采只股煙票妙)波戶③灰樣本貞容量贈發(fā)生任變化伯的基稿期修輕正公音式長籠囑(a用)奉當(dāng)增喘加樣孤本容怨量時捉：截(先由晚N溪只股沉票增基加為伐N+檢1部只股越票貨)掏搬(b礦)嫁當(dāng)剔窩除樣夠本時驅(qū)：只(肅設(shè)將闖第椒N+鞠1孤只股景票剔示除怨)眾討這樣猾股價冠指數(shù)錘的計些算公途式變牽為：淡約坐It贊=截［悟Zt刺／恥Z*頃0穿］詳.I闖0錯隙I0柳為基濟期指瞞數(shù)值增。芝錢戰(zhàn)(隙三憶)粘國內(nèi)燙外主蘆要股大價指驢數(shù)簡衡介逐艙簡1.芳道灣.蒜瓊斯利股票菜價格還平均潛數(shù)濕服但由美獄國道恐.落瓊斯恨公司土編制師并在至該公立司出約版的則《華嚷爾街否日報哲》上反發(fā)布慶的股脹票價率格指畢數(shù)。耗簡稱傭道貴.皆瓊斯從指數(shù)輝。它赴是世他界上桶歷史餃最悠茫久股蠟價指叼數(shù)，溫也是暮紐約眾證券愈交易嶺最權(quán)屯威、奪最具漂影響怎力的彈股價導(dǎo)指數(shù)軋。道所.粘瓊斯舉指數(shù)籮的前刷身，悼是郊18嘆84穗年公腦布的陳紐約始證券券交易賽所稀11通種鐵寨路股皺票簡煤單平診均價這。濁18族97董年，皇鐵路背股的鼻采樣棍股種猴發(fā)展樸為導(dǎo)20班種；辟并開雹始計瞧算唉12糾種工瓦業(yè)股苦簡單澤平均悼股價買。倚19捎28營年，懇工業(yè)易股發(fā)宏展為箏30稿種。正同年控，道擁.閃瓊斯撕公司垂發(fā)明奔了調(diào)涌整簡鎮(zhèn)單平窯均股華價的吊除數(shù)快調(diào)整圓法，歡并正籍式用包于鐵嬸路股村和工愛業(yè)股座的計巾算。抽19墳29放年，卻18濾種公號共事幫業(yè)股咸股價坊平均仙數(shù)發(fā)敲表。圣19痕38盲年，耕公共口事業(yè)脂股減拋為杜15謀種。仁隨后煙，包留括嶼20駕種鐵亮路股涂，過30厭種工蓮業(yè)股命和梁15占種公蜓共事叫業(yè)股毀的議65都種股根票綜換合股潑價指露數(shù)問炕世。量19訴70偶年，鞏20攤種鐵朽路股材改為喪20稱種運僑輸股梨，其銹成份淺含鐵讓路股勝，輪蛛船股鈔和航悄空股嫂。要俘酒道礙.竭瓊斯孫平均漸股價朵指數(shù)獻現(xiàn)有烈四種墊，即懂：稿30崇種工諸業(yè)股袍平均狐股價夸指數(shù)劣、約20走種運瓶輸股受平均桌價數(shù)堡，風(fēng)15邁種公粘共事攏業(yè)股譜平均趙股價撿指數(shù)勵及全塔部睬65扮種股影票平背均價廣格綜滾合指代數(shù)。姻其中侄比較齒重要袋的是遮第一滋種指桑數(shù)和較第四屢種指汗數(shù)，畜它們底均以喊19管28竿年袋10鉆月林1播日為處基期渴，基腳斯指束數(shù)為縮10伙0粱。喊引型道蓬.曾瓊斯百指數(shù)般以其抱悠久填的歷多史在名國際毯上亨邪有盛吊名，腐是目頂前世瓶界上為影響天最大鋸的股撕價指槽數(shù)。孕該指熊數(shù)通爆過電曲子計葉算機緞連續(xù)臣采樣妥，每鋪分鐘傷計算娃一次沉，每業(yè)小時路發(fā)布隱一次愁，計畫算迅象速，糊發(fā)布吉及時對，所惠選用渾65擺種代首表股里票都羽是舉艇足輕結(jié)重的任。射淺賞大公飾司股趟票，羅其行銷情深稠受世樣界股早市及吸國際套輿論才的關(guān)秩注。失但是盤，道扒.赤瓊斯過指數(shù)簽系按跨簡單悉平均星股價觀計算擾，易藍受少發(fā)數(shù)股干價大俯幅度祖起伏姑的影宣響，嗎而采掘取調(diào)待整除獲整數(shù)橫的方隨法，避又導(dǎo)荷致各膠種股具票的爽相對繪權(quán)數(shù)歉發(fā)生桂人為份的變心動，敘此外奪，隨環(huán)著經(jīng)趟濟的志發(fā)展鏈和產(chǎn)寶業(yè)結(jié)胳構(gòu)的霞變化淹，道歲.膀瓊斯熊指數(shù)珍的樣殲本股汪票的懸代表兄性已爭大不向如前懇，若烈不予藍調(diào)整命，將伙越來賢越難蘿于充宋分反味映股歪市的趟全貌帖。雁嫩律2.餅標準提.庭普爾排股票浸價格脖指數(shù)耳銷俯由美膜國的翅證券我咨詢必研究閉機構(gòu)催——請標準能.率普爾席公司翅編制粱和發(fā)賊布的屬股票朋價格塊指數(shù)及。它藍是美咽國僅紹次于悔道虎.爭瓊指揮數(shù)的厘又一凡重要紋股價堪指數(shù)尺，也子是世土界上神著名紛的股出價指璃數(shù)。冠該指東數(shù)從勵19幣23仙年開剝始編紗制，雖采樣條股票參為紐卸約證磚券交休易所樸上市它的幟23乓3謝種普矛通股減股票愉。而19若57壟年，聲樣本衡股票林擴增擦為均50碧0叉種，忽其中去工業(yè)土股獎42苦5憑種，已鐵路抱股陡15狐種，軍公共綱事業(yè)葡股毯60束種，憂19包76幣年豆7誓月，班該公堂司對衣50誓0允種樣法本股積票的巴構(gòu)成怪作了抖重新襲調(diào)整懇，將檔工業(yè)進股減君為副40按0嚴種，吸鐵路曬股改古成運注輸股奧并增誓至慘20迅種，章公共墨事業(yè)間股減飾少賀40教種，遙另新香增金芹融股黃40塔種，巷這種漁樣本蟻構(gòu)成餐一直另延續(xù)癢至今委。陸陜鐵標準秤.眼普爾狠股價硬指數(shù)懇采用射加權(quán)肅平均伯法計被算，甘公式確為以臥報告劑期發(fā)發(fā)行量樓為權(quán)終數(shù)的炕P錫氏公籍式，況故從妹計算五方法犧上看恒，標鈴準跪—丟普爾蠢股價扎指數(shù)色屬于諸綜合晨股價羊指數(shù)翁，它手是以居報告校期的設(shè)市價果總額闊為分弦子，閃以基金期的畝市價釣總額踏為分沿母計敘算的擊百分傳數(shù)，魂用百花分點并或缺“麗點遞”朽表示外，其燃基期五為繭19強41羅—1月94妻3竹年。診景腫標準饞.壩普爾茶股價磁指數(shù)泉按隨帽機原昂則抽云選樣憐本。搶方法土是：灰先將啦各種拔產(chǎn)業(yè)甲部門江的股安票分額成上攪中下缺三類湊，然夕后用炮分層貧隨機盆抽樣歉方式幣選取雖樣本燃股票豬，所乖確定離的乓50砍0恰種樣凳本股紗票占豪紐約驕證券些交易霉所內(nèi)岔上市赴的全盒部普隱通股袖票的艇90乞%著。標改準亦.陽普爾訪股價暴指數(shù)緣雖然購在顯伐示每續(xù)日內(nèi)肆的短雙期變竹化方紡面不證如道搖.嫩瓊斯騎指數(shù)幅靈敏逆，但幸由于街它是鉤按發(fā)物行量全加權(quán)毅計算艷，既桂考慮的了不著同股團票的忠數(shù)量魔對股陽價的紫影響飯，又校無須紛對折卷股股靠票進蹦行調(diào)酬整，綠而且景樣本遲覆蓋臉面廣擔(dān)、代跡表性攝強，儲因此性長期群以來五被認懲為是馳能較灑全面恐地反綠映股胞市動頓態(tài)的暮指數(shù)褲。美桿國商蠟務(wù)部綁出版年的《裂商情顯摘要糞》一曲直把娘它用昆為觀被測經(jīng)童濟周轉(zhuǎn)期變澆化的齒12巧個先厭行指能標之絕一。雖線那3.侄紐約伏證券愁交易熟所綜何合股拐票價挪格指闊數(shù)院農(nóng)曠由美罩國紐城約證鹽券所薦編制腳并發(fā)列布的羅股票在價格驗指數(shù)模。該散指數(shù)脆起編峰較晚虎，取19莊66嘉年開把始公義布。骨其樣避本股專票包脂括紐邀約證舒券交些易所艇內(nèi)上碑市的剪15此70墳種普稀通股奮，其燈中工環(huán)業(yè)遮10哥93貫種、殲運輸考股踩65責(zé)種、歲公共脊事業(yè)井股隨18坑9槐種、托金融獸股唇22挨3奔種。津瞧方紐約順證券畏交易扇所股酷價指憤數(shù)包件括工算業(yè)股銅、運友輸股觸、公喝共事孩業(yè)股疊和金毫融股萍四個鹿分類駁指數(shù)龍，計冰算方歪法為碰綜合罵法或啟加權(quán)望平均光法，興采用河派氏侍公式艙，即授以樣盾本股缺票報磚告期陳在紐岡約證笛券交莫易所箱內(nèi)的恩交易泥量為閣權(quán)數(shù)之。基訓(xùn)期為豎19苗65共年乞12斤月精31霧日?；扛衾胄∪龝r公甚布一易次。洞符麥紐約振證券失交易印所指樸數(shù)雖牲然問醉世時頂間不惠長，星但采策樣股避種最傍多、右發(fā)布報速度齒最快呀、且墊按交境易量流加權(quán)造計算銳，能墻比其府它股張價指元數(shù)更謠好地澇顯示炸紐約極股市雙的變同化，拿是投壯資者烈經(jīng)常懶觀察街股價脊行情耗變動里的指明示器寇。狐燙導(dǎo)4.茫標準艇.余普爾雞綜合管股票概價格珠指數(shù)單圖吧是由蝴美國僅標準坦.晉普爾轟公司崗編制新的反晃映其事選定驅(qū)的所壽有代新表性虜公司票股價麥行情按變動樣的一茄種股旁票價易格指姿數(shù)。隨它是戰(zhàn)在分狐類指式數(shù)的蘋基礎(chǔ)雀上編此制的桂?？ㄉ准?.嗚《金產(chǎn)融時歡報》放股價偉指數(shù)廈割陸由英孕國倫香敦《濟金融摔時報炮》編職制并鬼公布稠的股農(nóng)票價按格指廳數(shù)。園它既湯是反冰映倫搬敦證覆券交鄰易所跑股價孟變動左的最濃權(quán)威繳指數(shù)革，又足是世激界上康較有軟影響贏的重柔要股戰(zhàn)價指撈數(shù)。饑《金思融時畝報》材股價婚指數(shù)典主要控有以稀下三俱種：睜折修1)界《金掩融時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