2023注冊會計師考試CPA《財務成本管理》典型題匯編及答案

2023注冊會計師考試CPA《財務成本管理》典型題匯編及答案學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(20題)1.甲企業(yè)職工在每月正常工作12000小時內時，工資總額固定為480000元，職工加班時按每小時80元支付加班費。本月實際工作17600小時，工資總額928000元根據成本性態(tài)分析，該企業(yè)的人工成本屬于（）

A.半固定成本B.階梯式成本C.延期變動成本D.半變動成本

2.甲公司股票每股市價20元，以配股價格每股16元向全體股東每股10股配售10股。擁有甲公司95%股權的投資者行使了配股權，乙持有甲公司股票1000股，未行使配股權，配股除權使乙的財富（）

A.增加100元B.減少1950元C.減少2000元D.不發(fā)生變化

3.下列關于股利分配及其政策的說法中，正確的是（）。

A.完全市場理論認為股利政策對企業(yè)價值具有直接影響

B.稅差理論認為高收入投資者因為自身邊際稅率高而傾向于低股利政策

C.剩余股利政策可以使得加權平均資本成本最低

D.甲公司以其持有的乙公司股票支付股利的方式是股票股利

4.證券市場線可以用來描述市場均衡條件下單項資產或資產組合的必要報酬率與風險之間的關系。當無風險報酬率不變，投資者的風險厭惡感普遍減弱時，會導致證券市場線（）。

A.向上平行移動B.向下平行移動C.斜率上升D.斜率下降

5.甲公司20×0年末的現(xiàn)金資產總額為100萬元（其中有60%是生產經營所必需的），其他經營流動資產為3000萬元，經營長期資產為5000萬元。負債合計8000萬元，其中短期借款150萬元，交易性金融負債200萬元，其他應付款（應付利息）100萬元，其他應付款（應付股利）300萬元，一年內到期的非流動負債120萬元，長期借款800萬元，應付債券320萬元。則20×0年末的凈經營資產為（）萬元。

A.2050B.2090C.8060D.60

6.下列關于債券定價基本原則的表述中，不正確的是（）。

A.折現(xiàn)率等于債券利率時，債券價值等于債券面值

B.折現(xiàn)率高于債券利率時，債券價值高于債券面值

C.折現(xiàn)率高于債券利率時，債券價值低于債券面值

D.折現(xiàn)率低于債券利率時，債券價值高于債券面值

7.下列關于企業(yè)價值的說法中正確的是（）。

A.企業(yè)的實體價值等于各單項資產價值的總和

B.企業(yè)的實體價值等于企業(yè)的現(xiàn)時市場價值

C.一個企業(yè)的公平市場價值，應當是持續(xù)經營價值與清算價值中較高的一個

D.企業(yè)的股權價值等于少數股權價值和控股權價值之和

8.甲公司股價85元，以該股票為標的資產的歐式看漲期權價格8元，每份看漲期權可買入1份股票?？礉q期權的執(zhí)行價格為90元，6個月后到期。乙投資者購入100股甲公司股票同時出售100份看漲期權。若6個月后甲公司股價為105元，乙投資者的凈損益是（）元。

A.-700B.1300C.2800D.500

9.下列關于利率期限結構的表述中，屬于流動性溢價理論觀點的是（）。

A.不同期限的債券市場互不相關

B.即期利率水平完全由各個期限市場上的供求關系決定

C.長期債券即期利率是短期債券預期利率的函數

D.長期即期利率是未來短期預期利率平均值加上一定的流動性風險溢價

10.某公司的固定成本總額為50萬元，息稅前利潤為50萬元，凈利潤為15萬元，所得稅稅率為25%。如果該公司增加一條生產線，能夠額外產生20萬元的邊際貢獻，同時增加固定經營成本10萬元。假設增產后沒有其他變化，則該公司的聯(lián)合杠桿系數為（）。

A.2B.2.5C.3D.4

11.某兩年期債券，面值1000元，票面年利率8%，每半年付息一次，到期還本。假設有效年折現(xiàn)率是8.16%，該債券剛剛支付過上期利息，目前其價值是（）元。

A.994.14B.997.10C.1000D.1002.85

12.甲公司處于可持續(xù)增長狀態(tài)。2020年初凈經營資產1000萬元，凈負債200萬元，2020年凈利潤100萬元，股利支付率20%。預計2021年不發(fā)股票且保持經營效率財務政策不變，2021年末所有者權益預計為（）。

A.880萬元B.888萬元C.968萬元D.987萬元

13.某公司股票看漲期權和看跌期權的執(zhí)行價格均為30元，均為歐式期權，期限為1年，目前該股票的價格為20元，期權費（期權價格）均為2元。如果在到期日該股票的價格為15元，則購進股票、購進看跌期權與購進看漲期權組合的到期凈損益為（）元

A.13B.6C.－5D.－2

14.甲公司空調維修合同規(guī)定：每年上門維修不超過5次時，維修費用總計3000元；超過5次時，在此基礎上超出次數按每次1000元付費。根據成本性態(tài)分析，該項維修費用屬于（）。

A.半變動成本B.階梯式成本C.半固定成本D.延期變動成本

15.下列關于短期債務籌資的說法中，不正確的是（）。

A.籌資速度快，容易取得

B.債權人對于短期負債的限制比長期負債相對嚴格一些

C.一般地講，短期負債的利率低于長期負債

D.籌資風險高

16.下列關于輔助生產費用的直接分配法的說法中，錯誤的是（）。

A.當輔助生產車間相互提供產品或勞務量差異較大時，分配結果往往與實際不符

B.計算工作簡便

C.輔助生產的單位成本＝輔助生產費用總額/輔助生產提供的勞務總量

D.不考慮輔助生產內部相互提供的產品或勞務量

17.甲產品單位直接材料成本為10元，單位直接人工成本為6元，單位變動性制造費用為4元，單位固定性制造費用為8元，單位變動性銷售和管理費用為4元。該公司經過研究確定采用變動成本加成定價法，在變動成本的基礎上，加成75%作為這項產品的目標銷售價格。則產品的目標銷售價格是（）元

A.35B.56C.42D.49

18.某廠的甲產品單位工時定額為100小時，經過兩道工序加工完成，第一道工序的工時定額為30小時，第二道工序的工時定額為70小時。假設本月末第一道工序有在產品50件，平均完工程度為60％；第二道工序有在產品100件，平均完工程度為40％。則分配人工費用時月末在產品的約當產量為（）件。

A.150B.100C.67D.51

19.某公司適用的所得稅稅率為25%，公司發(fā)行面值為1000元，票面利率為6%，每半年付息的永續(xù)債券，發(fā)行價格為1100元，發(fā)行費用為發(fā)行價格的5%。按照金融工具準則判定該永續(xù)債為權益工具，則該永續(xù)債券的資本成本為（）。

A.4.37%B.5.82%C.5.74%D.6%

20.甲公司2022年平均流動資產1000萬元，非流動資產1000萬元，流動負債500萬元，非流動負債300萬元，甲公司的長期資本的負債率是（）

A.25%B.40%C.20%D.37.5%

二、多選題(15題)21.企業(yè)持有現(xiàn)金，主要出于交易性、預防性和投機性三大需求，下列各項中體現(xiàn)了交易性需求的有（）。

A.為滿足季節(jié)性庫存的需求而持有現(xiàn)金

B.為避免因客戶違約導致的資金鏈意外斷裂而持有現(xiàn)金

C.為提供更長的商業(yè)信用期而持有現(xiàn)金

D.為在證券價格下跌時買入證券而持有現(xiàn)金

22.在本量利分析中，假設其他因素不變，單位產品變動成本上升時，下列說法正確的有（）。

A.安全邊際下降B.盈虧臨界點作業(yè)率下降C.息稅前利潤率下降D.單位邊際貢獻下降

23.甲公司用剩余收益指標考核下屬投資中心，該指標的優(yōu)點有（）。

A.指標計算不依賴于會計數據的質量

B.便于不同行業(yè)之間的業(yè)績比較

C.便于按風險程度的不同調整資本成本

D.可避免部門經理產生“次優(yōu)化”行為

24.某投資者利用內幕信息在市場上交易甲公司股票并獲得了超額收益。下列有效性不同的資本市場中，會出現(xiàn)上述情況的有（）。

A.弱式有效市場B.強式有效市場C.無效市場D.半強式有效市場

25.甲公司無法取得外部融資，只能依靠內部積累增長。在其他因素不變的情況下，下列說法中正確的有（）。

A.營業(yè)凈利率越高，內含增長率越高

B.凈經營資產周轉率越高，內含增長率越高

C.凈財務杠桿越高，內含增長率越高

D.利潤留存率越高，內含增長率越高

26.下列各項中，屬于長期借款保護性條款的有（）。

A.限制企業(yè)租賃固定資產的規(guī)模

B.限制企業(yè)支付現(xiàn)金股利和再購入股票

C.限制企業(yè)高級職員的薪金和獎金總額

D.限制企業(yè)投資于短期內不能收回資金的項目

27.甲公司2021年初流通在外普通股8000萬股，優(yōu)先股500萬股；2021年4月30日發(fā)放50%的股票股利。2021年末股東權益合計為35000萬元，2021年實現(xiàn)的凈利潤為2000萬元，支付的普通股現(xiàn)金股利為0.15元/股，支付的優(yōu)先股股利為0.1元/股。優(yōu)先股每股清算價值10元，無拖欠的累積優(yōu)先股股息，2021年末甲公司普通股每股市價12元，則下列表述正確的有（）。

A.普通股的每股凈資產為2.5元B.普通股的每股收益為0.1625元C.市凈率為4.8倍D.市盈率為73.85倍

28.與普通股相比，下列各項中屬于優(yōu)先股特點的有（）

A.公司回購股份時比普通股具有優(yōu)先回購權

B.公司清算時比普通股優(yōu)先分配剩余財產

C.公司召開股東會時比普通股具有優(yōu)先表決權

D.公司分配股利時比普通股優(yōu)先分配股利

29.下列關于股票分割與股票回購的說法中，正確的有（）。

A.實施股票分割后，資本公積不變

B.實施股票分割后，股價和市盈率下降

C.實施現(xiàn)金回購不改變公司資本結構

D.股票回購可以看作現(xiàn)金股利的替代方式

30.下列現(xiàn)金持有模型中均需考慮機會成本和交易成本的有()。

A.成本分析模式B.存貨模式C.隨機模式D.現(xiàn)金周轉模式

31.在其他因素不變的情況下，下列事項中，會導致歐式看漲期權價值增加的有（）。

A.期權執(zhí)行價格提高B.期權到期期限延長C.股票價格的波動率增加D.無風險利率提高

32.為加強機考練習，剛工作的張同學采取分期付款的方式網購一款筆記本電腦。電腦標價5,000元，每月支付一次分期款，分期利率為每月1%，下列關于分期付款的說法中正確的有（）。

A.分期18期的每期付款金額小于分期12期的每期付款金額

B.分期18期的總付款金額大于分期12期的總付款金額

C.分期18期的總利息金額等于分期12期的總利息金額

D.月初支付方式下的每期付款金額大于月末支付方式下的每期付款金額

33.以下關于成本計算分步法的表述中，正確的有（）。

A.逐步結轉分步法有利于各步驟在產品的實物管理和成本管理

B.當企業(yè)經常對外銷售半成品時，不宜采用平行結轉分步法

C.采用逐步分項結轉分步法時，需要進行成本還原

D.采用平行結轉分步法時，無需將產品生產費用在完工產品和在產品之間進行分配

34.下列關于資本結構的MM理論的表述中，正確的有（）。

A.MM理論認為隨著負債比重的增加，企業(yè)的加權平均資本成本逐漸降低

B.MM理論認為隨著負債比重的增加，企業(yè)的權益資本成本逐漸增加

C.MM理論認為隨著負債比重的增加，企業(yè)的債務資本成本不變

D.在其他條件相同的情況下，按照有稅MM理論計算的權益資本成本低于按照無稅MM理論計算的權益資本成本

35.按照平衡計分卡，解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價值”的問題時可以利用的考核指標有（）。

A.員工滿意度B.交貨及時率C.市場份額D.新產品開發(fā)周期

參考答案

1.C延期變動成本指的是在一定量業(yè)務范圍內，總額保持穩(wěn)定，超出特定業(yè)務量則開始隨業(yè)務量同比例增長的成本。本題中人工成本在12000小時內保持在固定水平，加班每小時按照80元支付，所以是延期變動成本。

2.B股份變動比例為0.95，配股后每股價格＝（20＋0.95×16）/（1＋0.95）＝18.05（元），股東配股后乙擁有的股票價值＝18.05×1000＝18050（元），股東財富損失＝1000×20－18050＝1950（元）。

3.C完全市場理論認為公司價值與股利政策無關，選項A錯誤。稅差理論認為制定股利政策需要考慮稅收影響，但并沒有區(qū)分投資者的構成；認為高收入投資者因為自身邊際稅率高而傾向于低股利政策，該理論考慮股東的需求，是客戶效應理論，選項B錯誤。股票股利是以增發(fā)的股票支付股利；以非現(xiàn)金資產支付股利，比如公司使用擁有的金融資產支付股利的是財產股利，選項D錯誤。

4.D無風險報酬率不變，證券市場線在縱軸上的截距不變，即不會引起證券市場線向上或向下平行移動，選項A、B錯誤。當投資者的風險厭惡感普遍減弱時，市場風險溢價降低，即證券市場線斜率下降，選項C錯誤、選項D正確。

5.A金融負債＝150＋200＋100＋300＋120＋800＋320＝1990（萬元），經營負債＝8000－1990＝6010（萬元）。經營資產＝經營現(xiàn)金＋其他經營流動資產＋經營長期資產＝100×60%＋3000＋5000＝8060（萬元），凈經營資產＝經營資產－經營負債＝8060－6010＝2050（萬元）。

6.B債券價值＝未來利息和本金的現(xiàn)值，是以市場利率作為折現(xiàn)率；債券面值＝債券未來利息和本金的現(xiàn)值，是以票面利率作為折現(xiàn)率。由于折現(xiàn)率越大，現(xiàn)值越小，所以折現(xiàn)率高于債券票面利率時，債券價值低于債券面值。選項B的說法不正確。

7.C企業(yè)的整體價值不是各部分的簡單相加，所以選項A錯誤；現(xiàn)時市場價值可能是公平的，也可能是不公平的，而企業(yè)實體價值是公平的市場價值，所以選項B錯誤；少數股權價值是現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下企業(yè)能夠給股票投資人帶來的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，控股權價值是企業(yè)進行重組，改進管理和經營戰(zhàn)略后可以為投資人帶來的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，二者分別代表了對于不同的投資者而言企業(yè)的股權價值，不能進行加總，所以選項D錯誤。

8.B該投資組合為拋補性看漲期權。乙投資者凈損益=100x（90-85+8）=1300（元）。

9.D選項A、B屬于市場分割理論的觀點；選項C屬于無偏預期理論的觀點；選項D屬于流動性溢價理論的觀點。

10.C凈利潤為15萬元時，稅前利潤=15/(1-25%)=20（萬元），利息費用=息稅前利潤-稅前利潤=50-20=30（萬元），固定經營成本=固定成本總額-利息費用=50-30=20（萬元），邊際貢獻=息稅前利潤+固定經營成本=50+20=70（萬元）。增產后，息稅前利潤增加=邊際貢獻增加-固定經營成本增加=20-10=10（萬元），聯(lián)合杠桿系數DTL=M/(EBIT-I)=(70+20)/(50+10-30)=3。

11.C由于債券半年付息一次，半年的票面利率＝8%/2=4%，半年的折現(xiàn)率＝（1＋8.16%）^0.5－1＝4%，所以該債券平價發(fā)行，由于剛剛支付過上期利息，所以，目前的債券價值＝債券面值＝1000（元）。

12.C可持續(xù)增長率=100/（1000-200）×（1-20%）=10%。2020年末所有者權益=800+100×20%=8802021年末所有者權益=880×(1+10%)=968。

13.B目前股票購買價格為20元，到期日出售價格為15元，即購進股票的到期日凈損益＝15－20＝－5（元）；購進看跌期權到期日凈損益＝（30－15）－2＝13（元）；購進看漲期權到期日凈損益＝0－2＝－2（元）。即購進股票、購進看跌期權與購進看漲期權組合的到期凈損益＝－5＋13－2＝6（元）。

14.D對于延期變動成本而言，在一定業(yè)務量范圍內，總額保持穩(wěn)定，超出特定業(yè)務量則開始隨業(yè)務量同比例增長。

15.B舉借長期負債，債權人或有關方面經常會向債務人提出很多限定性條件或管理規(guī)定；而短期負債的限制則相對寬松些，使籌資企業(yè)的資金使用較為靈活、富有彈性。

16.C直接分配法是指在各輔助生產車間發(fā)生的費用，直接分配給輔助生產以外的各受益單位，輔助生產車間之間相互提供的產品和勞務，不互相分配費用。因此，計算分配率的時候，分母要把對其他輔助部門提供的產品（或勞務）量扣除。輔助生產的單位成本＝輔助生產費用總額/[輔助生產的產品（或勞務）總量－對其他輔助部門提供的產品（或勞務）量]

17.C單位變動成本＝10＋6＋4＋4＝24（元），目標銷售價格＝24×（1＋75%）＝42（元）

18.C第一道工序在產品的完工率=（30×60％）／100=18％；第二道工序在產品的完工率=（30+70×40％）／100=58％；月末在產品的約當產量=50×18％+100×58％=67（件）。

19.B永續(xù)債每期資本成本=1000×3%/［1100×（1-5%）］=2.87%永續(xù)債年資本成本=（1+2.87%）2-1=5.82%。

20.C資產=1000+1000=2000，負債=500+300=800，所有者權益=2000-800=1200，長期資本的負債率=300/（1200+300）=20%

21.AC企業(yè)的交易性需求是指企業(yè)為了維持日常周轉及正常商業(yè)活動所需持有的現(xiàn)金額。預防性需求是指企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金，以應付突發(fā)事件。投機性需求是企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金以抓住突然出現(xiàn)的獲利機會。選項B屬于預防性需求，選項D屬于投機性需求。

22.ACD盈虧臨界點銷售量=固定成本/（單價-單位變動成本），單位產品變動成本提高會導致單位變動成本提高，盈虧臨界點銷售量提高,盈虧臨界點作業(yè)率提高，所以,選項B錯誤;盈虧臨界點提高，則安全邊際下降，所以選項A正確;單位變動成本提高導致息稅前利潤下降，但營業(yè)收入不變，所以息稅前利潤率下降，選項C正確。單位邊際貢獻=單價-單位變動成本，單位變動成本提高會導致單位邊際貢獻下降，選項D正確。

23.CD部門剩余收益＝部門稅前經營利潤－部門平均凈經營資產×要求的稅前投資報酬率，其優(yōu)點是：可以使業(yè)績評價與企業(yè)的目標協(xié)調一致，引導部門經理采納高于要求的稅前投資報酬率的決策，即可避免部門經理產生“次優(yōu)化”行為；采用剩余收益指標還有一個好處，就是允許使用不同的風險調整資本成本（即要求的稅前投資報酬率）。所以選項CD正確。剩余收益指標是一個絕對數指標，因此不便于不同行業(yè)之間的業(yè)績比較。剩余收益指標的計算依賴于會計數據的質量。剩余收益的計算要使用會計數據，包括凈利潤、投資的賬面價值等。如果會計信息的質量低劣，必然會導致低質量的剩余收益和業(yè)績評價。所以選項AB不正確。

24.ACD某投資者利用內幕信息在市場上交易甲公司股票并獲得了超額收益，意味著資本市場的股價沒有反映內幕信息。而只有在強式有效資本市場上股價才能反映內幕信息，所以，答案為ACD。

25.ABD內含增長率=（預計營業(yè)凈利率×預計凈經營資產周轉率×預計利潤留存率）／（1-預計營業(yè)凈利率×預計凈經營資產周轉率×預計利潤留存率），根據公式可知預計營業(yè)凈利率、預計凈經營資產周轉率、預計利潤留存率與內含增長率同向變動。內含增長率與凈財務杠桿尤關。

26.ABCD本題考核的知識點是長期借款的條款。選項A和B屬于一般性保護條款，選項C和D屬于特殊性保護條款。長期借款的特殊性保護條款包括：（1）貸款?？顚Ｓ茫唬?）不準企業(yè)投資于短期內不能收回資金的項目；（3）限制企業(yè)高級職員的薪金和獎金總額；（4）要求企業(yè)主要領導人在合同有效期內擔任領導職務等。

27.ABCD普通股股東權益=35000-500×10=30000（萬元），普通股每股凈資產=30000/（8000+8000×50%）=2.5（元），市凈率=12/2.5=4.8（倍），歸屬于普通股股東的收益=2000-500×0.1=1950（萬元），普通股加權平均股數=8000+8000×50%=12000（萬股），普通股每股收益=1950/12000=0.1625（元），市盈率=12/0.1625=73.85（倍）。

28.BD優(yōu)