公司財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ) 課件講義

第1.公允價值

公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動所需要的各種資產(chǎn)，都是有其內(nèi)在價值的，也稱為經(jīng)濟(jì)價值。但對于資產(chǎn)的價值，一是要考慮用何種價值屬性去計(jì)量，這是說的價值的“質(zhì)”；再是資產(chǎn)未來要產(chǎn)生現(xiàn)金流進(jìn)入公司，這些現(xiàn)金流在不同時間是不等價的，即數(shù)量上不一樣。因此就有一個怎樣計(jì)量資產(chǎn)價值的問題。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)就叫資本品未來現(xiàn)金流的計(jì)量。所以，在公司理財(cái)觀念這一講我要先講公允價值，并將其與會計(jì)價值、市場現(xiàn)價、清算價值作以比較。這節(jié)講4個問題：

（1）公允價值的含義

（2）公允價值與會計(jì)價值

（3）公允價值與市場現(xiàn)價

（4）公允價值與清算價值（1）公允價值的含義

近幾年國際上對公允價值呼聲極高，尤其是會計(jì)改革，都強(qiáng)調(diào)公允價值計(jì)量，保證會計(jì)的決策有用性。那么，什么叫公允價值呢？

所謂公允價值，國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則中的定義是：公平交易中，熟悉情況的雙方，自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~

理解該定義，應(yīng)該把握住公平交易的約束條件；為什么必須是熟悉情況的雙方；而且必須是自愿的進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償。從交易屬性上看，公允價值屬于產(chǎn)出價值；從時間屬性看，公允價值屬于未來價值。因此它是未來現(xiàn)金流入。（2）公允價值與會計(jì)的價值

會計(jì)計(jì)價按現(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，使用五種價值屬性，即：歷史成本、公允價值、重置成本、可變現(xiàn)凈值、現(xiàn)值。會計(jì)報(bào)告給出的賬面價值是指公司的全部資產(chǎn)、負(fù)債、和股東權(quán)益的數(shù)額，但這種數(shù)額是五種價值計(jì)量之后的混合值。只是會計(jì)意義上的價值。是不能與其他任何計(jì)量口徑的價值比較的。客觀的說，會計(jì)的資產(chǎn)計(jì)價仍然是以歷史成本為主，會計(jì)改革后，有一部分允許使用公允價值計(jì)量，但還僅僅是受到限制的某些資產(chǎn)，沒有全面放開；另外三種價值屬性計(jì)量，僅是極小的特殊的部分而已。

會計(jì)大量選擇歷史成本而舍棄市場價值是有其理由的，最起碼這樣兩點(diǎn)理由很充分：其一是歷史成本具有客觀性，取得時有可靠憑證證明（如稅務(wù)發(fā)票），可以重復(fù)驗(yàn)證，這正是市場現(xiàn)價缺乏的，會計(jì)師、審計(jì)師的職業(yè)地位絕對需要這種客觀性來支持；其二，如果說歷史成本與投資人決策不相關(guān)，市場現(xiàn)價也同樣不相關(guān)。投資人購買股票是為了獲得皮未巡壽來享收兄益挺，嗎而磁不耕是傅公衡司竄資糠產(chǎn)已的不價逮值輪。晨公嫂司的圣資狀產(chǎn)庸也散不扇是抹用太來慘出竿售獻(xiàn)，宵而剝是減在雹未手來果經(jīng)青營吐活增動中墾使閥用鵝，中在宣產(chǎn)憑生凳收陳益控的妖過淹程柄中緒被碌消漏耗衫掉擋。崖與潑投補(bǔ)資綿人決疑策沖相簡關(guān)港的輕信討息奏是橡未驕來柏產(chǎn)希生受多列少邪凈啄收證益堡，測而涂不剪是揚(yáng)資勺產(chǎn)調(diào)的現(xiàn)隨行脫市稠場晉價顆值膽。所芬謂誰歷厚史項(xiàng)成蛇本攝是檔以挺交敏易巧為嘴基好礎(chǔ)終，刃對幫資此產(chǎn)考的受一賀種它計(jì)故量鋼方式投，表如繭：們某正資蘋產(chǎn)率以倘1渡0供0眾0償0卷元臂購把入悲，稅該極價謠格骨客貨觀第的邀計(jì)爺量溪了祥其紐奉價值凈，習(xí)并味且赴有微原偏始震憑吹證毀支蛋持父，劈燕會蓋計(jì)茂師速按菊憑豪證在將弄其掃記顏入狼賬仿簿勝。饑這也替是搬市粥場賣現(xiàn)毯價伯，聲區(qū)蹤蝶別襪在區(qū)于紅是終投鼓入脾價到值亂，饅并幫非偉產(chǎn)切出忘價哪值揭。若瘦干年虎后塘，浴由朋于丟技賭術(shù)扇進(jìn)科步文，許通叨貨膝膨容脹條等屋等敗原偽因姨，虧該泄資幣產(chǎn)責(zé)的域市捆場宏價值毛會慶遠(yuǎn)由遠(yuǎn)犯高莫于佳或連者騎低跑于耐最爹初調(diào)購呀入僵的音歷芬史捧成雕本擁；眼記溜錄職在眠賬艙簿蛇的資到產(chǎn)壺歷柏史肥價換值斥雖防然羞與餃?zhǔn)袚P(yáng)場茶價火值墨毫菌不調(diào)相朵關(guān)補(bǔ)，壁但門絕圍對類不禁允燃許附修噴改記骨錄致。這軍就麗叫性歷謹(jǐn)史越成京本捏，社也統(tǒng)是晴資辯產(chǎn)敞取陡得鋼時經(jīng)的旗實(shí)環(huán)際根成雕本獄。歷浮史橋成誕本父計(jì)沾價敘受理到毅很很多勇很若多梨的芒批簽評片，真很率多膨人驚鼓羊吹公儀允施價剩值御計(jì)埋量亡。豪但燈會算計(jì)需還會是館要班考零慮突客盡觀比可摸靠頃，吉仍魯然蟲絕育大存多數(shù)棍資蓮產(chǎn)縮慧還掃是繼歷售史棉成是本釣計(jì)領(lǐng)量侍。裂公健允植價幼值椒具她有營相紅關(guān)紋性觀，筆對逃投泉資轎者扁決觸策有灰用蠻，蘇但體仍諸然佳不瀉敢映大娛量俱采串用羞。辨現(xiàn)睛行匆會姨計(jì)首是胃五摧種蘆價莫值恥屬覽性挑同諒時止使鞋用振。這愉就寬帶耳來般一荒個鞋嚴(yán)快重江的筋問廳題民。會闊計(jì)遍的幅資支產(chǎn)罩價兆值充與宗經(jīng)增濟(jì)閘學(xué)叔的咱資蜘產(chǎn)嬸價萍值哄，搏與墻資猶產(chǎn)梢市違場牌價憂值上，撈與噴投指資幸者筋決策界有魂什評么核關(guān)競系品呢染？我階們誼可深以肝明唉確禾的錫說龍，府會脆計(jì)艷的態(tài)價叢值援就弄叫譯會擋計(jì)平口挨徑訊，帥是啦五弓種牲價已值技屬蓬性捧的嚴(yán)混合孫體選，傾也敏叫蹤蝶會能計(jì)完意炒義材上當(dāng)?shù)哪績r星值廟，增是織不凡能嶺與踩其梢他記口袍徑寺的科價輸值愁比科較錢的伶。不牙但綿資島產(chǎn)賄計(jì)鑄價僅如絨此肥，臥就因是始會請計(jì)麥的猾利胞潤含，臂也愚是倚會串計(jì)扒意水義狗的功利市潤斷，或與悟經(jīng)鈔濟(jì)學(xué)噸的屯收拌益濕絕棉不捐是加一著個印意捷義飾。驕比嘉如豈5宋張哭桌擇子房誠減左去瞧3桑把丘椅園子催等積于襯什但么藝？供你忽能權(quán)回答害不勉同墳的砍名周數(shù)照相依減始沒壘有色意方義扒；題可幸是怕會漏計(jì)堪的拒銷咽售微收睬入匹都哪是弟市常場符現(xiàn)危價命，盼而蛛且是宜產(chǎn)奴出厲價騰值業(yè)，帥但徐扣建除距的留產(chǎn)肥品幟銷俘售屋成茅本草卻樸是螞歷垃史吩成笨本駱，器扣擦除蜓的紡費(fèi)貌用受是扣市甘場現(xiàn)攤價榮，咱但杜屬軋于亂投贈入涉價針值頂，競會導(dǎo)計(jì)脆利哄潤測就棵是語在暴不塑同矩名淘數(shù)糧下單相超減牽得擴(kuò)出民的雙。會雷計(jì)戰(zhàn)所澇計(jì)傲量籠出率來昏的恩價膜值簡，鑼就獎是抄會仰計(jì)黑口秘徑的遇價遍值吳，貢就推是啞會徹計(jì)斷意挖義溉上除的黎價杰值燭，怕與獅其川他束口俗徑腥計(jì)量參的正沒爭有言可綢比兇性者。旱如改果綁你娛想騰使溫用赤市咳場牧價撲值頁，繳那次你再必非須聘灑請困注螞冊徹資惜產(chǎn)消評叮估骨師扭對帝公印司蟲的喉資病產(chǎn)您進(jìn)督行跑資雷產(chǎn)技評畜估頃。會塑計(jì)最是串市舅場處經(jīng)討濟(jì)論條救件碧下晚的介一禮種證游派戲組規(guī)夸則疤，盞全肥世宰界字的致會殲計(jì)準(zhǔn)雕則馳已襪達(dá)內(nèi)到際國壘際樂趨訪同憑，垂大涂家沫都鐵按驅(qū)同黨樣計(jì)的索游墊戲絡(luò)規(guī)使則場辦烈事延，羞全世超界腿的脹會公計(jì)天數(shù)婚據(jù)術(shù)就核具兔有仍可古比順性垮了嗚。擁但愁你固使調(diào)用蔽會浸計(jì)吼數(shù)堂據(jù)酸時蹦，一超定獨(dú)注扒意融他京自懼身粘的蹲意原義捉，洽有爸沒烈有文可壁比槐性管。前指面艙我榨講樸財(cái)舌務(wù)渠管朝理滴目現(xiàn)標(biāo)蜜就廢提食到聲利其潤瘡最截大糞化鞠不站能赤做膏為街財(cái)腫務(wù)目靠標(biāo)繼，麥一略是息會堅(jiān)計(jì)參的耽利聞潤撿不殲是福經(jīng)滴濟(jì)譽(yù)學(xué)填意籍義已的鈴收愧益蠻—開財(cái)秧富稼增連加值集；魯二輪是符他顏的訴價誕值坐屬公性匪只缺是擋會尸計(jì)瘡意潑義裝的贏；梳三亭是狠按鬧會旬計(jì)廚準(zhǔn)維則規(guī)模定電做益賬升，桃也墓可臨以修人傻為蛛的遭調(diào)匆整育利鹿?jié)櫭?；撤但啄這冬種富游羅戲玩規(guī)焰則蒼下駱的利咱潤暖，另只填要四按摔準(zhǔn)示則襪做夢賬晴，徐就子得尺到鴉認(rèn)的可播了鉆。2驚.兄貨射幣旨的嘉時會間典價衰值所時謂模貨稅幣倚時抽間蒼價圍值喊是軍指宏貨碌幣鮮在垃沒營有跨風(fēng)險嗚和扁通刃脹棵條盯件庸下勻，疑隨芬時繩間漂推宰移逝貨全幣盾就辯能有袍效醒增除值隸的鬼部德分銳。也舌就幻玉是敗說撥今轎天材的達(dá)一除元恨錢費(fèi)大維于曠明陽天給的峽一元詠錢劃，疾它赤是育一圖個密時踢間敢優(yōu)跟先勵的板概陡念油。勇時緒間越孝遠(yuǎn)開，良得溝到西同蠅樣勻數(shù)米量陸的月貨材幣喚現(xiàn)廁值董越聾低甘；現(xiàn)頑在旗有相一脹定船量浮貨樣幣含，雁時叢間圾越策長劃，像將童來同得到攏的億的唉貨充幣貨釘幣剖時若間脅價雪值埋又埋可籮以拐簡都稱脅為躁時畜間惜價值新，死更鄉(xiāng)豐多甘的列時笑候型人少們針又棄稱蠢其仍為竟資群金蟲時汁間價知值鋼，洲它播是拘現(xiàn)舒代誤公具司夾財(cái)慮務(wù)蘇管臺理浙的薪基詞礎(chǔ)類觀念誓之馬一往。時拒間寄價英值蟻有斗很灘多嘩術(shù)帶語泄，鈔必脾須永理鬧解擱，皺否則顏你棒就萄難穴于爹聽怖懂紐奉財(cái)徒務(wù)梁管代理靜，膨我訓(xùn)簡妙單燥介牙紹一毅下踏：①盤現(xiàn)卸值指逃未成來汽某稈一娃時船點(diǎn)斑的裕一器定軍量隔貨蟲幣新折疾合成套現(xiàn)份在寫的帶價眠值法。躬對頁應(yīng)蜓的捕貨油幣武在陣運(yùn)蠻動緞起血點(diǎn)改的價財(cái)值赴，債商修業(yè)肯術(shù)部語敲叫戲“閣本些金顯”辭。②叛終例值指連貨墊幣必或搜者球資名金燙經(jīng)擱過畏一屑段載運(yùn)罵動止時謹(jǐn)間般，珍在其鼓終養(yǎng)點(diǎn)鍛上轉(zhuǎn)的佳價挑值在。拘商卸業(yè)秋上鴉的痰術(shù)井語所又國叫輩“漫本省利和償”③逆單潮利指新計(jì)裕算舅利偽息童時質(zhì)只陵按骨本奧金糧和頃一晴定慶利掩率粉計(jì)膏算泊，融不弊考尤慮錢這父段史時間之內(nèi)眉應(yīng)莊付陸而緣瑞未緒付翻利你息吃的菊再丹計(jì)逆算姜利爭息市問我題莫。巧我織國治銀芽行胸一侍般墊都圣是單膚利閉計(jì)館算守利將息慘。④層復(fù)邀利指出計(jì)找算邊利膊息煩時未把江上蕉期幸的將利餓息必并崗入虛本恨金幣一節(jié)并蛙計(jì)邊算妖利冤息春，肥就是崖民喇間褲俗賤稱通的臘“癢利臣滾黎利胃”股或?qū)д邆伞爸t驢程打甘滾微”予。⑤季年搭金指重一拆定斤時已期所內(nèi)命每撥期造相劍等拆的血收鮮付盛金椅額簡。廚平齡均尸折用舊鏈、盯租跌金慢、保嚇險擴(kuò)費(fèi)聯(lián)、滲等械額金分肌期系付旁款肆、睬等膀額鐮分溉期扔收辦款陣以職及吹零鋪存蘿整亮取勝均次是傅。貨威幣匪時也間萄價挽值雞有恥什群么偶用促處瓜呢箭？在脾公慢司萌財(cái)噴務(wù)壩管應(yīng)理始中劉，樣它摸的輝作絡(luò)用成有內(nèi)兩乞點(diǎn)榴：第困一望，銹評夠價滴投斬資結(jié)方曠案省是押否黎可滲行跡。時碰間燥價拔值換是蒸扣弦除程風(fēng)售險寶報(bào)岡酬午和攻通吐貨郊膨紀(jì)脹浪等暮因蠶素仗后嘴的低資愁金社靠會清平爹均秒收閣益誰率懶。化因致為殘任池何燦投蘇資碎，禍投余入碑方導(dǎo)至情少乏要方得擇到擾社屈會攻平均餓利洞潤紀(jì)率況的永收弱益濃。摔否疏則遵，氣他爺就頭應(yīng)嘴該愧選揚(yáng)擇軍其梳他扎投驗(yàn)資漏方顧案額。牽所般以我片們絞就率用酒資支金占時握間軟價巡壽值腹評誰價互投斧資甜方柄案池優(yōu)雁劣驅(qū)。第狗二粥，患評兔價吧公芝司襯收惠益榮。公察司鞭是裂盈醬利尤組擔(dān)織窮，等為個此砍它總必罩須晌調(diào)旗動然一脹切恒因躲素踢利丈用張一孫切業(yè)資源喚去難實(shí)避現(xiàn)著預(yù)淡期暮收夏益伴。腔而貴評用判笑資汪源男是插否傾得獎到厚充止分盤利崖用樣，泥管市理被是否刃有谷效鍵，平唯鏟一這的售標(biāo)膝準(zhǔn)俘就殲是地看卻收吃益逢與蘿社畫會肌平廊均舌利澇潤吸率訊比喪較宋。所駝以臉，纏時鼻間顧價降值架是灣評泥價服公洲司至收肯益蔑的錘基見本路尺譜度數(shù)。介找紹拾一梢下枕簡跟單隙的迷時糠間型價識值掏計(jì)矩算（咐1構(gòu)）掏單銳利希。單英利毯是鏡計(jì)藝算繼利聽息償?shù)淖桃蛔贩N齊方躁法診，郵不孟管聾借擱貸裕時間給多誘長劃，歸所產(chǎn)生柳成皆的杜利桐息突均額不蝕借智貸褲時丘間驗(yàn)內(nèi)朝計(jì)抄入牽本金溫再其重虹復(fù)留計(jì)著算助利匆息剛。①艇利蓮息壁的售計(jì)硬算單欣利奮利醉息啞計(jì)策算啞公阿式餐＝面照值竄×慰年胖利歸率燦×蜓持梯有肥天潔數(shù)賣÷墳3擱6爸0例享如泉：追一避張艘?guī)滔⒅v期侵票況，冒票爬面逢本窩金培1榨2夫0蟲0部0幸元請，規(guī)論定勝年秋利對率向4虜％奧，抓到總期樹時躁間壁為勸6滑0銷天愉，漆則辭到北期既利兔息計(jì)勻算柜如原下考：利叢息押＝拘1裳2匹0作0些0資×跟4傳％幫×喉6終0卻÷墊3借6藍(lán)0＝共8誦0冠（旨元產(chǎn)）②填單胸利蝕終孝值淹的制計(jì)輕算單呆利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