工程項(xiàng)目的不確定性教材

第4章工程項(xiàng)目的不確定性分析第一節(jié)不確定性與風(fēng)險(xiǎn)一、工程項(xiàng)目不確定性與風(fēng)險(xiǎn)的含義工程項(xiàng)目的不確定性：影響工程項(xiàng)目的諸多因素存在著不確定性，使工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果的預(yù)期值與實(shí)際值可能會(huì)出現(xiàn)偏差，稱為工程項(xiàng)目的不確定性。工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)是由于隨機(jī)原因所引起的項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果的預(yù)期值和實(shí)際值之間的差異，是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果向不利方向變化的各種可能性（概率）。從理論上定義為可測(cè)定的不確定性。不確定性是事先不知道決策的所有可能結(jié)果；或者雖然知道所有可能結(jié)果但不知道它們出現(xiàn)的概率風(fēng)險(xiǎn)是事先可能知道項(xiàng)目決策所有可能的結(jié)果以及每一種結(jié)果出現(xiàn)的概率對(duì)于決策者而言由于在現(xiàn)實(shí)中，風(fēng)險(xiǎn)和不確定性很難嚴(yán)格區(qū)分，從投資活動(dòng)和技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的實(shí)用性角度看，區(qū)別風(fēng)險(xiǎn)和不確定性沒(méi)有多大的實(shí)際意義，因此各種不確定性因素構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)分析中的不確定性，這種以不確定性因素對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益影響的計(jì)算和分析稱之為項(xiàng)目不確定性經(jīng)濟(jì)分析二猶、跌工盤程虎項(xiàng)綢目就不念確精定風(fēng)性天與奪風(fēng)耗險(xiǎn)潮產(chǎn)煮生扁的幅原寨因1主觀原因信息的不完全性與不充分性—數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)偏差人的有限理性等-預(yù)期過(guò)高、、、2客觀原因市場(chǎng)供求變化的影響-結(jié)構(gòu)、客戶選擇技術(shù)變化的影響經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響-通脹、利率、財(cái)稅社會(huì)、政策、法律、文化等方面的影響自然條件和資源方面的影響三佛、賞不速確慮定期性以分昌析稱的佳主扶要落方普法盈恭虧脖平叫衡缸分壞析嘩法-確變定律盈夜虧傭平拿衡爹點(diǎn)敏儀感潤(rùn)性啊分洲析巧法-確期定里敏鄰感焦因歇素朽和殼臨融界融值概深率問(wèn)分萄析最法-決章策間樹(shù)兼分瓦析減法蒙逝特拿卡漫洛嫁模內(nèi)擬棟分威析千法不虹確艱定鴨性弊分膚析享的春任斜務(wù)韻是博選廢擇喇適僑當(dāng)秧的挽方卵法診來(lái)偽使調(diào)不遙確射定溉性演和范風(fēng)旅險(xiǎn)鎮(zhèn)顯特性隨化奇，遙從小而捷選棄擇施更壘好歷的幕方叨案理或杜采偉取爐措貼施蛇化勸解刷和譜規(guī)抵避貞風(fēng)冰險(xiǎn)用。第何二籍節(jié)引盈泡虧貸平隊(duì)衡走分運(yùn)析一天、歷盈泄虧聚平陶衡振分罵析找含逢義1、粗盈響虧畏平切衡銹分啟析重是蓋通姜過(guò)矮計(jì)敘算猜項(xiàng)蘇目盈均虧紙平姿衡久點(diǎn)B航E緣瑞P(磚B汗r坡e晝a橋k格-歐E搖v亭e也n堡P元o沒(méi)i該n累t瓶)處筋的腥產(chǎn)賠量浸或掃生越產(chǎn)辛能絨力代利畫(huà)用駝率大，次分尾析麗擬看建換項(xiàng)那目醫(yī)成套本沈與脫收抽益燥的烈平呆衡填關(guān)句系勻，執(zhí)判鋸斷鹽擬僑建稿項(xiàng)她目能適旅應(yīng)豬市儉場(chǎng)欄變紐奉化咽的毫能穩(wěn)力伙和滲風(fēng)幫險(xiǎn)販大接小序的坡一壞種秩分清析郊方仗法捐。筑又未稱量螺本查利分磁析爛。年裳銷謝售甚收誘入托－齒年杏銷殊售著稅店金老及蠶附?jīng)r加懇＝話年際度撓總唉成駁本慘費(fèi)槐用利亭潤(rùn)藍(lán)＝0項(xiàng)牢目愈（紗通夾常男按捏照碧正香常劍年吃份蘆）盈耍虧許平聰衡惹時(shí)：年陵銷懂售奇收腹入任－刺年者銷撓售復(fù)稅役金砌及量附按加陸＝架年和度取總楚成暑本哲費(fèi)垃用利揭潤(rùn)刪＝0項(xiàng)液目丘（辱通棍常撿按腐照者正搖常缺年荷份胸）盈疫虧縮慧平他衡牢時(shí)：或拌者捐，簽不淚慮者稅怠金年德銷格售殊收簽入億＝嬌年朝度阻總榴成隙本巧費(fèi)默用惑；倦利瘡潤(rùn)法＝0；或輔者忽，凝不狡考擾慮辨稅差金光，潔保除證高一理定希利舟潤(rùn)年藝銷豈售勺收博入往－棒年茶度籌總催成濕本拐費(fèi)制用碎＝緒利車潤(rùn)一芒、色盈窯虧極平傍衡喘分筍析御含堂義2、駛盈績(jī)虧冤平夏衡核點(diǎn)B壤E翅P以祥產(chǎn)支量杯表危示越的脖盈洲虧藝平疫衡轎點(diǎn)錦，星即擺盈甩虧際平窮衡旺點(diǎn)樹(shù)的桐產(chǎn)餐量—保尺本漢產(chǎn)攪量—產(chǎn)曬量皇的瞇臨鄭界鐮值份；以班生量產(chǎn)蓬能跟力宣利影用刃率端表抗示鼻的投盈練虧憑平美衡向點(diǎn)捉，性即孕盈意虧互平?jīng)r衡握點(diǎn)招的礙生飛產(chǎn)拒能孟力漿利登用笨率—生臉產(chǎn)愈能宴力菜利贈(zèng)用籠率欄的開(kāi)臨弦界政值氣；以土單喊位加產(chǎn)士品觀價(jià)咱格筍表酷示研的直盈繭虧鹽平隸衡災(zāi)點(diǎn)郊，抽即膛盈蜂虧位平宜衡從點(diǎn)帆單困價(jià)—保除本簽單場(chǎng)價(jià)—單棟價(jià)罵的弟臨投界校值在扔項(xiàng)耀目茫生慌產(chǎn)洲能技力奮許蒼可捆的肆范眨圍換內(nèi)扮，穗盈案虧蟻平什衡惡點(diǎn)叛越岔低孝，墊項(xiàng)總目激盈辰利編的誰(shuí)可鐘能醒性適越肉大攤，平造卵成局虧絮損萬(wàn)的剖可梁能勺性吳越記小零，淹項(xiàng)庭目百適炮應(yīng)稻外丙部?jī)森h(huán)描境梳變脹化聚的載能臭力豎越豎強(qiáng)哭，教抵憲抗塘風(fēng)我險(xiǎn)由的虛能稱力俊也嫩越據(jù)強(qiáng)篩。盈營(yíng)虧潔平宮衡盛點(diǎn)B奧E舒P是墊項(xiàng)藝目爹（閘在序正恰常渠年悟份舉）卡盈壤利所與斷虧瀉損箏的術(shù)分宜界爽點(diǎn)蔽，肚也趟叫景臨講界狗點(diǎn)負(fù)。雨有偉多晃種倆表辜示木方長(zhǎng)法二圣、順線鵝性熱盈磨虧仍平憂衡身分粒析1、報(bào)假獄設(shè)冰條貸件興（可項(xiàng)擺目孫線漆性難盈競(jìng)虧海平菌衡受分都析壇的槳前時(shí)提鍵條筆件任）生謙產(chǎn)遠(yuǎn)規(guī)陣模輸確風(fēng)定產(chǎn)準(zhǔn)品宿的能產(chǎn)急量惠與度銷訓(xùn)售伴量愿是觸一娃致比的求；單貼位肌產(chǎn)夢(mèng)品泳的果價(jià)察格熔保綁持康不景變算；總次成禿本裳分菜為仰可惜變業(yè)成扮本仿與蠻固洋定跡成宜本鐘，糠可井變她成舍本否與餅產(chǎn)腎量欲呈軌正大比繳，距固頓定定成遮本爸與芽產(chǎn)屆量裙無(wú)庫(kù)關(guān)滲，退保偉持浴不億變景。產(chǎn)診量Q成傲本稿費(fèi)磚用收原入①壺總鏟成頭本C＝旱固騎定哄成律本CF＋辜可澆變己成買本C弓v蜓×樣QC崗v：它單推位酬可榜變喜成們本②閃銷潤(rùn)售損（瓣凈劃）情收蔬入S＝救（勿單污價(jià)P－腳單吼位給產(chǎn)斑品得稅禍金t）×溪QB炎E賽PQ*固爆定辱成葬本CF總享成領(lǐng)本C可右變孔成橡本C炸v揮×癢QQ1年至銷論售趁收乒入S圖遞產(chǎn)坡量聯(lián)、位固劉定殺成聰本占、劈燕銷爭(zhēng)售賞收紗入置與好利積潤(rùn)拖間付的軌關(guān)賠系二描、目線佛性負(fù)盈誦虧臥平葬衡淘分滑析2、漸盈誼虧偷平子衡虹點(diǎn)B轟E典P盈粉虧池平健衡幟點(diǎn)鑰保付本萄產(chǎn)精量Q*盈遷虧鮮平短衡供點(diǎn)蘆生識(shí)產(chǎn)奔能亮力模利壩用管率F*，烏表趴示口盈乘虧濤平鄉(xiāng)豐衡徐點(diǎn)睬對(duì)氏應(yīng)做的拾產(chǎn)慚量迅占旺設(shè)差計(jì)唉生胳產(chǎn)物能塔力Q0的鋤百懸分衡比二吃、望線芳性旨盈況虧育平貨衡聞分循析2、德盈哄虧磨平烤衡吉點(diǎn)B坐E炊P盈造虧脫平壞衡襪點(diǎn)液，債保說(shuō)本向單柜價(jià)P*：村按管照睜設(shè)餐計(jì)牲生河產(chǎn)燙能霸力督進(jìn)疑行存生懼產(chǎn)負(fù)和羊銷康售斯，番則裙盈做虧雪平酸衡啞點(diǎn)代對(duì)炭應(yīng)伙的佳保黎本攀單輩價(jià)按體設(shè)由計(jì)駐生乏產(chǎn)販能住力Q0進(jìn)校行驅(qū)生拳產(chǎn)配和疑銷謀售肝，利府潤(rùn)E遵=銷使售頑（借凈致）金收渴入S配-總霧成懇本C設(shè)E勝=故0，賊等屑式例裳題某刮技奧術(shù)慢方粒案慚的速年涼設(shè)庭計(jì)君生撞產(chǎn)金能徹力陽(yáng)為卵生濟(jì)產(chǎn)夕某般種椒產(chǎn)媽品3萬(wàn)稅件定，盤產(chǎn)紡品乏售奴價(jià)雪為3頸0鐘0臺(tái)0元/件廊，以總兆成鑒本仁費(fèi)扭用霉為7紋5煌0狼0萬(wàn)掏元牙，啄其脖中不固始定播成搖本哭為3下0筑0漢0萬(wàn)桌元臣，筑總溜變算動(dòng)膊成慚本普與嘩產(chǎn)矮品爛產(chǎn)古量砌成險(xiǎn)正作比題例亞關(guān)斥系卷。求胖以李產(chǎn)段量菌、萍生況產(chǎn)荒能收力煮利房誠(chéng)用尼率贏、上銷統(tǒng)售啟單陜價(jià)梅表功示妹的價(jià)盈會(huì)虧虛平潮衡陸點(diǎn)B根E昨P，什并若作夾出路經(jīng)循濟(jì)得評(píng)常價(jià)古。例晉題鋤解憶答稼：（1）堪求深盈穩(wěn)虧邀平鹽衡劫點(diǎn)B暗E忠P①鑒首賞先汪計(jì)妨算述單但位武產(chǎn)叫品交變饒動(dòng)顛成劣本②亭分惹別玩計(jì)獅算Q*、F*、P*例其題匪解礦答垂：（2）葡進(jìn)男行敲經(jīng)滴濟(jì)直評(píng)粗價(jià)①夜若止未日來(lái)唯的伶產(chǎn)凡品禿銷紗售疏價(jià)羽格遞及餃生衫產(chǎn)賀成爺本邁與行預(yù)言期棋值布相丑同盛，秒方生案庫(kù)不嘆發(fā)敗生綿虧樸損哨的鄰條御件僅是年端銷纖售文量不族低例于2飄0量0慈0四0件度，生呢產(chǎn)敲能猜力顧利暖用窯率不膝低覆于6被6塌.逢6飯7兼%②遇若演按殖照極設(shè)跳計(jì)仔能冊(cè)力叛進(jìn)晴行涼生結(jié)產(chǎn)仿并朽能腎全美部禾銷暴售躺，糟生冒產(chǎn)貿(mào)成努本烘與顏預(yù)余期滅值士相謀同茫，琴方迅案接不煩發(fā)廊生墊虧波損跪的躬條禍件燈是除產(chǎn)陰品赴價(jià)諷格謀不勤低滴于2錫5妻0墾0元/件例唯題4大-竿1某火企歉業(yè)欠擬腸建組設(shè)鹽一糞個(gè)染工白廠恥，仙擬概定頓了A、B、C三件個(gè)領(lǐng)不貴同育方泉案逗。蒜經(jīng)樹(shù)過(guò)感對(duì)往各汪方健案撐進(jìn)呀行蛇的辮分溉析瘋預(yù)肝測(cè)中，共三蒸個(gè)燙方紡案奔的幫成糟本農(nóng)結(jié)嘩構(gòu)屋數(shù)祝據(jù)壁如斯表瓶所秘示定。蛇若稠預(yù)傭料剖市那場(chǎng)標(biāo)未鳳來(lái)沒(méi)（奸年扔度據(jù)）久需聯(lián)求仿量幸在1堂5拌0抗0骨0件烤左麗右祝，環(huán)試撐選鹿擇揚(yáng)最巧優(yōu)桐方現(xiàn)案盡。成本方案A方案B方案C年固定成本CF（萬(wàn)元）305070單位產(chǎn)品變動(dòng)成本CV（元/件）402010例傅題涼解養(yǎng)答吹：（1）咱三忌個(gè)曠方東案宅的件總仇成欣本C①A方額案:炭CA＝3沈0定+日4菊0撤Q②B方炸案最：CB＝5舊0棋+蠻2雙0扛Q③C方托案架：CC＝7茅0察+離1付0圓Q（2）系繪酬制燒各叔方唱案巖的心總尺成灣本護(hù)線（3）陶確筆定鈴在家不拖同科銷撥售巴量枕下荷的順成嫌本桶最蠟優(yōu)牌函烤數(shù)①A方嗽案CA＝B方越案CBQ改=當(dāng)1乓0刪0蛛0爆0（劉件朝）②B方襖案CB＝C方喬案CCQ姥=忽2捷0型0虧0恩0（表件位）③C方言案CC＝A方畢案CAQ燃=對(duì)1間3冰3祖3介3（方件鏈）根評(píng)據(jù)肅預(yù)劃測(cè)緣瑞市凈場(chǎng)您需避求栽量1麥.尸5萬(wàn)吉件派，魄選士擇B方眼案眠，閣成尸本孤最芹低三逮、風(fēng)非嗎線行性額盈背虧握平淡衡濫分圣析當(dāng)恰產(chǎn)腫品線的近銷驕?zhǔn)鄢肥斩溉胍琅c嫂銷標(biāo)售蛋量之之雨間食、頁(yè)成輪本壘與氣產(chǎn)嚷量管之吐間省，間不否一我定巨呈掘現(xiàn)催線爭(zhēng)性瓦關(guān)越系殃，歸此底情凱況夠下疼進(jìn)暫行質(zhì)盈菌虧額平配衡每分流析凳稱她為嗓非統(tǒng)線友性途盈換虧全平與衡博分運(yùn)析總收入線總成本線BEP1BEP2三嘆、道非胸線彈性嫂盈葬虧皂平藏衡筒分跨析根耐據(jù)識(shí)圖食形麻所且示錘，兩合個(gè)線盈素虧木平甜衡繁點(diǎn)古：總收入線總成本線BEP1BEP2項(xiàng)狐目贈(zèng)盈臘利泡區(qū)譜的莖產(chǎn)月量咐：項(xiàng)盯目鄉(xiāng)豐虧斗損乳：例譯題4柜-錫2非丙線常性盈埋虧斑平宵衡映分責(zé)析某苦企欠業(yè)任投佳產(chǎn)賢以今后拖，大正丸常象年狡份屆的卸年并固業(yè)定巾成校本疏為6續(xù)0煙0混0帽0元征，返單守位破變籮動(dòng)京成竟本胡為3預(yù)5元焰，構(gòu)單犧位掩銷兔售喇價(jià)老為6坊0元牲，盛由編于龍?jiān)挷拿攘闲哒九顿?gòu)宜買雷，勻每柜多挖生雷產(chǎn)幼一瀉件杯產(chǎn)繞品唐，欣單瓜位祥變曠動(dòng)蘭成教本言可炸降席低1弱‰，匪；斷由倍于輔成彼批己銷誓售平，蜜銷成售漂每隱增齊加娘一哄件配產(chǎn)扁品棍，侮售嫌價(jià)肥下蜜降3灑.逆5腎‰，試商求盈形虧你平忍衡嫩點(diǎn)虛的界產(chǎn)禾量最砍大利頃潤(rùn)汗時(shí)域的是銷歷售蔥量半。解奔答撲：（1）看求刷盈邀虧啦平演衡梅點(diǎn)混的牛產(chǎn)勞量令承總溜成桿本C肥(疼Q設(shè))蝦=總爐收涂入S五(拘Q奪)解咽答創(chuàng)：（2）秘求零利奇潤(rùn)拔最史大壘時(shí)溜的委產(chǎn)柴量Q閃*四監(jiān)、掉互成斥方企案蔽的甚盈趙虧射平許衡夠分蛋析某賄物組流謝配質(zhì)送別中澡心啞擬筍投冊(cè)資赴建萬(wàn)倉(cāng)銳庫(kù)溫，殲現(xiàn)嚴(yán)有測(cè)兩獄種苗建孩設(shè)吼方梳案億：漿方爽案A初多始典投片資標(biāo)為7按0蝴0奔0萬(wàn)忍元煙，印預(yù)疲期姨年禾經(jīng)槍收僵益1慰5糾0警0萬(wàn)齡元揭；回方角案B初傅始以投研資1卵7涌0身0扛0萬(wàn)凝元汪，榨預(yù)羞期垮年污收棚益3虧5嬌0迎0萬(wàn)荒元賣，群由粱于糖該螺項(xiàng)視目傻的賓市坡場(chǎng)鋤壽五命穿具拜有消較溉大古的極不濾確愧定找性拍，璃試丟分下析懸采桿用過(guò)何災(zāi)種而方肺案及比夜較斬經(jīng)第濟(jì)肝。佩設(shè)庫(kù)定膀基狡準(zhǔn)劑收嫂益懸率堅(jiān)為1潤(rùn)5慣%，晴不窯考方慮挪期妥末賤資但產(chǎn)短殘庭值隱。練拳習(xí)病題-非遞線玻性垂盈世虧葉平饞衡撤分昆析某粥企需業(yè)戚投電產(chǎn)朋以桿后鼓，楚正芬?？晖夥菝Φ膿Q年亡固侵定海成扛本背為6秒6終0淘0析0元蘋(píng)，礙單京位井變江動(dòng)忙成刻本噸為2遺8元?dú)q，辦單揭位懷銷拍售強(qiáng)價(jià)黨為5橫5元階，潔由押于造原通材粉料校整憂批犯購(gòu)錘買孫，漸每皂多賺生風(fēng)產(chǎn)條一酬件畫(huà)產(chǎn)苦品肚，拋單閥位吧變只動(dòng)術(shù)成套本題可遞降監(jiān)低0屈.盛0椒0屆1元提，桂；稍銷蘭售頭每詞增梁加典一撲件閱產(chǎn)命品拿，避售默價(jià)廈下貪降0政.辯0夜0興3杯5元野，凱試付求挎盈透虧拌平嬌衡杯點(diǎn)截及然最揭大程利冒潤(rùn)聞時(shí)應(yīng)的餡銷丙售白量囑。第岸三耗節(jié)祝敏檔感錫性跡分口析敏凳感敬性季是評(píng)指匪經(jīng)唉濟(jì)乞效墓果旅指身標(biāo)辱對(duì)項(xiàng)其勢(shì)影姓響苦因買素更的犬敏鼓感愛(ài)程小度及的共大庭小錄。一唉、啊敏愛(ài)感土性絕分榜析旗的沖含址義猾與送作勒用1、酒含昏義永：橫在袍確抄定登型肯分絡(luò)析探基淹礎(chǔ)熔上意，畢分渡析彼、耽預(yù)音測(cè)部擬射建并項(xiàng)文目隙的各責(zé)個(gè)徑影謙響岔因晌素，愚在輝所蹲指油定己的兩范寧圍韻內(nèi)背變銅化蘭，鴉而擁引逆起廚項(xiàng)逢目正經(jīng)淘濟(jì)愁效撓果童指抗標(biāo)溫的語(yǔ)變躲化饒。影繭響度因追素威：1價(jià)格2產(chǎn)量3成本4投資5基準(zhǔn)收益率6項(xiàng)目壽命周期7、、、、經(jīng)蘇濟(jì)轟效割果這指從標(biāo)1凈現(xiàn)值2內(nèi)部收益率3凈年值4投資回收期5收益費(fèi)用比6投資收益率7、、、、因堪素葉變沸動(dòng)冶時(shí)轎對(duì)翼指挖標(biāo)戶影鐵響便較獨(dú)大抱；該材因抖素幅數(shù)也據(jù)揪的圈準(zhǔn)岔確傍性撲把困握懷不黨大影肯響嘆因工素弦選糠取征原言則晚：2、叨敏殘感榴性求分笨析仰的沒(méi)作沖用找牧出喚敏鉤感嬸因秧素蝦：頑對(duì)還指摩標(biāo)飽影釀響賤大抄的惡因油素穴；量閥化娘敏延感多性冒的匹大胡小津；了駕解撫工李程絮項(xiàng)妖目拋的亡風(fēng)拿險(xiǎn)匠根業(yè)源袍和裁大串小極；確掘定染影飛響艷項(xiàng)若目婦效怒益鳴的煤諸奧因釋素侍的奸邊都界云值但。二躺、穗敏嘉感濃性紋大崇小開(kāi)的確測(cè)裳度1、慶敏也感騾度器系家數(shù)SA殘F(tuán)敏矮感停度備系殺數(shù)SA共F=（Δ匠A斯/絹A）/（Δ活F釣/宜F）其偵中慚，F(xiàn)敏-不鼓確才定潔因姜素銹；A秤-評(píng)政價(jià)救指臣標(biāo)例如：投資額增加10%，凈現(xiàn)值減少15%，則SAF=（ΔA/A）/（ΔF/F）=-1.52、抱臨酷界桶點(diǎn)/臨劑界啄值項(xiàng)檢目衫允嶺許霞不興確壞定汗因渣素稅向采不帝利士方轟向惹變章化的愿極貧限合值難或沿幅匠度產(chǎn)雕品抹價(jià)迅格押從4答5元夫下談降山到3批0元幫時(shí)欲，內(nèi)躍部家收擊益天率1乒5響%下備降屋到1碰0洞%基精準(zhǔn)隱收餓益隆率粒；N渴P肚V從8廳2卸2銹0下脆降影到0投早資渴額懼增雅加3榮9勾.喚9斃2座%時(shí)愿，滔等溉于1駐6識(shí)7耀9萬(wàn)圣美眉元擔(dān)時(shí)鉆，凈孔現(xiàn)汗值樸等幅于0三走、昌敏紗感逼性溝分嶼析銷的帆步當(dāng)驟1432確狼定鉗敏豬感裙性悔分刃析夾指鍵標(biāo)諒，鐘如N終P私V他,刊I帶R謝R選賓取傅不義確離定嫩因鹿素均，改近變寺不臨確者定悔因后素逢的雙數(shù)梁值,分比析欣因狂素拒變拜化參對(duì)泥項(xiàng)貢目那經(jīng)保濟(jì)昆效趴果紡指娘標(biāo)豎產(chǎn)堆生漲的北影不響改漏變斜一趣個(gè)孫或經(jīng)同宅時(shí)殊兩副個(gè)奪或茅同榜時(shí)顧多都個(gè)為因陳素繪誕制吩敏房誠(chéng)感贊性顏分哨析閉圖查、拐敏搜感嶼性份分駐析橡表恒、儉測(cè)姻度談敏翼感悄性硬大仔小鞠；士找顫出槳敏趣感旱因夢(mèng)素對(duì)脊方撈案怪綜灣合蟲(chóng)分檔析癥，陳實(shí)晃施紐奉控回制荒彌衛(wèi)補(bǔ)乖措管施單翼因臘素柔敏嶄感衛(wèi)性圣分僻析/雙爭(zhēng)因關(guān)素支敏萌感演性商分虹析/多霧因撈素胃敏寨感登性暴分懂析某利小幣型遵電翼動(dòng)孫汽楚車過(guò)的街投偵資伴方洋案危，等用江于莖確字定創(chuàng)性豆經(jīng)撫濟(jì)漲分勺析玻的驕現(xiàn)您金閘流改量讀見(jiàn)似下火表煌，令所冒采爪用煙的移數(shù)執(zhí)據(jù)模是繡根廁據(jù)額未稿來(lái)南最海可膛能移出撥現(xiàn)樓的省情券況脆而俘預(yù)帆測(cè)伯估則算君的集。咱由員于套對(duì)痰未奸來(lái)躺影趁響映經(jīng)傘濟(jì)示環(huán)過(guò)境似的削某找些刪因適素腹把堅(jiān)握梅不架大棒，顧投口資龍額毒、陣經(jīng)綢營(yíng)孟成閘本騾和壩銷腿售尚收數(shù)入離均冤有生可甚能搜在±跨2剖0捷%的撲范屆圍氣內(nèi)剛變兆動(dòng)職。鏟設(shè)跌定挨基綿準(zhǔn)固折塌現(xiàn)攜率1宅0廊%，丑不優(yōu)考鹿慮廳所疫得廚稅猴，享試怎就晶三陽(yáng)個(gè)污不狐確籮定盾性汁因首素爬作邪敏火感芹性姓分畜析熄。單因充素齒敏調(diào)感聾性怨分胸析例伏題年份012～1011投資15000銷售收入1980019800經(jīng)營(yíng)成本1520015200期末資產(chǎn)殘值2000凈現(xiàn)金流量-1500046006600小漠型音電紐奉動(dòng)雹汽域車阿項(xiàng)惑目非現(xiàn)嚷金線流勒量裂表盈（配單勇位合：時(shí)萬(wàn)論元憲）單挖因摩素某敏昂感沖性晃分面析設(shè)叔投堤資共額健為K，翼年驚銷沖售渾收州入士為B，朋年水經(jīng)稱營(yíng)勾成掏本C，譯期海末缺殘槽值L，抹選獲擇鹿凈略現(xiàn)鏟值稼指淺標(biāo)揪評(píng)煎價(jià)催方水案垮的疼經(jīng)陰濟(jì)扭效驕果幕。⑴確述定振性徑分聞析單永因帝素綱敏培感牲性由分狐析現(xiàn)釋金炸流宏量倘圖單景因剪素極敏去感狼性稻分丑析150004600萬(wàn)/年(B-C)2000011K1234⑵設(shè)滾定判投饅資瘦額拐變搞動(dòng)寸的昌百暮分獻(xiàn)比夏為x，匹分?jǐn)U析鄙投麗資倡額閱變讓動(dòng)苗對(duì)竊方斷案偶凈順現(xiàn)球值母影丘響攤的柄計(jì)制算逆公忍式帶為紡：⑶設(shè)漠定敏經(jīng)打營(yíng)特成壇本淺變述動(dòng)能的廢百艷分飲比同為y，摧分龍析齡成認(rèn)本沒(méi)變鍵動(dòng)縱對(duì)筋方訓(xùn)案彎凈蓬現(xiàn)論值蜂影呈響賄的串計(jì)遣算奸公太式巾為從：?jiǎn)伪虺厣舨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營(yíng)運(yùn)收入變化％

20%10%

-20%-10%0+10%+20%投資變化％

-10%10虧損區(qū)

-20%20虧損區(qū)y＝0.5286x-0.1143雙素因姐素圓敏測(cè)感炎性初分捷析某回方支案換的張凈臉現(xiàn)策值定及用其卸概停率鉗如僑下錫表念，皇計(jì)芬算否其綠凈剃現(xiàn)狼值純的貢期臉望學(xué)值盞。源（纖單劇位德：回萬(wàn)剃元市）j123456NPV的可能狀態(tài)23.526.232.438.74246.8概率分布0.10.20.30.20.10.1第程四畜節(jié)訓(xùn)概井率滿分艷析戰(zhàn)法例陪題凈朽現(xiàn)枝值故的聚期盲望監(jiān)值E（N敞P彎V）把鄭不黨確宜定冶因美素悟看躁做護(hù)隨睡機(jī)餃變羨量鞠，紙?jiān)u原價(jià)居指遮標(biāo)該也悼是達(dá)隨的機(jī)啞變灰量華，社從粥各旺個(gè)孫隨紋機(jī)筋變雕量為的鞏分冰布轎或持特必征繳值寄得資出峰評(píng)芽?jī)r(jià)捐指剖標(biāo)濕的匙分鎮(zhèn)布誰(shuí)或設(shè)特稱征晨值夜，垮從補(bǔ)而搬明涉確希項(xiàng)封目老的奏風(fēng)旬險(xiǎn)何租為湊概混率飄分慮析竟？N杯P煮V凈課現(xiàn)采值職的迫期用望王值尤、延凈裹現(xiàn)智值謀的科方套差例嬌題4帝.雜5某森企顧業(yè)顯評(píng)振價(jià)蔽的鎖某互項(xiàng)懇目比之伙可偶能麻的薦各湊年媽凈桐現(xiàn)登金足流糕量篇和厭相暢應(yīng)學(xué)發(fā)批生掏的虜概積率細(xì)如哀表讓所榨示坡。期數(shù)t現(xiàn)金流量發(fā)生的概率P0-100001145000.3

50000.4

650000.3240000.3

60000.3

70000.4330000.25

50000.5

80000.25試堅(jiān)計(jì)同算難基嘗準(zhǔn)現(xiàn)收廢益圣率概為i辜c劉=宋8拒%時(shí)廈，E統(tǒng)(攪N雪P賴V會(huì))稀=奸?并織判告斷遲其資可阿行愛(ài)性解界答陜：今（害例趁題4躺-謙5）（1）疼首宴先韻計(jì)對(duì)算予各別年委現(xiàn)弟金霉流施量毛的雅期誰(shuí)望壯值（2）愧計(jì)燃算站評(píng)驢價(jià)仔指嚴(yán)標(biāo)恭凈性現(xiàn)斯值胳的混期雖望艇值解格答稠：顛（垮例漸題4杰-墳5）（3）男計(jì)陣算稻各萌年讓現(xiàn)羅金壓流創(chuàng)量找的考標(biāo)驗(yàn)準(zhǔn)坊差（4）洪計(jì)角算美方張案毛凈郊現(xiàn)載值爬的淘標(biāo)皆準(zhǔn)尤差解撒答磁：盡（裂例長(zhǎng)題4蒼-平5）（5）特判鄭斷坑可當(dāng)行褲性根昌據(jù)棍標(biāo)波準(zhǔn)向差泳，另計(jì)駁算Z值岔，膨再向查慘表經(jīng)勵(lì)查鵝表隊(duì)，N候P哲V小賭于0的旁概端率歡為1看.僅7百9統(tǒng)%，舍據(jù)邪此衡判逝斷允風(fēng)農(nóng)險(xiǎn)漆很宣低麥。概限率密分樂(lè)析辣法飛是動(dòng)假垂定被投況資宮項(xiàng)蓄目納凈尤現(xiàn)蔑值扭的對(duì)概睡率歷分蝦布燦為爆正傳態(tài)蜘的摧基豎礎(chǔ)秋上肝，堅(jiān)通諒過(guò)套正勇態(tài)砍分項(xiàng)布伸圖院像街面艘積每計(jì)需算屈凈愧現(xiàn)舍值襲小外于棗零磨的行概沿率棟（艦或溪凈稍現(xiàn)券值涌大鍵于免或闊等并于輕零姜的嫂累機(jī)計(jì)嚷概授率擦）盲，雹來(lái)提判購(gòu)斷單項(xiàng)剛目借風(fēng)禮險(xiǎn)計(jì)程掙度筍的柄決蠻策埋分怎析取方蒙法森。何筆為貪概栗率媽分俱析聞？隨無(wú)機(jī)羅凈膜現(xiàn)搖金嘆流設(shè)歉項(xiàng)宗目寄的分壽經(jīng)命屑期繁為n靠,各伍周越期春的拒凈差現(xiàn)袋金萬(wàn)流賞為yt,把(共t紫=哀0護(hù),未1逃,禽2很,、邪、恩、辭、磚，n尋)各唐期魂的高凈底現(xiàn)嘗金徑流向?yàn)樵汶x陳散傾隨峽機(jī)詞變怠量,第t期道表鑼示恒為其推對(duì)懷應(yīng)易的神發(fā)腫生僑概宇率凈案現(xiàn)涂金覽流木的閑期橫望吳值睬與離方乖差第t周國(guó)期赤凈役現(xiàn)北金轎流yt的儀期軋望舊值第t周扔期東凈灰現(xiàn)糕金秘流yt的宜方雹差驗(yàn)為利寨用切期向望商值全與么標(biāo)酸準(zhǔn)由差撇判殖別汗方礦案艦的企風(fēng)羽險(xiǎn)陡性甲炮的憶風(fēng)鴿險(xiǎn)括度胞小矩于沫乙反，稈因處此單甲緒方艘案嘉優(yōu)產(chǎn)于潤(rùn)乙市方尾案膠，行即期清望散值吃相匠同若時(shí)備，雄選方擇方性差籍小笑的困方支案假。期逐望榜值脆相紹同唇情皺況

f(x)

甲

乙

（ａ）

x(凈現(xiàn)值)期稅望然值酸不釀同挎的暫情祥況乙釘方澇案棉期銅望穴值兵大烈，蔥標(biāo)斥準(zhǔn)略差饒也網(wǎng)大竄，疊在浙這梳種桂情蟻況線下蛙進(jìn)獄行戚評(píng)冠價(jià)龍，霧往獲往押與丈評(píng)香價(jià)酬者田的巨膽的略兆和宗冒抬險(xiǎn)尖精毅神擇有上很同大片關(guān)辮系應(yīng)。

f(x)

甲

乙

（b）

x(凈現(xiàn)值)利綿用澇期傅望脈值捐與乏標(biāo)豆準(zhǔn)術(shù)差綢判找別毛方鐵案站的褲風(fēng)窗險(xiǎn)慢性概景率船分胖析澆法劍的怕步刃驟1選定評(píng)價(jià)指標(biāo)，通常為凈現(xiàn)值NPV，內(nèi)部收益率IRR2選定風(fēng)險(xiǎn)因素，通常有投資額、產(chǎn)品價(jià)格、銷售量、原材料價(jià)格等3預(yù)測(cè)各風(fēng)險(xiǎn)因素變化的取值范圍及概率分布。保證各風(fēng)險(xiǎn)因素可能發(fā)生的取值的概率之和為14計(jì)算方案凈現(xiàn)金流量的期望值計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)的期望值和項(xiàng)目可接受的概率5分析計(jì)算結(jié)果，判斷項(xiàng)目是否可行，研究降低和控制風(fēng)險(xiǎn)因素的具體措施假榆如球某勉船弊舶數(shù)年克運(yùn)瞧量次為1康5荒0萬(wàn)拍噸號(hào)，搖該草運(yùn)畜價(jià)肆、耀運(yùn)適量老與歲營(yíng)泉運(yùn)黃成閉本品相罵互略獨(dú)夕立奇。庭投著資淘、喊運(yùn)沫價(jià)阿和涉年再營(yíng)蘆運(yùn)番成測(cè)本器可忠能腐發(fā)趣生艙的訊數(shù)魂值款及泰概謎率濁見(jiàn)華表籠。投時(shí)資辟可蹈能彈發(fā)叔生廈的捐數(shù)宅據(jù)籍及晃概壺率投資（萬(wàn)元）年份12可能發(fā)生情況IIIIII數(shù)值1000120020002400概率0.80.20.70.3根南據(jù)貓期理望頃值甲決憲策島方霉案運(yùn)垃價(jià)御可著能張發(fā)恰生細(xì)的濤數(shù)妥值就及油概嫂率年警營(yíng)峽運(yùn)丙成規(guī)本增可柱能視發(fā)壓生縫的糠數(shù)兇值室及奶概射率運(yùn)價(jià)(元／噸)年份3～12可能發(fā)生情況IIIIII數(shù)值567概率0.40.40.2年?duì)I運(yùn)成本(萬(wàn)元)年份3～12可能發(fā)生情況IIIIII數(shù)值150200250概率0.20.60.2根斥據(jù)漠期既望放值翻決包策量方既案解遮．瓦凈描現(xiàn)環(huán)值倍的鼠期謠望訊值籠的防計(jì)膝算慎步茶驟叢為椒：1拒.先偉求養(yǎng)出歸各揪年織凈絹現(xiàn)錫金潤(rùn)流歷量哈的胃期仁望棍值E（X1）巷得E唇(停X1)＝廉－1贊0幻玉0評(píng)0公×謊0按.脈8－1癥2初0習(xí)0李×王0摔.解2＝飯－1疲0演4格0（畝萬(wàn)辜元)E年(石X2)＝委－2蓄0返0孤0考×靜0舅.齊7－2虹4普0繼0升×蠻0屈.娃3＝乓－2歷1遍2客0（貞萬(wàn)稻元)E或(型X3～1攤2)＝1值5撞0乏×（5廳×殃0輸.孫4＋6代×辮0免.耳4＋7挑×灘0汽.孝2）－乒（1墳5奇0拆×紡0翅.她2＋2滿0量0柴×菠0臣.晨6＋2村5荷0羅×丈0河.鑰2）＝6軋7充0（管萬(wàn)釣元)根晚?yè)?jù)衰期虎望姻值枝決曾策耍方僚案2勻.求觀凈課現(xiàn)貪值企的毀期帳望厲值E甘(福N甜P毯V甲)E脖(劇N討P臘V碰)＝蓬－1塘0妙4蕩0－2積1灶2哄0（P／F，1改0％泰，1）＋6僵7增0(P伶/渡A叨,撈1計(jì)0％,傲1宣0)遇(P趣/油F損,釣1床0％,毛2)＝攏－1嚴(yán)0承4燈0－1場(chǎng)9皂2盾7＋3搖4泳0啟2＝4患3寒5（竟萬(wàn)哈元幣）根護(hù)據(jù)融期焦望殼值脾決殿策忙方退案根但據(jù)皮期辱望舊值誤決瘋策纏方保案例赤題某博企蠢業(yè)撞擬交開(kāi)補(bǔ)發(fā)此一篇種蓬新蘇產(chǎn)同品療取周代床將勾要裙滯兩銷襖的躬老訊產(chǎn)主品工，炒新娃產(chǎn)躲品妹的啊性蜓能反優(yōu)完于淋老車產(chǎn)榴品狠，叉但臉生壁產(chǎn)救成滅本包比東老養(yǎng)產(chǎn)喝品叨高藥。投注入庸市喚場(chǎng)材后曉可枕能黨面夏臨己四結(jié)種獨(dú)市勾場(chǎng)闊前源景銷潛路做很緒好(我貿(mào)們炸稱勿為抹狀昌態(tài)1，根記晴作θ1)銷紹路斑一籃般保，豪能釀以敏適摘當(dāng)梨的默價(jià)恩格符銷寧售丈出每去(θ2)銷足路脾不穩(wěn)太獵好(θ3)沒(méi)疾有垂銷嘗路(θ4）經(jīng)誼過(guò)塊周燭密瓜的太市怎場(chǎng)邀調(diào)參查乞研擋究泡，揀銷魯售朋部歉門勻作悼出雕判笛斷狀齊態(tài)1出票現(xiàn)株的紀(jì)概術(shù)率p（θ1）=奧0瓣.觸3狀醋態(tài)2出膽現(xiàn)筒的規(guī)概膚率p（θ2）=伐0抓.右4狀恐態(tài)3出撿現(xiàn)蔥的寬概元率p（θ3）=拆0斑.氧2狀脅態(tài)4出戚現(xiàn)努的終概伍率p（θ4）=敗0儉.相1根向據(jù)銜期凳望椅值聚決竊策慈方窄案技坡術(shù)功部狗門扎提勸供漢了壤三截種徹方陡案方殿案A：績(jī)立鼓即城停溜止惜老合產(chǎn)幟品亂的鍛生頭產(chǎn)尖，閥改紗造矮原合生談產(chǎn)不線鋤生射產(chǎn)著新龜產(chǎn)扒品竹，含這稍一劍方室案么的迎投備資身較梅少雞但怖有左停打產(chǎn)跌損真失類，濃而已且碑生瓦產(chǎn)賭規(guī)夢(mèng)模容有市限方吹案B：尚改鴨造賽原惰生賺產(chǎn)銅線寇生碼產(chǎn)題新膝產(chǎn)跳品趁，挎并粗把曠部醉分虧零莊件夕委度托津其腫他垃廠雀生羽產(chǎn)能，季以火擴(kuò)垮大殖生虎產(chǎn)乏規(guī)困模方壘案C：病暫夢(mèng)時(shí)廢維綿持鑼老配產(chǎn)反品悼生紛產(chǎn)賠，鹿新鐵建經(jīng)一別條裕高調(diào)效率率聚的蓄生喊產(chǎn)移線底生恒產(chǎn)維新報(bào)產(chǎn)糕品，槳這舉一濫方強(qiáng)案榮投餃資級(jí)較鮮大根紗據(jù)搜期切望犧值巴決賴策鏟方木案三蛾種軟方冊(cè)案吸在份不需同得的都狀敘態(tài)饅下伏具寨有憑不撥同趁的霧經(jīng)勵(lì)濟(jì)廟效煩果怎，辟在羞一競(jìng)定域計(jì)稿算允期感內(nèi)吐，恢各貫方盟案詞在瀉不稼同艱狀孟態(tài)辣下面的煎凈翠現(xiàn)臂值繭如姐下剃表也。史這滴個(gè)體例嬸題碗是憶一割個(gè)妙典炒型聚的豆風(fēng)懸險(xiǎn)寶決江策閃問(wèn)戶題蓮。午企厲業(yè)丑的蓬目洗標(biāo)怖是塑取態(tài)得腐最援好促的睜經(jīng)俘濟(jì)柏效拋果皮，扇決嗓策考者缺面貪臨談三舍個(gè)內(nèi)備覆選千方倉(cāng)案異四做種帝可應(yīng)能噴狀傻態(tài)治，寶并暢且啞已乒經(jīng)屋了總解詠了房誠(chéng)各膏種忘方廁案鴨在滾不柿同也的殊狀惜態(tài)努下糕的挖經(jīng)陽(yáng)濟(jì)垂效菌果云指碗標(biāo)迷及制各常種拿狀怪態(tài)竿發(fā)輔生答的付概爪率獻(xiàn)，效決獨(dú)策苗者套要嗚解顏決鹿的包問(wèn)菜題飼是它確配定次哪共個(gè)搜方融案筒。根載據(jù)努期虧望撇值沉決嫌策堅(jiān)方嶄案各沖方誘案際在蜓不尼同刪狀秋態(tài)殘下列的猜凈浮現(xiàn)紋值狀態(tài)與概率方案θ1θ2θ3θ40.30.40.20.1A14010010-80B21015050-200C240180-50-500根源據(jù)夜期蛋望戚值遼決次策準(zhǔn)方液案根奧據(jù)秋期第望勤值集決瘦策拿方銅案儀是歉指衣根招據(jù)驗(yàn)各苦備邊選雜方泛案煙評(píng)拍價(jià)雞指揮標(biāo)熟的福期迅望說(shuō)值悲大脂小花選遷擇劍方接案購(gòu)。根批據(jù)協(xié)期按望固值舊最譯大怕原短則甘，盜選籃擇B方歪案遵。根從據(jù)親期惑望析值漁決痰策哪方蒙案第還五品節(jié)印決備策奧樹(shù)挑法決親策反樹(shù)亞由稱不縫同華的幸節(jié)伯點(diǎn)虹和撕分奸枝移組抖成性：符攔號(hào)“□”表匹示訂的梨節(jié)麥點(diǎn)寶稱決蠟策剩點(diǎn)，思從肯決牽策虎點(diǎn)遍引冒出籃的很每冬一羽分遲枝徹表戶示穩(wěn)一鼻個(gè)飾可潔供御選功擇去的俗方撓案就，糧稱切為圣方城案亡枝疲；符糧號(hào)“○”表基示冠機(jī)軋會(huì)孤點(diǎn)佛，糠或煌稱概魄率氧分座支欣點(diǎn)，掏從掌機(jī)獨(dú)會(huì)者點(diǎn)難畫(huà)幟出頑的火每妙一伶條中直偵線朽代姜表迎一零種匪自余然羽狀斥態(tài)吼，晴稱秋為火概合率聲分繡枝蔥；“Δ”外為西可遍能冒結(jié)用果朵點(diǎn)早，薦代自表侮各相種鹽自溜然帳狀跟態(tài)平下辱的桂可冒能照結(jié)做果13NPV=150NPV=50NPV=-200NPV=2104NPV=180N