套期保值會計原理和實務(wù)-課件-

套保會計原理與實務(wù)01第一章 企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)概述第二章 套保會計原理概述第三章 套保會計實施流程和舉例第四章期權(quán)和期權(quán)組合套保會計實施的討論第五章國際會計準則未來的變化——IFRS9附錄1：套期保值工具類型簡介附錄2：公允價值計算的核心考慮目錄12第一章企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)概述23套期保值是企業(yè)實現(xiàn)成本控制和風(fēng)險管理的手段國際上，企業(yè)運用大宗商品市場、利率市場和匯率市場金融產(chǎn)品來管理企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險已有相當長的歷史在控制風(fēng)險的前提下，在企業(yè)兼并收購等資本運作中，適當運用衍生工具不僅僅能夠起到規(guī)避風(fēng)險的作用，并能有效降低兼并收購和融資成本兼并收購等資本運作中的風(fēng)險管理經(jīng)營中的風(fēng)險管理商品價格風(fēng)險大宗商品市場利率風(fēng)險利率市場外匯風(fēng)險匯率市場兼并收購成本不確定性兼并收購融資成本兼并收購價格貨幣類市場風(fēng)險《企業(yè)會計準則第24號——套期保值》第二條：套期保值（以下簡稱套期），是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險、利率風(fēng)險、商品價格風(fēng)險、股票價格風(fēng)險、信用風(fēng)險等，指定一項或一項以上套期工具，使套期工具的公允價值或現(xiàn)金流量變動，預(yù)期抵銷被套期項目全部或部分公允價值或現(xiàn)金流量變動。34什么是衍生工具？定義該工具的價值跟隨標的物的價值波動，標的物可以是利率、匯率、大宗商品、有價證券、或者某個指數(shù)購買該工具不需要初始投入，或者遠遠小于直接購買標的物所需的初始投入該工具在未來某個日期結(jié)算舉例投資者A公司股票投資者A公司股票情形1：直接購買標的物（擁有標的物）情形2：購買標的物的衍生工具（不擁有標的物）直接購買，需要期初投入委托第三方購買，且沒有期初投入享有股票價格波動帶來的損益，期末結(jié)算享有股票價格波動帶來的損益45套期保值的概念及應(yīng)用（示例）背景2019年1月7日，企業(yè)計劃在2019年4月份采購100噸銅，購買價格為購買日當日市場價格企業(yè)為管理該批銅采購的價格風(fēng)險，計劃利用銅期貨市場進行套期保值套期保值操作2019年1月7日，企業(yè)買入20手（100噸）2019年4月到期的期貨合約當日長江現(xiàn)貨價格為70,275元/噸，4月到期的期貨合約價格為70,590元/噸2019年4月13日，企業(yè)完成了該筆銅的進貨，當日將期貨合約平倉當日長江現(xiàn)貨價格為71,900元/噸，4月到期的期貨合約價格為72,030元/噸套保盈虧2019年4月13日，在現(xiàn)貨市場上，企業(yè)的銅采購成本相對于1月7日增加了1,625元/噸，通過買入4月份期貨合約的套期保值交易，期貨合約盈利1,440元/噸期貨盈利對沖了成本增加的1,625元/噸中的1,440元/噸的一部分，實現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)濟套期的目標56當前中國企業(yè)套期保值的主要對象利率風(fēng)險匯率風(fēng)險企業(yè)持有浮動利率債務(wù)，利率上升將增加其財務(wù)成本企業(yè)持有固定利率債務(wù)，利率下降將提高其融資機會成本資產(chǎn)項目外幣貶值時，企業(yè)的收入減少，例如，外幣應(yīng)收帳款債務(wù)項目外幣升值時，企業(yè)的財務(wù)成本上升，例如，外幣貸款和外幣應(yīng)付帳款大宗商品價格風(fēng)險企業(yè)的重要生產(chǎn)原材料價格上升，從而推高其生產(chǎn)成本企業(yè)產(chǎn)出的大宗商品價格下降，降低其業(yè)務(wù)收入67套保與投機任何好的方案或交易最終都應(yīng)符合風(fēng)險收益的經(jīng)濟學(xué)原理，即風(fēng)險與收益一定成正比，額外的收益背后一定隱藏著額外的風(fēng)險；在沒有完全理解收益背后的風(fēng)險之前，不能交易套保與投機的本質(zhì)區(qū)別在于套保要做到實貨與衍生品匹配企業(yè)在具體操作上，必須確保是“保”而非“賭”，運用套保工具而非投機工具，選擇適宜的套?！傲俊焙汀皟r”，做到與企業(yè)實際生產(chǎn)經(jīng)營需求完全匹配企業(yè)進行風(fēng)險管理交易一定不要裸賣期權(quán)，賣期權(quán)向上收益有限，但向下風(fēng)險無限788套期保值對于企業(yè)財務(wù)的影響套期保值操作本身不能給企業(yè)帶來超額利潤，在較長時間段內(nèi)，無論公司操作與否，其平均利潤基本一致，但通過套期保值操作，可以平滑企業(yè)利潤，降低利潤波動性，減少極端事件對公司持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生的影響，保障公司持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營企業(yè)不從事套期保值，或者套期保值不當，各種金融風(fēng)險可能給企業(yè)帶來重大的影響圖表標題單位圖表標題單位采取套期保值前后公司利潤曲線的變化利潤時間企業(yè)破產(chǎn)未套期保值時公司的利潤曲線采取套期保值后公司的利潤曲線盈虧平衡產(chǎn)生虧損平均利潤投機型公司的利潤曲線企業(yè)破產(chǎn)89嚴守套期保值原則套期保值

原則工具簡單期限相近規(guī)模相當方向相反品種相關(guān)910第二章套保會計原理概述1011套保會計的原理——衍生工具與現(xiàn)貨確認和計量的匹配將套期工具和被套期項目之間的確認與計量關(guān)聯(lián)起來，令套期工具與被套期項目的損益影響以相互配比的方式抵銷在相同的會計期間，避免利潤因套期工具的公允價值計量方法而發(fā)生波動，以便在財務(wù)報表中反映出套期保值的財務(wù)效應(yīng)衍生工具與現(xiàn)貨的會計確認和計量的匹配時期1時期2合計現(xiàn)貨3030衍生品（30）（30）損益（30）300時期1時期2合計現(xiàn)貨3030衍生品（30）（30）損益000時期1時期2合計現(xiàn)貨3030衍生品（30）（30）損益000現(xiàn)貨與衍生工具計量上的不匹配公允價值套期現(xiàn)金流套期

《企業(yè)會計準則第24號——套期保值》第四條套期會計方法，是指在相同會計期間將套期工具和被套期項目公允價值變動的抵銷結(jié)果計入當期損益的方法。1112套保會計對凈利潤的影響案例：美國西南航空公司航油套保從右圖可以看出，未使用套保會計情況下的利潤波動幅度大大增加如果未使用套保會計，雖然套保交易實現(xiàn)了穩(wěn)定現(xiàn)金流的效果，但從財務(wù)報表上并不能反映因此，套保會計是從財務(wù)報表角度真實反映套保交易實質(zhì)作用的重要一環(huán)使用/未使用套保會計情況下凈利潤的對比單位：百萬美元資料來源：西南航空年報1213第三章套保會計實施流程和舉例131414套期保值會計執(zhí)行參考的會計準則套保會計的處理方法首先參考中國會計準則下的《企業(yè)會計準則第24號——套期保值》，在中國會計準則未明確闡述的地方，參考國際會計準則和美國會計準則執(zhí)行和參考的會計準則

中國會計準則：

《企業(yè)會計準則第24號——套期保值》

國際會計準則：

《國際會計準則第39號一金融工具：確認與計量》(IFRSIAS39） 美國會計準則：

《美國會計準則第133號—金融衍生品會計處理和套保會計處理》（FAS133）三套套期保值會計內(nèi)容趨同或傾向于趨同，下面的論述以中國會計準則為準，在中國會計準則未明確闡述的地方，參考國際會計準則和美國會計準則141515套保會計實施的實務(wù)流程套保會計的實施流程分為套期關(guān)系確認和套保會計執(zhí)行兩大部分的六個步驟套保會計的實施流程被套期項目和套期工具指定套保會計適用性論證套保會計處理方法確認套期關(guān)系的正式指定交易前套期會計文檔準備套保期間內(nèi)每會計期間的會計記賬套保結(jié)束后的會計記賬處理套保會計執(zhí)行121516被套期項目和套期工具指定企業(yè)為進行套期而指定的、其公允價值或現(xiàn)金流量變動預(yù)期可抵銷被套期項目的公允價值或現(xiàn)金流量變動的衍生工具，對外匯風(fēng)險進行套期還可以將非衍生金融資產(chǎn)或非衍生金融負債作為套期工具一般來說，對于利率、匯率、大宗商品套保，單一期貨、遠期、掉期、期權(quán)或上述產(chǎn)品的簡單組合可以被指定為套期工具其中期權(quán)組合可以被認定為套期工具的標準如下：

-企業(yè)不可凈收取期權(quán)費

-組合中的期權(quán)必須以完全相同的資產(chǎn)作為標的套期工具1.1被套期項目通常是指單項或一組已確認資產(chǎn)、負債、確定承諾、預(yù)期交易，或境外經(jīng)營凈投資

-對于利率套保，套期項目一般是具體的某項債務(wù)收支現(xiàn)金流-對于外匯套保，套期項目可以是具體的某項外匯收支現(xiàn)金流，也可以是某個項目的所有外匯收支

-對于大宗商品套保，套期項目可以是具體的原料采購或產(chǎn)品銷售計劃或合同，也可以是年度、季度的排產(chǎn)計劃被套期項目1617被套期項目和套期工具指定舉例1.1案例背景市場風(fēng)險被套期項目套期工具企業(yè)A在2019年3月1日需要將美元兌換成為澳元支付并購款項，本金10億澳元澳元兌美元匯率計劃在2019年3月1日按照當日澳元兌美元的即期匯率購買10億澳元澳元兌美元外匯遠期合約方向：買入澳元本金：10億澳元到期日：2019年3月1日企業(yè)B有一項10年期10億美元本金的美元貸款，貸款利息為3個月Libor+200個基點美元浮動利率10年期10億美元貸款的浮動利息支出美元利率掉期方向：支付固定利率收取浮動利率

本金：10億美元

期限：10年企業(yè)C為用銅企業(yè)，根據(jù)每年的排產(chǎn)計劃計劃每個月的銅采購計劃銅價3個月后的一個月擬采購的1000噸銅原材料LME/SHFE3個月銅期貨方向：買入

數(shù)量：1000噸

期限：3個月17套保會計適用性論證：有效性評價預(yù)期性評價：評價套期在未來會計期間是否高度有效。這就要求企業(yè)在套期開始時對套期有效性進行評價回顧性評價：評價套期在以往的會計期間實際上是否高度有效兩種有效性評價主要條款比較法通過比較套期工具和被套期項目的主要條款，以確定套期是否有效的方法若套期工具和被套期項目的所有主要條款均能準確匹配，可認定因被套期風(fēng)險引起的套期工具和被套期項目公允價值或現(xiàn)金流量變動可相互抵銷，套保高度有效套期工具和被套期項目的“主要條款”，包括：名義金額或本金、到期期限、內(nèi)含變量、定價日期、商品數(shù)量、貨幣單位等即使是套期工具和被套期項目的主要條款均能準確地匹配，企業(yè)依然需要進行比率分析法進行持續(xù)評價。因為在這種情況下，套期無效仍可能出現(xiàn)。例如，套期工具的流動性或其交易對手的信用等級發(fā)生變化時，可能會導(dǎo)致套期無效比率分析法通過比較被套期風(fēng)險引起的套期工具和被套期項目公允價值或現(xiàn)金流量變動比率，以確定套期是否有效的方法如果是公允價值套期，則比較在指定期間內(nèi)被套期風(fēng)險引起的套期工具和被套期項目公允價值變動的比率如果是現(xiàn)金流套期，則比較在指定期間內(nèi)套期風(fēng)險引起的套期工具和被套期項目現(xiàn)金流變動的比率運用比率分析法時，企業(yè)可以選擇以累積變動數(shù)（即自套期開始以來的累積變動數(shù)）為基礎(chǔ)比較，或以單個期間內(nèi)變動數(shù)為基礎(chǔ)比較。如果上述比率在80%～125%范圍內(nèi)，可以認定套期是高度有效的三種有效性評估方法1.218回歸分析法是一種統(tǒng)計學(xué)方法，它是在掌握一定量觀察數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上，利用數(shù)理統(tǒng)計方法建立自變量和因變量之間回歸關(guān)系函數(shù)的方法將此方法運用到套期有效性評價中，需要研究分析套期工具和被套期項目價值變動之間是否具有高度相關(guān)性，進而判斷確定套期是否有效運用回歸分析法，自變量反映被套期項目公允價值變動或預(yù)計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值變動，而因變量反映套期工具公允價值變動。相關(guān)回歸模型如下:y=kx+b+ε其中:y：因變量，即套期工具的公允價值變動k：回歸直線的斜率，反映套期工具公允價值變動/被套期項目價值變動的比率b：y軸上的截距x：自變量，即被套期風(fēng)險引起的被套期項目價值變動ε：均值為零的隨機變量，服從正態(tài)分布企業(yè)運用線性回歸分析確定套期有效性時，套期只有滿足以下全部條件才能認為是高度有效的:回歸直線的斜率必須為負數(shù)，且數(shù)值應(yīng)在－0.8～－1.25之間相關(guān)系數(shù)(R2)應(yīng)大于或等于0.96，該系數(shù)表明套期工具價值變動由被套期項目價值變動影響的程度。當R2=96%時，說明套期工具價值變動的96%是由于某特定風(fēng)險引起被套期項目價值變動形成的。R2越大，表明回歸模型對觀察數(shù)據(jù)的擬合越好，用回歸模型進行預(yù)測效果也就越好整個回歸模型的統(tǒng)計有效性(F—測試)必須是顯著的。F值也稱置信程度，表示自變量x與因變量y之間線性關(guān)系的強度。F值越大，置信程度越高三種有效性評估方法套保會計適用性論證：有效性評價（續(xù)）1.219有效性評價方法比較1.2名稱定義優(yōu)點缺點主要條款比較法比較套期工具和被套期項目的主要條款的匹配程度（如本金、到期期限、內(nèi)含變量、定價日期、商品數(shù)量、貨幣單位等），以確定套期是否有效的方法無須計算，簡單快捷，尤其適用于套期工具為遠期合同和互換工具的情形，多用于預(yù)期有效性分析適用情況有限，而且只能用于預(yù)期有效性評價，不適用于回顧有效性評價比率分析法通過比較被套期風(fēng)險引起的套期工具和被套期項目公允價值或現(xiàn)金流量變動金額，計算兩者之間的比率，以確定套期是否有效的方法有效性評價的同時，也可幫助計量套期無效部分，準備好會計處理所需數(shù)據(jù)，因此在三種方法中最為常用較主要條款對比法復(fù)雜和繁瑣（但比回歸分析法簡單實用）回歸分析法統(tǒng)計學(xué)方法，是在掌握一定量觀察數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上，利用數(shù)理統(tǒng)計方法建立自變量（被套期項目）和因變量（套期工具）之間回歸關(guān)系函數(shù)，以確定套期是否有效的方法在某些情況下，較比率分析法更易通過有效性評價較上述方法復(fù)雜和繁瑣20有效性評價舉例——主要條款比較法未來購匯計劃和外匯遠期合約的套保有效性評估A企業(yè)計劃于2019年3月1日按照當日澳元兌美元的即期匯率購買10億澳元計劃購買10億澳元本金的澳元兌美元2019年3月1日到期的外匯遠期合同作為套期工具采用主要條款比較法判定被套期項目和套期工具的套保關(guān)系高度有效1.2主要條款被套期項目套期工具是否匹配計劃在2019年3月1日按照當日澳元兌美元的即期匯率購買10億澳元10億澳元本金的澳元兌美元,2019年3月1日到期的遠期外匯合同幣種澳元兌美元澳元兌美元高度匹配本金金額10億澳元10億澳元高度匹配交割日2019年3月1日2019年3月1日高度匹配交割匯率2019年3月1日定盤匯率2019年3月1日定盤匯率高度匹配結(jié)論：被套期項目和套期工具的主要條款高度匹配，套期關(guān)系高度有效。21有效性評價舉例——比率分析法和回歸分析法資料來源：Bloomberg中金公司

大宗商品銅長江現(xiàn)貨價和3月期4月期上海銅期貨價格歷史走向C企業(yè)采購銅時的重要的現(xiàn)貨價參考標準為長江現(xiàn)貨價，同流動性最強的T+3（個月）,T+4（個月）的期貨價格變化具有高度的相關(guān)性回顧8年的歷史數(shù)據(jù)，長江現(xiàn)貨價和上海期貨交易所3月和4月期貨價格的歷史走勢，如右上圖所示運用比率分析法和回歸分析法分析得出的有效性測試結(jié)果如右下表格所示（數(shù)據(jù)為2019年6月起的季度數(shù)據(jù)）1.2比率分析法得出的比率1個月期貨2個月期貨3個月期貨4個月期貨5個月期貨6個月期貨7個月期貨100%99%98%98%98%98%98%回歸分析法斜率1個月期貨2個月期貨3個月期貨4個月期貨5個月期貨6個月期貨7個月期貨k1.031.031.041.041.041.041.03銅價：元/噸2223套期分為公允價值套期、現(xiàn)金流量套期和境外經(jīng)營凈投資套期公允價值套期，是指對已確認資產(chǎn)或負債、尚未確認的確定承諾，或該資產(chǎn)或負債、尚未確認的確定承諾中可辨認部分的公允價值變動風(fēng)險進行的套期。該類價值變動源于某類特定風(fēng)險，且將影響企業(yè)的損益現(xiàn)金流量套期，是指對現(xiàn)金流量變動風(fēng)險進行的套期。該類現(xiàn)金流量變動源于與已確認資產(chǎn)或負債、很可能發(fā)生的預(yù)期交易有關(guān)的某類特定風(fēng)險，且將影響企業(yè)的損益境外經(jīng)營凈投資套期，是指對境外經(jīng)營凈投資外匯風(fēng)險進行的套期。境外經(jīng)營凈投資，是指企業(yè)在境外經(jīng)營凈資產(chǎn)中的權(quán)益份額確定套期關(guān)系套保會計處理方法確認1.32324套保會計處理方法確認公允價值套期現(xiàn)金流量套期會計處理套期工具公允價值的變動產(chǎn)生的損益額要區(qū)分有效套期部分和無效套期部分有效套期部分直接確認為所有者權(quán)益，而無效套期部分則計入當期損益被套期項目影響企業(yè)損益的相同期間，已確認為所有者權(quán)益的部分轉(zhuǎn)為當期損益，或計入該被套期項目的初始確認金額套期工具為衍生工具,其公允價值變動形成的利得或損失計入當期損益套期工具為非衍生工具的，套期工具賬面價值因匯率變動形成的利得或損失計入當期損益時期1時期2合計現(xiàn)貨3030衍生品（30）（30）損益000公允價值套期現(xiàn)金流套期示例1.324第2季度該累積變動額增加70元上半年該累積變動額增加160元現(xiàn)金流量套期會計處理規(guī)定套期工具利得或損失屬于有效套期的部分，應(yīng)當直接確認為所有者權(quán)益，該金額按照以下兩項絕對額中較低者確認：套期工具自套期開始的累計利得或損失被套期項目自套期開始的預(yù)計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的累積變動額套期工具利得或損失中屬于無效套期的部分（即扣除直接確認為所有者權(quán)益后的其他利得或損失），應(yīng)當計入當期損益套期工具及被套期項目公允價值變動及其對企業(yè)所有者權(quán)益和損益影響示意套期工具：1月1日公允價值為200元3月31日公允價值為100元6月30日公允價值為50元第1季度公允價值減少100元第2季度公允價值減少50元上半年公允價值減少150元1月1日預(yù)計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值為100元被套期項目：3月31日預(yù)計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值為190元6月30日預(yù)計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值為260元第1季度預(yù)計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值累積變動額增加90元由于第1季度套期工具價值變動>被套期項目自套期開始的預(yù)計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的累積變動額的變動：套期工具價值變動中-90元計入權(quán)益套期工具價值變動超出-90部分計入損益，為-10元由于上半年套期工具價值變動<被套期項目自套期開始的預(yù)計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的累積變動額的變動：累積計入權(quán)益的部分為-150元，第1季度已經(jīng)計入-90元，第2季度再計入-60元第2季度套期工具價值變動與計入所有者權(quán)益部分的差額計入損益，為10元現(xiàn)金流量套期有效和無效套期部分確認1.325經(jīng)濟套期、會計套期和帳務(wù)處理經(jīng)濟套期會計套期帳務(wù)處理為管理外匯、利率和大宗商品價格風(fēng)險，企業(yè)從實際經(jīng)營情況出發(fā)，根據(jù)套期保值的原則，通過制定套期保值管理制度，指定套期對象并選擇相應(yīng)的套期工具，制定并嚴格執(zhí)行套期保值方案和計劃，從而科學(xué)的開展套期保值業(yè)務(wù)在認定經(jīng)濟套期的前提下，考察企業(yè)是否在交易前準備了相應(yīng)的文檔，準備的文檔是否滿足會計準則的要求，套保業(yè)務(wù)的實際開展是否符合事先準備的文檔，從而認定是否為會計套期在認定會計套期的前提下，應(yīng)用特定會計準則進行套期交易的帳務(wù)處理：其中包括資產(chǎn)負債表日的估值；套保有效性的回顧性評價；對無效套保及有效套保中有效部分和無效部分的帳務(wù)處理等

經(jīng)濟套期認定是會計套期認定的前提，會計套期認定是應(yīng)用套保會計帳務(wù)處理的前提對套保有效性進行回顧性評價時，如果相關(guān)性比率超出80%~125%的區(qū)間，該套保在此評定時段內(nèi)判定為無效套保，無效套保的產(chǎn)生本身并不足以否定該交易為會計套期和經(jīng)濟套期的性質(zhì)。X26交易前的文檔準備正式指定套期關(guān)系（即套期工具和被套期項目之間的關(guān)系），可包括的內(nèi)容：風(fēng)險管理目標被指定的風(fēng)險被套期項目套期工具套期關(guān)系套期策略套期有效性評價方法，頻率，結(jié)論（包括回顧及預(yù)期有效性評價）公允價值評估方法等套期關(guān)系正式指定文件2.1對套期關(guān)系認定的補充文件，可包括：被套期項目的合同，如果被套期項目是排產(chǎn)計劃則提供排產(chǎn)計劃有效性評價計算的文檔該套保交易的授權(quán)文件：關(guān)會議紀要、內(nèi)部審批、報告文件等套期關(guān)系補充文件對套期關(guān)系認定的補充文件，可包括：企業(yè)套期保值制度和相關(guān)管理辦法企業(yè)風(fēng)險管理辦法年度套期保值計劃相關(guān)監(jiān)管的報備文件其他相關(guān)文件企業(yè)套期保值制度和相關(guān)規(guī)定27套期關(guān)系指定文件舉例2.1套期關(guān)系現(xiàn)金流量套期指定日期2019年10月17日風(fēng)險管理目標為規(guī)避在2019年3月1日按照當日澳元兌美元的匯率購買10億澳元產(chǎn)生的現(xiàn)金流量變動風(fēng)險套期策略簽訂一份遠期外匯合同，在到期日2019年3月1日將澳元兌美元的匯率固定在1.0235被指定風(fēng)險的性質(zhì)未來購買澳元時點的澳元兌美元的匯率風(fēng)險被套期項目預(yù)期在2019年3月1日按照當日澳元兌美元的即期匯率購買10億澳元的外匯支出套期工具2019年3月1日到期的澳元兌美元外匯遠期合同套期有效性的評價方法預(yù)期有效性評價在套期關(guān)系開始時進行，利用主要條款比較法，比較套期工具和被套期項目的主要條款匹配程度，以確定套期是否有效回顧有效性評價在套期關(guān)系結(jié)束的當月進行，通過比較被套期風(fēng)險引起的套期工具和被套期項目累計現(xiàn)金流量變動比率來確定套期是否有效，如果其比率在80%-125%之間，則可以認定套期是高度有效的【A公司】澳元兌美元套保交易之套期保值關(guān)系指定28套保期間內(nèi)帳務(wù)處理

2.2按準則規(guī)定的套保會計方法處理公允價值套期現(xiàn)金流量套期境外經(jīng)營凈投資套期被套期項目因被套期風(fēng)險形成的利得或損失計入當期損益，并調(diào)整被套期項目的帳面價值套期工具是否為衍生工具？套期工具公允價值變動形成的利得或損失計入當期損益套期工具賬面價值因匯率變動形成的利得或損失計入當期損益套期工具的利得與損失有效套期部分無效套期部分套期工具公允價值變動形成的利得或損失計入權(quán)益套期工具公允價值變動形成的利得或損失計入當期損益是否29公允價值套期帳務(wù)處理舉例案例背景與該套期有關(guān)的遠期匯率甲公司為境內(nèi)商品生產(chǎn)企業(yè)，采用人民幣作為記賬本位幣。20×7年2月3日，甲公司與某境外公司簽訂了一項設(shè)備購買合同(確定承諾)，設(shè)備價格為外幣X(本題下稱FCX)270000元，交貨日期為20×7年5月1日。20×7年2月3日，甲公司簽訂了一項購買外幣Y(本題下稱FCY)240000元的遠期合同。根據(jù)該遠期合同，甲公司將于20×7年5月1日支付人民幣147000元購入FCY240000元，匯率為1FCY＝0.6125人民幣元(即，20×7年5月1曰的現(xiàn)行遠期匯率)。甲公司將該遠期合同指定為對由于人民幣元/FCX匯率變動可能引起的、確定承諾公允價值變動風(fēng)險的套期工具，且通過比較遠期合同公允價值總體變動和確定承諾人民幣元公允價值變動評價套期有效性。假定最近3個月，人民幣元對FCY、人民幣元對FCX之間的匯率變動具有高度相關(guān)性。20×7年5月1日，甲公司履行確定承諾并以凈額結(jié)算了遠期合同。日

期20×7年5月1日FCY/人民幣元的遠期匯率20×7年5月1日FCX/人民幣元的遠期匯率20X7年2月3日1FCY=0.6125人民幣元1FCX=0.5454人民幣元20X7年3月31日1FCY=0.5983人民幣元1FCX=0.5317人民幣元20X7年5月1日1FCY=0.5777人民幣元1FCX=0.5137人民幣元2.230公允價值套期帳務(wù)處理舉例（續(xù)）2月3日3月31日5月1日A.遠期合同

5月1日結(jié)算用的人民幣元/FCY的遠期匯率0.61250.59830.5777

金額單位:FCY240000240000240000

遠期價格(FCY240000元折算成人民幣元)147000143592138648

合同價格(人民幣元)(147000)(147000)(147000)

以上兩項的差額(人民幣元)0(3408)(8352)

公允價值(上述差額的現(xiàn)值，假定折現(xiàn)率為6%)0(3391)(8352)

本期公允價值變動(3391)(4961)B.確定承諾5月1日結(jié)算用的人民幣元/FCX遠期匯率0.54540.53170.5137

金額單位:FCX270000270000270000

遠期價格(FCX270000元折成人民幣元)(147258)(143559)(138699)

初始遠期價格(人民幣元)(270000×0.5454)147258147258147258

以上兩項的差額(人民幣元)036998559公允價值(上述差額的現(xiàn)值，假定折現(xiàn)率為6%)036818559

本期公允價值變動36814878

C.無效套期部分(以FCY標價的遠期合同和以FCX標價的確定承諾兩者公允價值變動的差額)290(83)遠期合同和確定承諾的公允價值變動2.231公允價值套期帳務(wù)處理舉例（續(xù)）會計分錄（單位：人民幣元）①20×7年2月3日無須進行賬務(wù)處理。因為遠期合同和確定承諾當日公允價值均為零。②20×7年3月31日借:被套期項目——確定承諾3681貸:套期損益3681借:套期損益3391貸:套期工具—遠期合同3391③20×7年5月1曰借:被套期項目——確定承諾4878貸:套期損益4878借:套期損益4961貸:套期工具—遠期合同4961借:套期工具——遠期合同8352貸:銀行存款8352(確認遠期合同結(jié)算)借:固定資產(chǎn)——設(shè)備147258貸:銀行存款138699被套期項目——確定承諾8559(確認履行確定承諾購入固定資產(chǎn))甲公司通過運用套期策略，使所購設(shè)備的成本鎖定在將確定承諾的購買價格FCX270000元按1FCX=O.5454人民幣元(套期開始日的遠期合同匯率)進行折算確定的金額上。2.2323333現(xiàn)金流套期會計帳務(wù)處理舉例案例背景A公司為境內(nèi)商品生產(chǎn)企業(yè)，采用人民幣為記賬本位幣。2009年1月1日，A公司與某境外公司簽訂了一項設(shè)備采購合同（確定承諾），約定于2009年5月1日以外幣FC1000元支付設(shè)備采購貨款。A公司為規(guī)避設(shè)備購置成本的匯率波動風(fēng)險，于當日與某金融機構(gòu)簽訂了一項4個月到期的遠期外匯合同，約定匯率為1FC兌0.9RMB，合同金額為FC1000元。2009年5月1日，A公司對該遠期外匯合同進行了本金交割，并支付了設(shè)備購置貨款。被套期項目確定承諾套期工具遠期合同金額1,000FC金額(買入)1,000幣種FCRMB金額(賣出)900承諾起始日2009-1-1合同起始日2009-1-1到期日2009-5-1到期日2009-5-1日期遠期合同公允價值2009-1-102009-3-31RMB302009-5-1RMB50套期被評為高度有效,公允價值變動全部為有效部分套期有效性評價頻率為每季度于2009年5月1日的匯率為1FC兌0.95人民幣2.233現(xiàn)金流套期會計帳務(wù)處理舉例（續(xù)）會計分錄（單位：人民幣元）①2009年1月1日無須進行賬務(wù)處理。②2009年年3月31日借:遠期合同30貸:權(quán)益30(遠期合同的公允價值調(diào)整)③2009年5月1曰借:遠期合同20貸:權(quán)益20(遠期合同的公允價值調(diào)整)④2009年5月1曰借:現(xiàn)金——FC(1000)950注貸:遠期合同50現(xiàn)金——RMB900(遠期合同交割)⑤2009年5月1曰借:機器950貸:現(xiàn)金——FC(1000)950(確定承諾的交割)⑥2009年5月1曰借:權(quán)益50貸:機器50(結(jié)轉(zhuǎn)原來權(quán)益中的有效套期部分)注：承諾金額FC*當日匯率=1000*0.952.23435套期工具的公允價值評估公允價值評估在套期保值業(yè)務(wù)中的用途主要有以下幾個方面方案設(shè)計與選擇時的產(chǎn)品交易價格或成本的預(yù)算交易時確定交易對手給出的交易價格是否合理交易后，交易公允價值的評定，套保會計或其他會計處理的實施如果在交易到期之前結(jié)束交易，確定交易對手給出的退出價格合理評估的用途金融衍生品的公允價值通常不透明，需要采用一定的數(shù)學(xué)模型進行評估，是企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)的薄弱環(huán)節(jié)。公允價值評估的要素有：公開市場信息。例如在利率掉期評估中主要是利率市場的利率曲線評估假設(shè)。一般為交易市場中比較通行的一般假設(shè)評估模型。一般為交易市場中比較通用的一般模型評估的要素企業(yè)評定金融衍生品的公允價值可以通過如下途徑：自建模型自我評定。在一般產(chǎn)業(yè)企業(yè)中應(yīng)用較難交易對手報價。交易發(fā)生的交易對手和尋求其他金融機構(gòu)的報價獨立第三方報價。聘用有實力有經(jīng)驗的獨立第三方評估服務(wù)交易對手報價和獨立第三方報價綜合。采用平均報價等評估的取得辦法352.2353636公允價值評估舉例：利率掉期公允價值報告×××2.23637套期會計的終止

套期工具已到期、被出售、合同終止或已行使套期工具展期或被另一項套期工具替換時，展期或替換是企業(yè)正式書面文件所載明的套期策略組成部分的，不作為已到期或合同終止處理該套期已不能滿足套期會計的要求企業(yè)撤銷了有關(guān)套期會計的指定現(xiàn)金流套期中預(yù)計交易不會發(fā)生2.3套期會計應(yīng)該終止，如果發(fā)生下列情況：3738第四章期權(quán)和期權(quán)組合套保會計實施的討論3839套期保值工具：期權(quán)——價格保險

期權(quán)（Options）:在某一限定的時期內(nèi)按事先約定的價格買進或賣出某一特定金融產(chǎn)品或期貨合約（統(tǒng)稱標的資產(chǎn)）的權(quán)利。這種權(quán)利對買方而言是一種權(quán)利，而對賣方而言則是一種義務(wù)。購買期權(quán)類似于購買一份保險：

買入看跌期權(quán)，相當于購買一份價格下行的保險。期初支付期權(quán)費/保險費，如果價格低于約定的執(zhí)行價格，出售期權(quán)的對家補償價格下行的差價給買家。買入看漲期權(quán)，相當于購買一份價格上行的保險。期初支付期權(quán)費/保險費，如果價格超出約定的執(zhí)行價格，出售期權(quán)的對家補償價格上行的差價給買家；當期銅價<執(zhí)行價格：買方得到補償當期銅價>執(zhí)行價格：買方?jīng)]有義務(wù)買入看跌期權(quán)收益圖（～價格下行保險）執(zhí)行價格：$9,500買入看漲期權(quán)收益圖（～價格上行保險）期初期權(quán)費/保險費當期銅價<執(zhí)行價格：買方?jīng)]有義務(wù)當期銅價>執(zhí)行價格：買方得到補償

期初期權(quán)費/保險費執(zhí)行價格：$9,5003940期權(quán)價格保險舉例——看跌期權(quán)買入一份看跌期權(quán)可以簡單理解為向保險公司買入了一份保險，當庫存價值下跌時（即發(fā)生損失時），保險公司向你賠付，損失了多少保險公司就給你賠付多少。相應(yīng)地，買入這份期權(quán)所需花費的期權(quán)費就相當于買入這份保險所需支付的保險費如右圖例子，庫存廠家購買看跌期權(quán)后，就相當于給自己的庫存價值買了一份保險，付出了一定的保險費，同時保住了銅價下跌的風(fēng)險看跌期權(quán)：為價格下跌買保險假設(shè)廠家A有1,000噸銅庫存，現(xiàn)價為9,500。如投資者不購買看跌期權(quán)（“保險”），只是持有銅庫存時，6個月后銷售該庫存的盈虧狀況隨銅價變動情況如下：銅價8,5009,0009,50010,00010,500庫存盈虧-1,000,000-500,0000+500,000+1,000,000如廠家A購買1,000噸執(zhí)行價為9,500的看跌期權(quán)（“保險”，這份“保險”規(guī)定如果廠家A持有的1,000噸銅庫存發(fā)生損失，則損失多少“保險”就給投資者賠付多少），同時持有銅庫存和“保險”時，盈虧狀況隨銅價變動情況如下：銅價8,5009,0009,50010,00010,500庫存盈虧-1,000,000-500,0000+500,000+1,000,000“保險”賠付1,000,000500,000000“保險”費-450,000-450,000-450,000-450,000-450,000庫存+保險-450,000-450,000-450,00050,000550,00040生產(chǎn)商利用期貨和期權(quán)套保舉例案例：銅生產(chǎn)商A在6個月以后預(yù)計銷售1000噸銅套保方案1：不套保按當時的現(xiàn)貨價銷售套保方案2：賣出期貨套保6個月期貨價格為$9,500/噸套保方案3：買入看跌期權(quán)執(zhí)行價格$9,500支付期權(quán)費$450/噸期初——

無期初成本

支付期權(quán)費$45萬6個月以后銅價$10,500銅價$8,500

銷售收入+100萬

銷售收入+100萬

期貨：平倉-100萬

銷售收入+100萬

期權(quán)：銅價高出執(zhí)行價格，不行使“在執(zhí)行價格下賣出”的權(quán)利，看跌期權(quán)過期。損益0

總損益+100萬

總損益0

總損益+100萬-45萬期權(quán)費

＝55萬

銷售收入-100萬

銷售收入-100萬

期貨：平倉+100萬

銷售收入-100萬

期權(quán)：銅價低于執(zhí)行價格，行使“執(zhí)行價格下賣出”的權(quán)利，損益+100萬

總損益-100萬

總損益0

總損益0-45萬期權(quán)費

＝-45萬*以下所有損益以銅價為$9,500/噸時為比較標準41期權(quán)套保會計實施關(guān)鍵——期權(quán)價值的分割期權(quán)價值內(nèi)涵價值時間價值

內(nèi)涵價值（IntrinsicValue）：是期權(quán)買方立即履行合約時可獲取的收益，它等于期權(quán)合約執(zhí)行價格與標的資產(chǎn)市場價格之間的差值看漲期權(quán)，內(nèi)涵價值＝MAX（標的資產(chǎn)市場價格－合約執(zhí)行價格,0）；看跌期權(quán)，內(nèi)涵價值＝MAX（合約執(zhí)行價格－標的資產(chǎn)市場價格，0）實值期權(quán)的內(nèi)涵價值大于零，虛值期權(quán)和平值期權(quán)的內(nèi)涵價值等于零

時間價值（TimeValue）是指期權(quán)價值中扣除內(nèi)涵價值后的剩余部分，它是期權(quán)有效期內(nèi)標的物市場價格波動為期權(quán)持有者帶來收益的可能性所隱含的價值期權(quán)合約剩余有效時間越長，即離到期日越遠，期權(quán)的時間價值越大。期權(quán)時間價值的大小與期權(quán)有效長度成正相關(guān)，且在其它條件不變的情況下，期權(quán)臨近到期日時，時間價值加速減少；到了到期日，期權(quán)的時間價值減為零。4242套保會計難點研究：期權(quán)組合的套保會計實施期權(quán)：企業(yè)可以將期權(quán)的內(nèi)在價值和時間價值分開，只就內(nèi)在價值變動將期權(quán)指定為套期工具；期權(quán)組合：由一項發(fā)行的期權(quán)和一項購入的期權(quán)組成的期權(quán)，其實質(zhì)相當于企業(yè)發(fā)行的一項期權(quán)的（即企業(yè)收取了凈期權(quán)費），不能將其指定為套期工具期權(quán)組合可以被認定為套期工具的標準如下：企業(yè)不可凈收取期權(quán)費組合中的期權(quán)必須以完全相同的資產(chǎn)作為標的套期工具的確認現(xiàn)金流套期的情況下，期權(quán)組合的內(nèi)在價值的變動如果有效，記入資本公積，期權(quán)組合時間價值的變動記入損益表被套期項目影響企業(yè)損益的相同期間，已確認為所有者權(quán)益的部分轉(zhuǎn)為當期損益，或計入該被套期項目的初始確認金額套期計量會計處理衡量期權(quán)組合的內(nèi)在價值和被套期項目之間的公允價值或現(xiàn)金流價值之間的抵消結(jié)果在80%至125%的范圍內(nèi)套保有效性衡量4344第五章國際會計準則未來的變化——IFRS94445國際會計準則IFRS9:未來用以替代IAS39放寬了80%-125%的套保有效性測試可以對由現(xiàn)貨和衍生工具組成的組合進行套保在大宗商品價格套保中，可以對影響價格的某個風(fēng)險分子進行套保，而不一定要求大宗商品價格和套期工具的相關(guān)性一定落在一個范圍內(nèi)期權(quán)的時間價值變化不再直接進入損益表，可以根據(jù)管理者需要到期末釋放或隨著時間均勻釋放IFRS9草稿中與企業(yè)套期保值相關(guān)的主要改變2009年11月12日國際會計準則理事會（IASB）發(fā)布了《國際財務(wù)報告準則第9號——