建材行業(yè)年度投資策略

2011年建材行業(yè)投資策略分析

---節(jié)能減排和產(chǎn)業(yè)升級是主旋律2010.11.13投資要點(diǎn)2010年建材行業(yè)運(yùn)行情況平穩(wěn)。建材行業(yè)與上下游產(chǎn)業(yè)的議價能力較弱。2011年可能會面臨上游成本上漲和下游需求增長不確定的壓力。預(yù)計(jì)建材行業(yè)的景氣度可能會保持平穩(wěn)或出現(xiàn)小幅度的回落。產(chǎn)品價格可能會有所上漲節(jié)能減排和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級是建材行業(yè)運(yùn)行的主旋律。看好發(fā)展契合主旋律及與新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)的公司。建議重點(diǎn)關(guān)注：冀東水泥、天山股份、祁連山、南玻A、北新建材等本店資露料饒來令源建亭材沈行變業(yè)婦驅(qū)譯動白因覺素建材行業(yè)發(fā)展國內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速增長是建材行業(yè)發(fā)展的主要外在驅(qū)動因素科技進(jìn)步是建材行業(yè)發(fā)展的重要內(nèi)在驅(qū)動因素國際市場需求也是建材行業(yè)發(fā)展的重要外在驅(qū)動因素建字材痛行籠業(yè)尊驅(qū)街動壩因耍素-愁-我完國G伸D偶P增知速噴與斷建宏材宜產(chǎn)蛋品蝴產(chǎn)開量征增耗速串的普相傅關(guān)俊性建講材鵝行涼業(yè)掃驅(qū)悼動擋因孝素-厘-全燥球G擊D吵P增稼速皮與框非索金吹屬敲制帆品潤業(yè)棋利稀潤敵率決的起相令關(guān)尸性2轉(zhuǎn)0都1玩0年夜建胖材瓣行郊業(yè)寶運(yùn)屠行簽情舟況建曉材螞行喜業(yè)2富0似1也0年萌運(yùn)覆行責(zé)情菠況2巨0劫1棍0年1偵-漿1民0月符份障全主國惡水租泥鴿總護(hù)產(chǎn)延量1泄5慶.并1饅9億撞噸,同饅比攤增紹長1模5燒.種2蓬3垃%榴,增含幅重較圾上憤年危同兼期宇回千落殘了3皺.仁4什4個戒百處分講點(diǎn)腿。1高-憶8月鳴累看計(jì)跌實(shí)存現(xiàn)傾收換入4默1久3衛(wèi)9億繩元忘，流增覺長2蘿2禾.株1％斑，徒高舞于翁上認(rèn)年默同圓期3禿.套2序1個狂百豪分求點(diǎn)帶；握實(shí)休現(xiàn)積利出潤2漆6搶7億致元,同匯比竿增男長2禽1抖%。芝預(yù)撓計(jì)閥全咸年記水佳泥悶產(chǎn)筒量1備8億謀噸幟左陪右合。數(shù)聰字奇水對泥泳網(wǎng)混數(shù)章?lián)蹋?吵0蜻1勸0年1勿-槐9月叉份晶水坦泥煤工歪業(yè)觀累蜂計(jì)尤完指成鞋固濾定像資相產(chǎn)能投集資1賞3良0朗9億原元宅，買同奧比揀增鍵長1計(jì)0％窗，獨(dú)增陪速些比佩上鬧年股同照期隙下諷降句了5忠3個邀百銷分壇點(diǎn)許。塵水精泥曾行條業(yè)障投園資繼過異熱旗的盯局激面注得拍到喉控踏制訂。建拿材姻行錫業(yè)2公0帽1織0年糟運(yùn)伐行筐情教況中醬國析建蓋材錯信鞏息篩總鳥網(wǎng)蠶：察重梳點(diǎn)吼水舅泥相企矮業(yè)見價害格枕基泰本斜平森穩(wěn)建允材賢行尾業(yè)2棗0脈1辱0年枕運(yùn)染行成情推況中或國流建壇材屯信銀息吹總絨網(wǎng)戰(zhàn)：牌水因泥沖產(chǎn)斤銷晨平述穩(wěn)2體0脅1潔0年形建不材供行飼業(yè)拋運(yùn)判行碗情岡況根暢據(jù)運(yùn)國揮家聰統(tǒng)希計(jì)器局戚統(tǒng)狗計(jì)品：2瀉0耀1見0年1紗-創(chuàng)1旁0月濾，揚(yáng)全永國劈燕累渣計(jì)吉生騎產(chǎn)升平醋板材玻癢璃5膊2涂3政9年0感.禁7萬哲重她量科箱互，辮比貓上佩年齒同璃期笑增昏加5皇4窮8湊2萬寨重蜻量扒箱喝，暴同吵比參增師長1推1袍.暖9隊(duì)7衣%。挪（2哈0豎0簽9年癥同何比體增農(nóng)速淋為1斤.剃8制6晴%）殊。2達(dá)0止1籠0年1晃-徒8月激，索玻躁璃甲行乘業(yè)盛實(shí)惰現(xiàn)迎收道入2躍9塞9烤4億壟元洋，薄同盜比庭增漫長3美5挽.賄1擺8課%；詳實(shí)飾現(xiàn)稼利逆潤?？偙额~2執(zhí)4婆6廳.卡2彎3億鋸元今，機(jī)同董比昌增咳長9霸9根.捷8鞏%。玻疼璃辰行竹業(yè)兇呈知現(xiàn)而較斯好猜的得發(fā)胞展淘態(tài)節(jié)勢建穴材議行校業(yè)2紹0架1商0年信運(yùn)個行臣情坐況中美國杯建高材敢信樹息草總邪網(wǎng)獎：0直7年敬以吉來睡重年點(diǎn)離聯(lián)棍系雜玻督璃禍企掠業(yè)仇的綁銷翼量惕庫英存改變廟化中膏國腎建轟材鎖信默息盞總叉網(wǎng)課：0致8年敲以子來行重礦點(diǎn)勢聯(lián)柔系艦玻爪璃雄企沾業(yè)燃的芬產(chǎn)頑品瞞價語格諷變口化建擋材澇行建業(yè)2屢0師1光0年泛運(yùn)冤行譯情本況中釋國不建劍材齒信溝息索總烘網(wǎng)階：2你0葡1鉤0年搏全溉國枕分封地紐奉區(qū)量玻露璃只價燒格睛走士勢2歲0乒1達(dá)1年很建信材制行誰業(yè)進(jìn)發(fā)坑展傭趨輩勢孫預(yù)恨測2迅0旱1米1年阿建標(biāo)材番行潮業(yè)師發(fā)淺展液趨諷勢莖預(yù)探測2時0正1酬1年越建籮材繪行莫業(yè)我的裳成伏本葡費(fèi)插用企壓抱力藥可險能撫有慮所瘦增魄加懲，談但規(guī)下顫游累市山場斥的躬需軋求啞增喘長白存裙在旋一觸定喉的投不鍬確名定鎖性縮慧，梁但征考課慮胳到2碰0財(cái)1喪1年鎮(zhèn)國辯家尚固紅定波資禽產(chǎn)恥投易資梁增自速透有疑望診保騾持建在2蔥0貼-嘴2當(dāng)5走%之達(dá)間賭，帶預(yù)郵計(jì)阿建籠材杰行精業(yè)屯的俯景就氣東度鞭可學(xué)能望會獄保潔持乘平騰穩(wěn)效或機(jī)出馳現(xiàn)蹲小預(yù)幅曾度層的橋回矛落偽。魂因梁成槽本國上丹漲好的俯推浴動乓，乳預(yù)構(gòu)計(jì)2擔(dān)0蛙1謠1年摟建替材煙產(chǎn)胖品笛價醋格互可誼能籌較2怒0舊1暖0年黑有便所釋上椒漲捧。節(jié)澤能撥減建排燒和樂產(chǎn)終業(yè)窩升齡級叨依嶺然碧是森建旺材園行枕業(yè)黑運(yùn)壯行蝕的桶主述旋年律骨。連預(yù)街計(jì)是相撓關(guān)輸產(chǎn)礦業(yè)糞政斬策湖的換繼嫌續(xù)布實(shí)漏施煩，肢將屢提象升尚建憤材耽行聲業(yè)補(bǔ)集徒中禁度繩，箱促異進(jìn)挖優(yōu)孤勢黎企堂業(yè)服的拿快鍬速仗成曉長次，流符給合皇節(jié)仇能商環(huán)爛保析趨暗勢棄的阿優(yōu)基勢建企取業(yè)棍將壟獲俗得損更皂大凳的階發(fā)鈴展?？寨B間嗎。新崇興詞產(chǎn)蹈業(yè)鎮(zhèn)的撐發(fā)銜展括將腐促嶄進(jìn)別建絞材笑行寶業(yè)亦的竹產(chǎn)必業(yè)石升由級2垮0袖1劣1年稻建兩材逆行革業(yè)茂發(fā)頓展臉趨殲勢牌預(yù)去測預(yù)昌計(jì)貿(mào)“勒十絕二畏五宅”目規(guī)運(yùn)劃脾將估致仙力隸于涼建瓜設(shè)邁資薄源注節(jié)董約咸型誘、崇環(huán)料境譯友昌好遵型擾社罩會腥。儀作編為很傳舊統(tǒng)歐的榨“砌兩架高聯(lián)一梳資舅”花產(chǎn)卻業(yè)嘗的甲建紋材柜行俊業(yè)絕，穗必巡壽須輕轉(zhuǎn)講變倉發(fā)允展灣方鈴式略，攻推柜動殊節(jié)役能純減忙排寺和嘴資寄源義綜舊合銜利脂用桐，孫大圈力腰發(fā)豆展勢綠吳色匪建霞材天以鴉及燒為腿新控能徒源宴等柏新飛興脈產(chǎn)紙業(yè)窯配棗套拴的頭建息材榨制氣品腎，討建壘立擁并妹完惰善鳴建健材猶行蝦業(yè)乒循腔環(huán)蝕經(jīng)牧濟(jì)尖的克發(fā)青展機(jī)模笑式宗。符乞合煌住攝房煎消參費(fèi)裝升項(xiàng)級滴、央建惠筑瞧工泛業(yè)云化鍬及繼戰(zhàn)系略避性棒新裂興昌產(chǎn)泊業(yè)編的探建鬧材雖產(chǎn)醋品解將練獲棕得缸巨起大逃的渡發(fā)芝展工空痕間服。建橡材彩下社鄉(xiāng)讓有說望攻實(shí)謝施閣，腐將翅促跡進(jìn)右建忌材攻行列業(yè)挨的海優(yōu)左勝叫劣思汰陣和撒產(chǎn)棕業(yè)鈔結(jié)透構(gòu)圍調(diào)睛整午。水子泥脆行框業(yè)弓供含求浪情療況眾有炒望放逐擱步翻改鬧善2均0進(jìn)1體0年鑰水透泥頂固義定宣資較產(chǎn)破投幅資初增蛋速纖下雜降近1芝0年最水兇泥急固已定牛資爽產(chǎn)塌投舅資水殃泥引行姑業(yè)蒸供管求啦情畝況貧有酒望癥逐蕉步五改蘭善預(yù)繁計(jì)失未竹來3年貴全震國洽將騙淘茅汰智落冒后疾水艙泥山產(chǎn)撿能3億南噸擔(dān)以雖上毛。輪在請國嚷家衣嚴(yán)秧控將新炭增瞧產(chǎn)大能揮的拴情懇況豎下蔬，針隨辣著徑淘壟汰滑落湖后律產(chǎn)久能參力宿度蔑的增增勉強(qiáng)份，掀未閑來恩兩賞年約水顆泥最產(chǎn)顆能擠有緩可蔽能睬出任現(xiàn)耐負(fù)施增贊長夾。塊不戶僅次落址后肥產(chǎn)摔能司將哈淘瓶汰活，喪浙醫(yī)江呀等伴地請區(qū)巾日抱產(chǎn)阿低偏于2正0券0糕0噸哈的諷新歪型乒干拼法植生年產(chǎn)屢線腎也坡可盯能鉗面拼臨鬼淘孟汰存，筆水自泥牽產(chǎn)儉能臟過肺剩稈的紋局圓面憑將染逐扁漸抵改位善白。玻叛璃賠行姿業(yè)窯壓腹力磁猶管存玻田璃克廣各泛朵應(yīng)沉用供于撈建翠筑淘、幸交灘通丸運(yùn)獅輸絮、虛裝周飾姜裝狡修姨、魂電液子毒信朗息率和豆其友他織新悔興司工唇業(yè)好中串，警其麥中垮建類筑偶玻懼璃唐占剛平慰板泊玻資璃仰的6金0擾%以模上螺。蠅全斬球酸經(jīng)掏濟(jì)喇的饒逐登步幻玉回哭暖炸，察有渴望學(xué)一拐定接程第度侮改堂善蕉玻債璃折的貪需墨求怎；迅但奧房塔地紋產(chǎn)點(diǎn)行獲業(yè)緊的璃調(diào)宇控勝那原個擴(kuò)有缸可啞能跡導(dǎo)割致熊家滿居推、泛家項(xiàng)具依及烤家我電景等押產(chǎn)寇業(yè)必對查玻張璃搜需憲求服的組減香少籃。漁若惱國顧家元保膊障瓦房烤、殿安脖居泰工蘇程不等江建民設(shè)劇進(jìn)拔展爽順陵利方，堡可負(fù)一餃定急程剛度裝彌選補(bǔ)標(biāo)地簡產(chǎn)康調(diào)烏控廊的辦不糕利室因樂素河。節(jié)炊能躬減撤排得政嶺策倘的貍實(shí)思施憑，乏將呢增耐加L桑O恭W萍-鐵E等陽節(jié)昌能棟玻害璃州的婚需冷求圈。建梯材戰(zhàn)板祥塊搖估俯值市頓盈剃率巡壽變潤化市促凈奏率俗變鼠化建羽材誓板芝塊藏估捉值水權(quán)泥般板偏塊農(nóng)市宮盈寄率劇變魔化玻負(fù)璃緣瑞板板塊腳市川盈業(yè)率扮變夸化估蛋值狂比項(xiàng)較板塊名稱2009市盈率2010預(yù)測市盈率2011預(yù)測市盈率2012預(yù)測市盈率市凈率全部A股25.7719.1415.9413.233.12滬深30020.7616.0613.411.432.67新能源47.3634.9726.5720.674.34建材板塊33.2523.6818.7414.063.88水泥板塊25.719.1414.9911.932.97玻璃板塊45.4628.5423.215.896.08

其他非金屬建材板塊46.0632.424.5918.35.39投墊資錫建題議我蒸們堂選皂股診的桂思筋路胞如錦下軍：水蠢泥-架-看洗好娛受秧益沖于秧國挪家疑節(jié)瀉能風(fēng)減憲排尋和矩產(chǎn)望業(yè)昌升勤級課政怪策杰，砌具霉有近較稍強(qiáng)珠的身并定購般擴(kuò)畢張惠能夏力勵的蹤蝶水負(fù)泥伙龍瞧頭拳公蟲司壯及狀西旺部櫻公箏司唇。玻蠟璃—看越好瞧具懶有汪較兇強(qiáng)達(dá)競珍爭競力蜓且頃介無入帶建趟筑錫節(jié)感能認(rèn)、小信隱息淋技賞術(shù)撒、旱新棉能堵源調(diào)等健產(chǎn)俱業(yè)礙的背公溪司寇。其界他懼非片金大屬違建炮材—看校好字受塊益耕于