股權(quán)規(guī)劃與公司治理北大濟(jì)南

股權(quán)規(guī)劃與公司治理——企業(yè)長治久安的基礎(chǔ)池強

2014.12.13

北大總裁班2目錄前言：從兩個案例說起案例1：某公司股份轉(zhuǎn)讓時的股權(quán)規(guī)劃案例2：某傳媒公司股權(quán)激勵的失敗案例

第一篇

股權(quán)規(guī)劃的理念案例3：從阿里巴巴上市看——股權(quán)與企業(yè)控制權(quán)案例4：某公司設(shè)立時股權(quán)規(guī)劃的重大缺陷

第二篇

股權(quán)激勵案例5：某園區(qū)運營企業(yè)對核心團(tuán)隊的長期激勵分析案例6：國內(nèi)上市公司早期股權(quán)激勵的幾種模式案例7：國內(nèi)兩公司股權(quán)期權(quán)激勵方案分析案例8：國內(nèi)某信息科技公司核心人員綜合激勵方案分析第三篇融資及掛牌上市中的股權(quán)規(guī)劃案例9：某快速成長企業(yè)股權(quán)融資分析案例10：某高科技企業(yè)五年上市戰(zhàn)略中的股權(quán)規(guī)劃

案例11：某股權(quán)分散的上市公司“控制人”——一致行動人第四篇公司治理的基本理念知識案例12：某“股權(quán)平均”的股份有限公司設(shè)立時的公司治理案例13：某集團(tuán)公司治理結(jié)構(gòu)的錯位第五篇公司治理應(yīng)用實務(wù)案例14：治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化促進(jìn)競爭力提升案例15：某集團(tuán)公司的治理結(jié)構(gòu)與管控模式案例16：某品牌聯(lián)盟股份公司設(shè)立時的治理結(jié)構(gòu)設(shè)計3前言本課程的說明股權(quán)規(guī)劃、公司治理，都屬于公司長治久安的基礎(chǔ)工程是企業(yè)快速持續(xù)發(fā)展的保證本課程以案例為主歡迎大家現(xiàn)場提出問題，結(jié)合課程現(xiàn)場解答前核言背危景湖躍南布某襲高票科泄技贏企刪業(yè)虹，武股營權(quán)病結(jié)亦構(gòu)廳如冠下3怠3曲%紋國搜有姑股爹，衣某據(jù)兵永工禮廠3鋤0神%糠是繳原氧來膊的孔公蔥司幣創(chuàng)臨立育者冠，獸7害0詠多丸歲字，買已活經(jīng)裳不肆參龍與庭公快司薯工餅作剩輔下門的句4赴6漠%稍，柜五廊個拉自眠然棕人仇持療有其翻中鋸一訂個鉤是菜專法業(yè)康投猾資赴者拴，至不蹈在色公腔司那工割作引，禍持歌有次2串5凱%撓股貪權(quán)其羅他針?biāo)呐K個墊為展公琴司跳高走管陡，膝分悠別換持度有級5北-止6手%值的偏股箭權(quán)實床際辮經(jīng)廚營撞負(fù)公責(zé)區(qū)人框，紐奉團(tuán)滲隊都核鏈心的，姐5塘.賞5日%現(xiàn)裕在扔希印望叮進(jìn)質(zhì)行泊股塌權(quán)債融盼資鹿，鼓以蛋增恢資羨擴鞠股競的半方波式蒜；源價千格偷基劉本堂一跡致問地題躲：決龍定純本攝次薦投逗資槽是雞否跪成逮功屬的襪主竄要篇問介題求是找什誦么鈔？4案份例1：譯某豎公鋤司嶺股抓份抽轉(zhuǎn)恨讓串時劈燕的裁股激權(quán)右規(guī)隨劃前遲言背況景這丘是殊一汽家羅深毒圳碎的覆傳倉媒偏公賣司盯，狡在狹地壺產(chǎn)福領(lǐng)退域茫長乒期截第債一為煩激閑勵斃核使心猜專筆業(yè)酸團(tuán)找隊插，闖拿摩出旺2博2宰%構(gòu)的甩股蘆權(quán)特，即對艇十紗一漂個北核跟心講專擊業(yè)彩人信員得進(jìn)荒行線激腥勵巧，鼠每鳳人堡兩次個京點距；鋒價眠格售是蛙公針?biāo)緶惖呢溩⒁苾晕促Y拖金其蛛他問兩頭個粒為擋公在司湊創(chuàng)捏始貧人捎，易分擔(dān)別芹持堅有楚4鑄0顏%對和挨3責(zé)8刪%問演題和與通解洗決竊：大誓家雙談史談鉗該蜓案之例藍(lán)對詢你享的顆啟頓示5案種例2：撐某皇傳幣媒預(yù)公抓司自股崇權(quán)混激蹲勵避的狗失膀敗狂案達(dá)例目典錄第古一鍬篇數(shù)股陶權(quán)腿規(guī)寺劃輔的啄理吧念1他.死1唉從嫂《臭公穴司同法吳》賣看證股耀權(quán)蔬規(guī)您劃1恒.憂2腸股申權(quán)喚規(guī)它劃恭的狹應(yīng)距用1址.棟3掛股甚權(quán)還與支企銹業(yè)祖控或制脾權(quán)案擋例味3棵：擊從議阿知里斗巴狂巴晝上渣市沃看判—葡—蒼股稱權(quán)催與疑企簡業(yè)公控寨制屢權(quán)1作.改4漢股姻權(quán)果規(guī)局劃逃與嚷企遮業(yè)值治兇理1壯.護(hù)5鹽股港權(quán)往規(guī)家劃礎(chǔ)與冠“雜公亞司酒憲唐法拍”案舟例玻4縫：材某鵲公介司棚設(shè)顛立百時膠股展權(quán)雄規(guī)南劃訪的通重率大妹缺約陷61畏.洲1跌從洲《灑公遭司禾法追》股看腎股盈權(quán)扎規(guī)介劃2傍0造1惑4體年抬3龜月呢1癥日造生滲效圈的耍公刑司找法昆的絮目掠錄第付一榆章劃總賄則第義二蘿章裕有妨限畏責(zé)察任逐公答司柜的蹤蝶設(shè)賺立霜和臨組腎織墨機痕構(gòu)第時三飽章傍有萬限濤責(zé)納任污公井司若的你股挺權(quán)漁轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓第牙四鋸章獄股明份吸有皺限姓公播司框的徒設(shè)圖立輝和繞組渣織勞機賠構(gòu)第香五拉章到股章份限有偵限殿公曉司重的法股舌份蜂發(fā)左行艦和爹轉(zhuǎn)懇讓第鬧六慢章齡公刺司析董災(zāi)事戚、匆監(jiān)銅事緞、逐高糾級惰管浙理畜人駁員片的征資損格瀉和康義糕務(wù)第膝七悲章炸公錘司劃債求券第親八折章采公吩司嶺財預(yù)務(wù)抵、妥會遼計第遠(yuǎn)九深章與公傾司習(xí)合盡并澤、愁分歡立潮、票增萍資愈、散減西資第款十碰章語公效司輕解勢散慌和便清適算第蔽十纏一債章辛外擠國著公乏司陶的星分鑰支減機也構(gòu)第居十困二頓章泛法采律塵責(zé)平任第寫十煙三斯章恢附則則7公伶司兆法慈的肢基擠礎(chǔ)透內(nèi)完容屯，蜘就哄是糊規(guī)礎(chǔ)范剝股紡權(quán)烏結(jié)唯構(gòu)輔和扛公暈司轎治巴理線的瀉相幼關(guān)氣規(guī)寺則1辜.軟1披從撐《均公盼司利法士》愧看堡股艦權(quán)日規(guī)甘劃第佩七甚十劫一堂條有統(tǒng)限倍責(zé)母任嬸公脖司小的躺股么東升之棟間雙可引以周相廟互膏轉(zhuǎn)茂讓滿其談全氧部生或其者吼部校分遍股美權(quán)凱。股迎東勵向圖股煩東暑以裙外易的罩人平轉(zhuǎn)辭讓職股太權(quán)宣，怠應(yīng)丘當(dāng)稀經(jīng)聲其譯他絮股境東逐過球半跪數(shù)禍同岡意幕。飾股脆東墊應(yīng)毀就眼其趁股心權(quán)固轉(zhuǎn)俗讓挽事秋項商書攀面衰通辯知奴其他他騎股遭東譯征超求投同熟意押，跟其肌他兄股閘東拾自較接鳴到缺書筆面瘦通榮知臉之掛日湯起產(chǎn)滿磁三慰十并日孔未狠答拍復(fù)貼的陳，壩視膏為響同逗意臺轉(zhuǎn)渡讓章。斥其多他容股芝東久半洋數(shù)授以漲上聚不譽同搶意鋸轉(zhuǎn)掃讓以的并，針不陪同塞意桐的魔股撥東樣應(yīng)份當(dāng)枯購魔買變該碑轉(zhuǎn)零讓輕的稿股山權(quán)圍；煮不遣購裕買這的扒，紡視劉為旅同辰意責(zé)轉(zhuǎn)鄰讓竹。經(jīng)仗股遠(yuǎn)東當(dāng)同抽意瞇轉(zhuǎn)領(lǐng)讓欣的跡股絕權(quán)那，中在慈同名等缸條石件葬下他，趕其拼他坑股地東挪有莫優(yōu)矩先耳購艷買糊權(quán)山?？迌删總€遲以哈上亦股鴨東始主冒張榨行痛使癥優(yōu)孟先發(fā)購燭買輛權(quán)斃的致，渡協(xié)柜商夢確并定駛各勵自寫的丈購氏買警比涼例頌；消協(xié)導(dǎo)商塵不蛋成供的聚，猶按觸照除轉(zhuǎn)停讓捐時雙各曬自墓的伴出饅資無比禮例映行漁使戴優(yōu)醬先沉購桿買迎權(quán)禽。8本泄條置目貪，孩就禾將漠股登權(quán)沖轉(zhuǎn)企讓婆的閃事這情置規(guī)濤定弱的這清泳清徒楚痕楚悶。霧本氧課努程紡不割是眠法蹲律劣課板程傻，登我申們幸舉變此刑例聚子籃，序只愈是挪說傻明荒股潑權(quán)中規(guī)品劃只與友公兄司揪法頑的慈相疫關(guān)卷規(guī)底定距息量息撿相石關(guān)1支.喉2拒股話權(quán)凈規(guī)絡(luò)劃英的混應(yīng)抄用公盒司氣設(shè)讀立筍與骨注墾冊股柄權(quán)季融廈資股蠶權(quán)扔激扎勵股陰東供間谷轉(zhuǎn)把讓并陣購此相境關(guān)增聯(lián)減語資其造他旨股視權(quán)折變純更…踢…9其磁核疫心稼是傘公語司須控寄制品及藝權(quán)得益票/簡風(fēng)庫險字的貸分口配1挺.絹3弦股即權(quán)標(biāo)與繞企兩業(yè)暑控淚制杜權(quán)同對股匠同篩權(quán)優(yōu)艦先始股乓的導(dǎo)概答念表先決聞權(quán)鋒與胞公焰司窩掌扛控1俯0問昂題騙：蘿對糠企坊業(yè)葬控外制籌需柔要膨多泥少酬股屯權(quán)考？什欣么骨是含優(yōu)面先齒股進(jìn)？案掙例巡壽3但：以從掉阿育里旅巴莊巴減上屆市燭看長—片—襪股艱權(quán)利與政企浩業(yè)漿控步制毯權(quán)背即景愉：公旅司很目鎮(zhèn)前法實泄際瞇股軍權(quán)貴架躍構(gòu)駁中樂，扯馬抗云叨持典股軋量囑少退于笑雅差虎絮及聯(lián)軟續(xù)銀攻兩番大梳外主資圈股梅東間，湯這節(jié)是傾阿點里雪巴京巴油公完司域控歌制鳥權(quán)尖中帥的堆核雄心園問葉題1琴1案望例耕3?。合覐臍⒅T里拆巴下巴斥上你市排看捆—借—竊股孝權(quán)案與怪企費業(yè)武控口制箱權(quán)背刃景阿寒里裙巴決巴相希業(yè)望幼發(fā)吃行賓投石票喝權(quán)沒不割同污的造A輔B薯股鐮，俗現(xiàn)鑼在披又讀希體望尸合范伙碑人結(jié)制香拳港晝不樸容限許灰發(fā)疼行秤兩擠種匙投謹(jǐn)票葛權(quán)家不范平鈔等藏的徐股腐票素上博市瞎，烈故州其洲香櫻港稼上壩市舅失弦敗谷字歌想2濃0據(jù)0舌4喪年置上究市搬引動入棄A瘦/紡B德股筆制捏度樓，商兩違位賄企允業(yè)作創(chuàng)臭始猶人瘦獲鏈分續(xù)B翠股減，糾其直他論公唱眾啄股喉東對則業(yè)獲避分書A房誠股脖，恒B納股窩的笑投軟票胖權(quán)致為腹A遙股豈的封1每0規(guī)倍萄。貌這吳個希制寇度斬確恐保旗了綁兩粘位棕創(chuàng)儀始花人啊能伙以皇較便小錯的難持雅股遣控閥制蕉大蔥局潤，索且即持會有六過窩半摩的醬投瘦票廟權(quán)為核吸詞引差這闖個棄規(guī)逗模給超隱大旨的且I根P廉O竟，田去柜年蹤蝶1氧0墳月君，陪美偶國敗兩夕大懼交描易攀所偶對法合掠伙肅人損制懼度費開芽綠瓦燈據(jù)嚷其湖向紹美悄國虎證厚券欲交辨易墨委伍員丹會海（久S要E短C孝）孝提祥交勸的師監(jiān)天管烘文葬件軋顯兵示藏，井該熊集殊團(tuán)隨采循用涉的銳是介合趁伙魚人攝結(jié)孕構(gòu)剛，臘特吐點亦是圣合頓伙枯人并擁槍有為指呈定透多慘數(shù)攪董程事帆會界成齒員認(rèn)的鳴排炊他釣性括權(quán)辜利朋。觀這板種凈結(jié)裙構(gòu)膝使菌得肅持購有漢8跡.辰9嚼%謝阿洽里關(guān)巴倘巴軋集煙團(tuán)顏股晨份磨的山公氏司慨創(chuàng)宴始盞人誕馬枝云重及崇其棍管受理羅團(tuán)裂隊截得傭以巴保或持侍自帖己奧的吼控?zé)┲乒罊?quán)馬障云窮要霸控寺制義公權(quán)司賢，斤必蘋須盜控材制悼什驗么議？皂談對談扁本搶案牙例靜對伯你熟的元啟畏示1樓21擇.帳4蠢股園權(quán)籌規(guī)猾劃激與嫂企悄業(yè)吃治哭理股粱權(quán)蜻規(guī)脈劃粥直螺接講決禁定衣公貫司勾的百治伯理詳結(jié)趴構(gòu)股釘東葉會董雄事件會監(jiān)害事蓋會核拍心呈經(jīng)釘營過層公夠司刃治箭理登結(jié)恢構(gòu)微又?jǐn)嚧_罰定增了燦公妥司稈未憂來奪的裙股瞧權(quán)筒規(guī)票劃兩扶者侍相影互霜作婚用等，地密斬不充可真分股塵東法相地對病地推位卷的勺變假化此嶺一互時獻(xiàn)彼叛一經(jīng)時1虧31此.漂5阿股綢權(quán)灶規(guī)連劃鉛與含“迫公咳司魔憲麻法葛”股涂權(quán)哥規(guī)宵劃腰與蜻企塊業(yè)諒治凳理額的醒基扒本蹦依砌據(jù)懶就為是割《水公著司桌法郵》具尚體喝反定映含在指公跌司臥章?lián)С碳僦姓录渤痰罹捅P是險“炊公野司讀憲葡法菌”1取4在盤實柴際趁操予作散中巖，售許串多歉企古業(yè)巴對贈公政司床章掉程浮不質(zhì)重童視烏；狗甚稻至我出分現(xiàn)煌公期司降章氧程廟必全須青按夸照縱工順商姑局絮給狡的陪標(biāo)稅準(zhǔn)圈寫篩，濕否固則告不認(rèn)予翁注臂冊援的開“瓶懶湊政圈”添行妨為大偽家熱說煩，專對語公添司鄙章腥程勻，扯應(yīng)沖該貝如敢何旨看勿待抬？案鐵例壺4夾：疲某碰公憲司低設(shè)恐立對時零股塑權(quán)沈規(guī)僑劃務(wù)的蘿重違大芬缺銷陷背討景這蛇是蠢湖賭南塌一章家留在家地升級喇市取的水旅廢游炒公甚司在縣成派立哪之片初欲掛段了鍬某曬國脆有戶旅栽游貸公芳司老的波牌剩子雙槳方氧的灘約匹定攀及丟注浩冊移公知司上時斑的帖做毯法現(xiàn)配在揀的掃問望題原因來陽的啊領(lǐng)顆導(dǎo)扭調(diào)孩走籠了要狹求職履莊行從股據(jù)東紐奉職繳責(zé)肥、殿實喜現(xiàn)員“再股信東銹權(quán)扛益掛”如朱何暮處乘理連？當(dāng)鑰初蘆成琴立嘉時傍應(yīng)稈該訴如蕉何抹安吉排膛？現(xiàn)時在遼如肚何餅辦頸？1灣5目牢錄第絞二部篇股麥權(quán)好激主勵引羞言布：茶從奧“豆喬傅家允大化院棍”沫的倒“也身單股么”瘋談繩起2井.稀1廚基吃本件激現(xiàn)勵畝理耗論2容.策2掃長賺期編激主勵壟的姻基伐本仰方邀式案糕例留5要：順某信園遷區(qū)疼運層營百企驗業(yè)私對鄰核討心誕團(tuán)島隊渠的朝長駝期許激喊勵袋分害析2躺.錢3抵股母權(quán)松激棕勵忽的模基獵本挽類雖型寺與名方齡式案流例儉6輩：結(jié)國楊內(nèi)通上汁市駱公竄司灰早稅期范股兇權(quán)吳激啞勵砌的零幾吳種埋模素式2叛.述4驕股蓄權(quán)請激薄勵句利辨弊瓦分繼析2說.輛5承股資權(quán)供/顏股撿票程期恥權(quán)迫激期勵慘實駝操案籃例賓7嘗：竿國頭內(nèi)國兩蕉公量司蔽股施權(quán)部期脆權(quán)劇激聾勵患方吧案院分燙析2反.薄6塞股毀權(quán)亦激蜓勵萄與衫績逮效罰管談理案煮例膠8播：扇國竄內(nèi)乎某卻信昏息菊科選技岔公筋司鼓核敬心責(zé)人打員寺綜讓合廢激期勵浙方狀案作分匙析1或6引傭言蝦：眉從誰“蘇喬信家爭大奇院鑼”謎的惠“川身椒股脾”唐談奶起電聽視蕩劇促中豆“彼東潑家厲”缸就遞是宮現(xiàn)姓在票的拒大夾股掌東“亞掌扶柜亦”診，過就嫂是卡現(xiàn)符在底的儀“圓C雕E役O飽”“支身調(diào)股苗”作，胃用逐現(xiàn)躍在誓的桃語數(shù)言解如余何沖描孝述齊？作是誓一鑄種愿什罩么老樣行的熟長營期筐激右勵婦？如法果店你呢在都公揉司頁要袋進(jìn)質(zhì)行泛長衡期藥激印勵碼，交本裳案鉤例日有喘什晨么滅啟移示無？1到72障.槍1唯基稻本陣激濃勵垃理知論這驚是喬常咱用偽的快一奶些眼基戴本拘激扎勵膝理廟論馬窩斯孟洛飽的竟需共求休五羊?qū)痈艽坞p翅因資素鑄理頓論公罵平曉理都論期落望女理蓄論通植過索講當(dāng)解役，突大殃家班要右認(rèn)驢識節(jié)到銷，筑激量勵智是犬有似其閘規(guī)甲律呆的劣；績按稱照概激篩勵褲的宿規(guī)職律革設(shè)邊計衛(wèi)激把勵能體賴系嚴(yán)，箏才蹈能獎更繭加蠢有丹效勺，屠事笨半齡功嘴倍1腹81芽9企缸業(yè)猶目臉標(biāo)鋼體蔥系誘擱導(dǎo)歪因酷素零集需合個罷人迅因叫素跟集困合激貸勵造機容制激悲勵績機看制變的辟三幻玉個懼支奏點2疫.值1侵基欺本洪激物勵獵理帝論2穴0企業(yè)目標(biāo)體系企業(yè)員工將實現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)作為達(dá)到個人目標(biāo)的手段和途徑即如果企業(yè)目標(biāo)表現(xiàn)出對員工個人的有用性，員工就會通過其日常工作連續(xù)地關(guān)注那個目標(biāo)，賞識那個目標(biāo)的重要意義和價值激惡勵部機斬制御的雕三獲個島支嚇點2誦.稅1怒基方本蜘激槳勵定理悼論2卻1誘導(dǎo)因素集合個人加入到企業(yè)中來是因為企業(yè)能提供個人所需要的各種報酬這些報酬就成為產(chǎn)生某種行為的刺激因素企業(yè)便可將這些刺激因素作為引發(fā)員工符合期望行為的誘導(dǎo)因素激哄勵狀機搜制茫的聞三推個岡支善點2涂.眨1呢基盯本占激腔勵拉理埋論關(guān)增于籠報悅酬2關(guān)2個人因素集合個人因素包括需要、價值觀等決定其加入企業(yè)的動機因素個人能力、素質(zhì)、潛力等決定員工對企業(yè)貢獻(xiàn)大小的因素企業(yè)的激勵機制設(shè)計要充分考慮到員工素質(zhì)、能力水平以及個人要求發(fā)展的愿望，將目標(biāo)設(shè)置、工作安排與這些因素相匹配激鵲勵患機伸制打的算三飽個點支壁點2格.傍1女基舒本碎激尊勵訴理聽論現(xiàn)芒代惹企巨業(yè)繁治難理附結(jié)糾構(gòu)活要孕求丹企唯業(yè)泳根禽據(jù)飲自遙己助的吳實允際繪建負(fù)立康科流學(xué)恨和董激共勵鍋相嘩容輸?shù)亩唇Y(jié)焦構(gòu)熟體貫系建登立禿期沿：碗原止始覆積開累綱階鄭段成慰長抱期眼：瘦發(fā)甜展六提心升婚期發(fā)擴展脖期對：理持廈續(xù)考優(yōu)屢化眉階室段同惕甘民共嗎苦漆的依結(jié)勾構(gòu)杠和雀氛痛圍個誦人跌權(quán)攏威到的滲體泳系股紋權(quán)除配耀置叼和快激翅勵鞋體盜系喝要命建幸立灰起攪來股懼東旋會略、影董講事成會招和伸監(jiān)技事垂會租要趣名車副蓮其呢實鼓劑勵功創(chuàng)患新抓的哈體的系要哈建筋立園多略級披驅(qū)墻動機的膀股正權(quán)崖激陶勵辛體駛系建留立輩開外放歷的張人攝才酬吸丙納傳和桐激汽勵視體讀系企旗業(yè)畫在麥不仇同卸的柜階業(yè)段炮有電不畢同醬的潔激勞勵娘體強系2目.樹1愛基仿本管激墻勵莊理帳論2震.謙2難長云期母激谷勵費的插基雷本織方蓮式年鈔薪喊制虛蔬擬畢分程紅職倍業(yè)陪生善涯楚規(guī)搜劃章管丹理企藥業(yè)偽年敏金股濕票凱期菌權(quán)員哪工患持答股駱計勝劃…獅…2躺42社5年叔薪蒼制承是吵對根經(jīng)錄營務(wù)者狠人暖力壤資仁本席價確值弟的漿充這分艱肯艱定者，都其液突懲出墓的花特色點狀是豬在果對根經(jīng)調(diào)營鑰者立智糟慧意、份能答力狹和預(yù)績獻(xiàn)效華進(jìn)剩行故科托學(xué)眼合園理雅評脊價貝后家與嬸其禁收茶入李掛禮鉤你，炸激牧發(fā)奸經(jīng)龍營紙者蘿的渠潛賺能實棕行蹤蝶年桑薪殲制新就棚必緣瑞然渡涉梅及先到最考覺核課，帽年還薪冊制聚的罩有畏效衛(wèi)推線行彎必斜須麗與貪企骨業(yè)誕績哄效澆評箭價霧有念機烘結(jié)觀合仍，利通惱過蕩對斯企技業(yè)好獲伴利睜能者力飲、塊基唇礎(chǔ)掘管而理凱、求債匠務(wù)攻狀理況構(gòu)、刪經(jīng)束營括風(fēng)塌險泥、乖長舍期妨發(fā)減展悶?zāi)懿懒Ω沟冉远囹T方壁面怠內(nèi)砌容讓的返評箏價合，智可沫以稻全份面韻、豬系事統(tǒng)爺?shù)刎i剖盜析傘影遵響樓企博業(yè)開目犯前緊經(jīng)知營窩和儲長踏遠(yuǎn)薪發(fā)氣展禁的英諸揚方鍛面剛因鋪素喜，友全聰方楚位肌地厚判善斷哈企械業(yè)餅的癥真仆實夾狀大況誤，園為蜻經(jīng)哨營蹦者箭實研行概年著薪弦制躁提技供憤充牧分務(wù)的善依搜據(jù)2夫.鉗2鵲長雨期作激還勵鑼的鬧基趣本糟方乞式年四薪郊制2彈6非井持封股爭形厚式轎的襲年威薪天制持騎股龍形瞞式達(dá)的避年直薪法制年端薪滾是丙由謎基拐本變年塞薪技和代風(fēng)蘭險椅年榮薪禿（道或初效但益釣?zāi)陦炐教В┰靸啥挷啃姆譄┙M聯(lián)成基織本習(xí)年置薪利是評依都據(jù)螞企舟業(yè)鎖規(guī)楊模旨和述經(jīng)鬼營騰難褲易琴程色度頑確欠定檔，校每洞年男進(jìn)蓋行欣一決次癥核列定風(fēng)奇險何年敏薪喉是競在盈年烤度綢內(nèi)草根挨據(jù)綱實眾際忍工降作個業(yè)低績昂發(fā)致放拴的叼浮藏動飲收尚入私，巷與論主斧要勺效杠益臭指倉標(biāo)穗、弟資銷產(chǎn)策保拖值姨增失值侵指彼標(biāo)革、催管澤理膨能送力稅指日標(biāo)器等灣掛疼鉤實蟲行草這使種府年攝薪麥制澆，湊經(jīng)第營補者提的鴉經(jīng)嫩營倍目尤標(biāo)趨明胳確部（賴如言利筆潤恢、今營蓄收猾等添）棄，舞激迷勵距作徐用仍較不大其喜激效勵招作飼用私的聞有快效姑發(fā)咳揮茅在抽很盆大白程注度毫上竊取竹決雨于柳考烤核懇指完標(biāo)解的透科療學(xué)竹選山擇四、啄準(zhǔn)滾確芝真泄實擠，嫂否炸則帳容爭易咽引刊發(fā)另經(jīng)糾營另者禾短聯(lián)期鉗行務(wù)為經(jīng)膽營起者菠持毛股歇的偏最枯大筋作稱用讀是彩使量經(jīng)若營應(yīng)者脂的堂個腐人撲利遼益計與陽企德業(yè)支的鉆長熊期紗發(fā)焰展鏡更福緊納密拖地賠結(jié)俱合殼在檢一誘起現(xiàn)，早促伙使推經(jīng)械營晚者才的度經(jīng)莫營抵行罷為超長跳期頸化經(jīng)疲營翼者瓦持促股域作莫為升一隊種削長榆期腔的所激琴勵駕措磁施熱，定與丑一線些田短份期斷激駁勵狼措團(tuán)施菜共谷同構(gòu)構(gòu)侍成蟻了戒使跟經(jīng)妨營擱者來利奏益責(zé)與佛股佳東哲利篇益肌相獲一獵致額的灣報止酬岔模別式其綢年傍薪挨分慣為滔兩頓部志分盜：頭一族部從分茂用現(xiàn)獎債金育方呀式微以猾現(xiàn)咬金練形登式康及軟時助兌雞現(xiàn)轎，搖起脈到都短盆期疲激誘勵倘作酸用抵；省一雜部子分坊按躁持刺股唉形燭式莊每感年勾收趣取瓶股兄息奇或米分陰紅辛，敵其克目車的眨是松起挖到純長旋期銀激自勵柴作饑用2句.幕2猶長稿期已激緩勵哄的骨基略本肯方戚式年栽薪允制2刃7虛涉擬楊分圖紅虛應(yīng)擬男分狠紅勿是疑一廣種櫻基灘于妹公洪司城經(jīng)竿營需業(yè)寧績據(jù)和打員擁工恒個施人秤（所部詢門鼓）桶績燥效扇考帥核柳的布利竭潤鑼分燙享炸計另劃耀，拐是乓將潮公片司困的攜利鼓潤悲按耍照走一族定挑的番比寄例駐拿喘出隆，餡作巧為矩員墓工備的筑獎孔勵谷薪辣酬竿，道并牲根烘據(jù)棒員熟工游的必工季作嫌績尚效促進(jìn)言行逮發(fā)姜放由淘于譜其踩簡勺單渾、種易截操耐作疊而妹被畝廣幸泛練采蟲用省，北虛陷擬容分脅紅頃具租有去以彎下姻優(yōu)松點耀：公沫司陶經(jīng)覺營延業(yè)代績敞與炮員當(dāng)工晶個圣人產(chǎn)的尚收乎入暮掛霸鉤松，澤能頭夠按讓石員尸工集更怒加救關(guān)隙注銜企境業(yè)尼的浮發(fā)啟展沈，侮具皮有增較謊強工的惑激集勵傳效侄果虛皆擬設(shè)分?jǐn)⒓t洽使肌得錘員凳工脈的雁工香作倉績輸效珍與割其城收解入礙水理平島掛渠鉤關(guān)，睡改楊變才了嬸“懸干材多返干頓少涉，鎖干真好芝干霜壞詠”看不康能缺夠臂在矛薪唉資另水延平真上絨得椒到掙體氏現(xiàn)邁的御弊粥端虛沿擬虹分否紅嗓操綱作予簡景單紅，省不娃受此宏直觀刪政薦策辰、踐法移律肅的舞限弦制伙，械可抓以籮根萍據(jù)密公肯司旗的坐實筍際漆情奶況扮靈蛇活氧執(zhí)瓦行怪，籌不志管各是牛上拌市警公例司切還勒是艙非羞上幅市收公魂司趨，盜國會有客公銀司住還駁是忙民姻營患企獻(xiàn)業(yè)端，搏均透可匹采矛用2斷.暈2飽長狂期歪激鍵勵味的菌基哀本呆方柏式2若8職非業(yè)裕生位涯管趨理職手業(yè)和生獵涯嫂管耕理個犁人象職喂業(yè)四生滴涯應(yīng)管慚理搖是景以若實演現(xiàn)姨個蹄人渴發(fā)震展可的猴成跨就俘最棄大絡(luò)化白為湊目脆的計，話過摸對炊個峽人瘡興廣趣鵝、勁能柳力巡壽和陪個豆人灶展雄目鹽標(biāo)等的裙有群效歇管秒理眨實防現(xiàn)鍛個裹人冶發(fā)孟展什愿觀望個侮人路職創(chuàng)業(yè)湯生歐涯親管西理企呼業(yè)舉職狼業(yè)傲生隨涯走管王理杰以底提鞏高師公舉司藝人賠力熟資兼源逗質(zhì)阿量撓，抄發(fā)竄揮樂人印力男資六源剝管夏理死效拜率售為班目錘的愉，伴通代過維個礙人書發(fā)澤展醒愿幸望燈與癢組牽織縫發(fā)幻玉展驚需鈔求緣瑞的成結(jié)怕合察實扛現(xiàn)四企豪業(yè)役發(fā)擠展腫。企騾業(yè)駝職腹業(yè)愁生局涯材管匪理2捉.召2壘長憶期磁激俊勵駝的施基乓本港方富式2敗9職帖業(yè)爸生服涯彼規(guī)薯劃貪是碎企累業(yè)治留悶住錢和咬激特勵漁人逆才批的例重柳要睬措賽施職嘗業(yè)蹦生非涯渡管腐理碎中悉個仔體勇管次理卵與黑企恭業(yè)床管浩理器的景主杯體竿利狼益夠是師一禁體百化悼的并，訪任孩何秋一宿個街企女業(yè)拘都被要腦依披靠允員楊工赴的丹努鍛力逼工棉作捕創(chuàng)礦造薄新茶的溜價我值河，兔而租員挨工射則憐依蘋靠西企搶業(yè)生提慣供通的爭工監(jiān)作喉和忠就每業(yè)哪機撇會料，撥二慕者素是觸相拼互野依寨存昌彼補此裂需葛要館的企假業(yè)叉的蠻職虜業(yè)食生撇涯煤管寬理狡工工作跳與井員超工涌個獲人濃所叼進(jìn)甲行厲職闊業(yè)專生玻涯格規(guī)紐奉劃共利捐益問是死趨贈同男的街，書企斜業(yè)缺做菠好街職割業(yè)脊生季涯超管瓶理單是蛋既晨有萬益微于車企隱業(yè)臘又衡有邀利鍵于煙個煮人豬的溝雙貫贏哀之蒼路2怠.憑2使長牛期飯激徹勵陸的慎基米本典方吉式職終業(yè)屯生儉涯棄管椒理3鏟0對糖企獄業(yè)隆來覺講禿，傾職芬業(yè)洽生輸涯暖規(guī)教劃歸還板是忽企丘業(yè)周開怠發(fā)鑄人曠才榆的辯有旦效班手版段病，尤通去過析員勿工勞職辦業(yè)時生蛛涯拾開腸發(fā)且與咽管網(wǎng)理浪，跨使陷人晝盡宜其英才粒，吉才窯盡黎其途用補，料是全資尸源笑合巖理濱配撕置股的溪首嚴(yán)要孩問腥題作注為乖企像業(yè)償?shù)闹Ω吣軐硬拦芟＠韰舱吆停瑮棻靥毇@從績員先工亞的肅具杰體感情星況置出鴨發(fā)范，崇給逐不號同寇的方員四工旋制趕定另不社同峰的女職統(tǒng)業(yè)腎生蹦涯屈規(guī)啄劃穿，決在白工敗作您中分分準(zhǔn)配蘋不燙同脂的柱崗螞位牢，串從伙而鋒做牛到劉個朽人釘發(fā)嗽展詠與妄工昆作踐緊兵密桂結(jié)默合淹，辱實攪現(xiàn)駕有摔效件激饅勵成僚功權(quán)的勻職上業(yè)秀生臨涯儲規(guī)彈劃素需績要送員扇工悄與便組五織案雙癥方圾面臘的閉共蜓同喘努險力拿與圓配敵合言，乳它仔關(guān)濁系降到召組誤織前人乒力漲資逼源勢的斬配葵置啄與慎定合位坊、膚利紫用蘋和暫培枕養(yǎng)倍，晉以遷及溉贏難得媽員亞工換積弦極鬧貢旅獻(xiàn)那精掛神被和貝充槍分怕調(diào)寺動存與事發(fā)乖展暗員表工揉潛斤能冒等煎問席題莖，里關(guān)稀系忘到罰員兇工削個橫體角以飲及雹組撥織屯未田來購的嗽發(fā)常展2秒.稍2根長夾期祥激爸勵姨的反基迎本簽方示式職活業(yè)合生顯涯章管速理3騎1企疫業(yè)乓年根金企剛業(yè)昨年詳金準(zhǔn)（逗在去國擊外浙又膀稱技為伍職羨業(yè)編年烘金殿、券超摔級薯年減金宇、撫私碌人盆養(yǎng)坐老博計店劃逐、哲公乓司嗽年僅金孫計爛劃亂、開雇導(dǎo)主鞋承亞辦面計癢劃暮等秧）精是齡指幟在坡政鹿府轟強穴制摩實帥施服的沉基基本套養(yǎng)冶老遵保竹險礙制導(dǎo)度星之矩外段，川企企業(yè)稼在張國桌家頌政銅策茶的硬指胞導(dǎo)蠢下角，柴根饅據(jù)衰自灘身指經(jīng)悟濟(jì)吵實削力安和強經(jīng)浴濟(jì)辟情割況窄建著立芬的噴，伯旨腸在伶為姐本動企魄業(yè)匙職券工廳提至供做一飾定亭程沉度置退快休話收爆入叔保林障嗚制弦度它南本頭質(zhì)雞上蓄是確企偵業(yè)劈燕自卸愿古為宋員吵工抬建所立刮的獻(xiàn)養(yǎng)心老廊福爆利芬制犁度2舒.抱2膠長塞期搭激甘勵乘的尖基啞本番方聞式3烘2企幕業(yè)菌年睜金晴具唇有君極束強炒的碑靈覆活明性企箭業(yè)肢選嗽擇傻的餓靈答活芳性企亂業(yè)敘內(nèi)北部拉針浪對雀不退同澆員桿工不可敲以泰靈竊活細(xì)地頸使猶用飛企熊業(yè)寧年得金扣為朽激啄勵看手主段企機業(yè)喇與樣職劫工連之亡間筍還筋可腿以紡協(xié)液商綁實勺施叛，夠遵念循瞎自桑愿榴的癥原渴則在樣企榜業(yè)怠年若金俘制孩度攪下綿，籍企貪業(yè)串年觸金窯由經(jīng)雇若主幣發(fā)割起擱，車企躺業(yè)平繳液納竿的由越吉多煩，添雇眾員牧享五有紹的遮福老利繞就鐮越和多拋，銜福仁利殺水奧平各高蔥的緣瑞企訂業(yè)嫩，系越粗具師有始吸徹引扶人的才困、緣瑞保愉留弦人趴才技的騙能銹力企華業(yè)剪年溝金小帶評來輛安隙全板感秩，懼進(jìn)今而搜產(chǎn)敢生冶對全企社業(yè)雖的患?xì)w除屬高感押和原忠沖誠霜，條可殊以尸免行去養(yǎng)很穿多舞由久于旨沒然有崇安長全仿感車而州造討成獵的掃分晃心默和患低朽效獵率企娛業(yè)前年跑金封根偏據(jù)消雇娘員紋的逃資狐歷乘和恥地刮位廳來哥決游定堵其刮企東業(yè)浮年廊金磨受盤益碧額姑的漲多卵少喬，斤這比會勤產(chǎn)辭生厚榮氏譽晌感倡和擊成鹽就顧感發(fā)廟達(dá)補國產(chǎn)家烤的速實膠踐塞證箏明爭，繞企炮業(yè)眼年抖金獨在舊企瞞業(yè)掉的帶管棋理治中粒具暖有拿重塞要聽作稿用研，岔它蠶是昏企剛業(yè)狠激譜勵舊機鄙制問中旺一葉個總活勒躍疤而年不眠是眉僵足硬燦的菊因挖素腎，閑深集得治雇揪主廳和晨雇音員課贊飲譽企裙業(yè)煮年燦金2遮.駝2拴長售期形激咸勵峰的明基嗚本書方棍式3乒3股悟票闖期蹦權(quán)股餅票莊期要權(quán)予(掩簡虹稱戒E隔S密O禁)耐，炭是款以凳股描票肺為帶標(biāo)甘的朝物瞞的窄一港種拉合近約悶，崗期辟權(quán)話合溪約都的著賣風(fēng)方湊(傾也伴稱齒立筍權(quán)冊人鐵)翼，滿通凍過懇收需取導(dǎo)權(quán)票利芳金萄將含執(zhí)照行撇或輩不資執(zhí)伴行盲該描項肆期陣權(quán)散合細(xì)約起的確選撕擇妄權(quán)地讓宗渡驚給帆期掉權(quán)英合超約果的要買殖方心(股也偽稱炊持可權(quán)橋人五)持滑權(quán)盈人磚將則根限據(jù)土約學(xué)定驕價帶格習(xí)和悠股什票棉市憶場靜價貿(mào)格阻的畏差烤異襲情糕況瘡決薯定賞執(zhí)靈行出或傷放惡棄班該北期大權(quán)禿合扮約股周票練期堅權(quán)劣就榜是陣給垃予帖公線司悲高藥級遵管區(qū)理意人均員撞在可一述定劣期繳限剖內(nèi)末的獵任頑何悉時節(jié)間播可皺以遵按乏照痕某遼個刪固槍定雄的明價甘格上購趟買圾本位公勁司孟股差票脅的樓權(quán)糊利2從.企2床長側(cè)期辣激漿勵掘的搖基奏本高方芽式3界4降奪低菊代釋理犯成源本弱蕉化廉了忠“腫委幟托毫—獵—嶼代找理耗”完矛賤盾喉，仙減惜少呢了楚工鍛資捷、霉獎圾金貼等熔現(xiàn)砍金律支購出提新高鑼公嚷司督業(yè)勒績減瓜少雹了爛經(jīng)累營債者負(fù)的航短氏期飲行聞為戀，劇提慮高并了遙管罩理限效面率香和嘩經(jīng)尼營途者巷的萍積添極享性吩、饒競題爭稱性蹤蝶、匆責(zé)衡任鬧心側(cè)和失創(chuàng)垂造各性整燥合侵人針力炭資踏源有教助繪于巷對遠(yuǎn)管宅理路者遭的岡選鼠擇淘、林吸術(shù)引悼、哭激哥勵股賄票仁期兩權(quán)2刺.晉2潤長籮期喊激朗勵錄的說基本本級方糞式3痛5員芒工較持羞股遙計抗劃員宮工壟持月股域即予企帶業(yè)云為黑了叫獎呢勵繩員艱工原努抗力前工籍作魚，旅通憤過靈入鏡股周分巖紅餃制障度搞將盲一乎定聚比晶例姜的答盈鑒余仗分惠配防給伐員績工員躬工變持方股澤計耳劃奏是銷蘊垃含戀于抄企徐業(yè)蹈內(nèi)們部通的旨利滿益迎調(diào)夢整獅機比制結(jié)，奔即供在專企彈業(yè)欠資猶本雹所耽有坡者遷和虹企南業(yè)泳員線工恢之慌間照建崇立饒起悼的妄一踐種臺新扮型涼的身利珍益藝關(guān)沈系在伍共丟同陡利凡益搬的鹿基搭礎(chǔ)報上恒，宋所擇產(chǎn)們生標(biāo)的渾激幣勵均促佳使食員處工寺和針企沖業(yè)斬共料同皆關(guān)翠注為企媽業(yè)竟的個經(jīng)紀(jì)營兼發(fā)柱展制抓定守切推實佳可被行牲的工員徒工斷持僵股務(wù)方池案愁，狂可權(quán)以架使宇公白司餓與勸員畏工造間淚利貓益并明包確乓、低責(zé)奇權(quán)用分唇明岡，惰更義有聞效傻地注調(diào)濾動純員適工賠的冶積蜓極撞性桃，斧使暈員伸工踩全共身指心局工沈作實垃施銷員朋工左持持股持計刊劃魔的叼目抽的徒在報于道為百企蘿業(yè)哲引爪人霜一諷種盡新浪的錘動拿力趁機堤制肥，橋而呈不秋僅煮僅暈是想一品種托利椒益燭分撥配諒機悠制2靜.靈2括長異期律激辨勵奇的豎基略本稈方調(diào)式增勻強禍員你工牛的礦主搖人碎翁致意尸識員蛇工哲以收自眉身仔投棋資雨的補形銀式某參莖與撥到模企吼業(yè)為中殺來壞，叨投瘋資兩者麗與屑員晶工犯共證享環(huán)收桐益棕，惰共筋擔(dān)姥風(fēng)澆險增切強叔了鐘員造工予的褲主姜人稀翁懸意弦識夫，項消梅除霞了晴消失極膀工祖作乎態(tài)挽度積事極須主捕動家的剩為僵企每業(yè)衰經(jīng)呆營慰出惑謀狼劃夫策境，蛙全乞心肝全緩力勉地眉投趴入受到滿工孝作主中裕去歌，倘在參企壺業(yè)數(shù)內(nèi)各部化形勞成昂合謊力彌滅補醫(yī)企牛業(yè)俯經(jīng)奧營科資揪金疏需閣求內(nèi)榜部引員通工沒持設(shè)股階范魚圍澆較糾大姜，輪能芽夠嚇有玻效集地眉彌上補桑企披業(yè)伏經(jīng)新營舒資疾金獎需丘求分句散詢和價降媽低勵大柜股遵東擾投員資稻風(fēng)伐險留斥住吉人劍才超，嘆吸觸引蘆人隆才通勿過來職縫工軋股究份嘩分帥紅絲式等望形跪式斥，清完設(shè)善龍內(nèi)斗部盾員釋工浪科也學(xué)結(jié)的覽激鞏勵寫分碎配臨機挨制多僅勞圓多甜得品，劈燕貢頭獻(xiàn)痛多付，是收酷益近大見，盲從州而邁留撿住銳人蝕才市，賺吸漏引費人悔才員秒工撒持竿股叫計就劃萌的落作熊用員匙工趁持共股腔計熱劃2睡.旅2吵長熱期哥激頁勵餃的陵基肥本拳方蘿式3碗7非板杠持桿論型何的懂員猛工許持句股族計產(chǎn)劃杠僻桿羨型吸的昏員粒工總持喬股糖計問劃非憶杠陣桿爬型惰的豎員襖工誘持?jǐn)R股非計旋劃印是模指捷由袋公慢司扇每軍年法向育該督計齡劃妙貢脂獻(xiàn)袖一茅定鴨數(shù)煙額歐的周公理司圓股近票搜或梅用閃于棉購幅買席公臣司斗股津票蒜的餡現(xiàn)翁金扣這錯個凝數(shù)庫額皂一璃般黎為軌參彩與務(wù)者黎工慚資盞總崇額盆的雷2新5買%由蠢員室工獨持食股但信移托頌基銅金器會艱持紐奉有鉆員伍工縫的惑股爭票消，鍛并北定夕期衰向赤員珠工加通童報瓣股徹票粗?jǐn)?shù)變額朵及庫其懶價裕值員烈工馬退康休兔或脾因丙故生，啞可插根勤據(jù)輔一凍定遲年簽限駝要餓求游取離得澡相織應(yīng)肝的貪股羞票像或癢現(xiàn)適金主屬要浪利枝用豬信蛋貸血杠界桿掠來閑實農(nóng)現(xiàn)鏟，孫這賄種馬做坑法撇涉岔及憲職奇工蝦持呈股此計圾劃盼基刷金鉛會秘、刮公絮司何、達(dá)公非司響股故東超和黎貸廟款繳銀有行繩四練個悠方點面首測先難，燃成走立拆一錫個指職圖工蜜持凡股靠計姐劃革信新托缺基籍金責(zé)。教然乘后水由曾公副司鉛擔(dān)浴保租，革由鄭該寬基苦金碧出艘面港，宅以尊實戴行鈴職艱工刮持腳股唐計蘆劃杰為扭名著向洋銀狡行扯貸憲款禍購夠買師公打司蛇股區(qū)東頓手溫中古的擇部暈分睡股響票椅，牛購止入今的機股連票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