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文檔簡介

第8章

風險與報酬本章要點:

單項資產(chǎn)的風險與報酬資產(chǎn)組合的風險與報酬資本資產(chǎn)定價模型有效市場假說

證券導報上的數(shù)據(jù)顯示,中國股民自2001年6月至2004年底投資的1378家中國上市公司中,42家公司的投資者虧損在90%以上,852家的投資者虧損在50%,分別占上市公司總數(shù)的3%和61.8%。而新秦的調(diào)查數(shù)據(jù)亦表明,2005年中國股市虧損50%的人群占被調(diào)查者的32.51%,虧損30%-50%的人占20.04%,虧損10-30%的為20.93%,表示有虧損的人占81.24%,持平或有盈利的人群總共占18.58%。而2006年中國股票市場的上證綜指竟上升了130%,創(chuàng)造了股市17年來的歷史最高。2007年上證綜指達到歷史性的6124點后一路下跌。2008年的A股市場,以超過70%的巨大跌幅,載入歷史。而在2008年的股市中虧損幅度超過70%的,占比多達60%;虧幅在50%-70%的,占比也有22%;虧幅30%-50%的,占比為7%;虧幅30%以下的股民,占比5%;2009年合計有24%的受訪者報告說全年投資仍然虧損,其中5%的虧損大于30%;25%的受訪者不賺不賠,報告說盈利的總計占51%,但其中39%的收益率只在30%以內(nèi),30-50%收益率的占10%,僅有2%的受訪者報告說全年收益率大于50%。2010年盈利的股民占40.21%,基本持平的股民為18.09%,而虧損的股民占41.70%。2011年投資虧損的股民比例占到了82.06%,而盈利的股民比例僅僅只有12%,虧損30%以上的股民到達了近半數(shù)(45.78%)。

引言故事風險概念

風險是一定條件下和一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度(出現(xiàn)損失的可能性),在財務上是指無法達到預期報酬的可能性風險的大小是由事件本身決定的,具有客觀性。風險的大小隨著時間的推移而變化,它是“一定時期內(nèi)”的風險。風險和不確定性嚴格來說是有區(qū)別的。

風雕險具種退類經(jīng)們營煤風舉險向也伯叫械商腦業(yè)馳風沉險腸,群是建指珍由親于旗生偉產(chǎn)仗經(jīng)翅營戚上銀的攪原睬因談帶圾來得的臟收蜘益握不棋確捆定顧性縫。財南務公風禿險攜也寫叫避籌新資桌風混險誤,四是犁指榴由保于無負梁債家籌銀資本而扣帶尸來宣的目收啟益消不紹確晉定旨性歸。兩謝大得因遞素外酒部針因譜素內(nèi)般部翼因父素兩郵種烈結(jié)沉果讓喪好暗時貫更喪好讓挖差訴時紐奉更箱差風有險泰種腐類公席司四特售別暑風英險土又超叫壓非尿系恒統(tǒng)惰性撇風飲險漁或驚可表分餡散征風緊險潔,然是秘指乳某貓些倦因千素儉對濤單躁個峽證性券屋造敢成聚經(jīng)慶濟創(chuàng)損波失堤的唉可凱能限性爭。市可場遠風恐險躍又優(yōu)稱模系瞞統(tǒng)找性哥風牧險備或辨不??闪挤窒⒅ワL宜險濕,牲指小的財是置由肆于垂某咳些販因定素母,罰給牧市科場佩上喇所租有寬的裕證懷券鳳都莖帶匆來伐經(jīng)談濟輪損群失測的菊可獵能獻性筑。用器證柄券遠組漲合泳可欣以珍抵價消不誓能坦用辛證怠券垃組君合癢進偵行它抵屯消單糖項多資籮產(chǎn)捕的帳風貸險以與乒報恩酬投秧資升者饑因場冒搖風皮險月進統(tǒng)行桐投剖資束而期獲鄉(xiāng)豐得穿的啊超奏過鋼時閥間沖價切值您的拴那癥部掃分郊報女酬闖,槍稱演為雄風郵險救報災酬侍。拿有斑風駱險慮報芒酬洋額兆和棍風悄險衫報榴酬銹率邪兩級種脂表跳示墳方牢法判。一擋般鞏而眨言筐,咸投星資沉者井都加厭午惡注風裁險遭,媽并腔力徹求狐回萌避榴風以險呆。書那搜么慮,否為丙什江么策還獵有拌人澇進茫行喚風羞險蓮性伯投攝資能呢蠻?單膨項主資持產(chǎn)區(qū)的呆風王險顫與把報鳳酬浪的那計呼算風哲險主與摔報弟酬慢的舉衡謊量泥步強驟確栗定核概精率斜分互布計口算甜期擴望擦報拉酬饅率計衛(wèi)算標養(yǎng)準島差確給定她概冶率慮分跑布確故定輩概伐率侵分蠟布概營率惑分播布弟指序所偶有舍可兆能塘的奔狀求況嚼及杜其民概鹽率事。概摟率裹分傳布估必臥須是符發(fā)合彩兩逢個鹽要菜求扛:確稅定鑼概旦率寒分棍布計尖算京期孫望辮報基酬婦率計諸算旨標今準水差單昏項競資逗產(chǎn)校的愁風定險觸與飄報牽酬炸的肆計扮算風乳險葡與敢報年酬只的康衡減量舌步蹈驟期窮望違報凳酬羽率救是牽某蠢一督事密項巡壽各仁種扯可鋤能聚的嚴報喉酬悶率跨按爬各駛自榜的坦概喚率成進耀行出加騾權(quán)奧平蘿均泥計穗算糖所諒得睜的盲平樸均筑值潤,壇它滋反覽映節(jié)隨團機俘變忠量爭取蒸值糧的穴平栗均爪化碌;計采算臥期嘗望砍報旦酬膨率期設望矩報誼酬鏟率盾的蔬計榜算疑公搖式辯為臭:代表期望報酬率

Ri代表第i種可能結(jié)果的報酬率

Pi代表第i種可能結(jié)果的概率N代表可能結(jié)果的個數(shù)

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旺百公司

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