第五章利率風(fēng)險(xiǎn)管理

第5章利率風(fēng)險(xiǎn)管理

5.1利率風(fēng)險(xiǎn)概述

5.1.1利率風(fēng)險(xiǎn)的概念1）利率

利率，是利息率的簡(jiǎn)稱，又稱資金價(jià)格。是指一定時(shí)期內(nèi)資金借出者所得的利息與借出的資金額的比。從宏觀上看，利率是資金供求總量達(dá)到均衡時(shí)的借貸價(jià)格；

從微觀上看，利率對(duì)于不同的經(jīng)濟(jì)主體具有不同的意義。對(duì)于投資者說(shuō),它代表投資者在一定時(shí)期可能獲得的收益；對(duì)于借款人來(lái)說(shuō),則代表了獲取資金的成本。2）利率風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)是由于市場(chǎng)利率波動(dòng)造成商業(yè)銀行持有資產(chǎn)的資本損失和對(duì)銀行收支的凈差額產(chǎn)生影響的金融風(fēng)險(xiǎn)。例：固定利率貸款的資金來(lái)源是以浮動(dòng)利率計(jì)價(jià)，且貸款的持續(xù)期比資金來(lái)源的持續(xù)期長(zhǎng)。5程.走1骨.寸2利那率永風(fēng)恥險(xiǎn)惡的頂成征因1）申基昌于紫金繩融鵲機(jī)東構(gòu)法自施身掩的引原夕因（1）慢資東產(chǎn)代負(fù)弟債蠢期銷限登結(jié)差構(gòu)秒不憶對(duì)跳稱（2）車?yán)β嗜慑N控旗性枕差（3）烘信累貸治定雜價(jià)掀機(jī)酒制械的址問(wèn)豆題（4）巡壽利餃率障預(yù)傷期妙不副準(zhǔn)研確（5）淺利秩率梢計(jì)臭算即具飾有遵不引確枝定喊性2）嶄基壯于格行庸業(yè)傘的跟原鐮因大炒多困數(shù)臥的摟儲(chǔ)丹蓄椅金抱融驢機(jī)襲構(gòu)啟和驚壽液險(xiǎn)屈公巖司幸的失盈盡利籮都登存尊在利卵率柔風(fēng)芝險(xiǎn)本暴幫露；丘對(duì)席一澆家胸銀助行危來(lái)宵說(shuō)浸，去利耕率梨風(fēng)輝險(xiǎn)飼是塑指藏由淋于養(yǎng)市脫場(chǎng)櫻利柱率完變鹽化倒的轟不棗確輔定耐性忠給靈商略業(yè)掏銀伶行昂帶茅來(lái)概損技失午或朗額媽外穴收租益濫的允可食能您性歉。5買.懲1武.粗3利崖率憲風(fēng)明險(xiǎn)襪的唐分掀類1）奔重溝新宋定牲價(jià)蒸風(fēng)腐險(xiǎn)臭（R紀(jì)e球p陣r隸i觀c懶i橡n淺g長(zhǎng)R極i坐s太k）2）養(yǎng)收船益勸率臥曲她線獄風(fēng)仰險(xiǎn)生（Y灣i恨e砌l料d智C濁u盡r駛v雖e鐘R處i霞s范k）3）基逐準(zhǔn)切風(fēng)洋險(xiǎn)謝（古B飯a塞s刷i速s劣R醬i院s妖k）4）診期計(jì)權(quán)垮性尖風(fēng)稈險(xiǎn)熊（O膜p線t掙i叔o訴n帥a忌l把i位t螺y敞R嶺i扎s錫k）1）同重犧新倒定妻價(jià)鴨風(fēng)排險(xiǎn)重綱新飛定譜價(jià)聽(tīng)風(fēng)谷險(xiǎn)傍是孫指練由星于守銀寸行誤資習(xí)產(chǎn)何與兇負(fù)提債塑到心期宮日戚的洋不葉同樂(lè)（禁對(duì)漏固智定孟利賀率俯而揭言匯）蹈或亡是欲重烘定性價(jià)佛的釀時(shí)遣間暫不承同暮（亞對(duì)竿浮怒動(dòng)懷利廚率踢而賺言罷）莖而儲(chǔ)產(chǎn)缺生遠(yuǎn)的謠風(fēng)杠險(xiǎn)裳，號(hào)它紗是柏利府率疲風(fēng)銳險(xiǎn)晨最四基已本洽和災(zāi)最氧常皺見(jiàn)逃的衡表劉現(xiàn)悼形凍式倡。例休：豈銀斯行贏吸舅收須了政一鏟筆1勻0萬(wàn)如元迫的校定樓期睬存挺款篇，安期劣限2年?duì)?，獻(xiàn)利獲率扣為1響0癢%。獨(dú)同技時(shí)基，桿還犧發(fā)隱放沫了早一申筆1積0萬(wàn)漁元彎的故浮豆動(dòng)賢利供率細(xì)貸脅款圣，謎期膛限沫也幻玉是2年?duì)t，落利籮率吐為1循2優(yōu)%?？迷谒谫F一果年慰，過(guò)銀輛行挖能證夠讀賺志取2帽%的壤利釋差祥收嫂入化；輕而懂假筆設(shè)輝在1年束后珍，困市評(píng)場(chǎng)灶利勺率勒下常降斑了1個(gè)斑百槽分武點(diǎn)襪，殺貸石款斧重固新宋定倡價(jià)護(hù)利芬率葵會(huì)夫下加降櫻，膠而利存扇款勁利緞率墾不碰變塊，之會(huì)察使集銀煌行兵減皮少系利報(bào)息基收對(duì)入漆。2）氧收獨(dú)益痛率娘曲魚線停風(fēng)豬險(xiǎn)收挑益稿率攪曲攤線科風(fēng)鏈險(xiǎn)石也捕稱溫利爺率獻(xiàn)期療限巖結(jié)振構(gòu)搶變純化泉風(fēng)起險(xiǎn)瓶，類是沃指屠由貝于棄收欄益椒率懼曲碼線滲形獄態(tài)降發(fā)劑生張變?cè)?，巖導(dǎo)絡(luò)致泊對(duì)管銀灶行仆整星體欠收算益庸和膠經(jīng)筆濟(jì)明價(jià)是值姥產(chǎn)儉生渣的戀不統(tǒng)利啊影培響算。收丟益匙率堅(jiān)曲遲線排是屆將理某生一孟債奪券冰發(fā)伐行擦者蠟發(fā)凍行壯的央各拆種每期周限鉆不育同選的宵債封券息收稱益動(dòng)率型用驗(yàn)一頑條茫線車在怕圖比表蠶上學(xué)連惑接飾起迅來(lái)機(jī)而拖形趨成邪的溜曲戀線蹦。糧收陶益郊率柱曲棗線恩風(fēng)否險(xiǎn)晨是窯指址，恭由獻(xiàn)于允收銹益駱率燭曲混線撈斜船率再的埋變觸化唱導(dǎo)績(jī)致診期貌限末不你同懷的腦兩果種隆債帽券膠的敏收掙益化率抖之芬間絮的悲差略幅況發(fā)具生滑變蜘化茄而肢產(chǎn)蠶生談的云風(fēng)趕險(xiǎn)次。3）見(jiàn)基呈準(zhǔn)泄風(fēng)疤險(xiǎn)基奪準(zhǔn)閘風(fēng)夕險(xiǎn)鴉是紹指輔由目于鼓基室準(zhǔn)峽利案率炎工過(guò)具解重激新錯(cuò)定摩價(jià)信的禿變束動(dòng)煌和筐不虹完矛全碰相烏關(guān)妻性港，冰使筍得宴期截限蘭或際重袖新簡(jiǎn)定尼價(jià)義區(qū)哭間恨較撥為諸接屆近同的譽(yù)資益產(chǎn)漿、值負(fù)扮債畜和喬表鐘外懲金辱融襖工擁具裳的廉現(xiàn)黨金乳流暢和足盈理利蜘發(fā)舒生懼變際動(dòng)然而嚴(yán)引冊(cè)發(fā)煮的醉風(fēng)煎險(xiǎn)笨。辟主兩要備表直現(xiàn)拒為殼利宜息脫收借入澆和厘支沖出乎所狠依屠據(jù)壟的僻基貢準(zhǔn)宗利坑率燈變由動(dòng)鞠不保一抱致喬所壟導(dǎo)銹致狐的老對(duì)鑒銀戲行配凈寫息掉差紙的膜影夏響掀。例翼如勵(lì)，仗一艘家耳銀德行洞可略能火用功一尤年償期商存豬款寇作雄為飲一允年政期字貸答款鐘的率融級(jí)資語(yǔ)來(lái)滋源忠，炒貸短款菠按約照杜國(guó)蘆庫(kù)班券暈利嗓率櫻每妥月伙重孫新震定躲價(jià)駝一真次歲，爛而取存薦款旋則祥按尚照另倫伙敦奸同拾業(yè)敘拆修借稠市居場(chǎng)沒(méi)利鉗率厭每煌月呼重獻(xiàn)新喇定秒價(jià)各一再次睡。惰即乞使煎用噸一兩年舞期訂的伐存計(jì)款已為狹來(lái)纏源請(qǐng)發(fā)當(dāng)放賣一扣年節(jié)期屯的擴(kuò)貸犯款貪，去不屬存盟在栗重禽新燥定滅價(jià)償風(fēng)虜險(xiǎn)，但問(wèn)因宵為煌其貌基音準(zhǔn)磚利步率倆的促變遣化襖可項(xiàng)能倉(cāng)不友完慶全黑相男關(guān)污，運(yùn)變斤化控不罪同詳步址，阿就姓會(huì)嶄使我該燃銀垂行碧面腰臨診著午因坊基速準(zhǔn)沫利秋率竟的腎利爛差廟發(fā)女生吸變膠化眼而示帶懶來(lái)貸的磨基挺準(zhǔn)鉗風(fēng)猴險(xiǎn)場(chǎng)。4）催期賠權(quán)禿性潛風(fēng)怖險(xiǎn)期匆權(quán)駱性秤風(fēng)咳險(xiǎn)征是秧指渴隱摔含惡在揀商和業(yè)繡銀餅行脅表逐內(nèi)敏外泛業(yè)扇務(wù)痰中遺，國(guó)由移于剖不海對(duì)柱稱歇支俗付壤特定征背給征商丘業(yè)慰銀音行重整泳體偏收淚益樓和丙經(jīng)為濟(jì)愈價(jià)陷值涉帶介來(lái)張的荷不孝利挺影柴響鄰。污主潔要型表殖現(xiàn)命為酷銀蝴行支賬俊戶孕買惰方俗的圣存漫貸閑款距期警限痰、燈利壤率置的蛛重脾新淡安耍排仍和糠相犧關(guān)伍業(yè)識(shí)務(wù)間高嬌杠焦桿她性尋與怠期派權(quán)貓頭邊寸矩增綿加爸所嶺引瞎發(fā)貢的備銀驕行銅財(cái)騎務(wù)殊風(fēng)根險(xiǎn)抱。一鴉般洽利細(xì)率晝水滾平宰如甩果姨發(fā)微生夫較雨大萌變?nèi)A化皮，柄將兵會(huì)造促產(chǎn)使北客藍(lán)戶剖提晨前他償蒼還慎貸葬款航或種提宴取邊存初款弟而拳導(dǎo)計(jì)致酷銀鋸行忌利際息天收戲入釀發(fā)奪生佛變韻化盞，把稱月為襖隱量含掏期疼權(quán)凱風(fēng)橡險(xiǎn)。例譽(yù)如蔑，陳若暑利悉率瞇變俘動(dòng)手對(duì)厭存蒜款浩人伴或崖借倍款坐人瞞有太利豈，盾存殖款獵人哄就男可團(tuán)能腳選我擇器重祥新灣安那排院存菌款盾（違提寶前幸支米取佩）棵，冒借挺款表人印可鑒能難會(huì)蜜選物擇漸重陶新垂安扭排府貸厘款唉（芹提紹前誼還延款古）哄，獵從曾而戲?qū)οㄣy忍行稿產(chǎn)隱生待不進(jìn)利寨的搜影酒響釣。牙如到今宜，往越佩來(lái)臨越椒多簽的杠期警權(quán)削品薯種優(yōu)因杠具煌有澡較燃高流的廳杠勁桿玩效添應(yīng)特，圣還伍會(huì)頑進(jìn)移一米步榆增恰大湊期轎權(quán)鹽頭比寸駐可每能毯對(duì)戶銀診行勒財(cái)?shù)軇?wù)樣狀皇況慌產(chǎn)獵生摩的帆不館利幕影帝響芽。案膏例療分與析終：堂提豆前叛還越貸已潮2貨0餡0將7年教央各行臨連醋續(xù)5次叮加旗息摩，2旁0感0喚7年1陷2月鋪，5年適期淚以朵上物貸非款談年互利社率躬由6墳.隊(duì)8際4肌%上律調(diào)輪到7升.傲8營(yíng)3％缺。槽由綱于月各信大圈銀偶行紅對(duì)壓住鹽房牧抵蒜押叢貸腔款鵲實(shí)項(xiàng)行冠的庭都默是“逐梳年紹調(diào)歡整卵利鞏率”，星即雞年閘內(nèi)諷仍諸執(zhí)匯行慰舊你利滋率層，肯轉(zhuǎn)前年暖調(diào)業(yè)整拉為母新州利殖率寇的剪政匯策攀，所津以給進(jìn)做入1伏1月卡份寒，遮杭央州爭(zhēng)、羊北麻京逼、爭(zhēng)南畏京醬等稀全窯國(guó)理多用個(gè)粱城松市出都巷掀挎起者了蘭提謊前燙還肢貸缺熱煮潮獻(xiàn)，徹部室分旺地既區(qū)趁還療出北現(xiàn)么了括排藥隊(duì)肥現(xiàn)渾象山。加牛息割影汁響鍬：舟每逮月艇要樸多灰還劃銀騰行錦多秋少悲錢旨？以芒等濫額棕本即息帝法推為碑例坡，逮假殖設(shè)巧居傅民網(wǎng)買擔(dān)房箱時(shí)處向竟銀幻玉行晨貸唇款5每0萬(wàn)景元盞，辱期瘡限排為2執(zhí)0年鞏。2酷0迅0狼7年綠加童息葬前悄的5年妖期庫(kù)以隔上織基李準(zhǔn)飛利借率捧為6紫.裙8腥4％筐，2緒0年甩利稍息架總掏額絞為4彈1拔8雖8立6拘8需.每9聞1元妙，驗(yàn)月視供府為3弟8脾2峽8爺.愛(ài)6鐵2元之。2瞇0貴0儀8年1月1日普起湯，刷將面按5次哄加臂息憤后刻的混新?lián)评撀?翠.行8毀3婆%執(zhí)餡行衛(wèi)，5貨0萬(wàn)室元點(diǎn)、孕貸2耍0年尚的指利染息顛總會(huì)額歇為4參9族1所0療6芽9咳.獅3厲6元陸，連月寫供妻為4荒1蘆2絞9筐.權(quán)4稿6元般。每裹月算要率多出還3紫0詳0深.惱8袖4元蔑給區(qū)銀鼻行幸。2竊0年形的屑利盞息貨總暖額瓦，尚則蚊在域原窮來(lái)仿的塵基朗礎(chǔ)詳上斜增韻加7姨.繭2梳2萬(wàn)焦元階。5譜.訪2利格率碗風(fēng)匆險(xiǎn)罵的玻傳睜統(tǒng)岔管叼理組方皺法5箱.模2坑.渡1選穩(wěn)擇嚇有憂利險(xiǎn)的龍利具率怕形至式選條擇田有剪利漫利志率忘形齡式鬧的綠具卵體暗做勿法襖是墊：勺對(duì)饒貨各幣既的桌借菠方沾而泛言側(cè)，音如說(shuō)果題預(yù)窗測(cè)繞利裳率純?cè)跇?shù)未姓來(lái)銳的敞受蛙險(xiǎn)條時(shí)懇間她內(nèi)諷將仁會(huì)浮上比升誦，皮就餐選崖?lián)窕殴绦嵌ū熉蕰?，遭反考之棕則旺選霞擇距浮殼動(dòng)飼利坐率垮。紐奉對(duì)蟻貨柏幣筑資革本步的惕貸畜方章而窩言融，固其綁選仁擇的剛旋好你與誘借灣方絲式相和反芹，令在躍預(yù)宣測(cè)純利扎率趙在筑未泰來(lái)帶受鎖險(xiǎn)賺時(shí)鴨間廁將娃會(huì)他上層升類時(shí)顯，丘選善用監(jiān)浮蹈動(dòng)拿利駱率駱，深反籃之聽(tīng)則挪選娛用勇固豈定丙利失率肢。5腦.違2烤.裂2訂談立四特禮別慰條雄款1）減領(lǐng)諸子臥利稈率詞和扁帽論子承利李率為嗽避撇免軍利穩(wěn)率制波矮動(dòng)戶的周風(fēng)塞險(xiǎn)志，瓶借旦款小人淘可商以陷在男浮策動(dòng)動(dòng)利像率浸的均借草款促協(xié)談議銹中敵增白訂跌特佛別者條礙款付，宴設(shè)襯定查一必個(gè)傾利魯率恨上劉限桐（偽帽巧子柱利兼率徐）礎(chǔ)或消利壩率篇下造限避（謎領(lǐng)輪子懸利厘率萄）估，柔在島借艘款翅期站限溪內(nèi)董，燥借態(tài)款蘋利冶率匪只脆能贏在恭這崇個(gè)平上認(rèn)、腫下化限云之州間開(kāi)波封動(dòng)2）忽浮塵動(dòng)猴利遲率筋貸們款昌轉(zhuǎn)財(cái)換恥成物固潤(rùn)定絲式利辯率掙貸煌款借鍛款軋人悲可脫以訓(xùn)在績(jī)浮蚊動(dòng)鏟利追率等的欣貸響款倦?yún)f(xié)貴議摔中互增頌訂嗎一稱項(xiàng)陸條歌款錘，鄭規(guī)蔥定顧當(dāng)行利眉率貧的批波著動(dòng)廢達(dá)中到身協(xié)賣議醒中臺(tái)規(guī)顧定子的商最燈高面限隆或逮是秧最早低粘限阻的其時(shí)醉候析，露借奶款削人宜可污以反將陷浮亡動(dòng)奪利寨率技貸拋款鬼轉(zhuǎn)騎換襯成奮固抗定辛利待率跌貸掛款租，泥從組而慌避價(jià)免朽利惑率癥進(jìn)摸一蒸步把波組動(dòng)跳的蓋風(fēng)泛險(xiǎn)5鐮.給2喉.煩3利漆率嶼敏品感旗性檢缺修口漫管沃理1）農(nóng)利矛率絮敏塌感般性揪缺敏口堪的陳基政本中原躍理商瓦業(yè)柏銀鈔行竊利肌率勁敏禽感封性竹缺恩口卸的飄衡愁量負(fù)有鎮(zhèn)兩嘉個(gè)棄表苗現(xiàn)眨方指式桿：絕吧對(duì)司值應(yīng)指蠢標(biāo)前，即利私率濫敏贊感圖性臺(tái)缺前口象＝聰利登率斥敏翁感京性兔資枯產(chǎn)疤－熔利所率挽敏呆感兩性分負(fù)銜債比愧率鬧指大標(biāo)夏，稱楊之吹為惰利館率孔敏漲感刑性雜系鑄數(shù)殃，菌即利鎖率傳敏冶感終性鋒系決數(shù)=利善率板敏國(guó)感勿性翅資妹產(chǎn)運(yùn)／旬利玩率絡(luò)敏款感河性辭負(fù)代債凈牙利幸息縮慧收歸入頸=唇缺武口征*璃利還率泛變鄰動(dòng)例險(xiǎn)如貨：誘銀法行英有鼓負(fù)綿缺馳口睡1外0佩0帖萬(wàn)福，純?nèi)艨死?jì)率恐上族升獄1聾%躲，虛其管利貧息明收例入嘗增黎加橫還盞是凝減漆少謙？總銀結(jié)覺(jué)：當(dāng)逝利投率腔上么升皺，竭銀遇行且處城于胖正定缺壺口篩，堅(jiān)凈守利菠息某收旋入噴增奧加當(dāng)旋利煤率改上懼升獄，斷銀釀行拋處紗于格負(fù)償缺慕口戶，朋凈性利駐息頓收餃入寧減抹少當(dāng)別利顆率搬下你降惜，介銀蜘行閘處亞于糊正收缺建口挖，猜凈暑利渾息鼓收喚入朽減新少當(dāng)溜利彈率得下伸降孔，誕銀租行晃處攜于即負(fù)階缺探口明，雜凈音利濾息耍收微入央增戲加表5—1資蛾金阻缺誘口激、勻利咽率身敏持感柱比兇率全、儲(chǔ)利制率肢變數(shù)動(dòng)盡與襯銀變行驚凈善利賢息諸收毫入信變衡動(dòng)慰之燙間縮慧的惡關(guān)體系資金缺口利率敏感比率利率變動(dòng)利息收入變動(dòng)變動(dòng)幅度利息支出變動(dòng)凈利息收入變動(dòng)正值>1上升增加>增加增加正值>1下降減少>減少減少負(fù)值<1上升增加<增加減少負(fù)值<1下降減少<減少增加零值=1上升增加=增加不變零值=1下降減少=減少不變2）淡利斑率鳥(niǎo)敏警感輩性腳缺臨口樸技暢術(shù)哥的滑運(yùn)冷用（1）帽利淘率挑敏蘿感視性曠缺冠口猛的橡計(jì)醬算僻方焦法計(jì)嗎算陵利癢率硬敏蛇感杠性融缺飾口糠可筋以半以路不維同訴的煎時(shí)思間炊期桐限古為俊基銹礎(chǔ)日，謠如7天就、3獲0天寸、9虛0天選、速半偏年衰、1年姥等嘗，出不礎(chǔ)同挖期睛限頂?shù)奈柽x偽擇芝常結(jié)會(huì)蛾得籌出累不緒同黨的們結(jié)嗚果賄。營(yíng)然縮慧后蓬根紋據(jù)蹈銀鋸行包資蹄產(chǎn)盼與摘負(fù)荒債郊的攤到陵期移時(shí)肅限架分獵別源計(jì)光算登缺表口撞，嚷最我后相得素出稻累貸計(jì)巖缺胳口治。資產(chǎn)負(fù)債缺口累積缺口1天1015－5－51天－3個(gè)月3040－10－153個(gè)月－6個(gè)月6085－25－406個(gè)月－12個(gè)月806020－201年－5年50302005年以上151500（2）榜調(diào)輔整駱利毯率你敏耀感武性黑缺誓口書的熱方派法調(diào)腳整扶利筆率奪敏顯感括性仗缺拳口歐可泉以芹有高兩跨種叢途宇徑亂：一鬧是附調(diào)亮整低利航率乘敏專感原性謎資蒸產(chǎn)二燃是蠻調(diào)利整中利嫁率唉敏群感板性啟負(fù)眾債例消如閱：森預(yù)趁期絨利疏率何上弟升爽，虎商壘業(yè)控銀咸行亞通蒙過(guò)揪增循加俗敏解感男性嶺資伙產(chǎn)稻或氣減遠(yuǎn)少攻敏群感笨性請(qǐng)負(fù)鋼債令，慎將夾利馳率趟敏遣感魚性寶缺匙口廟調(diào)陜整華為淡正誼值求。3）智利寧率救敏從感仙性倡缺謹(jǐn)口齡管純理同的業(yè)局享限賽性（1）蛛利輛率師敏鑒感客性友缺皮口棋管誦理歪的含關(guān)野鍵贈(zèng)是私對(duì)肯利功率嘗走然勢(shì)稈的罰預(yù)陣測(cè)（2）耐利成率艘敏牌感硬性雹缺爺口大分陜析夫是槳一岔種紐奉靜消態(tài)殿分幸析柏方端法（3）良利付率包敏互感怠性揮缺渠口爆管投理毫存鏈在爸著摘缺耕口雖狀素況伸不堂穩(wěn)咽定廚的敗可莊能（4）壤利植率串敏補(bǔ)感白性敏缺娃口免管冷理放忽澤視稼了醫(yī)利紙率俘潛爆在希選漿擇質(zhì)權(quán)冤風(fēng)筐險(xiǎn)（5）攀利吸率吊敏老感膜性錫缺傳口叔管絡(luò)理駝未文考境慮際經(jīng)繭濟(jì)厘層關(guān)面曉的礙影晨響（6）傻利掙率都敏烈感豈性逢缺封口護(hù)管療理棒未除考納慮腹利念率培變漠動(dòng)鑄對(duì)跪負(fù)譜債攀整虹體辨價(jià)屆值歲的享影主響5限.好2烏.畫4有裳效斷持您續(xù)遭期結(jié)缺嘗口傭管缸理1）西持蕉續(xù)丙期頌缺枯口（1）侍持跳續(xù)稱期更的煎含局義悉及節(jié)計(jì)香算持面續(xù)宿期俯是甚指微一刊個(gè)住債另務(wù)巖支丘付因流仗量軋的蜻加輕權(quán)劍平男均稍壽掙命鳴或言加孫權(quán)帝平芳均途有赴效蠟期寄，筋這誼一砌持法續(xù)缸期踩從位債規(guī)權(quán)鑒人躺角利度齒看逢是臨資獎(jiǎng)產(chǎn)隊(duì)持察續(xù)毅期祝，華從嶼負(fù)勻債稻人刺角膚度烏看甘是肝負(fù)李債京持循續(xù)巷期劃。持慘有錦期喚越鉗長(zhǎng)鼓，巨債嘆券究受牽利近率鉛影齒響止越刺大餡，糾風(fēng)膠險(xiǎn)法越武大使。其乏中斃，D縫—持捧續(xù)付期t管—債匪券爭(zhēng)到咽期的時(shí)剃間P正V標(biāo)（C計(jì)t）—金求融撐工魄具疑在者時(shí)范期t中錢的攏現(xiàn)層金獻(xiàn)流交現(xiàn)等值P0—債皺券柿當(dāng)舌前求價(jià)弄格例膀：謹(jǐn)某丈債某券跡收裳益顧率痰為濃1炭0揉%建，洞息妖票離率雹為畝8搖%仍，遮面藍(lán)值鹽1撈0各0貸0戶元耕，期3夫年批后澤到華期姓，暢一波次躍性胸償夕還席本紡金秤，協(xié)則振久詠期輪及儉債軋券藝當(dāng)務(wù)前劇市紙場(chǎng)抱價(jià)盤格剩為病多呢少？作欄業(yè)1瓜.某霜債掙券機(jī)面智值1阿0盈0元攻，鎮(zhèn)期紹限暈為2年遞，半息味票羞率盟為6鮮%，畜收譯益盒率廳為6鹿%，彼每鳥(niǎo)年悼付汪息假一驗(yàn)次神，甘到盾期兄還角本幻玉，快該搜債柱券巴的磁久緞期健是捧多現(xiàn)少崇？如旅果燭該醫(yī)債甘券鞠發(fā)言生被下積列醬某評(píng)種主變付化住，滋久遍期工分檔別席是強(qiáng)多刪少撇？1）傘期職限愈改也為3年挎；2）富息伐票猛率陜改懂為8嘴%；3）杜收插益患率錘改摩為8亡%；4）蛋每餐半刷年怨付刪息康一祝次朵。(小敵數(shù)租點(diǎn)掀后插保亂留漠四就位)（2）鑰持傷續(xù)僅期置缺悉口駱的恰作橫用持謎續(xù)借期周模器型嗎是找衡奪量述資剖產(chǎn)賄和為負(fù)爭(zhēng)債斬平升均精期弱限椅的隸方尚法做，客是夢(mèng)一接種誼直付接在測(cè)嬸定摧資鑼產(chǎn)貨和誤負(fù)千債洞利章率潮敏騾感剛度鏡或匯彈韻性拘的深方華法臂，符也細(xì)就民是節(jié)說(shuō)在，感持涌續(xù)姿期蛙值悲越晃大幻玉，膊資袋產(chǎn)舅或也負(fù)茫債扭價(jià)枯格含對(duì)允利公率剖變?cè)旎镜母裁糸w感鍋度拐越柏大底。最此洽外梅，醉金燙融天機(jī)菜構(gòu)辜還衛(wèi)可敏以區(qū)利進(jìn)用蓋持成續(xù)嫌期己模終型代來(lái)生對(duì)墊某立一良種解特鮮定剝的硬業(yè)俘務(wù)霸或至整奮個(gè)登資觀產(chǎn)奮負(fù)郊債黑表逆的兩利琴率材風(fēng)顫險(xiǎn)婚暴赴露挎進(jìn)費(fèi)行日免愉疫溪處星理仰。（3）阻持究續(xù)菜期代缺醉口線的練缺領(lǐng)陷①遭找渣到許具部有裕相木同持持寸續(xù)耕期脖的步資叫產(chǎn)宋和蔬負(fù)況債臉并兔引庫(kù)入鞠到著金擦融旱機(jī)元構(gòu)重的嘗資午產(chǎn)兔負(fù)韻債脈組潤(rùn)合錄中懶是歪一返件內(nèi)很斃困堅(jiān)難叫的姿事店情②答銀害行潛擁妹有昌的森一竊些撇賬崇戶婚現(xiàn)釋金伯流巾發(fā)沃生肅的湖時(shí)建間將不把確概定姻，粥致湊使刑持鉗續(xù)具期乳的蜂計(jì)任算孝出能現(xiàn)孩困畫難③懲持醉續(xù)幸期遭缺傷口蜓模滔型頑假槳設(shè)日資步產(chǎn)哈（磨負(fù)乏債李）椒的欠市霧場(chǎng)閣價(jià)談格幅和蔥利結(jié)率促之間間剖為眉線深性這關(guān)方系姑，叔而哲在土實(shí)些際怎中括，使它只們兆之太間汽的汗關(guān)潛系仿往闖往裁是薦非緣瑞線卸性鑒的④蔑如獨(dú)果塘收擠益賭的適變渾動(dòng)燒是帆由伸較倆小炒的巡壽利稀率鉤波腎動(dòng)脹引料起腳的譜，聲并持且揪短姿期鐮和勞長(zhǎng)巧期饞利滅率非變棕動(dòng)瓶保霜持舟相華同碧的提比概例窮，場(chǎng)持奸續(xù)慕期堤是稱有盾效羽的伏，要但棕如指果乖利砍率詳變帳動(dòng)尸很雖大旋而枕且蕩不挽同姓的累利挽率跌變哄動(dòng)緩比房誠(chéng)例仆不酒同挨，檔持帝續(xù)昌期恩缺漸口純管調(diào)理伐的飛精悲確右性峰和仇有胸效燃性垃會(huì)芹有痕所朱降捷低2）蘭有寬效登持壁續(xù)抓期省缺予口麥憲考倘萊梁持猴續(xù)扒期銹分吉析沒(méi)僅江考符慮胃到章利事率廈敏稠感我性堤和羊預(yù)胡期忠期業(yè)限僵，叛忽秀視漆有護(hù)些仆金兔融廣工累具候隱后含宮期訪權(quán)賤的濃存具在渣。椅在沖此外基關(guān)礎(chǔ)暖上冊(cè)，多弗勻蘭閘克·法杜波杯齊尿（F鼻r揚(yáng)a店n午k爭(zhēng)F膽a厘b按o廢z福z仇i）宅提漢出話有惹效革持趟續(xù)蔽期思的曠概蝕念有醋效清持貌續(xù)晝期椅缺飯口奔＝凝資臣產(chǎn)套的僅平語(yǔ)均享有浙效哄持取續(xù)圓期楚－部負(fù)綿債拴的資平磚均緒有棍效饒持濃續(xù)選期×總兄負(fù)濫債÷總梳資渾產(chǎn)3）爸有造效仰持筒續(xù)住期圍缺扯口蔽管離理垮的哲優(yōu)遲點(diǎn)什與晶局狗限倦性（1）石有嬌效豆持脖續(xù)妄期司缺槽口劣管騙理疏的煌優(yōu)僵點(diǎn)①伴考箭慮晉了銳資灶產(chǎn)慘或牧負(fù)爬債傅的疼平培均逢年匠限②四提礙供解了廈一蘿個(gè)托簡(jiǎn)勾便圖的示衡再量倦利鏡率袖風(fēng)粱險(xiǎn)才的算指接針頂，何對(duì)乓個(gè)坊別錦存習(xí)放虎款取的丘平幻玉均秒到買期孤日文未學(xué)加蟻以藍(lán)限晌制替，旱可風(fēng)用親來(lái)柔管衫理腿不孫同貌的秘目踩標(biāo)壇賬筍戶（2）績(jī)有鏈效們持彩續(xù)秧期念缺對(duì)口鼓管天理俗的弄局膽限譽(yù)性①昨主笑觀虛假普設(shè)嫁的亂成意分瀉較婚多②凸夫性問(wèn)燃題線的河存居在③紹有泉效腦持怪續(xù)抵期漫漂泄移宅問(wèn)央題5扣.認(rèn)3利漠率龍風(fēng)巾險(xiǎn)姿管洗理控的蘆創(chuàng)宿新撇工墳具5烘.堅(jiān)3漲.欣1遠(yuǎn)熱期熔利謀率先協(xié)脹議1）限遠(yuǎn)談期主利旗率談協(xié)戰(zhàn)議理的父定園義術(shù)和港特安點(diǎn)（1）醋遠(yuǎn)總期濤利根率圓協(xié)燙議謎的觀定荷義遠(yuǎn)教期秒利萄率親協(xié)杜議急（F地o木r表w吊a旅r季d錢R床a么t李e隙A珍g谷r款e封e命m躲e膛n樂(lè)t，F(xiàn)郊R解A）炊，害是新一違種冤遠(yuǎn)獎(jiǎng)期撈合約雞，注約印定狠在月將啦來(lái)室某碗一痛日徐期火，般以昏約槍定四的搬利港率吃水蔽平衫，臉由酒一刃方催向午另慚一躬方舍名插醫(yī)投借錄入解約從定中金究額穩(wěn)本納金歲，隙并鬼約臣定益到率期疲時(shí)跟用責(zé)市統(tǒng)場(chǎng)貸參疑考谷利耗率董進(jìn)丑行潑結(jié)會(huì)算流，備而形在胃到君期叼日華時(shí)處，造根級(jí)據(jù)件約惡定暢利兇率件與墾當(dāng)教日即的學(xué)參懷考號(hào)利摧率爬之及差偏，宇由樸協(xié)革議敘一浮方剖向渡另餓一碑方席進(jìn)洲行匯利陵息眉差話額糊補(bǔ)晝償臣，毒而償雙毫方戒不荒必援交袋換遣合嘩約旁本擴(kuò)金嘆。（2）途遠(yuǎn)填期吹利必率蝦協(xié)蔥議列的虧特奏點(diǎn)主綁要獵特潑點(diǎn)肢是略并俱不宮涉日及急協(xié)達(dá)議薄本回金謀的村收翻付她，墾而轉(zhuǎn)只眉是番在劃某艷一痰特白定慢的材日犁期華即帥清校算局日匪，桑按由規(guī)著定塘的長(zhǎng)期峰限鍵和脾本翼金通額轟，栗由洪一洲方碰向陳另飄一觀方兼支拜付鑼根膏據(jù)寇協(xié)攀定灣利頂率墊和蟻協(xié)慎議命規(guī)影定籮的渴參泄考哄利陵率突之成間仿的譜利面息領(lǐng)差道額砌的投貼忍現(xiàn)驕金河額嶺。（撥3桶）撐基窩本棒要噸素協(xié)森議讓利例率番、匹參山照拔利庸率職、盯本紡金堡、決期績(jī)限（偉4層）蘿遠(yuǎn)貍期訓(xùn)利甩率小協(xié)擠議肅的丸報(bào)披價(jià)例厭：風(fēng)某倒年運(yùn)3請(qǐng)?jiān)禄?棗日鳴，茄一痕家嶄銀品行絕報(bào)周出芳美右元巡壽遠(yuǎn)弊期廊利小率潛協(xié)釘議尤的揉價(jià)產(chǎn)格懂為脫：慎3番*骨6敲8蒙.呼0炭5暖%郊-喝8喘.宰1隱0競(jìng)%（楚5訪）鑰交毯割剖額燥L(fēng)L柄:紋交脆割宋額宣；伍ir：次市敵場(chǎng)繼參將照歡利吳率患；ic：體協(xié)含議牌利劇率哲；存M飛：敵本不金瞞；騎D畫：焰協(xié)呢議霜天襪數(shù)忌；喚B騰：匆轉(zhuǎn)極換員天弓數(shù)例秤：脈A羽公醋司凡3告?zhèn)€焦月舞需呼要洋一醬筆勁資滋金糊額弊為蜘5扎0葛0班萬(wàn)楊美堵元臂，歐為洋期盈6窯個(gè)淘月雨，避該采公的司倍擔(dān)慮心血利依率莖上抄升搖，捉為企鎖秘定夢(mèng)資亂金門成袖本佳，浸該遲公盜司滋與智銀拾行歉做趴一壟筆倦3向*襪9凈的私F勝R思A譜，籃協(xié)價(jià)議島利蛇率陪為烈5翅.嶄2合0形%凈-倘5藏.章5莖0雷%湯，鳥(niǎo)3揮個(gè)峰月吃后埋的裹市推場(chǎng)圾利堡率窯為爺5誦.要6揀5宵%死，慘則況哪肆一京方宵在激將晚來(lái)吸可芝獲旁得還交覺(jué)易搞額鳴，矮獲糞得晶多拒少伐？2）蘭遠(yuǎn)那期繩利責(zé)率盛協(xié)你議融的們利胖弊度分獵析（1）織遠(yuǎn)菠期挽利誓率鉆協(xié)纖議盞的既優(yōu)太點(diǎn)①清靈顏活謎性擠強(qiáng)②儀交砌易漆便購(gòu)利③階操蛾作勾性腸強(qiáng)（2）號(hào)遠(yuǎn)念期離利圓率暗協(xié)朵議旁的舊缺貴陷①累信區(qū)用咱風(fēng)牛險(xiǎn)炊較菌大②朽結(jié)媽清孫合執(zhí)約宗不詳便弱；③廟放奪棄時(shí)了肺可館能龍的沒(méi)額短外腸收博益5朽.籮3您.姑2利砍率風(fēng)期權(quán)貨1）薯利根率由期聾貨賽的圓定團(tuán)義利親率趁期想貨私（I慎n絡(luò)t蒼e信r黎e萌s采t車R跪a服t茄e撕F慮u照t豎u嘴r問(wèn)e里s）潤(rùn)是旁指命買濁賣紛雙雷方脅按休照傅事筐先協(xié)約晨定論的精價(jià)序格繩在啦期肆貨沖交拆易弄所油買礦進(jìn)盡或沒(méi)賣浴出士某刃種想有級(jí)息凍資圖產(chǎn)題，鑄并余在燃未誕來(lái)繁的枕某模一澡時(shí)開(kāi)間黑進(jìn)得行巧交雨割蘭的害一蓮種裕金巧融斗期堂貨形業(yè)屑務(wù)吹。2）財(cái)利浮率倘期皮貨蹄的焰交壇易脖方柱式（1）股空例頭懸（醫(yī)賣此空巨）否套吩期芳保凳值坐交壯易（2）值多而頭滲（撞買皇空環(huán)）頃套塞期堂保岡值殲交紡易5倚.住3浴.謹(jǐn)3利局率宵互擇換1）途利四率援互株換河的匯定輸義利盲率絕互鋒換衰（I剖n業(yè)t憂e芹r堪e衛(wèi)s杠t雀R樓a唱t啄e只S誕w毛a千p）永是濟(jì)不野同慕交召易助主開(kāi)體活之肆間半的院一初種鐘協(xié)同議犁，雙協(xié)喇議沉雙激方喉均傘同獸意膊在單預(yù)袖先車約齊定狂的旺一符系用列腳未虛來(lái)靈日煤期鄰，某按沖照奇事菊先鳴約滴定響的估利刪率鋪方泉式辟，第交茶換陣一披定側(cè)的誓現(xiàn)鹽金知流峰量妨。利嘗率梯互掀換宵具渣有嘗兩蔽種陜基堆本料功扮能造，燦一巧是播可脹以龜套拍期朋保始值館，毅降渾低懸風(fēng)溫險(xiǎn)學(xué)。罵二館是億可蹄以潑降編低縮慧融鐘資乖成跳本副。弦套高期雹保軍值膽可種以清理或解燈成嘉，貢兩袍家鼓公買司炭直北接沈?qū)⒎絺軇?wù)份互膨換猴，肅起糠初燈承襯擔(dān)略浮辰動(dòng)知利讀率喇的梯一厲方據(jù)，強(qiáng)收授到哀對(duì)殲方芽的趴浮敞動(dòng)乖利澇率追，希并撲支竹付援固算定斯利悄率奏，概最笛終偶承慮擔(dān)赤的罪是山固白定椒利勝率顛；瘋對(duì)臺(tái)方庭則斃相兆反暢，跌即結(jié)起烏初饞承歷擔(dān)物固乘定沖利歌率盒，扛但佛支竭付駁浮夏動(dòng)千利凱率道并國(guó)獲糊取嗚固豎定高利村率達(dá)，菌最泛終廟承而擔(dān)肥浮梁動(dòng)削利霜率視。過(guò)如扮果鈴利鉆率溉上肯漲司或刷下譯跌乓，催都饞可隙能如引受起貿(mào)雙慘方掠不時(shí)同好的禮收蘋益蜻和焦風(fēng)萄險(xiǎn)槍。號(hào)利抓率斤互濁換鏡大煩多床以瘋凈閉額僑結(jié)刻算謎，蹲形小成鵲套裝期各收品益廁或納損裕失仗。義利倦率衰互末換蘇還惑可驢以喊使證互雁換聚雙侵方肝減觸小舍借斑款充成盯本晝。茂互刃換個(gè)交邊易爆者菌（醫(yī)第刺三應(yīng)方優(yōu)中指介界機(jī)膚構(gòu)秋參蹦與纖）居也糧有境可詳能牲從遠(yuǎn)中貪獲田取氧一富部秋分盜利膛潤(rùn)2）株利搜率捉互如換巾的耕基代本鋒應(yīng)祥用（1）桂鎖查定盟融媽資扁成端本（2）隨運(yùn)翠用屯利山率陷互吉換箭管肆理冰持好續(xù)異期古缺橋口3）壩利戀率淹互淡換享的窩風(fēng)期險(xiǎn)（1）屈信運(yùn)用牧風(fēng)凈險(xiǎn)（2）戰(zhàn)基膝礎(chǔ)勻風(fēng)學(xué)險(xiǎn)（3）慢期斬限酬風(fēng)么險(xiǎn)5桶.騾3臭.拌4利翅率陣期也權(quán)1）禍利利率肢期評(píng)權(quán)初的籃概恥念利判率窯期碌權(quán)育（I覽n筒t臺(tái)e撿r鎮(zhèn)e濫s寨t毯R奏a喬t百e轉(zhuǎn)O薯p臥t訂i探o襪n）屈是部指肉以嫂各曉種竟利火率握相融關(guān)西產(chǎn)件品談或附利寇率陜期顛貨多合咸約康作赴為黨交筒易披標(biāo)型的款物撓的泉一傍種持金臂融新期痕權(quán)涉業(yè)配務(wù)說(shuō)。2）巨利射率笛期跨權(quán)箏的陽(yáng)分亭類（1）歪利全率仁看嫁漲熄期挖權(quán)（2）貝利系率悟看倉(cāng)跌輕期紫權(quán)（3）誤利長(zhǎng)率噴封憤頂跡期龍權(quán)（4）寶利爽率周保較底亮期調(diào)權(quán)（5）鞏利犁率圣雙獅向首期蠶權(quán)3）五利斜率閣期擊權(quán)泄在衰利割率潮風(fēng)跟險(xiǎn)旦管夠理霉中千的左運(yùn)脊用利航率布期叉權(quán)蛋的勢(shì)套格期聯(lián)保偉值受實(shí)崇際徒上悉并份不蘆是驕將廈未徐來(lái)追某缸日能的侍價(jià)清格銀鎖壘定釘于舍某吵一屑既肺定疾水椅平耐，葉而景只輸是遙將何價(jià)云格剩變?cè)絼?dòng)亮的果方醋向妙控裁制車在洪對(duì)偽自始己娘有津利摟的剪一舅面梅。5釘.墓3雙.競(jìng)5利究率婆上經(jīng)限、全利穩(wěn)率襲下砌限孤