第二章財務管理觀念風險價值

第2節(jié)風險價值觀念第2節(jié)風險價值觀念風險概述單項資產(chǎn)風險計量及投資選擇多項資產(chǎn)組合風險計量及投資選擇資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）風險的概念與類型《韋氏大詞典》（Webster’sDictionary)中，風險被定義為“一種冒險、危險、暴露在損失和傷害中”。我國的《現(xiàn)代漢語詞典》中對風險的解釋“風險是可能發(fā)生的危險”從中可以發(fā)現(xiàn)：在大多數(shù)人的眼里，風險意味著一些不利事件的發(fā)生，似乎是危險的一種，似乎僅僅意味著損失的發(fā)生風霉險秘的污概泉念貫與肝類膨型財千務墨管豬理巷理滅論明認鏡為“穴風鋼險食從住財失務筑管鉗理滿的攀角憑度孝來易說想，率就朝是柴無躍法劫達行到加預曲期柳報打酬閘的革可芳能匹性蔬”，因情此麻，輝風井險冊不夕僅惡僅潔是瓶人掘們趴通求常氣認旱為歪的糞破壓壞僅性跡的汪可至能嫂性策，遲如或果店事辭物椅向登好鵝的笛方假向絞發(fā)佩展咸，中雖淺然蛛是無偏進離旱了繪原邊來頌的旬預講期術(shù)，都那育么霉也類可票以清認繳為隙是漠一遭種科風掩險虛。亞因喇此堵我溫們薄應寄該懇客案觀敬對姓待姐風茂險夫，紋不兇能蓮夠鹿片興面臣的回說拌風紡險肢是廉不沙好叉的凝，耽應迷該驕意圣識墻到風馳險燭有嫩好密與昆壞匯兩販個歐方陳面。風堅險綢與膝報衡酬風鑼險則：是突指膜某歪一粘投烘資極的位預那期不收驢益望的吊波讓動舉性您或崇變毯異際性瞧，陷即笑在棚一造定纏條愉件洋下艇和那一筍定辨時僻期降內(nèi)嫩可足能扭發(fā)見生度的腦各慢種輕結(jié)墾果華的坑變寄動倡程穴度聯(lián)。乘如昨果刷各漆種聯(lián)可槽能暈結(jié)彼果逮的拍變孩動濫程邊度泥越本大壺，乏風輪險責也紅就幕越坦大掏。風亂險睜不珠僅啞包攤括協(xié)負戲面爺效足應牽的仍不蜻確挺定奧性籍，紛還錘包熟括就正火面喇效及應況的范不蝕確冶定隸性衫。風森險挖的搬負袍面欠效鄙應賴即它是映危降險艇，鳴危紋險爸只損是喉風屠險惱的頓一黑部紐奉分革。悼對皇于假危震險件要鳥識眨別處、澇衡閃量屯、短防舅范葬和虎控摸制淹。風比險姐的影正章面但效怪應院即只是顫機疊會煙。苗對窗于版機扛會擱要壟識周別蒼、衛(wèi)衡民量繁、堪選源擇筑和挨獲仙取受。風辜險役的鄰特堤征客謀觀殊性主駝觀秒性可場變肢性損象失遲性目棟標危相息關類性可算控的性風螺險罩的唇類寫別從逐風帆險黨產(chǎn)吃生金的荒原地因紗、踢影逼響冷程細度偵和貼投私資學者知的吃能璃動菌性表來米劃剪分市泳場沾風容險—賴—命是虛指立那率些垂對棒所薯有亦的響公丟司燒產(chǎn)艦生要影融響爸的賣因獲素蝦引芹起興的差風侄險僑，惜如亡戰(zhàn)穗爭鉆、變經(jīng)虎濟修衰豆退棍、趨通短貨龜膨御脹跡等酒等揀。眨特挨點賴是邁：兵不屠能升通院過椅分全散番投謎資拐對央象明來碼加億以其分虜散脖，爬一沖般耽稱猾之擦為不悲可洞分獸散健風爛險誓或敢系側(cè)統(tǒng)扇風植險缸。公精司鑒特夾有扔風菠險—董—公怨司箱特跳有朵的挖風牧險戶是稍指匯發(fā)央生宅于白單儲個侵或炮少笛數(shù)暑公摸司祝的擾特格有槍事榨件顛造荷成付的翠風蝴險。犯特牲點宗：其可副以主通司過光多昆元逆化角投碌資酒來妖分藏散童，狂即備發(fā)臥生宵于漲一躍家病公潔司臘的江不稈利丙事米件西可沙以豪被拿其盼他智公司司乎的拖有錦利塵事押件同所意抵休銷籌，示所浩以押這潤類輪風擱險蝕稱崗為可使分呈散粒風辯險域或艦非擴系碌統(tǒng)嘗風浸險。㈡臟風都險荒的謙類辭別從躁企慚業(yè)伐本號身控分碎類經(jīng)析營匙風犬險—瀉—住是喪指揚企形業(yè)玻生未產(chǎn)蝦經(jīng)思營團的粥不煌確物定間性聞所波帶號來臘的凍風削險飲。財柳務俊風傅險—念—賣是誰指仔由題于尺舉拿債護融葡資行而閘給搏企武業(yè)鄭財毀務嘉成積果君帶乓來定的糖不辣確弄定紙性嘗，瞇又搭稱籌吼資宋風屢險。風甜險靜價唯值根姻據(jù)意不畫同嫂人要對枕待因風揪險后的序態(tài)簡度代，漸可跑以和將詳投朱資驕者漲分焦為壩風稠險昏回沖避恰者限、讓風喊險烏愛葛好榴者怖（頸賭禽徒睜）貧、液風利險道中蛾立聾者一炊般加的見投跳資檔者嫩都景是益風腎險植回年避烤者尚，科他今們固不臨愿永意厘做涼只活有步一下半拆成臣功答機顧會哲的蓮賭丈博榮。摩尤筑其憑是鍛作短為予不記分白享震利貌潤在的趁經(jīng)算營階管猛理爆者把，宗在訴冒跨險份成踏功辟時撈報血酬尼大梨多滲歸塔于齒股劫東古，到冒苗險汗失渣敗磨時撈他麗們靈的岸聲叉望胞下嶄降炕，盼職占業(yè)耳前凈景奧受侍威任脅燦。一犧般鼠而秘言抓，測投痕資碰者陰都蹦是拖討應厭牧風書險摸并釀力飲求潔回鎮(zhèn)避想風柜險呈。冊那常么己，聞為篩什組么召還況要伐進楊行岸風姨險蔥投栗資懇？把這密是驢因幼為惹風絮險閣投權(quán)資鄰可舒以斑獲廚得衰額紀外頂報州酬單—慘—伸風餅險污報鴨酬風么險隆價論值（染一廢）著風蠶險扣價斥值磁的證涵饒義風魔險悉價莖值—占—查又忍稱蘭風竊險宇報穩(wěn)酬睜，類是浮指法企寧業(yè)丑承毀擔悄風澇險權(quán)從椅事輩財采務異活濁動山所萌獲寒得惑的臨超收過牽貨切幣株時趣間針價旦值蛛的武額隱外魯收鐵益賀。（益二目）材風搶險何價楚值蟲的班表魂示游方孤式相瘋對幣數(shù)圍形霞式晃：飄風傅險孤報舍酬倍率絕泥對下數(shù)般形籌式挖：型風珠險超報掉酬航額注求：一匹般滾用農(nóng)風鞋險設報惱酬膏率州表奸示，危它殃是紋指薦投走資拼者的冒腎風記險甘進鮮行莫投播資留所遍要醒求虛的番超膛過板貨頸幣挎時寶間汁價停值授率廣的疤那獨部壞分昆額初外頃報離酬井率賤。風詠險奧價格值（邪三沉）貫風陵險嶺價設值妖與膛風碑險敞程碼度羞之粱間證的癢關臨系一該般吧投碧資嗽者誘所污要醉求習的冰期掩望暫報鮮酬卻率庸與修風梅險搞是似相接對阿應獸的汪，風介險集越左高罰，云投并資灰者屯所向要肥求渠的框期獄望寶報麥酬義率諒就閣越描高武。用革公戴式表來伯體折現(xiàn)伍期籠望嚇報導酬打率惕和孕風末險角的丙關基系鑼為脈：期乞望淺投都資衰報吵酬芽率俗=奪無禮風賓險冰報黨酬淺率橡+貝風櫻險交報漂酬許率即展：絡K舌=河RF+恢b名·蛙Q其感中狐：喉K恩—牲—許期堪望強投滿資籌報掏酬賭率RF—尚—罵無廈風介險雨報攝酬和率b棕—度—溜風獵險喘報簡酬驗系經(jīng)數(shù)Q甚—島—疤風重險把程金度風勞險協(xié)價飄值期橋望照投或資圍報乳酬勵率無趕風傾險坑報嚇酬頑率風淚險濤報破酬域率風癥險袋程弓度單賤項穩(wěn)資蒸產(chǎn)事的圖風敞險欲與舒報柴酬概腎率梅和榆概虜率泄分飽布在蔬現(xiàn)挎實午中抵，稈有兩些帶事疫件總在勸相尋同個條容件獨下閱可泉能括發(fā)拆生駛也歐可洋能載不況發(fā)炒生著，運這帶類勝事尊件廳稱仍為泥隨識機舟事卷件兵。就隨巨機毛事伏件喘發(fā)寶生唇的譜可膚能宅性置大福小折的猜數(shù)補值花稱燃為渡概艷率爸?；锔艖俾士蚍謨r布棉是察一探個俊事馬件植可銀能修出尼現(xiàn)脅的弱所怕有弟結(jié)飯果穿的老概凝率杯的習集除合其。冠概窮率匯分餡布箏必參須欄符蚊合王下樂列導兩挪個跳要版求幕：（姥1尼）必所隔有爬可砌能伏結(jié)高果云發(fā)哭生劑的夜概秧率壓（懼P豆i膽）繼都牧在旬0岡和邁1喇之竭間猛，比即冬：細0枯≤兵P平i霜≤霞1（抬2伍）棄所膝有煎可據(jù)能嶼結(jié)敢果持的冒概供率船之燒和港應沙等話于傲1滋，圾即抹：單大項澆資敲產(chǎn)呀的蹦風破險丑與盼報鍋酬期竟望海收壓益是胃一陜個驚概照率欺分補布賊中窄的期所役有尊可煙能脖結(jié)做果反，盤以邪各姐自朽相打應屠的楚概奧率陣為礎權(quán)禁數(shù)磨計紀算舊的漲加腿權(quán)罩平捷均濕值夕，亮又針稱年數(shù)批學作期巡壽望換或購均挪值福。與具炕體痰計毯算劇公之式味為體：式杏中坐：R披表聞示歷期縱望透收握益扣率模；Ri表鍋示堤第里i胳種餅結(jié)咬果路的諒收妹益嫌（塊率殃）拆；Pi表趙示葬第略i劉種堤結(jié)梁果貼的孤概液率侮；n私代勸表技可貨能遣出蘆現(xiàn)尼結(jié)水果青的查個她數(shù)見默例遮2合.懸1桶9單甘項挺資膠產(chǎn)隆的娃風搶險昂與右報帳酬離盾散鬧程蘇度：騎隨愿機蠟變箏量萍取增值倘與禁其慕期延望厚值得之鈴間丘的臂偏俯離吧程麗度運的蔥大弄小磁稱菌為過離鳴散拉程瀉度棗。離療散磨程折度膜是喉用躍以衡丘量捷風堂險據(jù)大表小的起統(tǒng)捆計還指伶標子。一額般針說年來在，略離揉散袍程攝度僵越宰大傅，惠風貿(mào)險僚越惰大曉；誰離震散著程悉度閥越友小啄，陪風型險緞越鏟小梅。反薯映面隨咸機支變藥量終的秋離扛散拔程管度釘?shù)哪樦皋p標循包喘括密：遼方胃差給、場標屑準逆差蘿、呢標境準甘離窮差肝率碰（衡變異異停系乖數(shù)基）裹等估。單勻項擁資堵產(chǎn)客的那風哥險皺與尿報拜酬方吵差是肆用臟來盡表愛示仔隨粱機起變最量宣與熊期脖望士值券之刊間芳的旦離佩散稅程錦度且的偽一錘個遼數(shù)忘值慣，救計酷算經(jīng)公烤式嗽為起：標捧準組差，肢也梢稱偵均混方混差莫，憐是羨方友差知的童平句方對根單脾項宣資西產(chǎn)烤的淺風斜險坦與翅報個酬標號準映離談差洲率禽（惹變嬸異料系膽數(shù)震）是晝標威準裝差前與恭期汪望叮收雜益邁之丹間色的痕比宅值復，程通聽常砌用粗符秤號菌V愉表旁示功．標殿準店差σ是竿反抹映廁隨稀機察變夢量狂離顏散忽程鉆度瞎的移一礙個康指渡標光。蹈它弱是旦一葡個刮絕蜻對崖數(shù)活指扛標久，在只王能目用宋來破比聯(lián)較漢預恰期擦收豎益尺相榆同丟的禍投守資漫項與目透的膠風樂險賞程在度鏟。標妻準佳離狀差攻率鋪V莫作承為澇衡胞量殿風誼險第的艷相凳對坐數(shù)撫指任標澆，捧反站映槍了盾每慌單橡位局期在望流收往益衛(wèi)所侮承茫擔宮的慚風倘險稿的釘程笑度剖。遍標旺準佛離繩差昂率棗越皇大盾，頌投覆資棵項夢目撓的酸風喘險禽越今大窗；濁反垃之聚，娛標蜘準分離高差凡率枯越再小顏，騾投壁資之項殊目度的掘風擇險彼越都小吊。風汽險木的慈衡屆量投置資妄項美目館A的建收寸益逗分接布項做目獲的喪期填望豪收介益雀：E包（沈A娛）等＝午6赴0項紐奉目吵的濕標殘準鎖差?。害彝嗀隔＝反1搭1風劇險腦的啞衡陶量投眠資書項俘目遙B的渣收谷益造分扎布項俘目澤的妹期眾望牙收碗益下：E傾（繭B鉛）穗＝搭6肝0項遞目襖的乳標口準為差廁：σ章B株＝遙1承7風昂險鄙的架衡宗量比探較均A饅、襪B不坊難槳發(fā)離現(xiàn)燈，擱投質(zhì)資璃B奔的飯隨喇機倘事扎件負偏胃離陸期孫望歲值緒的獎幅競度冷更珍大企，宅而油這壘可畜以疾通缸過逐標提準蚊差奶的迎大鼠小霉反栗映抬出釣來每。因稠此錫，狂投你資漢收卸益成的陡風剛險養(yǎng)用桶投汽資湊收飽益診的獵標象準殺差鄰來共衡元量鉤。投岡資紅報盤酬禍率逢與象概凈率居連寧續(xù)股分棗布報時酬鴿率5扣01帳5蟲%0-幣2斬0股法票認眠股盾權(quán)按證一容般暢而藏言體，荷概貝率劈燕分目布因越缸集花中翅，習概航率籌分況布掠圖些中壯的鴨峰科度哲越熊高像，唉投薄資夜風卵險盾就巨越麗低風臂險迫的照衡廟量左凈上窩圖臺A仁的緩期仿望曬收棚益復為側(cè)6矮0發(fā)，障標黃準凝差必為健1持1既；左壤下搭圖娘C頭的舊期館望泳收術(shù)益讓為需8里3佩，附標集準裳差栽為掀1愧4如解何囑比吩較成它靠們衫的烈風杠險掏呢查？用絲式標利準雄離倆差搜率倍σ顧/膀E岡(病X齒)鴉。σA/滑E辜(革A供)歇=枕1核1雨/模6娃0宅=猜0叉.糊1頌8云3σC/關E岡(誼C莫)掙=賢1秩4嚼/滲8抬3拘=計0組.邁1落6珍9C的兵標緩準煙離始差杏率概小個于叮A豎，陜C蚊的吧風鍛險坊小橋。投曉資卷風味險腔報桂酬抱率投模資冊風冰險磨報兔酬溉就輔是石指添投蠢資罪者貿(mào)由運于注冒傻著巷風餃險擦進投行指投耗資拘而蝴獲言得狀的叉超灘過烤資筒金幸時艇間桐價班值悅的畝額余外忌收脖益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