2023年LED照明市場(chǎng)研究報(bào)告

2023年LED照明市場(chǎng)研究報(bào)告目錄一、從“照度”的角度理解通用照明市場(chǎng)規(guī)模 PAGEREFToc349413823\h31、中國(guó)LED通用照明市場(chǎng)空間 PAGEREFToc349413824\h52、全球LED通用照明市場(chǎng)規(guī)模 PAGEREFToc349413825\h7二、LED照明商用/工業(yè)市場(chǎng)規(guī)模 PAGEREFToc349413826\h81、辦公場(chǎng)所的LED照明需求規(guī)模測(cè)算 PAGEREFToc349413827\h82、商場(chǎng)/賣場(chǎng)等場(chǎng)所的LED照明需求規(guī)模測(cè)算 PAGEREFToc349413828\h9三、從路燈保有量測(cè)算LED戶外照明市場(chǎng)規(guī)模 PAGEREFToc349413829\h10四、LED照明市場(chǎng)規(guī)模將在2023年超越背光市場(chǎng)規(guī)模 PAGEREFToc349413830\h122023年，雖然LED行業(yè)產(chǎn)能供過于求的情況略有改善，但在全球經(jīng)濟(jì)減速和產(chǎn)能長(zhǎng)期過剩的情況下，中國(guó)LED照明產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)盈利情況整體下滑。2023年的行業(yè)現(xiàn)狀與諸多市調(diào)機(jī)構(gòu)給出的LED照明市場(chǎng)規(guī)模和復(fù)合增速呈現(xiàn)出一定的差異，因此市場(chǎng)對(duì)LED照明市場(chǎng)規(guī)模究竟有多大抱有疑問。針對(duì)這個(gè)問題，我們分別用不同的方法測(cè)算了LED通用/商用/戶外照明市場(chǎng)規(guī)模，我們測(cè)算的結(jié)果與市調(diào)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)規(guī)模的中位數(shù)接近，并得出LED照明市場(chǎng)規(guī)模遠(yuǎn)大于背光源市場(chǎng)的結(jié)論。一、從“照度”的角度理解通用照明市場(chǎng)規(guī)模LED照明市場(chǎng)中通用照明市場(chǎng)規(guī)模最大，商用照明次之，戶外照明最小。DIGITIMES預(yù)測(cè)，2023年全球LED照明市場(chǎng)規(guī)模超過400億美元，2023-2023年CAGR約為165%。IMSResearch預(yù)測(cè)，LED通用照明市場(chǎng)規(guī)模將在2023年達(dá)到頂峰，接近600億美元。一般情況下，市調(diào)機(jī)構(gòu)給出相關(guān)市場(chǎng)規(guī)模的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，都未給出相應(yīng)預(yù)測(cè)過程，這些數(shù)據(jù)只能作為我們分析和判斷的佐證，更值得關(guān)注的是預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)背后的邏輯。LED通用照明市場(chǎng)的消費(fèi)主體是普通消費(fèi)者，促進(jìn)其消費(fèi)的動(dòng)力是LED通用照明產(chǎn)品在滿足其采光需求的基礎(chǔ)上更具性價(jià)比（節(jié)能省電）。因此，我們從照度的角度來理解通用照明需求，進(jìn)而測(cè)算其市場(chǎng)規(guī)模。任何場(chǎng)所都有一個(gè)滿足最低采光需求的照度指標(biāo)。我們可以通過室內(nèi)照度需求、人均居住面積、以及人口數(shù)量，估算出中國(guó)室內(nèi)照明總光通量需求，進(jìn)而根據(jù)LED光源的千流明均價(jià)和及其滲透率推算出居民通用照明市場(chǎng)規(guī)模。1、中國(guó)LED通用照明市場(chǎng)空間我們可以通過城鎮(zhèn)/農(nóng)村人均居住面積、人口數(shù)量、照度要求相乘估算出城鎮(zhèn)/農(nóng)村室內(nèi)照明總照度/總光通量需求。城鎮(zhèn)和農(nóng)村的照明市場(chǎng)的照度要求不同：我們假設(shè)，城鎮(zhèn)人均照度要求為5W/m2（250lux），農(nóng)村人均照度要求為3W/m2（150lux）。LED通用照明產(chǎn)品的千流明均價(jià)呈逐年下降趨勢(shì)。隨著產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張和技術(shù)提升，LED照明產(chǎn)品均價(jià)每季度下降約10%。根據(jù)節(jié)能燈降價(jià)和滲透率提升的經(jīng)驗(yàn)，一線國(guó)際大廠憑借技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，降價(jià)速度高于平均水平。綜合考慮一二線廠商的價(jià)格，我們?cè)O(shè)定2023年LED通用照明產(chǎn)品千流明均價(jià)為159元，年價(jià)格降幅為35%，并假設(shè)LED通用照明產(chǎn)品價(jià)格降至一定程度后下降速度變慢。LED通用照明產(chǎn)品滲透率與產(chǎn)品價(jià)格負(fù)相關(guān)。我們認(rèn)為：對(duì)于普通消費(fèi)者而言，新品替代的啟動(dòng)點(diǎn)，在不考慮政策補(bǔ)貼的情況下，一般在價(jià)格降至被替代產(chǎn)品1.5倍價(jià)格的時(shí)點(diǎn)；LED通用照明產(chǎn)品價(jià)格越接近節(jié)能燈的1.5倍，其滲透率上升速度越快；LED滲透率提升主要集中在城鎮(zhèn)。在不考慮政策補(bǔ)貼的前提下，國(guó)際一線大廠LED照明的啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)將在14Q1。如果考慮到國(guó)家和地方的補(bǔ)貼以及扶持政策逐步落實(shí)，國(guó)內(nèi)的LED通用照明市場(chǎng)的實(shí)際啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)有可能稍微提前。我們預(yù)測(cè)2023年LED通用照明滲透率將達(dá)到8.6%，2023年滲透率將達(dá)到20.6%。通過將總照度、滲透率及LED照明產(chǎn)品千流明均價(jià)相乘，我們測(cè)算出2023年中國(guó)LED通用照明市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)397億人民幣，2023年中國(guó)LED通用照明市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到669億人民幣，2023-2023年CAGR為40.5%。2、全球LED通用照明市場(chǎng)規(guī)模我們測(cè)算，2023年全球LED通用照明市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)319億美元，2023-2023年CAGR將達(dá)到46.7%，2023年LED通用照明滲透率將達(dá)到7.6%。2023年全球LED通用照明市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到549億美元，2023年LED通用照明滲透率將達(dá)到20.1%。二、LED照明商用/工業(yè)市場(chǎng)規(guī)模LED商用/工業(yè)照明市場(chǎng)規(guī)模的分析需要分兩類測(cè)算，一部分是辦公場(chǎng)所需求，這類場(chǎng)所以LED燈管替代節(jié)能燈為主，可以沿用通用照明的分析邏輯；一部分是商場(chǎng)、賣場(chǎng)、酒店/賓館、會(huì)展中心、娛樂場(chǎng)所等，這類場(chǎng)所對(duì)光照要求特殊，不能沿用照度的角度來分析。1、辦公場(chǎng)所的LED照明需求規(guī)模測(cè)算辦公廠商的LED照明需求和家用照明類似，都是在滿足其采光需求的基礎(chǔ)上更具性價(jià)比（節(jié)能省電）。我們假設(shè)，一般辦公場(chǎng)的人均照度要求為6W/m2（300lux），人均辦公面積5m2。我們測(cè)算，2023年的LED商業(yè)照明辦公需求規(guī)模為73億元，2023-2023年CAGR為43%。我們認(rèn)為2023-2023年，受益于政策推廣以及EMC模式對(duì)需求的刺激，LED商業(yè)照明產(chǎn)品滲透率提升速度較快，2023年LED商業(yè)照明滲透率將達(dá)到13%。短期內(nèi)影響LED商業(yè)照明滲透率的因素有2點(diǎn)：一、政策扶持（如政府主導(dǎo)的大規(guī)模補(bǔ)貼或者EMC等商業(yè)模式驅(qū)動(dòng)）；二、產(chǎn)品降價(jià)，使得業(yè)主的資金壓力減小，節(jié)能回收期大幅縮短（比如從生命周期縮短到2-3年）。2、商場(chǎng)/賣場(chǎng)等場(chǎng)所的LED照明需求規(guī)模測(cè)算由于大型商場(chǎng)、賣場(chǎng)、酒店/賓館、會(huì)展中心等場(chǎng)所的燈光要求特殊，筒燈、射燈占比高，需要較高的光照效果，難以沿用前面的測(cè)算邏輯。我們采用類比的方式對(duì)需求進(jìn)行測(cè)算。根據(jù)廣百集團(tuán)和勤上光電的公告，廣百集團(tuán)旗下商場(chǎng)總面積50萬平方米，勤上光電對(duì)其進(jìn)行商場(chǎng)節(jié)能改造，涉及30萬盞LED燈具，改造費(fèi)用（含施工費(fèi)用）1.6億元。我們簡(jiǎn)單假設(shè)，2023年全國(guó)大型商場(chǎng)、賣場(chǎng)、酒店/賓館、會(huì)展中心等場(chǎng)所LED商業(yè)照明改造需求規(guī)模為廣百集團(tuán)項(xiàng)目的十倍以上(上海統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：2023年上海市商場(chǎng)面積超過5600萬平方米)，并且2023-2023年CAGR為45%。2023年中國(guó)LED商業(yè)照明需求為115億元；2023年，中國(guó)LED商業(yè)照明總需求為267億元。三、從路燈保有量測(cè)算LED戶外照明市場(chǎng)規(guī)模LED戶外照明市場(chǎng)的客戶主體是政府，主要是對(duì)高壓鈉燈進(jìn)行替代。因此，我們可以從路燈保有量、滲透率以及LED路燈價(jià)格來測(cè)算LED路燈市場(chǎng)規(guī)模。我們認(rèn)為2023-2023年為新一輪城鎮(zhèn)化建設(shè)高峰期，中國(guó)城市路燈保有量將大幅增長(zhǎng)，2023年保有量達(dá)3178萬盞，2023-2023年CAGR為13%。從各個(gè)省份的路燈保有量、LED產(chǎn)業(yè)布局、LED扶持政策、省財(cái)政狀況著手分析，我們可以尋找出2023-2023年LED戶外照明滲透率提升最快的省份。廣東、福建、安徽、重慶具備產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，有消化產(chǎn)能的動(dòng)力，廣東推廣政策已經(jīng)出臺(tái)，福建政策也有望在2023年出臺(tái)；蘇、浙、滬、京、津等地財(cái)政狀況較好，路燈密集度高。這些省份有望在2023-2023年貢獻(xiàn)過半的LED路燈需求，拉動(dòng)全國(guó)LED路燈滲透率快速提高。2023/13財(cái)政補(bǔ)貼室外LED照明產(chǎn)品中標(biāo)入圍的路燈價(jià)格：9000lm規(guī)格LED路燈的中標(biāo)價(jià)格從810元到1588元不等，14000lm規(guī)格LED路燈的中標(biāo)價(jià)格從1320元到2252元不等，中位數(shù)為1500元。雖然補(bǔ)貼中標(biāo)價(jià)格略低于廠商日常交易的價(jià)格，但是考慮到成本下降的因素，我們還是假設(shè)2023年LED路燈均價(jià)1500元。基于路燈保有量、LED路燈滲透率以及LED路燈價(jià)格，并考慮到2023年之后安裝的LED路燈部分使用壽命已經(jīng)達(dá)到上限需要更換，我們測(cè)算出2023年中國(guó)LED路燈市場(chǎng)規(guī)模81億元人民幣，LED路燈滲透率24%，再加上LED隧道燈和其他LED戶外照明，2023年中國(guó)LED戶外照明市場(chǎng)規(guī)模129億元人民幣，2023-2023年CAGR為37%。四、LED照明市場(chǎng)規(guī)模將在2023年超越背光市場(chǎng)規(guī)模我們從不同角度入手測(cè)算的市場(chǎng)規(guī)模與市調(diào)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)數(shù)值的中位數(shù)基本相當(dāng)，市調(diào)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)和我們測(cè)算結(jié)果在一定程度上是相互印證的。我們測(cè)算，2023年中國(guó)LED照明市場(chǎng)規(guī)模229億元，其中LED通用照明市場(chǎng)規(guī)模141億元；到2023年，中國(guó)LED照明市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到641億元，其中LED通用、商業(yè)、戶外照明市場(chǎng)規(guī)模分別為397億元、115億元、129億元。2023年全球LED通用照明市場(chǎng)規(guī)模319億美元。我們預(yù)測(cè)，受益于照明滲透率的提升，中國(guó)LED照明市場(chǎng)規(guī)模將在2023年超越LED背光市場(chǎng)。LEDinside統(tǒng)計(jì)，2023年全球大尺寸LED背光市場(chǎng)規(guī)模29億美元，2023年智能LED背光產(chǎn)值7.1億美元規(guī)模。高工LED統(tǒng)計(jì)，2023年中國(guó)LED背光產(chǎn)值218億元人民幣。我們認(rèn)為，2023年，國(guó)內(nèi)LED戶外和商業(yè)照明市場(chǎng)滲透率將快速提升，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的LED照明企業(yè)將優(yōu)先受益。其原因在于以下三點(diǎn)：一、2023年中央和地方政府的政策扶持將逐步落實(shí)，刺激市場(chǎng)需求；二、本土領(lǐng)先企業(yè)與國(guó)際廠商相比具有資源、專業(yè)渠道以及成本優(yōu)勢(shì)；三、市場(chǎng)集中度較高，具備一定的門檻，國(guó)內(nèi)新進(jìn)場(chǎng)的LED企業(yè)不具備LED領(lǐng)先企業(yè)取得大型訂單的能力。在不考慮政策補(bǔ)貼的前提下，LED通用照明市場(chǎng)將在14Q1啟動(dòng)，LED通用照明產(chǎn)品滲透率將快速提升。國(guó)內(nèi)企業(yè)在LED通用照明市場(chǎng)啟動(dòng)之后，可以憑借政策扶持、成本優(yōu)勢(shì)等快速提高市場(chǎng)占有率，分享LED通用照明市場(chǎng)蛋糕。

2023年電子行業(yè)分析報(bào)告目錄一、電子行業(yè)前三季度回顧 31、前三季度行情回顧:電子板塊大幅跑贏大盤 3（1）指數(shù)行情：氣勢(shì)如虹，強(qiáng)勢(shì)跑贏大盤 3（2）細(xì)分板塊：電子系統(tǒng)組裝和光學(xué)器件子板塊后來居上 42、2022年電子行業(yè)維持高景氣度 5（1）國(guó)際半導(dǎo)體市場(chǎng)：復(fù)蘇進(jìn)程依舊 5（2）國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)：1-7月份電子制造業(yè)“量”“質(zhì)”齊升 6（3）上市公司：上半年業(yè)績(jī)向好，盈利改善 6二、電子產(chǎn)業(yè)前瞻：看好長(zhǎng)期發(fā)展，關(guān)注創(chuàng)新機(jī)遇 7三、智能移動(dòng)終端 91、移動(dòng)支付NFC成為亮點(diǎn) 92、指紋識(shí)別將成為智能機(jī)主流配置 103、天線元器件單機(jī)配置數(shù)量將繼續(xù)增高 11四、新興智能終端 131、智能穿戴的硬件產(chǎn)業(yè)鏈 132、借自貿(mào)區(qū)東風(fēng)，體感游戲機(jī)大陸市場(chǎng)將爆發(fā)性增長(zhǎng) 15五、智能家居 16六、安防行業(yè) 181、城市“平安化、智慧化”繼續(xù)推升下游需求 182、“規(guī)模化，平臺(tái)化，垂直一體化”成為趨勢(shì) 19七、投資策略 21一、電子行業(yè)前三季度回顧1、前三季度行情回顧:電子板塊大幅跑贏大盤（1）指數(shù)行情：氣勢(shì)如虹，強(qiáng)勢(shì)跑贏大盤2022年初至今，申萬電子指數(shù)大幅上漲，漲幅為43.51%，而同期滬深300指數(shù)下跌5.69%，電子指數(shù)僅次于信息服務(wù)和信息設(shè)備板塊，全行業(yè)漲幅排名第三。與同期的國(guó)際主要電子市場(chǎng)的表現(xiàn)相比，A股電子行業(yè)指數(shù)的漲幅也遙遙領(lǐng)先。（2）細(xì)分板塊：電子系統(tǒng)組裝和光學(xué)器件子板塊后來居上2022年初至今，申萬電子行業(yè)細(xì)分子行業(yè)中，電子系統(tǒng)組裝板塊漲幅最高，為79.72%；其次為光學(xué)元件板塊，漲幅為74.43%。漲幅最低的為顯示器件，漲幅為23.82%。其中，電子系統(tǒng)組裝和光學(xué)器件板塊上半年的漲幅分別僅為15.93%和0.01%，第三季度開始迅速上漲，后來居上。2、2022年電子行業(yè)維持高景氣度（1）國(guó)際半導(dǎo)體市場(chǎng)：復(fù)蘇進(jìn)程依舊觀察全球范圍半導(dǎo)體行業(yè)數(shù)據(jù)，日美半導(dǎo)體BB值（訂單出貨比）今年1-7月份一直處于榮枯線以上（高于1），表明半導(dǎo)體行業(yè)上游開始復(fù)蘇，這是整個(gè)行業(yè)復(fù)蘇的一個(gè)標(biāo)志。8月份北美半導(dǎo)體指數(shù)跌破1.為0.98，我們認(rèn)為這與部分主要終端設(shè)備商推遲重要產(chǎn)品發(fā)布有關(guān)，現(xiàn)在還不能簡(jiǎn)單推定全球半導(dǎo)體行業(yè)步入衰退，需密切關(guān)注后續(xù)月份的數(shù)據(jù)。（2）國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)：1-7月份電子制造業(yè)“量”“質(zhì)”齊升2022年1-7月份，我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的主營(yíng)總收入為7,598.15億元，同比增長(zhǎng)13.31%；利潤(rùn)總額為299.08億元，同比增長(zhǎng)46.38%，行業(yè)運(yùn)行在高景氣度區(qū)間，銷售規(guī)模和盈利水平都得到了較高的提升。（3）上市公司：上半年業(yè)績(jī)向好，盈利改善從上市公司的角度來看，2022年上半年，A股中電子元器件行業(yè)的營(yíng)業(yè)收入為1045.86億元，同比增長(zhǎng)率為21.43%，高出全部A股營(yíng)收增速12.8個(gè)百分點(diǎn)；行業(yè)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)為69.33億元，同比增長(zhǎng)率為41.59%，高出全部A股的同比增速30.16個(gè)百分點(diǎn)。其中顯示器件板塊復(fù)蘇加快，歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)率為459.27%；電子系統(tǒng)組裝、光學(xué)元件等板塊歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)率分別達(dá)到85.54%、86.59%。盈利能力方面，2022年上半年，電子元器件行業(yè)的銷售凈利率為7.24%，高于去年同期的5.77%；二季度銷售凈利率為8.03%，高于去年同期的6.35%和一季度的6.33%；行業(yè)的ROA為1.98%，ROE為3.42%；與去年同期相比分別提高了0.68、0.47個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)盈利情況明顯改善。二、電子產(chǎn)業(yè)前瞻：看好長(zhǎng)期發(fā)展，關(guān)注創(chuàng)新機(jī)遇我們認(rèn)為電子行業(yè)作為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，在未來相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)仍將保持快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)，主要原因基于以下幾點(diǎn)：1、政策層面，電子行業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的一個(gè)重要目標(biāo)產(chǎn)業(yè)，也是信息消費(fèi)領(lǐng)域的最重要的基礎(chǔ)組成部分，相信國(guó)家在未來將會(huì)投入更大的支持扶植力度，這為行業(yè)的快速發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。2、宏觀層面，在“西落東升”的全球大經(jīng)濟(jì)格局背景下，電子產(chǎn)業(yè)逐步由美日韓臺(tái)向中國(guó)轉(zhuǎn)移已經(jīng)是大勢(shì)所趨。中國(guó)大陸電子產(chǎn)業(yè)逐步切入全球的供應(yīng)鏈，隨著越來越多技術(shù)消化，技術(shù)創(chuàng)新，我國(guó)電子產(chǎn)業(yè)在工藝和制造方面已經(jīng)具備了較高的競(jìng)爭(zhēng)力，并開始逐步向高端設(shè)計(jì)、制造和研發(fā)領(lǐng)域以及品牌運(yùn)作領(lǐng)域進(jìn)軍，部分品牌已經(jīng)開始了海外市場(chǎng)的品牌輸出。3、中觀層面，隨著我國(guó)受教育勞動(dòng)力的不斷增加，我國(guó)電子產(chǎn)業(yè)擁有工程師紅利已經(jīng)逐步顯現(xiàn)；而且我國(guó)電子行業(yè)的企業(yè)家，在年齡和進(jìn)取精神上都要比韓國(guó)和臺(tái)灣更具優(yōu)勢(shì)。4、微觀層面，人均GDP水平穩(wěn)步提高，消費(fèi)者可支配收入提升，以及借貸消費(fèi)理念的普及度增加，都將帶來消費(fèi)升級(jí)需求。而企業(yè)的技術(shù)升級(jí)帶來的全新的消費(fèi)產(chǎn)品和消費(fèi)體驗(yàn)，則再不斷創(chuàng)造需求，帶動(dòng)電子行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大。因此，我們看好中國(guó)電子產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)的電子行業(yè)具備了更多的制造業(yè)屬性，行業(yè)同時(shí)資金和技術(shù)密集型的特征，其自身的創(chuàng)新力也不斷驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)，這也是市場(chǎng)給予電子行業(yè)高估值的最重要原因。我們認(rèn)為，電子板塊孕育著新的機(jī)會(huì)，這些機(jī)會(huì)集中在新技術(shù)和新產(chǎn)品的運(yùn)用上，特別是那些實(shí)用性強(qiáng)，消費(fèi)體驗(yàn)好的高科技產(chǎn)品，將成為電子行業(yè)下一輪增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。因此，我們建議重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。三、智能移動(dòng)終端2022年至今，在傳統(tǒng)PC市場(chǎng)下滑的背景下，以智能手機(jī)和xPAD為代表的智能移動(dòng)終端需求的持續(xù)增長(zhǎng)，驅(qū)動(dòng)了電子元器件產(chǎn)業(yè)新一輪的成長(zhǎng)。伴隨著智能手機(jī)的市場(chǎng)滲透率不斷提升，全球智能手機(jī)的滲透率已經(jīng)達(dá)到較高水平，我們認(rèn)為未來其增速下滑將是大概率事件。智能手機(jī)的行業(yè)機(jī)會(huì)將會(huì)集中在相關(guān)零部件的升級(jí)和新技術(shù)的應(yīng)用上，顯示屏、鏡頭，電聲器件，連接件，電池，天線和柔性板將成為下一步新技術(shù)應(yīng)用的主戰(zhàn)場(chǎng)。我們認(rèn)為從2022年前三季度的行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來看，除了一直以來的元件器微型化、數(shù)字化和高清化的趨勢(shì)以外，未來一年智能機(jī)的值得關(guān)注的發(fā)展趨勢(shì)主要集中在以下方面：1、移動(dòng)支付NFC成為亮點(diǎn)2022年以來，HTC、三星、小米、高通、蘋果等紛紛推出各自的新品，其中很明顯的趨勢(shì)就是，NFC配置成為標(biāo)配。例如，HTCnewone成為NFC新機(jī)，新GalaxyNote3保持了Galaxy系列NFC的功能；智能手表GalaxyGear同樣支持NFC；小米3同樣支持NFC；蘋果的iphone5S也支持NFC功能，主流機(jī)型的支持使移動(dòng)支付NFC模塊成為亮點(diǎn)。NFC是近場(chǎng)移動(dòng)支付的一種，相對(duì)于藍(lán)牙，紅外線，WIFI等其他近場(chǎng)技術(shù)，NFC（近距離射頻無線通訊）技術(shù)的安全性、便捷性比較突出，成為手機(jī)近場(chǎng)支付的首選。伴隨著國(guó)內(nèi)移動(dòng)支付配套設(shè)施的逐步完善，以及NFC手機(jī)出貨量的不斷增加，我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)NFC支付市場(chǎng)也即將步入快車道。相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司將受益。NFC支付的三個(gè)重要環(huán)節(jié)為制卡、芯片和天線。主要產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂砣缦拢?、指紋識(shí)別將成為智能機(jī)主流配置蘋果九月份發(fā)布了新款智能手機(jī)iPhone5S，其帶有的指紋識(shí)別功能（TouchID），成為本次為數(shù)不多讓人眼前一亮的創(chuàng)新。雖然仍然存在安全瑕疵，但是從消費(fèi)者的使用反饋上來看，這項(xiàng)新功能獲得了極高的評(píng)價(jià)。我們認(rèn)為，由于蘋果的領(lǐng)導(dǎo)效應(yīng)，指紋識(shí)別功能未來會(huì)逐步成為智能手機(jī)配置的主流。雖然指紋識(shí)別技術(shù)已經(jīng)比較成熟，但是運(yùn)用于智能手機(jī)領(lǐng)域需要更精細(xì)化的設(shè)計(jì)和封裝技術(shù)，目前國(guó)際主流采用WLCSP技術(shù)。WLCSP技術(shù)之前主要用于高清晰度高端相機(jī)的零部件封測(cè)領(lǐng)域，產(chǎn)能相對(duì)有限，指紋識(shí)別的加入，勢(shì)必將導(dǎo)致對(duì)于該封測(cè)技術(shù)需求的增加。全球WLCSP封測(cè)業(yè)務(wù)產(chǎn)能主要集中在少數(shù)廠商手里：主要生產(chǎn)廠商與產(chǎn)能如下所示：蘋果2021年以3.56億美元收購(gòu)了指紋感應(yīng)技術(shù)開發(fā)商AuthenTec，iPhone5S的指紋識(shí)別傳感器芯片正是由其設(shè)計(jì)，蘋果在臺(tái)積電投片，再由精材科技進(jìn)行封裝，然后由日月光進(jìn)行打線和SiP。我們預(yù)計(jì)2021年WLCSP封測(cè)需求將逐步放量，A股唯一的相關(guān)上市公司華天科技將顯著受益。3、天線元器件單機(jī)配置數(shù)量將繼續(xù)增高隨著用戶需求升級(jí)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步，用戶對(duì)手機(jī)網(wǎng)絡(luò)功能越來越青睞，多媒體手機(jī)日趨流行，手機(jī)無線數(shù)據(jù)傳輸?shù)囊笠苍絹碓礁?，手機(jī)開始向智能化方向發(fā)展。手機(jī)已不僅是簡(jiǎn)單的語音通信工具，很多非語音通信功能都成為標(biāo)準(zhǔn)配置或者備選配置。手機(jī)由最初僅配備基本接收、發(fā)送功能的主天線，發(fā)展到目前配備主天線（2G/3G/4G…）、WiFi天線、Bluetooth天線、GPS天線、手機(jī)電視天線、FM收音機(jī)，NFC天線等多個(gè)天線，單臺(tái)手機(jī)配備的天線數(shù)量逐漸增加，而天線小型化技術(shù)LDS等的進(jìn)步也使這樣的多天線設(shè)計(jì)成可行性增加。此外，由于LDS天線取代FPC天線導(dǎo)致天線單價(jià)大幅提升以及單機(jī)天線使用量以及移動(dòng)互聯(lián)終端越來越多，市場(chǎng)規(guī)模仍在不斷擴(kuò)大。2021年全球移動(dòng)終端天線市場(chǎng)規(guī)模約為28.47億支，預(yù)計(jì)2021年全球移動(dòng)終端天線市場(chǎng)容量將超過50億支，移動(dòng)終端天線行業(yè)將迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)。目前全球LDS產(chǎn)能排前三位的廠商分別是Molex、信維通信、安費(fèi)諾，臺(tái)灣啟基和碩貝德。因此，信維通信和碩貝德將在此領(lǐng)域明顯受益。四、新興智能終端2022年至今，在傳統(tǒng)PC市場(chǎng)下滑的背景下，以智能手機(jī)和XPAD為代表的智能移動(dòng)終端需求的持續(xù)增長(zhǎng)，驅(qū)動(dòng)了電子元器件產(chǎn)業(yè)新一輪的成長(zhǎng)。伴隨著智能手機(jī)的市場(chǎng)滲透率不斷提升，我們認(rèn)為未來其增速下滑將是大概率事件。智能穿戴作為一個(gè)新興的市場(chǎng)，涌現(xiàn)出一大批吸引力較強(qiáng)的產(chǎn)品，比如智能眼鏡，智能手表，智能鞋子，體感游戲機(jī)、智能汽車、智能家居和智能電視等，伴隨著規(guī)?；a(chǎn)帶來的成本下降以及技術(shù)提升帶來的客戶體驗(yàn)的提升，新興智能終端的需求將會(huì)迎來爆發(fā)性增長(zhǎng)，進(jìn)而可能繼續(xù)引導(dǎo)下一輪電子行業(yè)的向上周期。1、智能穿戴的硬件產(chǎn)業(yè)鏈可穿戴設(shè)備在軟件方面帶來的沖擊和改變較大，而硬件方面，市場(chǎng)主流觀點(diǎn)認(rèn)為，與智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈區(qū)別不大。智能穿戴產(chǎn)業(yè)鏈的核心，主要集中在CNC精密加工、柔性材料、微投、LDS天線和NFC等技術(shù)領(lǐng)域。主要相關(guān)上市公司梳理如下：2、借自貿(mào)區(qū)東風(fēng)，體感游戲機(jī)大陸市場(chǎng)將爆發(fā)性增長(zhǎng)近日，上市公司百視通發(fā)布公告，將與微軟共同投資7900萬美元成立新公司。其中，百視通擬投入4029萬美元，持股51%；微軟公司擬投入3871萬美元，持股49%。新公司將在新一代家庭游戲娛樂技術(shù)、終端、內(nèi)容、服務(wù)等領(lǐng)域展開全面合作，打造新一代家庭游戲娛樂產(chǎn)品和家庭娛樂服務(wù)中心，推進(jìn)公司在游戲產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的布局。這個(gè)公告在業(yè)界產(chǎn)生了巨大的反響，主要原因之一就是大家對(duì)微軟XBOX這款體感游戲機(jī)的期待和關(guān)注。2000年6月，國(guó)務(wù)院辦公廳曾轉(zhuǎn)發(fā)文化部等7部門《關(guān)于開展電子游戲經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所專項(xiàng)治理的意見》，開始了針對(duì)國(guó)內(nèi)游戲機(jī)市場(chǎng)的治理工作?！兑庖姟芬?guī)定“自本意見發(fā)布之日起，面向國(guó)內(nèi)的電子游戲設(shè)備及其零、附件生產(chǎn)、銷售即行停止。任何企業(yè)、個(gè)人不得再?gòu)氖旅嫦驀?guó)內(nèi)的電子游戲設(shè)備及其零、附件的生產(chǎn)、銷售活動(dòng)?！边^去幾年，世界主要游戲機(jī)生產(chǎn)廠商索尼、微軟等廠商都曾呼吁中國(guó)游戲機(jī)市場(chǎng)開放，但是由于牽扯面過大，游戲機(jī)禁令的解除工作一直未能取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展。雖然市場(chǎng)上曾多次傳出解禁傳聞，但都無果而終。而隨著上海自貿(mào)區(qū)相關(guān)方案的出臺(tái)，則意味著我國(guó)長(zhǎng)達(dá)13年的游戲機(jī)禁售規(guī)定或?qū)⒔獬?。有業(yè)內(nèi)分析人士則認(rèn)為，這是“游戲機(jī)禁令”的一次松動(dòng)，畢竟銷售面向全國(guó)，外資企業(yè)的游戲主機(jī)市場(chǎng)可以平移到整個(gè)中國(guó)。因此未來大陸游戲機(jī)行貨市場(chǎng)可能迎來一波爆發(fā)式的增長(zhǎng)。目前A股上市公司中，切入到體感游戲機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的并不多，水晶光電是其中的一個(gè)，其紅外線濾光片全球市占率很高，2021年公司已經(jīng)是XBOX360體感組件KINET主要供貨商，另外公司也是Sony主要光學(xué)組件供貨商，公司在Sony游戲機(jī)新推出的體感控制器「Move」的也存在切入機(jī)會(huì)。五、智能家居智能家居是以住宅為平臺(tái)，利用綜合布線技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)通信技術(shù)、智能家居-系統(tǒng)設(shè)計(jì)方案安全防范技術(shù)、自動(dòng)控制技術(shù)、音視頻技術(shù)將家居生活有關(guān)的設(shè)施集成，構(gòu)建高效的住宅設(shè)施與家庭日程事務(wù)的管理系統(tǒng)，提升家居安全性、便利性、舒適性、藝術(shù)性，并實(shí)現(xiàn)環(huán)保節(jié)能的居住環(huán)境。伴隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快，居民收入水平的提高，以及節(jié)能環(huán)保意識(shí)的提升，智能家居也愈來愈受到人們的重視。2022年8月14日，我國(guó)相關(guān)部門政府發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)信息消費(fèi)擴(kuò)大內(nèi)需的若干意見》，為旨在推動(dòng)信息化和智能化城市發(fā)展，鼓勵(lì)大力發(fā)展寬帶普及、寬帶提速，加快推動(dòng)信息消費(fèi)產(chǎn)業(yè)，這都為智能家居、物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。未來智能家居將會(huì)走進(jìn)千家萬戶，成為中高端住宅的標(biāo)準(zhǔn)配置。目前，智能家居產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭們?cè)谖锫?lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)爭(zhēng)奪的最后一塊處女地。國(guó)際資本市場(chǎng)上，微軟、谷歌、蘋果積極競(jìng)購(gòu)科技公司R2工作室，爭(zhēng)奪智能家居領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)地位。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，新浪微博率先與海信合作，涉足智能家居產(chǎn)業(yè)；騰訊和小米業(yè)已先后開展智能家居控制中心業(yè)務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭進(jìn)入智能家居產(chǎn)業(yè)，搶奪智能家居入口，有利于加快智能家居產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品線的豐富，激發(fā)消費(fèi)需求，進(jìn)而推動(dòng)智能家居產(chǎn)業(yè)更快的普及。我們看好智能家居在未來的發(fā)展前景。相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂砣缦拢毫卜佬袠I(yè)1、城市“平安化、智慧化”繼續(xù)推升下游需求我國(guó)是全球安防領(lǐng)域增長(zhǎng)速度最快的市場(chǎng)之一，“十四五”期間我國(guó)安防視頻監(jiān)控市場(chǎng)保持了年均20%以上的增長(zhǎng)速度，“十四五”期間預(yù)計(jì)平均復(fù)合增速也在15%-20%之間，行業(yè)繼續(xù)保持平穩(wěn)快速增長(zhǎng)。伴隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化建設(shè)的持續(xù)推進(jìn)，以及政府對(duì)平安城市、智慧城市建設(shè)的高度重視，安防產(chǎn)品行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模仍將不斷擴(kuò)大。此外，安防視頻監(jiān)控用戶正由特殊部門轉(zhuǎn)向社會(huì)大眾，并逐步發(fā)展到金融、文博、交通、海關(guān)、機(jī)關(guān)、郵政、教育、醫(yī)療、工礦企業(yè)、公眾場(chǎng)所等眾多細(xì)分社會(huì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域和普通居民家庭中，用戶的個(gè)性化需求成為趨勢(shì)。隨著未來安防系統(tǒng)集成度的不斷提高，網(wǎng)絡(luò)化、生物識(shí)別等智能化技術(shù)的發(fā)展，各種新技術(shù)將催生市場(chǎng)應(yīng)用空間的不斷成長(zhǎng)。主流企業(yè)必須具備個(gè)性化生產(chǎn)能力以應(yīng)對(duì)