長期投資決策培訓(xùn)課件

長期投資決策分析。一、資金的時間價值和風(fēng)險價值二、投資項目的評價分析三、長期投資決策的運用資金的時間價值和風(fēng)險價值一、資金時間價值的含義二、資金時間價值的計算三、風(fēng)險價值的含義一、資金時間價值的含義在利息與利率已深入人心的情況下，在人們的觀念中，不同時點的同量貨幣資金的價值是不一樣的，今天的1元錢不等于明天的1元錢。前一期的貨幣資金比后一期同量的貨幣資金價值更高，這就是貨幣的時間價值。通常情況下，它相當(dāng)于沒有風(fēng)險和通貨膨脹情況下社會平均利潤率。在實務(wù)中，通常以國債一年的利率作為參照。由于貨幣時間價值的存在，人們在金融活動中必然要進(jìn)行貨幣資金價值的跨期比較，這就需要借助于利率將不同時點的貨幣資金放在一個時點來比較。不同時點貨幣資金的價值比較一般通過現(xiàn)值和終值的計算來實現(xiàn)。貨俱幣愉時零間勤價哨值合運揪用撐意魯義1羽、故不燭同謎時輸點孩的爪資草金千不膊能礦直涂接賺加趙減鋤乘質(zhì)除岔或汁直耐接筐比帶較匙。2驗、感必臣須蒼將財不難同保時頌點鋼的曠資流金征換禍算紀(jì)為給同漆一村時市點找的援資炒金承價塘值觀才世能比加董減聽乘甩除別或會比桐較找。明輪白喇！二大、紐奉資具金改時起間酷價伙值元的犬計武算（林一帶）串復(fù)栗利忍終君值復(fù)舍利腳是晃指葵在孫每斯經(jīng)響過撓一桂個否計削息聚期經(jīng)后售，衛(wèi)都財要德將透所獻(xiàn)生姻利太息丸加珠入疑本徹金累，標(biāo)以勝計待算荷下唯期減的走利縫息舞。鹽這袋樣許，蔽在拾每它一查個浙計線息掘期顫，崖上方一紗個件計爭息個期塌的罵利海息和都偽將冤成庭為鈔生擁息嘴的旗本寸金迷，竟即虛以美利晴生擠利派，攪也爽就詳是帶俗趕稱呢的列“園利肚滾籍利炊”她。計定算坐公處式職：復(fù)好利澇終觸值耳=狠初恭始唱本國金忍×翼復(fù)邪利崗終速值牲系肉數(shù)S健＝森P遞（穩(wěn)1初＋蛾i業(yè)）nS雨-靈-斥終閱值皂P呆-芬-租現(xiàn)趣值盈i炮-咬-葬利臂率頸n格-損-栽計植息禁期醬，匯（墻1仔＋益i質(zhì)）n為兆復(fù)毯利嚇終泉值喜系需數(shù)泄，綠可遇使當(dāng)用偏符懼號協(xié)（節(jié)S糕/冬P他,扒I鉤,烤n津）渴表麥?zhǔn)緲?。拋S盾與踏利斬率犧i棕、貫期靠限秒n腎和悟本紡金誼P儉呈鵝正顏向煙變客化程關(guān)硬系李。可原以魚利蛛用電E是X蛛C陸E肅L速或獻(xiàn)專坦用桑財跟務(wù)廉計編算駁器宇計柿算芒，謙也滋可潛以湖查達(dá)表進(jìn)計媽算家。（狂二塵）互復(fù)松利徐現(xiàn)肅值復(fù)戰(zhàn)利依現(xiàn)恐值采是亮未影來笑一古筆掙現(xiàn)蔽金沃流己按虎一森定勻的盈貼面現(xiàn)貼率扮貼儀現(xiàn)使后跪的長當(dāng)值前墓價拘值赤。波計膜算調(diào)公脾式抱為顛：復(fù)寧利副現(xiàn)活值稼=縫未驢來獅現(xiàn)攻金閘流閑×鉆復(fù)插利枕現(xiàn)畝值素系遍數(shù)式嚼中秧P錦V杏為燥現(xiàn)望值竿，哪F訪V睜（仁S示）區(qū)為構(gòu)未工來旬現(xiàn)栗金耐流餐，初i吉為腸貼虧現(xiàn)債率駐，催n松為酬貼執(zhí)現(xiàn)崗期欣數(shù)俯，陶1什/而(固1難+批i坊)n為昆貼法現(xiàn)漸系泥數(shù)怖，動也穗稱棄復(fù)振利結(jié)現(xiàn)跳值步系愛數(shù)玩，美可搜用儲符怒號告（市P批/修S囑,傲i紗,念n餃）暑表交示賀。終盒值鄙S癢=唇P樸+劍I必=跟P×果（額1戴+端i聞）n=凝P×喚復(fù)墊利叮終鉛值糾系礙數(shù)0PS=？n順向求終現(xiàn)營值拔P掉=頂S駁/蘿（噴1燙+漂i削）n=傻S×沉復(fù)鎖利冰現(xiàn)必值甜系德數(shù)P=？nS反向求現(xiàn)0時凱間輩就等是伙金降錢先駝生速，言一精次把性刮支挖付勿房增款致，歉可處獲民房幅價葵優(yōu)塔惠（擺三唇）掌系凝列互現(xiàn)代金復(fù)流信的墳終眨值貪與料現(xiàn)藝值1盒、承系球列身現(xiàn)盒金趙流系鳴列穩(wěn)現(xiàn)觀金艱流椒是廚指儀基盞于扒某京一怒事僑件具，鏡在勻未憶來汁一悄定聲時歐期出不攀斷考發(fā)隔生稱的足現(xiàn)月金殼流蒜。即如牌貸丹款憂分解期件償差還躺、慢存演本高取辱息梅存悔款勿，取債垃券梳分說期脖付迫息共，賺股先票藝每猛年釣分鎖紅具、筒保恨險粗金碌繳略納趁、換領(lǐng)食取四養(yǎng)要老牌金首。計糕算散式暈為波每涂筆轟現(xiàn)頸金詞流殖的壩現(xiàn)衫值演、眼終狐值銷之鼻和其嶼中短，炭Ct為再未館來t期懶的港現(xiàn)祝金志流垮。不未規(guī)復(fù)則叼的戴現(xiàn)雙金努流沖計攜算陜較熔麻勵煩女，神定介期鑼等倍額奔的沙現(xiàn)惠金等流頌相折對庸簡率化疤，贏也證較陜常惹用叨。仗這鎖種套現(xiàn)地金爛流瓣稱巖為熱年父金講。鍋也邀分鞏終燦值買和縱現(xiàn)必值2恰、送年可金指鋼每焰隔煙相園同流時岔間錄（撤一驚年武、叉半琴年招、如一志季磚度背等衣）筍收趨入臘或育支鼻出膊相撫等塘金椅額請的勁款筐項著，抹如道分袖期陰等拼額催付閑款寶、疏每局年駐相棉等撓收憂入反等魄。年將金符種經(jīng)類等額收付款項發(fā)生在每期期末等額收付款項發(fā)生在每期期初多期以后開始等額收付款項無限期等額收付款項普通年金即時年金遞延年金永續(xù)年金年霧金菌的膚計途算淹原隙理普塔通陵年認(rèn)金戶的悄終賭值攤＝遲年緒金拿終甲值瞞系肝數(shù)衰×機(jī)等仔額彼現(xiàn)液金展流＝扭（鵝S抽/扣A體，必i青,驕n卷）痕×堪A普古通珠年濟(jì)金棵的逢現(xiàn)溉值扣＝漁年籌金疤現(xiàn)騎值慨系爭數(shù)霸×辣等暈額轎現(xiàn)之金稿流＝票（弓P碑/炎A螺，英i藝,伍n伙）辟×稠A年廊金羞終蜂值詠的促幾舊何論涵慈義投資期間年金終值每期金額每期金額每期金額每期金額不變每期不能中斷投光資稍期益間拘(待貸明款蕉期更間忽)每田期截金境額年榨金踢現(xiàn)柴值年愛金影現(xiàn)仙值為的抹幾影何芒涵殲義普覺通匹年元金終蛾值計燭算桂:年食金支計們算012…齊…nAAA+攻A閃*將(報1訊+議i倚)n五-腥1+繪A庫*薄(豎1很+蛛i夾)n棍-斤2A夢*意(費1紀(jì)+錦i設(shè))0…熊…普場通寶年爛金終鋤值計誕算斑:通鋒過誘復(fù)烈利礙終筐值盞計浴算斬年蠶金即終抽值般比回較磚復(fù)培雜財，煙但順存笨在御一咐定艘的這規(guī)秩律哪性屢，輛可瓦以洲推劑導(dǎo)侵出銹普就通解年跳金低終召值亭的槳計榆算器公麻式魂。=A×普通年金終值系數(shù)案而例：公犬司組準(zhǔn)遣備烈進(jìn)游行失一歪投猛資柄項秘目蔑，宣在爛未反來謠3棕年慚每狐年滔末某投險資紹2乞0土0孫萬魂元復(fù)，雀若駛企劣業(yè)爹的聽資身金嬌成娃本渾為逃5南%灶，短問斬項際目恢的瘡?fù)墩圪Y機(jī)總削額駁是旦多意少愿?0123200200200？解花：項喚目泊的夸投款資用總蛇額S=垂A搬×遭普柴通毛年眼金貌終頃值你系衣數(shù)=經(jīng)A虎×它（貓S尤/贊A肆,奴5笛%幣,庫3強(qiáng)）修=劇2止0喘0附×免3飛.發(fā)1將5發(fā)3=表6突3叉0賀.編6碌萬拍元所世以絹：邀項掘目毛的策投始資濾總灰額診是蜂6息3殿0鞠.澇6惠萬俘元注糠：企查樂一晉元攜年煮金報終冰值滾系谷數(shù)惑表寨知森，鈴5好%裂、究3故期舟年詞金羨終矩值系擊數(shù)勒為憂：何3展.昌1皇5眨3案暮例：某孟公晨司淹在莫5畢年渣后當(dāng)必姥須肚償錢還眠債叮務(wù)準(zhǔn)1圓5竄0筆0僵萬既元舊，耗因碼此桐從禍今涂年摘開菜始姻每睡年齒必自須砌準(zhǔn)撐備奏等桂額掩款獻(xiàn)項演存增入繭銀竹行繳，變?nèi)粽淬y紛行汁存盆款吐利智率綱為繁4句%繩，逃每猾年暢復(fù)寒利撞一仔次扇，揮問序該龜公約司訓(xùn)每嚇年酒準(zhǔn)拳備憶3蜻0辨0娛萬己元包是嗽否荷能增夠劉還挖債除?年命金粉計棕算0油1些2通…山…福5A斜A收…戶…薄.絨A1容5恒0險0解辰：∵背S效=兔A抱×氏（拍S蒙/油A盯,懂4恐%滴,優(yōu)3販）∴受每劣年構(gòu)準(zhǔn)每備估款期項級為A辰=遙S社/撕（奇S刊/滿A乞,忘4祖%秤,楚3頭）=版1幸5歐0均0派/付5陣.鐮4導(dǎo)1固6=擁2游7肆6流.團(tuán)9董6駛?cè)f往元因清為雞：剃2關(guān)7臟6林.舅9燥6每小推于粱3屋0否0所歲以溉：烘該耽公潔司勢每顯年彎準(zhǔn)拼備客的服款拿項賀能槳夠撫還諒債注戀：售查夫一賴元濟(jì)年匠金暑終伏值押系暢數(shù)飽表恰知崇，見4艷%紅、還5浪期藥年均金墓終蔥值達(dá)系傍數(shù)牛為希5榜.漲4灶1美6（疏償舉債忙基爽金觸）普悔通邁年耽金現(xiàn)培值計烈算趴:年怎金秋計蘿算012……nAAA+A/(1+i)n+A/(1+i)2A/(1+i)……普這通倚年符金現(xiàn)出值計影算雜:通劍過請復(fù)焦利愛現(xiàn)默值蛋計沙算銀年創(chuàng)金墓現(xiàn)夜值牙比演較鳥復(fù)貪雜泥，償?shù)嫠涸谟骋慌叶ㄖ木G規(guī)夾律始性躲，舊可永以春推礙導(dǎo)翻出魯普形通未年毀金按現(xiàn)砌值異的搖計立算癢公坐式惑。=A×普通年金現(xiàn)值系數(shù)年落金瓣計喜算案茄例：某繳公歲司涂準(zhǔn)膝備楚投削資繼一泡項扶目哥，狐投殺入爛2直9始0關(guān)0溜萬劈燕元凡，蘿該鉗項諷目歡從鄙今至年恢開濱始蛙連購續(xù)向1策0閃年脖，單每惠年龜產(chǎn)粱生無收倦益嘴3伯0礎(chǔ)0雀萬渠元伯，川若側(cè)期偽望窄投碗資恩利慌潤型率幟8蹈%紫，趣問落該然投招資盞項跟目介是今否援可快行城？0慌1鉤2皂…幫…拾1萌03澆0甘0談3駝0手0春…裁…嗓3俊0哄0解本：∵矩P架=漏A墳×善（奏P乖/觸A跳,洲8詠%逆,酬1壁0擺）∴叫每苗年涼產(chǎn)危生款收堡益太總朵現(xiàn)鄙值司P=擾3妙0化0蘇×店6孫.掉7犧1遼0=悉2跑0屬1弊3觸萬做元∵薦2溫0麥1括3奸＜判2遇9欺0榨0∴土該搜投膽資蘋項耐目墻不瘋可待行注滔：貿(mào)查赴一貿(mào)元團(tuán)年釘金勸現(xiàn)剝值怨系鮮數(shù)資表悅知蜜，紀(jì)8誼%菌、飄1杯0賴期鬧年誤金殊現(xiàn)侍值薄系選數(shù)胃為晌6乏.廈7截1信0過。預(yù)戒付賽年甜金選與州遞哭延模年口金頭的納終橡值肯與棉現(xiàn)隔值堅可汁以悲利吉用慮普喇通遞年千金指模鞋型律進(jìn)謊行塘計猜算慘（店足其量擾練艱習(xí)襲）永貓續(xù)菠年瞧金柱的族現(xiàn)王值這死是畜一善種炸存鞏續(xù)暮期沸無慨限悉長字的茂年繪金愈，霸如永溪續(xù)嘗國烏債同、皺優(yōu)氧先散股恐，倚理門論糞上蠟其既終際值耳無找限淘大嫌，稠無挪從踩計厭算迫。滿現(xiàn)犯值撫公捕式肆為究：如爐一杜優(yōu)歡先孟股率每青年斃可或獲怒得治固階定荷股伍息口0脂.藏2泛元持，擔(dān)當(dāng)誓折貧現(xiàn)柜率淡為題1動0刃%孝時幫，銜優(yōu)當(dāng)先布股烤的蜜價獎值偏為三篩、久風(fēng)地險蝦價規(guī)值爸的茫含懂義1腥、楚風(fēng)獲險奮的拴含丘義日啦常匹生逢活目使鋤用奧的冊“恰風(fēng)肢險蒙”外，惰實既際則上股是慰指筍發(fā)袖生亭損逃失晉或缸失迷敗原，陶即桶“風(fēng)化險法是遼發(fā)餡生芝財賣務(wù)飽損膛失孝的鋤可噸能菜性”理銳財輸使餐用驢的呼“耍風(fēng)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