粵港澳大灣區(qū)四年經(jīng)濟發(fā)展回顧與展望

一、灣區(qū)這四年經(jīng)濟發(fā)展的成績單2019（后文簡稱灣區(qū)）正式上升為國家戰(zhàn)略已經(jīng)四年。國家對灣區(qū)的發(fā)展寄予厚望，但中美大國GDPFDIGDP13GDP規(guī)模創(chuàng)新高，珠三角占比超八成。2022GDP13萬億元（1GDP10.5GDP2022GDPGDP（不含港澳臺）10.8%、8.6%、20.3%8.3%，20180.9、0.2、0.10.3圖1：粵港澳大灣區(qū)、長三角、京津冀的GDP規(guī)模（名義值）注：珠三角九市包括深圳、廣州、佛山、東莞、中山、惠州、江門、珠海、肇慶；長三角使用長三角涉及城市所在的省市，包括上海、浙江和江蘇。京津冀包括北京、天津和河北；中國名義GDP值不包括港澳臺。下同。數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)庫、地方統(tǒng)計部門、CEIC，北大匯豐智庫。20192022GDPGDP20142018GDP。GDP（1。20192022GDP4.6%5.1%4.5%4.9%、-1.4%、-21.0%，20142018GDP3.4、2.5、2.42.14.218.8GDP表1：珠三角、長三角、京津冀、中國、香港和澳門的GDP年均增速（不變價）珠三角九市長三角京津冀中國香港澳門2014年至2018年GDP年均增速8.07.56.87.02.82019年至2022年GDP年均增速4.65.14.54.92014年至2022年GDP年均增速6.56.45.86.00.9注：年均增速=（現(xiàn)期值/基期值）^（1/年數(shù)）-1，比如，2019年至2022年的GDP年均增速=（2022GDP/2018GDP）^（1/4）-1GDP2013GDPGDPGDPGDPGDPGDPGDPGDP數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)庫、地方統(tǒng)計部門、CEIC，北大匯豐智庫。中國經(jīng)濟的領頭羊從珠三角轉(zhuǎn)為長三角，長三角在本輪戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展競賽中明顯處于更加優(yōu)勢的地位，與地區(qū)的發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)布局密切相關。一是珠三角缺乏戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)的領軍企業(yè)。珠三角的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)（后文簡稱戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)）仍處于培育階段，自主創(chuàng)新能力不強，多處于產(chǎn)業(yè)鏈價值鏈的中低端。但長三角有中芯國際、特斯拉等具有強大研發(fā)和創(chuàng)新能力的行業(yè)領軍級企業(yè)，帶動長三角戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展實力不斷提升。珠三角雖然有華為和中興，但華為擅長于芯片設計，芯片制造是短板，中興則缺乏核心技術。二是珠三角高度依賴外貿(mào)產(chǎn)業(yè)，2018需求，通過緊跟市場需求、搶占市場份額獲得更多的發(fā)展空間，對于核心技術研外貿(mào)形勢更加嚴峻的時候，珠三角受到技術和市場需求制約的沖擊也就更大。港澳經(jīng)濟受中美大國博弈和疫情的沖擊要大于珠三角地區(qū)。一方面，美國取消對香港的特殊優(yōu)惠政策以及國際資本對香港經(jīng)濟前景的擔憂，導致香港的金融和貿(mào)易業(yè)兩大傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)發(fā)展根基受到損傷，影響將會是長期的。另一方面，澳門經(jīng)濟過度依賴博彩業(yè)，疫情對出行的限制、內(nèi)地反腐、經(jīng)濟下行壓力加大導致企業(yè)家身家縮水，以及東南亞和日韓博彩業(yè)的同業(yè)競爭，這些因素對澳門博彩業(yè)的發(fā)展都有較大的沖擊。2：20182022GDP（按名義值計算）數(shù)據(jù)來源：Choice從內(nèi)部結(jié)構來看，深圳的經(jīng)濟發(fā)展一枝獨秀，深圳的經(jīng)濟規(guī)模在灣區(qū)中排名第一、增速排名第三；中山的經(jīng)濟規(guī)模被珠海和江門反超。一方面，從灣區(qū)內(nèi)部GDPGDPGDPGDP22022GDPGDP22.1%9.7%8.6%2.8%4.1%2.9%3.1%2.1%18.6%1.1%，分20182.30.80.40.90.60.30.22.52.22022GDP2018GDP20226GDP3，20192022GDP4.9%4.6%4.7%4.3%2.8%5.0%4.5%4.7%20142018GDP3.6、3.0、3.4、3.6、4.5、3.2、3.4、4.8、1.9GDP圖3：珠三角九市GDP年均增長率（不變價）數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)庫、地方統(tǒng)計部門，北大匯豐智庫。灣區(qū)內(nèi)部發(fā)展不平衡，協(xié)同發(fā)展進展緩慢。一方面，珠三角內(nèi)部城市經(jīng)濟發(fā)展的差距明顯，兩極分化仍在擴大。2022GDPGDP20%在執(zhí)行過程中缺乏操作先例，具體的事項還在探索中，制度紅利向經(jīng)濟優(yōu)勢的轉(zhuǎn)換還不明顯。產(chǎn)業(yè)結(jié)構：第二產(chǎn)業(yè)占比觸底回升，轉(zhuǎn)型升級面臨瓶頸珠三角是中國制造業(yè)生產(chǎn)的主要地區(qū)之一，但第二產(chǎn)業(yè)并不占據(jù)主導優(yōu)勢；香港和澳門第三產(chǎn)業(yè)占絕對主導地位。2022年，珠三角九市第二產(chǎn)業(yè)的增加值為4.3GDP41.5%；5.9GDP56.8%15.320212.1GDP1829.6GDP92.3%；港澳第三產(chǎn)業(yè)占據(jù)經(jīng)濟的絕對主導地位。表2：珠三角九市與香港和澳門三大產(chǎn)業(yè)占比年份珠三角九市第一產(chǎn)業(yè)占比珠三角九市第二產(chǎn)業(yè)占比珠三角九市第三產(chǎn)業(yè)占比香港第一產(chǎn)業(yè)占比香港第二產(chǎn)業(yè)占比香港第三產(chǎn)業(yè)占比澳門第二產(chǎn)業(yè)占比澳門第三產(chǎn)業(yè)占比20132.045.352.70.067.192.93.796.320141.945.153.10.077.292.75.194.920151.843.754.50.077.392.77.792.320161.842.256.10.087.792.26.793.320171.641.756.60.077.592.45.194.920181.541.257.20.076.893.14.295.820191.641.357.00.086.593.44.395.720201.839.858.50.106.493.48.791.320211.740.757.60.086.393.67.792.320221.841.556.82021從時間趨勢來看，珠三角九市和澳門的第二產(chǎn)業(yè)占比觸底反彈，香港的第二產(chǎn)業(yè)占比呈下行趨勢2202039.8%202241.520184.220208.7%20227.720167.7%20216.3%。表3：長三角與京津冀三大產(chǎn)業(yè)占比年份2013201420152016201720182019202020212.9940.556.54.5430.365.220223.0141.056.04.7829.665.6數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)庫、地方統(tǒng)計部門、CEIC，北大匯豐智庫。與珠三角九市相似，長三角和京津冀第二產(chǎn)業(yè)占比也呈觸底反彈特點，這與制造強國戰(zhàn)略和疫情期間中國出口景氣密切相關。珠三角第二產(chǎn)業(yè)占比的回升并不是特有的現(xiàn)象，長三角、京津冀地區(qū)的第二產(chǎn)業(yè)占比都在回升（3面，發(fā)達國家的再工業(yè)化進展緩慢、美國對中國核心技術的“卡脖子”以及疫情對全球產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈的沖擊，讓我們意識到，制造業(yè)空心化基本上是不可逆的，以及確保產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈安全性的重要性，深入實施制造強國戰(zhàn)略是十四五規(guī)劃的重要內(nèi)容。另一方面，海外疫情蔓延期間，中國率先復工復產(chǎn)以及主要發(fā)達國家采取擴張性經(jīng)濟政策擴大需求，使得中國出口保持高景氣，有利于國內(nèi)制造業(yè)的發(fā)展。表4：珠三角九市第二產(chǎn)業(yè)占當?shù)谿DP比例注：第一行的計算方式是2022年某地第二產(chǎn)業(yè)占比減去2014年至2022年第二產(chǎn)業(yè)占比最低20222020數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)庫、地方統(tǒng)計部門，北大匯豐智庫。從灣區(qū)內(nèi)部結(jié)構來看，承接了深圳部分產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移資源的東莞、惠州、肇慶、江門第二產(chǎn)業(yè)發(fā)展較好，東莞第二產(chǎn)業(yè)占比提升幅度在灣區(qū)中一枝獨秀4所示，2022GDP38.3%、27.4%、56.1%、58.2%、49.4%、55.945.7%44.7%41.7%名第二的廣州，第二產(chǎn)業(yè)增加值只有深圳的63.8%，深圳的第二產(chǎn)業(yè)增加值達到1.24多企業(yè)遷出深圳，把握住深圳企業(yè)外遷機遇的東莞、惠州、肇慶、江門，其制造業(yè)快速發(fā)展。吸引了華為入駐的東莞無疑是最大贏家，華為產(chǎn)業(yè)鏈上下游的大量企業(yè)也紛201445.9%202258.2%12.3深圳的跨境電商企業(yè)入駐本地，江門引入深圳的新能源、智能裝備等企業(yè)在本地區(qū)位優(yōu)勢和生產(chǎn)成本優(yōu)勢是招商引資的關鍵。20234年一季度，深圳、廣州、佛山、東莞、中山、惠州、江門、珠海、肇慶的規(guī)模以4.5%、-5.8%、6.3%、-5.1%、4.2%、1.0%、4.1%、5.7制造業(yè)、惠州的電子制造業(yè)、東莞的電子制造業(yè)增長乏力。一方面，今年以來，由于汽車購置稅減半政策到期退出以及需求低迷，油車銷量不振，對廣汽的沖擊較大；另一方面，由于美國對中國芯片行業(yè)的打壓層層加碼以及電子消費需求不足，惠州和東莞的電子制造業(yè)受到較大沖擊。圖4：珠三角不同城市規(guī)模以上工業(yè)增加值增速數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)庫、地方統(tǒng)計部門，北大匯豐智庫。制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級受到內(nèi)外壓力同時制約。一是外部壓力較大，美國對中國高52019202145.527.52018二是由于宏觀經(jīng)濟形勢復52021數(shù)珠三角九市城市的工業(yè)企業(yè)利潤正增長，但這期間疫情和社保的剛性支出壓力2022利潤增速轉(zhuǎn)負，經(jīng)濟下行壓力加大擠壓工業(yè)企業(yè)利潤空間，制約企業(yè)研發(fā)投入。圖5：珠三角九市先進制造業(yè)和高技術制造業(yè)占第二產(chǎn)業(yè)的比例注：廣東省統(tǒng)計年鑒只更新到2021年，下同。數(shù)據(jù)來源：廣東省統(tǒng)計年鑒，北大匯豐智庫。表5：珠三角九市規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤增速深圳 廣州 佛山 東莞 中山 惠州 江門 珠海 肇慶20192020202120222023年1-3月17.6%10.6%23.7%-4.8%13.4% 6.5% 8.7%-18.0% -0.5%8.6% 17.5%6.5%2.5%-5.8% -3.9%16.8% 0.9%-2.8%14.3%3.1%7.6%-3.3%10.9% 42.0%-5.9%38.5% 3.2%4.2%-13.9% -1.5%-23.3% -25.6%2.5%12.1%-23.5% -5.9% -35.2% -25.5%-20.1%-48.3% -8.4% -45.7% -28.2% -5.1%17.4%注：標紅是大于0。數(shù)據(jù)來源：廣東統(tǒng)計信息網(wǎng)，北大匯豐智庫。從規(guī)上服務業(yè)細分行業(yè)來看，房地產(chǎn)的營業(yè)收入受到?jīng)_擊最大，其次是交運行業(yè)；大部分服務業(yè)細分行業(yè)的盈利能力下滑，房地產(chǎn)利潤率降幅最大。由于數(shù)20214.4625.6%、34%、8.1%、8.6%、1.4%、1.0%、1.1%、1.3%、1.3%，82.4%。房地產(chǎn)的營業(yè)收入占比大幅回落，201821.2%20218.1201829.1%降202125.6%（利潤總額/營業(yè)收入2.7%13.3%12.6%8.2%9.9%2.4%-1.3%3.9%20184.15.810.33.00.62.53.50.1、1.2表6：廣東省規(guī)上服務業(yè)細分行業(yè)分布情況不同行業(yè)營業(yè)收入占全省的比例利潤總額占營業(yè)收入的比例20182019202020212018201920202021交通運輸、倉儲和郵政業(yè)29.126.024.425.66.87.53.22.7信息傳輸、軟件和信息技術33.031.834.934.019.118.717.013.3房地產(chǎn)業(yè)(不含房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營)21.223.822.88.123.024.226.512.6科學研究和技術服務業(yè)8.89.29.28.611.28.59.98.2水利環(huán)境和公共設施管理業(yè)1.21.41.41.410.58.910.99.9居民服務、修理和其他服務業(yè)0.91.11.01.04.94.03.42.4教育1.01.21.11.12.30.7-1.7-1.3衛(wèi)生和社會工作1.11.21.21.34.12.42.43.9文化、體育和娛樂業(yè)1.81.91.21.32.18.8-9.50.9數(shù)據(jù)來源：廣東省統(tǒng)計年鑒，北大匯豐智庫。除金融業(yè)外，香港的主要行業(yè)正在恢復之中。2019GDP21.3%、0.1%、23.7%、11.4%，56.4%6201712%2021-2.7%2019202120212020-77.2%20192020202128.4%；專業(yè)服務及20165.52020-9.3%后，2021彈至5.9%。圖6：香港四大主要行業(yè)增加值增速20212021GDP25.8%、13.1%、11.3%、8.8%、4.6%、4.1%、2.9%，201824.93.26.02.90.22.91.5在大力發(fā)展非博彩業(yè)務，推動經(jīng)濟的多元化發(fā)展，但澳門經(jīng)濟距離至恢復正?；€需要較長一段時間。圖7：澳門主要行業(yè)增加值分布（單位：億澳門元，）注：圖中百分比值是澳門博彩及博彩中介業(yè)增加值占澳門當年GDP的比例。澳門統(tǒng)計局相關數(shù)據(jù)只更新到2021年。數(shù)據(jù)來源：澳門統(tǒng)計局，北大匯豐智庫。投資：工業(yè)投資正成為新動能，房地產(chǎn)投資陷入低迷珠三角投資驅(qū)動的特征非常明顯82014201820192022202312%7.6%3.53.03.6中國重要的增長極，投資驅(qū)動的特征非常明顯，主要是消費和出口增長乏力，政府投資作為逆周期調(diào)節(jié)的重要手段，起到穩(wěn)增長的作用。從內(nèi)部結(jié)構來看，珠三角九市投資增速分化8，20142019；2023圖8：珠三角九市固定資產(chǎn)投資增速注：由于固定資產(chǎn)投資缺少具體金額數(shù)值，計算時間區(qū)間內(nèi)的平均增速使用的是某段時間內(nèi)的年度增速的簡單算術平均值。珠三角等同于珠三角九市，下同。數(shù)據(jù)來源：廣東統(tǒng)計信息網(wǎng)、Choice數(shù)據(jù)庫、地方統(tǒng)計局，北大匯豐智庫。表7：珠三角主要行業(yè)投資增速投資增速制造業(yè)房地產(chǎn)業(yè)電力熱力燃氣及水的生產(chǎn)和供應業(yè)交通運輸、倉儲和郵政業(yè)水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè)20183.08.420191.320209.42.79.36.56.320218.14.66.28.7數(shù)據(jù)來源：廣東省統(tǒng)計年鑒，北大匯豐智庫。從主要行業(yè)來看，珠三角的制造業(yè)投資增速呈上升趨勢，房地產(chǎn)投資增速回20183%202125201816.320214.6%；基建相20188.4%2021201913.3%20218.1%，201820%2021-15.5%。圖9：珠三角九市工業(yè)和房地產(chǎn)投資增速走勢數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)庫、地方統(tǒng)計局，北大匯豐智庫。從珠三角不同城市的工業(yè)和房地產(chǎn)投資增速來看，工業(yè)投資正成為拉動投資的新動能，但可持續(xù)性存疑；多數(shù)城市房地產(chǎn)投資增速陷入低迷，政策導向是主92020上行趨勢，要么處于較高水平，這與國家大力發(fā)展制造業(yè)密切相關。但考慮到工業(yè)投資主要由政府投資拉動，而政府主要是建設產(chǎn)業(yè)園區(qū)，如果沒有優(yōu)質(zhì)的企業(yè)入駐園區(qū)以及民間投資的跟進，這種工業(yè)投資的可持續(xù)性和投入產(chǎn)出效率存疑。201420192022珠三角城市房地產(chǎn)投資增速走低，2023202120142019造的樓宇將被大量空置，制約房地產(chǎn)投資的可持續(xù)性。比如，中山的房地產(chǎn)投資2019-24.5%中通道的修建大力發(fā)展房地產(chǎn)，但本土制造業(yè)發(fā)展沒有跟上來，導致本土房地產(chǎn)發(fā)展難以為繼，就是典型教訓。圖10：香港和澳門投資對GDP增速的拉動率GDP2020成總額增速也是用實際值計算。固定資本形成總額和固定資產(chǎn)投資完成額有一定的區(qū)別，最主要的區(qū)別是固定資本形成總額不包括土地購置費、舊建筑物購置費和舊設備購置費。由于香港和澳門沒有統(tǒng)計固定資產(chǎn)投資相關的數(shù)據(jù)，這里使用固定資本形成總額進行分析。數(shù)據(jù)來源：香港統(tǒng)計處、澳門統(tǒng)計局，北大匯豐智庫。香港和澳門的經(jīng)濟增長都不是靠投資拉動。2022額（2020）4.5GDP（2020）16%；澳門的固定資本形成總額（2020）415GDP（2020不變價23%102022對香港和澳門的經(jīng)濟增速拉動率分別為-1.1-4.0GDP（2020分別為-1.4%和-26.8%2019消費：疫后接觸性消費快速修復，商品消費增長乏力珠三角消費增速呈下行趨勢11201420182019202220238.2%、5.7%、5.6%，呈下行趨勢。20142018202220232023圖11：珠三角九市社會消費品零售總額增速注：官方公布的社會消費品零售總額的數(shù)據(jù)就是考慮了價格因素的名義值，剔除價格的處理方式是將某地某個時間段的社會消費品零售總額除以同期CPI指數(shù)。數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)庫、地方統(tǒng)計局，北大匯豐智庫。圖12：珠三角九市社會消費品零售總額占當年珠三角社會消費品零售總額的比例數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)庫、地方統(tǒng)計局，北大匯豐智庫。從內(nèi)部結(jié)構來看，深圳、廣州、佛山和東莞在珠三角的消費份額合計占比接202311122022東莞和惠州的消費增速保持較高增長水平，導致深圳、東莞和惠州的消費金額占珠三角消費金額的比例明顯提升，202220185.8、1.80.51.3201311.8%；廣州、中山、江門、20192022肇慶消費增速仍在下行。圖13：珠三角商品消費以及住宿和餐飲業(yè)消費情況注：珠三角商品消費金額以及住宿和餐飲業(yè)消費金額使用珠三角九市相應數(shù)值加總得到，增速則是用金額計算同比百分比。圖中百分比是商品消費金額占消費金額的比例。數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)庫、地方統(tǒng)計局，北大匯豐智庫。 圖14：珠三角九市商品消費以及住宿和餐飲業(yè)消費增速數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)庫、地方統(tǒng)計局，北大匯豐智庫。從消費的主要類型來看，珠三角商品消費占比不斷上升，202292%，20221314年開始，由于珠三角商品消費增速快于住宿和餐飲業(yè)消費增速，導致珠三角商品201989%202291.8%年開始，商品消費增速開始走低，主要是因為促消費政策的邊際效果下降以及防疫放開后接觸性消費對商品消費有一定的替代作用。2023餐飲業(yè)消費增速大幅反彈，考慮到疫情三年對接觸性服務業(yè)造成的沖擊需要一定時間才能修復，未來接觸性服務業(yè)還有進一步的提升空間。香港消費還未恢復至疫情前。如圖15所示，香港零售業(yè)銷貨價值指數(shù)反彈后2021值指數(shù)高于其數(shù)量指數(shù)，說明香港實物商品的價格有所上升；餐飲業(yè)價值指數(shù)和住宿服務業(yè)收益指數(shù)尚在修復過程中，考慮到香港訪客人次遠未恢復至疫情前，隨著香港和內(nèi)地的交通進一步便利化，香港的住宿和餐飲業(yè)有望進一步反彈。但是，海南免稅政策的推行對內(nèi)地居民赴香港購物有一定替代作用，而且內(nèi)地城市與香港的差距正不斷縮小，加上香港人多地少，香港旅游的吸引力下降，香港的消費能否快速恢復至疫情前有待觀望。 圖15：香港零售業(yè)、餐飲業(yè)、住宿服務業(yè)、訪客人數(shù)情況注：訪客人數(shù)長柱上方數(shù)值是對應時間段香港的訪客總?cè)藬?shù)。香港零售業(yè)和餐飲業(yè)相關指數(shù)20191020209=100；香港住宿服務業(yè)務收益指數(shù)的基數(shù)為2015年按季平均指數(shù)=100。數(shù)據(jù)來源：香港統(tǒng)計處，北大匯豐智庫。澳門消費尚未恢復至疫情前。如圖16所示，澳門2019年至2022年零售銷售年均增速為-6.92014201810.11-290%距離；澳門的旅客入境人數(shù)較疫情前還有較大差距，未來隨著澳門和內(nèi)地人流往來的進一步復蘇，澳門旅客入境人數(shù)有望進一步反彈。圖16：澳門零售銷售、酒店入住率、訪客人數(shù)情況注：旅客入境人數(shù)長柱上方數(shù)值是對應時間段澳門的旅客入境人數(shù)。數(shù)據(jù)來源：澳門統(tǒng)計局，北大匯豐智庫。占比下降2016與低端外貿(mào)產(chǎn)業(yè)的外遷有關175.159%21.3%3620166.30.7中國部分商品加收關稅以及中歐班列開通中西部出口更加便捷，珠三角的低端外珠三角的低端外貿(mào)產(chǎn)業(yè)外遷，但中高端外貿(mào)產(chǎn)業(yè)發(fā)展沒有跟上，導致珠三角的出口占全國的出口份額下降。17：珠三角和長三角出口金額以及出口金額占全國出口金額比例的情況（按人民幣計）數(shù)據(jù)來源：Choice18：20182022（按人民幣計）數(shù)據(jù)來源：Choice圖19：珠三角九市出口增速（按人民幣計）數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)庫、地方統(tǒng)計局，北大匯豐智庫。表8：深圳主要出口國家和地區(qū)的出口金額占深圳出口金額的比例美國歐盟東盟中國香港中國臺灣日本韓國合計20188.20.93.01.620199.01.13.11.720209.11.13.31.720219.21.32.91.820221.73.12.1數(shù)據(jù)來源：深圳市統(tǒng)計局，北大匯豐智庫。從內(nèi)部結(jié)構來看，深圳、東莞、廣州和佛山在珠三角的出口份額合計占比超1843.1%、12.2%、10.9%、18.1%、4.6%、4.0%、2.8%、3.8%、0.5201831.62.21.50.1個百分點、減少1.4個百分點、增加0.1個百分點、減少0.9個百分點和持平。2023年一季度，珠三角的出口主要靠深圳和佛山拉動，佛山出口增速走弱，1923.8%-7.6%8.0%-4.4%-17.3%-2.1%-10.9%-7.0%-3.4%1%8.4%明美聯(lián)儲加息背景下海外需求走弱對我國的主要出口區(qū)域長三角和珠三角都產(chǎn)生了一定的沖擊，長三角受到的沖擊更大。深圳通過鞏固已有市場份額和不斷開拓新的貿(mào)易市場份額，穩(wěn)固和提升自身出口大市的地位8201812.36.16.2RCEP易協(xié)定，開設中歐班列等方式不斷開拓新的貿(mào)易市場?？紤]到新的貿(mào)易市場需求主要是中低端商品，這在某種程度上加劇了與珠三角其他地區(qū)出口的競爭。20注：深圳海關統(tǒng)計全國各地外貿(mào)企業(yè)經(jīng)深圳海關對外貿(mào)易的情況，深圳和惠州進出口數(shù)據(jù)由202220212022計算得到；2022年，深圳出口金額占深圳海關出口金額為49，惠州出口金額占深圳海關的出口金額為4.6。廣州海關統(tǒng)計廣州、佛山和肇慶珠三角三地的外貿(mào)數(shù)據(jù)（還有廣東其他部分城市，這里不考慮；佛山和肇慶的出口國別地區(qū)數(shù)據(jù)從019年開始公布，2018年的數(shù)據(jù)201920212020數(shù)據(jù)是由2021年同比計算得到。珠海數(shù)據(jù)缺失。數(shù)據(jù)來源：深圳海關、廣州海關、東莞統(tǒng)計局、中山統(tǒng)計局、江門統(tǒng)計局，北大匯豐智庫。珠三角多數(shù)城市對一帶一路國家和地區(qū)的出口占比都有不同程度的提升，正2020214.7（年進行對比45.5%、47.9%、28.6%、31.320182.2、3.1、7.0、5.527.4%4.03.6（2020。圖21：珠三角七市機電產(chǎn)品和高新技術產(chǎn)品出口金額占當?shù)爻隹诮痤~的比例（按人民幣計）注：中山和江門數(shù)據(jù)缺失。數(shù)據(jù)來源：地方統(tǒng)計局，北大匯豐智庫。從主要出口商品類型來看，除肇慶外，珠三角多數(shù)城市的機電產(chǎn)品和高新技術產(chǎn)品出口份額出現(xiàn)了不同程度的下降，主要是由于對新的貿(mào)易市場的拓展并不能帶動對中高端商品的出口需求以及美國對中國的科技制裁限制中國出口產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型升級21202276.5%、48.6%、50.6%、67.9%、73.7%74.2%、44.6%，20182.11.73.47.79.02.16.347.0%14.2%4.4%33.5%36.9%29.5%5.1%20183.81.21.99.720.65.60.7貿(mào)易市場的拓展可以在一定程度上做大貿(mào)易規(guī)模，但新增市場的購買力偏低，對新增的機電產(chǎn)品和高新技術產(chǎn)品的需求帶動有限。另一方面，美國對中國的科技制裁層層加碼，這對以華為為代表的中國中高端電子信息產(chǎn)業(yè)有較大沖擊，東莞和惠州受到的影響非常明顯。同時，美國可能聯(lián)合其盟友有意識的降低對中國中高端產(chǎn)品進口的依賴，這在深圳對美歐出口份額增加，但機電產(chǎn)品和高新技術產(chǎn)品出口份額下降可以得到印證。圖22：珠三角和長三角進口金額以及進口金額占全國進口金額比例的情況（按人民幣計）數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)庫、地方統(tǒng)計局，北大匯豐智庫。圖23：珠三角九市進口增速（按人民幣計）數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)庫、地方統(tǒng)計局，北大匯豐智庫。珠三角進口占全國進口份額自2016年開始明顯下降，而長三角略有上升。如222.82.3全國貿(mào)易順差的近四成；珠三角和長三角進口占全國進口份額分別為15.734.2%，20166.31.2從進口增速來看，20192320221.9%3.1%0.1%-3.8%-3.4%-1.8%-4.6%-7.3%6.9%和全國的6.5%。珠三角的進口增速低于長三角和全國，說明珠三角的內(nèi)需更弱。一方面，由于疫情對居民收入和物流配送的影響，珠三角的居民可能更傾向于選擇購買性價比更高的國貨；另一方面，隨著珠三角的傳統(tǒng)勞動密集型產(chǎn)業(yè)向我國中西部和東南亞地區(qū)轉(zhuǎn)移，珠三角對于部分原材料和零部件的進口需求也會下降。24453.2492.739.520192022202120221354.313981263圖24：香港和澳門進出口情況數(shù)據(jù)來源：香港統(tǒng)計處、澳門統(tǒng)計局，北大匯豐智庫。FDI：FDI主要流向深圳和廣州，香港FDI年三成2022FDI13.7%FDI258.513.7%（2520186.3FDIFDI42.4%33.1%4.1%4.4%2.4%5.8%、2.0%5.3%0.6%FDIFDI另外，除深圳和廣州以外的珠三角其他城市在土地和人工成本上沒有明顯優(yōu)勢，也是外資流入較低的因素之一。圖25：2022年珠三角外商直接投資金額的分布（按美元計）注：2022年全國外商直接投資規(guī)模為1891.3億美元。數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)庫、地方統(tǒng)計局，北大匯豐智庫。圖26：珠三角外商直接投資的年均增速（按美元計）數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)庫、地方統(tǒng)計局，北大匯豐智庫。FDIFDI。如圖2620192022FDI-1.14.6%8.8%。從內(nèi)部的結(jié)構來看，20192022FDI-4.6%-30.4%-8.1%-13.1%FDI10.9%、7.5%、6.6%。FDI20202021272021FDI1.051.092019法出臺，香港治安穩(wěn)定后，依然是外資流入中國內(nèi)地的主要中轉(zhuǎn)地。2021FDI1735FDI1318FDI75.9%，20189.3圖27：香港和澳門的外商直接投資金額和增速注：最新數(shù)據(jù)只更新到2021年。數(shù)據(jù)來源：香港統(tǒng)計處、澳門統(tǒng)計局，北大匯豐智庫。FDI2021382FDIFDIFDIFDI主要流向了本地的博彩業(yè)和金融業(yè)。2021FDIFDI44.4%39.1%，83.5%。二、灣區(qū)經(jīng)濟發(fā)展存在的主要問題灣區(qū)有著一個國家、兩種制度、三種貨幣，城市之間各有優(yōu)勢。灣區(qū)的成立有利于整合不同資源，碰撞激發(fā)產(chǎn)生新的發(fā)展動能。所以，國家對灣區(qū)的建設寄予厚望，出臺了一系列先試先行的政策。灣區(qū)未來的發(fā)展目標是對標紐約灣區(qū)和舊金山灣區(qū)，成為世界級的頂級灣區(qū)。但就目前灣區(qū)的發(fā)展現(xiàn)狀來看，還存在一些結(jié)構性、周期性的問題有待解決，這些問題有其歷史根源，灣區(qū)的建設需要腳踏實地、久久為功才能取得長足進步。珠三角發(fā)展不及長三角，在戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)的布局上落后長三角FDI珠三角的表現(xiàn)落后于長三角。長三角的集成電路、生物醫(yī)藥、新能源、人工智能中興、騰訊、比亞迪、大族激光、邁瑞醫(yī)療、廣汽等大多是上世紀末、本世紀初發(fā)展起來的，后續(xù)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展出現(xiàn)了斷層，灣區(qū)的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略在戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)的布局上明顯落后于長三角。香港的產(chǎn)業(yè)外溢和學習香港房地產(chǎn)模式是把雙刃劍，灣區(qū)在成立之前的產(chǎn)業(yè)布局缺乏長遠眼光，是灣區(qū)發(fā)展后勁不及長三角的歷史性原因。從珠三角的產(chǎn)業(yè)結(jié)構轉(zhuǎn)型路徑來看，珠三角的繁榮與香港國際貿(mào)易中心和國際航運中心的地位密切相關。通過與香港的緊密連接，珠三角快速融入了全球經(jīng)貿(mào)市場，產(chǎn)業(yè)結(jié)構從最開始的“三來一補”勞動密集型產(chǎn)業(yè)逐步向以電子信息產(chǎn)業(yè)為主導的資本和技2008塊并沒有用來發(fā)展工業(yè)和高新技術產(chǎn)業(yè)，卻效仿香港的樓花模式，將很多優(yōu)質(zhì)地塊用來開發(fā)商業(yè)房地產(chǎn)，錯失了這一輪以新能源、集成電路、智能制造、人工智能、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)為核心的產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展浪潮。考慮到戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)在發(fā)展初期經(jīng)濟效益不明顯、發(fā)展前景不確定性較強，民間資本往往缺乏戰(zhàn)略定力，需要政府牽頭進行長期投資，同時，2018新產(chǎn)業(yè)的培育欠缺長遠眼光也是情有可原。深圳對周邊城市的帶動作用有限，中高端產(chǎn)業(yè)缺乏縱深深圳在灣區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展中可謂是一枝獨秀，經(jīng)濟實力與灣區(qū)其他城市正不斷拉開距離，但深圳對灣區(qū)其他城市的帶動作用并不明顯，主要是中高端產(chǎn)業(yè)集群的建設沒有形成規(guī)模外溢效應。以騰訊為核心的金融科技企業(yè)基本不碰硬件，配套的周邊企業(yè)多為輕資產(chǎn)企業(yè)，對周邊城市的帶動作用有限。華為的產(chǎn)業(yè)集群帶動能力非常強，但其總部已經(jīng)遷到了東莞，東莞自身還在蓬勃發(fā)展，對周邊城市2022深圳坪山、深汕合作區(qū)。灣區(qū)缺乏新能源相關的產(chǎn)業(yè)配套以及生產(chǎn)成本偏高問題20+8但當前短期的帶動作用有限。對比灣區(qū)，長三角在集成電路、新能源、生物制藥、航空航天等已形成較為完整的產(chǎn)業(yè)集群，帶動長三角的城市群協(xié)同發(fā)展。以集成電路為例，長三角的集成電路規(guī)模占據(jù)全國大半江山，上海是龍頭，匯聚了中芯國際、華力微電子、華大半導體、華虹宏力、中微公司等知名企業(yè)，芯片的研發(fā)能力全國領先，具有集成電路的設計、制造、封測、材料、設備等完整產(chǎn)業(yè)鏈。無錫的集成電路封測實力較強，是國內(nèi)最早布局集成電路產(chǎn)業(yè)的城市之一。杭州的集成電路設計發(fā)展較好，集成電路設計銷售規(guī)模全國第四。蘇州的集成電路封測和材料實力較強，但缺乏巨無霸企業(yè)。南京有大量的集成電路相關的科研院所。灣區(qū)缺少像長三角的中芯國際、特斯拉、中國商飛等具有強大產(chǎn)業(yè)集群帶動能力的領軍企業(yè)。主要是灣區(qū)的國際海運發(fā)達，出口緊跟國際市場需求，加上國際分工體系非常明確，能賺快錢的前提下，企業(yè)大多缺乏在特定領域深耕細作、大量投資研發(fā)的動力，像華為這樣具有戰(zhàn)略眼光的企業(yè)是很少的。制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級面臨較大挑戰(zhàn)，技術和需求是主要制約因素有多所全球一流的學校和科研院所，匯集了大量國際資本，擁有港交所，人才、資本等科創(chuàng)要素豐富且優(yōu)質(zhì)；另一方面，深圳有大量的科創(chuàng)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，珠三谷”的積累和實力的。但現(xiàn)階段灣區(qū)的制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級面臨挑戰(zhàn)，主要是美國對中國的科技制裁以及終端需求不足珠三角在集成電路的中高端產(chǎn)品的國產(chǎn)化程度不夠，先進制造業(yè)和高新技術產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有所停滯。另一方面，全球經(jīng)濟增長放緩，國內(nèi)外對消費電子的需求下滑導致電子信息產(chǎn)業(yè)的營收規(guī)模下滑，企業(yè)能夠用于研發(fā)的投入會被動收縮。珠三角市場導向的特征非常明顯，內(nèi)需和出口外需的回落會導致供需難以形成良性擴張循環(huán)，甚至導致向內(nèi)收縮。即便技術突破取得實質(zhì)性進展，還需重視需求不足的問題。從日本的經(jīng)驗來70超大規(guī)模集成電路計劃90但如果失去市場的需求，中高端產(chǎn)業(yè)還是難以發(fā)展。要是沿線國家和地區(qū)居民的購買力有限G7（全球七個主要發(fā)達國家）相比還有差距20015020G7進程當中，人均收入偏低，居民大多在為解決溫飽問題努力奮斗，生活品質(zhì)需求不高。一帶一路沿線國家和地區(qū)居民的購買力不足，限制了其對我國中高端產(chǎn)品的需求。中國與一帶一路沿線國家和地區(qū)的合作模式大多以基建投資的方式幫助這些欠發(fā)達經(jīng)濟體工業(yè)化，提高當?shù)鼐用竦木蜆I(yè)和收入水平，但是，從短期來看，這種模式對于提高這些經(jīng)濟體對中國中高端產(chǎn)品的需求的帶動作用有限，主要帶動的是一些基建設備和中低端商品的需求，因為這些經(jīng)濟體居民的購買力有限。未來隨著這些經(jīng)濟體的不斷發(fā)展、居民生活水平的提高，有可能對中國的中高端產(chǎn)品有更多需求，但這是一個較為漫長的過程。一方面，在歐美經(jīng)濟面臨較大增長壓力的背景下，拓展一帶一路貿(mào)易市場有利于穩(wěn)定灣區(qū)核心城市的外貿(mào)規(guī)模和本土就業(yè)。另一方面，考慮到一帶一路沿線國家和地區(qū)對中高端產(chǎn)品需求有限，灣區(qū)城市內(nèi)部容易形成惡性競爭。比如，深圳的企業(yè)實力較強，有自動化的生產(chǎn)線，可以針對客戶需求進行定制化產(chǎn)品的生產(chǎn)，機械化水平的提升在某種程度上已經(jīng)能夠覆蓋租金、人工等生產(chǎn)成本的上漲，在中低端產(chǎn)品的競爭上非常有優(yōu)勢，但灣區(qū)其他城市生產(chǎn)相同產(chǎn)品的企業(yè)還是勞動密集型企業(yè)，反而更容易被搶占市場份額，最后不得不將生產(chǎn)線轉(zhuǎn)移到成本更低的中西部甚至東南亞國家。當然，市場的競爭應該交給市場，但是企業(yè)長期從事中低端產(chǎn)品的生產(chǎn)和市場推廣，不利于技術進步。目前，珠三角各個城市都出臺了十四五規(guī)劃，而且都在建設產(chǎn)業(yè)園區(qū)，應鼓勵企業(yè)將從中低端市場賺取的利潤投入技術研發(fā)和設備升級改造上，從而提升產(chǎn)品的競爭力，以爭取提升產(chǎn)業(yè)鏈價2013三、灣區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的展望與建議邊地區(qū)的輻射作用深圳在灣區(qū)的經(jīng)濟優(yōu)勢地位將會更加明顯。過去很長一段時間，香港、深圳、廣州都在為誰是灣區(qū)經(jīng)濟的領頭羊而爭論不休，香港、深圳、廣州都各自有各自的優(yōu)勢，導致資源的配置效率降低，存在大量同質(zhì)化競爭的問題。隨著時間的拉長，深圳的經(jīng)濟優(yōu)勢地位已經(jīng)越來越明顯。從經(jīng)濟體量來看，深圳在灣區(qū)內(nèi)具有等方面的實力也在不斷提升，比如，深圳有深交所、鹽田港、蛇口港、光明科學城、河套深港合作區(qū)、前海合作區(qū)、西麗大學城、深圳灣科技生態(tài)園等。圍繞深圳建設超大城市圈將成為灣區(qū)其他城市的重大發(fā)展機遇。一是深圳地少人多，需要有周邊的腹地。深圳的土地面積只有上海和廣州的三分之一，北京41708055%。隨著深圳的不斷發(fā)展，只在深圳的本土很難容納這么多的資源，深圳需要有周邊的腹地。二是發(fā)展都市圈是發(fā)達國家的現(xiàn)成經(jīng)驗。根據(jù)發(fā)達國家的經(jīng)驗，超級大城市由于對人才、資本、資源等有強大的虹吸效應，周邊城市會圍繞核心城市發(fā)展成為都市圈，比如東京都市圈、倫敦都會區(qū)、洛杉磯都會區(qū)、巴黎都市圈等。都市圈不僅是一個地域概念，都市圈內(nèi)部的產(chǎn)業(yè)、交通、商業(yè)、人口等都會有密切的連結(jié)。發(fā)達國家也會圍繞都市圈的建解決倫敦人口密度過高問題等。建議加強對以深圳為核心的灣區(qū)都市圈建設。一是由國家牽頭，灣區(qū)各市一把手組成灣區(qū)都市圈建設領導小組，降低區(qū)域內(nèi)要素流動的壁壘，優(yōu)化灣區(qū)內(nèi)的各個城市都在投入大量資源建設戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)的相關園區(qū)，但每個城市的稟賦資源不一樣，這種同質(zhì)化園區(qū)建設帶來的結(jié)果必然是各地都在惡性競爭招商引資，招進來的企業(yè)可能薅一波政策優(yōu)惠羊毛就離開，對本地經(jīng)濟發(fā)展難以產(chǎn)生實質(zhì)貢獻。所以，需要通過國家牽頭統(tǒng)籌資源，合理規(guī)劃灣區(qū)都市圈的產(chǎn)業(yè)中長期布局和城市發(fā)展戰(zhàn)略，形成優(yōu)勢互補的產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局，珠三角地區(qū)主要以科創(chuàng)成果的轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)鏈配套生產(chǎn)為主，港澳則主要以制度優(yōu)勢吸引國際高端資本和優(yōu)秀人才為二是但三極之間的產(chǎn)業(yè)聯(lián)動較差，需要加強一體化建設，強化核心城市對周邊地區(qū)的三是進一步加強灣區(qū)東西兩岸交通基礎設施的連接展規(guī)劃綱要》提出構建現(xiàn)代化的綜合交通運輸體系，灣區(qū)內(nèi)“一小時生活圈”已經(jīng)基本形成。由于灣區(qū)東岸匯聚了深圳、廣州、香港、東莞、惠州，灣區(qū)東岸是灣區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的主力地帶，灣區(qū)東岸的交通基礎設施也更為發(fā)達，應加強灣區(qū)東西兩岸交通基礎設施的連接，通過交通基礎設施的連接，縮短灣區(qū)東西兩岸的交通時間，促進灣區(qū)東西兩岸的進一步合作和協(xié)同發(fā)展。世界一流灣區(qū)筑巢引鳳南沙等重大平臺建設如火如荼，但灣區(qū)的政策紅利向發(fā)展優(yōu)勢的轉(zhuǎn)化還不明顯，可能還需要較長時間一是職業(yè)資格認定都不一樣，在具體案例細節(jié)的處理上由于缺乏先例，不同部門容易相互推諉責任，辦理進度受到影響。二是目前民間投資意愿偏低，民間資本多呈觀望態(tài)勢，灣區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展活力受阻。雖然灣區(qū)在稅收、產(chǎn)業(yè)政策、貿(mào)易便利化等方面有很多優(yōu)惠政策，但民間資本的跟進意愿偏低。2023建議加快改革推進制度銜接對標世界一流灣區(qū)，吸引更多領軍級和專精特新企業(yè)以及高層次人才來灣區(qū)發(fā)展。一是加快前海、河套、橫琴、南沙等重大平臺建設，為灣區(qū)內(nèi)資源要素自由流動起到示范引領作用，并盡快將重大平臺的經(jīng)驗在灣區(qū)內(nèi)復制推廣。二是建立灣區(qū)要素跨境流動問題和建議反饋專欄，自下而上收集灣區(qū)融合過程中企業(yè)和個人所遇到的問題和建議，就典型問題可以考慮召開新聞發(fā)布會進行重點答疑，這也是灣區(qū)政府對外公開宣傳、增強社會