2010注會考試專業(yè)階段《財(cái)務(wù)成本管理》真題及參考答案

PAGEPAGE10/222010注會考試專業(yè)階段《財(cái)務(wù)成本管理》真題及參考答案一、單項(xiàng)選擇題(本題型共l4小題，每小題l分，共14分。每小題只有一個正確答案，請從每小題的備選答案中選出一個你認(rèn)為最正確的答案， 在答題卡相應(yīng)位置上用 28鉛筆填相應(yīng)的答案代碼。答案寫在試題卷上無效。 )下列關(guān)于企業(yè)履行社會責(zé)任的說法中，正確的是 ( )。履行社會責(zé)任主要是指滿足合同利益相關(guān)者的基本利益要求提供勞動合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)應(yīng)盡的社會責(zé)任企業(yè)只要依法經(jīng)營就是履行了社會責(zé)任D．履行社會責(zé)任有利于企業(yè)的長期生存與發(fā)展答案：D解析：參見教材P13-14A選項(xiàng)的說法是錯誤的：履行社會責(zé)任主要是指滿足合同利益相關(guān)者的基本利益要求之外的責(zé)任，它屬于道德范疇的責(zé)任。 B選項(xiàng)的說法是錯誤的：提供勞動合同之外員工的福利是企業(yè)應(yīng)盡的社會責(zé)任； C選項(xiàng)的說法是錯誤的：企業(yè)履行社會責(zé)任是道德范疇的事情，它超出了現(xiàn)存法律的要求； D選項(xiàng)的說法是正確的：不能認(rèn)為道德問題不會危及企業(yè)生存，不道德的行為導(dǎo)致企業(yè)失去信用， 一旦失去商業(yè)信用，資本市場的交易就無法繼續(xù)進(jìn)行，公眾對企業(yè)的道德行為失去信心， 包括內(nèi)部交易丑聞、 冒險(xiǎn)投機(jī)、不勝任作、不廉潔等，會使公司陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，這些與企業(yè)的生存和發(fā)展相關(guān)，因此，履行社會責(zé)任有利于企業(yè)的長期生存與發(fā)展。下列事項(xiàng)中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是 ( )利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資為擴(kuò)大營業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項(xiàng)新的長期房屋租賃合同補(bǔ)充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量提高流動負(fù)債中的無息負(fù)債比率答案：C解析：參見教材。參見教材A選項(xiàng)不正確：流動比率＝流動資產(chǎn)/利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資時，分式中的分子分母同時增加一個數(shù)額，流動比率不一定增加，不一定能夠提高企業(yè)的短期償債能力；B選項(xiàng)不正確：與租賃公司簽訂一項(xiàng)新的長期房屋租賃合同，屬于降低短期償債能力的表外因素； C選項(xiàng)是正確的：凈營運(yùn)資本是衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)， 提高凈營運(yùn)資本的數(shù)額，有助于提高企業(yè)短期償債能力， 凈運(yùn)資本＝長期資本－長期資產(chǎn)， 當(dāng)長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量時， 凈營運(yùn)資本增加；D選項(xiàng)不正確：提高流動負(fù)債中的無息負(fù)債比率不影響流動比率，不影響企業(yè)短期償債能力。3．下列關(guān)于名義利率與有效年利率的說法中，正確的是()。名義利率是不包含通貨膨脹的金融機(jī)構(gòu)報(bào)價利率計(jì)息期小于一年時，有效年利率大于名義利率、C．名義利率不變時，有效年利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而呈線性遞減D．名義利率不變時，有效年利率隨著期間利率的遞減而呈線性遞增答案：BP111-112＝（名義利率有效年利率大于名義利率。下列關(guān)于“運(yùn)用資本資產(chǎn)定價模型估計(jì)權(quán)益成本”的表述中，錯誤的是 ( )。通貨膨脹率較低時，可選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率公司三年前發(fā)行了較大規(guī)模的公司債券，估計(jì) B系數(shù)時應(yīng)使用發(fā)行債券日之后的交易據(jù)計(jì)算答案：C解析：參見教材P156-159。由于股票收益率非常復(fù)雜多變，影響因素很多，因此較短的期間所提供的風(fēng)險(xiǎn)溢價比較極端， 無法反映平均水平，因此應(yīng)選擇較長的時間跨度， 這其中包括經(jīng)濟(jì)繁榮時期，也包括經(jīng)濟(jì)衰退時期，所以 C選項(xiàng)的說法不正確。下列關(guān)于期權(quán)投資策略的表述中，正確的是 ( )。保護(hù)性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但不改變凈損益的預(yù)期值拋補(bǔ)看漲期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，是機(jī)構(gòu)投資者常用的投資策成本C解析：參見教材P251-252。C白白損失了看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購買成本。某公司采用剩余股利政策分配股利， 董事會正在制訂2009年度的股利分配方案。在計(jì)股利分配額時，不需要考慮的因素是 ( )。公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) 8．2009年末的貨幣資金2009年實(shí)現(xiàn)的凈利潤2010B解析：參見教材。采用剩余股利政策時，應(yīng)遵循四個步驟：（ 設(shè)定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)；（2）確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下投資所需的股東權(quán)益數(shù)額； （3）最大限度地使用保留盈余來滿投資方案所需的權(quán)益資本數(shù)額；（ 投資方案所需權(quán)益資本已經(jīng)滿足后若有剩余盈余，再將其作為股利發(fā)入給股東。其中（ 1）是有關(guān)公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)容； （是要考慮2010年需要的投資資本；（ 考慮了2009年實(shí)現(xiàn)的凈利潤。并沒有考慮到貨幣資金，以B是不需要考慮的因素。下列關(guān)于普通股籌資定價的說法中，正確的是 ( )。首次公開發(fā)行股票時，發(fā)行價格應(yīng)由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確上市公司向原有股東配股時，發(fā)行價格可由發(fā)行人自行確定上市公司公開增發(fā)新股時，發(fā)行價格不能低于公告招股意向書前 20個交易日公司股票價的90％上市公司非公開增發(fā)新股時， 發(fā)行價格不能低于定價基準(zhǔn)日前 20個交易日公司股票的均價答案：A解析：參見教材P339第二段。我國《公司法》規(guī)定公司發(fā)行股票不準(zhǔn)折價發(fā)行，即不準(zhǔn)以低于股票面額的價格發(fā)行，根據(jù)我國《證券法》的規(guī)定，股票發(fā)行采取溢價發(fā)行的，其發(fā)行價格由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定。 所以A是正確的。配股一般采取網(wǎng)上定價發(fā)行的方式。配股價格由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定。 B是錯誤的。上市公司公開增發(fā)新股的定價通常按照“發(fā)行價格應(yīng)不低于公告招股意向書前 20個交易日公司股票均價或前 1個交易的均價”的原則確定增發(fā)價格。 所以C是錯誤的。非公開發(fā)行股票的發(fā)行價格應(yīng)不低于定價基準(zhǔn)日前20個交易日公司股票均價的 。所以D是錯誤的。使用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，持有現(xiàn)金的總成本不包括現(xiàn)金( )。管理成本 B．機(jī)會成本 交易成本 D．短缺成答案：C解析：參見教材P392。在成本分析模式下，企業(yè)持有的現(xiàn)金，將會有三種成本：機(jī)會成本，管理成本，短缺成本。某公司生產(chǎn)所需的零件全部通過外購取得，公司根據(jù)擴(kuò)展的經(jīng)濟(jì)訂貨量模型確定進(jìn)貨批量。下列情形中，能夠?qū)е铝慵?jīng)濟(jì)訂貨量增加的是 ( )。供貨單位需要的訂貨前期延長B．每次訂貨的變動成本增加C．供貨單位每天的送貨量增加D．供貨單位延遲交貨的概率增加答案：B解析：參見教材P410公式。存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟(jì)訂貨量公式某公司擬使用短期借款進(jìn)行籌資。下列借款條件中，不會導(dǎo)致實(shí)際利率 (利息與可用款額的比率)高于名義利率(借款合同規(guī)定的利率)的是( )。按貸款一定比例在銀行保持補(bǔ)償性余額C解析：參見教材P422-423。對于借款企業(yè)來講，補(bǔ)償性余額會提高借款的實(shí)際利率。貼現(xiàn)法會使貸款的實(shí)際利率高于名義利率。 加息法會使企業(yè)所負(fù)擔(dān)的實(shí)際利率高于名義利率大1倍。所以C是正確的選項(xiàng)。下列關(guān)于成本計(jì)算分步法的表述中，正確的是 ( )。逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法不利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時，應(yīng)采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，無須進(jìn)行成本還原采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，無須將產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分答案：C解析：參見教材P458-462。逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用，是指各步驟完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的分配，能為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品實(shí)物管理及資金管理提供資料，所以A須進(jìn)行成本還原，所以C半成品不應(yīng)采用此方法，B不正確。平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法每個生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用要在其完工產(chǎn)D不正確。某項(xiàng)作業(yè)為增值作業(yè)，每月的增值作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量為800小時，標(biāo)準(zhǔn)單位固定成本為40元／小時，標(biāo)準(zhǔn)單位變動成本為 26元／小時。2010年6月該項(xiàng)作業(yè)的實(shí)際作業(yè)產(chǎn)出為 小時，實(shí)際單位固定成本為 45元／小時，實(shí)際單位變動成本為 28元／小時。根據(jù)作業(yè)成本管理方法，該項(xiàng)作業(yè)的非增值成本是 ( )元。3200 B．3600 4640D．5040答案：A解析：參見教材。增值作業(yè)的非增值成本增值作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)出數(shù)量產(chǎn)出數(shù)量）×標(biāo)準(zhǔn)單位固定成本=（800-720）×元）。所以A選項(xiàng)正確。下列關(guān)于制定正常標(biāo)準(zhǔn)成本的表述中，正確的是 ( )。直接材料的價格標(biāo)準(zhǔn)不包括購進(jìn)材料發(fā)生的檢驗(yàn)成本直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時包括直接加工操作必不可少的時間，不包括各種原因引起的停工工直接人工的價格標(biāo)準(zhǔn)是指標(biāo)準(zhǔn)工資率，它可以是預(yù)定的工資率，也可以是正常的工資率固定制造費(fèi)用和變動制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)可以相同，也可以不同。例如，以直接人工時作為變動制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)，同時以機(jī)器工時作為固定制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)答案：C解析：參見教材P513。直接材料的價格標(biāo)準(zhǔn)包括發(fā)票價格、運(yùn)費(fèi)、檢驗(yàn)和正常損耗等成本，是取得材料的完全成本，所以A時間，以及必要的間歇和停工，如工間休息、調(diào)整設(shè)備時間、不可避免的廢品耗用工時等，所以B選項(xiàng)錯誤。固定制造費(fèi)用與變動制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)要保持一致，以便進(jìn)行差異分析,D選項(xiàng)錯誤。直接人工的價格標(biāo)準(zhǔn)是指標(biāo)準(zhǔn)工資率，它可能是預(yù)定的工資率，也可能是正常的工資率，C選項(xiàng)正確。某生產(chǎn)車間是一個標(biāo)準(zhǔn)成本中心。 為了對該車間進(jìn)行業(yè)績評價， 需要計(jì)算的責(zé)任成本圍是( )。該車間的直接材料、直接人工和全部制造費(fèi)用答案：D解析：參見教材P593。責(zé)任成本是以具體的責(zé)任單位（部門、單位或個人）為對象，以其承擔(dān)的責(zé)任為范圍所歸集的成本， 也就是特定責(zé)任中心的全部可控成本， 所以D選項(xiàng)是正的。二、多項(xiàng)選擇題(本題型共8小題，每小題2分，共16分。每小題均有多個正確答案，請從每小題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用 28鉛筆填涂相應(yīng)答案代碼。每小題所有答案選擇正確的得分；不答、錯答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效。)下列關(guān)于投資項(xiàng)目評估方法的表述中，正確的有 ( )?，F(xiàn)值指數(shù)法克服了凈現(xiàn)值法不能直接比較投資額不同的項(xiàng)目的局限性，它在數(shù)值上等投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值除以初始投資額動態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時間價值的缺點(diǎn)，但是仍然不能衡量項(xiàng)的盈利性內(nèi)含報(bào)酬率是項(xiàng)目本身的投資報(bào)酬率，不隨投資項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流的變化而變化D．內(nèi)含報(bào)酬率法不能直接評價兩個投資規(guī)模不同的互斥項(xiàng)目的優(yōu)劣答案：BD解析：參見教材、、P214、?，F(xiàn)值指數(shù)是未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率，它不等于凈現(xiàn)值除以初始投資額， 所以選項(xiàng)A不正確；內(nèi)含報(bào)酬率是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的的折現(xiàn)率， 可見它是根據(jù)現(xiàn)金流量計(jì)算的， 所它的大小會隨著現(xiàn)金流量的變化而變化。所以，選項(xiàng) C不正確。下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的有 ( )。根據(jù)理論，當(dāng)存在企業(yè)所得稅時，企業(yè)負(fù)債比例越高，企業(yè)價值越大根據(jù)權(quán)衡理論，平衡債務(wù)利息的抵稅收益與財(cái)務(wù)困境成本是確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的礎(chǔ) ．C．根據(jù)代理理論，當(dāng)負(fù)債程度較高的企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境時，股東通常會選擇投資凈現(xiàn)值為正的項(xiàng)目ABD解析：參見教材、、、。根據(jù)有企業(yè)所得稅條件下的 理論，因?yàn)閭鶆?wù)利息可以稅前扣除，形成了債務(wù)利息的抵稅收益， 增加了企業(yè)的現(xiàn)金流量， 增加了企業(yè)的價值。隨著企業(yè)負(fù)債比例的提高，企業(yè)價值也隨之提高。所以，選項(xiàng) A正確。根據(jù)代理理論，當(dāng)經(jīng)理代表股東利益時，經(jīng)理和股東傾向于選擇高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目， 特別是當(dāng)企業(yè)遇到財(cái)務(wù)困境時，即使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為負(fù)，股東仍有動機(jī)投資于凈現(xiàn)值為負(fù)的高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。 所以選項(xiàng)C不正確。某公司是一家生物制藥企業(yè)， 目前正處于高速成長階段。 公司計(jì)劃發(fā)行l(wèi)0年期限的附股權(quán)債券進(jìn)行籌資。下列說法中，正確的有 ( )。認(rèn)股權(quán)證是一種看漲期權(quán)，可以使用布萊克一斯科爾斯模型對認(rèn)股權(quán)證進(jìn)行定價使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資的主要目的是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時，可以以高于債券發(fā)行日股價的執(zhí)行價格給公司帶來新的權(quán)益資本CD、斯科爾斯模型假設(shè)沒有股利支付，看漲期權(quán)可以適用。認(rèn)股權(quán)證不能假設(shè)有效期限內(nèi)不分紅，5-10年不分紅很不現(xiàn)實(shí)，因此不能用布萊克A格，原有股東會蒙受較大損失。所以，選項(xiàng)B不正確。在進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析時，通常把變動成本差異分為價格脫離標(biāo)準(zhǔn)造成的價格差異和用量脫離標(biāo)準(zhǔn)造成的數(shù)量差異兩種類型。 下列標(biāo)準(zhǔn)成本差異中， 通常應(yīng)由生產(chǎn)部門負(fù)責(zé)的有( )。BD解析：參見教材、。材料價格差異是在采購過程中形成的，不應(yīng)由耗用材料的生產(chǎn)部門負(fù)責(zé)，而應(yīng)由采購部門對其作出說明。所以，不選 。直接人工數(shù)量差異、即直接工效率差異，它主要是生產(chǎn)部門的責(zé)任。所以，選 。變動制造費(fèi)用價格差異，即變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異，主要是部門經(jīng)理的責(zé)任。所以，不選 。變動制造費(fèi)用數(shù)量差異，即變動制造費(fèi)用效率差異，主要是生產(chǎn)部門的責(zé)任。所以，選 。下列關(guān)于固定制造費(fèi)用差異的表述中，正確的有 ( )。在考核固定制造費(fèi)用的耗費(fèi)水平時以預(yù)算數(shù)作為標(biāo)準(zhǔn)，不管業(yè)務(wù)量增加或減少，只要際數(shù)額超過預(yù)算即視為耗費(fèi)過多固定制造費(fèi)用閑置能量差異是生產(chǎn)能量與實(shí)際產(chǎn)量的標(biāo)準(zhǔn)工時之差與固定制造費(fèi)用標(biāo)分配率的乘積 ，固定制造費(fèi)用能量差異的高低取決于兩個因素：生產(chǎn)能量是否被充分利用、已利用生能量的工作效率固定制造費(fèi)用的閑置能量差異計(jì)入存貨成本不太合理，最好直接結(jié)轉(zhuǎn)本期損益答案：ACD解析：參見教材P519-P521。本題主要考核要點(diǎn)是固定制造費(fèi)用的差異分析。固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異是指固定制造費(fèi)用的實(shí)際金額與固定制造費(fèi)用預(yù)算金額之間的差異， 所以其不因務(wù)量而變，實(shí)際數(shù)超過預(yù)算數(shù)即為耗費(fèi)過多， A正確；固定制造費(fèi)用能量差異可以分為實(shí)際工時未達(dá)到生產(chǎn)能量而形成的閑置能量差異和實(shí)際工時脫離標(biāo)準(zhǔn)工時形成的效率差異， 公上來說是生產(chǎn)能量與實(shí)際產(chǎn)量的標(biāo)準(zhǔn)工時之差與固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率的乘積，所以 B錯誤，C正確；閑置能量差異是一種損失，不能在未來換取收益，作為資產(chǎn)計(jì)入存貨成本并不合理，應(yīng)該作為期間費(fèi)用計(jì)入當(dāng)前損益，所以 D正確。下列關(guān)于變動成本法和完全成本法的說法中，正確的有 ( )按照變動成本法計(jì)算的單位成本總是低于按照完全成本法計(jì)算的單位成本按照變動成本法計(jì)算的利潤總是低于按照完全成本法計(jì)算的利潤按照變動成本法計(jì)算的利潤不受當(dāng)期產(chǎn)量的影響按照變動成本法提供的成本資料能夠滿足企業(yè)長期決策的需要答案：AC解析：參見教材、。由于變動成本法中生產(chǎn)成本不包括固定制造費(fèi)用，所以其單位成本總是低于完全成本法計(jì)算的單位成本， A正確；變動成本法計(jì)算的利潤受銷量影響不受當(dāng)期產(chǎn)量的影響， C正確。下列關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的表述中，正確的有 ( )。在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場時，市場價格是理想的轉(zhuǎn)移價格如果中間產(chǎn)品沒有外部市場，可以采用內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)移價格采用變動成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，供應(yīng)部門和購買部門承擔(dān)的市場風(fēng)險(xiǎn)不采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，可能會使部門經(jīng)理作出不利于企業(yè)整的決策答案：CD解析：參見教材P599。本題主要考核內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的幾種類型：在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場的情況下，市場價格減去對外的銷售費(fèi)用，是理想的轉(zhuǎn)移價格， A不正確；如果中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場，可以采用內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)移價格， B不正確；采用變動成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時， 供應(yīng)部門基本可以保持一定的利潤水平， 幾乎不承擔(dān)市場需求變化的風(fēng)險(xiǎn)，而購買部門在市場需求很少時，需要的中間產(chǎn)品較少， 但仍要支付固定費(fèi)， 承的市場波動風(fēng)險(xiǎn)較大，C正確；采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，會使部門經(jīng)理維持較高的成本水平來獲得較高的利潤，這種決策不利于企業(yè)整體發(fā)展，D正確。8．剩余收益是評價投資中心業(yè)績的指標(biāo)之一。下列關(guān)于剩余收益指標(biāo)的說法中，正確的有( )。答案：BC解析：參見教材P601。剩余收益的計(jì)算涉及資本成本的確定，不同部門的資產(chǎn)或者是同一部門的不同財(cái)產(chǎn)按照風(fēng)險(xiǎn)程度確定其資本成本， 該項(xiàng)數(shù)據(jù)來自于對未來風(fēng)險(xiǎn)的評估， 并不從現(xiàn)有的財(cái)務(wù)報(bào)表資料直接計(jì)算取得， A錯誤，C正確；剩余收益是絕對數(shù)指標(biāo)，不會產(chǎn)生次優(yōu)化選擇問題，但不利于不同部門之間的比較，所以 B正確，D錯誤。三、計(jì)算分析題（本題型共 6小題。其中第1小題可以選用中文或英文解答，如使用中文解答，最高得分為 6分；如使用英文解答，須全部使用英文，最高得分為 11分。第2小題至第6小題須使用中文解答。第 2小題至第4小題每小題5分，第5小題和第6小題第小題6分。本題型最高得分為 38分，要求列出計(jì)算步驟。除非有特殊要求，每步驟運(yùn)算得精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之一，在答題卷上解答，答案寫在試題卷上無效。）1.A公司是一家制造醫(yī)療設(shè)備的上市公司， 每股凈資產(chǎn)是 4.6元預(yù)期股東權(quán)益凈利率是 當(dāng)前股票價格是48元。為了對A公司當(dāng)前股價是否偏離價值進(jìn)行判斷，投資者收集了以下4個可比公司的有關(guān)數(shù)據(jù)?？杀裙久Q市凈率預(yù)期股東權(quán)益凈利率甲815%乙613%丙511%丁917%要求：使用市凈率（市價/凈資產(chǎn)比率）模型估計(jì)目標(biāo)企業(yè)股票價值時，如何選擇可比企業(yè)？使用修正市凈率的股價平均法計(jì)算 A公司的每股價值。三.1相關(guān)鏈接該考點(diǎn)與《習(xí)題班》第 9講主觀題例題17的知識點(diǎn)基本一致。該考點(diǎn)與《2010年注冊會計(jì)師全國統(tǒng)一考試輔導(dǎo)用書——輕松過關(guān)一》 P164計(jì)算分析題4題所考查內(nèi)容相似。該考點(diǎn)與《2010年注冊會計(jì)師全國統(tǒng)一考試輔導(dǎo)用書——輕松過關(guān)二》 P133計(jì)算分析題1題所考查內(nèi)容相似。該考點(diǎn)與《2010年注冊會計(jì)師考試考前最后六套題 （三）》P35計(jì)算分析題第 4題所考查容相似。該考點(diǎn)與《財(cái)務(wù)成本管理 (2010)VIP 模擬考試（一）》計(jì)算分析題第 4題基所考查內(nèi)容似。2.B公司是一家制造企業(yè)， 2009年度財(cái)務(wù)報(bào)表有關(guān)數(shù)據(jù)如下單位：萬元項(xiàng)目2009年?duì)I業(yè)收入10000營業(yè)成本6000銷售及管理費(fèi)用3240息前稅前利潤760利息支出135利潤總額625所得稅費(fèi)用125凈利潤500本期分配股利350本期利潤留存150期末股東權(quán)益2025期末流動負(fù)債700期末長期負(fù)債1350期末負(fù)債合計(jì)2050期末流動資產(chǎn)1200期末長期資產(chǎn)2875期末資產(chǎn)總計(jì)4075B公司沒有優(yōu)先股，目前發(fā)行在外的普通股為 1000萬股。假設(shè)B公司的資產(chǎn)全部為經(jīng)營產(chǎn)，流動負(fù)債全部是經(jīng)營負(fù)債，長期負(fù)債全部是金融負(fù)債。公司目前已達(dá)到穩(wěn)定增長狀態(tài)，未來年度將維持2009年的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變（包括不增發(fā)新股和回購股票），可以按照目前的利率水平在需要的時候取得借款， 不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的負(fù)債利息。2009年的期末長期負(fù)債代表全年平均負(fù)債， 2009年的利息支出全部是長期負(fù)債支付利息。公司適用的所得稅稅率為 。要求：計(jì)算B公司2010年的預(yù)期銷售增長率。計(jì)算B公司未來的預(yù)期股利增長率。假設(shè)B公司2010年年初的股價是9.45元，計(jì)算B本成本。相關(guān)鏈接該考點(diǎn)與《2010年注冊會計(jì)師全國統(tǒng)一考試輔導(dǎo)用書——輕松過關(guān)一》 P74計(jì)算分析題第 2題所考查內(nèi)容相似。該考點(diǎn)與《2010年注冊會計(jì)師全國統(tǒng)一考試輔導(dǎo)用書——輕松過關(guān)一》 P77綜合題第2題本一致。該考點(diǎn)與《2010年注冊會計(jì)師全國統(tǒng)一考試輔導(dǎo)用書——輕松過關(guān)二》P61計(jì)算分析題第1題基本一致。該考點(diǎn)與《2010年注冊會計(jì)師全國統(tǒng)一考試輔導(dǎo)用書——輕松過關(guān)五》P29計(jì)算分析題第2題所考查內(nèi)容相似。該考點(diǎn)與《2010年注冊會計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理模擬試題（一） 》計(jì)算分析題第4題所查內(nèi)容相似。3.C企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營淡季，需占用 1250萬元的流動資產(chǎn)和 1875萬元的固定資產(chǎn)；在生產(chǎn)營高峰期，會額外增加 650萬元的季節(jié)性存貨需求。企業(yè)目前有兩種營運(yùn)資本籌資方案。方案權(quán)益資本、長期債務(wù)和自發(fā)性負(fù)債始終保持在 3400萬元，其余靠短期借款提供金來源。方案權(quán)益資本、長期債務(wù)和自發(fā)性負(fù)債始終保持在 3000萬元，其余靠短期借款提供金來源。要求：如采用方案1,計(jì)算C種營運(yùn)資本籌資政策。如采用方案2,計(jì)算C企業(yè)在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率，分析其采取的是哪種營運(yùn)資本籌資政策。比較分析方案1與方案2相關(guān)鏈接該考點(diǎn)與《2010年注冊會計(jì)師全國統(tǒng)一考試輔導(dǎo)用書——輕松過關(guān)一》 P465例題9所考內(nèi)容相似。該考點(diǎn)與《2010年注冊會計(jì)師全國統(tǒng)一考試輔導(dǎo)用書——輕松過關(guān)二》 P381綜合題第2所考查內(nèi)容相似。該考點(diǎn)與《2010年注冊會計(jì)師全國統(tǒng)一考試輔導(dǎo)用書——輕松過關(guān)二》 P381綜合題第3所考查內(nèi)容相似。該考點(diǎn)與《2010年注冊會計(jì)師全國統(tǒng)一考試輔導(dǎo)用書——輕松過關(guān)五》 P255計(jì)算分析題第2題基本一致。4.D物業(yè)公司在服務(wù)住宅區(qū)內(nèi)開設(shè)了一家家政服務(wù)中心，為住宅區(qū)內(nèi)住戶提供鐘點(diǎn)家政服務(wù)。家政服務(wù)中心將物業(yè)公司現(xiàn)有辦公用房作為辦公場所，每月固定分?jǐn)偽飿I(yè)公司折舊費(fèi)、水電費(fèi)、電話費(fèi)等共計(jì) 4000元。此外，家政服務(wù)中心每月發(fā)生其他固定費(fèi)用 900元。家政服務(wù)中心現(xiàn)有 2名管理人員，負(fù)責(zé)接聽顧客電話、安排調(diào)度家政工人以及其他管理工作每人每月固定工資 2000元；招聘家政工人50名，家政工人工資采取底薪加計(jì)時工資制， 每人除每月固定工資 350元外，每提供1小時家政服務(wù)還可獲得 6元錢。家政服務(wù)中心按提供家政服務(wù)小時數(shù)向顧客收取費(fèi)用，目前每小時收費(fèi) 10元，每天平均有250小時的家政服務(wù)需求，每月按 30天計(jì)算。根據(jù)目前家政工人的數(shù)量， 家政服務(wù)中心每天可提供 360小時的家政服務(wù)。為了充分利用有服務(wù)能力。家政服務(wù)中心擬采取降價 的促銷措施。預(yù)計(jì)降價后每天的家政服務(wù)需求小時數(shù)將大幅提高。要求：計(jì)算采取降價措施前家政服務(wù)中心每月的邊際貢獻(xiàn)和稅前利潤。計(jì)算采取降價措施前家政服務(wù)中心每月的盈虧臨界點(diǎn)銷售量和安全邊際率。際是多少？相關(guān)鏈接該考點(diǎn)與《習(xí)題班》第 22講主觀題例題 10的知識點(diǎn)基本一致。該考點(diǎn)與《2010年注冊會計(jì)師全國統(tǒng)一考試輔導(dǎo)用書——輕松過關(guān)一》 P362計(jì)算分析題3題基本一致。該考點(diǎn)與《2010年注冊會計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理模擬試題（三） 》計(jì)算分析題第2題基本一致。5.E公司生產(chǎn)、銷售一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的單位變動成本是 60元，單位售價是80元。公司前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策， 的顧客（按銷售量計(jì)算，下同）能在信用期內(nèi)付款，另外的顧客平均在信用期滿后 20天付款，逾期應(yīng)收賬款的收回需要支出占逾期賬款的收賬費(fèi)用，公司每年的銷售量為 36000件，平均存貨水平為 2000件。為了擴(kuò)大銷售量、縮短平均收現(xiàn)期，公司擬扒出“ 5/10、2/20、n/30”的現(xiàn)金折扣政策。采用該政策后，預(yù)計(jì)銷售量會增加 的顧客會在10天內(nèi)付款，的顧客會在20天內(nèi)付款，的顧客會在30天內(nèi)付款，另的顧客平均在信用期滿后 20天付款，逾期應(yīng)賬款的收回需要支出占逾期賬款 的收賬費(fèi)用。為了保證及時供貨，平均存貨水平需提高到24000件，其他條件不變。假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率為 一年按360天計(jì)算要求：折扣成本的變化。計(jì)算改變信用政策的凈損益，并回答 E公司是否應(yīng)推出該現(xiàn)金折扣政策相關(guān)鏈接該考點(diǎn)與《習(xí)題班》第 21講主觀題例題 28的知識點(diǎn)基本一致。該考點(diǎn)與《2010年注冊會計(jì)師全國統(tǒng)一考試輔導(dǎo)用書——輕松過關(guān)一》 P333例題10基本致。該考點(diǎn)與《2010年注冊會計(jì)師全國統(tǒng)一考試輔導(dǎo)用書——輕松過關(guān)一》 P342計(jì)算分析題2題所考查內(nèi)容相似。該考點(diǎn)與《2010年注冊會計(jì)師全國統(tǒng)一考試輔導(dǎo)用書——輕松過關(guān)一》 P343計(jì)算分析題3所考查內(nèi)容相似。該考點(diǎn)與《2010年注冊會計(jì)師全國統(tǒng)一考試輔導(dǎo)用書——輕松過關(guān)一》 P344計(jì)算分析題5所考查內(nèi)容相似。該考點(diǎn)與《2010年注冊會計(jì)師全國統(tǒng)一考試輔導(dǎo)用書——輕松過關(guān)二》 P283綜合題第1所考查內(nèi)容相似。該考點(diǎn)與《2010年注冊會計(jì)師全國統(tǒng)一考試輔導(dǎo)用書——輕松過關(guān)五》 P179計(jì)算分析題1題基本一致。該考點(diǎn)與《2010年注冊會計(jì)師全國統(tǒng)一考試輔導(dǎo)用書——輕松過關(guān)五》 P179計(jì)算分析題第2題基本一致。該考點(diǎn)與《2010年注冊會計(jì)師考試考前最后六套題（一）》 P8計(jì)算分析題第 3題所考查容相似。該考點(diǎn)與《2010年注冊會計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理模擬試題（一） 》計(jì)算分析題第1題所查內(nèi)容相似。6.為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模， F公司擬添置一臺主要生產(chǎn)設(shè)備，經(jīng)分析該項(xiàng)投資的凈再會大于零。該設(shè)備預(yù)計(jì)使用 6年，公司正在研究是自行購置還是通過租賃取得。相關(guān)資料如下：如時自行購置該設(shè)備，需要支付買價 760萬元，并需支付運(yùn)輸費(fèi) 10萬元、安裝調(diào)試費(fèi) 萬元。稅法允許的設(shè)備折扣年限為 8年，按直線法計(jì)提折舊，殘值率為 。為了保證設(shè)備的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，每年需支付維護(hù)費(fèi)用 30萬元，6年后設(shè)備的變現(xiàn)價值預(yù)計(jì)為 280萬元。如果以租賃方式取得該設(shè)備， 租賃公司要求的租金為每年 170萬元，在每年年末支付，租期6年，租賃期內(nèi)不得退租。租賃公司負(fù)責(zé)設(shè)備的運(yùn)輸和安裝調(diào)試，并負(fù)責(zé)租賃期內(nèi)設(shè)備的維護(hù)。租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。F公司使用的所得稅稅率為 稅前借款（有擔(dān)保）利率為 該投資項(xiàng)目的資本成本。要求：計(jì)算租賃資產(chǎn)成本、租賃期稅后現(xiàn)金流量、租賃期末資產(chǎn)的稅后現(xiàn)金流量。計(jì)算租賃方案相對于自行購置方案的凈現(xiàn)值，并判斷 F公司應(yīng)當(dāng)選擇自行購置方案是租賃方案。相關(guān)鏈接該考點(diǎn)與《習(xí)題班》第 19講主觀題例題 17的知識點(diǎn)基本一致。該考點(diǎn)與《2010年注冊會計(jì)師全國統(tǒng)一考試輔導(dǎo)用書——輕松過關(guān)一》 P317綜合題基本致。該考點(diǎn)與《2010年注冊會計(jì)師全國統(tǒng)一考試輔導(dǎo)用書——輕松過關(guān)一》 P322計(jì)算分析題2題所考查內(nèi)容相似。該考點(diǎn)與《2010年注冊會計(jì)師全國統(tǒng)一考試輔導(dǎo)用書——輕松過關(guān)二》 P261計(jì)算分析題2題所考查內(nèi)容相似。該考點(diǎn)與《2010年注冊會計(jì)師全國統(tǒng)一考試輔導(dǎo)用書——輕松過關(guān)五》 P1165計(jì)算分析題2題基本一致。該考點(diǎn)與《2010年注冊會計(jì)師考試考前最后六套題 （二）》P21計(jì)算分析題第 1題所考查內(nèi)容相似。該考點(diǎn)與《2010年注冊會計(jì)師考試考前最后六套題 （三）》P35綜合題第1題所考查內(nèi)容似。該考點(diǎn)與《2010年注冊會計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理模擬試題（三）》綜合題第 1題所考查容相似。四、綜合題（本題型共 2小題，第1小題19分，第2小題18分，共37分。要求列出計(jì)步驟，除非有特殊要求，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之一。在答題卷上解答，答案寫在試題卷上無效。）1.G公司是一家生產(chǎn)企業(yè)， 2009年度的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表如下所示資產(chǎn)負(fù)債表編制單位：G公司2009年12月31日單位：萬元資產(chǎn)貨幣資金金額95負(fù)債和股東權(quán)益短期借款金額300交易性金融資產(chǎn)5應(yīng)付賬款535應(yīng)收賬款400應(yīng)付職工薪酬25存貨450應(yīng)付利息15其他流動資產(chǎn)50流動負(fù)債合計(jì)875流動資產(chǎn)合計(jì)1000長期借款600可供金融資產(chǎn)10長期應(yīng)付款425固定資產(chǎn)1900非流動負(fù)債合計(jì)1025其他非流動資產(chǎn)90負(fù)債合計(jì)1900非流動資產(chǎn)合計(jì)2000股本500未分配利潤600股東權(quán)益合計(jì)1100資產(chǎn)總計(jì)3000負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)3000利潤表編制單位：G公司2009年單位：萬元項(xiàng)目金額一、營業(yè)收入4500減：營業(yè)成本2250銷售及管理費(fèi)用1800財(cái)務(wù)費(fèi)用72資產(chǎn)減值損失12加：公允價值變動收益-5二、營業(yè)利潤361加：營業(yè)外收入8減：營業(yè)外支出6三、利潤總額363減：所得稅費(fèi)用（稅率25%）90.75四、凈利潤272.25G公司沒有優(yōu)先股，目前發(fā)行在外的普通股為500萬股，2010年初的每股價格為20元。公司的貨幣資金全部是經(jīng)營活動必需的資金，長期應(yīng)付款是經(jīng)營活動引起的長期應(yīng)付款；利潤表中的資產(chǎn)減值損失是經(jīng)營資產(chǎn)減值帶來的損失，公允價值變動收益必于交易性金融資產(chǎn)公允價值變動產(chǎn)生的收益。G公司管理層擬用改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體第評價公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果， 并收集了以下財(cái)比率的行業(yè)平均數(shù)據(jù)：財(cái)務(wù)比率行業(yè)平均數(shù)據(jù)凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率16.60%稅后利息率6.30%經(jīng)營差異率10.30%凈財(cái)務(wù)杠桿0.5236杠桿貢獻(xiàn)率 5.39%權(quán)益凈利率 21.99%為進(jìn)行2010年度財(cái)務(wù)預(yù)測，G公司對2009年財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了修正，并將修正后結(jié)果作為基期數(shù)據(jù)，具體內(nèi)容如下：年 份2009年（修正后基期數(shù)據(jù)）利潤表項(xiàng)目（年度）營業(yè)收入4500稅后經(jīng)營凈利潤337.5減：稅后利息費(fèi)用54凈利潤合計(jì)283.5資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目（年末）：凈經(jīng)營性營運(yùn)資本435凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)1565凈經(jīng)營資產(chǎn)合計(jì)2000凈負(fù)債900股本500未分配利潤600股東權(quán)益合計(jì)1100G公司2010年的預(yù)計(jì)銷售增長率為 凈經(jīng)營性營運(yùn)資本、凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)、稅后經(jīng)營凈利潤占銷售收入的百分比與 2009年修正后的基期數(shù)據(jù)相同。 公司采用剩余股利分配政策以修正后基期的資本結(jié)構(gòu)（凈負(fù) /凈經(jīng)營資產(chǎn)）作為 2010年的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。公司 2010不打算增發(fā)新股，稅前借款利率預(yù)計(jì)為 假定公司物末凈負(fù)債代表全年凈負(fù)債水平，利息費(fèi)用根據(jù)年末凈負(fù)債和預(yù)計(jì)代款利率計(jì)算。 G公司適用的所得稅稅率為 。加權(quán)平均本成本為。要求：計(jì)算G公司2009年度的凈經(jīng)營資產(chǎn)、凈負(fù)債、稅后經(jīng)營凈利潤和金融損益。計(jì)算G公司2009杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率，分析其權(quán)益凈利率高于或低于行業(yè)平均水平的原因。預(yù)計(jì)G公司2010年度的實(shí)體現(xiàn)金流量、債務(wù)現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量。如果G公司2010年及以后年度每年的現(xiàn)金流量保持 的穩(wěn)定增長，計(jì)算其每股權(quán)值，并判斷2010年年初的股份被高估還是被低估。答案（1）凈經(jīng)營資產(chǎn)＝（ 3000-5-10）-（535+25+425）＝2985-985＝萬元）凈負(fù)債＝（1900-985）-（900（萬元）稅后經(jīng)營凈利潤＝272.25+（72+5）×（1-25％）＝330（萬元）稅前金融損益＝72+5＝77（萬元）稅后金融損益＝1-25％）＝57.75（萬元）（2）凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＝ 330/2000＝16.5％稅后利息率＝57.75/900＝6.42％經(jīng)營差異率＝16.5％-6.42％＝10.08％凈財(cái)務(wù)杠桿＝900/1100＝81.82％杠桿貢獻(xiàn)率＝10.0881.82％＝8.25％權(quán)益凈利率＝16.5％+8.25％＝24.75％與同行業(yè)相比權(quán)益凈利率高，原因在于凈財(cái)務(wù)杠桿高。（3）實(shí)體現(xiàn)金流量＝337.5×（