分配管理習題與講解

文檔從互聯(lián)網中收集，已重新修正排版，word格式支持編輯，如有幫助歡迎下載支持。分配管理一、單項選擇題1.B答案解析：企業(yè)的收益分配有廣義和狹義兩種。廣義的收益分配是指對企業(yè)的收入和凈利潤進行分配，包括兩個層次的內容：第一層次是對企業(yè)收入的分配;第二層次是對企業(yè)凈利潤的分配。狹義的收益分配則僅僅是指對企業(yè)凈利潤的分配。2、C3、A答案解析：根據(jù)資本保全原則的規(guī)定，企業(yè)必須在有可供分配留存的情況下進行收益分配，只有這樣才能充分保護投資者的利益。4、B答案解析：本題考核的是是利潤分配制約因素。一般來講，公司的盈余越穩(wěn)定，其股利支付水平也就越高，所以選項A的說法不正確;公司要考慮現(xiàn)金股利分配對償債能力的影響，確定在分配后仍能保持較強的償債能力，所以償債能力弱的公式一般不應采用高現(xiàn)金股利政策，所以選項B的說法正確;基于控制權的考慮，股東會傾向于較低的股利支付水平，以便從內部的留存收益中取得所需資金，所以選項C的說法不正確;一般來說，股利支付水平越高，留存收益越少，企業(yè)的破產風險加大，就越有可能損害到債權人的利益，因此，為了保證自己的利益不受侵害，債權人通常都會在債務契約、租賃合同中加入關于借款企業(yè)股利政策的限制條款，所以選項D的說法不正確。5、A【解析】資本保全約束要求企業(yè)發(fā)放的股利或投資分紅不得來源于原始投資（或股本），而只能來源于企業(yè)當期利潤或留存收益。1word格式支持編輯，如有幫助歡迎下載支持。文檔從互聯(lián)網中收集，已重新修正排版，word格式支持編輯，如有幫助歡迎下載支持。6、B【解析】穩(wěn)定的股利向市場傳遞公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司良好的形象，增強投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票的價格。7、D負債股利是以負債方式支付的股利，通常以公司的應付票據(jù)支付給股東，有時也以發(fā)行公司債券的方式支付股利。熟悉概念，本題可以不假思索的選出答案來。8、C答案解析：固定股利支付率政策的優(yōu)點之一是股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)了多盈多分，少盈少分，無盈不分的股利分配原則。9、D【解析】本題考核的是對各種股利分配政策優(yōu)點的掌握。低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點在于：(1)具有較大的靈活性;(2)它既可以在一定程度上維持股利的穩(wěn)定性，又有利于企的業(yè)資本結構達到目標資本結構，使靈活性與穩(wěn)定性較好地相結合。10、B【解析】在固定股利政策下，公司在較長時期內都將分期支付固定的股利額，股利不隨經營狀況的變化而變動，除非公司預期未來收益將會有顯著的、不可逆轉的增長而提高股利發(fā)放額。采用這種政策的，大多數(shù)屬于收益比較穩(wěn)定或正處于成長期、信譽一般的公司。11、C【解析】股票回購會使股價上升。所以C不是股票回購的動機。股票回購的動機有：提高財務杠桿比例，改善企資業(yè)本結構；滿足企業(yè)兼并與收購的需要；分配企業(yè)超額現(xiàn)金；滿足認股權的行使；在公司的股票價值被低估時，提高其市場價值；清除小股東；鞏固內部人控制地位。2word格式支持編輯，如有幫助歡迎下載支持。

文檔從互聯(lián)網中收集，已重新修正排版，word格式支持編輯，如有幫助歡迎下載支持。12、C【解析】支付現(xiàn)金股利不能增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)；增發(fā)普通股能增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，但是也會改變公司資本結構；股票分割會增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，而且不會改變公司資本結構；股票回購會減少發(fā)行在外的普通股股數(shù)。13、A【解析】本題考核的是公司回購股票的方式。股票回購的方式主要有三種：1.是在市場上直接購買；2.是向股東標購；3.是與少數(shù)大股東協(xié)商購買。選項A屬于換股方式，不是回購股票的方式，不會減少公司資本。14、B【解析】要約回購，是指公司在特定期間向市場發(fā)出的以高出股票當前市場價格的某一價格，回購既定數(shù)量股票的要約。二、多項選擇題1、ACD【解析】收益分配的基本原則是依法分配、資本保全、兼顧各方面利益、分配與積累并重和投資與收益對等，所以，B不對。2、ABC【解析】穩(wěn)定股價約束不屬于法規(guī)約束因素。3、AD【解析】籌資能力強、投資機會不多，一般應支付較多的股利。4、ABCD【解析】股東出于對自身利益的考慮，在確定股利分配政策時應考慮的因素有：控制權考慮，避稅考慮，穩(wěn)定收入考慮和規(guī)避風險考慮。3word格式支持編輯，如有幫助歡迎下載支持。文檔從互聯(lián)網中收集，已重新修正排版，word格式支持編輯，如有幫助歡迎下載支持。5、ABCD答案解析：確定股利支付率水平的高低，取決于企業(yè)對下列因素的權衡：（1）企業(yè)所處的成長周期；（2）企業(yè)的投資機會；（3）企業(yè)的籌資能力及籌資成本；（4）企業(yè)的資本結構；（5）股利的信號傳遞功能；（6）借款協(xié)議及法律限制；（7）股東偏好；（8）通貨膨脹等因素。6、ACD答案解析：本題考核的是股利政策。固定或穩(wěn)定增長的股利政策通常適用于經營比較穩(wěn)定或正處于成長期的企業(yè)，且很難被長期采用，所以選項A，選項D正確;剩余股利政策不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象，一般適用于公司初創(chuàng)階段，所以選項B不正確;固定股利支付率政策只是比較適用于那些處于穩(wěn)定發(fā)展且財務狀況也校穩(wěn)定的公式，所以選項C正確。7、ACD【解析】發(fā)放股票股利是所有者權益內部的此增彼減，不會影響所有者權益總額。8.AD「解析」發(fā)放股票股利可以增加原有股東持有的普通股股數(shù)，有些國家稅法規(guī)定出售股票所需交納的資本利得稅率比收到現(xiàn)金股利所需交納的所得稅稅率低，因此，A是答案；由于發(fā)放股票股利不會影響股東權益總額，所有，B不是答案；由于會導致普通股股數(shù)增加，如果盈利總額不變，則每股收益會下降，因此，C也不是答案。發(fā)放股票股利不用支付現(xiàn)金，所以，D是答案。9、ACD【解析】本題考核的是股票股利和股票分割的比較。股票股利和股票分割均不改變所有者權益總額。4word格式支持編輯，如有幫助歡迎下載支持。文檔從互聯(lián)網中收集，已重新修正排版，word格式支持編輯，如有幫助歡迎下載支持。10.ABD答案解析：經營風險是企業(yè)在經營活動中面臨的風險，和股票回購無關。三、判斷題1、√【解析】通貨膨脹會帶來貨幣購買力水平下降，固定資產重置資金來源不足，此時企業(yè)往往不得不考慮留用一定的利潤，以便彌補由于貨幣購買力水平下降而造成的固定資產重置資金缺口。因此，在通貨膨脹時期，企業(yè)一般采取偏緊的收益分配政策。2、×【解析】債權人可以通過債務合同條款，來限制股利分配，從而保護債權人的權益。3、√【解析】本題考點是各種股利政策的優(yōu)缺點。4、×【解析】固定股利支付率政策是公司確定一個股利占盈余的比率，長期此按比率支付股利的政策。因此，股利要受經營狀況的影響，不利于公司股票價格的穩(wěn)定。5、×【解析】在公司的衰退階段，產品銷售收入銳減，利潤嚴重下降，股利支付能力日益下降，因此，宜采用剩余股利政策。6、×【解析】財產股利是以現(xiàn)金以外的其他資產支付的股利，主要是以公司所擁有的其他公司的有價證券，如公司債券、公司股票等作為股利發(fā)放給股東。7、√5word格式支持編輯，如有幫助歡迎下載支持。

文檔從互聯(lián)網中收集，已重新修正排版，word格式支持編輯，如有幫助歡迎下載支持?！窘馕觥吭诔⑷罩?，股利權從屬于股票；在除息日，股票的所有權和領取股息的權利分離，股利權利不再從屬于股票，所以在這一天購入公司股票的投資者不能享有已宣布發(fā)放的股利。8、√【解析】股票分割的主要作用:(1)使公司股票每股市價降低，促進股票流通和交易;(2)有助于公司并購政策的實施，增加對被并購方的吸引力;(3)可能會增加股東的現(xiàn)金