國(guó)內(nèi)金交所行業(yè)分析課件

國(guó)內(nèi)金交所行業(yè)分析熊小學(xué)國(guó)內(nèi)金交所行業(yè)分析熊小學(xué)1國(guó)內(nèi)金交所概況按名稱分類金融資產(chǎn)交易所國(guó)務(wù)院發(fā)布“37號(hào)文”、“38號(hào)文”后清理整頓留下首批10家金交所。如：北交所、天交所、重交所金融資產(chǎn)交易中心2012年整頓后各地方成立的金融資產(chǎn)交易中心。如：山東金交、江蘇金交、廣東金交互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)交易中心15年互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，部分網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)起成立互聯(lián)網(wǎng)金交中心。如：網(wǎng)金社、百金交國(guó)內(nèi)金交所概況按名稱分類金融資產(chǎn)交易所金融資產(chǎn)交易中心互聯(lián)網(wǎng)2國(guó)內(nèi)金交所概況按股東背景分類產(chǎn)權(quán)交易所、地方國(guó)資此股東結(jié)構(gòu)為較多地方金交所的控股模式，一方面利用產(chǎn)權(quán)交易所成熟交易機(jī)制，另一方面國(guó)資背景增信。如：北交所、廣東金交、江蘇金交混合資本此股東結(jié)構(gòu)為一些較大規(guī)模金交所模式。一方面經(jīng)營(yíng)體現(xiàn)市場(chǎng)化，另方面有國(guó)企背景來背書。如：天交所、山東金交實(shí)力金融集團(tuán)此股東結(jié)構(gòu)安排，是為一些實(shí)力金融集團(tuán)強(qiáng)化、完善金融版圖。如：重交所、百金交、合眾金交地方民營(yíng)企業(yè)此股東結(jié)構(gòu)適用于中小型地方金交所，一般由當(dāng)?shù)孛駹I(yíng)企業(yè)合資、或獨(dú)資。如：吉林東北亞金交、天安金交國(guó)內(nèi)金交所概況按股東背景分類產(chǎn)權(quán)交易所、地方國(guó)資混合資本實(shí)力3重點(diǎn)金交所分析首批10家金交所由于相對(duì)其他金交中心起步較早，獲得較多的會(huì)員資源積累，整體交易規(guī)模有明顯優(yōu)勢(shì)。但由于首批10家金交所主要承接不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和國(guó)有金融資產(chǎn)交易的職能，后來發(fā)展的金交中心在業(yè)務(wù)上更加注重開發(fā)適應(yīng)市場(chǎng)需求的產(chǎn)品，如收益權(quán)類、直接債務(wù)融資、定向委托計(jì)劃等，部分經(jīng)營(yíng)較好的地方交易所也因此脫穎而出。綜合考慮金交所成立原因不同以及股東背景特點(diǎn)差異，本報(bào)告將選取5家交易活躍、代表性較強(qiáng)金交所的目前主打產(chǎn)品以及未來發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行簡(jiǎn)要分析，分別如右側(cè)所示：重點(diǎn)金交所分析首批10家金交所由于相對(duì)其他金交4天金所天金所自2010年成立以來，目前交易會(huì)員464.73萬，其中機(jī)構(gòu)會(huì)員45萬，個(gè)人注冊(cè)會(huì)員超過400萬，歷史成交額2.214萬億元。定位于全國(guó)性、專業(yè)化、獨(dú)立公開的金融資產(chǎn)和金融產(chǎn)品交易機(jī)構(gòu)。原股東為長(zhǎng)城AMC和天津產(chǎn)權(quán)交易所，2015增資擴(kuò)股，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，目前其股東結(jié)構(gòu)如右圖所示：天金所天金所自2010年成立以來，目前交易會(huì)員464.73萬5天金所的股權(quán)結(jié)構(gòu)有較強(qiáng)的AMC屬性和央企背景，導(dǎo)致天金所業(yè)務(wù)產(chǎn)品范圍主要集中于以下方面：不良資產(chǎn)。天金所運(yùn)行了中國(guó)第一筆不良金融資產(chǎn)遠(yuǎn)程網(wǎng)絡(luò)電子競(jìng)價(jià)。金融國(guó)資。天金所作為國(guó)內(nèi)首個(gè)金交所，成立之初國(guó)家賦予其國(guó)有金融資產(chǎn)盤活、交易的使命。PPP項(xiàng)目。在國(guó)家財(cái)政部支持下，天金所創(chuàng)立了政府和社會(huì)資本合作（PPP）資產(chǎn)交易和管理平臺(tái)天金所的股權(quán)結(jié)構(gòu)有較強(qiáng)的AMC屬性和央企背景，導(dǎo)致天金所業(yè)務(wù)6不良資產(chǎn)結(jié)構(gòu)化交易。將不良金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)化的、流動(dòng)性強(qiáng)的金融定價(jià)產(chǎn)品企業(yè)破產(chǎn)重組。為申請(qǐng)破產(chǎn)的企業(yè)提供破產(chǎn)費(fèi)用墊付，解決信息不對(duì)稱問題信用生態(tài)。挖掘和發(fā)揮信用在擔(dān)保、增信等方面的作用，實(shí)現(xiàn)信用融資、信用交易、信用產(chǎn)品、信用交換等功能招商天下。實(shí)現(xiàn)政府與企業(yè)的精準(zhǔn)對(duì)接，提高招商效率，降低招商成本流量導(dǎo)入。首創(chuàng)國(guó)內(nèi)金融資產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)匯集國(guó)內(nèi)金融資產(chǎn)交易所與招財(cái)寶平臺(tái)的對(duì)接模式，等等發(fā)展前瞻不良資產(chǎn)結(jié)構(gòu)化交易。將不良金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)化的、流動(dòng)性強(qiáng)的7前交所成立于2011年，2015年9月，前交所正式納入中國(guó)平安旗下。定位：打造全國(guó)領(lǐng)先的機(jī)構(gòu)間金融資產(chǎn)交易平臺(tái)和跨境交易平臺(tái)，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國(guó)家“一帶一路”戰(zhàn)略。前交所重點(diǎn)業(yè)務(wù)板塊包括如右圖所示:跨境業(yè)務(wù)包括境內(nèi)不良資產(chǎn)、保理資產(chǎn)和租賃資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓，外商投資股權(quán)投資企業(yè)業(yè)務(wù)（QFLP業(yè)務(wù)）等收益權(quán)類應(yīng)收款類，小貸資產(chǎn)特色業(yè)務(wù)不良資產(chǎn)個(gè)人、企業(yè)不良網(wǎng)絡(luò)國(guó)內(nèi)競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓或不良資產(chǎn)境外轉(zhuǎn)讓前交所成立于2011年，2015年9月，前交所正式納入中國(guó)8跨境業(yè)務(wù)2016年12月深圳前海金融資產(chǎn)交易所獲準(zhǔn)通過跨境債權(quán)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)平臺(tái)，開展首筆不良資產(chǎn)對(duì)外轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)；2017年5月26日，國(guó)家外匯管理局批復(fù)《國(guó)家外匯管理局深圳市分局關(guān)于深圳前海金融資產(chǎn)交易所銀行資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)業(yè)務(wù)審核授權(quán)的請(qǐng)示》。2017年11月16日，前交所與工商銀行總行正式簽署總對(duì)總戰(zhàn)略合作協(xié)議。協(xié)議明確雙方將在不良信貸資產(chǎn)處置、機(jī)構(gòu)間銀行資產(chǎn)跨境交易、機(jī)構(gòu)間非標(biāo)金融資產(chǎn)流轉(zhuǎn)等領(lǐng)域開展深入合作。2017年12月6日，前交所“全國(guó)首單依托交易平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的不良資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目”獲評(píng)2017年度前海優(yōu)秀金融創(chuàng)新獎(jiǎng)。目前運(yùn)行產(chǎn)品：一、跨境通（交易平臺(tái)，包括前期信息碰對(duì)、中期備案托管、后期稅務(wù)和收益劃出）二、收付通。參與一帶一路國(guó)家項(xiàng)目合作的境內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)，在境外的合法所得支付境內(nèi)的需求，境內(nèi)合法所得支付境外的需求，由境內(nèi)主體在境外設(shè)立的機(jī)構(gòu)在當(dāng)?shù)叵嗷ラg調(diào)劑當(dāng)?shù)刎泿?，境?nèi)主體在境內(nèi)使用人民幣結(jié)算的試點(diǎn)政策?？缇硺I(yè)務(wù)2016年12月深圳前海金融資產(chǎn)交易所獲準(zhǔn)通過跨境債9小貸特色業(yè)務(wù)包括：小貸公司同業(yè)拆借、小貸公司短期融資憑證等業(yè)務(wù)類型。小貸公司同業(yè)拆借業(yè)務(wù)：小貸同業(yè)拆借業(yè)務(wù)是指小貸公司在前交所申請(qǐng)掛牌拆入資金（掛牌），拆出方在前交所平臺(tái)拆出資金（摘牌）；拆入方與拆出方通過商議確定成交價(jià)格。小貸公司短期融資憑證業(yè)務(wù)：小貸公司短期融資憑證業(yè)務(wù)是指小貸公司在前交所備案發(fā)行短期融資憑證，在前交所平臺(tái)上掛牌發(fā)行，投資者進(jìn)行摘牌認(rèn)購；掛牌方與摘牌方通過商議確定成交價(jià)格。小貸特色業(yè)務(wù)包括：小貸公司同業(yè)拆借、小貸公司短期融資憑證等業(yè)10山東金交2014年成立，15年完成增資擴(kuò)股，注冊(cè)資本2億元人民幣。累計(jì)成交額超過1000億元。定位：鏈接濟(jì)南區(qū)域金融中心和青島財(cái)富管理中心的全省性綜合金融資產(chǎn)交易平臺(tái)。增資擴(kuò)股后目前其股東結(jié)構(gòu)如右圖所示：山東金交2014年成立，15年完成增資擴(kuò)股，注冊(cè)資本2億元人11山東金交平臺(tái)業(yè)務(wù)概括為三個(gè)方面：不良資產(chǎn)處置平臺(tái)、地方金融創(chuàng)新平臺(tái)、私募產(chǎn)品流轉(zhuǎn)市場(chǎng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品企業(yè)債權(quán)直接融資工具金融股權(quán)資產(chǎn)收益權(quán)不良資產(chǎn)保理收益權(quán)小貸收益權(quán)票據(jù)收益權(quán)租賃收益權(quán)山東金交平臺(tái)業(yè)務(wù)概括為三個(gè)方面：不良資產(chǎn)處置平臺(tái)、地方金融創(chuàng)12山東金交針對(duì)不同業(yè)務(wù)方向，設(shè)計(jì)不同業(yè)務(wù)產(chǎn)品企業(yè)債權(quán)、不良資產(chǎn)資產(chǎn)招商、轉(zhuǎn)讓、交易平臺(tái)股權(quán)服務(wù)系統(tǒng)魯金直融/廣融魯金商魯金惠魯金租賃小貸資產(chǎn)收益權(quán)金融國(guó)資直接融資保理收益權(quán)租賃收益權(quán)票據(jù)資產(chǎn)收益權(quán)魯金小貸山東金交針對(duì)不同業(yè)務(wù)方向，設(shè)計(jì)不同業(yè)務(wù)產(chǎn)品企業(yè)債權(quán)、不良資產(chǎn)13廣東金交成立于2013年，注冊(cè)資本1億元。定位：非標(biāo)性、私募性金融資產(chǎn)交易平臺(tái)、廣東金融企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易平臺(tái)、離岸金融資產(chǎn)交易先行先試平臺(tái)股東背景，如右圖廣東金交成立于2013年，注冊(cè)資本1億元。14廣東金交業(yè)務(wù)涉足廣泛，產(chǎn)品線豐富，主要包括如下方面：特殊資產(chǎn)銀行、信用社機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓實(shí)物資產(chǎn)銀行、信用社持有抵押物資產(chǎn)掛牌、轉(zhuǎn)讓股權(quán)金融企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓預(yù)公告?zhèn)鶛?quán)、債務(wù)撮合交易擔(dān)保資產(chǎn)增信在傳統(tǒng)的資產(chǎn)處置手段之外建立了商業(yè)化市場(chǎng)處置機(jī)制，一旦信貸出現(xiàn)違約，不管是實(shí)物的資產(chǎn)還是權(quán)益類資產(chǎn)都可以委托其在交易中心掛牌交易，省去了到時(shí)出現(xiàn)違約后走訴訟程序。收益權(quán)應(yīng)收款項(xiàng)、直融投融資顧問服務(wù)小貸資產(chǎn)包定向融資工具項(xiàng)目融資廣東金交業(yè)務(wù)涉足廣泛，產(chǎn)品線豐富，主要包括如下方面：特殊資產(chǎn)15網(wǎng)金社成立于2014年，是中國(guó)第一家獲得政府批準(zhǔn)的互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)交易中心，由“中投?！保┞?lián)合恒生電子和螞蟻金服共同發(fā)起設(shè)立。定位：做Fintech資產(chǎn)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)者，以公司強(qiáng)大的數(shù)據(jù)風(fēng)控能力為Fintech資產(chǎn)方、資金方和增信機(jī)構(gòu)提供互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)。股權(quán)結(jié)構(gòu)如右圖：網(wǎng)金社成立于2014年，是中國(guó)第一家獲得政府批準(zhǔn)的互聯(lián)網(wǎng)金融16公司目前主要產(chǎn)品一、3TAN-DAS

不直接生產(chǎn)Fintech資產(chǎn)，而是用技術(shù)手段深度挖掘Fintech資產(chǎn)的價(jià)值，作為平臺(tái)和技術(shù)服務(wù)商向市場(chǎng)參與者輸出IT和風(fēng)控技術(shù)二、付稅寶網(wǎng)金社與萬銘金服基于全國(guó)海關(guān)稅費(fèi)電子支付系統(tǒng)推出的創(chuàng)新產(chǎn)品。該產(chǎn)品連接企業(yè)融資需求與投資理財(cái)市場(chǎng)，整合互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)交易平臺(tái)及增信機(jī)構(gòu)等優(yōu)勢(shì)資源，基于進(jìn)出口貿(mào)易真實(shí)性背景的大數(shù)據(jù)，為中小微企業(yè)提供一站式、純信用、低成本的普惠金融服務(wù)，幫助企業(yè)快速繳納關(guān)稅、順利通關(guān)。公司目前主要產(chǎn)品一、3TAN-DAS二、付稅寶17網(wǎng)金社特點(diǎn)強(qiáng)大的資金流量導(dǎo)入能力實(shí)力央企資源信息技術(shù)優(yōu)勢(shì)明細(xì)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略定位明晰網(wǎng)金社特點(diǎn)18絲路金交對(duì)標(biāo)構(gòu)思對(duì)標(biāo)天金所。大力發(fā)展與四大

AMC業(yè)務(wù)合作，建立不良資產(chǎn)交易平臺(tái)對(duì)標(biāo)前金所。發(fā)展跨境金融資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)對(duì)標(biāo)山東金交。建立完整收益權(quán)類產(chǎn)品體系對(duì)標(biāo)廣東金交。大膽嘗試與其擔(dān)保增信業(yè)務(wù)類似的前置委托交易業(yè)務(wù)對(duì)標(biāo)網(wǎng)金社。加強(qiáng)金融科技建設(shè)，探討與BATJ導(dǎo)流合作絲路金交對(duì)標(biāo)構(gòu)思對(duì)標(biāo)天金所。大力發(fā)展與四大AMC業(yè)務(wù)合作，19附：國(guó)內(nèi)在業(yè)金交所名單（62家）名稱注冊(cè)資本-萬元成立時(shí)間主要股東天津金融資產(chǎn)交易所有限責(zé)任公司43572010/5/21螞蟻金服北京金融資產(chǎn)交易所有限公司341002010/5/28北京產(chǎn)權(quán)交易所有限公司、中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)安徽省金融資產(chǎn)交易所有限責(zé)任公司50002010/7/27安徽省產(chǎn)權(quán)交易中心有限責(zé)任公司重慶金融資產(chǎn)交易所有限責(zé)任公司1000002010/12/27平安深圳前海金融資產(chǎn)交易所有限公司1000002011/3/29平安大連金融資產(chǎn)交易所有限公司100002011/6/2北京中科金財(cái)科技股份有限公司河北金融資產(chǎn)交易所有限責(zé)任公司12502011/6/29河北產(chǎn)權(quán)所安徽長(zhǎng)江金融資產(chǎn)交易所有限公司10002011/7/15安徽長(zhǎng)江產(chǎn)權(quán)交易所有限公司四川金融資產(chǎn)交易所有限公司100002011/9/27成都國(guó)企控股武漢金融資產(chǎn)交易所有限公司120002011/9/30武漢金融控股（集團(tuán)）有限公司附：國(guó)內(nèi)在業(yè)金交所名單（62家）名稱注冊(cè)資本-萬元成立時(shí)間主20名稱注冊(cè)資本-萬元成立時(shí)間主要股東山西省金融資產(chǎn)交易中心有限公司200002013/5/13山西金融投資控股集團(tuán)有限公司廣州金融資產(chǎn)交易中心有限公司60002013/9/1廣州股權(quán)交易中心有限公司廣東金融資產(chǎn)交易中心有限公司100002013/10/23廣東省產(chǎn)權(quán)交易集團(tuán)有限公司、珠海金融投資控股集團(tuán)有限公司鎮(zhèn)江金融資產(chǎn)交易中心有限公司100002013/11/11貴州中黔金融資產(chǎn)交易中心有限公司5215.252013/11/13中天金融浙江金融資產(chǎn)交易中心股份有限公司100002013/12/6民生置業(yè)有限公司山東金融資產(chǎn)交易中心有限公司200002014/3/12濟(jì)南財(cái)金投資控股集團(tuán)有限公司、瀚華金控遼寧金融資產(chǎn)交易中心有限責(zé)任公司10002014/4/8遼寧股權(quán)交易中心股份有限公司貴州省綠地金融資產(chǎn)交易有限公司50002014/5/12綠地創(chuàng)新投資有限責(zé)任公司江西贛南金融資產(chǎn)交易中心有限責(zé)任公司50002014/6/3贛州發(fā)展投資控股福建海峽金融資產(chǎn)交易中心有限公司20002014/9/17海峽股權(quán)交易中心（福建）有限公司溫州金融資產(chǎn)交易中心股份有限公司100002014/9/18物產(chǎn)中大名稱注冊(cè)資本-萬元成立時(shí)間主要股東山西省金融資產(chǎn)交易中心有限21名稱注冊(cè)資本-萬元成立時(shí)間主要股東遼寧北方金融資產(chǎn)交易中心有限公司300002014/9/29深圳金融資產(chǎn)交易中心有限責(zé)任公司100002014/11/19平安南京金融資產(chǎn)交易中心有限公司50002014/12/15無錫金融資產(chǎn)交易中心有限公司50002014/12/18無錫產(chǎn)權(quán)交易所有限公司廈門兩岸金融資產(chǎn)交易中心股份有限公司100002014/12/24江蘇省金融資產(chǎn)交易中心有限公司100002014/12/26江蘇省產(chǎn)權(quán)交易所、江蘇省股權(quán)登記中心南寧金融資產(chǎn)交易中心有限責(zé)任公司100002014/12/30南寧金融投資集團(tuán)有限責(zé)任公司長(zhǎng)春金融資產(chǎn)交易中心有限公司50002014/12/31吉林長(zhǎng)春產(chǎn)權(quán)交易中心深圳市招銀前海金融資產(chǎn)交易中心有限公司100002015/2/17招商局蘇州金融資產(chǎn)交易中心有限公司50002015/2/27分散股權(quán)西部金融資產(chǎn)交易中心(貴州)有限公司100002015/5/6華融渝富股權(quán)投資基金管理有限公司吉林東北亞創(chuàng)新金融資產(chǎn)交易中心有限公司200002015/5/29名稱注冊(cè)資本-萬元成立時(shí)間主要股東遼寧北方金融資產(chǎn)交易中心有22名稱注冊(cè)資本-萬元成立時(shí)間主要股東吉林北方國(guó)際金融資產(chǎn)交易市場(chǎng)股份有限公司350002015/6/1湖南金融資產(chǎn)交易中心有限公司50002015/9/25湖南產(chǎn)權(quán)交易所、聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所青島國(guó)富金融資產(chǎn)交易中心有限公司50002015/10/30北京國(guó)富資本有限公司天安(貴州省)互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)交易中心股份有限公司100002015/11/3浙江浙商國(guó)際金融資產(chǎn)交易中心股份有限公司100002015/12/28浙江省國(guó)有資本營(yíng)運(yùn)有限公司亞聯(lián)盟金融資產(chǎn)交易中心(寧夏)有限公司100002016/4/7亞聯(lián)盟濱海(天津)金融資產(chǎn)交易中心股份有限公司500002016/4/19騰訊、國(guó)壽恒大金融資產(chǎn)交易中心(西安)有限公司100002016/4/21恒大廈門國(guó)際金融資產(chǎn)交易中心有限公司125002016/5/5股權(quán)分散黑龍江遠(yuǎn)東金融資產(chǎn)交易中心有限公司50002016/8/15浙江南湖金融資產(chǎn)交易中心有限公司100002016/9/28國(guó)務(wù)院成都金融資產(chǎn)交易中心股份有限公司100002016/9/28名稱注冊(cè)資本-萬元成立時(shí)間主要股東吉林北方國(guó)際金融資產(chǎn)交易市23名稱注冊(cè)資本-萬元成立時(shí)間主要股東網(wǎng)信(黑龍江)金融資產(chǎn)交易中心有限責(zé)任公司100002016/10/21中原金融資產(chǎn)交易中心股份有限公司20000