金風(fēng)科技財(cái)務(wù)報(bào)表分析

財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)期末報(bào)告

——金風(fēng)科技財(cái)務(wù)報(bào)表分析2023級(jí)財(cái)管2班嚴(yán)曉寒1/32目錄PART

I風(fēng)電行業(yè)分析PART

II金風(fēng)科技基本信息PART

III金風(fēng)科技財(cái)務(wù)情況分析PART

IV金風(fēng)科技發(fā)展?jié)撛陲L(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)措施PART

V總評(píng)2/32PART

I風(fēng)電行業(yè)分析1.風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈2.我國(guó)風(fēng)電制造業(yè)發(fā)展特性3/321.風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈

風(fēng)機(jī)零部件制造

風(fēng)機(jī)整機(jī)組裝

風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)行金風(fēng)科技華銳風(fēng)電東方電氣湘電股份等國(guó)電電力大唐發(fā)電華電國(guó)際華能國(guó)際等天馬股份中材科技天奇股份鑫茂科技等風(fēng)電機(jī)組是風(fēng)電系統(tǒng)中最主要部分，成本約占風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)投資70％。4/322.我國(guó)風(fēng)電制造業(yè)發(fā)展特性2023年至今高速發(fā)展2023年我國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展領(lǐng)跑全世界，增速超出100%，連續(xù)第四年翻倍增加。2023年合計(jì)裝機(jī)居世界第二位，新增裝機(jī)居世界第一位，裝備制造能力居世界第一位，新增裝機(jī)和風(fēng)機(jī)產(chǎn)量都約占世界1/3。資料起源：GWEC，2023年度發(fā)展快報(bào)【圖1.1】我國(guó)風(fēng)電發(fā)展情況5/322.我國(guó)風(fēng)電制造業(yè)發(fā)展特性國(guó)家政策支持力度大，且日趨成熟產(chǎn)業(yè)相對(duì)集中

【表1.1】2023年中國(guó)市場(chǎng)前10名設(shè)備制造商新增和合計(jì)市場(chǎng)份額在2023年全國(guó)新增風(fēng)電裝機(jī)中，前十家公司市場(chǎng)份額占84％。資料起源：《2023中國(guó)風(fēng)電發(fā)展報(bào)告》6/322.我國(guó)風(fēng)電制造業(yè)發(fā)展特性低端產(chǎn)能過剩，競(jìng)爭(zhēng)劇烈，風(fēng)電機(jī)組價(jià)格出現(xiàn)下降趨勢(shì)

【圖1.2】2004-2023年國(guó)內(nèi)風(fēng)電機(jī)組市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)資料起源：根據(jù)GWEA資料整頓，以上數(shù)據(jù)參照了特許權(quán)和大型風(fēng)電項(xiàng)目招標(biāo)中1.5MW機(jī)組投標(biāo)報(bào)價(jià)7/322.我國(guó)風(fēng)電制造業(yè)發(fā)展特性國(guó)內(nèi)自主品牌發(fā)展迅速，產(chǎn)業(yè)鏈上下游出現(xiàn)互相轉(zhuǎn)化。保障能源安全和應(yīng)對(duì)氣候變化是中國(guó)風(fēng)電連續(xù)迅速發(fā)展巨大推進(jìn)力。在將來幾年仍將處于景氣階段。

【圖1.3】中國(guó)風(fēng)電市場(chǎng)國(guó)內(nèi)外品牌新增容量市場(chǎng)份額變化趨勢(shì)資料起源：《2023中國(guó)風(fēng)電發(fā)展報(bào)告》8/32PART

II金風(fēng)科技基本信息

1.金風(fēng)科技公司介紹2.金風(fēng)科技組織構(gòu)造圖3.金風(fēng)科技主要產(chǎn)品和服務(wù)項(xiàng)目4.金風(fēng)科技業(yè)務(wù)SWOT分析9/32中國(guó)領(lǐng)先風(fēng)力發(fā)電機(jī)組制造商及中國(guó)風(fēng)電整體處理方案提供商關(guān)鍵業(yè)務(wù)為風(fēng)力發(fā)電機(jī)組研發(fā)、制造及銷售亦提供全面風(fēng)電服務(wù)及開發(fā)可供向風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)行商及投資者發(fā)售風(fēng)電場(chǎng)全球第五大風(fēng)力發(fā)電機(jī)組制造商及中國(guó)第二大風(fēng)力發(fā)電機(jī)組制造商于2023年在深圳證券交易所上市(股票代碼：002202)

1.金風(fēng)科技公司介紹10/322.金風(fēng)科技組織構(gòu)造圖11/32公司關(guān)鍵業(yè)務(wù)是風(fēng)力發(fā)電機(jī)組研發(fā)、制造及銷售，也提供全面風(fēng)電服務(wù)和開發(fā)可供向風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)行商及投資者發(fā)售風(fēng)電場(chǎng)。公司通過發(fā)揮在研發(fā)制造、服務(wù)及風(fēng)電場(chǎng)開發(fā)能力，實(shí)現(xiàn)了三個(gè)業(yè)務(wù)板塊之間協(xié)同效應(yīng)，形成了提供貫通風(fēng)電產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈多步驟整體處理方案先進(jìn)業(yè)務(wù)模式?！緢D2.1】金風(fēng)科技2023年收入組成3.金風(fēng)科技主要產(chǎn)品和服務(wù)項(xiàng)目12/32優(yōu)勢(shì)分析技術(shù)開發(fā)和產(chǎn)能布局為連續(xù)成長(zhǎng)打下良好基礎(chǔ)公司具有新疆風(fēng)電開發(fā)得天獨(dú)厚優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)分析在風(fēng)電機(jī)組制造最為關(guān)鍵零部件——軸承生產(chǎn)領(lǐng)域缺乏關(guān)鍵競(jìng)爭(zhēng)力管理層變動(dòng)頻繁，國(guó)際化人才不足機(jī)遇分析出口、新疆風(fēng)電開發(fā)、風(fēng)電場(chǎng)開發(fā)業(yè)務(wù)助推風(fēng)機(jī)銷售業(yè)務(wù)連續(xù)增加直驅(qū)技術(shù)路線得到市場(chǎng)認(rèn)可，公司市場(chǎng)擁有率連續(xù)提升政府推進(jìn)風(fēng)電接入困難問題處理挑戰(zhàn)分析行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，風(fēng)機(jī)價(jià)格加速下降行業(yè)增速回落已經(jīng)顯現(xiàn)4.金風(fēng)科技業(yè)務(wù)SWOT分析13/32PART

III金風(fēng)科技財(cái)務(wù)情況分析1.金風(fēng)科技?xì)v年財(cái)務(wù)指標(biāo)2.金風(fēng)科技經(jīng)營(yíng)情況介紹3.金風(fēng)科技財(cái)務(wù)指標(biāo)分析14/32總體分析：資產(chǎn)回報(bào)率風(fēng)電行業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)凈鈔票流分析產(chǎn)品平均毛利率

1.金風(fēng)科技?xì)v年財(cái)務(wù)指標(biāo)【表3.1】金風(fēng)科技?xì)v年財(cái)務(wù)指標(biāo)15/322.1資產(chǎn)與負(fù)債組成2.2利潤(rùn)表分析2.2.1收入增加分析2.2.2期間費(fèi)用分析2.2.32023年季節(jié)損益分析2.2.4分產(chǎn)品毛利率分析2.3凈鈔票流分析

2.金風(fēng)科技經(jīng)營(yíng)情況介紹16/32

2.1資產(chǎn)與負(fù)債組成流動(dòng)資產(chǎn)比重大，主要是存貨和應(yīng)收項(xiàng)目負(fù)債主要是針對(duì)上游原材料供應(yīng)商應(yīng)付項(xiàng)目

2.金風(fēng)科技經(jīng)營(yíng)情況介紹【圖3.1】金風(fēng)科技總資產(chǎn)組成-2023年6月30日【圖3.2】金風(fēng)科技流動(dòng)資產(chǎn)組成圖--2023年6月30日【圖3.3】金風(fēng)科技負(fù)債組成圖17/322.2利潤(rùn)表分析2.2.1收入增加分析

國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策支持、行業(yè)迅速發(fā)展使公司業(yè)績(jī)迅速增加（2023-2023）完善國(guó)內(nèi)風(fēng)電設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈，技術(shù)水平領(lǐng)先地位，產(chǎn)品性價(jià)比更具優(yōu)勢(shì)毛利率平穩(wěn)

2.金風(fēng)科技經(jīng)營(yíng)情況介紹【圖3.4】2006-2023年金風(fēng)科技營(yíng)業(yè)收入及變化【圖3.5】2007-2023年金風(fēng)科技經(jīng)營(yíng)毛利率分析18/32

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境惡劣,有關(guān)費(fèi)用和預(yù)提銷售風(fēng)機(jī)質(zhì)保期內(nèi)備品備件等費(fèi)用增大公司分廠、分公司增多，管理費(fèi)用顯著增加

2.金風(fēng)科技經(jīng)營(yíng)情況介紹2.2利潤(rùn)表分析2.2.2期間費(fèi)用分析

【圖3.6】2023-2023期間費(fèi)用波動(dòng)分析19/32

行業(yè)特點(diǎn)全年收入、成本與利潤(rùn)變化趨勢(shì)與協(xié)議執(zhí)行階段密切有關(guān)

2.金風(fēng)科技經(jīng)營(yíng)情況介紹2.2利潤(rùn)表分析2.2.32023年季節(jié)損益分析

【圖3.7】2023年季節(jié)損益變動(dòng)圖（單位：元）20/32

2023年產(chǎn)品由750KW更新?lián)Q代到1.5MK750KW毛利率較高促使綜合銷售毛利率保持在較穩(wěn)定水平

2.金風(fēng)科技經(jīng)營(yíng)情況介紹2.2利潤(rùn)表分析2.2.4分產(chǎn)品毛利率分析

【圖3.8】金風(fēng)科技750KW和1.5MW機(jī)組2023年和2023年銷售收入變動(dòng)圖（單位：萬元）【表3.2】2007-2023年毛利率變動(dòng)情況21/32項(xiàng)目2023-06-302023-12-312023-12-312023-12-31經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流量?jī)纛~（萬元）-274,606132,71986,35254,685投資活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流量?jī)纛~（萬元）-60,063-165,239-100,020-34,525籌資活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流量?jī)纛~（萬元）55,287149,58074,34274,342鈔票及鈔票等價(jià)物增加額（萬元）-283,133117,25560,674233,133經(jīng)營(yíng)鈔票流/負(fù)債-0.260.140.120.22經(jīng)營(yíng)性鈔票流入/營(yíng)業(yè)收入0.571.091.101.22

1.經(jīng)營(yíng)鈔票流凈額較為富余，其中經(jīng)營(yíng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流是主要起源2.公司業(yè)務(wù)量大幅增加+加大回款力度致使經(jīng)營(yíng)鈔票流增加3.2023年上六個(gè)月經(jīng)營(yíng)活動(dòng)鈔票流量?jī)纛~為負(fù)-加大了采購(gòu)力度/客戶支付采購(gòu)款集中于下六個(gè)月且周期延長(zhǎng)

2.金風(fēng)科技經(jīng)營(yíng)情況介紹

2.3凈鈔票流分析

【表3.3】金風(fēng)科技鈔票流量情況22/32

金風(fēng)科技處于高速增加期，而增加幅度逐年遞減態(tài)勢(shì)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日漸劇烈、產(chǎn)品價(jià)格下降，公司擴(kuò)張速度減緩、利潤(rùn)增加幅度減少、公司獲利能力受到一定限制與華銳風(fēng)電2009、2023年上六個(gè)月營(yíng)業(yè)收入增加率166.8%、71.3%，相比，金風(fēng)科技近兩年發(fā)展速度相對(duì)落后

3.金風(fēng)科技財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

3.1成長(zhǎng)性分析

【表3.4】部分財(cái)務(wù)指標(biāo)同比增加率23/32

3.2賺錢能力分析

凈資產(chǎn)收益率基本保持在30%以上，行業(yè)中等水平?？傎Y產(chǎn)凈利率從2023年起也下降至13%左右凈資產(chǎn)收益率之前呈輕微下降趨勢(shì)是由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，政策緊縮，整體利潤(rùn)率下降

3.金風(fēng)科技財(cái)務(wù)指標(biāo)分析【圖3.9】金風(fēng)科技2023-2023ROA/ROE變化趨勢(shì)圖24/323.金風(fēng)科技財(cái)務(wù)指標(biāo)分析【圖3.10】2007-2023年金風(fēng)科技總資產(chǎn)凈利率與行業(yè)主要公司平均水平比較【圖3.11】2007-2023年金風(fēng)科技總資產(chǎn)凈利率與行業(yè)主要公司平均水平比較金風(fēng)科技總資產(chǎn)凈利率與凈資產(chǎn)收益率均處于行業(yè)領(lǐng)先水平，顯示公司資產(chǎn)獲利能力較強(qiáng)，資產(chǎn)運(yùn)行效率高。由于財(cái)務(wù)杠桿作用，公司利用自有資本效率高于同行業(yè)水平。但由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司獲利能力逐漸受到限制。

3.2賺錢能力分析

25/32

權(quán)益凈利率下降主要源于銷售凈利率下降，而并不依賴聯(lián)營(yíng)公司業(yè)績(jī)銷售凈利率下降原因-行業(yè)/價(jià)格/市場(chǎng)五項(xiàng)指標(biāo)增加幅度在逐年遞減，資本擴(kuò)張速度在減緩、利潤(rùn)增加幅度在減少、公司獲利能力受到限制，公司發(fā)展空間被壓縮。

3.2賺錢能力分析

3.金風(fēng)科技財(cái)務(wù)指標(biāo)分析【表3.5】金風(fēng)科技2023-2023杜邦分析表26/32

存貨周轉(zhuǎn)率較高，表白存貨銷售情況良好，流動(dòng)性強(qiáng)，能夠很快變現(xiàn)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率上升，主要由于公司加大銷售貨款回收力度固定資產(chǎn)份額較少，與主營(yíng)業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性不大總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本保持穩(wěn)定，資產(chǎn)回報(bào)率很高

3.金風(fēng)科技財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

3.3經(jīng)營(yíng)能力分析

【表3.6】金風(fēng)資產(chǎn)使用效率指標(biāo)【圖3.12】2023年金風(fēng)科技與行業(yè)主要公司平均水平使用效率指標(biāo)比較27/32資產(chǎn)負(fù)債率2023年起上升-債務(wù)融資從銀行借長(zhǎng)期貸款采購(gòu)原材料、擴(kuò)建廠房、購(gòu)買固定資產(chǎn)等，利用財(cái)務(wù)杠桿全面擴(kuò)大再生產(chǎn)。流動(dòng)比率-2023年飛速發(fā)展，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大，從上游采購(gòu)原材料應(yīng)付項(xiàng)目大幅增加。新簽業(yè)務(wù)量使得從業(yè)主手里收到30%預(yù)付協(xié)議款也上升。以上造成流動(dòng)負(fù)債迅速增加。速動(dòng)比率-流動(dòng)負(fù)債中占比43％預(yù)收帳款沒有償債壓力，因而就風(fēng)電行業(yè)來說，金風(fēng)短期償債能力較好，其鈔票償債能力也在逐漸提升。利息保障倍數(shù)，較強(qiáng)支付利息能力

3.金風(fēng)科技財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

3.4償債能力分析

【表3.7】金風(fēng)科技償債能力指標(biāo)圖表28/323.金風(fēng)科技財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

3.4償債能力分析

【圖3.13】2007-2023年金風(fēng)科技資產(chǎn)負(fù)債率與行業(yè)主要公司平均水平比較【圖3.14】2007-2023年金風(fēng)科技流動(dòng)比率與行業(yè)主要公司平均水平比較與同行業(yè)主要競(jìng)爭(zhēng)公司相比較，2007-2023年金風(fēng)科技資產(chǎn)負(fù)債率處于最低水平，流動(dòng)比率處于較高水平，說明在風(fēng)電行業(yè)中，金風(fēng)科技長(zhǎng)期與短期償債能力均較強(qiáng)，資產(chǎn)負(fù)債構(gòu)造相對(duì)合理，公司變現(xiàn)能力和安全性較好，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，在可控合理范圍內(nèi)。29/32PAR