期貨基礎(chǔ)知識(shí)競(jìng)賽題庫(kù)附答案（130題）

期貨基礎(chǔ)知識(shí)競(jìng)賽題庫(kù)附答案（130題）1、某國(guó)債作為中金所5年期國(guó)債期貨可交割國(guó)債，票面利率為3．53％，則其轉(zhuǎn)換因子（）。A、大于1(正確答案)B、小于1C、等于1D、無(wú)法確定答案解析：如果可交割國(guó)債票面利率高于國(guó)債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子大于1;如果可交割國(guó)債票面利率低于國(guó)債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子小于1。中金所5年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的票面利率為3％，該可交割國(guó)債的票面利率為3．53％，故轉(zhuǎn)換因子大于1。2、跨期套利是圍繞（）的價(jià)差而展開(kāi)的。A、同一交易所、不同品種、不同交割月份的期貨合約B、同一交易所、同一品種、不同交割月份的期貨合約(正確答案)C、不同交易所、同一品種、相同交割月份的期貨合約D、同一交易所、不同品種、相同交割月份的期貨合約答案解析：跨期套利是指在同一市場(chǎng)(交易所)同時(shí)買(mǎi)入、賣(mài)出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。3、基差為正且數(shù)值增大，屬于（）。A、反向市場(chǎng)基差走弱B、正向市場(chǎng)基差走弱C、正向市場(chǎng)基差走強(qiáng)D、反向市場(chǎng)基差走強(qiáng)(正確答案)答案解析：期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格或者遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格高于近期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱(chēng)為正向市場(chǎng)，此時(shí)基差為負(fù)值。當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格或者近期期貨合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱(chēng)為反向市場(chǎng)，或者逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)、現(xiàn)貨溢價(jià)，此時(shí)基差為正值。當(dāng)基差變大時(shí)，稱(chēng)為“走強(qiáng)”;基差變小時(shí)，稱(chēng)為“走弱”。4、4月1日，某股票指數(shù)為1400點(diǎn)，市場(chǎng)年利率為5％，年股息率為1．5％，若采用單利計(jì)算法，則6月30日交割的該股票指數(shù)期貨合約的理論價(jià)格為（）點(diǎn)。A、1400B、1412．25(正確答案)C、1420．25D、1424答案解析：從4月1日到6月30日，時(shí)間為3個(gè)月，即3／12年。F(4月1日，6月30日)=S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]=1400×[1+(5％-1．5％)×3÷12]=1412．25(點(diǎn))。5、期貨套期保值者通過(guò)基差交易，可以（）A、獲得價(jià)差收益B、降低基差風(fēng)險(xiǎn)(正確答案)C、獲得價(jià)差變動(dòng)收益D、降低實(shí)物交割風(fēng)險(xiǎn)答案解析：基差交易與一般的套期保值操作的不同之處在于,由于是點(diǎn)價(jià)交易與套期保值操作相結(jié)合,套期保值頭寸了結(jié)的時(shí)候,對(duì)應(yīng)的基差基本上等于點(diǎn)價(jià)交易時(shí)確立的升貼水。這就保證在套期保值建倉(cāng)時(shí),就已經(jīng)知道了平倉(cāng)時(shí)的基差,從而減少了基差變動(dòng)的不確定性,降低了基差風(fēng)險(xiǎn)。6、外匯看漲期權(quán)的多頭可以通過(guò)（）的方式平倉(cāng)。A、賣(mài)出同一外匯看漲期權(quán)(正確答案)B、買(mǎi)入同一外匯看漲期權(quán)C、買(mǎi)入同一外匯看跌期權(quán)D、賣(mài)出同一外匯看跌期權(quán)答案解析：期權(quán)多頭可以通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)、行權(quán)等方式將期權(quán)頭寸了結(jié)，也可以持有期權(quán)至合約到期。對(duì)沖平倉(cāng)是指賣(mài)出手中的期權(quán)，如外匯看漲期權(quán)的多頭賣(mài)出同一外匯看漲期權(quán)。7、在其他條件不變的情況下，客戶(hù)甲預(yù)計(jì)玉米將大幅增產(chǎn)，則甲最有可能進(jìn)行的操作是（）。A、買(mǎi)入玉米看跌期權(quán)(正確答案)B、賣(mài)出玉米看跌期權(quán)C、買(mǎi)入玉米看漲期權(quán)D、買(mǎi)入玉米遠(yuǎn)期合約答案解析：玉米增產(chǎn)，相當(dāng)于玉米供給增加，則玉米期貨價(jià)格將下跌。因此客戶(hù)應(yīng)買(mǎi)入看跌期權(quán)或賣(mài)出玉米期貨合約。8、某交易者賣(mài)出4張歐元期貨合約，成交價(jià)為EUR/USD=1.3210（即1歐元兌1.3210美元），后又在EUR/USD=1.3250價(jià)位上全部平倉(cāng)（每張合約的金額為12.50萬(wàn)歐元），在不考慮手續(xù)費(fèi)的情況下，該筆交易（）美元。A、盈利2000B、虧損500C、虧損2000(正確答案)D、盈利500答案解析：平倉(cāng)盈虧=∑[（賣(mài)出成交價(jià)－買(mǎi)入成交價(jià)）×交易單位×平倉(cāng)手?jǐn)?shù)]=（1.3210－1.3250）×12.50×4=-0.2（萬(wàn)美元）=-2000（美元），即虧損2000美元。9、期貨市場(chǎng)可對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的原理是（）。A、期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相反，且臨近到期日，兩價(jià)格間差距變大B、期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，且臨近到期日，價(jià)格波動(dòng)幅度變大C、期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，且臨近到期日，價(jià)格波動(dòng)幅度變小D、期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，且臨近到期日，兩價(jià)格間差距變小(正確答案)答案解析：期貨市場(chǎng)通過(guò)套期保值來(lái)實(shí)現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能主要原理是:對(duì)于同一種商品來(lái)說(shuō)，在現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格同時(shí)存在的情況下，在同一時(shí)空內(nèi)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于一致。10、一節(jié)一價(jià)制的叫價(jià)方式曾經(jīng)在（）比較普遍。A、英國(guó)B、美國(guó)C、荷蘭D、日本(正確答案)答案解析：一節(jié)一價(jià)制是指每一節(jié)交易中一種合約一個(gè)價(jià)格，沒(méi)有連續(xù)不斷的競(jìng)價(jià)。這種叫價(jià)方式曾經(jīng)在日本較為普遍。11、我國(guó)期貨市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)是（）。A、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)B、中國(guó)期貨交易委員會(huì)C、中國(guó)期貨交易所聯(lián)合委員會(huì)D、中國(guó)證監(jiān)會(huì)(正確答案)答案解析：中國(guó)證監(jiān)會(huì)依照法律、法規(guī)和國(guó)務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國(guó)證券期貨市場(chǎng)，維護(hù)證券期貨市場(chǎng)秩序，保障其合法運(yùn)行。12、首席風(fēng)險(xiǎn)官應(yīng)及時(shí)將對(duì)期貨公司的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)核查結(jié)果報(bào)告給（）和公司董事會(huì)。A、中國(guó)證監(jiān)會(huì)B、住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)(正確答案)C、期貨交易所D、期貨自律組織答案解析：首席風(fēng)險(xiǎn)官發(fā)現(xiàn)涉嫌占用、挪用客戶(hù)保證金等違法違規(guī)行為或者可能發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的，應(yīng)當(dāng)立即向住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)和公司董事會(huì)報(bào)告。13、針對(duì)同一外匯期貨品種，在不同交易所進(jìn)行的方向相反、數(shù)量相同的交易行為，屬于外匯期貨的（）。A、跨市場(chǎng)套利(正確答案)B、跨期套利C、跨幣種套利D、期現(xiàn)套利答案解析：外匯期貨跨市場(chǎng)套利，是指交易者根據(jù)對(duì)同一外匯期貨合約在不同交易所的價(jià)格走勢(shì)的預(yù)測(cè)，在一個(gè)交易所買(mǎi)入一種外匯期貨合約，同時(shí)在另一個(gè)交易所賣(mài)出同種外匯期貨合約，從而進(jìn)行套利交易。14、一般來(lái)說(shuō)，標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)越頻繁、越劇烈，該商品期貨合約允許的每日價(jià)格最大波動(dòng)幅度就應(yīng)設(shè)置得（）一些。A、大(正確答案)B、小C、不確定D、不變答案解析：每日價(jià)格最大波動(dòng)限制的確定主要取決于該種標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的頻繁程度和波幅的大小。一般來(lái)說(shuō)，標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)越頻繁、越劇烈，該商品期貨合約允許的每日價(jià)格最大波動(dòng)幅度就應(yīng)設(shè)置得大一些。15、美國(guó)的商品投資基金中，（）受聘于CPO，主要負(fù)責(zé)幫助CPO挑選CTA，監(jiān)視CTA的交易活動(dòng)，控制風(fēng)險(xiǎn)，以及在CTA之間分配基金。A、商品基金經(jīng)理B、交易經(jīng)理(正確答案)C、商品交易顧問(wèn)D、期貨傭金商答案解析：交易經(jīng)理受聘于CPO，主要負(fù)責(zé)幫助CPO挑選CTA，監(jiān)視CTA的交易活動(dòng)，控制風(fēng)險(xiǎn)，以及在CTA之間分配基金。16、假設(shè)某一時(shí)刻股票指數(shù)為2290點(diǎn)，投資者以15點(diǎn)的價(jià)格買(mǎi)入一手股指看漲期權(quán)合約并持有到期，行權(quán)價(jià)格是2300點(diǎn)，若到期時(shí)股票指數(shù)期權(quán)結(jié)算價(jià)格為2310點(diǎn)，投資者損益為（）。（不計(jì)交易費(fèi)用）A、5點(diǎn)B、-15點(diǎn)C、-5點(diǎn)(正確答案)D、10點(diǎn)答案解析：投資者行權(quán)損益=標(biāo)的資產(chǎn)賣(mài)價(jià)-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金=2310-2300-15=-5（點(diǎn)）。17、當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格時(shí)，基差為正值，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱(chēng)為（）。A、正向市場(chǎng)B、正常市場(chǎng)C、反向市場(chǎng)(正確答案)D、負(fù)向市場(chǎng)答案解析：當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格時(shí)，基差為正值，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱(chēng)為反向市場(chǎng)，或者逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)、現(xiàn)貨溢價(jià)。18、先買(mǎi)入目前掛牌的1年后交割的合約，在它到期之前進(jìn)行平倉(cāng)，同時(shí)在更遠(yuǎn)期的合約上建倉(cāng)，這種操作屬于（）操作。A、展期(正確答案)B、跨期套利C、期轉(zhuǎn)現(xiàn)D、交割答案解析：有時(shí)企業(yè)套期保值的時(shí)間跨度特別長(zhǎng)，例如，石油開(kāi)采企業(yè)可能對(duì)未來(lái)5年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間的原油生產(chǎn)進(jìn)行套期保值，此時(shí)市場(chǎng)上尚沒(méi)有對(duì)應(yīng)的遠(yuǎn)月期貨合約掛牌，那么在合約選擇上，可以先買(mǎi)入目前掛牌的1年后交割的合約，在它到期之前進(jìn)行平倉(cāng)，同時(shí)在更遠(yuǎn)期的合約上建倉(cāng)。這種操作稱(chēng)為展期，即用遠(yuǎn)月合約調(diào)換近月合約，將持倉(cāng)向后移。19、下列屬于期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用的是（）。A、為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考依據(jù)(正確答案)B、鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)C(jī)、利用期貨價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)D、期貨市場(chǎng)拓展現(xiàn)貨銷(xiāo)售和采購(gòu)渠道答案解析：B、C、D三項(xiàng)描述的是期貨市場(chǎng)在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用。期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用:1．提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，有助于穩(wěn)定國(guó)民經(jīng)濟(jì)2．為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考依據(jù)3．促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化4．有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善..期貨市場(chǎng)在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用:1．鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)2．利用期貨價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)3．期貨市場(chǎng)拓展現(xiàn)貨銷(xiāo)售和采購(gòu)渠道20、對(duì)于同一種商品來(lái)說(shuō)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)存在的情況下，在同一時(shí)空內(nèi)會(huì)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于（）。A、無(wú)效小B、一致(正確答案)C、無(wú)限大D、無(wú)法判斷答案解析：對(duì)于同一種商品來(lái)說(shuō)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)存在的情況下，在同一時(shí)空內(nèi)會(huì)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于一致。21、看漲期權(quán)空頭的損益平衡點(diǎn)(不計(jì)交易費(fèi)用)為（）A、標(biāo)的物的價(jià)格+執(zhí)行價(jià)格B、標(biāo)的物的價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格C、執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金(正確答案)D、執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金答案解析：看漲期權(quán)空頭即賣(mài)出看漲期權(quán),賣(mài)出看漲期權(quán)的損益平衡點(diǎn)為執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金。22、關(guān)于買(mǎi)入套期保值操作,正確的是（）A、買(mǎi)入套期保值稱(chēng)空頭套期保值B、買(mǎi)入套期保值預(yù)期對(duì)沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭,或者未來(lái)將買(mǎi)入的商品或資產(chǎn)的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的操作(正確答案)C、買(mǎi)入套期保值預(yù)期對(duì)沖其目前持有的或者未來(lái)將賣(mài)出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)D、買(mǎi)入套期保值在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸答案解析：買(mǎi)入套期保值，又稱(chēng)多頭套期保值，是指套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立多頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來(lái)將買(mǎi)入的商品或資產(chǎn)的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的操作。23、歐洲美元期貨屬于（）品種。A、短期利率期貨(正確答案)B、中長(zhǎng)期國(guó)債期貨C、外匯期貨D、股指期貨答案解析：歐洲美元期貨屬于短期利率期貨品種。24、關(guān)于交割等級(jí)，以下表述錯(cuò)誤的是（）。A、交割等級(jí)是指由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的、允許在交易所上市交易的合約標(biāo)的物的質(zhì)量等級(jí)B、在進(jìn)行期貨交易時(shí)，交易雙方無(wú)須對(duì)標(biāo)的物的質(zhì)量等級(jí)進(jìn)行協(xié)商，發(fā)生實(shí)物交割時(shí)按交易所期貨合約規(guī)定的質(zhì)量等級(jí)進(jìn)行交割C、替代品的質(zhì)量等級(jí)和品種，一般由買(mǎi)賣(mài)雙方自由決定(正確答案)D、用替代品進(jìn)行實(shí)物交割時(shí)，需要對(duì)價(jià)格升貼水處理答案解析：一般來(lái)說(shuō)，為了保證期貨交易順利進(jìn)行，許多期貨交易所都允許在實(shí)物交割時(shí)，實(shí)際交割的標(biāo)的物的質(zhì)量等級(jí)與期貨合約規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)交割等級(jí)有所差別，即允許用與標(biāo)準(zhǔn)品有一定等級(jí)差別的商品作替代交割品。期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定替代品的質(zhì)量等級(jí)和品種。交貨人用期貨交易所認(rèn)可的替代品代替標(biāo)準(zhǔn)品進(jìn)行實(shí)物交割時(shí)，收貨人不能拒收。25、K線(xiàn)的實(shí)體部分是（）的價(jià)差。A、收盤(pán)價(jià)與開(kāi)盤(pán)價(jià)(正確答案)B、開(kāi)盤(pán)價(jià)與結(jié)算價(jià)C、最高價(jià)與收盤(pán)價(jià)D、最低價(jià)與收盤(pán)價(jià)答案解析：K線(xiàn)實(shí)體部分代表收盤(pán)價(jià)與開(kāi)盤(pán)價(jià)的價(jià)差。26、我國(guó)期貨公司從事的業(yè)務(wù)類(lèi)型不包括（）。A、期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)B、期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)C、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)D、風(fēng)險(xiǎn)投資(正確答案)答案解析：期貨公司的業(yè)務(wù)類(lèi)型:期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)。27、期貨市場(chǎng)價(jià)格是在公開(kāi)、公平、高效、競(jìng)爭(zhēng)的期貨交易運(yùn)行機(jī)制下形成的，對(duì)該價(jià)格的特征表述不正確的是（）。A、該價(jià)格具有保密性(正確答案)B、該價(jià)格具有預(yù)期性C、該價(jià)格具有連續(xù)性D、該價(jià)格具有權(quán)威性答案解析：期貨市場(chǎng)的價(jià)格形成機(jī)制較為成熟和完善，能夠形成真實(shí)有效地反映供求關(guān)系的期貨價(jià)格。這種機(jī)制下形成的價(jià)格具有預(yù)期性、連續(xù)性、公開(kāi)性、權(quán)威性的特點(diǎn)。28、上證50股指期貨合約于（）正式掛牌交易。A、2015年4月16日(正確答案)B、2015年1月9日C、2016年4月16日D、2015年2月9日答案解析：上證50股指期貨合約于2015年4月16日正式掛牌交易，與中證500股指期貨相比，其在合約乘數(shù)上存在一定區(qū)別，其余合約條款一樣。29、商品遠(yuǎn)期交易的交易方式不包括（）。A、間斷交易(正確答案)B、掛單交易C、實(shí)時(shí)交易D、詢(xún)價(jià)實(shí)時(shí)交易答案解析：商品遠(yuǎn)期交易的交易方式包括實(shí)時(shí)交易、掛單交易、詢(xún)價(jià)實(shí)時(shí)交易和詢(xún)價(jià)掛單交易。30、下列指令中成交速度最快的是（）。A、市價(jià)指令(正確答案)B、限價(jià)指令C、止損指令D、停止限價(jià)指令答案解析：市價(jià)指令是期貨交易中常用的指令之—。它是指按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格即刻成交的指令。用戶(hù)在下達(dá)這種指令時(shí)不須指明具體的價(jià)位,而是要求以當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上可執(zhí)行的最好價(jià)格達(dá)成交易。這種指令的特點(diǎn)是成交速度快，一旦指令下達(dá)后不可更改或撤銷(xiāo)。31、（）是指在公開(kāi)競(jìng)價(jià)過(guò)程中對(duì)期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位，即每計(jì)量單位的貨幣價(jià)格。A、交易單位B、報(bào)價(jià)單位(正確答案)C、最小變動(dòng)單位D、合約價(jià)值答案解析：報(bào)價(jià)單位是指在公開(kāi)競(jìng)價(jià)過(guò)程中對(duì)期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位，即每計(jì)量單位的貨幣價(jià)格。32、以下不是會(huì)員制期貨交易所會(huì)員的義務(wù)的是（）。A、經(jīng)常交易(正確答案)B、遵紀(jì)守法C、繳納規(guī)定的費(fèi)用D、接受期貨交易所的業(yè)務(wù)監(jiān)管答案解析：會(huì)員制期貨交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)履行的主要義務(wù)包括:遵守國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章和政策;遵守期貨交易所的章程、業(yè)務(wù)規(guī)則及有關(guān)決定;按規(guī)定繳納各種費(fèi)用;執(zhí)行會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)的決議;接受期貨交易所的業(yè)務(wù)監(jiān)管等。33、遠(yuǎn)期交易的履約主要采用（）。A、對(duì)沖了結(jié)B、實(shí)物交收(正確答案)C、現(xiàn)金交割D、凈額交割答案解析：遠(yuǎn)期交易的履約主要采用實(shí)物交收方式，雖然遠(yuǎn)期合同也可采用背書(shū)轉(zhuǎn)讓?zhuān)罱K的履約方式是實(shí)物交收。34、1998年8月，上海期貨交易所由（）、上海糧油商品交易所和上海商品交易所合并組建而成，于1999年12月正式運(yùn)營(yíng)。A、上海糧食批發(fā)市場(chǎng)B、上海金屬交易所(正確答案)C、上海有色金屬交易所D、上海證券交易所答案解析：1998年8月，上海期貨交易所(簡(jiǎn)稱(chēng)上期所)由上海金屬交易所、上海糧油商品交易所和上海商品交易所合并組建而成，于1999年12月正式運(yùn)營(yíng)。35、基差交易是指企業(yè)按某一（）加減升貼水方式確立點(diǎn)價(jià)方式的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值操作，從而降低套期保值中基差風(fēng)險(xiǎn)的操作。A、期貨合約價(jià)格(正確答案)B、現(xiàn)貨價(jià)格C、雙方協(xié)商價(jià)格D、基差答案解析：所謂基差交易，是指企業(yè)按某一期貨合約價(jià)格加減升貼水方式確立點(diǎn)價(jià)方式的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值操作，從而降低套期保值中基差風(fēng)險(xiǎn)的操作。36、滬深300指數(shù)期貨合約的交割方式為（）。A、實(shí)物和現(xiàn)金混合交割B、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割C、現(xiàn)金交割(正確答案)D、實(shí)物交割答案解析：指數(shù)期貨沒(méi)有實(shí)際交割的資產(chǎn)，指數(shù)是由多種股票組成的組合;合約到期時(shí)，不可能將所有標(biāo)的股票拿來(lái)交割，故而只能采用現(xiàn)金交割。因此，滬深300指數(shù)期貨合約的交割方式為現(xiàn)金交割。37、1972年，（）率先推出了外匯期貨合約。A、CBOTB、CME(正確答案)C、COMEXD、NYMEX答案解析：1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所(CME)設(shè)立了國(guó)際貨幣市場(chǎng)分部(IMM)，首次推出包括英鎊、加拿大元、西德馬克、法國(guó)法郎、日元和瑞士法郎等在內(nèi)的外匯期貨合約。38、某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差稱(chēng)為（）。A、價(jià)差B、基差(正確答案)C、差價(jià)D、套價(jià)答案解析：基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差。用公式可簡(jiǎn)單地表示為:基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。39、（）是指考慮交易成本后，將期指理論價(jià)格分別向上移和向下移所形成的一個(gè)區(qū)間。A、無(wú)套利區(qū)間(正確答案)B、交易成本C、套利區(qū)間D、摩擦成本答案解析：所謂無(wú)套利區(qū)間，是指考慮交易成本后，將期指理論價(jià)格分別向上移和向下移所形成的一個(gè)區(qū)間。在這個(gè)區(qū)間中，套利交易不但得不到利潤(rùn)，反而將導(dǎo)致虧損。40、（）不是我國(guó)會(huì)員制期貨交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)。A、接受期貨交易所業(yè)務(wù)監(jiān)管B、安排期貨合約上市(正確答案)C、按規(guī)定繳納各種費(fèi)用D、執(zhí)行會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)的決議答案解析：會(huì)員制期貨交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)履行的主要義務(wù)包括:(1)遵守國(guó)家有關(guān)法律、行政法規(guī)、規(guī)章和政策。(2)遵守期貨交易所的章程、業(yè)務(wù)規(guī)則及有關(guān)決定。(3)按規(guī)定繳納各種費(fèi)用。(4)執(zhí)行會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)的決議。(5)接受期貨交易所的業(yè)務(wù)監(jiān)管等。41、標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單是指（）開(kāi)具并經(jīng)期貨交易所認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)化提貨憑證。A、交割倉(cāng)庫(kù)(正確答案)B、中國(guó)證監(jiān)會(huì)C、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)D、期貨交易所答案解析：標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，是指交割倉(cāng)庫(kù)開(kāi)具并經(jīng)期貨交易所認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)化提貨憑證。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單經(jīng)交易所注冊(cè)后生效，可用于交割、轉(zhuǎn)讓、提貨、質(zhì)押等。42、如果企業(yè)在套期保值操作中，現(xiàn)貨頭寸已經(jīng)了結(jié)，但仍保留著期貨頭寸，那么其持有的期貨頭寸就變成了（）頭寸。A、投機(jī)性(正確答案)B、跨市套利C、跨期套利D、現(xiàn)貨答案解析：在套期保值操作中，期貨頭寸持有時(shí)間段應(yīng)與現(xiàn)貨承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段對(duì)應(yīng)。如果企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸已經(jīng)了結(jié)，但仍保留著期貨頭寸，那么其持有的期貨頭寸就變成了投機(jī)性頭寸。如果將期貨頭寸提前平倉(cāng)，那么企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸將處于風(fēng)險(xiǎn)暴露狀態(tài)，一旦價(jià)格劇烈波動(dòng)，就會(huì)影響其經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健性。43、某投機(jī)者在LME銅期貨市場(chǎng)進(jìn)行蝶式套利，他應(yīng)該買(mǎi)入5手3月LME銅期貨合約，同時(shí)賣(mài)出8手5月LME銅期貨合約，再（）。A、在第二天買(mǎi)入3手7月LME銅期貨合約B、同時(shí)賣(mài)出3手1月LME銅期貨合約C、同時(shí)買(mǎi)入3手7月LME銅期貨合約(正確答案)D、在第二天買(mǎi)入3手1月LME銅期貨合約答案解析：蝶式套利的具體操作方法是:買(mǎi)入（或賣(mài)出）較近月份合約，同時(shí)賣(mài)出（或買(mǎi)入）居中月份合約，并買(mǎi)入（或賣(mài)出）較遠(yuǎn)月份合約，其中，居中月份合約的數(shù)量等于較近月份和較遠(yuǎn)月份數(shù)量之和。44、對(duì)于技術(shù)分析理解有誤的是（）。A、技術(shù)分析法是對(duì)價(jià)格變動(dòng)的根本原因的判斷(正確答案)B、技術(shù)分析方法比較直觀C、技術(shù)分析可以幫助投資者判斷市場(chǎng)趨勢(shì)D、技術(shù)分析指標(biāo)可以警示行情轉(zhuǎn)折答案解析：期貨市場(chǎng)技術(shù)分析方法是通過(guò)對(duì)市場(chǎng)行為本身的分析來(lái)預(yù)測(cè)價(jià)格的變動(dòng)方向。而基本面分析法以供求分析為基礎(chǔ)，研究?jī)r(jià)格變動(dòng)的內(nèi)在因素和根本原因。45、選擇期貨合約的標(biāo)時(shí)，一般需要考慮的條件不包括（）。A、規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評(píng)級(jí)B、價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁C、數(shù)量少且價(jià)格波動(dòng)幅度小(正確答案)D、供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷答案解析：期貨合約標(biāo)的選擇，一般需要考慮的條件包括三個(gè):規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評(píng)級(jí);價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁;供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷。故選C。46、國(guó)債期貨交割時(shí)，發(fā)票價(jià)格的計(jì)算公式為（）。A、期貨交割結(jié)算價(jià)／轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息B、期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子-應(yīng)計(jì)利息C、期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息(正確答案)D、期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子答案解析：用可交割國(guó)債的轉(zhuǎn)換因子乘以期貨交割結(jié)算價(jià)可得到轉(zhuǎn)換后該國(guó)債的價(jià)格(凈價(jià))，用國(guó)債凈價(jià)加上持有國(guó)債期間的應(yīng)計(jì)利息收入即可得到國(guó)債期貨交割時(shí)賣(mài)方出讓可交割國(guó)債時(shí)應(yīng)得到的實(shí)際現(xiàn)金價(jià)格(全價(jià))，該價(jià)格為可交割國(guó)債的出讓價(jià)格，也稱(chēng)發(fā)票價(jià)格。其計(jì)算公式如下:發(fā)票價(jià)格=國(guó)債期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息。47、假設(shè)大豆每個(gè)月的持倉(cāng)成本為10~20元／噸，當(dāng)1個(gè)月后到期的大豆期貨合約與大豆現(xiàn)貨的價(jià)差（）時(shí)，交易者適合進(jìn)行買(mǎi)入現(xiàn)貨同時(shí)賣(mài)出期貨合約的期現(xiàn)套利操作。(不考慮交易手續(xù)費(fèi))A、小于10元／噸B、大于10元／噸，小于20元／噸C、大于10元／噸D、大于20元／噸(正確答案)答案解析：適合進(jìn)行期現(xiàn)套利的情形之一:如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉(cāng)費(fèi)，套利者就可以通過(guò)買(mǎi)入現(xiàn)貨，同時(shí)賣(mài)出相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用所買(mǎi)入的現(xiàn)貨進(jìn)行交割。獲取的價(jià)差收益扣除買(mǎi)入現(xiàn)貨后所發(fā)生的持倉(cāng)費(fèi)用之后還有盈利，從而產(chǎn)生套利利潤(rùn)。48、2000年3月，香港期貨交易所與（）完成股份制改造，并與香港中央結(jié)算有限公司合并，成立香港交易及結(jié)算所有限公司(HKEx)。A、香港證券交易所B、香港商品交易所C、香港聯(lián)合交易所(正確答案)D、香港金融交易所答案解析：2000年3月，香港聯(lián)合交易所與香港期貨交易所完成股份化改造，并與香港中央結(jié)算有限公司合并，成立香港交易及結(jié)算所有限公司(HKEx)，于2000年6月以引入形式在香港交易所上市。49、要求將某一指定指令取消的指令稱(chēng)為（）。A、限時(shí)指令B、撤單(正確答案)C、止損指令D、限價(jià)指令答案解析：取消指令又稱(chēng)為撤單，是要求將某一指定指令取消的指令。A項(xiàng)，限時(shí)指令是指要求在某一時(shí)間段內(nèi)執(zhí)行的指令，如果在該時(shí)間段內(nèi)指令未被執(zhí)行，則自動(dòng)取消;C項(xiàng)，止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶(hù)預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令;D項(xiàng)，限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令。50、在我國(guó)，（）具備直接與中國(guó)金融期貨交易所進(jìn)行結(jié)算的資格。A、非結(jié)算會(huì)員B、結(jié)算會(huì)員(正確答案)C、普通機(jī)構(gòu)投資者D、普通個(gè)人投資者答案解析：中國(guó)金融期貨交易所采取會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度，期貨交易所對(duì)結(jié)算會(huì)員結(jié)算，結(jié)算會(huì)員對(duì)非結(jié)算會(huì)員結(jié)算，非結(jié)算會(huì)員對(duì)其受托的客戶(hù)結(jié)算。51、我國(guó)商品期貨交易所的期貨公司會(huì)員由（）提供結(jié)算服務(wù)。A、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)B、非期貨公司會(huì)員C、中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心D、期貨交易所(正確答案)答案解析：在全員結(jié)算制度下，期貨交易所對(duì)會(huì)員進(jìn)行結(jié)算，會(huì)員對(duì)其受托的客戶(hù)結(jié)算。鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所實(shí)行全員結(jié)算制度。52、基差走弱時(shí),下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（）。A、可能處于正向市場(chǎng),也可能處于反向市場(chǎng)B、基差的絕對(duì)數(shù)值減小(正確答案)C、賣(mài)出套期保值交易存在凈虧損D、買(mǎi)入套期保值者可以得到保護(hù)答案解析：基差的走弱與走強(qiáng)并不單純地由基差的絕對(duì)值決定,還與基差的正、負(fù)有關(guān)?；顬樨?fù)值且絕對(duì)值越來(lái)越小時(shí)，基差走強(qiáng):基差為負(fù)值且絕對(duì)值越來(lái)越大時(shí),基差走弱。如果基差為正值且絕對(duì)值越來(lái)越大,基差走強(qiáng)?？傊钭兇鬄樽邚?qiáng),基差變小為走弱,所以B項(xiàng)錯(cuò)誤。53、關(guān)于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，下列表述正確的是（）。A、向客戶(hù)作出保證其資產(chǎn)本金不受損失的承諾B、可以根據(jù)市場(chǎng)行情，靈活調(diào)整客戶(hù)委托的投資，超出規(guī)定的范圍，為客戶(hù)謀取最大利益C、不得以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶(hù)的收益或者虧損為由，在不同賬戶(hù)之間進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)(正確答案)D、只能依法為單一客戶(hù)辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)答案解析：資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指期貨公司可以接受客戶(hù)委托，根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》規(guī)定和合同約定，運(yùn)用客戶(hù)資產(chǎn)進(jìn)行投資，并按照合同約定收取費(fèi)用或者報(bào)酬的業(yè)務(wù)活動(dòng)。期貨公司及其從業(yè)人員從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)，不得向客戶(hù)作出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾。故A項(xiàng)錯(cuò)誤。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資范圍應(yīng)當(dāng)遵守合同約定，不得超出規(guī)定的范圍，且應(yīng)當(dāng)與客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知與承受能力相匹配。故B項(xiàng)錯(cuò)誤。不得以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶(hù)收益或者虧損為目的，在不同賬戶(hù)之間進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，損害客戶(hù)利益。故C項(xiàng)正確。期貨公司可以依法為單一客戶(hù)辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，也可依法為特定多個(gè)客戶(hù)辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。故D項(xiàng)錯(cuò)誤。54、期貨交易是從（）交易演變而來(lái)的。A、互換B、遠(yuǎn)期(正確答案)C、掉期D、期權(quán)答案解析：遠(yuǎn)期交易是期貨交易的雛形，期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。55、下面做法中符合金字塔式買(mǎi)入投機(jī)交易的是（）。A、以7000美元/噸的價(jià)格買(mǎi)入1手銅期貨合約;價(jià)格漲至7050美元/噸買(mǎi)入2手銅期貨合約;待價(jià)格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買(mǎi)入3手銅期貨合約B、以7100美元/噸的價(jià)格買(mǎi)入3手銅期貨合約;價(jià)格跌至7050美元/噸買(mǎi)入2手銅期貨合約;待價(jià)格繼續(xù)跌至7000美元/噸再買(mǎi)入1手銅期貨合約C、以7000美元/噸的價(jià)格買(mǎi)入3手銅期貨合約;價(jià)格漲至7050美元/噸買(mǎi)入2手銅期貨合約;待價(jià)格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買(mǎi)入1手銅期貨合約(正確答案)D、以7100美元/噸的價(jià)格買(mǎi)入1手銅期貨合約;價(jià)格跌至7050美元/噸買(mǎi)入2手銅期貨合約;待價(jià)格繼續(xù)跌至7000美元/噸再買(mǎi)入3手銅期貨合約答案解析：金字塔式買(mǎi)入投機(jī)交易應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則:①只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已盈利的情況下，才能增倉(cāng);②持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。根據(jù)以上原則，BD兩項(xiàng)期貨價(jià)格持續(xù)下跌，現(xiàn)有持倉(cāng)虧損，不應(yīng)增倉(cāng);AC兩項(xiàng)，期貨價(jià)格持續(xù)上漲，現(xiàn)有持倉(cāng)盈利，可逐次遞減增倉(cāng)，但A項(xiàng)不符合漸次遞減原則。56、在無(wú)下影線(xiàn)陽(yáng)線(xiàn)中，實(shí)體的上邊線(xiàn)表示（）。A、開(kāi)盤(pán)價(jià)B、收盤(pán)價(jià)(正確答案)C、最高價(jià)D、最低價(jià)答案解析：K線(xiàn)最上方的一條細(xì)線(xiàn)稱(chēng)為上影線(xiàn)，中間的一條粗線(xiàn)為實(shí)體，下面的一條細(xì)線(xiàn)為下影線(xiàn)。K線(xiàn)的兩種常見(jiàn)形狀如圖1所示。當(dāng)收盤(pán)價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)，K線(xiàn)為陽(yáng)線(xiàn)，中部的實(shí)體一般用空白或紅色表示。無(wú)下影線(xiàn)陽(yáng)線(xiàn)，表明開(kāi)盤(pán)價(jià)等于最低價(jià)，實(shí)體的上邊線(xiàn)表示收盤(pán)價(jià)。當(dāng)收盤(pán)價(jià)低于開(kāi)盤(pán)價(jià)，K線(xiàn)為陰線(xiàn)，中部的實(shí)體一般用綠色或黑色表示。57、假設(shè)某期貨品種每個(gè)月的持倉(cāng)成本為50-60元/噸，期貨交易手續(xù)費(fèi)2元/噸，某交易者算利用該期貨品種進(jìn)行期現(xiàn)套利。若在正向市場(chǎng)上，一個(gè)月后到期的期貨合約與現(xiàn)貨的價(jià)差（），則適合進(jìn)行賣(mài)出現(xiàn)貨買(mǎi)入期貨操作。（假定現(xiàn)貨充足）A、大于48元/噸B、大于48元/噸，小于62元/噸C、大于62元/噸D、小于48元/噸(正確答案)答案解析：期現(xiàn)套利是通過(guò)利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的不合理價(jià)差進(jìn)行反向交易而獲利。理論上，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間的價(jià)差主要反映持倉(cāng)費(fèi)的大小。如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉(cāng)費(fèi)，套利者則可以通過(guò)賣(mài)出現(xiàn)貨，同時(shí)買(mǎi)入相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用交割獲得的現(xiàn)貨來(lái)補(bǔ)充之前所賣(mài)出的現(xiàn)貨。價(jià)差的虧損小于所節(jié)約的持倉(cāng)費(fèi)，因而產(chǎn)生盈利。根據(jù)題意，當(dāng)價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于48（50-2）時(shí)，適合進(jìn)行賣(mài)出現(xiàn)貨買(mǎi)入期貨操作。故選項(xiàng)D正確。58、某交易者在CME買(mǎi)進(jìn)1張歐元/美元期貨合約，成交價(jià)為EUR/USD=1.3210，在EUR/USD=1.3250價(jià)位上全部平倉(cāng)（每張合約的規(guī)模為12.5萬(wàn)歐元），在不考慮手續(xù)費(fèi)情況下，這筆交易（）。A、盈利500歐元B、虧損500美元C、虧損500歐元D、盈利500美元(正確答案)答案解析：交易者買(mǎi)入1份歐元期貨合約時(shí)，支出的美元為:125000×1.3210=165125（美元）;平倉(cāng)時(shí)，收到的美元為:125000×1.3250=165625（美元）。則交易者的損益為:165625－165125=500（美元）。故本題選D。59、中國(guó)某公司計(jì)劃從英國(guó)進(jìn)口價(jià)值200萬(wàn)英鎊的醫(yī)療器械，此時(shí)英鎊兌人民幣即期匯率為9.2369,3個(gè)月期英鎊兌人民幣遠(yuǎn)期合約價(jià)格為9.1826。為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，則該公司（）。A、買(mǎi)入200萬(wàn)英鎊的遠(yuǎn)期合約，未來(lái)會(huì)付出1836.52萬(wàn)元人民幣(正確答案)B、買(mǎi)入200萬(wàn)英鎊的遠(yuǎn)期合約，未來(lái)會(huì)收到1836.52萬(wàn)元人民幣C、賣(mài)出200萬(wàn)英鎊的遠(yuǎn)期合約，未來(lái)會(huì)付出1836.52萬(wàn)元人民幣D、賣(mài)出200萬(wàn)英鎊的遠(yuǎn)期合約，未來(lái)會(huì)收到1836.52萬(wàn)元人民幣答案解析：中國(guó)某公司有遠(yuǎn)期付匯需求（付貨款給英國(guó)公司），為規(guī)避英鎊升值風(fēng)險(xiǎn)，該公司應(yīng)購(gòu)買(mǎi)200萬(wàn)英鎊的遠(yuǎn)期合約，約定3個(gè)月后按9.1826的匯率買(mǎi)入200萬(wàn)英鎊。到了三個(gè)月后的約定交割日，該公司以1836.52（9.1826×200）萬(wàn)人民幣購(gòu)匯200萬(wàn)英鎊，而后將購(gòu)入的英鎊支付給英國(guó)出口商。故本題選A。60、5月15日，某投機(jī)者在大連商品交易所采用蝶式套利策略，賣(mài)出5張7月大豆期貨合約，買(mǎi)入10張9月大豆期貨合約，賣(mài)出5張11月大豆期貨合約，成交價(jià)格分別為1750元/噸、1760元/噸和1770元/噸。5月30日對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)的成交價(jià)格分別為1740元/噸、1765元/噸和1760元/噸。在不考慮其他因素影響的情況下，該投機(jī)者的凈收益是（）元。（大豆期貨合約每張10噸）A、1000B、2000C、1500(正確答案)D、150答案解析：5張7月大豆期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利=（1750-1740）×5×10=500（元）;10張9月大豆期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利=（1765-1760）×10×10=500（元）;5張11月大豆期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利=（1770-1760）×5×10=500（元）。因此，該投機(jī)者的凈收益=500×3=1500（元）。61、下列關(guān)于期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值的說(shuō)法中，正確的有（）。A、當(dāng)看跌期權(quán)行權(quán)價(jià)格小于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值大于0B、當(dāng)看漲期權(quán)價(jià)格大于期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值時(shí)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值大于0(正確答案)C、當(dāng)看漲期權(quán)行權(quán)價(jià)格小于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值大于0(正確答案)D、當(dāng)看跌期權(quán)價(jià)格大于期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值時(shí)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值小于0答案解析：看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格;看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。期權(quán)的時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵價(jià)值。A項(xiàng):看跌期權(quán)行權(quán)價(jià)格—標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格<0．期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值等于0，故A項(xiàng)錯(cuò)。B項(xiàng):看漲期權(quán)價(jià)格—內(nèi)涵價(jià)值>0，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值大于0，故B項(xiàng)正確。C項(xiàng):看漲期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格—行權(quán)價(jià)格>0，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值大于0，故C項(xiàng)正確。D項(xiàng):看跌期權(quán)價(jià)格—內(nèi)涵價(jià)值>0，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值大于0，故D項(xiàng)錯(cuò)。62、下列對(duì)期權(quán)交易描述正確的是（）。A、買(mǎi)賣(mài)雙方的權(quán)利義務(wù)不同(正確答案)B、期權(quán)買(mǎi)方支付了期權(quán)費(fèi)獲得權(quán)利，賣(mài)方將權(quán)利出售給買(mǎi)方，從而擁有了履約的義務(wù)(正確答案)C、期權(quán)交易是權(quán)利的買(mǎi)賣(mài)(正確答案)D、期權(quán)的買(mǎi)方只有權(quán)利而不必承擔(dān)履約義務(wù)(正確答案)答案解析：以上說(shuō)法均正確。63、某套利者利用雞蛋期貨進(jìn)行套利交易。假設(shè)兩個(gè)雞蛋期貨合約的價(jià)格關(guān)系為正向市場(chǎng)，且3月3日和3月10日的價(jià)差變動(dòng)如下表所示，則該套利者3月3日適合做買(mǎi)入套利的情形有（）。A、①(正確答案)B、②C、③(正確答案)D、④答案解析：進(jìn)行買(mǎi)入套利時(shí)，價(jià)差擴(kuò)大時(shí)盈利。情形②與情形④價(jià)差縮小，該套利者如果進(jìn)行買(mǎi)入套利將面臨虧損。64、交易所合并的原因主要有（）A、經(jīng)濟(jì)全球化的影響(正確答案)B、交易所之間的竟?fàn)幐鼮榧ち?正確答案)C、場(chǎng)外交易發(fā)展迅速對(duì)交易所構(gòu)成威脅(正確答案)D、期貨業(yè)的擴(kuò)展性發(fā)展答案解析：交易所合并的原因主要有:一是經(jīng)濟(jì)全球化的影響:二是交易所之間的竟?fàn)幐鼮榧ち?三是場(chǎng)外交易發(fā)展迅速,對(duì)交易所構(gòu)成威脅。65、某客戶(hù)下達(dá)了“以11630元/噸的價(jià)格賣(mài)出10手上海期貨交易所7月份期貨”的限價(jià)指令，則可能的成交價(jià)格為（）元/噸。A、11625B、11635(正確答案)C、11620D、11630(正確答案)答案解析：限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令。對(duì)于賣(mài)出交易來(lái)說(shuō)，價(jià)格越高越好，因而只能以11630元/噸或者更高的價(jià)格（如11635元/噸）成交。66、關(guān)于股票期權(quán)，以下說(shuō)法正確的是（）。A、股票認(rèn)沽期權(quán)就是股票看漲期權(quán)B、股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)就是股票看跌期權(quán)C、股票認(rèn)沽期權(quán)就是股票看跌期權(quán)(正確答案)D、股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)就是股票看漲期權(quán)(正確答案)答案解析：看漲期權(quán)的買(mǎi)方享有選擇購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，所以看漲期權(quán)也稱(chēng)為買(mǎi)權(quán)、認(rèn)購(gòu)期權(quán)?？吹跈?quán)的買(mǎi)方享有選擇出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，所以看跌期權(quán)也稱(chēng)為賣(mài)權(quán)、認(rèn)沽期權(quán)。67、利用白糖期貨進(jìn)行賣(mài)出套期保值，適用的情形有（）。A、食品廠未來(lái)需購(gòu)進(jìn)大量白糖B、糖廠有大量白糖庫(kù)存(正確答案)C、糖商已簽訂供貨合同，確定了白糖交易價(jià)格，但尚未購(gòu)進(jìn)貨源D、蔗農(nóng)三個(gè)月后將收獲大量甘蔗(正確答案)答案解析：賣(mài)出套期保值是套期保值者為了回避價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行的操作，對(duì)于商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，賣(mài)出套期保值一般可運(yùn)用于如下一些情形:①持有某種商品或資產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值下降，或者其銷(xiāo)售收益下降;②已經(jīng)按固定價(jià)格買(mǎi)入未來(lái)交收的商品或資產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值下降或其銷(xiāo)售收益下降;③預(yù)計(jì)在未來(lái)要銷(xiāo)售某種商品或資產(chǎn)，但銷(xiāo)售價(jià)格尚未確定，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其銷(xiāo)售收益下降。68、按照對(duì)多方行權(quán)時(shí)間規(guī)定的不同，期權(quán)可以分為（）。A、看漲期權(quán)B、看跌期權(quán)C、歐式期權(quán)(正確答案)D、美式期權(quán)(正確答案)答案解析：按照對(duì)多方行權(quán)時(shí)間規(guī)定的不同，可以將期權(quán)分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。69、在我國(guó)境內(nèi)，當(dāng)會(huì)員出現(xiàn)（）情況時(shí)，期貨交易所可以對(duì)其持倉(cāng)實(shí)施強(qiáng)行平倉(cāng)。A、持倉(cāng)量超出其限倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)的80％以上B、會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足(正確答案)C、因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉(cāng)處罰(正確答案)D、根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予以強(qiáng)行平倉(cāng)(正確答案)答案解析：我國(guó)境內(nèi)期貨交易所規(guī)定，當(dāng)會(huì)員、客戶(hù)出現(xiàn)下列情形之一時(shí)，交易所有權(quán)對(duì)其持倉(cāng)進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng):(1)會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的。(2)客戶(hù)、從事自營(yíng)業(yè)務(wù)的交易會(huì)員持倉(cāng)量超出其限倉(cāng)規(guī)定。(3)因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉(cāng)處罰的。(4)根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的。(5)其他應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的。70、下列關(guān)于期貨市場(chǎng)上通過(guò)套期保值規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法中，正確的有（）。A、一般情況下，期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同(正確答案)B、期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格隨著期貨合約臨近交割趨于一致(正確答案)C、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者通過(guò)套期保值來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，并最終消滅風(fēng)險(xiǎn)D、期貨投機(jī)者是期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者(正確答案)答案解析：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者通過(guò)套期保值來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但套期保值并不是消滅風(fēng)險(xiǎn)，而只是將其轉(zhuǎn)移出去，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)需要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨投機(jī)者正是期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。71、下列關(guān)于期貨交易雙向交易和對(duì)沖了結(jié)的說(shuō)法，正確的有（）。A、既可以買(mǎi)入，也可以賣(mài)出作為交易的開(kāi)端(正確答案)B、合約到期不必進(jìn)行實(shí)物交割(正確答案)C、它使投資者獲得了雙向的獲利機(jī)會(huì)，既可以低買(mǎi)高賣(mài)，也可以高賣(mài)低買(mǎi)(正確答案)D、通過(guò)吸引投資者的加入，提高了期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性(正確答案)答案解析：期貨交易采用雙向交易方式。交易者既可以買(mǎi)入建倉(cāng)，即通過(guò)買(mǎi)入期貨合約開(kāi)始交易;也可以賣(mài)出建倉(cāng)，即通過(guò)賣(mài)出期貨合約開(kāi)始交易。前者也稱(chēng)為“買(mǎi)空”，后者也稱(chēng)為“賣(mài)空”。雙向交易給予投資者雙向的投資機(jī)會(huì)，也就是在期貨價(jià)格上升時(shí)，可通過(guò)低買(mǎi)高賣(mài)來(lái)獲利;在期貨價(jià)格下降時(shí)，可通過(guò)高賣(mài)低買(mǎi)來(lái)獲利。交易者在期貨市場(chǎng)建倉(cāng)后，大多并不是通過(guò)交割(即交收現(xiàn)貨)來(lái)結(jié)束交易，而是通過(guò)對(duì)沖了結(jié)。買(mǎi)入建倉(cāng)后，可以通過(guò)賣(mài)出同一期貨合約來(lái)解除履約責(zé)任;賣(mài)出建倉(cāng)后，可以通過(guò)買(mǎi)入同一期貨合約來(lái)解除履約責(zé)任。對(duì)沖了結(jié)使投資者不必通過(guò)交割來(lái)結(jié)束期貨交易，從而提高了期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性。72、中國(guó)金融期貨交易所結(jié)算會(huì)員分為（）。A、特別結(jié)算會(huì)員(正確答案)B、普通會(huì)員C、全面結(jié)算會(huì)員(正確答案)D、交易結(jié)算會(huì)員(正確答案)答案解析：在中國(guó)金融期貨交易所，按照業(yè)務(wù)范圍，會(huì)員分為交易會(huì)員、交易結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)算會(huì)員四種類(lèi)型。73、在期權(quán)交易市場(chǎng)，影響期權(quán)價(jià)格的因素有（）。A、期權(quán)的剩余期限(正確答案)B、期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格(正確答案)C、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率(正確答案)D、利率(正確答案)答案解析：影響期權(quán)價(jià)格的因素有多種，主要因素有:期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格、期權(quán)的剩余期限、利率、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率等，標(biāo)的資產(chǎn)在期權(quán)有效期內(nèi)的收益也是影響期權(quán)價(jià)格的重要因素。74、在不考慮交易費(fèi)用的情況下，（）的時(shí)間價(jià)值總是大于等于0。A、平值期權(quán)(正確答案)B、虛值期權(quán)(正確答案)C、實(shí)值美式期權(quán)(正確答案)D、實(shí)值歐式期權(quán)答案解析：由于平值期權(quán)和虛值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值等于0，而期權(quán)的價(jià)值不能為負(fù)，所以平值期權(quán)和虛值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值總是大于等于0。對(duì)于實(shí)值美式期權(quán)，由于美式期權(quán)在有效的正常交易時(shí)間內(nèi)可以隨時(shí)行權(quán)，如果期權(quán)的權(quán)利金低于其內(nèi)涵價(jià)值，在不考慮交易費(fèi)用的情況下，買(mǎi)方立即行權(quán)便可獲利，因此，處于實(shí)值狀態(tài)的美式期權(quán)的時(shí)間價(jià)值總是大于等于0。實(shí)值歐式看跌期權(quán)的時(shí)間價(jià)值可能小于0。75、國(guó)債賣(mài)出套期保值適用的情形主要有（）。A、持有債券，擔(dān)心利率上升，其債券價(jià)格下跌或者收益率相對(duì)下降(正確答案)B、利用債券融資的籌資人，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致融資成本上升C、資金的借方，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致借入成本增加(正確答案)D、資金的貸方，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致借入成本增加。答案解析：國(guó)債賣(mài)出套期保值適用的情形主要有:持有債券，擔(dān)心利率上升，其債券價(jià)格下跌或者收益率相對(duì)下降;利用債券融資的籌資人，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致融資成本上升;資金的借方，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致借入成本增加。76、以下對(duì)期權(quán)交易的描述正確的是（）。A、看漲期權(quán)的賣(mài)方可能的虧損是有限的B、看跌期權(quán)的買(mǎi)方可能的虧損是有限的(正確答案)C、期權(quán)買(mǎi)賣(mài)雙方的權(quán)利與義務(wù)是對(duì)稱(chēng)的D、期權(quán)賣(mài)方最大的收益就是權(quán)利金(正確答案)答案解析：在期貨期權(quán)交易中，由于期權(quán)買(mǎi)方與期權(quán)賣(mài)方的權(quán)利與義務(wù)的不對(duì)稱(chēng)性，他們?cè)诮灰字械挠澮簿哂胁粚?duì)稱(chēng)性。從理論上說(shuō)，期權(quán)買(mǎi)方的虧損風(fēng)險(xiǎn)是有限的(僅以期權(quán)權(quán)利金為限)，而盈利可能是無(wú)限的(在看漲期權(quán)的情況下)，也可能是有限的(在看跌期權(quán)的情況下);期權(quán)賣(mài)方的盈利可能是有限的(僅以期權(quán)權(quán)利金為限)，而虧損的風(fēng)險(xiǎn)可能是無(wú)限的(在看漲期權(quán)的情況下)，也可能是有限的(在看跌期權(quán)的情況下)。77、以下屬于跨品種套利的是（）。A、A交易所9月菜粕期貨與A交易所9月豆粕期貨間的套利(正確答案)B、同一交易所5月大豆期貨與5月豆油期貨的套利(正確答案)C、A交易所5月大豆期貨與B交易所5月大豆期貨間的套利D、同一交易所3月大豆期貨與5月大豆期貨間的套利答案解析：跨品種套利是指利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利，即同時(shí)買(mǎi)入、賣(mài)出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。C項(xiàng)，屬于跨市套利;D項(xiàng)，屬于跨期套利。78、在美國(guó)，對(duì)期貨市場(chǎng)保證金收取的規(guī)定是（）。A、對(duì)投機(jī)者要求繳納的保證金數(shù)量要小于對(duì)套期保值者的要求B、對(duì)投機(jī)者要求繳納的保證金數(shù)量要大于對(duì)套期保值者的要求(正確答案)C、對(duì)投機(jī)者要求繳納的保證金數(shù)量要大于對(duì)價(jià)差套利者的要求(正確答案)D、對(duì)投機(jī)者和價(jià)差套利者要求的保證金數(shù)量相同答案解析：在美國(guó)期貨市場(chǎng)，對(duì)投機(jī)者要求的保證金要大于對(duì)套期保值者和套利者要求的保證金。79、期貨期權(quán)合約中可變的合約要素是（）。A、執(zhí)行價(jià)格B、權(quán)利金(正確答案)C、到期時(shí)間D、期權(quán)的價(jià)格(正確答案)答案解析：期權(quán)，也稱(chēng)為選擇權(quán)，是指期權(quán)的買(mǎi)方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價(jià)格，買(mǎi)入或賣(mài)出一定數(shù)量某種資產(chǎn)的權(quán)利。權(quán)利金或期權(quán)的價(jià)格是可變因素。80、下列對(duì)套期保值的理解，說(shuō)法不正確的有（）。A、套期保值就是用期貨市場(chǎng)的盈利彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損(正確答案)B、所有企業(yè)都應(yīng)該進(jìn)行套期保值操作(正確答案)C、套期保值尤其適合中小企業(yè)(正確答案)D、風(fēng)險(xiǎn)偏好程度越高的企業(yè)，越適合套期保值操作(正確答案)答案解析：A項(xiàng)，在評(píng)價(jià)套期保值效果時(shí)，應(yīng)將期貨頭寸的盈虧與現(xiàn)貨盈虧作為一個(gè)整體進(jìn)行評(píng)價(jià)，兩者沖抵的程度越大，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的效果也就越好;B項(xiàng)，對(duì)企業(yè)而言，套期保值作為企業(yè)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的可選擇手段，并不一定適合所有企業(yè)，企業(yè)在權(quán)衡是否進(jìn)行套期保值時(shí)，要進(jìn)行收益與成本的分析;C項(xiàng)，套期保值操作具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)，即對(duì)規(guī)模大的企業(yè)而言，從事套期保值的平均成本要低于規(guī)模小的企業(yè);D項(xiàng)，如果價(jià)格波動(dòng)幅度不大或企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，價(jià)格的較大波動(dòng)對(duì)其利潤(rùn)影響不大，再或者企業(yè)希望承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲取更高的回報(bào)，那么，在這些情況下，企業(yè)就不必進(jìn)行套期保值操作。81、無(wú)上影線(xiàn)陰線(xiàn)中，K線(xiàn)實(shí)體的上邊線(xiàn)表示（）。A、最高價(jià)(正確答案)B、最低價(jià)C、收盤(pán)價(jià)D、開(kāi)盤(pán)價(jià)(正確答案)答案解析：K線(xiàn)最上方的一條細(xì)線(xiàn)稱(chēng)為上影線(xiàn)，中間的一條粗線(xiàn)為實(shí)體，下面的一條細(xì)線(xiàn)為下影線(xiàn)，當(dāng)日收盤(pán)價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)，形成的K線(xiàn)為陽(yáng)線(xiàn)。無(wú)上影陽(yáng)線(xiàn)表示以最高價(jià)收盤(pán);無(wú)上影陰線(xiàn)表示以最高價(jià)開(kāi)盤(pán);無(wú)下影陽(yáng)線(xiàn)表示以最低價(jià)開(kāi)盤(pán);無(wú)下影陰線(xiàn)表示以最低價(jià)收盤(pán)。82、當(dāng)預(yù)測(cè)期貨價(jià)格將下跌，下列期權(quán)交易中正確的是（）。A、買(mǎi)入看漲期權(quán)B、賣(mài)出看漲期權(quán)(正確答案)C、買(mǎi)入看跌期權(quán)(正確答案)D、賣(mài)出看跌期權(quán)答案解析：當(dāng)預(yù)測(cè)期貨價(jià)格將下跌，買(mǎi)入看跌期權(quán)或賣(mài)出看漲期權(quán)才會(huì)盈利。83、轉(zhuǎn)移外匯風(fēng)險(xiǎn)的手段主要有（）。A、分散籌資B、外匯期貨交易(正確答案)C、遠(yuǎn)期外匯交易(正確答案)D、外匯期權(quán)交易(正確答案)答案解析：分散籌資并不能轉(zhuǎn)移外匯風(fēng)險(xiǎn)。84、按照大戶(hù)報(bào)告制度，當(dāng)持倉(cāng)達(dá)到交易所規(guī)定的持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)時(shí)（）。A、客戶(hù)直接向交易所報(bào)告B、客戶(hù)通過(guò)期貨公司會(huì)員向交易所報(bào)告(正確答案)C、會(huì)員向結(jié)算機(jī)構(gòu)報(bào)告D、會(huì)員向交易所報(bào)告(正確答案)答案解析：大戶(hù)報(bào)告制度的特征包括:當(dāng)會(huì)員或客戶(hù)的某品種持倉(cāng)合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉(cāng)限量80％以上(含本數(shù))時(shí)，會(huì)員或客戶(hù)應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等，客戶(hù)須通過(guò)期貨公司會(huì)員報(bào)告。85、下列關(guān)于“當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度”特點(diǎn)的描述中，正確的是（）。A、對(duì)所有賬戶(hù)的交易及頭寸按不同品種、不同月份的合約分別進(jìn)行結(jié)算(正確答案)B、在對(duì)交易盈虧進(jìn)行結(jié)算時(shí)，僅對(duì)平倉(cāng)頭寸的盈虧進(jìn)行結(jié)算C、對(duì)交易頭寸所占用的保證金進(jìn)行逐月結(jié)算D、當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度是通過(guò)期貨交易分級(jí)結(jié)算體系實(shí)施的(正確答案)答案解析：當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度的實(shí)施呈現(xiàn)有以下特點(diǎn):(1)對(duì)所有賬戶(hù)的交易及頭寸按不同品種、不同月份的合約分別進(jìn)行結(jié)算;(2)在對(duì)交易盈虧進(jìn)行結(jié)算時(shí)，不僅對(duì)平倉(cāng)頭寸的盈虧進(jìn)行結(jié)算，而且對(duì)未平倉(cāng)合約產(chǎn)生的浮動(dòng)盈虧也進(jìn)行結(jié)算;(3)對(duì)交易頭寸所占用的保證金進(jìn)行逐日結(jié)算;(4)當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度是通過(guò)期貨交易分級(jí)結(jié)算體系實(shí)施的。86、投資者利用期貨對(duì)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)沖，主要利用期貨的（）特性。A、風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)大B、雙向交易機(jī)制(正確答案)C、套期保值功能D、杠桿效應(yīng)(正確答案)答案解析：期貨能夠以套期保值的方式為現(xiàn)貨資產(chǎn)或投資組合對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，從而起到穩(wěn)定收益、降低風(fēng)險(xiǎn)的作用。投資者利用期貨對(duì)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)沖，主要利用期貨的雙向交易機(jī)制以及杠桿效應(yīng)的特性。87、在不考慮交易費(fèi)用的情況下，買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)一定虧損的情形有（）。A、標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間(正確答案)B、標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格以上C、標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下(正確答案)D、標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以上答案解析：當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下時(shí)，處于虧損狀態(tài)，最大損失不變，等于權(quán)利金;當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間時(shí)，處于虧損狀態(tài)，虧損隨著市場(chǎng)價(jià)格上漲而減少;標(biāo)的物價(jià)格等于損益平衡點(diǎn)時(shí)，損益為0;標(biāo)的物價(jià)格大于損益平衡點(diǎn)時(shí)，處于盈利狀態(tài)，盈利隨著市場(chǎng)價(jià)格的下跌而減少。88、金融期貨按照標(biāo)的物的不同可以分為（）。A、利率期貨(正確答案)B、外匯期貨(正確答案)C、股指期貨(正確答案)D、股票期貨(正確答案)答案解析：金融期貨按照交易的標(biāo)的物不同，可以分為外匯期貨、利率期貨、股指期貨、股票期貨等。89、大連期貨商品交易所上市的期貨品種包括（）。A、焦炭(正確答案)B、動(dòng)力煤C、棕櫚油(正確答案)D、焦煤(正確答案)答案解析：大連商品交易所上市交易的主要品種有玉米、黃大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、線(xiàn)型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、焦炭、焦煤、鐵礦石、雞蛋、膠合板、玉米淀粉期貨等。動(dòng)力煤屬于鄭州商品交易所的品種。故本題選A、C、D。90、在貨幣互換中，本金交換的形式主要包括（）。A、在協(xié)議生效日按約定匯率交換兩種貨幣本金，在協(xié)議到期日雙方再以相同的匯率、相同(正確答案)的金額進(jìn)行一次本金的反向交換B、在協(xié)議生效日和到期日均不實(shí)際交換兩種貨幣本金(正確答案)C、兩種不同的貨幣，利率相同，交換時(shí)間不同D、在協(xié)議生效日不實(shí)際交換兩種貨幣本金、到期日實(shí)際交換本金(正確答案)答案解析：在貨幣互換中，本金交換的形式包括:(1)在協(xié)議生效日按約定匯率交換兩種貨幣本金，在協(xié)議到期日雙方再以相同的匯率、相同的金額進(jìn)行一次本金的反向交換;（A項(xiàng)正確）(2)在協(xié)議生效和到期日不實(shí)際交換兩種貨幣本金;（B項(xiàng)正確）(3)在協(xié)議生效日不實(shí)際交換兩種貨幣本金、到期日實(shí)際交換本金;（D項(xiàng)正確）(4)主管部門(mén)規(guī)定的其他形式。故本題選A、B、D。91、期貨公司可以按照規(guī)定委托其他機(jī)構(gòu)或者接受其他機(jī)構(gòu)委托從事中間介紹業(yè)務(wù)。（）A.對(duì)(正確答案)B.錯(cuò)答案解析：《期貨公司監(jiān)督管理辦法》提出，期貨公司可以按照規(guī)定委托其他機(jī)構(gòu)或者接受其他機(jī)構(gòu)委托從事中間介紹業(yè)務(wù)。這不僅允許證券公司成為期貨公司的IB，還允許期貨公司成為證券公司的IB。92、如果套期保值者在期貨和現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)的盈虧不是完全沖抵的，這種套期保值被稱(chēng)為不完全套期保值或非理想套期保值。（）A.對(duì)(正確答案)B.錯(cuò)答案解析：盈虧完全沖抵是一種理想化的情形，現(xiàn)實(shí)中兩者變動(dòng)幅度并不完全一致，從而影響套期保值的效果，導(dǎo)致不完全套期保值或非理想套期保值。93、若投機(jī)者預(yù)期未來(lái)利率水平將下降，可賣(mài)出利率期貨合約，期待利率期貨價(jià)格下跌后平倉(cāng)獲利。（）A.對(duì)B.錯(cuò)(正確答案)答案解析：利率期貨合約價(jià)格與利率水平呈負(fù)相關(guān)。若投機(jī)者預(yù)期未來(lái)利率水平將下降，利率期貨價(jià)格將上漲，便可買(mǎi)入期貨合約，期待利率期貨價(jià)格上漲后平倉(cāng)獲利;若投機(jī)者預(yù)期未來(lái)利率水平將上升，利率期貨價(jià)格將下跌，則可賣(mài)出期貨合約，期待利率期貨價(jià)格下跌后平倉(cāng)獲利。94、對(duì)期貨期權(quán)的買(mǎi)方來(lái)說(shuō)，他買(mǎi)入期權(quán)可能遭受的最大損失為權(quán)利金;對(duì)于賣(mài)方來(lái)說(shuō)，他可能遭受的損失則是其繳納的保證金。（）A.對(duì)B.錯(cuò)(正確答案)答案解析：從理論上說(shuō)，期權(quán)買(mǎi)方的虧損風(fēng)險(xiǎn)是有限的，僅以期權(quán)權(quán)利金為限;期權(quán)賣(mài)方的盈利可能是有限的(僅以期權(quán)權(quán)利金為限)，而虧損的風(fēng)險(xiǎn)可能是無(wú)限的(在看漲期權(quán)的情況下)，也可能是有限的(在看跌期權(quán)的情況下)。95、套期保值者通過(guò)套期保值來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，是要通過(guò)一系列的操作把風(fēng)險(xiǎn)消滅掉。（）A.對(duì)B.錯(cuò)(正確答案)答案解析：套期保值者通過(guò)套期保值來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但套期保值者并不是消滅風(fēng)險(xiǎn)，只是將其轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)由期貨投機(jī)者來(lái)承擔(dān)。96、設(shè)計(jì)商品期貨合約月份時(shí)，不需要考慮其生產(chǎn)與消費(fèi)特點(diǎn)。（）A.對(duì)B.錯(cuò)(正確答案)答案解析：商品期貨合約交割月份的確定一般受該合約標(biāo)的商品的生產(chǎn)、使用、儲(chǔ)藏、流通等方面的特點(diǎn)影響。97、集合競(jìng)價(jià)時(shí)，如果最后一筆成交是部分成交，則以前一日收盤(pán)價(jià)格為集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格。（）A.對(duì)B.錯(cuò)(正確答案)答案解析：交易系統(tǒng)逐步將排在前面的買(mǎi)入申報(bào)和賣(mài)出申報(bào)配對(duì)成交，直到不能成交為止。如最后一筆成交是部分成交的，則以部分成交的申報(bào)價(jià)為集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格。98、期貨交易的對(duì)象包括實(shí)物商品和金融產(chǎn)品。（）A.對(duì)B.錯(cuò)(正確答案)答案解析：現(xiàn)貨交易的對(duì)象主要是實(shí)物商品，期貨交易的對(duì)象是交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約。99、寬松的貨幣政策，將導(dǎo)致資金供給增加，市場(chǎng)利率下降，在其他條件不變的情況下，理論上利率期貨價(jià)格將上升。（）A.對(duì)(正確答案)B.錯(cuò)答案解析：擴(kuò)張性的貨幣政策是通過(guò)提高貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)速度來(lái)刺激總需求，在這種政策下，取得信貸資金更為容易，市場(chǎng)利率將下降。短期利率期貨價(jià)格通常和市場(chǎng)利率呈反方向變動(dòng)。影響和決定國(guó)債期貨價(jià)格的主要因素是國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格，而國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格主要受市場(chǎng)利率影響，并和市場(chǎng)利率呈反方向變動(dòng)。故在其他條件不變的情況下，寬松的貨幣政策理論上會(huì)使得利率期貨價(jià)格將上升。100、利用金字塔式建倉(cāng)策略時(shí)，增加持倉(cāng)應(yīng)漸次遞減。（）A.對(duì)(正確答案)B.錯(cuò)答案解析：金字塔式建倉(cāng)策略是一種增加合約倉(cāng)位的方法，即如果建倉(cāng)后市場(chǎng)行情走勢(shì)與預(yù)期相同并已使投機(jī)者獲利，可增加持倉(cāng)。增倉(cāng)應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則:(1)只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已盈利的情況下，才能增倉(cāng);(2)持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。101、套期保值的效果和基差的變化無(wú)關(guān)，而與持倉(cāng)費(fèi)有關(guān)。（）A.對(duì)B.錯(cuò)(正確答案)答案解析：套期保值的效果和基差的變化有關(guān)。102、觸價(jià)指令通常用于平倉(cāng)，而止損指令一般用于開(kāi)新倉(cāng)。（）A.對(duì)B.錯(cuò)(正確答案)答案解析：止損指令通常用于平倉(cāng)，而觸價(jià)指令一般用于開(kāi)新倉(cāng)。103、交易所期權(quán)，即場(chǎng)內(nèi)期權(quán)可以是現(xiàn)貨期權(quán)，也可以是期貨期權(quán)。（）A.對(duì)(正確答案)B.錯(cuò)答案解析：交易所期權(quán)，即場(chǎng)內(nèi)期權(quán)可以是現(xiàn)貨期權(quán)，也可以是期貨期權(quán)。104、對(duì)套期保值者而言，基差交易是其套期保值交易的一個(gè)必經(jīng)步驟。（）A.對(duì)B.錯(cuò)(正確答案)答案解析：對(duì)套期保值者而言，基差交易是套期保值的一種特殊形式，而不是必經(jīng)步驟。105、期貨合約的交割地點(diǎn)是由交易雙方協(xié)商確定的。（）A.對(duì)B.錯(cuò)(正確答案)答案解析：期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。106、標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單持有憑證，是交易所會(huì)員向客戶(hù)開(kāi)具的代表標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單所有權(quán)的有效憑證，是在交易所辦理標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交割、交易、轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押、注銷(xiāo)的憑證，受法律保護(hù)。（）A.對(duì)B.錯(cuò)(正確答案)答案解析：“標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單持有憑證”是交易所開(kāi)具的代表標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單所有權(quán)的有效憑證，是在交易所辦理標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交割、交易、轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押、注銷(xiāo)的憑證，受法律保護(hù)。107、遠(yuǎn)期利率協(xié)議中，當(dāng)基準(zhǔn)日的參照利率大于協(xié)議利率時(shí)，即市場(chǎng)利率相對(duì)于協(xié)議利率上升，結(jié)算金為正值，由協(xié)議中的賣(mài)方向買(mǎi)方支付利息差額的現(xiàn)值。（）A.對(duì)(正確答案)B.錯(cuò)答案解析：遠(yuǎn)期利率協(xié)議中，當(dāng)基準(zhǔn)日的參照利率大于協(xié)議利率時(shí)，即市場(chǎng)利率相對(duì)于協(xié)議利率上升，結(jié)算金為正值，由協(xié)議中的賣(mài)方向買(mǎi)方支付利息差額的現(xiàn)值。反之,當(dāng)參照利率小于協(xié)議利率時(shí)，即市場(chǎng)利率相對(duì)于協(xié)議利率下跌，結(jié)算金為負(fù)值，由協(xié)議中的買(mǎi)方向賣(mài)方支付利息差額的現(xiàn)值。108、在期貨行情分析中，賣(mài)價(jià)是指當(dāng)日賣(mài)方申報(bào)賣(mài)出已成交的即時(shí)最低申報(bào)價(jià)格。（）A.對(duì)B.錯(cuò)(正確答案)答案解析：賣(mài)價(jià)是指當(dāng)日賣(mài)方申報(bào)賣(mài)出但未成交的即時(shí)最低申報(bào)價(jià)格。109、股指期貨只能采用現(xiàn)金交割方式。（）A.對(duì)(正確答案)B.錯(cuò)答案解析：指數(shù)期貨沒(méi)有實(shí)際交割的資產(chǎn)，指數(shù)是由多種股票組成的組合;合約到期時(shí)，不可能將所有標(biāo)的股票拿來(lái)交割，故而只能采用現(xiàn)金交割。110、期貨公司為客戶(hù)申請(qǐng)、注銷(xiāo)各期貨交易所交易編碼，以及修改與交易編碼相關(guān)的客戶(hù)資料，應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)辦理。（）A.對(duì)B.錯(cuò)(正確答案)答案解析：期貨公司為客戶(hù)申請(qǐng)、注銷(xiāo)各期貨交易所交易編碼，同時(shí)為客戶(hù)修改與交易編碼相關(guān)的客戶(hù)資料。投資者應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一通過(guò)監(jiān)控中心辦理開(kāi)戶(hù)。第4題綜合題下列每小題的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)是最符合題意的正確答案，多選、錯(cuò)選或不選均不得分。(每題1.5分，共20題，共30分）111、7月份，大豆的現(xiàn)貨價(jià)格為5040元／噸，某經(jīng)銷(xiāo)商打算在9月份買(mǎi)進(jìn)100噸大豆現(xiàn)貨，由于擔(dān)心價(jià)格上漲，故在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值操作，以5030元／噸的價(jià)格買(mǎi)入100噸11月份大豆期貨合約。9月份時(shí)，大豆現(xiàn)貨價(jià)格升至5060元／噸，期貨價(jià)格相應(yīng)升為5080元／噸，該經(jīng)銷(xiāo)商買(mǎi)入100噸大豆現(xiàn)貨，并對(duì)沖原有期貨合約。則下列說(shuō)法正確的是（）。A、該市場(chǎng)由正向市場(chǎng)變?yōu)榉聪蚴袌?chǎng)B、該市場(chǎng)上基差走弱30元／噸(正確答案)C、該經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)行的是賣(mài)出套期保值交易D、該經(jīng)銷(xiāo)商實(shí)際買(mǎi)入大豆現(xiàn)貨價(jià)格為5040元／噸答案解析：期貨市場(chǎng)盈利為5080-5030=50(元／噸)，相當(dāng)于買(mǎi)入大豆現(xiàn)貨價(jià)格為5060-50=5010(元／噸)?；钣?0元／噸(5040-5030)到-20元／噸(5060-5080)，由正到負(fù)，市場(chǎng)由反向變成正向;經(jīng)銷(xiāo)商擔(dān)心價(jià)格上漲，進(jìn)行的是買(mǎi)入套期保值交易。112、2015年10月1日，某投資者以80點(diǎn)的權(quán)利金買(mǎi)入一張3月份到期、執(zhí)行價(jià)格為10200點(diǎn)的恒生指數(shù)看漲期權(quán)，同時(shí)又以130點(diǎn)的權(quán)利金賣(mài)出一張3月份到期、執(zhí)行價(jià)格為10000點(diǎn)的恒生指數(shù)看漲期權(quán)。那么該投資者的盈虧平衡點(diǎn)（不考慮其他費(fèi)用）是（）點(diǎn)。A、10000B、10050(正確答案)C、10100D、10200答案解析：該投資者進(jìn)行的是空頭看漲期權(quán)垂直套利?？疹^看漲期權(quán)垂直套利的損益平衡點(diǎn)=低執(zhí)行價(jià)格+最大收益=10000+(130-80)=10050(點(diǎn))。113、假定滬鋁5月份合約和9月份合約價(jià)格變化如下表所示，則某套利者3月1日采用（）套利策略可獲利。A、賣(mài)出5月合約，賣(mài)出9月合約B、買(mǎi)入5月合約，買(mǎi)入9月合約C、買(mǎi)入5月合約，賣(mài)出9月合約D、賣(mài)出5月合約，買(mǎi)入9月合約(正確答案)答案解析：如果套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上期貨合約的價(jià)差將擴(kuò)大，則套利者將買(mǎi)入其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)賣(mài)出價(jià)格較低的合約，這種套利為買(mǎi)入套利。3月1日兩份合約的價(jià)差為500元／噸，4月1日兩份合約的價(jià)差為550元／噸，所以，應(yīng)該買(mǎi)入9月份合約，賣(mài)出5月份合約。114、4月1日，3個(gè)月后交割的股指期貨對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨指數(shù)為1400點(diǎn)，若借貸利率差為0．5％，期貨合約買(mǎi)賣(mài)雙邊手續(xù)費(fèi)和市場(chǎng)沖擊成本均為0．2個(gè)指數(shù)點(diǎn)，股票買(mǎi)賣(mài)的雙邊手續(xù)費(fèi)和市場(chǎng)沖擊成本均為成交金額的0．6％，則該期貨合約期現(xiàn)套利的無(wú)套利交易區(qū)間的上下幅寬為（）點(diǎn)。(采用單利計(jì)算法)A、33．4B、33．6C、37．1D、37．9(正確答案)答案解析：所有的交易成本合計(jì)數(shù)TC:(1)股票買(mǎi)賣(mài)的雙邊手續(xù)費(fèi)及市場(chǎng)沖擊成本為1400×2×0．6％=16．8(點(diǎn))。(2)期貨合約買(mǎi)賣(mài)手續(xù)費(fèi)和市場(chǎng)沖擊成本為2×0．2=0．4(點(diǎn))。(3)借貸利差成本為1400×0．5％×3／12=1．75(點(diǎn))，三項(xiàng)合計(jì)TC=16．8+0．4+1．75=18．95(點(diǎn))。則相應(yīng)的無(wú)套利區(qū)間上下界應(yīng)為:{S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]-TC，S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]+TC}，{S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]-18．95點(diǎn)，S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365+18．95點(diǎn)}，因此上下界寬幅為(上界-下界)=37．9(點(diǎn))。115、某投資者以2美元/股的價(jià)格賣(mài)出執(zhí)行價(jià)格為105美元/股的看漲期權(quán)，到期時(shí)該股票價(jià)格為106美元/股，則該投資者盈虧為（）。(交易單位100股，不考慮成本費(fèi)用)A、200元B、300元C、100元(正確答案)D、400元答案解析：賣(mài)出看漲期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)上漲大于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，期權(quán)買(mǎi)方會(huì)要求行權(quán)。賣(mài)出看漲期權(quán)履約損益=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+權(quán)利金=（105-106+2）×100=100元116、某股票當(dāng)前價(jià)格為38.75港元，該股票期權(quán)中，時(shí)間價(jià)值最高的是（）。A、執(zhí)行價(jià)格為37.50港元，權(quán)利金為2.37港元的看跌期權(quán)B、執(zhí)行價(jià)格為37.50港元，權(quán)利金為4.25港元的看漲期權(quán)(正確答案)C、執(zhí)行價(jià)格為42.50港元，權(quán)利金為1.97港元的看漲期權(quán)D、執(zhí)行價(jià)格為42.50港元，權(quán)利金為4.89港元的看跌期權(quán)答案解析：執(zhí)行價(jià)格為37.50港元，權(quán)利金為4.25港元的看漲期權(quán)，看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格=38.75-37.50=1.25，時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵價(jià)值=4.25-1.25=3;執(zhí)行價(jià)格為42.50港元，權(quán)利金為1.97港元的看漲期權(quán)，看漲期權(quán)的標(biāo)的物價(jià)格小于執(zhí)行價(jià)格，內(nèi)涵價(jià)值為0，因此時(shí)間價(jià)值=1.97-0=1.97;執(zhí)行價(jià)格為37.50港元，權(quán)利金為2.37港元的看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格小于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格，因此內(nèi)涵價(jià)值為0，時(shí)間價(jià)值=2.37;執(zhí)行價(jià)格為42.50港元，權(quán)利金為4.89港元的看跌期權(quán)，看跌期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格=42.5-38.75=3.75，時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵價(jià)值=4.89-3.75=1.14117、假如面值為100000美元的1年期國(guó)債，按照8％的年貼現(xiàn)率貼現(xiàn)發(fā)行，則該國(guó)債的發(fā)行價(jià)和實(shí)際收益率分別為（）。A、92000美元;8％B、100000美元;8％C、100000美元;8.7％D、92000美元;8.7％(正確答案)答案解析：發(fā)行價(jià)=100000×(1-8％)=92000(美元);利息收入=100000×8％=8000(美元)，實(shí)際收益率=8％／(1-8％)=8．7％。118、某股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格為63.49美元，其看漲期權(quán)A的執(zhí)行價(jià)格是60美元，權(quán)利金為4.65，其看跌期權(quán)B的執(zhí)行價(jià)格是66.79美元，權(quán)利金是4.23美元。則A和B的內(nèi)涵價(jià)值比較結(jié)果是（）。A、A大于B(正確答案)B、A小于BC、A等于BD、無(wú)法比較答案解析：看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格;看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格;A的內(nèi)涵價(jià)值為:63.49-60=3.49;B的內(nèi)涵價(jià)值為:66.79-63.49=3.3;則A的內(nèi)涵價(jià)值大于B的內(nèi)涵價(jià)值。119、在菜粕期貨市場(chǎng)上，甲為菜粕合約的買(mǎi)方，開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為2100元/噸，乙為菜粕合約的賣(mài)方，開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為2300元/噸。甲乙雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，雙方商定的平倉(cāng)價(jià)為2260元/噸，商定的交收菜粕交割價(jià)比平倉(cāng)價(jià)低30元/噸。期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，甲實(shí)際購(gòu)入菜粕的價(jià)格為（）元/噸，乙實(shí)際銷(xiāo)售菜粕價(jià)格為（）元/噸。A、2100;2300B、2050;2280C、2230;2230D、2070;2270(正確答案)答案解析：雙方商定的交割價(jià)為2260-30=2230（元/噸），則甲實(shí)際購(gòu)入菜粕的價(jià)格=2230－(2260－2100)=2070(元/噸);乙實(shí)際銷(xiāo)售菜粕的價(jià)格=2230＋(2300－2260)=2270(元/噸)。120、3月1日，國(guó)內(nèi)某交易者發(fā)現(xiàn)美元兌人民幣的現(xiàn)貨價(jià)格為6．1130，而6月份的美元兌人民幣的期貨價(jià)格為6．1190，因此該交易者以上述價(jià)格在CME賣(mài)出100手6月份的美元兌人民幣期貨，并同時(shí)在即期外匯市場(chǎng)換入1000萬(wàn)美元。4月1日，現(xiàn)貨和期貨價(jià)格分別變?yōu)?．1140和6．1180，交易者將期貨平倉(cāng)的同時(shí)換回人民幣，從而完成外匯期現(xiàn)套利交易。則該交易者（）。(美元兌人民幣期貨合約規(guī)模10萬(wàn)美元，交易成本忽略不計(jì))A、盈利20000元人民幣(正確答案)B、虧損20000元人民幣C、虧損1000