中小企業(yè)私募債業(yè)務(wù)簡介課件

中小企業(yè)私募債業(yè)務(wù)介紹2015固定收益部2015年5月中小企業(yè)私募債業(yè)務(wù)介紹2015固定收益部2第一章私募債發(fā)債企業(yè)要求第二章私募債的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓第三章私募債的備案和發(fā)行流程目錄2第一章私募債發(fā)債企業(yè)要求目錄3私募債發(fā)債企業(yè)要求第一章3私募債發(fā)債企業(yè)要求第一章4什么是中小企業(yè)私募債中小企業(yè)私募債券是指中小微型企業(yè)在中國境內(nèi)以非公開方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，約定在一定期限還本付息的公司債券。中小企業(yè)私募債的三大特點(diǎn)：（1）中小企業(yè)私募債券對發(fā)行人凈資產(chǎn)和盈利能力等沒有硬性要求，由承銷商對發(fā)行人的償債能力和資金用途進(jìn)行把握；（2）中小企業(yè)私募債券以非公開方式發(fā)行，其投資者限于具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識別和承擔(dān)能力的合格投資者。每期私募債券的投資者合計(jì)不得超過200人；（3）中小企業(yè)私募債券采取交易所備案發(fā)行制，交易所對備案材料進(jìn)行完備性核對。4什么是中小企業(yè)私募債中小企業(yè)私募債券是指中小微型企業(yè)在中5中小企業(yè)私募債的相關(guān)法規(guī)中國證券業(yè)協(xié)會《證券公司開展中小企業(yè)私募債券承銷業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》《上海證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》《上海證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)指引（試行）》《深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》《深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)業(yè)務(wù)指南》中國證券登記結(jié)算公司《中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知》（工信部聯(lián)企業(yè)[2011]300號）5中小企業(yè)私募債的相關(guān)法規(guī)中國證券業(yè)協(xié)會《證券公司開展中小6中小企業(yè)私募債發(fā)債企業(yè)要求上交所深交所基本要求私募債券發(fā)行人范圍僅限符合《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知》【工信部聯(lián)企業(yè)（2011）300號】規(guī)定的未在上海、深圳證券交易所上市的公司。在本所備案的私募債券，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（一）發(fā)行人是中國境內(nèi)注冊的有限責(zé)任公司或者股份有限公司；（二）發(fā)行利率不得超過同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的3倍；（三）期限在一年（含）以上；（四）本所規(guī)定的其他條件。其他要求（一）發(fā)行人不屬于房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)；（二）發(fā)行人所在地省級人民政府或省級政府有關(guān)部門已與本所簽訂合作備忘錄；（三）期限在3年以下；（四）發(fā)行人對還本付息的資金安排有明確方案。暫不包括房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)。其他重要發(fā)行規(guī)則（一）兩個或兩個以上的發(fā)行人可以采取集合方式發(fā)行私募債券。（二）發(fā)行人可為私募債券設(shè)置附認(rèn)股權(quán)或可轉(zhuǎn)股條款，但應(yīng)符合法律法規(guī)以及中國證監(jiān)會有關(guān)非上市公眾公司管理的規(guī)定。6中小企業(yè)私募債發(fā)債企業(yè)要求上交所深交所基本要求7《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)》各行業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)、林、牧、漁業(yè)：營業(yè)收入20000萬元以下的為中小微型企業(yè)。工業(yè)(采礦業(yè)、制造業(yè)、電力、熱力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè))：從業(yè)人員1000人以下或營業(yè)收入40000萬元以下的為中小微型企業(yè)。建筑業(yè)：營業(yè)收入80000萬元以下或資產(chǎn)總額80000萬元以下的為中小微型企業(yè)。批發(fā)業(yè)：從業(yè)人員200人以下或營業(yè)收入40000萬元以下的為中小微型企業(yè)。零售業(yè)：從業(yè)人員300人以下或營業(yè)收入20000萬元以下的為中小微型企業(yè)。交通運(yùn)輸業(yè)：從業(yè)人員1000人以下或營業(yè)收入30000萬元以下的為中小微型企業(yè)。倉儲業(yè)：從業(yè)人員200人以下或營業(yè)收入30000萬元以下的為中小微型企業(yè)。郵政業(yè)：從業(yè)人員1000人以下或營業(yè)收入30000萬元以下的為中小微型企業(yè)。住宿業(yè)：從業(yè)人員300人以下或營業(yè)收入10000萬元以下的為中小微型企業(yè)。餐飲業(yè)：從業(yè)人員300人以下或營業(yè)收入10000萬元以下的為中小微型企業(yè)。信息傳輸業(yè)：從業(yè)人員2000人以下或營業(yè)收入100000萬元以下的為中小微型企業(yè)。軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)：從業(yè)人員300人以下或營業(yè)收入10000萬元以下的為中小微型企業(yè)。房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營：營業(yè)收入200000萬元以下或資產(chǎn)總額10000萬元以下的為中小微型企業(yè)。物業(yè)管理：從業(yè)人員1000人以下或營業(yè)收入5000萬元以下的為中小微型企業(yè)。租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)：從業(yè)人員300人以下或資產(chǎn)總額120000萬元以下的為中小微型企業(yè)。其他未列明行業(yè)：從業(yè)人員300人以下的為中小微型企業(yè)。

注：上交所試點(diǎn)期間暫按營業(yè)收入標(biāo)準(zhǔn)。7《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)》各行業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)、林、牧、漁業(yè)：營業(yè)收8私募債的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓第二章8私募債的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓第二章9中小企業(yè)私募債的發(fā)行以非公開方式向具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識別和承擔(dān)能力的合格投資者發(fā)行私募債券，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式。每期私募債券的投資者合計(jì)不得超過200人。證券公司應(yīng)當(dāng)要求合格投資者在首次受讓私募債券前，簽署《風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書》。9中小企業(yè)私募債的發(fā)行以非公開方式向具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識別和承擔(dān)能10合格投資者所需滿足的條件上交所深交所合格機(jī)構(gòu)投資者（一）經(jīng)有關(guān)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，包括商業(yè)銀行、證券公司、基金管理公司、信托公司和保險(xiǎn)公司等；（二）上述金融機(jī)構(gòu)面向投資者發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，包括但不限于銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、投連險(xiǎn)產(chǎn)品、基金產(chǎn)品、證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品等;（三）注冊資本不低于人民幣1000萬元的企業(yè)法人；（四）合伙人認(rèn)繳出資總額不低于人民幣5000萬元，實(shí)繳出資總額不低于人民幣1000萬元的合伙企業(yè)；（五）經(jīng)本所認(rèn)可的其他合格投資者。合格個人投資者（一）個人名下的各類證券賬戶、資金賬戶、資產(chǎn)管理賬戶的資產(chǎn)總額不低于人民幣500萬元；（二）具有兩年以上的證券投資經(jīng)驗(yàn)；（三）理解并接受私募債券風(fēng)險(xiǎn)。無其他（一）發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員及持股比例超過5%的股東，可參與本公司發(fā)行私募債券的認(rèn)購與轉(zhuǎn)讓。（二）承銷商可參與其承銷私募債券的發(fā)行認(rèn)購與轉(zhuǎn)讓。不能參與存在下列情形之一的，證券公司不得接受私募債券合格投資者資格申請：（一）被中國證監(jiān)會采取證券市場禁入措施的；（二）有關(guān)法律法規(guī)或監(jiān)管部門禁止投資私募債券的；（三）近三年存在嚴(yán)重違法違規(guī)或其他嚴(yán)重不良誠信記錄；（四）其他不宜接受的情形。有關(guān)法律法規(guī)或者監(jiān)管部門對上述投資主體投資私募債券有限制性規(guī)定的，遵照其規(guī)定。10合格投資者所需滿足的條件上交所深交所合格（一）經(jīng)有關(guān)金融11投資者適當(dāng)性管理具體流程與要求上交所證券公司應(yīng)當(dāng)要求投資者提供相關(guān)證明材料，并對投資者的申請材料是否滿足合格投資者要求進(jìn)行審核。未能提供證明材料的不能確認(rèn)為私募債券合格投資者。證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)本所提供的題庫編制試卷，組織個人投資者參加。投資者測試得分高于80分的，證券公司方可確認(rèn)其通過基礎(chǔ)知識測試。對符合私募債券合格投資者條件的，證券公司應(yīng)當(dāng)與其簽署《上海證券交易所中小企業(yè)私募債券合格投資者風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書》并填寫《上海證券交易所中小企業(yè)私募債券合格投資者資格確認(rèn)表》。證券公司應(yīng)當(dāng)通過本所網(wǎng)站債券專區(qū)在線提交私募債券合格投資者賬戶名單本所對證券公司落實(shí)私募債券投資者適當(dāng)性管理情況進(jìn)行現(xiàn)場或非現(xiàn)場檢查，證券公司應(yīng)予配合并提供相關(guān)資料。

會員在接收投資者申請開通私募債券認(rèn)購與轉(zhuǎn)讓權(quán)限時，應(yīng)當(dāng)通過現(xiàn)場詢問、提交證明文件等方式，收集投資者相關(guān)信息，甄別其是否具備一定的風(fēng)險(xiǎn)識別和承擔(dān)能力。若符合合格投資者條件，會員應(yīng)當(dāng)要求合格投資者在首次認(rèn)購或者受讓私募債券前，簽署《風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書》，承諾具備合格投資者資格，知悉并自行承擔(dān)私募債券風(fēng)險(xiǎn)。會員可以在合格投資者簽署《風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書》的下一工作日，為其開通私募債券認(rèn)購與轉(zhuǎn)讓權(quán)限。合格投資者于開通權(quán)限之日起可參與私募債券的認(rèn)購和轉(zhuǎn)讓。直接持有或租用本所交易單元的合格投資者，可以不簽署《風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書》，直接參與私募債券的認(rèn)購和轉(zhuǎn)讓。會員在合格投資者開通權(quán)限的當(dāng)日，向本所上報(bào)已開通權(quán)限的所有合格投資者情況。深交所11投資者適當(dāng)性管理具體流程與要求上交所證券公司應(yīng)當(dāng)要求投資12中小企業(yè)私募債的產(chǎn)品設(shè)計(jì)上交所深交所債券期限1≤T≤3T≥1期限結(jié)構(gòu)化安排私募債券可以設(shè)置附發(fā)行人贖回、上調(diào)票面利率選擇權(quán)或者投資者回售選擇權(quán)。設(shè)置轉(zhuǎn)股權(quán)發(fā)行人可為私募債券設(shè)置附認(rèn)股權(quán)或可轉(zhuǎn)股條款，但是應(yīng)當(dāng)符合法律法規(guī)以及中國證監(jiān)會有關(guān)非上市公眾公司管理的規(guī)定。增信措施發(fā)行人可采取其他內(nèi)外部增信措施，提高償債能力，控制私募債券風(fēng)險(xiǎn)。增信措施包括但不限于下列方式：（一）限制發(fā)行人將資產(chǎn)抵押給其他債權(quán)人；（二）第三方擔(dān)保和資產(chǎn)抵押、質(zhì)押；（三）商業(yè)保險(xiǎn)。12中小企業(yè)私募債的產(chǎn)品設(shè)計(jì)上交所深交所債券期限1≤T≤3T13私募債信息披露及投資者保護(hù)措施要求上交所、深交所信息披露發(fā)行人、承銷商及其他信息披露義務(wù)人，應(yīng)當(dāng)按照本辦法及募集說明書的約定履行信息披露義務(wù)。

發(fā)行人應(yīng)當(dāng)指定專人負(fù)責(zé)信息披露事務(wù)。承銷商應(yīng)當(dāng)指定專人輔導(dǎo)、督促和檢查發(fā)行人的信息披露義務(wù)。受托管理人發(fā)行人應(yīng)當(dāng)為私募債券持有人聘請私募債券受托管理人。私募債券受托管理人可由本次發(fā)行的承銷商或其他機(jī)構(gòu)擔(dān)任。為私募債券發(fā)行提供擔(dān)保的機(jī)構(gòu)不得擔(dān)任該私募債券的受托管理人。償債保障金專戶發(fā)行人應(yīng)當(dāng)設(shè)立償債保障金專戶，用于兌息、兌付資金的歸集和管理。在私募債券付息日的10個工作日前，將應(yīng)付利息全額存入償債保障金專戶；在本金到期日的30日前累計(jì)提取的償債保障金余額不低于私募債券余額的20%。其他措施發(fā)行人應(yīng)在募集說明書中約定采取限制股息分配措施，以保障私募債券本息按時兌付，并承諾若未能足額提取償債保障金，不以現(xiàn)金方式進(jìn)行利潤分配。13私募債信息披露及投資者保護(hù)措施要求上交所、深交所信息披露14私募債流通轉(zhuǎn)讓相關(guān)規(guī)則上交所深交所備案私募債券在本所進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的，在發(fā)行前應(yīng)當(dāng)在交易所備案。轉(zhuǎn)讓方式合格投資者可通過本所固定收益證券綜合電子平臺或證券公司進(jìn)行私募債券轉(zhuǎn)讓。私募債券投資者通過本所綜合協(xié)議交易平臺或通過證券公司進(jìn)行私募債券轉(zhuǎn)讓。發(fā)行人董事、監(jiān)事、高級管理人員及持股比例超過5%的股東，僅允許通過承銷商交易單元進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。轉(zhuǎn)讓服務(wù)準(zhǔn)備流程發(fā)行人申請私募債券在本所轉(zhuǎn)讓的，應(yīng)當(dāng)與本所簽訂《私募債券轉(zhuǎn)讓服務(wù)協(xié)議》，明確雙方的權(quán)利義務(wù)，并提交以下材料：1、服務(wù)申請書；2、私募債券登記托管證明文件；3、本所要求的其他材料。（一）委托承銷商作為其轉(zhuǎn)讓服務(wù)推薦人，并出具轉(zhuǎn)讓服務(wù)推薦書。（二）提交申請材料，包括1、轉(zhuǎn)讓服務(wù)申請書；2、私募債券登記證明文件（須提供原件）；3、轉(zhuǎn)讓服務(wù)推薦書；4、本所要求的其他材料，包括發(fā)行人信息披露事務(wù)專員和主承銷指定督導(dǎo)員聯(lián)系信息等。（三）私募債券轉(zhuǎn)讓前，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)與本所簽訂《深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券轉(zhuǎn)讓服務(wù)協(xié)議》登記結(jié)算投資者認(rèn)購、登記、托管及轉(zhuǎn)讓私募債券的，應(yīng)當(dāng)通過其A股證券賬戶進(jìn)行。14私募債流通轉(zhuǎn)讓相關(guān)規(guī)則上交所深交所備案私募債券在本所進(jìn)行15私募債流通轉(zhuǎn)讓相關(guān)規(guī)則上交所深交所轉(zhuǎn)讓服務(wù)平臺及相關(guān)交易規(guī)則通過固定收益證券綜合電子平臺進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的，參照本所現(xiàn)有規(guī)則辦理：1、固定收益平臺每個交易日9:30至11:30、13:00至15:00接受指定對手方報(bào)價(jià)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓和意向報(bào)價(jià)。2、私募債券現(xiàn)券轉(zhuǎn)讓申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)不低于面值5萬元。私募債券持有余額小于5萬元面值的應(yīng)一次性轉(zhuǎn)讓。3、本所按照申報(bào)時間先后順序?qū)λ侥紓D(zhuǎn)讓進(jìn)行確認(rèn)，對導(dǎo)致私募債券投資者超過200人的轉(zhuǎn)讓不予確認(rèn)。

通過證券公司轉(zhuǎn)讓的，轉(zhuǎn)讓達(dá)成后，證券公司須向本所固定收益平臺申報(bào)，并經(jīng)本所確認(rèn)后生效。在協(xié)議平臺進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的，應(yīng)當(dāng)遵循以下規(guī)定：1、協(xié)議平臺接受私募債券投資者申報(bào)的時間為每個交易日9:15至11:30、13:00至15:30，申報(bào)當(dāng)日有效。2、私募債券面值為人民幣100元，價(jià)格最小變動單位為人民幣0.001元。私募債券成交價(jià)格由買賣雙方在前收盤價(jià)的上下30%之間自行協(xié)商確定。3、私募債券單筆現(xiàn)貨交易數(shù)量不得低于5000張或者交易金額不得低于人民幣50萬元。4、協(xié)議平臺僅接受私募債券投資者“成交申報(bào)”指令，不接受“意向申報(bào)”和“定價(jià)申報(bào)”指令。5、私募債券按全價(jià)方式進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。私募債券轉(zhuǎn)讓可以當(dāng)日回轉(zhuǎn)。6、本所按照申報(bào)時間先后順序?qū)λ侥紓D(zhuǎn)讓進(jìn)行確認(rèn)，對導(dǎo)致私募債券持有賬戶數(shù)超過200人的轉(zhuǎn)讓不予確認(rèn)。7、承銷商可以通過協(xié)議平臺對私募債券轉(zhuǎn)讓做市。15私募債流通轉(zhuǎn)讓相關(guān)規(guī)則上交所深交所轉(zhuǎn)讓通過固定收16其他中介機(jī)構(gòu)具有執(zhí)行證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計(jì)師事務(wù)所：最近兩個完整會計(jì)年度的審計(jì)報(bào)告；律師事務(wù)所：出具的關(guān)于本期私募債券發(fā)行的法律意見書；信用評級機(jī)構(gòu)：出具信用評級報(bào)告和跟蹤評級報(bào)告（非強(qiáng)制）。16其他中介機(jī)構(gòu)具有執(zhí)行證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計(jì)師事務(wù)所17私募債的備案和發(fā)行流程第三章17私募債的備案和發(fā)行流程第三章18發(fā)行流程

選定中介機(jī)構(gòu)召開董事會（或其他內(nèi)設(shè)的有權(quán)機(jī)構(gòu)會議），形成發(fā)行私募債券決議。券商及其他機(jī)構(gòu)進(jìn)行盡職調(diào)查安排擔(dān)保事宜

券商制作募集說明書等備案材料會計(jì)師事務(wù)所