2023年計算機信息化行業(yè)分析報告

2023年計算機信息化行業(yè)分析報告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、2023年回顧：行業(yè)估值偏高，成長性尤為關鍵 PAGEREFToc375399645\h4二、智慧城市3大熱點行業(yè)將迎高增長 PAGEREFToc375399646\h81、發(fā)展智慧城市的動因 PAGEREFToc375399647\h9（1）提高城鎮(zhèn)化質量治療“城市病” PAGEREFToc375399648\h9（2）聚集新興產(chǎn)業(yè)轉變發(fā)展方式 PAGEREFToc375399649\h10（3）均化公共服務改善民生保障 PAGEREFToc375399650\h112、智慧城市全景圖 PAGEREFToc375399651\h113、平安城市、智能交通和智慧醫(yī)療是當前智慧城市建設的3大熱點問題 PAGEREFToc375399652\h12（1）交通出行，醫(yī)療服務在幾大民生領域中不滿意度排名靠前 PAGEREFToc375399653\h12（2）平安城市、智能交通和智慧醫(yī)療在智慧城市IT投資結構中占比居前 PAGEREFToc375399654\h13三、平安城市與視頻監(jiān)控 PAGEREFToc375399655\h141、視頻監(jiān)控系統(tǒng)投入在安防建設中占比最高 PAGEREFToc375399656\h142、安防視頻監(jiān)控行業(yè)增長動力充足 PAGEREFToc375399657\h15（1）下游強勁的需求拉動是國內安防產(chǎn)業(yè)在未來幾年持續(xù)增長的最主要動力 PAGEREFToc375399658\h15（2）新技術滿足新需求，推動行業(yè)穩(wěn)步增長 PAGEREFToc375399659\h17①信息共享 PAGEREFToc375399660\h17②智能分析技術 PAGEREFToc375399661\h18③多點視頻監(jiān)控信息的融合 PAGEREFToc375399662\h18④圖像增強技術 PAGEREFToc375399663\h19⑤海量數(shù)據(jù)處理技術 PAGEREFToc375399664\h203、高端領域半壟斷的格局穩(wěn)定，低端領域競爭激烈 PAGEREFToc375399665\h20（1）高端領域半壟斷格局穩(wěn)定 PAGEREFToc375399666\h20（2）低端領域競爭激烈，利潤將向上下游分流 PAGEREFToc375399667\h23四、智能交通 PAGEREFToc375399668\h251、智能交通市場規(guī)模穩(wěn)步增長 PAGEREFToc375399669\h252、多因素驅動行業(yè)未來發(fā)展 PAGEREFToc375399670\h26（1）我國政府對交通信息化的重視程度不斷提升 PAGEREFToc375399671\h26（2）客觀因素驅動行業(yè)增長 PAGEREFToc375399672\h27①城市發(fā)展屢破城市總體規(guī)劃的限制規(guī)模，給城市交通系統(tǒng)帶來巨大壓力 PAGEREFToc375399673\h27②城市人口密度與汽車保有量之間呈現(xiàn)畸形對應關系，導致交通供需矛盾更加突出 PAGEREFToc375399674\h29③汽車保有量的迅速增加，交通安全形勢嚴峻 PAGEREFToc375399675\h30④小汽車出行發(fā)展勢頭強勁，公交系統(tǒng)出行吸引力弱 PAGEREFToc375399676\h323、行業(yè)集中度較低，區(qū)域割據(jù)的局面短期內難以改變 PAGEREFToc375399677\h35五、智慧醫(yī)療 PAGEREFToc375399678\h361、智慧醫(yī)療的主要構成部分 PAGEREFToc375399679\h362、智慧醫(yī)療市場快速增長的主要驅動因素 PAGEREFToc375399680\h37（1）醫(yī)療資源的匱乏和效率低下是推動醫(yī)療信息化的重要原因 PAGEREFToc375399681\h37（2）政策扶持是推動智慧醫(yī)療投資加速的重要驅動因素 PAGEREFToc375399682\h37（3）智慧醫(yī)療的投資正處于加速階段 PAGEREFToc375399683\h393、智慧醫(yī)療市場規(guī)模的測算 PAGEREFToc375399684\h394、智慧醫(yī)療行業(yè)的競爭格局：集中度有待提升 PAGEREFToc375399685\h415、智慧醫(yī)療的未來熱點領域：移動互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療 PAGEREFToc375399686\h42（1）移動互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的定義 PAGEREFToc375399687\h42（2）世界上的移動互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療應用創(chuàng)新層出不窮 PAGEREFToc375399688\h42（3）國內的移動互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療應用正處于啟動階段 PAGEREFToc375399689\h43（4）移動互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)未來的發(fā)展方向 PAGEREFToc375399690\h44六、相關公司簡況 PAGEREFToc375399691\h461、潤和軟件 PAGEREFToc375399692\h462、梅安森 PAGEREFToc375399693\h473、東華軟件 PAGEREFToc375399694\h484、捷成股份 PAGEREFToc375399695\h50一、2023年回顧：行業(yè)估值偏高，成長性尤為關鍵2023年計算機行業(yè)指數(shù)走出了一輪波瀾壯闊的行情。在所有一級行業(yè)中，信息服務和信息設備行業(yè)漲幅排名前兩位。在85個二級行業(yè)中，計算機應用和計算機設備的漲幅排名分別為第4和第10。過去10年內，計算機指數(shù)與整個市場指數(shù)的漲幅呈現(xiàn)兩個特點：第一，排除掉2023年的漲幅后，行業(yè)和市場長期漲幅基本趨勢相同，差異不大；第二，少數(shù)年份由于概念的炒作，行業(yè)指數(shù)和市場指數(shù)的走勢出現(xiàn)較明顯的差異。而通常情況下，指數(shù)后續(xù)幾年的走勢將會逐漸抹平這種偏差。從過去十年的數(shù)據(jù)看，計算機指數(shù)十年的復合增長率略高于整個市場，但是，大部分年度的整體差異并不是非常大。指數(shù)的漲跌幅雖然短期內的變化受到供求關系的影響更大，但是長期看，業(yè)績因素仍是影響行業(yè)指數(shù)變化的最重要因素。因此，計算機行業(yè)指數(shù)與整個市場指數(shù)的歷史相關性主要還是由行業(yè)業(yè)績與整體市場業(yè)績相關性決定的。計算機行業(yè)上市公司業(yè)績的漲幅大體上沒有偏離整個市場的業(yè)績波動，這種基本面上的相似性，帶來了長期指數(shù)漲幅的相似性。產(chǎn)生這種業(yè)績相似性的主要原因是由于過去A股市場的特殊發(fā)行機制。A股市場過去的發(fā)行機制要求擬上市公司必須有一定數(shù)額的凈利潤，此外，通常情況下，凈利潤要在上市前有較穩(wěn)定的增長。這種制度的狀況造成了兩個結果，一是能夠獨立于其他行業(yè)實現(xiàn)增長的完全創(chuàng)新型的企業(yè)很難在國內上市，因為這些公司在需要上市的時候，基本上凈利潤是非常少的，甚至是虧損的。這些公司只能選擇在海外上市。二是A股上市的計算機公司在上市時大部分已經(jīng)處于比較成熟的階段，大部分公司業(yè)績高速增長的時期已經(jīng)過去。因為高速成長期的凈利潤基數(shù)都比較低，無法滿足上市的條件。兩個現(xiàn)象共同作用造成A股市場上市的計算機公司大部分都是相對比較成熟的行業(yè)應用公司，因此，計算機行業(yè)上市公司的業(yè)績對下游行業(yè)景氣度的依賴性非常強，行業(yè)的業(yè)績增長很難獨立于整體經(jīng)濟。這種業(yè)績的依賴性使得行業(yè)指數(shù)的長期漲幅難以獨立于整個市場的漲幅。雖然長期看，行業(yè)指數(shù)和市場指數(shù)變化的趨同性較強，但是在個別年份，兩個指數(shù)的漲幅還是出現(xiàn)了較大的差異，比如2023年的計算機行業(yè)。2023年市場開始炒作云計算、物聯(lián)網(wǎng)等概念，致使計算機行業(yè)出現(xiàn)了獨立于市場的一波行情。由于業(yè)績增速差異不大，因此，短期內指數(shù)漲幅的差異更多產(chǎn)生的是估值方面的差異。概念的炒作并沒有帶來行業(yè)后續(xù)的業(yè)績的高增長。指數(shù)漲幅的差異如果沒有業(yè)績的差異來支撐，那么這種差異最終只能通過股價相反方向的波動而抵消。2023年、2023年計算機軟件指數(shù)持續(xù)兩年都跑輸大盤。2023年行業(yè)指數(shù)再次出現(xiàn)大幅增長，增幅遠大于整個市場。從估值情況看，經(jīng)過2023年的上漲之后，計算機行業(yè)的估值相對于整個市場已經(jīng)處于相對較高的位置。然而我們從2023年前三季度的業(yè)績情況看，行業(yè)的凈利潤增長并沒有辦法支撐如此高的估值。我們認為，行業(yè)內上市公司的特性并沒有發(fā)生本質上的改變，行業(yè)業(yè)績對于整體經(jīng)濟的依賴性仍然很強，未來行業(yè)的基本面依然難以實現(xiàn)獨立于整個市場的快速增長。因此，如果明年的市場是理性的話，在沒有相應業(yè)績支撐的情況下，目前的高估值只能通過股價的下跌來消化，我們認為，2023年計算機行業(yè)指數(shù)跑輸整體市場的概率較大。在目前行業(yè)高估值的情況下，只有業(yè)績成長性較好的公司才能支撐目前的股價，結合目前的行業(yè)熱點與基本面分析，我們認為智慧城市在未來很長一段時間將保持著快速發(fā)展，相關公司將分享智慧城市盛宴，因此，我們看好智慧城市相關個股業(yè)績表現(xiàn)。二、智慧城市3大熱點行業(yè)將迎高增長IBM給出"智慧城市”的定義為：運用信息和通信技術手段感測、分析、整合城市運行核心系統(tǒng)的各項關鍵信息，從而對包括民生、環(huán)保、公共安全、城市服務、工商業(yè)活動在內的各種需求做出智能響應。對于智慧城市概念我們可以這樣理解，信息港比作城市信息化的1.0版本，數(shù)字城市是城市信息化的2.0版本，而智慧城市則是城市信息化的3.0版本。初期，城市信息化建設主要資源用于宏觀信息基礎設施建設，如光纖鋪設、衛(wèi)星站點修建、跨國海底光纜接通、帶寬擴展和網(wǎng)絡架構等。在數(shù)字城市階段，城市信息化建設的主要資源用于電子文檔建設、數(shù)據(jù)庫建設、信息傳遞、互聯(lián)網(wǎng)的應用開發(fā)等。智慧城市階段，主要的資源用于使城市的信息網(wǎng)絡實現(xiàn)自動監(jiān)控、信息自動采集、自動分析處理、自動決策反應等。1、發(fā)展智慧城市的動因（1）提高城鎮(zhèn)化質量治療“城市病”工業(yè)化帶動城鎮(zhèn)化，已成為全球性的發(fā)展趨勢。過去我國城鎮(zhèn)化所走的是高資源消耗、高環(huán)境沖擊的發(fā)展道路，與之而來的是結構性資源匱乏和環(huán)境破壞。加上我國特有的區(qū)域發(fā)展不平衡，加劇了人口、資源和經(jīng)濟發(fā)展之間的矛盾，使人口膨脹、交通擁堵、環(huán)境污染等“城市病”日益嚴重。在中國城鎮(zhèn)化進程加速后，傳統(tǒng)的城市發(fā)展模式難以為繼，信息化日益成為化解城市發(fā)展難題的突破口。因此，智慧城市的出現(xiàn)為城市發(fā)展提供了全新的模式，它通過綜合運用現(xiàn)代科學技術、整合信息資源、統(tǒng)籌信息應用，以加強城市的規(guī)劃、建設和管理，是在物聯(lián)網(wǎng)、云計算等新一代信息技術的支撐下形成的一種新型的城市形態(tài)?？梢哉f，建設智慧城市是在信息社會條件下治療“城市病”的必然選擇。（2）聚集新興產(chǎn)業(yè)轉變發(fā)展方式智慧城市建設涉及的領域非常廣泛，長期來看，許多重點領域在政府投入和市場化運作基礎上將持續(xù)高速增長，如智慧交通、智慧醫(yī)療、智慧城市管理、智慧城市安防、智慧環(huán)保、智慧建筑、智慧應用等。以軟件業(yè)、電子信息制造業(yè)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)等為代表的新一代信息技術發(fā)展前景廣闊，所以集成廠商、運營商、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、高端服務器、存儲、終端生產(chǎn)商、數(shù)據(jù)中心服務企業(yè)、數(shù)據(jù)智能分析、數(shù)據(jù)安全和管理類企業(yè)都可能在智慧城市的建設中獲益。由于智慧城市并不是通過單一的技術及裝備來實現(xiàn)的，其整體建設將是多種最新科研成果的綜合體現(xiàn)，將會帶動一大批具有廣闊市場前景、資源消耗低、產(chǎn)業(yè)帶動大、就業(yè)機會多、綜合效益好的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。對于宏觀經(jīng)濟而言，積極穩(wěn)妥地推進智慧城市建設將能促進產(chǎn)業(yè)鏈升級，為一大批新興技術、新興產(chǎn)業(yè)提供“用武之地”。（3）均化公共服務改善民生保障“治大國若烹小鮮”，城鎮(zhèn)化的不斷發(fā)展對城市的公共管理提出了新的要求，當前威脅公共安全和群體性突發(fā)事件的概率在加大，外來人口激增帶來的社會保障和治理壓力也在增加，新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展將倒逼政府對城市的公共管理從當前的粗放型提升到高效的、精細化的社會治理服務，支撐智慧城市建設的各種技術手段和管理理念將成為這場城市管理變革的有力推手。2、智慧城市全景圖資料來源：華為智慧城市全景圖：在智慧城市建設階段，我國的重點是把社會公共服務和民生事業(yè)作為智慧城市建設的出發(fā)點和落腳點，促進社會公共服務均等化。建設智能交通系統(tǒng)解決城市的交通擁堵，建設遠程醫(yī)療有效解決市民看病難的問題，推廣遠程教育促進優(yōu)質資源均等化，推動社會運行更加智能。通過各城市信息化發(fā)展調研發(fā)現(xiàn)，目前大多數(shù)城市都集中以保穩(wěn)定、促增長和保民生等為智慧城市的主要建設內容。3、平安城市、智能交通和智慧醫(yī)療是當前智慧城市建設的3大熱點問題（1）交通出行，醫(yī)療服務在幾大民生領域中不滿意度排名靠前以上海市為例：上海的目標是創(chuàng)建面向未來的智慧城市，關注民生是上海智慧城市建設的出發(fā)點，也是落腳點。但是從目前建設狀況來看，上海仍然側重基礎設施的建設，提出來的智慧城市建設目標及標準多是基礎硬件設備建設指標，缺乏對人的發(fā)展的關注指標，與關注民生建設出現(xiàn)了一些偏差。相關數(shù)據(jù)顯示，上海市居民最關心的10類問題主要包括交通、醫(yī)療、環(huán)境、城市管理、信息化基礎設施建設、文化、食品安全、公共信息服務、電子政務和個人信息安全。調研結果顯示居民對城市安全、信息化基礎設施利用率、教育質量、公共文化服務水平、食品安全、公共信息服務水平以及個人信息安全滿意度較高，對城市交通出行狀況、醫(yī)療服務水平不滿意度排名前兩位，分別占比49%和47%。（2）平安城市、智能交通和智慧醫(yī)療在智慧城市IT投資結構中占比居前目前從各城市的智慧城市建設內容來看，一方面是加強城市基礎通信網(wǎng)絡建設，提高通信網(wǎng)絡帶寬及覆蓋率，另一方面是在重點領域提供智慧應用服務，如智慧公共服務、智慧社會管理、智慧交通、智慧醫(yī)療、智慧安防、智慧物流、智慧安居等。其中，智能交通、平安城市、智慧醫(yī)療占據(jù)較大比例，分別達到26.9%，20.20%和15.20%。這三個方向既是居民生活中最迫切需要解決的問題，同時又能充分滿足政府執(zhí)政管理的需求。三、平安城市與視頻監(jiān)控1、視頻監(jiān)控系統(tǒng)投入在安防建設中占比最高安防產(chǎn)品又可分為實體安防產(chǎn)品和電子安防產(chǎn)品，其中電子安防產(chǎn)品的市場份額達到67%，居于主要地位。由于其他系統(tǒng)基本都需與視頻監(jiān)控系統(tǒng)結合應用，因此視頻監(jiān)控系統(tǒng)在電子安防產(chǎn)品中的產(chǎn)值占比也最大，達到50%以上。從我國安防行業(yè)產(chǎn)品結構中也可以看出，安防視頻監(jiān)控系統(tǒng)的產(chǎn)品（包括攝像機，DVR，光端機，監(jiān)視器等）占比達到56%，可見其核心地位。2、安防視頻監(jiān)控行業(yè)增長動力充足（1）下游強勁的需求拉動是國內安防產(chǎn)業(yè)在未來幾年持續(xù)增長的最主要動力按照《安防產(chǎn)業(yè)“十四五”規(guī)劃》所提到的目標，到“十四五”末期，安防產(chǎn)業(yè)規(guī)模將翻一番，年均增長率達到20%左右，2023年總產(chǎn)值達到5000億元。隨著平安城市建設等各項政策的繼續(xù)開展和深化，以及交通、教育、金融等各行業(yè)用戶安防意識的不斷增強，預計未來視頻監(jiān)控市場將保持強勁增長。2023年整個安防視頻監(jiān)控市場規(guī)模將達到977億元，其中視頻監(jiān)控產(chǎn)品市場達到420億元，視頻監(jiān)控集成工程及服務市場達到557億元，自2023年以來年均復合增長率達到18.60%。我國安防視頻監(jiān)控行業(yè)的下游涉及眾多行業(yè)，包括交通、城市治安、政府項目、金融、教育、民用、電信、公共設施、酒店娛樂、石油石化等，其中交通、城市治安、政府項目、企業(yè)應用、金融和教育為六個最主要的應用行業(yè)，廣闊的應用領域為下游需求增長奠定了基礎。（2）新技術滿足新需求，推動行業(yè)穩(wěn)步增長①信息共享隨著公安部“3111”試點工程和全國“平安城市”建設工程的不斷推進，安全技術防范在規(guī)模上得到空前發(fā)展，如何管理數(shù)量龐大的安防設備和使用海量的安防信息成為當前安防行業(yè)面對的難題，也是如何通過“科技創(chuàng)安”推動“科技強警”的重大課題。對融合安防平臺而言，平臺軟件是核心和紐帶。如何使平臺能夠在數(shù)據(jù)、業(yè)務、服務三方面任意擴展，滿足業(yè)務發(fā)展的需求，是平臺軟件設計需要解決的主要問題。融合安防平臺主要通過開放架構融合不同的安防應用及其相關管理系統(tǒng)，達到信息共享、資源調度、決策指揮的高度統(tǒng)一和及時準確的效果。目前，公安部也在根據(jù)GB/T28181標準組織全國的公安部聯(lián)網(wǎng)，未來，全國要做7~8個核心節(jié)點。注重信息的兼容性，標準化和信息的互聯(lián)互通。②智能分析技術智能視頻監(jiān)控系統(tǒng)應用主要包括幾個大類：1、對人、物的識別；2、對人、物運動軌跡的識別；3、對視頻環(huán)境影響的判斷和補償。對人、物的識別是識別監(jiān)控系統(tǒng)關心的內容，包括人臉識別、車牌號識別等。對人、物運動軌跡的識別和處理，目前細分的很多，主要包括虛擬警戒線、人數(shù)統(tǒng)計、車流統(tǒng)計等。對視頻環(huán)境影響的判斷和補償，環(huán)境的影響主要包括雨、雪、大霧等惡劣天氣、夜間低照度情況、攝像頭遮擋或偏移等。智能視頻監(jiān)控系統(tǒng)技術應用能夠實現(xiàn)在惡劣視頻環(huán)境情況下實現(xiàn)較正常的監(jiān)控功能。在實現(xiàn)智能分析功能時，一些關鍵技術尤為重要，比如移動目標檢測提取中的幀差背景去除，光流法，混合高斯模型背景差分等。目標分類和行為分析中的相似度分類和特征分類。異常行為分析中的運動矢量跟蹤，數(shù)據(jù)關聯(lián)，最大似然算法，超分辨率重建等。③多點視頻監(jiān)控信息的融合多攝像機協(xié)同工作的目的主要包括擴大監(jiān)控系統(tǒng)的觀察范圍，增加觀測角度，有效提高目標檢測，跟蹤的準確性，為智能視頻行為分析提供可靠保障。④圖像增強技術在出現(xiàn)大霧、大雨、沙塵等惡劣天氣時，戶外景物圖像的對比度和顏色都會被改變或退化，圖像中蘊含的許多特征都被覆蓋或模糊，得到的是退化圖像，對于各類監(jiān)控都造成了極大的困難，因此，要充分發(fā)揮監(jiān)視視頻的效能，就必須對監(jiān)視視頻圖像進行增強處理。⑤海量數(shù)據(jù)處理技術有數(shù)據(jù)顯示，假設監(jiān)控視頻7*24小時連續(xù)寫入，存放時間分別為1周，1個月和半年，得出的結論是數(shù)據(jù)量隨著時間的增加線性增長。未來，隨著高清化，智能化的逐步深入，數(shù)據(jù)的存儲量將快速增長，如何有效地在大量的數(shù)據(jù)中尋找有用的信息，在海量的數(shù)據(jù)圖像中實現(xiàn)查詢，回放，歸類等功能是我們要解決的關鍵問題。3、高端領域半壟斷的格局穩(wěn)定，低端領域競爭激烈（1）高端領域半壟斷格局穩(wěn)定高端領域客戶對產(chǎn)品的需求特點（以公安為例）第一，系統(tǒng)復雜性高對于公安行業(yè)，一方面，客戶要求的覆蓋面要廣，重點區(qū)域需要全部使用高清視頻。也就是將“點”連成“線”，進而織成“面”，形成覆蓋面廣、實用性強、打擊防范控制有力的系統(tǒng)網(wǎng)絡。在公復場所、重點要害部位和案件多發(fā)區(qū)、商業(yè)金融區(qū)、人員密集區(qū)采用高清視頻，以應對突發(fā)狀況。另一方面，建設共享平臺，整合社會資源接入。通過共享平臺的建設，整合分散在公安機關的各個部門、不同警種內的視頻監(jiān)控、卡口信息等資源，實現(xiàn)省、市、縣區(qū)）公安機關共享平臺的互聯(lián)互控。同時把金融、電力、醫(yī)院、學校、網(wǎng)吧、應急等重要行業(yè)及內保單位的系統(tǒng)逐步接入到公安共享平臺中，提升其管控力。由于公安與一般客戶相比，其需求的復雜性就帶來系統(tǒng)的復雜性，單純的系統(tǒng)集成廠商提供的解決方案很難符合客戶的要求。第二，對新技術的需求旺盛對于公安行業(yè)，一方面，對于清晰度有較高的要求，希望能夠從前端高清攝像機（IPC）進行視頻采集，到光纖傳輸、交換轉發(fā)、解碼上電視墻，整個過程全部支持高清制式，無轉換損失。另一方面，需要較多的智能分析技術應用，比如支持支持停車檢測、支持人流量統(tǒng)計、人臉檢測及識別、斗毆檢測等等。要實現(xiàn)以上功能，需要廠商不斷加大研發(fā)投入，推動自身技術進步，才能滿足新的需求。我們知道軟件的研發(fā)能力體現(xiàn)安防廠商的競爭力，是解決方案的重中之重，要實現(xiàn)視頻的無轉換損失和智能分析技術應用絕非易事，只有具備軟件研發(fā)能力的廠商才能滿足公安客戶的需求。第三，定制化程度高我們把產(chǎn)品分別標準化產(chǎn)品和定制化產(chǎn)品。對于公安行業(yè)而言，有相當一部分需求要求定制化產(chǎn)品才能夠實現(xiàn)。比如公安的高清治安卡口系統(tǒng)，該系統(tǒng)把智能識別算法與軟件平臺數(shù)據(jù)挖掘相結合，在保證車牌識別準確率（含車牌號碼與車牌顏色）、車身顏色識別準確率的前提下，將大量的車輛關聯(lián)記錄（高清照片、高清視頻、過車信息、識別結果）構造數(shù)據(jù)倉庫，并通過軟件平臺的數(shù)據(jù)挖掘技術進行挖掘分析。更準確地執(zhí)行套牌車分析、跟車關聯(lián)性分析等有助于公安破案的技術手段?？梢哉f，只有定定制化研發(fā)能力強，且對整個軟件平臺的技術充分掌握的廠商才能夠獲得此類訂單，而且定制化不僅能夠提升產(chǎn)品的整體毛利率水平，而且能夠在招投標中擁有話語權。?？低暫痛笕A股份占據(jù)大部分市場份額，半壟斷格局穩(wěn)定只有銷售網(wǎng)絡完善，研發(fā)能力突出，資金實力雄厚的企業(yè)才能夠立足于高端領域，目前以?？低暫痛笕A股份為兩大標桿，可以說，在高端領域，兩家公司處于半壟斷狀態(tài)，基本沒有其他競爭對手。他們得以快速發(fā)展的重要原因有3個方面：第一，每年基本都能推出新產(chǎn)品，這代表兩家公司強大的研發(fā)實力，兩家公司擁有較大的研發(fā)團隊，其對新需求的快速響應獲得業(yè)內好評。第二，完善的銷售網(wǎng)絡?？梢哉f，系統(tǒng)集成商是沒有方案設計能力的，面對客戶高端定制化需求，系統(tǒng)集成商需要產(chǎn)品廠商及時提供定制化解決方案，只有?？岛痛笕A這類具備完善的銷售網(wǎng)絡的企業(yè)才能夠提供此類服務，可以說，抓住了渠道就抓住了客戶資源，就占領了市場，一旦市場份額具有一定的規(guī)模之后，其他競爭對手很難與之匹敵。第三，資金優(yōu)勢明顯，目前很多大型項目采用BT模式，需要廠商先墊資，如果現(xiàn)金不充裕，很難在招標時獲得絕對優(yōu)勢。（2）低端領域競爭激烈，利潤將向上下游分流低端領域客戶對產(chǎn)品的需求特點（以一般企業(yè)為例）第一，實現(xiàn)一體化，集成化即可以一般企業(yè)為例。一方面，安防子系統(tǒng)如視頻監(jiān)控系統(tǒng)、門禁一卡通系統(tǒng)、報警系統(tǒng)等都是相互獨立的，不能滿足安防整體管理的需要。迫切需要實現(xiàn)安防系統(tǒng)的“一體化、集成化”的管理，實現(xiàn)整個安防系統(tǒng)的相互聯(lián)動，使整個安防系統(tǒng)成為一個有機的整體，以充分提高企業(yè)級安防的技防水平。另一方，系統(tǒng)組成模式混雜，模擬、數(shù)字到高清等多種監(jiān)控模式混用很難實現(xiàn)系統(tǒng)融合。企業(yè)級安防用戶需要從實際應用為向導，需要安防系統(tǒng)具備良好的兼容性、擴展性和穩(wěn)定性，合理選用構架，并實現(xiàn)各種模式的綜合集成和應用管理。第二，提高視頻監(jiān)控的品質為目的以一般企業(yè)為例?，F(xiàn)有視頻監(jiān)控圖像品質分辨率低，重點部位不僅需要解決視頻監(jiān)控系統(tǒng)中“看的見”的問題，更要滿足監(jiān)控圖像“看的清”的要求，以獲取清晰的人員面部特征、車輛車牌及事件細節(jié)等信息，從而提高企業(yè)的視頻監(jiān)控的品質。第三，傳統(tǒng)的被動監(jiān)控的模式轉化為主動監(jiān)控以一般企業(yè)為例。對重點敏感部位需要更好的安防監(jiān)控技術手段，需要對各種事件如盜竊、破壞、入侵和其他可疑行為及時發(fā)現(xiàn)和處理。需要應用視頻智能分析技術使傳統(tǒng)的被動監(jiān)控的模式轉化為主動監(jiān)控，根據(jù)自身安防需要設置各種規(guī)則，對各種可疑事件和行為進行分析報警，并聯(lián)動視頻圖像記錄行為過程，提高安防應用水平。低端領域市場格局較為分散，競爭激烈，利潤將向上下游分流我們認為，對于一般的中小廠商而言，由于大部分硬件是從上游購買，自身只是完成產(chǎn)品的組裝過程，這類廠商缺乏核心競爭力，產(chǎn)品的同質化程度強，市場競爭進一步加劇，從而帶來了產(chǎn)品價格的下降。從產(chǎn)業(yè)鏈上游來看，安防產(chǎn)品價格下降的過程中，中小廠商對原材料的價格就相對敏感，由于自身無研發(fā)能力，不能推出新產(chǎn)品來彌補老產(chǎn)品價格下降的風險，且由于此類廠商對原材料的采購不具有規(guī)?；瘍?yōu)勢，因此，上游原材料廠商的議價能力將增強，利潤將向上游分流。從產(chǎn)業(yè)鏈下游來看，由于產(chǎn)品的同質化程度高，下游客戶的選擇空間大，其議價能力獲得提升，產(chǎn)品降價是其獲得該訂單的關鍵因素，因此，中小廠商的利潤將向下游分流。我們認為，雖然中小廠商缺乏核心競爭力，利潤被逐步瓜分，但是由于安防行業(yè)的高景氣度，這塊市場蛋糕足以支撐大中小型等各類企業(yè)的快速發(fā)展，因此，從目前看，中小企業(yè)仍有做大做強的機會。四、智能交通1、智能交通市場規(guī)模穩(wěn)步增長智能交通系統(tǒng)是將信息技術、數(shù)據(jù)通訊傳輸技術、電子傳感技術、控制技術及計算機技術等有效地集成運用于整個地面交通管理系統(tǒng)而建立的一種在大范圍內、全方位發(fā)揮作用的，實時、準確、高效的綜合交通運輸管理系統(tǒng)。我們認為，未來三年將是中國智能交通發(fā)展的上升時期，將對提高城市交通設施利用效率、提升交通系統(tǒng)服務水平、促進節(jié)約型城市交通系統(tǒng)產(chǎn)生積極影響。從各省市發(fā)展規(guī)劃來看，中國大多數(shù)城市從2023年起將大規(guī)模增設公交道，建設新的軌道交通，以構建大公交網(wǎng)絡。國家和地方政府將投入大量資金采購應用于公交、地鐵、輕軌和出租車的各種智能交通解決方案和產(chǎn)品。同時，由于城鎮(zhèn)化進程加快，城市交通的城鄉(xiāng)一體化趨勢日益明顯，交通信息化的范圍逐步向城鎮(zhèn)郊區(qū)擴展。預計2023年總體市場規(guī)模將達到250億元。未來三年硬件產(chǎn)品市場規(guī)模的增長速度隨著基礎設施的逐步完善將略有放緩，相反軟件和IT服務市場隨著基礎設施的應用、維護和支撐的增加，將保持較快的增長速度。2、多因素驅動行業(yè)未來發(fā)展（1）我國政府對交通信息化的重視程度不斷提升近年來，隨著城市化進程的不斷加速，城市交通問題日益突出，信息化是提高效率和降低成本的重要手段，因此，我國政府對交通信息的重視程度不斷提升。軟件、物聯(lián)網(wǎng)等領域的“十四五”規(guī)劃中均明確提出，智能交通將是“十四五”期間的我國重點發(fā)展領域，將會受到政策扶持，投資需求將快速增長。（2）客觀因素驅動行業(yè)增長①城市發(fā)展屢屢突破城市總體規(guī)劃的限制規(guī)模，給城市交通系統(tǒng)帶來巨大壓力人口突破規(guī)劃控制必將導致交通需求超過城市總體規(guī)劃預期，給依據(jù)總體規(guī)劃進行建設的交通供給系統(tǒng)帶來巨大壓力。對于生活在北京的老百姓來說，現(xiàn)在自己的“衣食住行”似乎正變得處處要“與人較量”，而這與近年來首都人口“屢創(chuàng)新高”密不可分。北京市2023年北京市常住人口已達2069.3萬人，與2023年的1538萬人相比，短短7年間增長了530多萬人。而《北京城市總體規(guī)劃》提出到2023年常住人口僅僅1800萬人。不只北京，人多也已成為上海、廣州、深圳等大城市老百姓的共同感受。2023年，上海市常住人口達到2380萬人，比2023年增加33萬人。而根據(jù)《上海市主體功能區(qū)規(guī)劃》目標到2023年全市常住人口總量預期為2650萬左右。作為改革開放的窗口，深圳的人口也從改革開放之初的30萬人迅速躥升到2023年末的1054.74萬人，而根據(jù)《深圳城市總體規(guī)劃(2023-2023年》，提出到2023年，深圳市常住常住人口控制在1100萬人以內。廣州的人口更是從第五次人口普查時的不到1000萬人，迅速增長到2023年的1600萬人。而根據(jù)廣州城市戰(zhàn)略規(guī)劃，到2023年前廣州市人口要控制在1500萬以內。城市面積擴大導致城市出行距離擴大，反映在道路上是人或物周轉量的增長。隨著市區(qū)人口和建成區(qū)規(guī)模的擴大，居民平均出行距離和出行時耗都有了顯著增加。一方面，當城市規(guī)模較小時，城市的聚集發(fā)展有利于合理安排各類用地，平均出行距離和時間相對較少，但當城市發(fā)展到一定規(guī)模以后，中心地區(qū)地價飆升以及城市功能需求的升級，促使大多數(shù)工業(yè)企業(yè)外遷，居住和就業(yè)的失衡以及各類生活服務設施的分散化布置誘發(fā)了大量的通勤行為，從而導致平均出行距離和出行時耗的延長。另一方面，中心城市由于功能的過度聚集，吸引了大量的向心交通流，造成了嚴重的交通擁堵問題。②城市人口密度與汽車保有量之間呈現(xiàn)畸形對應關系，導致交通供需矛盾更加突出國外大城市機動化發(fā)展歷程表明，人口密度高的地區(qū)，由于人均道路資源緊張，人均機動車保有量也較低，即人均機動車保有量與人口密度呈反比。紐約，東京等國際大城市的機動車保有量普遍遵循“中心城區(qū)低，外圍高”的分布態(tài)勢。以紐約曼哈頓地區(qū)為例，其人口密度高達3.65萬人/平方公里，而人均機動車保有量僅為0.15輛/人。中國的城鎮(zhèn)化與現(xiàn)代化進程交織重疊，在短短幾年間就走過了發(fā)達國家城市幾十年的歷程，城市居民雖然具有購買小汽車的經(jīng)濟實力，但是不具備科學合理使用小汽車的理性心態(tài)和文明素質，最終的結果是人均資源越緊張的地區(qū)，小汽車保有量越高。以北京市為例，70%以上的機動車集中在6環(huán)范圍內，這種畸形的小汽車保有方式，導致交通供需矛盾激化，給城市道路系統(tǒng)帶來巨大壓力。③汽車保有量的迅速增加，交通安全形勢嚴峻隨著國民經(jīng)濟的快速發(fā)展，我國的汽車工業(yè)也正以前所未有的速度迅速發(fā)展，汽車保有量增速不斷提高，特別是民用汽車增速遠高于同期GDP的平均增長率。預計2023~2023年，我國汽車車保有量由1900萬輛增加到13879萬輛，年平均增長率為18％。雖然中國汽車保有量一直保持快速增長態(tài)勢，但是從全球來看，中國汽車保有量占全世界的比重較低，2023年僅僅達到8.26%，而美國2023年汽車保有量達到2.39億輛，占比達到23.59%。雖然中國汽車保有量占全球的比例較低，但是我國交通事故所造成的損失遠遠大于世界發(fā)達國家，以萬車死亡人數(shù)來看，2023年，美國萬車死亡人數(shù)是1.8，而當時中國的萬車死亡人數(shù)是34.89，是美國的19倍，雖然經(jīng)過這幾年國家對交通安全的逐步重視，我國萬車死亡人數(shù)都在不斷下降，但交通安全形勢依然十分嚴峻，2023我國交通萬車死亡人數(shù)達到8.35，依然是當時美國萬車死亡人數(shù)的6.14倍。據(jù)相關機構預測，未來40年現(xiàn)代化建設期間（2023-2050），我國道路交通安全事故將可能釀成400~500萬人死亡，1600~2023萬人受傷和殘疾（交通傷亡絕大部分為44歲以下青壯年，特別是15-29歲青少年）。該傷亡數(shù)字相當于汶川大地震傷亡總數(shù)的50~60倍，并且該數(shù)字為保守估計。而僅憑道路建設的速度已不能滿足日益增長的交通需求，所以各地政府交通管理部門對智能交通管理系統(tǒng)的需求將越來越大。④小汽車出行發(fā)展勢頭強勁，公交系統(tǒng)出行吸引力弱以北京為例出行量與出行結構。隨著北京市人口數(shù)量與社會經(jīng)濟的發(fā)展，北京市交通需求持續(xù)增加。數(shù)據(jù)顯示，2023年底六環(huán)內不包含歩行的出行總量日均大約為2904萬人次，比2023年增加了158萬人次，增長率為5.8%。橫向看，其中選擇小汽車出行方式的出行量是所有出行方式中比重最大，為每天993萬人次，其次是公共汽車，出行量為每天818萬人次，軌道交通的出行總量列為第三位，為335萬人次?？v向看，小汽車的出行總量一直持續(xù)增長，從1986年占所有出行總量中5.0%增長到2023年的23.2%，直到2023年34.2%。而公交車出行量的增加比例從1986年的26.5%，到2023年的28.2%，25年的時間僅僅增加了1.7%。由于軌道交通出行量的增長雖然高于公交車，但是依然明顯低于小汽車的出行量增長。出行時耗與出行距離。在各種出行方式中，軌道交通的平均出行距離最長，其次是公交車與小汽車，但是在這三種出行方式中，平均出行時耗上小汽車最短，其次是公交車，再次是軌道交通，而在平均行程速度上小汽車仍然排在第一位，其次是軌道交通，再次是公交車。小汽車出行發(fā)展勢頭強勁，公交系統(tǒng)出行吸引力弱。出行結構有待優(yōu)化。從所列數(shù)據(jù)中也可看出，與國外城市出行結構相比，北京市居民出行結構中，2023年軌道交通出行比例占11.5%，遠遠低于東京的86%，倫敦的65%，紐約的61%。而同時小汽車的出行比例為34.2%，又遠遠高于東京的11%，倫敦的25%，紐約的32%。情況表明，加大小汽車的出行成本、提高公交系統(tǒng)的服務水平，增強其出行的吸引力是緩解交通擁堵政策時應考慮的重要問題。出行時間分布上早晚高峰和潮汐現(xiàn)象明顯。從提供的數(shù)據(jù)中表明，早晚高峰兩個小時的時間承擔全天出行總量的38%，高峰期間交通擁堵嚴重。這種情況主要是由于北京市居民的出行目的而出現(xiàn)的。北京市居民的出行目的主要以上班、上學以及下班、放學時的回家目的為主，這種以通勤為目的的出行量占全部出行目的的43.33%。在小汽車保有量持續(xù)增長的環(huán)境下，北京市交通供給與交通需求的矛盾在很長一段時間內仍將繼續(xù)，甚至可能面臨更嚴重的狀況。而當前的現(xiàn)有價格機制與政策在限制小汽車使用方面仍然有待加強，而對于其替代出行方式公交系統(tǒng)的服務水平，交通可達性以及便捷性等方面也需進一歩改善。3、行業(yè)集中度較低，區(qū)域割據(jù)的局面短期內難以改變我國智能交通行業(yè)的市場集中度較低。由于政府對當?shù)仄髽I(yè)的保護，項目實施的便利性等眾多因素，各地方的政府通常傾向于選擇本地的系統(tǒng)集成企業(yè)實施智能交通的項目，因此，該市場存在著區(qū)域割據(jù)的特點，上市公司中，浙江地區(qū)的銀江股份，安徽地區(qū)的皖通科技，華南地區(qū)的賽維智能等均是在當?shù)氐闹悄芙煌ㄊ袌鲋蟹Q霸的區(qū)域性龍頭。我們認為，未來行業(yè)的集中度有望不斷提高，但區(qū)域性割據(jù)的局面暫時難以改變，主要理由如下：1）未來幾年，城市智能交通千萬級以上項目的比重在逐年增加，2023年，千萬級項目合計金額達到22億，2023年第一季度千萬級項目約占總市場規(guī)模的50％，對企業(yè)的資金實力、提供整體解決方案的能力以及后續(xù)服務能力等方面要求日益提高。隨著單個項目的規(guī)模日益增長，招投標體制越來越透明，對于行業(yè)內中小型的競爭對手，承接大型項目的難度日益加大。由于系統(tǒng)集成項目周期較長，資金周轉速度較慢，規(guī)模小的企業(yè)資金周轉困難，難以做大，而具有規(guī)模和資金優(yōu)勢的大企業(yè)則有望實現(xiàn)快速跑馬圈地，并逐步蠶食中小競爭對手的市場份額；2）由于整個智能交通行業(yè)的技術門檻并不算高，且投資需求日益旺盛，參與行業(yè)競爭的企業(yè)將逐步增加，行業(yè)內目前領先的區(qū)域性龍頭企業(yè)有望逐步成長為跨區(qū)域的龍頭企業(yè)，但異地擴張面臨的渠道困難，成本費用困難，人員規(guī)模困難等，都將給這些企業(yè)造成沉重的負擔，最終僅有少數(shù)企業(yè)能夠成功完成全國性跑馬圈地的戰(zhàn)略，區(qū)域割據(jù)的局面短期難以改變。五、智慧醫(yī)療1、智慧醫(yī)療的主要構成部分智慧醫(yī)療英文簡稱WIT120，通過打造健康檔案區(qū)域醫(yī)療信息平臺，利用先進的物聯(lián)網(wǎng)技術，實現(xiàn)患者與醫(yī)務人員、醫(yī)療機構、醫(yī)療設備之間的互動，逐步達到信息化。智慧醫(yī)療由三部分組成，分別為智慧醫(yī)院系統(tǒng)、區(qū)域衛(wèi)生系統(tǒng)、以及家庭健康系統(tǒng)。2、智慧醫(yī)療市場快速增長的主要驅動因素（1）醫(yī)療資源的匱乏和效率低下是推動醫(yī)療信息化的重要原因由于國內公共醫(yī)療管理系統(tǒng)的不完善，醫(yī)療成本高、渠道少、覆蓋面低等問題困擾著大眾民生。尤其以“效率較低的醫(yī)療體系、質量欠佳的醫(yī)療服務、看病難且貴的就醫(yī)現(xiàn)狀”為代表的醫(yī)療問題為社會關注的主要焦點。大醫(yī)院人滿為患，社區(qū)醫(yī)院無人問津，病人就診手續(xù)繁瑣等等問題都是由于醫(yī)療信息不暢，醫(yī)療資源兩極化，醫(yī)療監(jiān)督機制不全等原因導致，這些問題已經(jīng)成為影響社會和諧發(fā)展的重要因素。所以需要建立一套智慧的醫(yī)療信息網(wǎng)絡平臺體系，使患者用較短的等療時間、支付基本的醫(yī)療費用，就可以享受安全、便利、優(yōu)質的診療服務。從根本上解決“看病難、看病貴”等問題。（2）政策扶持是推動智慧醫(yī)療投資加速的重要驅動因素2023年國務院發(fā)布《關于深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的意見》開啟了新醫(yī)療體制改革。新醫(yī)改提出了“四梁八柱”，其中信息化是醫(yī)改的重要任務，而且是醫(yī)改成功逐步推進的重要保障?？梢?，隨著醫(yī)療體制改革繼續(xù)深入推進，醫(yī)療信息化已經(jīng)成為醫(yī)療體制改革的重點發(fā)展方向。新醫(yī)改的醫(yī)療信息化建設主要為四個重點：疾病控制網(wǎng)絡為主的公共衛(wèi)生系統(tǒng)、健康檔案為重點的信息平臺、電子病歷為重點的醫(yī)院信息化建設、利用信息化技術促進城市醫(yī)院和社區(qū)衛(wèi)生服務機構的合作和遠程醫(yī)療。其重點任務可描述為“35212”工程。（3）智慧醫(yī)療的投資正處于加速階段智慧醫(yī)療的三大構成部分，在國內目前的進程處于不同的階段。以智慧醫(yī)院為代表的智慧醫(yī)療的大規(guī)模投資已經(jīng)進入相對平穩(wěn)階段，全國范圍內的區(qū)域衛(wèi)生系統(tǒng)正在處于加速階段中，而家庭智慧健康醫(yī)療的市場仍處于啟動階段。醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)的IT解決方案主要包括醫(yī)院信息系統(tǒng)（HIS、CIS和MIS）、區(qū)域性公共衛(wèi)生信息系統(tǒng)的軟件及相關服務，隨著醫(yī)療衛(wèi)生信息化市場趨向成熟，其占信息化總投資的比例逐步上升。根據(jù)IDC發(fā)布的行業(yè)研究報告顯示，2023年中國醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)IT解決方案的市場規(guī)模為16.08億元，到2023年達到40.30億元，其年均復合增長率為25.6%。3、智慧醫(yī)療市場規(guī)模的測算我們認為，智慧醫(yī)院的投資已經(jīng)進入了成熟階段，國內經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的大中型醫(yī)院已經(jīng)完成了HIS和CIS的投資布局，中小型醫(yī)院的HIS和CIS也在加速布局中，未來3年該子行業(yè)的發(fā)展將進入相對平穩(wěn)的階段，根據(jù)不同級別的醫(yī)院對不同級別的HIS和CIS系統(tǒng)的需求，以及不同類型HIS和CIS系統(tǒng)的造價，我們估算未來3年該子行業(yè)的HIS和CIS復合增速約為20%和28%。區(qū)域智慧醫(yī)療的投資還處于加速階段，在智慧醫(yī)院的投資逐步完成后，以社區(qū)為中心的區(qū)域醫(yī)療信息化的需求將越來越迫切，地方政府的投資力度也將逐步向區(qū)域醫(yī)療方向傾斜，根據(jù)現(xiàn)有的區(qū)域醫(yī)療機構的數(shù)量和他們對相應的信息管理系統(tǒng)的需求對應的造價，我們估算未來3年該子行業(yè)的社區(qū)衛(wèi)生管理系統(tǒng)和社區(qū)醫(yī)療信息系統(tǒng)復合增速約為52%和45%。家庭智慧健康醫(yī)療的市場仍處于啟動初期，智能穿戴設備的爆發(fā)或許將是點燃該市場的一個引爆點，目前已經(jīng)有的商業(yè)模式主要含2方面，一是以東軟醫(yī)療的熙康計劃為代表的封閉式產(chǎn)業(yè)鏈，由地方政府以醫(yī)療福利的方式作為投資主體，東軟提供遠程監(jiān)護和遠程診斷的技術解決方案，當?shù)氐木用瘾@得家庭智慧醫(yī)療的福利；第二種是以百度醫(yī)療和丁香園等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為代表的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈，通過向醫(yī)生和患者提供免費的醫(yī)療咨詢、醫(yī)院掛號和專家問診等遠程醫(yī)療服務，獲取訪問量轉化為廣告收入的商業(yè)模式。這一細分行業(yè)尚處于成長初期，產(chǎn)品和服務都還在摸索階段，沒有形成行業(yè)標準，市場規(guī)模較前面2類偏小，但由于人口老齡化和互聯(lián)網(wǎng)滲透率的不斷提升，未來該市場的增速將非?？捎^。我們估算未來3年該子行業(yè)的復合增速約為76%。4、智慧醫(yī)療行業(yè)的競爭格局：集中度有待提升由于智慧醫(yī)療并無明確的行業(yè)標準，且各地區(qū)醫(yī)療機構的信息化程度發(fā)展差異很大，同時，信息化的需求差異度非常大，從而導致了該市場的集中度很低。國內醫(yī)療衛(wèi)生軟件廠商有500-600家，絕大多數(shù)規(guī)模較小。從2023年IDC的數(shù)據(jù)可以看出，市場規(guī)模前10大的廠商總體規(guī)模的市場份額也只有32%。我們認為，面對新醫(yī)改，小廠商壓力大，可能被收購。HIS系統(tǒng)有很強的粘性，用戶一般不會更換供應商。之前，小廠商只要維持好原有醫(yī)院客戶的關系，產(chǎn)品技術停步不前；在新醫(yī)改政策的推動下，醫(yī)院要上電子病歷，要上各種新系統(tǒng)，由于資金、人員、技術儲備的問題，這類公司短時間內沒法滿足。該類公司將極有可能被收購，行業(yè)會面臨較大規(guī)模的洗牌，而擁有豐富的產(chǎn)品系列、技術和資金資源的上市公司必將成為市場逐漸走向集中過程中的弄潮兒。因此，智慧醫(yī)療行業(yè)的集中度在未來一段時間將逐步提升。5、智慧醫(yī)療的未來熱點領域：移動互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療（1）移動互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的定義國際醫(yī)療衛(wèi)生會員組織HIMSS對移動互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的定義：通過使用移動通信技術(如PDA、移動和衛(wèi)星通信)來提供醫(yī)療服務和信息。移動醫(yī)療使得醫(yī)療便攜化，提高了診療的效率，實現(xiàn)了醫(yī)療服務的“隨手可得”。目前，全球醫(yī)療行業(yè)采用的移動解決方案基本概括為：無線查房、移動護理、藥品管理和分發(fā)、條形碼病人標志帶的應用、視頻診斷等。（2）世界上的移動互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療應用創(chuàng)新層出不窮目前全球范圍內互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的創(chuàng)新應用正處于井噴階段。GSM協(xié)會2023年2月份發(fā)布的報告顯示，五年內，全球移動醫(yī)療服務應用將為移動運營商帶來115億美元收入，而信息平臺提供商、醫(yī)療設備廠商和內容與應用提供商，將分別獲得24億美元、66億美元和26億美元收入。而作為人口基數(shù)大且醫(yī)療資源稀缺的亞洲市場，移動醫(yī)療的市場有望從目前的5億美元提升至2023年的70億美元。（3）國內的移動互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療應用正處于啟動階段國內的移動互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的市場仍處于啟動初期，近期的智能穿戴設備的爆發(fā)或許將是點燃該市場的一個引爆點。目前已經(jīng)有的商業(yè)模式主要含2方面，一是以東軟醫(yī)療的熙康計劃為代表的封閉式產(chǎn)業(yè)鏈，由地方政府以醫(yī)療福利的方式作為投資主體，東軟集團提供遠程監(jiān)護和遠程診斷的技術解決方案，當?shù)氐木用瘾@得家庭智慧醫(yī)療的福利；第二種是以百度醫(yī)療和丁香園等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為代表的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈，通過向醫(yī)生和患者提供免費的醫(yī)療咨詢、醫(yī)院掛號和專家問診等遠程醫(yī)療服務，獲取訪問量轉化為廣告收入的商業(yè)模式。這一細分行業(yè)尚處于成長初期，產(chǎn)品和服務都還在摸索階段，沒有形成行業(yè)標準，市場規(guī)模較偏小，但由于我國人口老齡化和互聯(lián)網(wǎng)滲透率的不斷提升，未來該市場的增速將非?？捎^。（4）移動互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)未來的發(fā)展方向我們認為，從整個移動互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的產(chǎn)業(yè)鏈上看，未來在結合可穿戴智能終端設備后，通過互聯(lián)網(wǎng)的信息平臺，對醫(yī)療資源的整合將是行業(yè)層面的大方向，由此將派生出產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的投資機會。首先互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在移動App應用產(chǎn)品的開發(fā)上具備先天優(yōu)勢，目前的重點是將醫(yī)藥信息平臺的優(yōu)勢最大化。為了達到這一目的，必將和醫(yī)療機構展開多層次的合作，一方提供IT技術，一方提供專業(yè)醫(yī)療信息。其次，在可穿戴的智能終端環(huán)節(jié)，由于醫(yī)療設備制造環(huán)節(jié)專業(yè)性強，并購將是最為有效的方式。目前隨著可穿戴智能終端產(chǎn)品的不斷成熟，國內互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療在技術層面上已經(jīng)基本掃除了較大的障礙，短期看來，國內醫(yī)療資源的稀缺性仍然是困擾產(chǎn)業(yè)鏈破冰的最大阻礙。醫(yī)院作為醫(yī)療資源最大的主體，對于上下游都有極強的主導權，目前還沒有足夠的動力向互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療渠道配置醫(yī)療資源。遠程健康監(jiān)護乃至遠程醫(yī)療等移動互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的應用能夠極大的提升醫(yī)院為主體的醫(yī)療機構的運行效率，并節(jié)約患者和醫(yī)院的就醫(yī)成本，提升全民醫(yī)療福利的整體水平，因此，我們認為，隨著國家醫(yī)改的持續(xù)深入，政府部門將推動醫(yī)療機構參與互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的產(chǎn)業(yè)鏈整合。另外一方面，中國醫(yī)療App市場相對無序，缺乏監(jiān)。目前市面上醫(yī)療App應用龐雜，醫(yī)療健康類的應用缺乏對“質”的把握。根據(jù)HealthItNow網(wǎng)站的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，從2023年到2023年，AppStore中醫(yī)療類App銷售量上升了250%。目前一些智能在醫(yī)療App支持下，能夠測量血糖和血壓，但這其中存在誤診風險。目前美國FDA已開始對醫(yī)療類應用軟件進行監(jiān)管，中國政府有望跟進。對于醫(yī)療APP的政策監(jiān)管對行業(yè)發(fā)展有利有弊，一方面，國內移動醫(yī)療市場正在起步階段，政府監(jiān)管一定程度會阻礙產(chǎn)業(yè)發(fā)展。另一方面，將凈化國內醫(yī)療App市場，高水準、專業(yè)性強的App應用軟件方能勝出。我們認為，智慧醫(yī)療是個泛概念，從大的方面說，有醫(yī)院的信息化（包括電子病歷、電子處方、電子化流程、電子查房等）、醫(yī)療信息的互聯(lián)網(wǎng)化（包括各類尋醫(yī)問藥的網(wǎng)站、APP應用）、藥劑醫(yī)療設備的物聯(lián)網(wǎng)化（藥品/血液/器械等RFID管理等）、遠程健康監(jiān)護乃至遠程醫(yī)療等。智慧醫(yī)療對于提升醫(yī)療系統(tǒng)的運行效率，節(jié)約就醫(yī)問診的成本有非常明顯的作用，由于我國的醫(yī)療資源的稀缺性長期無法改變，因此，智慧醫(yī)療的投資驅動力將長期存在，投資規(guī)模將持續(xù)增長，行業(yè)內的產(chǎn)業(yè)鏈整合將給更多的參與公司帶來分享行業(yè)高速增長的機會。六、相關公司簡況1、潤和軟件潤和軟件是江蘇知名的軟件外包企業(yè)。公司在“供應鏈管理軟件”、“智能終端嵌入式軟件”和“智能電網(wǎng)信息化軟件”等領域打造了具有一定市場影響力的高端軟件外包服務品牌。處于十字路口的中國軟件外包業(yè)面臨壓力。自2023年以來，海外經(jīng)濟形勢的持續(xù)低迷令中國的軟件出口和外包服務快速增長的步伐逐步放緩。處在十字路口的中國軟件外包業(yè)正面臨著人民幣升值和人力成本上升對行業(yè)盈利的雙重擠壓，軟件外包的龍頭企業(yè)將面臨向高端項目升級和向新興產(chǎn)業(yè)的相關業(yè)務轉型的機遇與挑戰(zhàn)。潤和軟件的三大外包業(yè)務領域都在從高速增長階段向平穩(wěn)增長階段過渡。短期內，驅動公司原有業(yè)務在過去幾年內實現(xiàn)高速增長的因素都在發(fā)生變化。公司一方面要在原有領域中繼續(xù)深耕，立足于高端外包業(yè)務模式持續(xù)發(fā)展，另外一方面，跨行業(yè)切入IT投資更加旺盛、毛利率更高的新興行業(yè)也是當務之急。南京市的智慧城市投資正處于加速階段。“十四五”期間的戰(zhàn)略目標和“智慧青奧”都是推動大范圍和大規(guī)模智慧城市建設投資的重要驅動因素。預計青奧期間的投資規(guī)模將超過300億元。潤和切入智慧城市領域正當時。與IBM合作成立智慧城市研發(fā)中心，潤和在技術和產(chǎn)品方面儲備充足。對江蘇開拓的收購進一步提升了公司對智慧城市解決方案的提供和實施能力。作為以外包為主業(yè)的軟件上市公司，潤和的現(xiàn)金資源充裕，足以承接大型智慧城市BT項目。作為南京軟件企業(yè)的典范，公司在開拓本地智慧城市的市場中具有先發(fā)優(yōu)勢。2、梅安森梅安森是國內煤與瓦斯安全監(jiān)控行業(yè)的龍頭企業(yè)之一。盡管2023年以來以信息技術為代表的創(chuàng)業(yè)板個股屢創(chuàng)新高，但梅安森的股價卻一路下行，與創(chuàng)業(yè)板的整體走勢背道而馳。之所以梅安森的股價與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和行業(yè)指數(shù)出現(xiàn)如此之大的背離，主要原因還是投資者對公司下游的煤炭行業(yè)不景氣向上游傳導的擔憂所致。我們與市場不同的觀點是，煤炭行業(yè)的低迷與煤炭監(jiān)控行業(yè)的收入增長放緩之間并不存在直接的因果關系。煤炭安全監(jiān)控行業(yè)的需求增長主要依靠政策推動、設備更新、新產(chǎn)品推出和下游行業(yè)整合幾個方面的合力，因此，我們判斷煤炭安全監(jiān)控行業(yè)的增長依然是可持續(xù)的，而梅安森作為行業(yè)龍頭，在未來的市場競爭中具有相當?shù)膬?yōu)勢，目前的估值水平相比其長期成長性而言是被嚴重低估的。市場空間足夠廣闊。根據(jù)我們的測算，考慮煤礦與非煤礦山的“六大系統(tǒng)”及避難硐室的強制安裝政策普及，煤與瓦斯突出實時監(jiān)控系統(tǒng)的滲透率提升，2023年-2023年，煤炭安全監(jiān)控市場的需求規(guī)模約為83.5億元/年。對于梅安森當前2.5億元的收入規(guī)模，市場排名前三的行業(yè)地位來說，未來的市場空間足以支撐公司業(yè)績的快速增長。彎道超車的時機到來。梅安森作為追隨者，由于體制的不同和歷史階段的差異，難以復制重慶煤科院等行業(yè)標桿的成長軌跡，但卻有可能憑借自身優(yōu)勢通過煤炭行業(yè)發(fā)生變革的機會實現(xiàn)彎道超車，縮短與行業(yè)標桿之間的差距，快速擴大自己的市場份額。公司在非煤行業(yè)的跑馬圈地已經(jīng)初顯成效，未來3年將進入該業(yè)務的收獲期，在平安城市領域也取得實質性突破，長期來看業(yè)績和估值都有較大的提升空間。股權激勵增加業(yè)績增長確定性。公司的股權激勵行權條件是2023-2023年的業(yè)績同比增速應達到26%、31%和34%。，說明了公司對未來3年經(jīng)營業(yè)績持續(xù)增長的穩(wěn)定預期，同時將管理層的利益與投資者的利益充分綁定。3、東華軟件東華軟件是國內系統(tǒng)集成的龍頭企業(yè)。在系統(tǒng)集成行業(yè)深耕多年，目前公司已經(jīng)成長為A股收入規(guī)模和市值都最大的系統(tǒng)集成類上市公司。公司近年來在積極向軟件服務領域轉型。2023年公司成功發(fā)行了10億元可轉債，計劃募投包括金融云、醫(yī)療云和智慧城市云在內的云計算項目?？赊D債的成功發(fā)行，為公司從系統(tǒng)集成業(yè)務向軟件服務業(yè)務轉型奠定了堅實的基礎，并有效的緩解了公司原有系統(tǒng)集成業(yè)務的現(xiàn)金流瓶頸。并購威銳達進入風電行業(yè)。2023年11月，公司擬通過換股加現(xiàn)金支付的方式，實施對威銳達100%的股權收購，交易對價為5.83億元，對應公司2023年的業(yè)績承諾，收購對價的估值約為11倍左右。本次交易的方式是非公開發(fā)行股份支付的占比為70%，現(xiàn)金支付比例為30%。收購標的公司威銳達的主營業(yè)務是為風電設備提供運行監(jiān)控和故障檢測的設備與服務，成立于2023年，到2023年上半年，已經(jīng)實現(xiàn)收入2825萬元，凈利潤1477萬元。公司在國內風電設備監(jiān)控與故障檢測行業(yè)中屬于龍頭企業(yè)，具有技術和產(chǎn)品上的領先優(yōu)勢，毛利率水平在70%以上，盈利能力非常突出。根據(jù)威銳達的業(yè)績承諾對賭協(xié)議，公司在2023-2023年期間的業(yè)績增速基本維持在20%-15%左右。公司2023年的承諾業(yè)績?yōu)?300萬元。外延式并購增厚業(yè)績。我們認為，東華軟件的本次收購，幫助公司拓展了在風電領域的客戶業(yè)務，增厚了公司業(yè)績，對賭協(xié)議為并購公司未來持續(xù)增長增加了確定性。收購的估值水平遠低于東華在二級市場的估值水平，這也將產(chǎn)生一定的市值增長。另外一方面，由于主要的并購支付都是來自于換股和定增，股本的擴大將一定程度上攤薄并表后利潤的增厚程度。跨行業(yè)發(fā)展?jié)u入佳境。通過本次并購，東華軟件的跨行業(yè)發(fā)展步伐又邁出堅定的一步。目前公司已經(jīng)涉及金融、政府、通訊、能源、醫(yī)療、智慧城市等多個行業(yè)和領域，有效的分散了單一下游行業(yè)景氣度波動對公司業(yè)績的影響。在風電領域中獲得威銳達的客戶資源，也有助于公司將自身的系統(tǒng)集成業(yè)務向風電客戶延伸。4、捷成股份捷成股份屬于音視頻制作、控制和管理系統(tǒng)行業(yè)，是目前國內最具實力的專業(yè)音視頻整體解決方案產(chǎn)品提供商之一。公司近年來收入保持快速增長，13年由于上半年受到兩會和政府換屆的影響，1-9月份收入增速略有放緩，但我們認為該因素將在14年消除，公司已有主業(yè)將繼續(xù)受益于行業(yè)高景氣度而穩(wěn)步增長。廣電高清化行業(yè)維持高景氣度的原因來自于3個方面。（1）一方面，終端的技術更新不斷促使廣電高清化設備投入。另一方面，政策面的推波助瀾，按照廣電總局的規(guī)劃，目前高清頻道共有28個，離15年100個高清頻道的目標還有一段距離，未來3年高清化投入將加大。（2）各電視臺競爭激烈，高清化是提高收視率和廣告收入的有力武器。（3）高清是廣電在三網(wǎng)融合競爭中當前的制敵法寶。2023年公司與廣西和江西簽訂的20億元框架協(xié)議將陸續(xù)啟動，我們認為，首先，20億元訂單的啟動，未來業(yè)績將獲得保障。其次，這類型的省一級的訂單在國內尚屬首次，公司把這兩個訂單作為標桿項目，如果項目成果能夠獲得客戶高度認可，形成業(yè)內良好口碑，未來此類訂單將具有可復制性。最后，公司將成功實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的延伸，可以說，雙向網(wǎng)絡改造的市場空間非常廣闊，且后端平臺的增值服務將持續(xù)為公司帶來收入來源，市場對捷成目前主業(yè)天花板的擔憂將消除，我們有理由相信公司未來將能夠扎根于廣電行業(yè)并保持高速增長。

2023年胰島素行業(yè)分析報告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、胰島素是人體血糖控制的關鍵 PAGEREFToc368763251\h41、胰島素是人體內唯一能夠降低血糖的激素 PAGEREFToc368763252\h42、胰島素分泌異常會導致糖尿病 PAGEREFToc368763253\h53、我國糖尿病發(fā)病率快速提升 PAGEREFToc368763254\h54、胰島素產(chǎn)品已經(jīng)發(fā)展到第三代 PAGEREFToc368763255\h75、不同胰島素生產(chǎn)工藝差別較大 PAGEREFToc368763256\h8二、醫(yī)生在處方胰島素的時候考慮的問題 PAGEREFToc368763257\h91、隨著病程的推進，胰島素使用量逐步加大 PAGEREFToc368763258\h92、胰島素的注射模擬體內分泌過程 PAGEREFToc368763259\h103、胰島素一般采用筆式注射，注射部位有講究 PAGEREFToc368763260\h13三、市場容量能夠支撐胰島素的快速增長 PAGEREFToc368763261\h141、使用胰島素的患者群體龐大 PAGEREFToc368763262\h152、胰島素的使用費用 PAGEREFToc368763263\h163、胰島素國內市場容量超過200億 PAGEREFToc368763264\h17四、基層需求推動二代胰島素放量 PAGEREFToc368763265\h181、二、三代胰島素聚焦市場不同 PAGEREFToc368763266\h182、二代胰島素在定價和醫(yī)保報銷方面具備優(yōu)勢 PAGEREFToc368763267\h193、價格合理使得國產(chǎn)二代胰島素進入多省基藥增補目錄 PAGEREFToc368763268\h204、基層放量，提前布局是關鍵 PAGEREFToc368763269\h21一、胰島素是人體血糖控制的關鍵1、胰島素是人體內唯一能夠降低血糖的激素血糖是人體血液中所含的葡萄糖，人體細胞從血液中攝取糖分用以提供能量，血糖是人體最為直接的能量供應物質。血糖的含量過高和過低都會對人體產(chǎn)生不利影響，過高的血糖含量會引起心血管疾病以及視網(wǎng)膜等組織的病變，而過低的血糖含量則會使人體能量供應不足，產(chǎn)生暈厥等癥狀。胰島是人體內調節(jié)血糖濃度的關鍵臟器，其分泌胰高血糖素用于提升血糖濃度，分泌胰島素用于降低血糖濃度，兩者相互制約達到體內血糖濃度的平衡。糖尿病患者就是胰島素的分泌出現(xiàn)異常，使得體內血糖濃度過高。2、胰島素分泌異常會導致糖尿病糖尿病是由于胰腺分泌功能缺陷或胰島素作用缺陷引起的，以血糖升高為特征的代謝性疾病。糖尿病主要分為I型和II型兩種，I型糖尿病主要是自身胰島細胞受損引起，占比較小約為5%；II型糖尿病主要是由于胰島素分泌不足引起，與生活習慣聯(lián)系緊密，占比較高，在90%以上。3、我國糖尿病發(fā)病率快速提升我國居民生活水平提升較快，但保健意識未相應跟上，這直接導致我國糖尿病發(fā)病率急劇提升。目前我國已經(jīng)超越印度成為全球糖尿病患者數(shù)量最多的國家，糖尿病患者人群已達9,000萬。巨大的患者人群也為糖尿病治療產(chǎn)品提供了廣闊的市場空間。我國糖尿病發(fā)病率隨著年齡的增長而迅速提升，國內人口結構的老齡化也將推升糖尿病發(fā)病率。從糖尿病發(fā)病的絕對人口數(shù)量來看，目前我國城市人口發(fā)病數(shù)量較農村略多；但是從潛在人口來看，農村患前驅糖尿病（葡萄糖代謝異常）的人口遠多過城市，農村的糖尿病治療市場蘊含著巨大的增長潛力。4、胰島素產(chǎn)品已經(jīng)發(fā)展到第三代胰島素最初是從豬和牛等動物臟器中獲取，但是動物源性胰島素注射到人體內之后會引起較強的排異反應，效果較差，這是第一代胰島素。隨著基因工程技術的發(fā)展，到20世紀80年代，丹麥諾和諾德公司率先體外合成人胰島素，由于與人自身胰島素結構類似，人工合成胰島素逐步替代動物源性胰島素，這是第二代胰島素。到2023年的時候，人們發(fā)現(xiàn)通過改變體外合成胰島素的結構，能夠控制其在體內發(fā)揮效果的時間，效果能夠得到更好的控制，胰島素衍生物應運而生，這是第三代胰島素。那么在國內這三代胰島素的使用情況如何？第一代動物源性的胰島素由于療效問題在國際上基本已經(jīng)被淘汰，在國內僅在農村地區(qū)使用；第二代胰島素由于療效穩(wěn)定，價格相對便宜，性價比較高，是目前國內使用的主力品種；第三代胰島素目前正在國內推廣，但由于價格相對較高，目前主要在一線城市使用。5、不同胰島素生產(chǎn)工藝差別較大第一代胰島素來自于動物，主要從屠宰場豬和牛胰腺中獲取。從第二代胰島素開始，人們首次通過基因工程在微生物中體外合成胰島素，目前主要以大腸桿菌和酵母兩種菌類為載體合成，通化東寶和禮來通過大腸桿菌培養(yǎng)體系合成，諾和諾德通過酵母合成。第三代胰島素同樣以微生物為載體合成，在第二代胰島素的基礎上做了一些基因修飾，即基因片段與人體內合成胰島素的基因片段不完全一致，具備不同的功效，所以也叫胰島素類似物。二、醫(yī)生在處方胰島素的時候考慮的問題1、隨著病程的推進，胰島素使用量逐步加大對于胰島素依賴型的I型糖尿病患者，只能通過終生胰島素的注射來治療。對于占患者大多數(shù)的非胰島素依賴型的II型糖尿病患者，在初次診療的時候一般會選用口服降糖藥來進行治療，在治療后期機體對于口服降糖藥不敏感的時候才轉為胰島素治療。我們首先來了解一下幾類口服降糖藥的機理，目前口服降糖藥主要分為三大類，分別是：促胰島素分泌藥、胰島素增敏藥、a-葡萄糖苷酶抑制劑，它們分別從增加胰島素分泌，增強機體對胰島素敏感性、降低營養(yǎng)物質吸收等方面來降低血糖。機體對于口服降糖藥有一個耐受的過程，胰島β細胞在藥品刺激下超負荷運分泌胰島素，時間長了之后可能會逐步喪失功能，一旦體內無法分泌正常所需胰島素，就需要外源注射胰島素來補充，這個時候就需要口服降糖藥和胰島素的聯(lián)合治療，如果控制效果仍不夠理想，需要逐步加大胰島素的使用量，直至完全使用胰島素。隨著病程的推移，大部分糖尿病人在病程的中后期都會開始使用胰島素，從下圖中我們可以看到國內使用胰島素病人的比例處于提升的過程之中。2、胰島素的注射模擬體內分泌過程胰島素的使用需要模擬體內分泌的過程，因此臨床胰島素的分為基礎胰島素和短效胰島素?；A胰島素主要用于保持體內胰島素含量穩(wěn)定，而短效胰島素主要用于進餐后血糖濃度快速升高的時候，迅速降低血糖。從下圖我們可以很清晰看到，體內胰島素的分泌與進餐時間幾乎同步，因此注射胰島素的時候也應模擬體內分泌的過程，在進餐時注射起效快短效胰島素，而用長效胰島素維持基礎濃度，理論上凌晨3-4點應該是體內胰島素含量最低的時候。根據(jù)上圖我們大概可以將外源注射的胰島素分為兩類，一類是在餐后快速控制血糖的短效胰島素，一類是用于維系體內胰島素濃度的長效胰島素。對于短效胰島素，要求是注射后能夠迅速吸收，使血液中胰島素的濃度在短期類達到波峰，用于降低餐后體內迅速上升的血糖，而在血糖波峰過后，又能夠快速代謝掉，避免出現(xiàn)低血糖風險；而對于長效胰島素，要求是注射后能夠在體內穩(wěn)定的釋放，不出現(xiàn)明顯的波峰與波谷。那么胰島素類藥品為什么會有長效和短效之分呢？我們需要了解一下胰島素在體內吸收的過程。體外合成的重組人胰島素在溶液中會以六聚體的形式存在，在體內逐步分解為單體后發(fā)揮作用。超短效胰島素就是通過改變胰島素部分結構，但保留有效部位，這樣生產(chǎn)的胰島素類似物會以二聚體的形式存在，進入體內后迅速分解為單體發(fā)揮作用，較短效的六聚體更快。后面科研人員又發(fā)現(xiàn)胰島素與大分子的魚精蛋白結合能夠大大延緩體內釋放速度，由此便形成了長效的魚精蛋白鋅胰島素，這是在二代胰島素的基礎上添加大分子蛋白形成聚合物從而達到緩釋的目的。在三代胰島素類似物中，科研人員通過改變胰島素結構使得其釋方速度變慢，形成了長效產(chǎn)品，詳細原理請見下面表格。3、胰島素一般采用筆式注射，注射部位有講究目前胰島素的注射分為胰島素注射筆和胰島素注射器兩種，胰島素注射器相對便宜一些，但攜帶不太方便，并且每次注射前需要抽取胰島素，會造成一定不便，所以逐步被淘汰。各廠家生產(chǎn)的胰島素注射筆基本區(qū)別不大，胰島素注射筆上標有劑量刻度，每次使用能夠較為精準的定量，其使用的注射筆用針頭非常細小，因此能減少注射時的痛苦和患者的精神負擔。此外，胰島素注射筆使用方便，便于攜帶。由于胰島素在脂肪組織中吸收較快，而在肌肉組織中不易吸收，所以胰島素一般需要注射至皮下脂肪組織。由于腹部脂肪較多，所以一般使用短效或與中效混合的胰島素的時候優(yōu)先考慮腹部；而使用長效胰島素的時候，由于希望胰島素緩慢的釋放，合適的注射部位是脂肪組織相對較少的上臂，臀部或大腿。三、市場容量能夠支撐胰島素的快速增長接下來我們會對胰島素的市場容量做一個測算，以便使得投資者有一個定性的認識。在測算之前我們首先得弄清楚胰島素在什么情況下使用，使用胰島素的病人群體有多大，使用胰島素的費用有多高。1、使用胰島素的患者群體龐大目前糖尿病主要分為I型和II型，I型糖尿