會計學(xué)課件-決策指標(biāo)

長期投資決策指標(biāo)本章主要掌握八個指標(biāo)的定義、計算、應(yīng)用一、指標(biāo)的分類二、計算三、應(yīng)用八個指標(biāo)投資利潤率、年平均投資報酬率、原始投資回收率、靜態(tài)投資回收期——靜態(tài)凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率——動態(tài)一、分類1、是否考慮貨幣時間價值非折現(xiàn)（靜態(tài)）：4個折現(xiàn)（動態(tài)）：4個2、指標(biāo)性質(zhì)正指標(biāo)：7個反指標(biāo)：1個—回收期3、地位：主要指標(biāo)：4個折現(xiàn)指標(biāo)（NPV、NPVR、PI、IRR）

次要指標(biāo)：1個反指標(biāo)（PP或PP’）

輔助指標(biāo)：其余指標(biāo)二、計算（一）：靜態(tài)指標(biāo)1、投資利潤率：年利潤/投資總額2、年平均投資報酬率：年利潤/年平均原始投資數(shù)3、原始投資回收率：年均Ncf/I4、靜態(tài)投資回收期：要求掌握（1）兩種回收期：PP包含建設(shè)期的回收期、PP’不包括建設(shè)期的回收期

PP=PP’+s

（2）兩種計算方法：

——列表法：從第0期開始，使累計Ncf=0的期間就是PP；定義而來

——公式法：簡便，但有條件：投產(chǎn)后連續(xù)M年Ncf相等且M*Ncf>=I

公式：PP’=I/Ncf，PP=PP’+s例：P272/4-6練習(xí)：P276/四、1、21、2、3一般了解二、計算（二）：動態(tài)指標(biāo)11、凈現(xiàn)值（NPV）：公式1：NPV=∑Ncf*（P/F,ic,t)t=0、1…n

基本公式，定義而來，

期數(shù)多時，較麻煩公式2：當(dāng)Ncf呈現(xiàn)連續(xù)相等的年金特征時，考慮用年金現(xiàn)值系數(shù)簡化計算如s=0時，Ncf1=Ncf2=…

Ncf

n，NPV=Ncf*（PA/A,

ic,n)（即使不能每一期都相等，只要有超過3期連續(xù)相等，也應(yīng)采用年金的計算技巧）又如s=0時，Ncf1=Ncf2=…Ncf

n-1，NPV=Ncf*（PA/A,

ic,n-1)（適用有回收額的情況）n

+Ncf

n*（P/F,ic,n)

若s≠0時，就不能采用普通年金系數(shù)了，應(yīng)采用遞延年金的計算技巧。指標(biāo)1、4非常重要，必須掌握二、計算（二）：動態(tài)指標(biāo)2、32、凈現(xiàn)值率（NPVR）NPVR=NPV/|∑

Ncf

*（P/F,ic,t)|

t=0…

s*分母的計算同前3、獲利指數(shù)（PI）PI=1+NPVR二、計算（二）：動態(tài)指標(biāo)44、內(nèi)部收益率（IRR）（1）定義：使得方案的NPV=0時的折現(xiàn)率（2）計算：NPV的逆運算——方法1：一般方法（逐次測試逼近法定義而來，麻煩

步驟：設(shè)定多個I，逐一計算NPV，若某一個I剛好使NPV=0，該I即IRR——方法2：特殊方法簡便，有條件條件：s=0，且Ncf1=Ncf2=…Ncf

n

步驟：1、（PA/A,IRR,n)=I/Ncf

2、按算出系數(shù)和n查年金現(xiàn)值系數(shù)表，讀出對應(yīng)的I

注意：一般情況下，無論方法1、2都要采用內(nèi)插法進(jìn)行輔助計算。因為計算結(jié)果不可能這么巧逆運算：1、已知Ncf、ic、n，求NPV；