證券組合投資分析實驗報告

證券組合投資分析實驗報告班級:班級學(xué)號姓名一、實驗內(nèi)容和要求：1、根據(jù)所學(xué)的組合投資理論，建立一個包含三產(chǎn)行業(yè)的三支股票的投資組合，使組合的預(yù)期收益達到預(yù)定的目標(biāo)。1）宏觀經(jīng)濟形勢分析：我們認(rèn)為一方面延續(xù)12年四季度反彈趨勢上，另一方面將在政府換屆效應(yīng)的基礎(chǔ)上進一步落實政治換屆的效應(yīng)，全面落實新政府的經(jīng)濟社會施政綱領(lǐng)，這直接彰顯中國宏觀經(jīng)濟中的中國因素，使2013年中國宏觀經(jīng)濟率先超越世界經(jīng)濟復(fù)蘇疲軟的新張?zhí)?，GDP增速在內(nèi)需持續(xù)發(fā)力和外需逐步穩(wěn)定的作用下重返9%，由于世界經(jīng)濟復(fù)蘇基礎(chǔ)十分脆弱、結(jié)構(gòu)性趨勢力量依然較大、中國宏觀經(jīng)濟傳導(dǎo)機制的變異等因素，2013年依然是充滿朝氣但卻十分復(fù)雜的一年，宏觀經(jīng)濟仍然面臨大量風(fēng)險的一年。2）從行業(yè)中選擇合適的股票：依據(jù)上市公司的財務(wù)分析和行業(yè)地位分析，選擇合適的公司，要求對同一行業(yè)的兩家以上的公司進行財務(wù)指標(biāo)比較分析。根據(jù)以上原則，選擇的三個行業(yè)六只股票分別為：醫(yī)藥行業(yè)的通策醫(yī)療投資股份有限公司（股票代碼：600763）和東盛科技股份有限公司（股票代碼：600771）房產(chǎn)行業(yè)的萬科企業(yè)股份有限公司（股票代碼：000002）和河南東方銀星投資股份有限公司（股票代碼：600753）白酒行業(yè)的貴州茅臺酒股份有限公司（股票代碼：600519）和宜賓五糧液股份有限公司（股票代碼：000858）財務(wù)分析醫(yī)藥行業(yè)、房產(chǎn)行業(yè)白酒行業(yè)醫(yī)藥行業(yè)：通策公司的流動比率、現(xiàn)金比率和速動比率都較高，表明公司在速動資產(chǎn)上占用的資金過多，短期償債能力較高，東盛公司過低，表示公司的短期償債風(fēng)險較大；通策公司凈資產(chǎn)收益率大于東盛公司，且財務(wù)杠桿通策高，反映出通策投資報酬率高于東盛。故兩只股票中選擇通策公司。房產(chǎn)行業(yè)：萬科企業(yè)的速動比率較東方銀星地，說明萬科的短期償債風(fēng)險較大，但萬科的現(xiàn)金比率較東方銀星高，說明萬科產(chǎn)生現(xiàn)金的能力強，萬科的凈資產(chǎn)收益率高于東方銀星。故選擇萬科公司。白酒行業(yè)：茅臺的流動比率和現(xiàn)金比率遠(yuǎn)高于五糧液，說明茅臺的短期償債能力高，公司產(chǎn)生現(xiàn)金能力強，茅臺的財務(wù)杠桿和總杠桿均高于五糧液，反映茅臺未來的風(fēng)險大，所以選擇五糧液公司。投資組合分析市場預(yù)期收益率為10%，無風(fēng)險收益率為5%，計算各支股票在2011-1-1——2012-12-31期間的＆，得出他們的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差股票名稱股票代碼時間段B預(yù)期收益率標(biāo)準(zhǔn)差通策醫(yī)療投資股份有限公司6007632011-1-1——2012-12-310.95519.78%14.83%萬科企業(yè)股份有限公司0000022011-1-1——2012-12-310.90449.52%11.87%宜賓五糧液股份有限公司0008582011-1-1——2012-12-310.91709.59%16.31%2011-1-1——2012-12-31根據(jù)組合投資理論，投資分布比例和預(yù)期收益風(fēng)險如下：風(fēng)險比收益=11.32/9.59=1.180組合資產(chǎn)類型權(quán)重通策醫(yī)療投資股份有限公司25.00%萬科企業(yè)股份有限公司65.00%宜賓五糧液股份有限公司10.00%表5投資組合收益和風(fēng)險資產(chǎn)類型預(yù)期收益風(fēng)險（標(biāo)準(zhǔn)差度量）投資組合9.59%11.32%另一種權(quán)重風(fēng)險比收益=11.32/9.58=1.1816表3資產(chǎn)組