債券交易模擬課件

債券交易債券交易

債券的定義

債券是發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，并約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。它反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，通常說的固定收益證券指的就是債券。債券的定義債券是發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，并約定

我國(guó)債券市場(chǎng)的構(gòu)成（一）柜臺(tái)債券市場(chǎng)商業(yè)銀行與債券發(fā)行人簽訂承銷協(xié)議后通過銀行柜臺(tái)，以公開掛牌報(bào)價(jià)方式向投資者發(fā)售債券。柜臺(tái)交易為債券的零售市場(chǎng)，是一個(gè)以個(gè)人投資者和企事業(yè)單位為主要投資者的市場(chǎng)。我國(guó)債券市場(chǎng)的構(gòu)成（一）柜臺(tái)債券市場(chǎng)

我國(guó)債券市場(chǎng)的構(gòu)成（二）銀行間債券市場(chǎng)它是債券的批發(fā)市場(chǎng)，成員均為商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、基金等機(jī)構(gòu)投資者，個(gè)人投資者不能進(jìn)入，交易方式為詢價(jià)方式，自主談判，逐筆成交。交易金額較大。我國(guó)債券市場(chǎng)的構(gòu)成（二）銀行間債券市場(chǎng)

我國(guó)債券市場(chǎng)的構(gòu)成（三）交易所債券市場(chǎng)除銀行以外的投資者可以通過交易所買賣記賬式國(guó)債、上市企業(yè)債券和可轉(zhuǎn)換債券。在交易所債券市場(chǎng)，債券成交方式同股票類似，實(shí)行競(jìng)價(jià)原則。我國(guó)債券市場(chǎng)的構(gòu)成（三）交易所債券市場(chǎng)國(guó)債現(xiàn)貨代碼深市：自2001年十五期國(guó)債開始，深市國(guó)債現(xiàn)貨證券編碼為10****，中間2位數(shù)字為該期國(guó)債的發(fā)行年份，后2位數(shù)字為其順序編號(hào)。滬市：國(guó)債現(xiàn)券代碼為01****，中間2位數(shù)字為該國(guó)債的發(fā)行年份，后2位數(shù)字為其順序編號(hào)；2000年以前國(guó)債現(xiàn)券代碼00****。國(guó)債現(xiàn)貨代碼深市：自2001年十五期國(guó)債開始，深市國(guó)債現(xiàn)貨證交易所債券市場(chǎng)的交易規(guī)則報(bào)價(jià)單位以張（面值100元）為報(bào)價(jià)單位，即“每百元面值的價(jià)格”，價(jià)格是指每100元面值國(guó)債的價(jià)格委托買賣單位以手為交易單位，每次交易最小數(shù)量是1手，以人民幣1000元面額為1手（10張），以1手或其整數(shù)倍進(jìn)行申報(bào)價(jià)格最小變化單位債券的申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0．01元人民幣漲跌幅限制不設(shè)漲跌限制申報(bào)撮合方式正式實(shí)施國(guó)債凈價(jià)交易后，將實(shí)行凈價(jià)申報(bào)和凈價(jià)撮合成交的方式，并以成交價(jià)格和應(yīng)計(jì)利息額之和作為結(jié)算價(jià)申報(bào)上限單筆申報(bào)最大數(shù)量應(yīng)當(dāng)?shù)陀?萬手（10萬張）交易方式T+0，國(guó)債現(xiàn)貨交易允許實(shí)行回轉(zhuǎn)交易。即當(dāng)天買進(jìn)的債券當(dāng)天可以賣出，當(dāng)天賣出的債券當(dāng)天可以買進(jìn)。競(jìng)價(jià)方式與其他證券交易一樣，債券交易一般采用電腦集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)兩種方式競(jìng)價(jià)時(shí)間集合競(jìng)價(jià)：上午9:15～9:25連續(xù)競(jìng)價(jià)：上午9:30～11:30下午1:00～3:00交割結(jié)算債券結(jié)算按T＋1方式進(jìn)行開市價(jià)當(dāng)日該證券第一筆成交價(jià)；證券的開盤價(jià)通過集合競(jìng)價(jià)方式產(chǎn)生，不能產(chǎn)生開盤價(jià)的，以連續(xù)競(jìng)價(jià)方式產(chǎn)生。收市價(jià)證券的收盤價(jià)為當(dāng)日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價(jià)（含最后一筆交易）。當(dāng)日無成交的，以前收盤價(jià)為當(dāng)日收盤價(jià)。交易所債券市場(chǎng)的交易規(guī)則報(bào)價(jià)單位以張（面值100元）為報(bào)價(jià)單

國(guó)債凈價(jià)交易

國(guó)債凈價(jià)交易，就是一種在現(xiàn)券買賣時(shí)，以不含有自然增長(zhǎng)應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格報(bào)價(jià)并成交的交易方式。

全價(jià)交易是指?jìng)瘍r(jià)格中把應(yīng)計(jì)利息包含在債券報(bào)價(jià)中的債券交易，其中應(yīng)計(jì)利息是指從本付息期起息日至成交日債券發(fā)生的利息。凈價(jià)=全價(jià)-應(yīng)計(jì)利息國(guó)債凈價(jià)交易 國(guó)債凈價(jià)交易，就是一種在現(xiàn)券買賣時(shí)，以不含有國(guó)債凈價(jià)交易應(yīng)計(jì)利息的計(jì)算：應(yīng)計(jì)利息=面值*票面利率÷365*已計(jì)息天數(shù)交易日掛牌顯示的“每百元應(yīng)計(jì)利息額”是包括交易日當(dāng)日在內(nèi)的應(yīng)計(jì)利息額。

國(guó)債凈價(jià)交易應(yīng)計(jì)利息的計(jì)算：國(guó)債凈價(jià)交易

某國(guó)債面值為100元，票面利率為5%，起息日是8月5日，交易日是12月18日，則交易日掛牌顯示的應(yīng)計(jì)利息額為100*5%÷365*136=1.86元國(guó)債凈價(jià)交易某國(guó)債面值為100元，票面利率為5%，國(guó)債凈價(jià)交易

在凈價(jià)交易制度下，交易系統(tǒng)直接實(shí)行凈價(jià)報(bào)價(jià)，同時(shí)顯示應(yīng)計(jì)利息額。在債券現(xiàn)券買賣中，買賣雙方以凈價(jià)進(jìn)行報(bào)價(jià)，而實(shí)際買賣價(jià)格和結(jié)算交割價(jià)格為全價(jià)。國(guó)債凈價(jià)交易在凈價(jià)交易制度下，交易系統(tǒng)直接實(shí)行凈價(jià)報(bào)實(shí)行凈價(jià)交易的意義1、在凈價(jià)交易制度下，由于交易價(jià)格不含有應(yīng)計(jì)利息，能夠更加準(zhǔn)確地體現(xiàn)國(guó)債的內(nèi)在價(jià)值。2、我國(guó)對(duì)國(guó)債利息收入給予免稅優(yōu)惠，但全價(jià)交易方式在計(jì)稅時(shí)往往難以區(qū)分差價(jià)收入和利息收入，而競(jìng)價(jià)交易將凈價(jià)和應(yīng)計(jì)利息分開計(jì)算，方便了計(jì)稅。實(shí)行凈價(jià)交易的意義1、在凈價(jià)交易制度下，由于交易價(jià)格不含有應(yīng)債券的收益率

債券收益率是債券收益與其投入本金的比率。債券收益包括利息收入和買賣差價(jià)的資本利得，因此決定債券收益率的主要因素有票面利率、持有期限、面值和買賣價(jià)格。債券的收益率債券收益率是債券收益與其投入本金的比率。債券的收益率債券持有期間的收益率=（賣出價(jià)格-買入價(jià)格+持有期間的利息）÷（買入價(jià)格*持有年限）若持有債券到期，則債券收益率=（到期本息和-買入價(jià)格）÷（買入價(jià)格*持有年限）債券的收益率債券持有期間的收益率出售者收益率=（賣出價(jià)格-發(fā)行價(jià)格+持有期間的利息）÷（發(fā)行價(jià)格*持有年限）*100%購(gòu)買者收益率=（到期本息和-買入價(jià)格）÷（買入價(jià)格*剩余年限）*100%出售者收益率=（賣出價(jià)格-發(fā)行價(jià)格+持有期間的利息）÷（發(fā)債券的收益率

某投資者于2003年1月1日以120元的價(jià)格購(gòu)買了息票率為10%、每年1月1日付息一