證券投資學(xué)一

證券的定義證券（securities）各類記載并代表一定權(quán)利的法律憑證；用以證明持有人有權(quán)以其所持憑證記載的內(nèi)容而取得應(yīng)有的權(quán)益；用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證，表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券代表的特定權(quán)益。

ChengyiCollege1有價證券的特點1234證券本身沒有價值。代表著一定量的財產(chǎn)權(quán)利?？梢栽谧C券市場上買賣和流通，客觀上具有交易價格。是虛擬資本的一種形式。ChengyiCollege2虛擬資本：相對獨立于實際資本的一種資本存在形式，以有價證券形式存在，并能給持有者帶來一定收益的資本。有價證券的分類（范圍）ChengyiCollege3廣義的有價證券證明持有人擁有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證。如提貨單、運貨單、倉庫棧單等。商品證券貨幣證券資本證券指本身能使持有人或第三者取得貨幣索取權(quán)的有價證券。如銀行匯票、支票以及商業(yè)匯票和商業(yè)本票等。指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動而產(chǎn)生的證券。如股票。債券等。提貨單：收貨人憑正本提單或副本提單隨同有效的擔(dān)保向承運人或其代理人換取的，可向港口裝卸部門提取貨物的憑證。有價證券的分類（不同角度）4、按所代表的權(quán)利性質(zhì)2.按能否在交易所掛牌交易3.按募集方式1.按發(fā)行主體不同4政府證券、政府機構(gòu)證券以及公司證券上市證券與非上市證券私募證券與公募證券股票、債券以及基金等Notes：1.金融證券：銀行以及非銀行金融機構(gòu)發(fā)行的證券。2.非上市證券：未申請上市或不符合證券交易所掛牌條件的證券，可以在其他證券交易市場發(fā)行和交易。如：憑證式國債、電子式儲蓄國債以及普通開放式基金份額等。3.私募證券：信托計劃以及商業(yè)銀行理財計劃等。ChengyiCollege證券市場參與者證券發(fā)行人為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的發(fā)行主體。公司（企業(yè)）企業(yè)的組織形式可分為獨資制、合伙制和公司制?，F(xiàn)代股份制公司主要有股份有限公司和有限責(zé)任公司兩種形式。其中，只有股份有限公司才能發(fā)行股票。政府（中央政府和地方政府）和中央政府直屬機構(gòu)政府發(fā)行債券是為了協(xié)調(diào)財政資金短期周轉(zhuǎn)、彌補財政赤字、興建政府投資的基礎(chǔ)項目以及實施某種特殊政策；政府發(fā)行證券的品種僅限于債券；中央政府債券不存在違約風(fēng)險，被視為“無風(fēng)險證券”；中國人民銀行從2003年起發(fā)行中央銀行票據(jù)。ChengyiCollege5證券投資人機構(gòu)投資者機構(gòu)投資者主要有政府機構(gòu)、金融機構(gòu)、企業(yè)和事業(yè)法人及各類基金等。政府機構(gòu)投資標(biāo)的：政府債券、金融債券；投資目的:主要是為了調(diào)劑資金余缺和進行宏觀調(diào)控；中央銀行以公開市場操作作為政策手段，通過買賣政府債券或金融債券，影響貨幣供應(yīng)量進行宏觀調(diào)。金融機構(gòu)證券經(jīng)營機構(gòu)證券公司以其自有資本、營運資金及受托投資資金進行證券投資；投資范圍：股票、基金、認股權(quán)證、債券等。

ChengyiCollege6證券投資人銀行業(yè)金融機構(gòu)銀行業(yè)金融機構(gòu)可用自有資金買賣政府債券和金融債券；外商獨資銀行、中外合資銀行可買賣政府債券、金融債券以及股票以外的其他外幣有價證券；銀行業(yè)金融機構(gòu)因處置貸款質(zhì)押資產(chǎn)而被動持有的股票，只能單向賣出。保險經(jīng)營機構(gòu)曾一度超過投資基金成為投資規(guī)模最大的機構(gòu)投資者；保險公司除大量投資于各類政府債券、高等級公司債券外，還廣泛涉足基金與股票投資。ChengyiCollege7證券市場參與者合格境外機構(gòu)投資者（QFII）QFII制度是一國（地區(qū)）貨幣沒有實現(xiàn)完全可自由兌換、資本項目尚未完全開放的情況下，有限度地引進外資、開放資本市場的一項過渡性的制度。主權(quán)財富基金出現(xiàn)原因：國家擁有大量的官方外匯儲備；中國投資有限責(zé)任公司被視為中國主權(quán)財富基金的發(fā)端。其他金融機構(gòu)包括信托投資公司、企業(yè)集團財務(wù)公司、金融租賃公司等；尚未批準金融租賃公司從事證券投資業(yè)務(wù)企業(yè)和事業(yè)法人我國現(xiàn)行的規(guī)定是，各類企業(yè)可參與股票配售，也可投資于股票二級市場；事業(yè)法人可用自有資金和有權(quán)自行支配的預(yù)算外資金進行證券投資。

ChengyiCollege8證券投資主要分析方法ChengyiCollege9技術(shù)分析法method基本分析法量化分析法基本面分析法ChengyiCollege10理論基礎(chǔ)假設(shè)條件任何一種投資對象都有一種可以稱為內(nèi)在價值的固定基準市場價格和內(nèi)在價值之間的差距最終會被市場所糾正。市場價格＞內(nèi)在價值賣出市場價格＜內(nèi)在價值

買入股票的價值決定其價格；股票的價格圍繞價值波動。練習(xí)【例題·多選題】證券是指（）。

A.各類記載并代表一定權(quán)利的法律憑證

B.各類證明持有者身份和權(quán)利的憑證

C.用以證明或設(shè)定權(quán)利而做成的書面憑證

D.用以證明持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益的憑證『正確答案』ACD

ChengyiCollege11練習(xí)【例題·多選題】證券可以看成是各類記載并代表一定權(quán)利的（）。A.貨幣憑證B.法律憑證

C.資本憑證D.書面憑證『正確答案』BDChengyiCollege12練習(xí)【例題·單選題】有價證券是（）的一種形式。A.真實資本B.商品資本C.貨幣資本D.虛擬資本『正確答案』DChengyiCollege13練習(xí)【例題·單選題】有價證券之所以能夠買賣是因為它（）。A.具有價值

B.具有使用價值

C.代表著一定量的財產(chǎn)權(quán)利

D.具有交換價值『正確答案』C

ChengyiCollege14練習(xí)【例題·判斷題】1.虛擬資本的價格總額等于所代表的真實資本的賬面價格。2.有價證券代表著一定量的財產(chǎn)權(quán)利，持有人可憑該證券直接取得一定量的商品、貨幣，或是取得利息、股息等收入，因此本身具有價值。3.狹義的有價證券即指貨幣證券。4.虛擬資本是相對獨立于實際資本的一種資本存在形式。5.有價證券是用于證明持有人或該證券指定的特定主體對特定財產(chǎn)擁有所有權(quán)或債權(quán)的憑證?！赫_答案』NNNYYChengyiCollege15練習(xí)【例題·多選題】廣義的有價證券包括（）。A.資本證券B.商品證券C.貨幣證券D.金融證券『正確答案』ABCChengyiCollege16練習(xí)【例題·多選題】下面關(guān)于資本證券的敘述，正確的是（）A.由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動而產(chǎn)生的證券B.銀行證券屬于資本證券C.是有價證券的主要形式D.狹義有價證券即指資本證券『正確答案』ACDChengyiCollege17練習(xí)【例題·多選題】商品證券是證明持有人有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證，下面屬于商品證券的是（）。A.提貨單B.購物券C.運貨單D.倉庫棧單『正確答案』ACDChengyiCollege18練習(xí)【例題·單選題】按（）分類，有價證券可分為上市證券與非上市證券。A.募集方式B.證券發(fā)行主體的不同C.證券所代表的權(quán)利性質(zhì)D.是否在證券交易所掛牌交易『正確答案』DChengyiCollege19練習(xí)【例題·單選題】在公司證券中，通常將銀行及非銀行金融機構(gòu)發(fā)行的證券稱為（）。A.股票B.金融證券C.商業(yè)票據(jù)D.公司債券『正確答案』BChengyiCollege20練習(xí)【例題·多選題】對非上市證券認識正確的是（）。A.非上市證券指未申請上市或不符合證券交易所上市條件的證券B.非上市證券不允許在證券交易所內(nèi)交易

C.非上市證券不可以在其他證券交易市場交易D.憑證式國債、電子式儲蓄國債、普通開放式基金份額和非上市公眾公司的股票都屬于非上市證券『正確答案』ABDChengyiCollege21練習(xí)【例題·單選題】按募集方式分類，有價證券可以分為（）。A.政府證券、政府機構(gòu)證券、公司證券B.公募證券和私募證券C.上市證券與非上市證券D.股票、債券和其他證券『正確答案』BChengyiCollege22練習(xí)【例題·多選題】公司證券是公司為籌措資金而發(fā)行的有價證券，公司證券包括的范圍比較廣泛，下面屬于公司證券的是（）。

A.股票B.金融債券C.商業(yè)票據(jù)D.公司債券『正確答案』ABCDChengyiCollege23練習(xí)【例題·多選題】按證券發(fā)行主體的不同，有價證券可分為（）。

A.金融證券B.政府證券C.公司證券D.政府機構(gòu)證券『正確答案』BCDChengyiCollege24練習(xí)【例題·判斷題】1.憑證式國債、電子式儲蓄國債、普通封閉式基金份額和非上市公眾公司的股票屬于非上市證券。2.債券一般并無明確的還本付息期限，如股票通常被視為無期證券。3.貨幣證券是指本身能使持有人或第三者取得貨幣索取權(quán)的有價證券，主要包括兩大類：一類是商業(yè)證券；另一類是銀行證券。4.貨幣證券是有價證券的主要形式。5.債券發(fā)行人通過發(fā)行債券籌集的資金一般都有期限，債券到期時債務(wù)人必須按時歸還本金并支付約定的利息。6.非上市證券是指未能通過證券主管機關(guān)的核準，在證券交易所外進行非法轉(zhuǎn)讓或交易的證券?！赫_答案』NNYNYNChengyiCollege25練習(xí)【例題·多選題】有價證券具有的主要特征是（）。A.風(fēng)險性B.盈利性C.波動性D.期限性『正確答案』ADChengyiCollege26練習(xí)【例題·多選題】下列屬于證券市場顯著特征的選項是（）。A.證券市場是財產(chǎn)權(quán)利直接交換的場所B.證券市場是價值直接交換的場所C.證券市場是價值實現(xiàn)增值的場所D.證券市場是風(fēng)險直接交換的場所『正確答案』ABDChengyiCollege27練習(xí)【例題·多選題】按交易活動是否在固定場所進行，證券市場可分為（）。A.無形市場B.上市市場C.有形市場D.非上市市場『正確答案』ACChengyiCollege28練習(xí)【例題·多選題】依有價證券的品種而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系的構(gòu)成主要有（）。A.基金市場B.債券市場C.股票市場D.衍生品市場『正確答案』ABCDChengyiCollege29練習(xí)【例題·單選題】（）是全球最重要的機構(gòu)投資者之一，曾一度超過投資基金成為投資規(guī)模最大的機構(gòu)投資者，除大量投資于各類政府債券、高等級公司債券外，還廣泛涉足基金和股票投資。A.合格境外機構(gòu)投資者B.證券經(jīng)營機構(gòu)C.保險公司D.商業(yè)銀行『正確答案』CChengyiCollege30練習(xí)【例題·單選題】根據(jù)《中華人民共和國商業(yè)銀行法》規(guī)定，銀行業(yè)金融機構(gòu)可用自有資金買賣（）。A.政府機構(gòu)債券和金融債券B.政府債券和政府機構(gòu)債券C.政府債券和金融債券D.信托投資基金『正確答案』CChengyiCollege31練習(xí)【例題·單選題】隨著國際經(jīng)濟、金融形勢的變化，目前不少國家尤其是發(fā)展中國家擁有了大量的官方外匯儲備，為管理好這部分資金，成立了代表國家進行投資的（）。A.主權(quán)財富基金B(yǎng).信托投資公司C.國家開發(fā)銀行D.保險公司及保險資產(chǎn)管理公司『正確答案』AChengyiCollege32練習(xí)【例題·單選題】由于中央政府擁有稅收、貨幣發(fā)行等特權(quán)，通常情況下，中央政府債券不存在違約風(fēng)險，因此，這一類證券被視為（）。A.低風(fēng)險證券B.高風(fēng)險證券C.風(fēng)險證券D.無風(fēng)險證券『正確答案』DChengyiCollege33練習(xí)【例題·多選題】證券的機構(gòu)投資者主要包括（）。A.金融機構(gòu)B.各類基金C.企業(yè)和事業(yè)法人D.政府機構(gòu)『正確答案』ABCDChengyiCollege34練習(xí)【例題·多選題】中央銀行以公開市場操作作為政策手段，通過買賣（），影響貨幣供應(yīng)量進行宏觀調(diào)控。A.金融債券B.政府機構(gòu)債券C.政府債券D.公司債券『正確答案』ACChengyiCollege35練習(xí)【例題·多選題】證券經(jīng)營機構(gòu)是證券市場最活躍的投資者，以其（）進行證券投資。A.借貸資金B(yǎng).受托投資資金C.營運資金D.自有資本『正確答案』BCDChengyiCollege36練習(xí)【例題·多選題】現(xiàn)代公司主要采?。ǎ┬问?。A.有限責(zé)任公司B.股份有限公司C.無限責(zé)任公司D.合伙制公司『正確答案』ABChengyiCollege37練習(xí)【例題·多選題】參與證券投資的金融機構(gòu)包括（）。A.證券經(jīng)營機構(gòu)B.主權(quán)財富基金C.銀行業(yè)金融機構(gòu)D.保險公司及保險資產(chǎn)管理公司『正確答案』ABCDChengyiCollege38練習(xí)【例題·多選題】證券投資是指投資者（法人或自然人）購買（）以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程。A.基金B(yǎng).債券

C.股票D.有價證券的衍生品『正確答案』ABCDChengyiCollege39練習(xí)【例題·單選題】證券投資的目的是（）。

A.證券風(fēng)險最小化

B.證券投資凈效用最大化

C.證券投資預(yù)期收益與風(fēng)險固定化

D.證券流動性最大化『正確答案』BChengyiCollege40練習(xí)【例題·多選題】證券投資分析的目的有（）A.實現(xiàn)戰(zhàn)勝市場的夢想B.實現(xiàn)投資決策的科學(xué)性C.提高對未來預(yù)測的能力D.實現(xiàn)證券投資凈效用最大化『正確答案』BDChengyiCollege41練習(xí)【例題·多選題】證券投資的兩大具體目標(biāo)是（）。A.在風(fēng)險既定的條件下投資收益率最大化B.在收益率既定的條件下風(fēng)險最小化

C.在流動性既定的條件下風(fēng)險最小化D.在收益率既定的條件下流動性最小

『正確答案』ABChengyiCollege42練習(xí)【例題·單選題】關(guān)于基本分析法下列說法錯誤的是（）。A.根據(jù)證券市場自身變化規(guī)律得出結(jié)果的分析方法B.對決定證券價值及價格的基本要素進行分析C.以經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)、財務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)等基本原理為依據(jù)D.評估證券的投資價值判斷證券的合埋價位提出相應(yīng)的投資建議『正確答案』AChengyiCollege43練習(xí)【例題·單選題】基本分析的重點是（）。A.宏觀經(jīng)濟分析B.公司分析C.區(qū)域分析D.行業(yè)分析『正確答案』BChengyiCollege44練習(xí)【例題·多選題】基本分析的內(nèi)容主要包括（）。A.宏觀經(jīng)濟分析B.行業(yè)分析C.技術(shù)分析D.公司分析

『正確答案』ABDChengyiCollege45練習(xí)【例題·多選題】基本分析流派的兩個假設(shè)為（）。A.股票的價值決定其價格

B.市場的行為包含一切信息C.股票的價格圍繞價值波動D.歷史會重復(fù)『正確答案』ACChengyiCollege46練習(xí)【例題·多選題】基本分析流派是指以（）作為投資分析對象與投資決策基礎(chǔ)的投資分析流派。A.宏觀經(jīng)濟形勢B.行業(yè)特征C.證券的歷史數(shù)據(jù)D.上市公司的基本財務(wù)數(shù)據(jù)『正確答案』ABDChengyiCollege47練習(xí)【例題·多選題】關(guān)于基本分析的理論基礎(chǔ)以下說法正確的是（）。A.任何一種投資對象都有一種可以稱之為“內(nèi)在價值”的固定基準B.這種內(nèi)在價值可以通過對該種投資對象的現(xiàn)狀和未來前景的分析而獲得C.市場價格和內(nèi)在價值之間的差距不會被市場糾正D.市場價格低于(或高于)內(nèi)在價值之日便是買(賣)機會到來之時