資產(chǎn)托管業(yè)務的發(fā)展與創(chuàng)新

1資產(chǎn)托管業(yè)務的發(fā)展與創(chuàng)新二○一三年三月肖婉如中國工商銀行資產(chǎn)托管部2目錄

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資產(chǎn)托管業(yè)務發(fā)展概況3

資產(chǎn)托管業(yè)務監(jiān)管體系

資產(chǎn)托管服務體系4

資產(chǎn)托管業(yè)務創(chuàng)新發(fā)展3資產(chǎn)托管業(yè)務概述資產(chǎn)托管概念

資產(chǎn)所有權與處置權分立下信托關系的制度安排通過第三方對資產(chǎn)的保管和核算清算及投資監(jiān)督保證財產(chǎn)安全形成三權分立，相互制約的信托關系保證資產(chǎn)投資公正、公平解決信息不對稱下的風險控制問題保證資產(chǎn)運作的公開、透明建立高效安全的清算支付體系保證資金運用的效率資產(chǎn)托管業(yè)務概念資產(chǎn)托管業(yè)務是金融專業(yè)服務托管銀行作為獨立第三方機構與投資管理人共同受托通過相關法律、托管合同約定確定各方權利、義務、責任安全保管、資金清算、資產(chǎn)估值、會計核算、投資監(jiān)督、信息披露資產(chǎn)托管業(yè)務目的依法合規(guī)經(jīng)營保護持有人及相關當事人利益增加中間業(yè)務收入4資產(chǎn)托管業(yè)務發(fā)展概況一、發(fā)展階段自1997年11月《證券投資基金管理暫行辦法》頒布，證券投資基金領域引入托管機制以來，我國商業(yè)銀行資產(chǎn)托管業(yè)務發(fā)展歷程大致可分為以來，我國商業(yè)銀行資產(chǎn)托管業(yè)務發(fā)展歷程大致可分為三個階段：

1.探索階段（1998-2001年）

1998年，中國工商銀行率先托管首批規(guī)范的封閉式證券投資基金，國內托管業(yè)務開始起步。首批托管銀行只有工、農、中、建、交五大國有銀行；托管產(chǎn)品主要是封閉式基金；托管服務主要是法規(guī)規(guī)定的會計核算、資金清算、資產(chǎn)保管等法定服務。

2.蓬勃發(fā)展階段（2002-2005年）從2001年開始，國內證券投資基金創(chuàng)新步伐加快，托管業(yè)務進入快速發(fā)展階段。托管銀行數(shù)量逐步增加；托管產(chǎn)品領域擴展到開放式基金、企業(yè)年金、保險、證券公司集合資產(chǎn)管理計劃、QFII等；托管行業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模從百億跨上萬億平臺；托管行業(yè)開始探索法定服務外的其他增值服務。

3.高速創(chuàng)新階段（2006-至今）從2006年開始，國內托管行業(yè)發(fā)展進入高速發(fā)展階段。托管銀行數(shù)量達到18家，托管銀行開始實施境內外托管網(wǎng)絡布局；托管產(chǎn)品創(chuàng)新速度加快，QDII、Escrow、專戶理財、交易資金、資產(chǎn)證券化、股權基金等新產(chǎn)品密集推出；托管銀行開始推出交易監(jiān)督、信息服務、績效評估和風險管理等服務。

5二、發(fā)展特點

1.產(chǎn)品種類日益豐富

隨著產(chǎn)品創(chuàng)新活動日趨活躍，托管產(chǎn)品領域由封閉式基金發(fā)展至涵蓋所有資產(chǎn)管理領域，產(chǎn)品類型由批發(fā)式（公募基金）擴展到各類靈活定制式產(chǎn)品。

1998/封閉式證券投資基金2002/QFII2006/QDII2003/全國社?；?004/保險資產(chǎn)

2005/企業(yè)年金基金2007/產(chǎn)業(yè)基金2007/信托資產(chǎn)2001/開放式證券投資基金2005/ETF基金2005/LOF基金

2007/交易資金監(jiān)管2012/跨市場ETF2009/銀行理財

2006/證券公司理財2010/信貸資金資產(chǎn)托管業(yè)務發(fā)展概況2011/RQFII6

二、發(fā)展特點

2.業(yè)務規(guī)?？焖僭鲩L伴隨經(jīng)濟的快速發(fā)展和證券市場的改革創(chuàng)新，全行業(yè)資產(chǎn)托管規(guī)模迅猛增長，由1998年末的100億元（工商銀行60億元），增長至2012年末的22萬億元（工商銀行近4萬億元），托管規(guī)模是起步時的2000倍。資產(chǎn)托管業(yè)務發(fā)展概況2012年末全行業(yè)資產(chǎn)托管規(guī)模占比7托管服務賬戶管理資金清算核算估值投資監(jiān)督信息披露外匯轉換績效評價信息服務稅收管理資產(chǎn)保管***資產(chǎn)托管業(yè)務發(fā)展概況

二、發(fā)展特點

3.服務內容不斷拓寬托管服務內容由最初的賬戶開立、資產(chǎn)保管、投資清算、會計核算等基本托管服務，拓展至交易監(jiān)督、風險分析、績效評估、個性化報表定制等增值服務，服務領域貫穿客戶資產(chǎn)管理的全流程。托管報告8

二、發(fā)展特點

4.網(wǎng)絡建設步伐加快我國資產(chǎn)托管業(yè)務由最初總行直營的管理模式，構建起了包括總部、分部、分行、海外機構四個部分在內的托管網(wǎng)絡。目前，工商銀行已建成以總行為龍頭、分部為骨干、分行為基礎、海外窗口為補充的資產(chǎn)托管業(yè)務組織管理體系。同時通過與境外全球托管銀行建立主次托管關系，并積極培育本行境外分支機構開展托管業(yè)務，建設亞洲、美洲、歐洲三大托管中心的戰(zhàn)略布局日漸成型。資產(chǎn)托管業(yè)務發(fā)展概況中國工商銀行資產(chǎn)托管業(yè)務網(wǎng)絡總部（總行資產(chǎn)托管部）分部（北京、上海、深圳、廣州、浙江）境內分行（37家一級、直屬分行）海外分行和托管代理行9目錄

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資產(chǎn)托管業(yè)務發(fā)展概況3

資產(chǎn)托管業(yè)務監(jiān)管體系

資產(chǎn)托管服務體系4

資產(chǎn)托管業(yè)務創(chuàng)新發(fā)展10

一、監(jiān)管機構和行業(yè)自律組織

1.監(jiān)管機構隨著托管產(chǎn)品種類的增加，資產(chǎn)托管業(yè)務的監(jiān)管機構數(shù)量也處于不斷增加的過程中。目前，商業(yè)銀行資產(chǎn)托管業(yè)務的監(jiān)管機構主要包括：資產(chǎn)托管業(yè)務監(jiān)管體系監(jiān)管機構監(jiān)管托管業(yè)務范圍中國銀監(jiān)會全部銀行業(yè)務中國證監(jiān)會證券投資基金、特定客戶資產(chǎn)管理、證券公司資產(chǎn)管理、QFII、QDII、RQFII資格管理及投資監(jiān)督中國保監(jiān)會保險、基礎設施債權計劃、養(yǎng)老保障委托管理基金人保部企業(yè)年金基金國家外匯管理局對QFII、QDII、RQFII投資額度、資金匯出入等實施外匯管理國家發(fā)改委股權投資基金11

2.行業(yè)自律組織商業(yè)銀行資產(chǎn)托管業(yè)務的行業(yè)自律組織主要包括：資產(chǎn)托管業(yè)務監(jiān)管體系自律組織管理范圍管理托管業(yè)務范圍證券交易所對證券交易活動、會員、上市公司進行自律管理對證券投資基金等各類場內業(yè)務進行自律管理中國證券登記結算有限責任公司證券登記結算機構行業(yè)自律管理對證券登記結算業(yè)務的自律管理中國銀行業(yè)協(xié)會對銀行業(yè)機構會員、從業(yè)人員進行自律管理等下屬托管專業(yè)委員會負責托管銀行和托管業(yè)務的自律管理中國證券業(yè)協(xié)會對證券業(yè)機構會員、從業(yè)人員進行自律管理等下屬托管專業(yè)委員會負責托管銀行和托管業(yè)務的自律管理中國證券投資基金業(yè)協(xié)會對基金行業(yè)會員、從業(yè)人員進行自律管理等對證券投資基金業(yè)務的自律管理2009年，中國工商銀行作為中國銀行業(yè)協(xié)會托管業(yè)務專業(yè)委員會第一屆主任單位，倡導并組織會員單位共同簽署《中國銀行業(yè)托管業(yè)務自律公約》。12

二、監(jiān)管內容商業(yè)銀行資產(chǎn)托管業(yè)務既是各個監(jiān)管機構的監(jiān)管對象，也是監(jiān)管機構對各領域投資產(chǎn)品和機構實施監(jiān)管的手段。各類監(jiān)管機構依據(jù)本行業(yè)的法律法規(guī)對資產(chǎn)托管業(yè)務實施監(jiān)督管理。

資產(chǎn)托管業(yè)務監(jiān)管的內容主要分為兩個部分：

（1）資格管理，又稱為市場準入管理。各類監(jiān)管機構依據(jù)相關的法律法規(guī)，對商業(yè)銀行從事特定領域和產(chǎn)品的資產(chǎn)托管業(yè)務規(guī)定相應的準入條件。這些條件主要包括資本實力、機構設置、人員配備、場地系統(tǒng)、風險控制等。資格管理的方式，依據(jù)業(yè)務的風險和復雜程度，具體可分為審批制和備案制兩種。

（2）日常監(jiān)管。主要體現(xiàn)在兩個方面，一是對托管銀行業(yè)務開展情況和托管職責履行情況的持續(xù)性監(jiān)管；二是對托管銀行中高級管理人員從業(yè)資格的監(jiān)管，包括資格認定、談話制度、后續(xù)教育等。資產(chǎn)托管業(yè)務監(jiān)管體系13

三、監(jiān)管法規(guī)

1.證券投資基金托管資產(chǎn)托管業(yè)務監(jiān)管體系《證券投資基金法》《證券法》《信托法》《公司法》等部門規(guī)章規(guī)范性文件

《證券投資基金法》七個配套規(guī)章：

《基金運作管理辦法》

《基金管理公司管理辦法》

《基金托管資格管理辦法》

《基金信息披露管理辦法》

《基金銷售管理辦法》

《基金行業(yè)高級管理人員任職管

理辦法》

《合格境內機構投資者境外證券投資管理

試行辦法》

監(jiān)管部門聯(lián)合發(fā)布的規(guī)章。如《商業(yè)銀行設立基金公司管理辦法》《貨幣市場基金管理暫行規(guī)定》等

基金信息披露規(guī)范性文件、基金管理公司規(guī)范性文件、基金投資規(guī)范性文件、基金行業(yè)高級管理人員規(guī)范性文件等法律法規(guī)14

三、監(jiān)管法規(guī)

2.保險資產(chǎn)托管資產(chǎn)托管業(yè)務監(jiān)管體系《中華人民共和國保險法》部門規(guī)章規(guī)范性文件《保險資金運用管理暫行辦法》《保險機構投資者股票投資管理暫行辦法》

監(jiān)管部門聯(lián)合發(fā)布的規(guī)章：《保險資金境外投資管理暫行辦法》

托管規(guī)范性文件、股票投資規(guī)范性文件、債券投資規(guī)范性文件、基金投資規(guī)范性文件、實業(yè)投資規(guī)范性文件等法律法規(guī)15

三、監(jiān)管法規(guī)

3.企業(yè)年金基金、養(yǎng)老金產(chǎn)品托管資產(chǎn)托管業(yè)務監(jiān)管體系部門規(guī)章規(guī)范性文件《信托法》《合同法》《中華人民共和國社會保險法》《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》《企業(yè)年金試行辦法》《企業(yè)年金基金管理辦法》《關于試行養(yǎng)老保障委托管理業(yè)務有關事項的通知》《事業(yè)單位職業(yè)年金試行辦法》

基金信息披露規(guī)范性文件、管理機構規(guī)范性文件、投資規(guī)范性文件等法律法規(guī)16

三、監(jiān)管法規(guī)

4.信托資產(chǎn)托管資產(chǎn)托管業(yè)務監(jiān)管體系《信托法》《合伙企業(yè)法》部門規(guī)章規(guī)范性文件《信托投資公司管理辦法》《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》《信托公司證券投資信托業(yè)務操作指引》等

監(jiān)管部門聯(lián)合發(fā)布的規(guī)章：例如，《信托公司受托境外理財業(yè)務管理暫行辦法》等

信托公司業(yè)務開展規(guī)范性文件、信托公司業(yè)務范圍規(guī)范性文件等。法律法規(guī)17

三、監(jiān)管法規(guī)

5.證券公司客戶資產(chǎn)管理托管資產(chǎn)托管業(yè)務監(jiān)管體系部門規(guī)章規(guī)范性文件《證券法》《《證券公司監(jiān)督管理條例》《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務試行辦法》《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》《證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務實施細則（試行）》《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務實施細則（試行）》《證券公司企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務試點指引》《關于基金管理公司和證券公司境外證券投資外匯管理有關問題的通知》法律法規(guī)18

三、監(jiān)管法規(guī)

6.QFII托管資產(chǎn)托管業(yè)務監(jiān)管體系《證券投資基金法》部門規(guī)章規(guī)范性文件

《證券投資基金法》六個配套規(guī)章：

《基金運作管理辦法》

《基金管理公司管理辦法》

《基金托管資格管理辦法》

《基金信息披露管理辦法》

《基金銷售管理辦法》

《基金行業(yè)高級管理人員任職管

理辦法》《合格境外機構投資者境內證券投資管理辦法》《合格境外機構投資者境內證券投資外匯管理規(guī)定》《關于實施<合格境外機構投資者境內證券投資管理辦法>有關問題的通知》《關于實施<合格境外機構投資者境內證券投資管理辦法>有關問題的規(guī)定》等QFII投資規(guī)范性文件、QFII高級管理人員規(guī)范性文件等。法律法規(guī)19

四、資產(chǎn)托管業(yè)務重點新規(guī)解讀下一階段，監(jiān)管機構將在加強監(jiān)管的同時放松管制，加大產(chǎn)品創(chuàng)新與政策支持力度，托管銀行機遇與挑戰(zhàn)并存。

資產(chǎn)托管業(yè)務監(jiān)管體系新修訂的《基金法》和《證券投資基金管理公司管理辦法》明確，基金管理人可委托基金服務機構代為辦理基金份額登記、核算、估值、復核等事宜。機遇挑戰(zhàn)1.開辟托管業(yè)務外延式發(fā)展的新領域；2.推動資產(chǎn)管理行業(yè)的專業(yè)化發(fā)展。1.外包業(yè)務市場培育期會較長；2.初期市場容量有限，同業(yè)競爭激烈。監(jiān)管機構放松基金管制，將核準制改為注冊制，特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務取消費率管制，進一步提高基金管理公司市場化程度。機遇挑戰(zhàn)公募基金審核流程縮短，基金公司產(chǎn)品上報速度加快，新發(fā)基金數(shù)量增加，有利于增加托管行的主動性，選擇托管更適合客戶需求的產(chǎn)品。1.取消核準制對托管行風險把控能力要求更高，對交易監(jiān)督等服務的需求更個性化；2.取消費率管制將加大同業(yè)競爭。20新修訂的《基金法》將非公開募集基金納入監(jiān)管范圍，允許在基金業(yè)協(xié)會注冊、符合一定條件的私募證券基金管理機構開展公墓基金管理業(yè)務，——相關文件設定，有資格發(fā)行公墓產(chǎn)品的私募基金，需成立3年以上，注冊資本不少于1000萬元，管理規(guī)模不低于20億元等；——目前基金業(yè)協(xié)會的入會門檻20億元，將來這一門檻有望降低?！端侥甲C券投資基金管理暫行辦法（征求意見稿）》，明確私募基金及其管理人的登記備案、募集方式、信息披露等具體標準?！顿Y產(chǎn)管理機構從事公募證券投資基金管理業(yè)務暫行規(guī)定》，允許符合條件的保險資產(chǎn)管理公司、證券公司、私募證券基金管理機構、股權投資管理機構、創(chuàng)業(yè)投資管理機構等資產(chǎn)管理機構從事公募基金業(yè)務。機遇挑戰(zhàn)1.促進非公開募集基金的規(guī)范發(fā)展，促進機構投資者發(fā)展壯大；2.規(guī)定非公開募基金應當由基金托管人托管，為托管行帶來廣闊市場空間。對托管行業(yè)務獨立、風險隔離等托管運作方面提出新的要求。資產(chǎn)托管業(yè)務監(jiān)管體系21《公開募集證券投資基金風險準備金監(jiān)督管理暫行辦法（征求意見稿）》，規(guī)定公開募集基金的基金管理人和基金托管人應分別從管理費收入和托管費收入中計提風險準備金。機遇挑戰(zhàn)1.提升基金業(yè)風險防范能力，及時彌補基金財產(chǎn)及投資者的損失，促進行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展；2.建立基金托管人的風險準備金管理制度，確保風險準備金合規(guī)管理運作。對托管人的風險管理與控制能力提出更高要求。新修訂的《證券投資基金管理公司管理辦法》和新出臺的《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規(guī)定》等法規(guī)明確，基金公司可設立子公司、分公司或其他形式分支機構，實現(xiàn)專業(yè)化分工。機遇挑戰(zhàn)1.有利于基金公司專業(yè)化經(jīng)營，也有利于拓寬托管業(yè)務領域；2.我行基金公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務范圍隨之拓寬，將迎來新發(fā)展。基金管理公司子公司的專業(yè)化經(jīng)營，對托管業(yè)務的專業(yè)性和服務能力提出更高要求。資產(chǎn)托管業(yè)務監(jiān)管體系22《證券投資基金托管業(yè)務管理辦法（征求意見稿）》，進一步完善托管資格準入條件，強調托管獨立性與專業(yè)性要求。機遇挑戰(zhàn)變《資格管理辦法》為《業(yè)務管理辦法》，對托管業(yè)務要求更明確清晰，對托管機構的專業(yè)性、獨立性的要求更高，有利于托管業(yè)務規(guī)范管理。允許符合條件的在華外資法人銀行申請基金托管業(yè)務資格，基金托管市場將向外資開放?！斗倾y行金融機構開展證券投資基金托管業(yè)務暫行規(guī)定》，規(guī)定了非銀行金融機構開展基金托管業(yè)務的準入條件、申請材料要求以及審核程序與方式等。機遇挑戰(zhàn)促進基金托管行業(yè)市場化競爭，進一步提升托管行業(yè)基金托管服務能力與水平。進一步加劇托管行業(yè)競爭。資產(chǎn)托管業(yè)務監(jiān)管體系23人社部將出臺《關于企業(yè)年金投資管理人發(fā)行養(yǎng)老金產(chǎn)品等有關問題的通知》，發(fā)行標準養(yǎng)老金產(chǎn)品，擴大年金投資范圍。機遇挑戰(zhàn)1.擴展新的托管產(chǎn)品，增加托管規(guī)模；2.標準化養(yǎng)老金產(chǎn)品有利于年金管理和托管標準化。1.托管銀行立足點不同，有可能在費率確定上存在價格競爭；2.人社部主導新舊產(chǎn)品同一托管人費率減免，給業(yè)務收益和托管營運帶來壓力?！侗ｋU資產(chǎn)托管管理暫行辦法（征求意見稿）》，明確保險機構可采用多托管銀行模式，對并表數(shù)據(jù)報送、交易監(jiān)督職責等提出要求。機遇挑戰(zhàn)1.市場版圖重新劃分，客戶資源被激活；2.托管行可以主動出擊，爭取新客戶，進一步擴大托管范圍和規(guī)模。1.托管行客戶有被分流風險；2.按照新辦法要求，并表銀行將承擔更多數(shù)據(jù)接口開發(fā)、交易監(jiān)督和財務匯總報告職能，將增加托管業(yè)務的營運壓力。資產(chǎn)托管業(yè)務監(jiān)管體系24監(jiān)管機構進一步放松對QFII的申請限制，擴大RQFII試點機構類型、放寬投資范圍限制，簡化申請流程；逐步增加QFII、RQFII等產(chǎn)品的投資額度，QFII投資額度擴容至800億美元；RQFII額度擴容至2700億人民幣。機遇挑戰(zhàn)1.額度擴容，投資者需求得到激發(fā)；2.門檻降低，市場空間擴大；3.已申請客戶的資格和額度審批速度加快。1.審批速度加快，為托管行營銷、儲備客戶提出更高要求；2.托管行在港信托服務普遍缺乏經(jīng)驗，RQFII業(yè)務拓展緩慢。監(jiān)管機構放松QDII的審批流程、投資范圍，鼓勵QDII產(chǎn)品創(chuàng)新，在上海推出試點QDLP。機遇挑戰(zhàn)1.全球經(jīng)濟緩慢復蘇，QDII投資收益逐步提高；2.產(chǎn)品創(chuàng)新加快，托管行業(yè)務規(guī)模有望放大。1.外管局部分收緊QDII機構投資額度；2.基金類QDII專戶取消托管費最低限制；3.人民幣升值預期依然存在，QDII產(chǎn)品銷售面臨壓力。資產(chǎn)托管業(yè)務監(jiān)管體系25證監(jiān)會發(fā)布《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務試點辦法》，放開期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務。機遇挑戰(zhàn)1.客戶主體增加，業(yè)務領域進一步擴大；2.新業(yè)務開展，有利于提升業(yè)務規(guī)模。1.業(yè)務細則未出臺，短期難以投入市場；2.與期貨公司業(yè)務合作流程待規(guī)范。證監(jiān)會發(fā)布《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務管理辦法》及配套實施細則，放松對券商資產(chǎn)管理業(yè)務的管制。機遇挑戰(zhàn)1.審批制改備案制，縮短計劃發(fā)售時間，有利于托管行拓展客戶；2.增加銀行理財?shù)韧顿Y范圍，擴大托管行理財產(chǎn)品的資金來源。1.產(chǎn)品發(fā)行提速，對托管服務供給能力提出更高要求；2.行業(yè)將面臨兩極分化，大券商議價能力增強，托管費下行壓力加大。資產(chǎn)托管業(yè)務監(jiān)管體系26目錄

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資產(chǎn)托管業(yè)務發(fā)展概況3

資產(chǎn)托管業(yè)務監(jiān)管體系

資產(chǎn)托管服務內容4

資產(chǎn)托管業(yè)務創(chuàng)新發(fā)展27資產(chǎn)托管服務內容

一、托管服務體系托管服務，從不同的角度可以有多種分類方法。如從服務內容上，托管服務可以分為基本服務和增值服務；從服務地域上，托管服務可以分為本地托管和全球托管；還可以從交易環(huán)節(jié)上，分為前、中、后臺服務等。

（一）基本托管服務和增值托管服務

1.資產(chǎn)保管商業(yè)銀行資產(chǎn)托管服務所托管的資產(chǎn)一般以現(xiàn)金、股票、債券、基金、票據(jù)、實物資產(chǎn)等資產(chǎn)形式存在，依照法律規(guī)定，托管人必須對托管資產(chǎn)及其所產(chǎn)生的資本利得、利息、紅利等進行保管。托管人應保證被托管資產(chǎn)的完整及安全，同時必須保證資產(chǎn)的相對獨立性，與托管人自有資產(chǎn)進行分隔。托管人不得自行挪用托管資產(chǎn)，托管資產(chǎn)不屬于托管人自有財產(chǎn)，在托管人自身發(fā)生破產(chǎn)、法律訴訟等情況時，托管資產(chǎn)不屬于被清算資產(chǎn)范圍。28資產(chǎn)托管服務內容

2.資金清算資產(chǎn)托管人作為托管資產(chǎn)的保管人，應在資產(chǎn)管理人進行投資運作時，負責辦理相關的資金劃撥與證券交割手續(xù)。托管人應嚴格執(zhí)行資產(chǎn)管理人的投資指令及資金劃撥指令辦理資金清算，在未獲得資產(chǎn)管理人允許的情況下，不得擅自使用托管賬戶中的資產(chǎn)。資金清算服務必須準確、安全與及時。我國商業(yè)銀行資產(chǎn)托管服務提供的資金清算渠道一般有同城票據(jù)交換、中國人民銀行資金支付系統(tǒng)及外幣清算渠道等。

資金清算基本原則：（1）時效性原則——托管人應及時、準確完成資金清算；（2）合規(guī)性原則——托管人應確保所執(zhí)行的指令均經(jīng)過合規(guī)性審查；（3）保密性原則——托管人不得向無關人員和機構透露資金清算信息；（4）托管人不墊款原則——托管人不得為托管資產(chǎn)代墊款項。29中國工商銀行中登公司托管組合A托管組合CT+1日一級結算清算匯總核對余額二級結算資金對賬監(jiān)控透支托管組合B投資組合的清算——場內交易清算資產(chǎn)托管服務內容30

投資組合的清算——銀行間市場交易清算中國工商銀行投資管理人對方銀行賬戶資金劃撥中央債券綜合業(yè)務系統(tǒng)登錄系統(tǒng)，確認券足或款到劃款指令成交通知單確認交易成功資金流信息流資產(chǎn)托管服務內容31資產(chǎn)托管服務內容

3.會計核算托管資產(chǎn)的會計核算服務是指托管人依據(jù)托管資產(chǎn)的運作情況進行會計核算，并為委托人及管理人編制相應的會計報表和報告。從國際市場來看，托管人的基本服務中并不包括托管資產(chǎn)的會計核算服務，一般由獨立機構負責或由托管人作為增值服務進行提供，而在我國，會計核算是資產(chǎn)托管業(yè)務的一項基本服務。

4.資產(chǎn)估值托管人在每個交易日，應采用一定的估值方法，對托管組合所擁有的全部資產(chǎn)（包括股票、債券、股息紅利、債券利息和銀行存款本息等資產(chǎn)）及所有負債按一定的原則進行估算，確定資產(chǎn)的公允價值。最為重要的是對證券投資基金的資產(chǎn)估值，每個交易日托管人均需獨立計算基金的資產(chǎn)凈值并與基金管理人核對一致。同托管資產(chǎn)會計核算相同，資產(chǎn)估值服務僅在國內托管市場被視為基本服務，而在國際市場上被作為增值服務提供。32資產(chǎn)托管服務內容5.投資監(jiān)督托管人作為托管資產(chǎn)的保管人，需要根據(jù)相關法律法規(guī)規(guī)定、資產(chǎn)管理合同和托管協(xié)議的規(guī)定，監(jiān)督管理人的投資運作行為。監(jiān)督的具體內容包括：

——托管資產(chǎn)的投資范圍、投資比例、投資限制；

——托管資產(chǎn)的核算估值是否符合相關法律文件及合同協(xié)議；

——托管資產(chǎn)的收益分配是否符合合同協(xié)議約定等。托管人在行使投資監(jiān)督職責時，如發(fā)現(xiàn)問題需要及時通知投資管理人糾正，并向有關監(jiān)管機構報告。事后監(jiān)督事中監(jiān)督審核場外投資指令嚴拒違規(guī)指令計算監(jiān)督指標復核預警指標出具監(jiān)督報告發(fā)送風險提示執(zhí)行合規(guī)指令事前監(jiān)督設計監(jiān)督事項表對投資策略提供監(jiān)督意見頭寸日報通知系統(tǒng)監(jiān)督組合群

33資產(chǎn)托管服務內容

除基本服務外，托管人還為托管資產(chǎn)和托管客戶在投資、融資、收付款、賬戶管理等方面提供個性化的增值服務。按照全球托管銀行的實踐，典型的托管增值服務有：

1.現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理服務是指托管人依據(jù)協(xié)議及相關約定，以托管賬戶為載體向托管客戶提供的資金管理服務。根據(jù)全球托管銀行的實踐，為托管客戶提供的現(xiàn)金管理服務分為兩種情況：

——當客戶賬戶日終有剩余資金時，幫助客戶將剩余資金投資于貨幣市場基金等短期投資工具，且為客戶提供贖回后立刻獲得現(xiàn)金的墊資服務。

——客戶賬戶出現(xiàn)透支時，托管人會給予客戶一定額度的日間透支和日終透支?？蛻舻娜臻g透支，不收利息，日終透支，托管人對客戶按短期貸款收利息。由于監(jiān)管政策限制等因素，我國托管銀行尚未真正向客戶提供現(xiàn)金管理服務。34資產(chǎn)托管服務內容

2.證券借貸證券借貸(SecuritiesLending)是全球托管銀行托管服務中利潤最高的業(yè)務品種，其基本原理是：托管銀行作為貸券和借券雙方代理人，并作為證券的名義持有人（nominee），為借貸雙方提供證券融通服務。當把證券貸給借券人時，通常需要借券方提供抵押物，抵押物常為現(xiàn)金和政府債券，現(xiàn)金抵押物常為證券價值的102%到105%。托管銀行則利用這些現(xiàn)金抵押物到貨幣市場進行投資，投資獲得一定收益后，托管銀行把其中一部分收益返還給借券人，同時貨幣市場投資收益和返還給借券人收益之間差額的一部分與貸券人進行分配。有需求的標的證券

美國國庫券美國政府債券美國企業(yè)債券美國股票國際股票主權債券歐元債券抵押品現(xiàn)金證券信用證抵押率借出證券與抵押品為相同幣種102%借出證券與抵押品為不同幣種105%35資產(chǎn)托管服務內容

3.信息服務信息服務是指托管人依據(jù)托管協(xié)議及相關約定，定期為各類客戶提供金融信息數(shù)據(jù)和資訊的托管服務，主要內容是定期收集國內外金融、證券市場、政策法規(guī)等各類信息，并進行加工、整理和研究，動態(tài)跟蹤市場和行業(yè)發(fā)展，對內對外提供相應的信息和資訊的服務。從當前國內托管業(yè)務實踐看，各類客戶在信息方面已經(jīng)提出越來越多的需求，該服務已日益成為提升托管服務能力、維護客戶的重要手段之一。

4.公司行動公司行動是指能改變公司財務（權益負債）結構的行動，如增發(fā)股票、分紅派息等，托管人負責將上述行動信息及時通知給托管客戶。托管銀行主要通過四種方式獲得公司行動信息：

——自身的境外次托管網(wǎng)絡(Sub-custodiannetwork)，主要通過SWIFT報文收發(fā)信息并進行自動處理；

——通過信息提供商(VendorFeeds)獲?。?/p>