二講會計信息的真實性與有用性

第二講會計信息的真實性與有用性

會計信息的真實性會計信息的有用性：理論分析

需求與供給的分析委托代理的分析資本市場與會計信息的有用性財務(wù)會計的目標市場有效性與會計信息有用性管理資源吧（），提供海量管理資料免費下載！

會計信息的真實性

一、會計信息可信嗎？1、國內(nèi)上市公司：瓊民源、深圳中華到銀廣夏、中天勤等。文獻。非上市公司：審計署的審計通報。2、國外安然事件：安然公司、安達信的轟然倒塌。管理資源吧（），提供海量管理資料免費下載！二、會計信息的真實性1、會計信息有絕對的真實嗎？2、會計的本質(zhì)特征：主觀性應(yīng)計制會計VS.收付制會計會計政策的選擇會計估計和判斷3、影響會計信息真實性的性質(zhì)違法行為：虛假或操縱合法行為：盈余管理問題：主觀性的會計信息有用嗎？管理資源吧（），提供海量管理資料免費下載！會計信息的有用性：理論分析一、需求與供給的分析1、

財務(wù)報表信息的需求l

投資者

個人與機構(gòu)投資者

當前與將來的所有者

投資決策主要有：買進、持有、賣出、買賣時點、買賣組合

利害關(guān)系人決策的焦點是：監(jiān)督和影響管理層的行為(維護自身的利益)管理資源吧（），提供海量管理資料免費下載！l

中介機構(gòu)證券分析機構(gòu)：財務(wù)分析師

投資咨詢機構(gòu)：股評人士

，形象不佳。案例，話說股評

會計師事務(wù)所：注冊會計師

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管理人員

基于財務(wù)報表指標的明示或暗含的報酬計劃

系于財務(wù)報表信息的人力資本和政治前程

公司與其他實體根據(jù)財務(wù)報表信息擬定合同和協(xié)議：譬如，合作協(xié)議、貸款合同

財務(wù)報表信息用于許多經(jīng)營、投資和融資決策：譬如，決定長期貸款水平的債務(wù)權(quán)益率或利息保障倍數(shù)，公司投資決策時使用的邊際利潤，募集資金時的凈資產(chǎn)收益率l

雇員

公司經(jīng)營的持續(xù)性和盈利能力(職業(yè)保障)。

退休金的保障程度(養(yǎng)老保障)：安然公司員工購買本公司的股票。

直接根據(jù)財務(wù)報表信息制定勞動報酬合同：政府管制下限和上限？薪酬VS.稅收？問題：福布斯中國排行榜引發(fā)個人所得稅風波。

案例：1、民營企業(yè)家的個人所得稅？企業(yè)所得稅、個人所得稅雙重影響。購一輛汽車100萬為例說明稅收差別。劉曉慶案如何看待？2、員工個人所得稅問題？案例，窮人不滿(起征點)，稅制漏洞(分類征收)。l

貸款人和其他供應(yīng)商

貸款人：信貸資本的供給者

初次信貸決策中的財務(wù)報表分析：貸款數(shù)量、貸款利率、貸款擔保

根據(jù)財務(wù)報表指標制定債務(wù)條款：利率水平、信用政策

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顧客

關(guān)心長期的關(guān)系、售后服務(wù)以及今后的優(yōu)惠

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政府/管制機構(gòu)

財政收入：稅收

政府合同的價格以成本加成為基礎(chǔ)：政府采購

決定公用事業(yè)的費率

政府對陷入財務(wù)困境公司的挽救(ST公司)以及對企業(yè)貸款作出的擔保(進出口擔保)

2、

財務(wù)報表信息的供給者

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管制的力量

資本市場的游戲規(guī)則：披露信息，獨立審計公共管制與行業(yè)自我管制：資本市場，CPA行業(yè)

美國是綜合的模式：議會、證券交易委員會、財務(wù)會計準則委員會、美國注冊會計師協(xié)會、以及不同的利益團體(CEO,CFO等)

中國是政府管制：財政部、證監(jiān)會、審計署

不同模式的好處和壞處：制定效率與執(zhí)行效果

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自愿披露

吸收投資，募集資金。證券交易委員會成立以前，美國的情況(募集資金，降低籌資成本)

非上市公司財務(wù)報表的自愿披露：信任或形象

與規(guī)定相比，更頻繁地披露財務(wù)信息(頻率)

與規(guī)定相比，自愿披露更多與公司市場價值有關(guān)的信息(范圍)

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市場的力量1：資本市場

市場上產(chǎn)品(股票，企業(yè)的代碼)存在價格競爭。

市場上的多重競爭：金融工具的品種(貸款、股票，債券，基金，可轉(zhuǎn)債等)、金融工具的條款、預期報酬

資本市場的兩個特征：產(chǎn)品(公司)質(zhì)量難以確定，被疑為低質(zhì)量的產(chǎn)品要付出昂貴的代價(優(yōu)勝劣汰)

為顯示公司的品質(zhì)有動機提供會計信息

減少誤報的機制：公司形象、管理者名譽、獨立審計、法律制裁

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市場力量2：經(jīng)理人市場

市場上產(chǎn)品(經(jīng)理人)存在價格競爭。

提供信息區(qū)分優(yōu)秀和低劣管理者的動機

第三方的驗證能提高信息的可靠性

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市場力量3：公司接管市場

為保留公司控制權(quán)而提供財務(wù)信息

二、

委托代理分析：進一步的分析

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公司是一些契約的聯(lián)結(jié)體

對完成或違反契約條款給予的獎勵或懲罰

正式(書面)與非正式(口頭)

代理關(guān)系：委托人(信息評價者)與代理人(信息提供者)

關(guān)于契約方的假說：理性、自我利益最大化、避險、偷懶

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信息不對稱及其后果

與委托人相比，代理人具有信息優(yōu)勢

逆向選擇：一方的信息優(yōu)勢會影響另一方的交易能力，譬如，舊車市場

道德風險：一方處于信息劣勢會導致另一方采取自利的行為，譬如，學位保險。大病保險。

處于信息劣勢的一方需求會計信息

處于信息優(yōu)勢的一方提供會計信息：管制力量、自愿行為、市場的力量

會計信息有助于控制逆向選擇的問題：充分披露，減輕內(nèi)幕信息的問題

會計信息有助于控制道德風險的問題：計量業(yè)績，解決考核管理者努力程度的問題

信息供求關(guān)系的沖突：披露什么，披露程度，盈余指標如何計算？信息是一種公共產(chǎn)品，F(xiàn)reeRiding；盈余指標涉及財富分配(投資者VS.管理層)。

制定會計準則是對這種沖突所作出的一種反應(yīng)(協(xié)調(diào))：投資VS.經(jīng)營，投資者VS.經(jīng)營層。三、結(jié)論主觀性的財務(wù)信息是有用的1、理論分析信息不對稱問題：資本市場運作責任履行的考核：業(yè)績考核投資決策的需求：盈利能力、投資風險2、經(jīng)驗證據(jù)美國：BallandBrown(1963)中國：趙宇龍(1998)，陳曉等(2000)不能過于夸大財務(wù)報表的作用過去的信息主觀的數(shù)據(jù)信息的局限性：確認、計量問題，微軟VS.通用資本市場與會計信息的有用性

一、財務(wù)會計的目標

財務(wù)會計的產(chǎn)品，用于對外報告。報告目標是為資本市場服務(wù)，目的是為投資者投資決策服務(wù)而非經(jīng)營者經(jīng)營決策服務(wù)(FASB,1978;IASC,1994)。原因：報告的對象：企業(yè)的信息而非產(chǎn)品或項目的信息滯后的信息：事后總結(jié)，馬后炮標準的信息：橫向可比，選擇企業(yè)協(xié)調(diào)的產(chǎn)物：編制標準為各利害關(guān)系方協(xié)調(diào)的產(chǎn)物，政治產(chǎn)物案例：用于具體產(chǎn)品或項目決策的問題？財務(wù)會計信息VS.管理會計信息的決策結(jié)果相反。如何選擇和解釋？

財務(wù)會計管理會計價格10元10元成本：料4元4元工3元3元費4元

2元利潤-1元1元結(jié)論不能上馬能上馬

相信誰的結(jié)論？如何解釋？二、市場有效性與會計信息有用性l

市場效率

有效性的定義：一組特別的信息會立刻在股票價格中得到反應(yīng)，所以沒有人能夠通過信息交易獲得非正常的報酬

弱式有效市場：股票價格包括過去的信息

半強式有效市場：股票價格包括當前可以公開獲得的所有信息

強式有效市場：股票價格包括所有的信息(內(nèi)幕信息)

市場有效性的經(jīng)驗證據(jù)：美國與中國

搜尋和分析信息與市場有效性：悖論及其解釋？噪音：流動交易者因急需現(xiàn)金而拋售股票

財務(wù)分析師：對信息解析提供增量信息

信息轉(zhuǎn)