財務管理考試試題

Lastrevisionon21DecemberLastrevisionon21December財務管理考試試題專業(yè)、年級、班級專業(yè)、年級、班級姓名學號任課教師-第二學期《財務管理》學習題專業(yè)、年級、班級專業(yè)、年級、班級姓名學號1．一股優(yōu)先股，每年分得股息2元，年利率為12%，該優(yōu)先股的價值為（B）元元元元2.下列選項中不屬于股票籌資長處(B)。A.籌資風險小B.不會分散控制權(quán)C.能提高企業(yè)信譽D.沒有固定的到期日，不用償還3.在用原因分析法匡算資本需要量時，企業(yè)上年度資本平均占用金為1000萬元，其中不合理部分為100萬元，估計本年銷售增長5%，資本周轉(zhuǎn)速度減慢3%，則本年度資本需要量為（C）。A、B、C、D、解析：（1000-100）*（1+5%）*（1+3%）=4．某人擬在5年后用40000元購置一臺電腦，銀行年利率12%，復利計息，此人目前應存入銀行（D）元。（PVIF12%，5＝）A.24000B.26864C.30000D.226965．永續(xù)年金具有下列特性（C）A每期期初支付B每期不等額支付C沒有終值D沒有現(xiàn)值6．某企業(yè)發(fā)行的股票，預期酬勞率為20％，去年股利為每股元，估計股利會以每年10％的速度增長，則該種股票的價格為(D)。元元元元7．總杠桿系數(shù)等于財務杠桿系數(shù)與營業(yè)杠桿系數(shù)（C）A．相加B.相減C.相乘D.相除8．由于物價總水平變動而引起的投資者的資產(chǎn)購置力的變動，稱為（D）A財務風險B證券市場風險C外匯風險D購置力風險9．銀行規(guī)定借款企業(yè)在銀行中保留的一定數(shù)額的存款余額被稱為（D）A.信用額度B.周轉(zhuǎn)額度C.借款額度D.賠償性余額10．下列籌資方式中不屬于債權(quán)籌資的是（B）A銀行借款B發(fā)行股票C發(fā)行債券D融資租賃11.A股票的β系數(shù)為，B股票的β系數(shù)為1，若某企業(yè)持有A、B兩種股票構(gòu)成的證券組合，在組合中的價值比例分別為70%、30%。該企業(yè)證券組合的β系數(shù)是（A）。A．B．C．1D．無法確定12.企業(yè)購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等，是屬于（B）引起的財務活動。A、籌資B、投資C、經(jīng)營D、分派13.兩種完全正有關(guān)股票的有關(guān)系數(shù)為（B）。A、r=0B、r=1C、r=-1D、r=∞14.已知某證券β系數(shù)為2，則該證券的風險是（D）。A、無風險B、風險很低C、與市場平均風險一致D、是市場平均風險的2倍15.一定期期內(nèi)持續(xù)發(fā)生在期末的等額支付款項，被稱為（B）A、預付年金B(yǎng)、一般年金C、永續(xù)年金D、延期年金16.企業(yè)某新產(chǎn)品開發(fā)成功的概率為80％，成功后的投資酬勞率為40%，開發(fā)失敗的概率為20%，失敗后的投資酬勞率為-100％，則該產(chǎn)品開發(fā)方案的預期投資酬勞率為（C）。A．18%B．20%C．12%D．40%17.下列哪項會引起系統(tǒng)性風險（B）A.罷工B.通貨膨脹C.新產(chǎn)品開發(fā)失敗D.經(jīng)營管理不善18.下列指標中沒有反應項目全過程現(xiàn)金流的是（D）A.凈現(xiàn)值B.獲利指數(shù)C.內(nèi)部收益率D.投資回收期19.存貨經(jīng)濟批量是指（D）到達最小時的采購批量A.訂貨成本B.儲存成本C.存貨總成本D.存貨有關(guān)總成本20.企業(yè)財務管理的目的是（D）A.產(chǎn)值最大化B.利潤最大化C.企業(yè)價值最大化D.每股收益最大化21、企業(yè)同其債權(quán)人之間的關(guān)系反應（C）。A、經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)關(guān)系B、投資受資關(guān)系C、債權(quán)債務關(guān)系D、債務債權(quán)關(guān)系22、A企業(yè)發(fā)行面值為$1000的債券，票面利率是9%，期限，市場利率為9%，定期支付利息。債券價值為（B）。A、951B、1000C、1021D、不確定23、每年末等額收付的款項稱為（D）A、永續(xù)年金B(yǎng)、先付年金C、延期年金D、后付年金24、復利終值系數(shù)的倒數(shù)是（C）。A、年金終值系數(shù)B、年金現(xiàn)值系數(shù)C、復利現(xiàn)值系數(shù)D、它自身25、某投資方案欲購進一套新設備，要支付萬，舊設備殘值50萬，在投入運行前要墊支營運資金200萬，則該項目初始現(xiàn)金流量是（D）。A、2150萬B、1950萬C、萬D、2200萬26、某企業(yè)的息稅前利潤3000萬元，本期利息費用為1000萬元，則企業(yè)的財務杠桿系數(shù)為（D）A、3B、2C、D、27、有助于穩(wěn)定股票市價，從而樹立企業(yè)良好形象，但股利的支付與盈余相脫節(jié)的是（A）。A、固定股利政策B、固定股利支付率政策C、低正常股利加額外股利政策D、剩余股利政策28．運用應付賬款籌資時，喪失現(xiàn)金折扣是一種（B）。A、沉沒成本B、機會成本C、付現(xiàn)成本D、制導致本29、采用存貨模式確定現(xiàn)金最佳余額，應考慮的成本原因是（A）。A、持有成本和轉(zhuǎn)換成本B、機會成本和短缺成本C、持有成本和短缺成本D、管理成本和轉(zhuǎn)換成本30.下列各項中，屬于應收賬款機會成本的是（C）A.顧客的信用狀況進行調(diào)查所需的費用B.催收賬款的費用C.應收賬款占用資金的應計利息D.由于應收賬款不能及時收回發(fā)生的壞賬損失31．企業(yè)用自有資金購置生產(chǎn)用設備屬于（B）。A、對外投資B、對內(nèi)投資C、籌資活動D、收益分派活動32．在沒有通貨膨脹的條件下，純利率可以(D)來代表。A、投資預期收益率B、銀行貸款基準利率C、銀行存款利率D、無風險證券的利率33．投資者甘冒風險進行投資的誘因是（C）。A、可獲得投資收益B、可獲得時間價值回報C、可獲得風險酬勞率D、可一定程度抵御風險34．當債券的票面利率不小于市場利率時，債券應當(A)。A、溢價發(fā)行B、平價發(fā)行C、折價發(fā)行D、無法確定35．下列各項預算中，構(gòu)成全面預算體系最終環(huán)節(jié)的是（C）A、平常業(yè)務預算B、專門決策預算C、財務預算D、現(xiàn)金預算36.現(xiàn)金是企業(yè)中（B）的資產(chǎn)。A、流動性最強，收益性最高B、流動性最強，收益性最低C、流動性最弱，收益性最高D、流動性最弱，收益性最低37.企業(yè)債權(quán)人進行財務分析的主線目的（C）A、保值增值，發(fā)展能力B、營運能力，納稅能力C、信用狀況，償債能力D、財務狀況，盈利能力38.財務管理的兩個基本價值觀念是（A）A、時間價值和風險收益B、利潤和成本C、風險和利潤D、時間價值和成本39.根據(jù)我國有關(guān)規(guī)定，股票不得（D）A、平價發(fā)行B、溢價發(fā)行C、時價發(fā)行D、折價發(fā)行40.下列不屬于終止現(xiàn)金流量范圍的是（B）。A、固定資產(chǎn)殘值收入B、固定資產(chǎn)投資C、墊支流動資金的收回D、停止使用的土地的變價收入41.一定期期內(nèi)持續(xù)發(fā)生在期末的等額支付款項，被稱為（A）A、一般年金B(yǎng)、預付年金C、永續(xù)年金D、延期年金42企業(yè)購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等，是屬于（B）引起的財務活動。A、籌資B、投資C、經(jīng)營D、分派43.兩種完全正有關(guān)股票的有關(guān)系數(shù)為（D）。A、r=0B、r=∞C、r=-1D、r=144.已知某證券β系數(shù)為2，則該證券的風險是（D）。A、無風險B、風險很低C、與市場平均風險一致D、是市場平均風險的2倍45每年年終將100元存入銀行，利率為10%，計算6年后終值，用（C）計算。A、復利終值系數(shù)B、復利現(xiàn)值系數(shù)C、年金終值系數(shù)D、年金現(xiàn)值系數(shù)46下列投資決策指標中沒有考慮現(xiàn)金流和貨幣時間價值的是（C）A、內(nèi)部收益率B、獲利指數(shù)C、會計收益率D、凈現(xiàn)值47在計算個別資本成本時，不必考慮籌資費用原因的是（C）A、長期借款成本B、債券成本C、留存收益成本D、一般股成本48根據(jù)計算成果與否不小于0來判斷單個固定資產(chǎn)投資方案與否可行的指標是(B)A、投資利潤率B、凈現(xiàn)值C、現(xiàn)值指數(shù)D、投資回收期49當貼現(xiàn)率與內(nèi)含酬勞率相等時（B）A、凈現(xiàn)值>0B、凈現(xiàn)值=0C、凈現(xiàn)值<0D、凈現(xiàn)值不確定50對信用期限的論述，對的的是（B）。A、信用期限越長，企業(yè)壞賬風險越小B、信用期限越長，表明客戶享有的信用條件越優(yōu)越C、延長信用期限，不利于銷售收入的擴大D、信用期限越長，應收賬款的機會成本越低二、多選題1．有關(guān)投資者規(guī)定的投資酬勞率，下列說法中對的的有（BD）。A．風險程度越高，規(guī)定的酬勞率越低B．無風險酬勞率越高，規(guī)定的酬勞率越高C．無風險酬勞率越低，規(guī)定的酬勞率越高D．風險程度越高，規(guī)定的酬勞率越高E.風險程度與規(guī)定的酬勞率無關(guān)2.若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的原則離差不不小于乙的原則離差，下列表述不對的的有（ABC）。A．難以確定B．乙的風險小，應選擇乙方案C．甲的風險與乙的風險相似D．甲的原則離差率不不小于乙的原則離差率E.應選擇甲方案3.目前我國股份企業(yè)分派股利重要采用的形式有（AB）A.現(xiàn)金股利B.股票股利C.財產(chǎn)股利D.負債股利E.資產(chǎn)股利4.在投資決策分析中使用的折現(xiàn)指標有（ABD）A.凈現(xiàn)值B.內(nèi)含酬勞率C.投資利潤率D.獲利指數(shù)E.平均酬勞率5．可以在所得稅前列支的費用包括（ABC）A.長期借款利息B.債券利息C.經(jīng)營性租賃費用D.優(yōu)先股股利E.一般股股利6.從整體上講，財務活動包括（ABCD）A、籌資活動B、投資活動C、資金營運活動D、收益分派活動E、成本核算活動7.在財務管理中，衡量風險大小的指標有（ABC）A.原則差B.變化系數(shù)C.β系數(shù)D.期望酬勞率E.期望收益額8.β系數(shù)是衡量風險大小的重要指標，下列有關(guān)β系數(shù)的表述中對的的有（DE）Ａ．β越大，闡明風險越?。拢彻善钡摩轮档扔?，闡明此證券無風險Ｃ．某股票的β值不不小于１，闡明其風險不不小于市場的平均風險Ｄ．某股票的β值等于１，闡明其風險等于市場的平均風險Ｅ．某股票的β值等于２，闡明其風險高于市場的平均風險２倍9.加權(quán)平均資金成本的權(quán)數(shù)，可有三種選擇，即（BCD）A.票面價值B.賬面價值C.市場價值D.目的價值E.清算價值10.下列哪項屬于企業(yè)運用商業(yè)信用方式籌資（BD）。A.應收賬款B.應付賬款C.預付賬款D.其他應付款11.財務管理的重要內(nèi)容有（ABDE）A.投資管理 B.籌資管理C.營銷管理 D.營運資金管理E.股利分派管理12.非系統(tǒng)風險產(chǎn)生的原因有(ACE).Ａ．罷工Ｂ．通貨膨脹Ｃ．新產(chǎn)品開發(fā)失?。模呃剩牛袌龈偁幨?3.年金是指一定期期內(nèi)每期相等金額的收付款項，其一般應具有的條件為（AE）A．各期金額相等B.各期金額逐漸增長C.各期金額逐漸減少D．增長率相等E.各期間隔時間相等14、下列資金成本很高而財務風險很低的籌資方式有（ABE）．Ａ．融資租賃Ｂ．發(fā)行股票Ｃ．發(fā)行債券Ｄ．長期借款Ｅ．吸取直接投資15、某企業(yè)擬與初建畢生產(chǎn)車間用于某種新產(chǎn)品的開發(fā)，則與該投資項目有關(guān)的現(xiàn)金流量有（BCDE）．A．企業(yè)支付5萬元的征詢費，請專家論證B．墊付的25萬元的流動資金C．投產(chǎn)后每年發(fā)明銷售收入100萬元D．需購置新生產(chǎn)線，價值為300萬元E．該生產(chǎn)線壽命期完結(jié)時的殘值收入16、存貨經(jīng)濟批量是指(AC)時的采購批量。A.存貨總成本最小B.存貨有關(guān)總成本C.訂貨成本與儲存成本之和最小D.采購成本最小E.訂貨成本=儲存成本17．在資本構(gòu)造決策中，確定最佳資本構(gòu)造，可以運用下列措施（ABCDE）．Ａ．比較資本成本法Ｂ．比較總成本法Ｃ．總利潤比較法Ｄ．每股收益分析法Ｅ．企業(yè)價值比較法18、企業(yè)持有現(xiàn)金的動機有（ABC）A.交易動機B.防止動機C.投機動機D.賠償性動機E.謹慎動機19.下列股利政策中會導致股價波動的有（）A、固定股利政策B、固定股利支付率政策C、剩余股利政策D、低正常股利加額外股利政策E、穩(wěn)定增長股利政策20、利率的構(gòu)成包括（ABCDE）A、純利率B、通貨膨脹賠償C、流動風險酬勞D、違約風險酬勞E、期限風險酬勞三、判斷題1.資產(chǎn)組合的預期收益率就是構(gòu)成資產(chǎn)組合的多種資產(chǎn)的預期收益率的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)等于多種資產(chǎn)在組合中所占的數(shù)量比例。（X）2.系統(tǒng)風險是通過資產(chǎn)組合可以分散的風險。（X）3.財務風險屬于非系統(tǒng)風險。（√）4.一般而言，優(yōu)先股的股利與債務利息在稅前予以扣除。（X）5.假如折現(xiàn)率高于債券利率，債券的價值就低于面值，企業(yè)應折價發(fā)行債券。（√）6.固定股利支付率政策不會給企業(yè)帶來財務壓力。（F）7．沉沒成本是投資決策的有關(guān)成本。(F)8.內(nèi)含酬勞率必須不小于等于企業(yè)規(guī)定的最低投資酬勞率，項目才具有可行性。（√）9.聯(lián)合杠桿系數(shù)等于營業(yè)杠桿系數(shù)與財務杠桿系數(shù)之和。（X）10.持有現(xiàn)金會產(chǎn)生機會成本。（√）11、從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定期期運用資金這一資源的交易價格.(√)12.當兩種股票完全負有關(guān)（γ=-1）時，分散持有股票沒有好處；而當兩種股票完全正有關(guān)（γ=+1）時，所有的風險都可以分散掉。（X）13．假如某種股票的β系數(shù)等于1/2，闡明其風險是整個市場的風險的2倍。（X）14.賠償性余額的存在將會減少企業(yè)的借款利率。（X）15.投資回收期既考慮了回收期的現(xiàn)金流量，又考慮了資金的時間價值。(X)16.凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率和投資回收期都是固定資產(chǎn)投資決策的重要指標。(√)17.當預期的息稅前利潤不小于每股利潤無差異點息稅前利潤時，采用股權(quán)籌資方式增資比較有利。（X）18.我國股份企業(yè)分派股利的形式有現(xiàn)金股利、股票股利、財產(chǎn)股利和負債股利。(F)19．擁有大量現(xiàn)金的企業(yè)具有較強的償債能力和承擔風險的能力，因此，企業(yè)應當盡量多地擁有現(xiàn)金。（ X）20.賒銷是擴大銷售的有力手段之一，企業(yè)應盡量放寬信用條件，增長銷售量。（F）21.股東財富可以用股票的市場價格來衡量（√）22.企業(yè)治理中的委托代理問題只存在于股東與經(jīng)營管理者之間，債權(quán)人與股東之間不存在委托代理問題（X）。23.單利和復利是兩種不一樣的計息措施，因此單利終值和復利終值在任何狀況下都不也許相似（X）。24.風險與收益是對等的，風險越大收益的機會越多，實際的收益率就越高。（X）。25.財務預算包括生產(chǎn)預算、經(jīng)營預算和應收賬款預算。（X）26．股份企業(yè)無論面臨什么財務狀況，爭取早日上市交易都是對的的。（X）27.留存收益籌資不會發(fā)生籌資費用，因此沒有籌資成本。（X）28.會計收益率法是折現(xiàn)的決策措施。（X）29.由于財務杠桿作用，當息稅前利潤下降時，稅后利潤下降得更快，從而給企業(yè)帶來財務風險。（T）30.運用商業(yè)信用進行資金融通的最大的長處就是商業(yè)信用的時間一般比較長，數(shù)額也不會受到交易活動規(guī)模的限制（X）四、簡答題1.簡述資本成本的作用。答：資本成本是企業(yè)融資管理的重要根據(jù)和重要原則，甚至是企業(yè)整個財務管理和經(jīng)營管理的重要工具。詳細來說，資本成本有如下作用：（1）資本成本是選擇籌資方式、進行資本構(gòu)造決策、確定追加籌資方案的根據(jù)。（2）資本成本是評價投資項目、比較投資方案、進行投資決策的原則。（3）資本成本是衡量企業(yè)經(jīng)營成果的尺度。2.簡述一般股籌資的優(yōu)缺陷答：（一）長處：（1）能提高企業(yè)的的信譽；（2）沒有固定的利息承擔；（3）沒有固定的到期日，不用償還；（4）籌資風險小。（二）缺陷：（1）籌資成本較高；（2）輕易分散控制權(quán)。3、什么是資本成本資本成本的種類有哪些答：資本成本也稱最低期望酬勞率、最低可接受的酬勞率，指企業(yè)為籌資和使用資本而付出的代價，包括籌資費用和用資費用兩部分。4.利潤最大化是財務管理的最優(yōu)目的嗎為何答：不是，企業(yè)價值最大化才是財務管理的最優(yōu)目的，利潤最大化存在如下三個缺陷：利潤最大化沒有考慮利潤發(fā)生的時間，以及資金的時間價值；利潤最大化沒能有效地考慮風險問題，這也許會是財務人員不顧風險的大小追求最大的利潤；利潤最大化沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關(guān)系。往往會使企業(yè)財務決策帶有短期行為的傾向，即只顧實現(xiàn)目前最大的利潤，而不顧企業(yè)的長遠發(fā)展。應當看到，利潤最大化的提法，只是對經(jīng)濟效益淺層次的認識，存在一定的片面性。因此，利潤最大化并不是財務管理的最優(yōu)目的。5.列舉四種常用的企業(yè)股利政策并簡述其含義。答：1.剩余股利政策：就是在企業(yè)有著良好的投資機會是，根據(jù)一定的目的資本構(gòu)造（最優(yōu)資本構(gòu)造），預測出投資所需要的權(quán)益資本，先從盈利當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分派。2.固定或持續(xù)增長股利政策：是指每年發(fā)放的股利在一種固定的水平上并在較長的時期內(nèi)不變，只有當企業(yè)認為未來盈余將會顯著地、不可逆轉(zhuǎn)地增長時，才提高年度的股利發(fā)放額。3.固定股利支付率政策：指企業(yè)確定一種股利占盈余的比率，長期按此比率支付股利的政策。4.低正常股利加額外股利政策：是指企業(yè)在一般狀況下每年只支付固定的、數(shù)額較低的股利，在盈余多的年份，再根據(jù)實際狀況向股東發(fā)放額外股利。6、商業(yè)信用籌資有哪些優(yōu)缺陷答：商業(yè)信用籌資的長處：(1)商業(yè)信用輕易獲得;(2)企業(yè)有較大的機動權(quán);(3)企業(yè)一般不用提供擔保。7、影響股利政策的原因有哪些答：1.法律原因：例如資本保全的限制、企業(yè)合計的限制、凈利潤的限制、超額合計利潤的限制、無力償付的限制；2.股東原因；3.企業(yè)原因；4.其他限制原因：例如通貨膨脹和債務協(xié)議約束等。五、計算題(P/F,10%,1)(P/F,10%,2)(P/F,10%,3)(P/F,10%,4)(P/F,10%,5)(P/A,10%,1)(P/A,10%,2)(P/A,10%,3)(P/A,10%,4)(P/A,10%,5)1.某企業(yè)持有A、B、C三種股票構(gòu)成的證券組合，三種股票所占比重分別為25%、35%和40%，其β系數(shù)分別為、1和2，股票的市場收益率為12%，無風險收益率為5%。規(guī)定：（1）計算證券組合的加權(quán)平均β系數(shù)；β=25%+35%x1+40%x2=（2）計算該證券組合的風險酬勞率；=（12%-5%）**25%+（12%-5%）*1*35%+（12%-5%）*2*40%=%（3）計算證券組合的必要收益率。=[5%+(12%-5%)*]*25%+[5%+(12%-5%)*1]*35%+[5%+(12%-5%)*2]*40%=%(或=%+5%=%)2.某企業(yè)擬籌資10000（1）萬元，其中長期借款5000萬元，年利率為6％；發(fā)行優(yōu)先股萬元，年股利率10%；以每股25元的價格發(fā)行一般股股票200萬股，籌資5000萬元，估計第一年每股股利為元，后來每年股利增長6％。規(guī)定：計算該企業(yè)的綜合資本成本（所得稅稅率為25％）。（1）長期借款的資本成本率＝6％×（1－25％）＝%（2）優(yōu)先股的資本成本率＝10％（3）一般股的資本成本率＝25+%=%（4）企業(yè)的綜合資本成本=5000*%*42%+*10%*16%+5000*%*42%==%*42%+10%*16%+%*42%=%3．某企業(yè)銷售產(chǎn)品100萬件，單價60元，單位變動成本40元，固定成本總額為1000萬元。企業(yè)資產(chǎn)總額1000萬元，負債500萬元，負債平均年利息率為10％，所得稅稅率為25％。規(guī)定：（1）計算邊際利潤；=銷售收入-變動成本=100*（60-40）=（萬元）（2）計算息稅前利潤；=-1000=1000（萬元）（3）計算利息額；=500*10%=50（萬元）(4)計算財務杠桿系數(shù)。財務杠桿系數(shù)=息稅前利潤/(息稅前利潤-利息額)=1000/(1000-500*10%)=4.某企業(yè)開發(fā)新產(chǎn)品，有兩種方案可供選擇：（單位：元）年項目0年1年2年3年A方案投資額資金流入-4000B方案投資額資金流入-0780088009800企業(yè)資金成本率為10%。規(guī)定：分別計算兩個方案的凈現(xiàn)值，進行擇優(yōu)并闡明理由。t1234PVIF10%,tPVIFA10%,t解：NPVA=*PVIF(10%,1)+*(10%，2)+*（10%，3)-4000=*PVIFA(10%,3)-4000=974NPVB=7800*PVIF(10%,1)+8800*PVIF(10%,2)+9800*PVIF(10%,3)-0=NPVB>NPVA，因此選B方案。5、某企業(yè)準備投資購置股票，既有A、B企業(yè)股票可供選擇，A企業(yè)股票市價是每股12元，上年每股股利元，估計后來每年增長5%。B企業(yè)股票市價每股8元，上年每股股利元，將繼續(xù)堅持固定股利政策。貼現(xiàn)率10%。規(guī)定：分別計算A、B企業(yè)的股票價值并作出投資決策。解：A企業(yè)股票價值：*（1+5%）/(10%-5%)=元<12元B企業(yè)股票價值：10%=5(元)<8元12<5/8,因此購置B企業(yè)。6、企業(yè)計劃購入一設備，買價100萬，使用壽命為5年，直線法計提折舊，5年后設備無殘值，估計每年銷售收入50萬元，每年付現(xiàn)成本15萬元。企業(yè)合用所得稅率為25%，規(guī)定的最低酬勞率10%規(guī)定：（1）計算每年凈利潤；=(50-15-20)-(50-15-20)*25%=（2）計算各時點凈現(xiàn)金流量；NCF0=-100NCF1~5=(50-15-20)*(1-25%)+20=（3）計算方案凈現(xiàn)值并據(jù)以作出投資決策。NPV===7.某企業(yè)投資120萬元購入一臺設備。該設備估計殘值率零，可使用3年，折舊按直線法計算。投產(chǎn)前需墊支營業(yè)資本30萬元，估計投產(chǎn)后每年凈利潤30萬元，企業(yè)合用的所得稅率為25％，規(guī)定的最低投資酬勞率為10％。規(guī)定：（1）計算每年凈現(xiàn)金流量。（3）計算該投資方案的凈現(xiàn)值，并做出判斷。[(P/F,10%,3)=,(P/F,10%,2)=,(P/F,10%,1)=]8、某企業(yè)計劃籌資7000萬元，有兩種籌資方案可選：方案一：長期借款萬元，資本成本%；發(fā)行一般股籌資5000萬元，資本成本%。方案二：發(fā)行債券3000萬元，資本成本%，留存收益4000萬元，資本成本%。規(guī)定：（1）分別計算兩個方案的加權(quán)平均資本成本；解：方案一：%*/7000+%*5000/7000=%方案二：%*3000/7000+%*4000/7000=%（2）作出方案選擇。%>%，故選方案二。9、某企業(yè)產(chǎn)品銷