中國近年通貨膨脹問題分析報告

金融學(xué)課程設(shè)計匯報經(jīng)濟增長是大國最關(guān)懷的問題，通貨膨脹則伴伴隨世界上眾多的發(fā)展中國家。本次的金融學(xué)課程設(shè)計圍繞著通貨膨脹展開分析，根據(jù)中國-三個年度的通貨膨脹狀況，分析內(nèi)容包括三年來的通貨膨脹指標——CPI的數(shù)據(jù)狀況，三年的通貨膨脹實例，三年來的政策狀況與通貨膨脹的內(nèi)在聯(lián)絡(luò)，這其中包括通貨膨脹的本源和政策評價。一、中國～的CPI記錄數(shù)據(jù)年月全國都市農(nóng)村全國全國目前全國同比都市同比農(nóng)村同比PPI同比PPI環(huán)比11102.0

2.0%

2.1%

1.9%-2.2-0.110101.71.70%1.80%1.50%-2.80.209101.91.90%2.00%1.70%-3.6-0.1081024.50%2.10%1.80%-3.5-0.507101.81.80%1.90%1.50%-2.9-0.806102.22.20%2.20%2.00%-2.1-0.7051033.00%3.00%2.90%-1.4-0.404103.43.40%3.40%3.30%-0.70.203103.63.60%3.60%3.60%-0.30.302103.23.20%3.20%3.20%00.101104.54.50%4.50%4.60%0.7-0.112104.14.10%4.10%4.10%1.7-0.311104.24.20%4.20%4.30%2.7-0.710105.55.50%5.40%5.90%5-0.709106.16.10%5.90%6.60%6.5008106.26.20%5.90%6.70%7.30.107106.56.50%6.20%7.10%7.5006106.46.40%6.00%7.00%7.1005105.55.50%5.30%6.00%6.80.304105.35.30%5.20%5.80%6.8-0.503105.45.40%5.20%5.90%7.30.602104.94.90%4.80%5.50%7.20.801104.94.9%4.80%

5.2%6.60.912104.6

4.6%4.40%

5.1%5.90.711105.15.1%4.90%

5.6%6.11.410104.44.4%4.20%

4.7%50.709103.6

3.6%3.50%

3.9%4.30.608103.53.5%3.40%

3.7%4.30.407103.33.3%3.20%

3.5%4.8-0.406102.9

2.9%2.80%

3.2%6.4-0.305103.1

3.1%2.90%

3.3%7.10.604102.82.8%2.70%

3.0%6.8103102.4

2.4%2.30%

2.6%5.90.502102.72.7%2.60%

2.9%5.40.401101.5

1.5%1.40%

1.8%4.30.5（來自新浪網(wǎng)）（來自中華人民共和國國家記錄局網(wǎng)站）（來自百度和訊）二、～通貨膨脹實例分析案例一四萬億救市對通貨膨脹的影響在世界經(jīng)濟放緩的大背景下，政府在執(zhí)行的4萬億救市計劃對經(jīng)濟增長的穩(wěn)定做出了重要奉獻。然而，4萬億救市計劃在經(jīng)濟領(lǐng)域仍帶來了不少的負面影響，如導(dǎo)致了產(chǎn)能過剩和通貨膨脹，導(dǎo)致社會流動性泛濫以及“國進民退”等。在反周期的經(jīng)濟政策執(zhí)行過程中，這些問題多多少少是無法防止的。財政擴張的擠出效應(yīng)，以及就業(yè)與通貨膨脹之間的替代等，這些基本的經(jīng)濟規(guī)律在發(fā)揮作用時，使得在做決策時不得不對多種目的之間進行權(quán)衡和取舍。4萬億救市計劃盡管在短期內(nèi)穩(wěn)定了GDP的增長率，但卻使構(gòu)造本已失衡的中國經(jīng)濟走向深入的失衡。因此，4萬億救市計劃被批評為向經(jīng)濟注入了嗎啡，雖然短期內(nèi)穩(wěn)定了經(jīng)濟，但卻帶來了長期的隱患。從消費的內(nèi)部構(gòu)造來看，4萬億救市計劃在一定程度上改善了我國消費品市場供求格局。例如，9年和兩年總投資４萬億元的項目將會擴大對鋼鐵、水泥、建材等產(chǎn)品的需求，這將推進有關(guān)產(chǎn)品價格回升，發(fā)放消費券、“家電下鄉(xiāng)”、“家電以舊換新”、“汽車以舊換新”等一系列刺激最終消費措施效果顯現(xiàn)，將深入刺激我國總需求的增長。4萬億救市計劃雖然穩(wěn)定了我國經(jīng)濟的增長，但卻并沒有緩和我國經(jīng)濟的構(gòu)造失衡，甚至使我國經(jīng)濟的構(gòu)造失衡變本加厲，為我國經(jīng)濟未來的增長和穩(wěn)定埋下了重要的隱患。此外，國際經(jīng)濟復(fù)蘇似乎是一種很漫長的過程，并且在這過程中不排除下一輪危機爆發(fā)的也許性。因此，假如下一輪危機無法阻擋，那么，我們再也不也許并且也不能再動用大手筆的救市計劃，否則，將很有也許陷入“滯脹”的泥沼。實際上，我國經(jīng)濟目前已經(jīng)開始面臨著一定程度的潛在的“滯脹”風險。四萬億刺激方案對經(jīng)濟運行起到了持久的影響，四萬億的投入使得市場流動性驟增，雖然政府投資歷來嚴格限制渠道，但經(jīng)濟領(lǐng)域多種行業(yè)互相滲透，互相影響，面對過剩的流動性，生產(chǎn)能力沒得到配對的擴張。供求的失衡，引起通貨膨脹或加劇通貨膨脹勢在必然。伴隨中央有關(guān)深入擴大內(nèi)需、保持國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長的一攬子計劃的貫徹貫徹，我國宏觀經(jīng)濟運行積極變化原因增多，影響物價運行的原因，推進物價上行的原因多于克制原因。，我國經(jīng)濟回升基礎(chǔ)深入扎實，擴大內(nèi)需政策的效果深入顯現(xiàn)，世界經(jīng)濟開始復(fù)蘇拉動我國外需增長，供求格局有所改善，加之貨幣流動性過剩的滯后影響，CPI月度上漲幅度較大，到11月份上升了5.1%，物價上漲的壓力較大，但漲幅在可控的范圍內(nèi)。1.通貨膨脹的成因第一，我國消費品市場供求格局將有所改善。首先，擴大內(nèi)需的一攬子計劃效果深入顯現(xiàn)，對需求形成較強支撐。擴內(nèi)需仍是我國經(jīng)濟工作的首要任務(wù)。因此，除了繼續(xù)保持國務(wù)院常務(wù)會議提出的8大消費政策和各級政府相繼出臺的一系列擴大內(nèi)需的政策措施之外，還在調(diào)整收入分派格局，著力提高城鎮(zhèn)居民消費能力，拓展消費空間和優(yōu)化消費環(huán)境等方面加大力度，深入增進消費需求持續(xù)較快增長。伴隨政策效果的深入顯現(xiàn)，有助于拉動經(jīng)濟增長，推進價格總水平適度上漲。另一方面，外需形勢將有所好轉(zhuǎn)。，世界重要經(jīng)濟體逐漸掙脫金融危機導(dǎo)致的衰退陰影。美國、歐元區(qū)和日本等發(fā)達國家的經(jīng)濟開始出現(xiàn)復(fù)蘇的積極變化。受此影響，作為我國重要貿(mào)易伙伴國的美國、歐盟和日本，消費需求逐漸恢復(fù)，進口增速將有所回升，我國對美、歐、日等重要經(jīng)濟體的出口增長，進出口總額比來了增長51074億元，對經(jīng)濟增長的奉獻增大，客觀上改善了我國產(chǎn)能過剩的狀況，從而對CPI上行形成支撐。與此同步，全球經(jīng)濟復(fù)蘇對世界能源等大宗商品價格也構(gòu)成了上行支撐。在全球經(jīng)濟開始復(fù)蘇的大環(huán)境下，國際大宗商品市場價格將有所回升，國際大宗商品市場價格將通過貿(mào)易渠道影響我國有關(guān)產(chǎn)品價格水平，從而對CPI形成上行壓力。第二，流動性過剩對CPI形成上行的壓力。12月信貸新增5072億，整年到達7.95萬億，突破7.5萬億的信貸目的，符合預(yù)期，也驗證了進口數(shù)據(jù)的很好體現(xiàn)。由于信貸增長仍舊較快，導(dǎo)致12月廣義貨幣M2增速繼續(xù)上升0.2個百分點至19.7%。供應(yīng)量的增幅大大高于實體經(jīng)濟增幅，不過貨幣信貸的過快增長最終會通過影響生產(chǎn)資料價格上漲進而向消費領(lǐng)域傳遞。（來自金融界Http://JRJ.COM）根據(jù)以上分析，我國經(jīng)濟的總量和供求都在發(fā)生積極的變化，經(jīng)濟運行中積極原因不停增多，國民經(jīng)濟企穩(wěn)回升的趨勢已經(jīng)基本確定。國內(nèi)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢向好有助于穩(wěn)定物價，伴隨擴大內(nèi)需政策效果的深入顯現(xiàn)和外需的恢復(fù)，產(chǎn)能過剩的局面將有所改善。同步，由于食品和居住價格仍面臨較大的上漲壓力，流動性過剩的滯后效應(yīng)，加之國際上不確定原因影響，使得物價也面臨較大上漲壓力。物價運行展現(xiàn)緩慢上升的態(tài)勢，價格總體水平可控。11月，根據(jù)國家記錄局公布的數(shù)據(jù),11月份CPI同比上漲5.1%,創(chuàng)下我國28個月以來CPI的最高漲幅,通脹壓力持續(xù)加大。年內(nèi),從“豆你玩”“蒜你狠”“姜你軍”“蘋什么”到“糖高宗”“油你去”等一系列農(nóng)產(chǎn)品價格的輪番上漲引起了各方關(guān)注。11月20日,國辦出臺“國16條”,規(guī)定各地和有關(guān)部門深入做好價風格控監(jiān)管工作,穩(wěn)定市場價格,各部委及地方政府紛紛采用措施。12月份以來,蔬菜等農(nóng)產(chǎn)品價格開始回落。2.通貨膨脹的類型我國的通貨膨脹屬于需求拉動型。需求拉動的重要原因是我國的貨幣供應(yīng)增長過快，而貨幣供應(yīng)增長過快的原因又有兩方面：首先是國家采用一系列擴大內(nèi)需的措施，使人民幣新增貸款增長，導(dǎo)致流動性過剩。我國經(jīng)濟工作的首要任務(wù)是擴大內(nèi)需。各級政府相繼出臺的一系列擴大內(nèi)需的政策措施之外，還在調(diào)整收入分派格局，著力提高城鎮(zhèn)居民消費能力，拓展消費空間和優(yōu)化消費環(huán)境等方面加大力度，深入增進消費需求持續(xù)較快增長。另首先則是外匯流入過多。近年來，外匯流入已經(jīng)成為我國中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣的唯一途徑。從1月到9月我國的外匯占款與儲備貨幣（也就是基礎(chǔ)貨幣）之比急劇上升。在，外匯占款占基礎(chǔ)貨幣的比例為43%左右，初這一比例超過100%，此后這一比例繼續(xù)上升，最高時到達129%，目前維持在120%左右。這意味著我國的基礎(chǔ)貨幣完全是由購置外匯投放的，不僅如此，中央銀行還得通過其他途徑回收因購置外匯投放的部分基礎(chǔ)貨幣。3.通貨膨脹的特點我國的通貨膨脹有三個特點。首先，基本上是物價普遍上漲。1月至10月，在8大類消費品中，除了衣著、交通和通訊兩大類商品之外，其他各大類商品價格均上漲并且通貨膨脹率有上漲的趨勢；而家庭設(shè)備用品及服務(wù)和娛樂教育文化用品及服務(wù)兩大類商品的價格指數(shù)也從年初的低于100逐漸上漲到100以上。另一方面，食品價格的漲幅遠遠不小于其他類商品，并且食品類價格的漲幅與其他各類商品價格漲幅之間的差距不停擴大，10月份食品類價格漲幅比居民消費價格總指數(shù)高出5.7個百分點。而在食品類價格中，蔬菜類價格的漲幅又遠遠高于其他食品價格的漲幅，10月份鮮菜價格的同比上漲率到達31%，鮮果價格的上漲率到達17.7%。第三，本輪通貨膨脹是在資產(chǎn)價格飛漲之后發(fā)生的。與商品價格的上漲相比，資產(chǎn)價格在近幾年的上漲更為引人注目。從到目前，中國的資產(chǎn)價格尤其是房價高速上漲，其中僅，從年初到年末，北京的房價幾乎翻了一番，而政府的房價調(diào)控措施幾乎毫無效果。玉石、文物、古董、字畫、高級酒等可以儲備的商品價格也大幅度上升。

綜上所述，我國面臨的是物價普遍上漲的局面，這種局面包括資產(chǎn)價格的上漲和商品價格的上漲兩個部分。其中，資產(chǎn)價格的上漲從時間上領(lǐng)先于商品價格的上漲，漲幅也遠遠超過商品價格的漲幅；而在商品價格的上漲中，食品類價格尤其是蔬菜類價格的上漲幅度有要遠遠高于其他商品價格的漲幅。案例二豬肉價格上漲對通貨膨脹的影響近年來，“蒜你狠”、“豆你玩””、“姜你軍”事件頻頻發(fā)生，有些農(nóng)產(chǎn)品價格遭到暴炒。豬肉價格也無法“幸免于難”。我們懂得豬肉是我國重要的肉畜產(chǎn)品之一，也是我國居民消費量最大的肉類，豬肉價格的高下關(guān)系到國計民生。而自我們研究的以來，豬肉價格直線飆升，無疑讓老百姓的菜籃子變得沉甸甸的。，生豬價格一直保持上位運行（“上位”指成本預(yù)警線以上），生產(chǎn)經(jīng)營效益一路向好。豬價高，豬肉貴，并牽動CPI升高1.5%左右，豬肉價格對CPI奉獻巨大。甚至有網(wǎng)友戲稱：中國的CPI變成了中國豬肉指數(shù)（ChinaPigIndex）。鑒于豬肉價格波動對CPI的巨大影響以及其對我國通貨膨脹現(xiàn)象的很好反應(yīng)，我們選用了一我國豬肉價格的數(shù)據(jù)，對其波動狀況進行了分析。一我國豬肉價格(單位：元/公斤)如下表所示年份l月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月19.3118.6717.3216.2116.0916.0417.5419.320.1120.4221.3321.9422.1722.9723.0923.3923.9726.7129.3129.8230.3529.7827.9422.17表一一我國豬肉價格數(shù)據(jù)來源：中國畜牧業(yè)信息網(wǎng)運用EXCEL軟件做的分析圖表如下圖一-我國豬肉價格通過圖一可以看出全國豬肉價格在1—6月份出現(xiàn)較小幅度的下降，隨即自6月至8月，豬肉價格展現(xiàn)持續(xù)性上揚，而接下來的三個月上揚幅度逐漸趨于緩和，基本保持在30元/公斤左右；從十月份開始豬肉價格又開始回落，截至12月其跌至22.17元/公斤。圖二-我國豬肉價格對比圖二顯示出我國豬肉價格整體上相對高于，其各月波動趨勢不盡一致，甚至有些月份還出現(xiàn)了此消彼長的現(xiàn)象?？梢娢覈霈F(xiàn)的通貨膨脹對豬肉價格產(chǎn)生了較大的影響。此外我們又將我國豬肉價格的波動狀況做了分析，圖表如下：圖三我國豬肉價格波動狀況登記表圖四年1-10月份全國生豬價格波動（數(shù)據(jù)來源：中國畜牧業(yè)信息網(wǎng))豬價是價值規(guī)律、市場調(diào)整的多原因成果。它的變動與我國的通貨膨脹現(xiàn)象有關(guān)。通貨膨脹一般是指物價水平的全面持續(xù)上漲。我國重要用消費者價格指數(shù)(CPI)反應(yīng)物價水平的變化，作為觀測通貨膨脹的指標。我國居民消費價格記錄的八大類商品中，食品、煙酒及用品、衣著三大類都是農(nóng)產(chǎn)品及其加工品。在居民消費價格指數(shù)編制過程中，食品價格被賦予了較高的權(quán)重，大體占34%，遠高于其他類商品?？梢?，農(nóng)產(chǎn)品價格和CPI之間是部分和整體的關(guān)系，農(nóng)產(chǎn)品價格上漲必將會導(dǎo)致CPI這一表征變量走高。而豬肉價格又是農(nóng)產(chǎn)品價格中具有代表性的一項內(nèi)容，它的變動基本上可以反應(yīng)出我國CPI變動及通貨膨脹狀況。我國豬肉價格的持續(xù)上漲，首先來說是受生豬價格的影響,由圖四可以看出我國豬肉價格波動是與這一時期生豬價格的波動是一致的。生豬的價格變動重要受投入生產(chǎn)要素的價格影響，如玉米價格，飼料價格等。另一方面，居民的收入水平也是導(dǎo)致生豬價格變動的原因。受通貨膨脹的影響，人們手中所持有的貨幣貶值了，致使貨幣“不值錢”了，從而在居民對豬肉的需求狀況有少許變動的狀況下豬肉的價格出現(xiàn)了上漲。當居民收入到達一定經(jīng)濟水平時，居民對豬肉的需求量就會逐漸增長，在居民的收入水平超過一般水平時，豬肉就成了一般的生活必需品了，當出現(xiàn)一種供不應(yīng)求的狀況時，豬肉價格也會隨之上漲。再者，豬肉替代品如牛肉、羊肉、禽肉等相對價格的變化也會對豬肉價格產(chǎn)生影響。最終，市場經(jīng)濟自身具有的盲目性、滯后性也會對豬肉價格的上漲產(chǎn)生推波助瀾的作用。綜合上述，可見本次的通貨膨脹重要是成本拉動性的。尤其是農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲直接導(dǎo)致了對應(yīng)產(chǎn)品價格的上漲。從國家記錄局公布的數(shù)據(jù)來看，下六個月以來我國居民消費價格(CPI)同比增長率都維持在3.0%以上，并且時至今年四月份都在不停上漲，雖然個別月份增幅有下降，但仍然維持在很高的水平上，從11月開始都維持在4%以上，5月到達了5.5%。有專家分析6月份將到達6%以上，實質(zhì)上，由于記錄數(shù)據(jù)的滯后性，實際上CPI漲幅應(yīng)當比所公布的數(shù)據(jù)還要高。從國內(nèi)商品價格的變化趨勢看，市場上己經(jīng)形成了強烈的通脹預(yù)期，給尤其是上六個月我國的宏觀調(diào)控帶來了很大挑戰(zhàn)。通貨膨脹的成因（1）貨幣持續(xù)超額發(fā)行充足的貨幣供應(yīng)使價格的上漲成為也許，也是通貨膨脹形成的必要條件。金融危機爆發(fā)后，我國貨幣供應(yīng)量更是迅速增長，增長率年均25%，超過此前幾年年均，增長率近7個百分點。1月M1增長率達38.96%的歷史高位。11月份M1和M21拍增長率仍然處在22.1%和19.5%的較高水平，過多的貨幣供應(yīng)形成了潛在的通脹壓力。我國貨幣超額發(fā)行重要源于外匯占款增長導(dǎo)致的基礎(chǔ)貨幣的增長。長期以來，由于我國國際收支的雙順差，外匯占款一直持續(xù)增長，而基礎(chǔ)貨幣的增長，再通過貨幣乘數(shù)的放大，貨幣和信貸大幅上升。（2）食品價格上漲是物價走高的重要推進力量目前我國居民消費構(gòu)造中，食品支出占總消費支出的比重有很大關(guān)。以豬肉為代表的農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)走高，帶動了其他行業(yè)物價的上漲，使得CPI同比增長幅度較大。物價上漲使得貨幣實際購置力下降，居民生活成本增長，抵消了部分收入，并且物價的持續(xù)上漲會增大居民對物價上漲預(yù)期，深入影響居民消費選擇，不利于擴大內(nèi)需的宏觀基調(diào)。（3）勞動力成本繼續(xù)上升勞動力資源的稀缺將導(dǎo)致勞動力成本上升，使我國出現(xiàn)成本推進型的通脹。據(jù)記錄，我國20-44歲的年輕勞動力總量在前就己到達頂峰，以往源源不停的勞動力優(yōu)勢己不復(fù)存在，面對的將是勞動力的短缺及對應(yīng)工人工資成本的大幅增長。亞洲開發(fā)銀行在其公布的《亞洲發(fā)展展望》中警示，中國在勞動力方面面臨三大挑戰(zhàn):人口老齡化帶來的"人口紅利"消失，純熟和半純熟工人短缺制約企業(yè)制造水平，以及構(gòu)造調(diào)整等問題帶來的一系列問題。雖然我國勞動年齡人口每年還在增長，但增長的數(shù)量越來越少，理論預(yù)測年前后是我國"人口紅利"的拐點。此外，我國農(nóng)村剩余勞動力的轉(zhuǎn)移速度也里明顯下降趨勢。通貨膨脹的類型的通貨膨脹重要屬于成本推進型通貨膨脹。首先，由于國內(nèi)勞動力成本繼續(xù)上升，增長了我國商品生產(chǎn)成本，引起的物價普遍上漲。另首先，伴隨美、日等經(jīng)濟發(fā)達國家的市場經(jīng)濟復(fù)蘇，實行量化寬松的貨幣政策，國際商品市場供不不小于求，導(dǎo)致國際大宗商品漲價，從而使我國面臨輸入性通脹壓力。人民幣的升值預(yù)期也反過來增進貨幣的超發(fā)和市場流動性過剩。通貨膨脹的特點（1）從占CPI最大權(quán)重的食品價格走勢來看，CPI在仍有上行壓力。（2）從CPI的新漲價驅(qū)動原因——諸如成本、供應(yīng)面、資源品價格改革等方面來看，的物價仍有上行壓力。（3）各國的二次定量寬松政策導(dǎo)致大宗商品市場重新火爆，輸入型通脹壓力也許再度昂首。（5）克制物價的有利原因重要在于需求面，國內(nèi)方面流動性擴張減速、經(jīng)濟擴張放緩，海外方面，重要發(fā)達經(jīng)濟體面臨長期低迷的也許性。（6）流動性是決定通脹走勢的主線背景，M2在過去十年間的擴張速度來看，未來廣義貨幣供應(yīng)量的繼續(xù)膨脹將會給中國的CPI通脹及資產(chǎn)價格帶來持續(xù)不停的壓力，短期內(nèi)則會因貨幣成本下降帶來投機需求，引起價格的輪番上揚。（7）迫于人口紅利消失和劉易斯拐點的臨近，中國工資進入上升通道，對CPI構(gòu)成供應(yīng)端壓力。案例三全球通貨膨脹對中國通脹的影響受全球通脹不停升級影響，多種新興國家步入加息周期，加息的國家已達10個，包括巴西、瑞典、中國、泰國、韓國、匈牙利、印度、越南、以色列、俄羅斯等。韓國央行6月10日宣布啟動今年以來的第3次加息，以對抗持續(xù)高企的通脹?？紤]到韓國經(jīng)濟近期也出現(xiàn)了增長放緩的跡象，韓國央行此舉多少出乎市場意料。當日，韓國股市大跌逾1%，韓元匯價則大幅走高。目前盡管全球經(jīng)濟形勢生變，美國、歐洲和中國等重要經(jīng)濟體都出現(xiàn)增長放緩跡象，國際大宗商品價格也于近期展現(xiàn)暴跌景象(除農(nóng)產(chǎn)品之外)，但這并未緩和全球尤其是新興經(jīng)濟體日益凸顯的通脹壓力，受困于此的許多國家將對抗通脹放在了當下經(jīng)濟發(fā)展任務(wù)中的首要位置。因受到天氣、豬肉價格上漲以及房價原因影響，目前多家機構(gòu)預(yù)測，5月份中國居民消費價格指數(shù)(CPI)將繼續(xù)上漲，到達5.5%到5.6%。同步，專家們對中國目前的通脹形勢預(yù)期并不樂觀，認為本輪通脹高點仍很難確定。據(jù)分析，按照近期每兩月加息一次的規(guī)律計算，中國6月份繼續(xù)加息將是大概率事件。在新興市場忙于應(yīng)對通脹壓力的同步，仍在飆升的國際農(nóng)產(chǎn)品價格卻對各國的貨幣調(diào)控政策帶來不利影響。今年上六個月“世紀大旱”席卷北半球，包括德國、法國、英國、美國、中國等在內(nèi)的重要經(jīng)濟體受到嚴重影響。美國中部和西部、南部有9個州的大部分地區(qū)遭遇至50年一遇的“極端干旱”;英國則面臨了350年來最嚴重的干旱;歐洲的北部雨量也比往年少了五成，法國目前正歷經(jīng)1976年以來最嚴重的干旱;中國長江中下游部分地區(qū)也遭遇了百年一遇的大面積干旱……全球的大面積干旱使得國際糧食價格從4月份開始迫近歷史高位。目前，小麥價格上漲了67%，玉米價格飆漲98%，糖期貨漲了44%，稻米期貨也漲了25%。從中國來看，也是面臨著很艱巨的挑戰(zhàn)，中國的兩大問題，一是要控制通貨膨脹，二是要保證經(jīng)濟的增長，從通貨膨脹來看，原定的目的是4%，但實際上最高的月份都到了6.5%，影響通貨膨脹的三大原因并沒有消除。第一種原因，在國際上發(fā)達國家目前還都是處在低利率的狀況下，假如中國加息，那導(dǎo)致的成果就必然導(dǎo)致熱錢流入，這兩年人民幣略有貶值，熱錢在流出，這只是臨時現(xiàn)象。因此貨幣政策不也許收得太緊，既然貨幣政策不能收太緊，那通貨膨脹也就不也許有比較大的下降，尤其是從全世界來看，都是處在一種流動性過剩的狀況下，甚至流動性泛濫的狀況下。第二個原因，大宗商品要是石油、鐵礦石等的價格還是處在高位上。石油最高的時候到了100美元，近來才降到90幾美元，黃金最高到美元，目前是1600到1700美元，大宗商品的價格還一直處在比較高的位置。此外一點，中國買什么什么就漲，本來國家進行房地產(chǎn)調(diào)控，明年的鋼材產(chǎn)量估計要下降，大概是7億噸要降到5億噸，這個消息一傳出，鐵礦石價格立即下跌，由于有些鋼鐵廠立即去買，他可以儲存，甚至未來漲價可以賣給別的小鋼鐵廠，這一搶著買價格又上去了，因此大宗商品的價格看來要大幅度下降也不大也許。第三，國內(nèi)勞動力成本的提高和原材料、能源價格的提高，工業(yè)用電漲價，也同步會影響物價，因此貨幣政策不能收緊，大宗商品價格輸入性膨脹不可以大幅下降，成本推進型的通脹危險還存在，因此明年通貨膨脹還也許處在比較高的位置上，大概在5%以上。前三季度，八大類商品七漲一降，食品、煙酒及用品服裝、家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)、醫(yī)療保健及個人用品、娛樂教育文化用品及服務(wù)和居住價格同比都在上漲。交通和通信價格下降0.2%。其中，食品上漲幅度最大為5.5%，居住價格上漲幅度最小為0.2%，但漲幅都低于去年同期。12月份，全國居民消費價格總水平同比上漲2.5%。其中，都市上漲2.5%，農(nóng)村上漲2.5%；食品價格上漲4.2%，非食品價格上漲1.7%；消費品價格上漲2.5%，服務(wù)項目價格上漲2.5%。，全國居民消費價格總水平比上年上漲2.6%。12月份全國居民消費價格總水平環(huán)比上漲0.8%。其中，都市上漲0.8%，農(nóng)村上漲0.9%；食品價格上漲2.4%，消費品價格上漲1.1%。1.通貨膨脹的成因（1）貨幣條件相對寬松。1-11月社會融資規(guī)模為14.15萬億元，比上年同期多2.60萬億元。其中，人民幣貸款增長7.75萬億元，同比多增9087億元。11月末，廣義貨幣(M2)余額94.48萬億元,同比增長13.9%，比上月末低0.2個百分點，比上年同期高1.2個百分點，貨幣擴張重回高增長軌道，央行分別兩次減少人民幣存款準備金率和人民幣存貸款基準利率。寬松的貨幣政策在一定程度上將增長市場流動性，推升物價漲幅。（2）食品價格推進物價上漲作為我國通貨膨脹的衡量指標，CPI具有明顯的食品價格驅(qū)動特點。波動幅度較大，出現(xiàn)了兩個大幅度增長的時期，第一種時期是6月-8月，第,二個時期是10月至今。到12月份，全國蔬菜價格環(huán)比上漲17.5%，影響居民消費價格總水平環(huán)比上漲約0.46個百分點，約占CPI環(huán)比總漲幅的57.5%，也就是說，在0.8%的CPI環(huán)比總漲幅中，近60%來自菜價上漲的影響。據(jù)調(diào)查，12月份華北地區(qū)菜價上漲最多，平均漲幅達31.3%，個別省份靠近40%，有的市縣甚至靠近70%。由于天氣變冷，肉類消費增長，牛肉和羊肉價格環(huán)比持續(xù)上漲，漲幅分別為3.0%和1.5%，豬肉價格也由11月份的環(huán)比下降轉(zhuǎn)為環(huán)比上漲，漲幅為3.9%。受低溫雨雪冰凍天氣的影響，加之春節(jié)臨近，部分鮮活食品價格也許還會出現(xiàn)一定程度的波動。春節(jié)過后，伴隨天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，鮮活食品價格上漲壓力估計會有所減弱。（3）國際大宗商品價格漲幅較大受全球通貨膨脹的影響，大宗商品價格基數(shù)較高，以來大宗商品價格總體較上年有所回落。1-11月，CRB大宗商品期貨價格指數(shù)合計同比平均下降11.7%。以來，各國貨幣政策總體寬松；伊朗和敘利亞局勢不穩(wěn)，地緣政治風險不停發(fā)酵；美國和歐洲的干旱影響了大豆和玉米等農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)量，以上諸多原因均助推大宗商品價格，因此輸入性通脹壓力將有所增強。2.通貨膨脹的類型的通貨膨脹屬于需求和成本混合推進的通貨膨脹。此外，人們對通貨膨脹的預(yù)期會導(dǎo)致通貨膨脹具有慣性，從而在一定程度上加深了這一時期的通貨膨脹。首先，央行分別兩次減少人民幣存款準備金率和人民幣存貸款基準利率，相對寬松的貨幣政策，使投資增長過快，在一定程度上將增長市場流動性，推升物價漲幅。另首先，伴隨工資的普遍上漲，勞動力成本增長，從而影響我國商品生產(chǎn)成本，進而推進我國物價水平普遍上漲。并且由于國內(nèi)資源局限性，某些原材料依賴進口，而國際商品價格的上漲使進口商品的價格上升，就會導(dǎo)致成本推進的通貨膨脹。3.通貨膨脹的特點我國的通貨膨脹具有幾種明顯的特性：1.復(fù)雜性。在通貨膨脹率逐漸攀升的同步，人民幣升值的步伐也沒停止。通貨膨脹使人民幣在國內(nèi)的購置力正在下降，而人民幣升值又使得人民幣在國外的購置力增強了。因此，我國的通貨膨脹不僅僅意味著貨幣幣值。2.構(gòu)造性。我國目前的通貨膨脹構(gòu)造性物價上漲的特性明顯，物價上升的重要動力來自能源、原材料、食品及肉禽制品。近兩年來國際原油價格大幅上漲，較兩年前最大漲幅超過200%，導(dǎo)致各類能源和資源類產(chǎn)品大幅漲價。而食品價格的上漲對CPI的拉動作用最大，可見，我國目前的通貨膨脹是一種構(gòu)造性的物價上漲。3.階段性。由于我國經(jīng)濟的迅速發(fā)展，階段性特性也較明顯。初，我國南方大面積的冰雪災(zāi)害就是一種重要的原因，自然災(zāi)害導(dǎo)致的農(nóng)產(chǎn)品和食品價格短期內(nèi)出現(xiàn)迅猛上漲，拉動CPI指數(shù)迅速爬升，待冰雪災(zāi)害影響原因消除后來就會出現(xiàn)迅速回落?？梢娢覈耐ㄘ浥蛎浻幸欢ǖ碾A段性原因。三、中國政府的調(diào)控政策1.中國政府的調(diào)控政策（1）貨幣政策的調(diào)整1月12日，中國人民銀行決定從1月18日起上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點，農(nóng)村信用社等小型金融機構(gòu)暫不上調(diào)。2月12日，中國人民銀行決定從2月25日起上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點，農(nóng)村信用社等小型金融機構(gòu)暫不上調(diào)。5月2日，中國人民銀行決定從5月10日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點，農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行暫不上調(diào)。6月19日，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和我國國際收支狀況，中國人民銀行決定深入推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性。改革重在堅持以市場供求為基礎(chǔ)，參照一籃子貨幣進行調(diào)整。中國人民銀行將繼續(xù)按照已公布的外匯市場匯率浮動區(qū)間，對人民幣匯率浮動進行動態(tài)管理和調(diào)整。10月20日，中國人民銀行決定上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率，其中，一年期存款基準利率上調(diào)0.25個百分點，由2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準利率上調(diào)0.25個百分點，由5.31%提高到5.56%；其他期限檔次存貸款基準利率作對應(yīng)調(diào)整。11月10日，中國人民銀行決定從11月16日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。11月19日，中國人民銀行決定從11月29日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。12月10日，中國人民銀行決定從12月20日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。12月26日，中國人民銀行決定上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率。其中，一年期存款基準利率上調(diào)0.25個百分點，由2.50%提高到2.75%；一年期貸款基準利率上調(diào)0.25個百分點，由5.56%提高到5.81%；其他期限檔次存貸款基準利率作對應(yīng)調(diào)整。同步，上調(diào)中國人民銀行對金融機構(gòu)貸款利率，其中一年期流動性再貸款利率由3.33%上調(diào)至3.85%；一年期農(nóng)村信用社再貸款利率由2.88%上調(diào)至3.35%；再貼現(xiàn)利率由1.80%上調(diào)至2.25%。（完）（2）貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健12月12日閉幕的中央經(jīng)濟工作會議提出,我國將實行積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。在財政政策保持既往基調(diào)不變的狀況下,貨幣政策由“適度寬松”轉(zhuǎn)向“穩(wěn)健”,凸顯出對流動性的控制和對通脹預(yù)期的管理。此前的10月20日,央行啟動了三年來的初次加息;在中央經(jīng)濟工作會議開幕當日,央行宣布年內(nèi)第六次上調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率;12月26日央行年內(nèi)再度加息,（3）政策調(diào)控效果上六個月,宏觀經(jīng)濟保持了回穩(wěn)向好的態(tài)勢。經(jīng)濟增長高位回調(diào),物價漲幅處在合理水平,資產(chǎn)泡沫化風險減少,經(jīng)濟運行整體上朝著宏觀調(diào)控預(yù)期方向發(fā)展。但受歐洲主權(quán)債務(wù)危機拖累,世界經(jīng)濟復(fù)蘇進程放緩,國內(nèi)投資也不排除因房地產(chǎn)市場調(diào)整出現(xiàn)較大幅度下滑的也許性。因此,下六個月宏觀經(jīng)濟政策還是以穩(wěn)步微調(diào)為基調(diào),在穩(wěn)定上六個月防泡沫、抑通脹成效的基礎(chǔ)上,增強政策的針對性和靈活性,化解諸多矛盾和風險,逐漸實現(xiàn)經(jīng)濟政策由應(yīng)對危機型向常規(guī)型的平穩(wěn)過渡。，我國的通脹壓力總體上呈上升趨勢，食品和居住類價格上漲是椎動CPI上漲的重要原因，尤其是大蒜、綠豆、生姜、食用油、向糖、蘋果、棉花、中藥、煤炭等商品價格漲勢接連啟動，使市場上形成了強烈的通脹預(yù)期，給國家的宏觀調(diào)控帶來了挑戰(zhàn)。2.中國政府的調(diào)控政策（1）貨幣政策的調(diào)整初，中國人民銀行引入差異準備金動態(tài)調(diào)整機制，構(gòu)建宏觀審慎政策框架。1月14日，中國人民銀行決定從1月20日起上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。1月30日，公布《第四季度中國貨幣政策執(zhí)行匯報》。2月9日，中國人民銀行決定上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率，其中，一年期存款基準利率上調(diào)0.25個百分點，由2.75%提高到3%；一年期貸款基準利率上調(diào)0.25個百分點，由5.81%提高到6.06%；其他期限檔次存貸款基準利率及個人住房公積金貸款利率作對應(yīng)調(diào)整。2月18日，中國人民銀行決定從2月24日起上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。3月18日，中國人民銀行決定從3月25日起上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。4月6日，中國人民銀行決定上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率，其中，一年期存款基準利率上調(diào)0.25個百分點，由3%提高到3.25%；一年期貸款基準利率上調(diào)0.25個百分點，由6.06%提高到6.31%；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金貸款利率對應(yīng)調(diào)整。4月17日，中國人民銀行決定從4月21日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。5月12日，中國人民銀行決定從5月18日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。6月14日，中國人民銀行決定從6月20日起,上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。7月7日，中國人民銀行決定上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率。其中，一年期存款基準利率上調(diào)0.25個百分點，由3.25%提高到3.50%；一年期貸款基準利率上調(diào)0.25個百分點，由6.31%提高到6.56%；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金貸款利率對應(yīng)調(diào)整。11月30日，中國人民銀行決定從12月5日起下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。（2）政策調(diào)控效果雖然中央定調(diào)的貨幣政策向穩(wěn)健回歸，但相比的政策并不意味著有實質(zhì)性的變化。由于貨幣政策還要支持經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟構(gòu)造戰(zhàn)略性調(diào)整，宏觀調(diào)控既要控制物價持續(xù)上漲帶來的通脹壓力，又要防止貨幣、信貸、投資和工業(yè)下降過快引起經(jīng)濟衰退，還要兼顧經(jīng)濟構(gòu)造調(diào)整。央行沒有明確今年的信貸額度和貨幣供應(yīng)最增長目的，而是提出保持合理的社會融資規(guī)模，就充足闡明了這一點,。央行將穩(wěn)物價作為目前和此后一種時期的常要任務(wù)，將控制物價過快上漲的貨幣條件，但鑒于年已經(jīng)六次上調(diào)法定存款準備金率、兩次上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率，又考慮到目前的經(jīng)濟現(xiàn)實和中美利差的持續(xù)擴大，上調(diào)利率和存款準備金率的空間將受到限制。，我國控制通脹的壓力仍然很大，任重而道遠。2.中國政府的調(diào)控政策（1）貨幣政策的調(diào)整2月18日，中國人民銀行決定從2月24日起下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.55月12日，中國人民銀行決定從5月18日起下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。6月7日，中國人民銀行決定自6月8日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率，其中，一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點，由3.5%下調(diào)到3.25%；一年期貸款基準利率下調(diào)0.25個百分點，由6.56%下調(diào)到6.31%；其他期限檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率作對應(yīng)調(diào)整。同步，調(diào)整金融機構(gòu)存貸款利率浮動區(qū)間：將存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準利率的1.1倍；將貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準利率的0.8倍。7月5日，中國人民銀行決定自7月6日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率。其中，金融機構(gòu)一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點，由3.25%下調(diào)到3%；一年期貸款基準利率下調(diào)0.31個百分點，由6.31%下調(diào)到6%；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率對應(yīng)調(diào)整。同步，將金融機構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準利率的0.7倍。（2）貨幣政策調(diào)控效果年第一季度，中國經(jīng)濟運行總體開局穩(wěn)健。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢很好，工業(yè)生產(chǎn)運行平穩(wěn)，居民收入增長較快,物價形勢相對比較穩(wěn)定。3月份工業(yè)生產(chǎn)、社會消費品零售等重要指標均比前兩月有所回升。第一季度，實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值10.8萬億元，同比增長8.1%，環(huán)比增長1.8%；居民消費價格同比上漲3.8%；貿(mào)易順差6.7億美元。以來，中央銀行繼續(xù)處理好速度、構(gòu)造、物價三者關(guān)系，實行穩(wěn)健的貨幣政策，根據(jù)形勢變化適時適度進行預(yù)調(diào)微調(diào)。綜合運用多種貨幣政策工具，引導(dǎo)貨幣信貸適度增長，保持合理的社會融資規(guī)模。上六個月，中國經(jīng)濟增速保持在預(yù)期范圍之內(nèi)，經(jīng)濟運行總體展現(xiàn)緩中趨穩(wěn)態(tài)勢。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢很好，工業(yè)生產(chǎn)增速有所回落；消費、固定資產(chǎn)投資穩(wěn)定增長，進出口增速溫和反彈；物價漲幅繼續(xù)回落，就業(yè)形勢總體平穩(wěn)。上六個月，實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）22.7萬億元，同比增長7.8%；居民消費價格同比上漲3.3%，全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)694萬人。貨幣信貸和社會融資總體適度，對經(jīng)濟發(fā)展的支持力度較強。年6月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為92.5萬億元，同比增長13.6%。人民幣貸款余額同比增長16.0%，比年初增長4.86萬億元，同比多增6833億元。上六個月社會融資規(guī)模為7.78萬億元。金融機構(gòu)貸款利率繼續(xù)下行，6月份非金融企業(yè)及其他部門貸款加權(quán)平均利率為7.06%，比3月份和年初分別下降0.56個和0.95個百分點。上六個月，人民幣對美元貶值0.38%，人民幣實際有效匯率升值0.85%。年第三季度，中國經(jīng)濟增長呈緩中趨穩(wěn)態(tài)勢并繼續(xù)出現(xiàn)積極變化。消費需求穩(wěn)定，固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)較快增長，出口增速有所回升。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢良好，工業(yè)生產(chǎn)增速趨穩(wěn)。物價漲幅繼續(xù)回落，就業(yè)形勢基本穩(wěn)定。前三個季度，實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值35.3萬億元，同比增長7.7%；居民消費價格同比上漲2.8%。貨幣信貸和社會融資增長較快，貸款構(gòu)造繼續(xù)改善。9月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為94.4萬億元，同比增長14.8%。人民幣貸款余額同比增長16.3%，比年初增長6.72萬億元，同比多增1.04萬億元。（3）下階段工作下一階段，中國人民銀行將對的處理保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟構(gòu)造和管理通脹預(yù)期三者的關(guān)系，把穩(wěn)增長放在愈加重要的位置。繼續(xù)實行穩(wěn)健的貨幣政策，增強調(diào)控的前瞻性、針對性和靈活性，加強預(yù)調(diào)微調(diào)，把握好經(jīng)濟增長、物價穩(wěn)定和風險防備三者的平衡，重在保持貨幣環(huán)境的穩(wěn)定，為市場經(jīng)濟自身的調(diào)整和穩(wěn)定機制發(fā)揮作用發(fā)明條件。綜合運用多種貨幣政策工具組合，健全宏觀審慎政策框架，保持合理的市場流動性，引導(dǎo)貨幣信貸和社會融資規(guī)模平穩(wěn)合理增長。深入提高貨幣政策的有效性，著力優(yōu)化信貸資源配置，緩和信貸資金供求結(jié)構(gòu)性矛盾，切實強化金融服務(wù)實體經(jīng)濟的功能。穩(wěn)步推進利率市場化改革，引導(dǎo)金融機構(gòu)用好利率浮動定價權(quán)合理定價。深入完善人民幣匯率形成機制，增強人民幣匯率雙向浮動彈性。推進金融市場規(guī)范發(fā)展，繼續(xù)發(fā)揮直接融資的作用，更好地滿足多樣化的融資需求。深化金融機構(gòu)改革，有效防備系統(tǒng)性金融風險，保持金融體系穩(wěn)定。四、中國面臨通貨膨脹壓力的本源1.流動性過剩由于近幾年我國實行寬松的財政貨幣政策，銀行下調(diào)存貸款利率，從而使得過多的資金流入企業(yè)，促使企業(yè)投資規(guī)模不停增長，導(dǎo)致市場流動性增長和銀行貸款規(guī)模的擴張，從而貨幣供應(yīng)量增長。尤其近三年，我國的廣義貨幣供應(yīng)量一直在不停地增長，從到廣義貨幣供應(yīng)量遠遠超過了國內(nèi)生產(chǎn)總值，增長迅速。大量的貨幣投放，緣于應(yīng)對國際金融危機沖擊的需要。不過，貨幣的超量投放成為我國通貨膨脹產(chǎn)生的一種重要原因。2.需求拉動需求拉動的通貨膨脹是指總需求過渡增長所引起的通貨膨脹。為了應(yīng)對國際金融危機，加緊我國經(jīng)濟增長的步伐，中央政府于底推出四萬億投資計劃以及一系列擴大內(nèi)需的刺激措施，在中央投資刺激計劃的帶動下，各地大步跟進，年全社會固定資產(chǎn)投資278140億元，比上年增長23.8%，扣除價格原因，實際增長19.5%。其中，城鎮(zhèn)投資241415億元，增長24.5%；農(nóng)村投資36725億元，增長19.7%。東部地區(qū)投資115970億元，比上年增長21.4%；中部地區(qū)投資62894億元，增長26.2%；西部地區(qū)投資61875億元，增長24.5%；東北地區(qū)投資30726億元，增長29.5%。1-11月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）326236億元，同比名義增長20.7%，增速與1-10月份持平。從環(huán)比看，11月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長1.26%。在大量的貸款和投資之下，我國經(jīng)濟在世界率先回升向好，但在某些地方和某些領(lǐng)域也強化了粗放擴張，惡化了經(jīng)濟構(gòu)造，尤其是形成了巨大的通貨膨脹壓力。3.成本推進(1)工人工資推進的通貨膨脹工資上漲使得生產(chǎn)成本增長，在既定的價格水平下，廠商的利潤水平減少，廠商樂意并且可以供應(yīng)的數(shù)量減少，從而使得總供應(yīng)曲線向左上方移動，成果導(dǎo)致均衡價格上升。估計整年城鎮(zhèn)單位在崗職工平均工資將達4.6萬元左右，比上年增長15%以上。職工平均工資指數(shù)均超過了同期GDP的增長率。工資的增長使得生產(chǎn)成本增長，進而增長了總價格水平。(2)原材料價格上升的通脹我國在金融危機之后，固定資產(chǎn)的大量投資需要大量的鋼材、水泥和木材，需求不小于供應(yīng)的現(xiàn)象導(dǎo)致了鋼材、水泥、木材等生產(chǎn)資料價格的上漲。生產(chǎn)資料價格上漲拉動了物價全面上漲的序幕，物價上漲最終從生產(chǎn)領(lǐng)域傳遞到消費品領(lǐng)域。另一方面是石油產(chǎn)品。由于我國在國際市場上還缺乏發(fā)言權(quán)，看待石油價格上漲我國只能被動接受。而我國是石油進口國，整年進口石油量相稱龐大。到我國年均原油進口量增長13.6%。石油價格的上漲會引起整個社會價格總水平的上升。4.輸入性通脹5月，我國外匯市場人民幣對美元匯率中間價突破6.5大關(guān)。中國的對外依存度比較大，美元貶值的影響會傳遞到我國。國際大宗商品的價格的持續(xù)高漲，導(dǎo)致了處在加工貿(mào)易端——中國的成本增長。并且，我國是石油、礦石、糧食等物品的進口國，當這些物品的價格大幅提高的同步，不可防止的會通過進口渠道引起我國一般價格水平的上漲，從而導(dǎo)致輸入性的通貨膨脹。此外，中國目前的存款利率是美日等國家的十倍左右，加上人民幣升值的預(yù)期，也導(dǎo)致了大量不明資金涌入中國，這些國際熱錢的涌入對于我國市場價格會導(dǎo)致資本市場，房地產(chǎn)市場短期炒作行為。并且我國在這方面的監(jiān)管體系不夠健全，監(jiān)管難度比較大，因此也會形成輸入性的通脹。5.全球通貨膨脹的影響金融危機之后，美國實行了史無前例的寬松貨幣政策，尤其是11月開始實行的第二輪量化寬松貨幣政策釋放出了過度的流動性。與此同步，歐洲和日本以及大部分經(jīng)濟體都在危機應(yīng)對中實行了寬松的貨幣政策，使全球流動性出現(xiàn)過剩。流動性過剩是全球通脹風險的貨幣基礎(chǔ)。大宗商品市場成為通貨膨脹傳導(dǎo)的第一種環(huán)節(jié)，直接導(dǎo)致原材料成本上升。在金融危機之后，大宗商品市場金融屬性不停增強，投資和投機的氣氛趨濃，價格節(jié)節(jié)攀升，成為推進全球生產(chǎn)鏈原材料成本的第一推進力，給諸多經(jīng)濟體帶來了“輸入型通脹”壓力。中國原油進口均價從初至今上漲超過120%，3月棉花、小麥、大豆等進口均價同比增長約70%、35%和20%。原材料、工業(yè)品和消費品價格交錯上漲成為通脹風險螺旋上升的重要推進力。筆者隨中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所課題組在廣東的企業(yè)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，～兩年間原材料價格普漲30%～50%。全球經(jīng)濟復(fù)蘇帶來總需求的持續(xù)擴張為通脹風險提供了基本面支撐。美國產(chǎn)能和消費復(fù)蘇十分有力，消費增長持續(xù)平穩(wěn)進行，第4季度消費同比增長4.4%。美國產(chǎn)能運用率從中期的65%持續(xù)增長至1月的74%，產(chǎn)能運用率出現(xiàn)實質(zhì)性恢復(fù)。在新興經(jīng)濟體，消費也保持較快增長態(tài)勢，例如巴西家庭消費支出增長幅度超過了10%。五、中國目前通貨膨脹的應(yīng)對措