上海交通大學中級宏觀經(jīng)濟學講義-經(jīng)濟周期理論

第六篇經(jīng)濟周期理論:短期經(jīng)濟

第13章經(jīng)濟波動導論(書C9)第14章總需求(書C10-11)第15章開放經(jīng)濟的總需求(書C12)第16章總供給(13)第17章關于穩(wěn)定政策的爭論(14)第13章經(jīng)濟波動導論(C9)本章學習目標:了解短期與長期的差異把握總需求把握短期和長期總供給了解總需求-總供給模型如何用來分析各種沖擊的短期和長期影響”美國實際GDP的增長平均增長率=3.5%第一節(jié)時間概念的界定一、長期與短期之分取決于價格行為

在長期內，價格是有彈性的，會對需求或供給的變化作出反應。在短期內，許多價格在前期決定的水平上是粘性的。例如：長期內貨幣供給的變化只影響價格不影響產(chǎn)出和就業(yè)變動；但在短期內，貨幣供給變化時工資、產(chǎn)品價格并不作出反應，結果是產(chǎn)出和就業(yè)作出相應調整。經(jīng)濟波動模型要考慮價格粘性條件下各種沖擊（包括政策）的影響。古典宏觀經(jīng)濟理論總結（書C3-8）：產(chǎn)出由資本、勞動和技術等供給因素決定產(chǎn)品與服務需求（C、I、G）的變化只影響價格，不影響數(shù)量；價格完全有彈性是其最核心的假定；因此古典理論適應于長期分析。當價格具有粘性時：產(chǎn)出和就業(yè)取決于物品和服務的需求，而物品和服務需求則受到財政政策（G和T）貨幣政策（M）和其他外生變化因素如消費和投資的變化。

二、AD-AS模型AD-AS模型是大多主流經(jīng)濟學家和決策者用來分析經(jīng)濟波動和經(jīng)濟穩(wěn)定政策的范式或工具。用來分析價格水平和總產(chǎn)出是如何決定的；比較分析經(jīng)濟行為在短期和長期間有何不同。第二節(jié)總需求總需求曲線顯示價格水平與所需求的總產(chǎn)量之間的相互關系。本章引入一個建立在貨幣數(shù)量論基礎上的簡單的總需求理論。在后面兩章再討論總需求理論的具體細節(jié)。由貨幣數(shù)量方程式引申出的總需求書上第4章有貨幣數(shù)量方程式：

M

V=P

Y

以及其所包含的貨幣需求函數(shù): (M/P

)d=k

Y

其中V=1/k=貨幣流通速度.給定M

和V不變,這兩個方程式意味著P

和Y之間存在著一種負相關關系。向右下方傾斜的AD曲線價格水平的上升引起實際貨幣余額的(M/P)的下降,后者又能引起對物品和服務需求的下降。Y

PAD

AD

曲線的移動貨幣供給的增加導致AD曲線向右移動。Y

PAD1AD2第三節(jié)總供給長期總供給書C3指出長期總產(chǎn)出由要素的供給和技術決定，有：

是充分就業(yè)產(chǎn)出或自然產(chǎn)出水平，在此水平上，一國經(jīng)濟資源得到充分利用。

充分就業(yè)意味著一國失業(yè)率等于自然失業(yè)率。一、長期：垂直的AS曲線Y

PLRAS長期總供給曲線LRAS是處在充分就業(yè)產(chǎn)出水平上的垂直線。貨幣數(shù)量增加的長期影響Y

PAD1AD2LRAS

M的增加使AD曲線向右移動；

P1P2長期中這使價格水平上升；但總產(chǎn)出仍保持不變。二、短期：水平的AS曲線在現(xiàn)實世界,許多價格在短期內是粘性的。書C9-12，假定所有價格短期內都是粘性的，處在前期決定的水平上；廠商愿意賣出給定價格水平上消費者愿意購買的任何數(shù)量。因此短期AS曲線SRAS是水平的。SRAS曲線Y

PSRASSRAS曲線是水平的:價格水平固定有前其期決定的水平上，廠商愿意賣出消費者需求的任何數(shù)量。貨幣數(shù)量變動的短期影響Y

PAD1AD2貨幣數(shù)量增加引起AD增加；短期內價格具有粘性；AD增加引起總產(chǎn)出增加。SRASY2Y1三、從短期到長期隨時間的推移,價格漸漸具有彈性，當價格變動時，它們是上升還是下降呢？上升下降保持不變短期均衡中，如果隨時間的推移，價格水平將會正是價格的調整使整個經(jīng)濟移向長期均衡狀態(tài)。貨幣數(shù)量增加（

M>0）的長短期影響Y

PAD1AD2LRASSRASP2Y2A為最初均衡ABCB為貨幣數(shù)量增加后新的短期均衡C為長期均衡沖擊如何影響經(jīng)濟沖擊：

AS與AD的外生變動。沖擊暫時性地使經(jīng)濟背離充分就業(yè)水平。需求沖擊例子：貨幣流通速度的外生性下降如果M不變，V的下降意味著人們將在較少交易中使用貨幣，這將引起產(chǎn)品和服務需求的下降。LRASAD2SRAS負的需求沖擊的的影響Y

PAD1P2Y2沖擊使AD曲線左移，引起產(chǎn)出與就業(yè)短期內的下降。ABC隨著時間的推移，價格下降，經(jīng)濟沿AD曲線向右下方移到充分就業(yè)水平。供給沖擊供給沖擊改變生產(chǎn)成本，從而影響廠商的要價，又稱價格沖擊。負的供給沖擊例子有：自然災害降低糧食產(chǎn)量，導致食品漲價；工人組織工會導致協(xié)議工資上升；新的保護環(huán)境的法規(guī)要求廠商減少污染的排放，廠商要求更高賣價格以彌補其排污成本。(有利的供給沖擊是降低生產(chǎn)成本和價格的各種事件和變動)案例分析:1970s石油沖擊1970s初:OPEC協(xié)商減少石油供給。石油價格上升： 11%in1973

68%in1974

16%in1975這種石油價格的急劇上升極大地影響了全球范圍的生產(chǎn)成本和價格，成為70年代最嚴重的負面供給沖擊。SRAS1Y

PADLRASY2石油價格上升導致短期AS曲線上移,引起產(chǎn)出與就業(yè)的下降。.AB在沒有進一步?jīng)_擊的情況下，價格隨時間推移來下降，經(jīng)濟漸漸回到充分就業(yè)水平。SRAS21970s石油沖擊A1970s石油沖擊被預見的石油價格沖擊效應:

通貨膨脹

產(chǎn)出下降

失業(yè)上升

以后漸漸的復蘇。1970s石油沖擊1970s后期經(jīng)濟開始復蘇，石油價格再次上升，引起又一次更大的供給沖擊!案例研究:1980s石油沖擊1980s:石油價格下降提供了一個有利的供給沖擊，如模型所預測的那樣，通貨膨脹和失業(yè)下降：第四節(jié)穩(wěn)定政策定義：以降低短期經(jīng)濟波動的嚴重性為目標的政策行動。例子:使用貨幣政策應對負面的供給沖擊。穩(wěn)定產(chǎn)出的貨幣政策SRAS1Y

PAD1BSRAS2AY2LRAS不利的供給沖擊導致經(jīng)濟滯脹至B點穩(wěn)定產(chǎn)出的貨幣政策Y

PAD1BSRAS2ACY2LRASAD2中央銀行采取擴大AD的貨幣政策應對沖擊結果是：P

持續(xù)保持在更高水平，但Y

恢復到充分就業(yè)的水平。本章小結：1、長期：價格具有彈性，產(chǎn)出和就業(yè)始終處在自然水平，適用古典經(jīng)濟學分析。 短期:價格具有粘性,沖擊可以使產(chǎn)出和就業(yè)背離自然水平。2、AD-AS模型是一個適用于經(jīng)濟波動分析研究的框架。3、AD曲線下右下方傾斜4、長期AS曲線是在充分就業(yè)水平上的重直線，因為產(chǎn)出由技術和要素供給決定而不是由價格決定。5、短期AS曲線是水平線，因為價格在前期決定的水平上具有粘性。6、AD和AS沖擊引起產(chǎn)出和就業(yè)的短期波動。7、中央銀行可以通過貨幣政策來穩(wěn)定經(jīng)濟。第14章總需求(C10-11)本章學習內容:1)把握IS曲線及其與凱恩斯交叉圖的關系2)LM

曲線及其與流動偏好理論的關系3)理解IS-LM模型在P給定時如何決定短期的利率和產(chǎn)出使用IS-LM模型分析政策和沖擊在短期內價格給定情況下如何影響收入和利率;4)推導AD曲線5)對1930S大蕭條的各種解釋進行分析。第一節(jié)產(chǎn)品市場與IS曲線一、凱恩斯交叉圖凱恩斯提出一個收入由支出決定的簡單的封閉經(jīng)濟模型。有相關定義：I=計劃投資E=C+I+G=計劃支出Y=實際GDP=實際發(fā)生的支出實際支出的與計劃支出之間的差異：計劃外的存貨投資凱恩斯交叉圖的相關因素

消費函數(shù)

現(xiàn)在，投資是外生的計劃支出：均衡條件：政府政策變量計劃支出圖

收入，產(chǎn)出 E

計劃支出E=C+I+G

MPC1均衡條件圖

收入，產(chǎn)出

計劃支出EE=Y

45o均衡產(chǎn)出或收入水平

收入、產(chǎn)出計劃支出EE=Y

E=C+I+G

均衡收入政府支出的增加Y

EE=Y

E=C+I+G1E1=Y1E=C+I+G2E2=Y2

Y在Y1,

存在意外的存貨下降廠商增加產(chǎn)出，收入上升到新的均衡水平

G求解

Y均衡條件發(fā)生的變動由于I為外生給定的由于

C=MPC

Y將

Y

項移到等式左邊，最后可解出

Y:政府支出乘數(shù)假定，MPC=0.8

G的增加可導致收入五倍的增加。政府支出乘數(shù):假定MPC=0.8，有,定義:一單位政府支出G的增加所引起的收入的增加。政府G

乘數(shù)=為何存在乘數(shù)效應最初,G

的增加引起Y相等增加：

Y=

G.但Y

C

下一輪的

Y

下一輪的

C

再下一輪的

Y最后對收入的影響將比初始的政府支出增加

G.大得多。稅收的增加Y

EE=Y

E=C2

+I+GE2=Y2E=C1

+I+GE1=Y1

Y在Y1,存在一個計劃外的存貨的增加……結果，廠商減少產(chǎn)出，從而收入也下降到一個新的均衡水平

C=

MPC

T最初稅收的增加導致消費和計劃支出的下降求解

Y變化中的均衡條件I和G

是外生的解Y:最終結果:稅收乘數(shù)定義：稅收增加一美元所引起的收入的變化如果MPC=0.8,那么稅收乘數(shù)就等于：稅收乘數(shù)稅收乘數(shù)是負的。

稅收的增加減少消費支出，支出減少則導致收入的下降。稅收乘數(shù)大于一（就絕對值而言），

稅收的變化已對收入產(chǎn)生乘數(shù)效應。稅收乘數(shù)小于政府支出乘數(shù)。

因為消費者將稅收減免額的一部分用于儲蓄，因此，從稅收減免引起的初始的支出增加將小于相等于稅收變動數(shù)額政府支出的增加。二、IS

曲線定義:使商品市場達到均衡（也即實際支出等于計劃支出或總產(chǎn)出等于AD）的所有利率r

和Y

組合的軌跡。

IS

曲線方程是：Y2Y1Y2Y1IS

曲線的推導：

r

IY

ErY

E=C+I

(r1

)+G

E=C+I

(r2

)+G

r1r2E=YIS

I

E

Y理解IS

曲線的斜率IS

曲線的斜率是負的。其經(jīng)濟學原理在于：

利率的下降刺激企業(yè)增加投資支出，后者導致計劃總支出E的增加。為了恢復商品市場的均衡，產(chǎn)出（即實際支出）Y必須增加。IS曲線與可貸資金模型S,IrI

(r

)

r1r2rYY1r1r2(a)

可貸資金模型(b)

IS

曲線Y2S1S2ISY2Y1Y2Y1三、財政政策如何影響IS曲線在給定的利率水平上r,G

E

YY

ErY

E=C+I

(r1

)+G1

E=C+I

(r1

)+G2

r1E=YIS1IS移動移動的水平距離距離是IS2IS曲線向右移動移動。

Y第二節(jié)貨幣市場與LM曲線一、凱恩斯的流動性偏好理論是一種關于貨幣供給和需求決定利率的簡單理論。貨幣供給實際貨幣余額的供給由以下公式給定：M/P

實際貨幣余額r

利率貨幣需求實際貨幣余額的需求由以下公式給定：M/P

realmoneybalancesr interest rateL

(r

)

貨幣市場均衡利率作出調節(jié)使貨幣的供給與需求相等：M/P

實際貨幣余額利率rL

(r

)

r1中央銀行如何調節(jié)利率？M/P

實際貨幣余額r

利率L

(r

)

r1r2為了提高利率，央行可減少M。二、案例研究：Volcker的貨幣緊縮政策1970s后期:>10%1979年10月:Fed主席PaulVolcker宣布一項以降低通貨膨脹為目標的貨幣政策。Aug1979-April1980:

Fed減少M/P8.0%Jan1983:=3.7%Howdoyouthinkthispolicychange

wouldaffectinterestrates?接上頁：

i<0

i>01/1983:i

=8.2%8/1979:i

=10.4%4/1980:i

=15.8%彈性粘性古典貨幣數(shù)量論，費雪效應凱恩斯流動偏好論預見實際結果貨幣緊縮政策對名義利率的影響價格模型長期短期三、LM曲線現(xiàn)將Y

加入貨幣需求函數(shù)：LM

曲線是使貨幣市場供求達到均衡的利率r

和產(chǎn)出Y

組合的軌跡。LM曲線的公式是LM曲線的推導：M/P

rL

(r

,

Y1

)

r1r2rYY1r1L

(r

,

Y2

)

r2Y2LM(a)

貨幣市場(b)LM曲線理解LM

曲線的斜率

LM

曲線具有正的斜率。其含義是：收入的增加會導致貨幣需求的增加。由于實際貨幣余額的供給是給定的，在以前的利率水平上，貨幣市場存在超額貨幣需求，利率只有上升才能恢復貨幣市場的均衡。貨幣政策如何影響

LM曲線M/P

rL

(r

,

Y1

)

r1r2rYY1r1r2LM1(a)

貨幣市場(b)LM曲線LM2短期均衡：短期均衡是同時滿足商品和貨幣市場均衡條件的利率r和產(chǎn)出Y組合：Y

rISLM均衡利率r*均衡收入水平Y*理論邏輯圖凱恩斯交叉圖流動偏好理論IS曲線LM曲線IS-LM

模型AD曲線AS曲線AD-AS模型解釋短期經(jīng)濟波動前兩節(jié)小結：1、凱恩斯交叉圖是收入決定的基本模型。假定財政政策和投資是外生變量；財政政策對收入的影響具有乘數(shù)效應。2、IS

曲線：當計劃投資與利率互相關時，IS可從凱恩斯交叉圖中導出。曲線定義為使商品與服務的計劃支出與實際支出相均衡的利率和產(chǎn)出組合的軌跡。3、流動偏好理論是關于利率決定的基本理論。假定貨幣供給和價格是外生變量；貨幣供給的增加導致利率的下降。4、LM

曲線：當貨幣需求與收入正相關時從流動偏好理論中導出；是使貨幣市場供求達到均衡的利率和收入的組合的軌跡。5、IS-LM模型：由IS與LM曲線的交叉點表示同時滿足商品和貨幣市場均衡條件的利率和收入唯一組合。第三節(jié)IS-LM模型的運用前面我們討論引入了IS-LM模型,本章將運用IS-LM模型解釋:政策和外部沖擊如何影響短期內價格給定場合的產(chǎn)出和利率水平;從IS-LM模型推導出AD曲線;探討大蕭條形成原因或解釋因素兩曲線的交點是同時滿足兩個市場均衡條件的唯一一個利率和產(chǎn)出的組合LM曲線代表貨幣市場的均衡。一、用IS-LM模型解釋經(jīng)濟波動IS曲線代表商品市場均衡。ISY

rLMr1Y11、政策分析決策者可以運用財政政策（G和T）和貨幣政策（M）影響宏觀經(jīng)濟變量。我們可以用IS-LM模型來分析這種政策影響。ISY

rLMr1Y1IS1（1）政府購買的增加①

IS

曲線向右移動，其移動幅度為：G/（1-MPC）引起產(chǎn)出和收入的增加。Y

rLMr1Y1IS2Y2r21..②這引起貨幣需求增加和利率的上升。2.③利率的上升導致投資的下降，從而使Y的增加要小于

G/（1-MPC）3.IS11.（2）降低稅收的政策Y

rLMr1Y1IS2Y2r2由于消費者將減稅增加的收入中的一部分儲蓄起來，因此，支出的增加要小于與

T相等數(shù)額的

G

引起的支出增加。1.2.2.其對產(chǎn)出和利率的影響也小于相同數(shù)額的

G。2.②進而引起利率的下降。IS（3）貨幣政策：貨幣量的增加①

M>0使LM

曲線向右移動。Y

rLM1r1Y1Y2r2LM2③利率下降引起投資的增加，投資增加則導致產(chǎn)出和收入的增加。在模型中，貨幣和財政政策變量

(M,GandT)是外生給定的。在現(xiàn)實世界中，決策者可以調整M對財政政策作出反應，反之財政政策也可對貨幣政策作出反應。這種相互作用可改變初時政策變動的影響。假定政府增加其支出G，中央銀行的可能的反應有：1.使貨幣數(shù)量保持不變；2.使利率保持不變；3.使Y保持不變。在以上不同場合，

G

的影響都是不同的。

（4）貨幣和財政政策的相互作用政府增加G導致IS曲線向右移動。IS1反應1:使M

保持不變Y

rLM1r1Y1IS2Y2r2中央銀行如果使M保持不變，由LM曲線不變。結果是：政府增加G導致IS曲線右移；IS1反應2:使r

保持不變Y

rLM1r1Y1IS2Y2r2為使r