新會計準則體系下的財務報告分析

新會計準則體系下的財務報告分析江蘇眾天信會計師事務所董事長、副教授余新平一、財務分析的意義財務分析以企業(yè)財務報告及其他相關(guān)資料為主要依據(jù)，對企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果進行評價和剖析，反映企業(yè)在運營過程中的利弊得失和發(fā)展趨勢，從而為改進企業(yè)財務管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟決策提供重要的財務信息。財務分析既是已完成的財務活動的總結(jié)，又是財務預測的前提，在財務管理的循環(huán)中起著承上啟下的作用。做好財務分析工作具有以下重要意義。（一）財務分析是評價財務狀況、衡量經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)通過對企業(yè)財務報表等核算資料進行分析，可以了解企業(yè)償債能力、營運能力、盈利能力和發(fā)展能力，便于企業(yè)管理當局及其他報表使用人了解企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果，并通過分析將影響財務狀況和經(jīng)營成果的主觀因素與客觀因素、微觀因素與宏觀因素區(qū)分開來，以劃清經(jīng)濟責任，合理評價經(jīng)營者的工作實績，并據(jù)此獎優(yōu)罰劣，以促使經(jīng)營者不斷改進工作。（二）財務分析是挖掘潛力、改進工作、實現(xiàn)理財目標的重要手段企業(yè)理財?shù)母灸繕耸桥崿F(xiàn)企業(yè)價值最大化。通過財務指標的設置和分析，能了解企業(yè)的盈利能力和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況，不斷挖掘企業(yè)改善財務狀況、擴大財務成果的內(nèi)部潛力，充分認識未被利用的人力資源和物質(zhì)資源，尋找利用不當?shù)牟糠旨霸颍l(fā)現(xiàn)進一步提高利用效率的可能性，以便從各方面揭露矛盾、找出差距、尋求措施，促進企業(yè)經(jīng)營理財活動按照企業(yè)價值最大化的目標實現(xiàn)良性運行。（三）財務分析是合理實施投資決策的重要步驟者及潛在投資者是企業(yè)重要的財務報表使用人，通過對企業(yè)財務報表的分析，可以了解企業(yè)償債能力的強弱、營運能力的大小、獲利能力的高低以及發(fā)展能力的增減，可以了解投資者的收益水平和風險程度，從而為投資決策提供必需的信息。二、案例《感動中國》2002年度人物—劉姝威頒獎辭：二十世紀末，藍田股份被譽為中國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的一面旗幟。2001年10月26日，她的一篇600字的內(nèi)參文章終結(jié)了藍田神話，為此她被藍田推上法庭，人身威脅，生死較量。在無可辯駁的事實面前，藍田失去了最后一根救命稻草。問題顯而易見，人人閉口不言，無意中她成了“皇帝新裝”里第一個站出來說實話的人，她就是中央財經(jīng)大學研究所的劉姝威。劉姝威是中央財經(jīng)大學研究所研究人員，專長于信貸研究，是著名經(jīng)濟陳岱孫、厲以寧的學生。2001年10月，劉姝威在印數(shù)僅有180份，讀者為中央金融工委、人民銀行總行司局級以上領(lǐng)導的《金融內(nèi)參》上發(fā)表了一篇600字的短文，標題是《應立即停止對藍田股份發(fā)放貸款》，對“藍田神話”直接提出了質(zhì)疑。2001年10月26日，劉姝威在《金融內(nèi)參》上發(fā)表文章《應立即停止對藍田股份發(fā)放貸款》的600字短文，主要內(nèi)容是：藍田股份的應收賬款回收期明顯低于同業(yè)平均水平，公司水產(chǎn)的收入異常高于漁業(yè)同行業(yè)平均水平，而短期償債能力在兩個行業(yè)中的同業(yè)企業(yè)中又都是最低的。從藍田的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，從1997年開始，其資產(chǎn)拼命往上漲，與之相對應的流動資產(chǎn)卻逐年下降，這說明其整個資產(chǎn)規(guī)模是由固定資產(chǎn)來帶動的。公司在產(chǎn)品占存貨百分比和固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比異常高于同業(yè)平均水平。根據(jù)分析，她研究推理：藍田股份的償債能力越來越惡化；扣除各項成本各費用后，藍田股份沒有凈收入來源；藍田股份不能創(chuàng)造足夠的現(xiàn)金流量以便維持正常經(jīng)營活動和保證按時償還銀行貸款的本金和利息；銀行應該立即停止對藍田股份發(fā)放貸款。對藍田股份得出這種結(jié)論，劉姝威說自己并沒有用過于復雜的方法，無非就是那些常用的20多個財務指標，比如流動比率、速動比率、現(xiàn)金負債比率等。藍田股份自1996年上市以來，以5年間股東擴張360%的“驕人業(yè)績”創(chuàng)造了中國股市神話，劉姝威以精確的研究及數(shù)據(jù)，揭露了其虛報利潤的本質(zhì)，成為藍田股份神話的終結(jié)者，這篇短文及在它之后發(fā)生的一切，成為2002年最重要的財經(jīng)新聞之一。三、新會計準則下財務報告的內(nèi)涵（一）財務報告的目標是受托責任觀和決策有用觀的融合

《基本準則》第四條指出：財務會計報告的目標是“向財務會計報告使用者提供與企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等有關(guān)的會計信息，反映企業(yè)管理層受托責任的履行情況，有助于財務會計報告使用者作出經(jīng)濟決策”。這是一種雙重的會計目標，是受托責任觀和決策有用觀的融合。該目標在重視財務報告保護投資者利益的同時，強調(diào)財務報告決策有用性；在突出財務報告內(nèi)容質(zhì)量的同時，還必須把財務報告披露形式的質(zhì)量放在顯要的位置。這是一種高質(zhì)量會計準則理念對財務報告質(zhì)量的要求。

（二）會計理念的變化導致報表地位的改變

新準則中的多項準則，比如：《基本準則》中關(guān)于收入和費用要素的定義、《或有事項》準則關(guān)于預計負債的確認、《所得稅》準則關(guān)于資產(chǎn)負債表債務法的運用等均以“資產(chǎn)負債觀”的理念來規(guī)范某類交易或事項，即：先定義該類交易或事項產(chǎn)生的相關(guān)資產(chǎn)和負債，或者說，先確認和計量該類交易或事項的產(chǎn)生對相關(guān)資產(chǎn)和負債造成的影響，然后再根據(jù)資產(chǎn)和負債的變化來確認收益。這表明我國的會計理念已從“損益觀”向“資產(chǎn)負債觀”轉(zhuǎn)變，

從而改變了以前重利潤表輕資產(chǎn)負債表的理念，更加看重資產(chǎn)負債表和現(xiàn)金流量表所描述的企業(yè)財務狀況。

（三）公允價值計量屬性的引入導致利潤表體現(xiàn)出了全面收益觀

新準則采用公允價值計量的經(jīng)濟事項主要有：金融工具、投資性房地產(chǎn)、非同一控制下的企業(yè)合并、債務重組、非貨幣性資產(chǎn)交易、生物資產(chǎn)、政府補助等。比如：對于交易性金融資產(chǎn)，初始確認時按照公允價值計量，期末按照公允價值對金融資產(chǎn)進行后續(xù)計量，公允價值的變動計入當期損益，并體現(xiàn)在利潤表上，這使得利潤表體現(xiàn)了全面損益。

（四）合并報表理論從側(cè)重母公司理論轉(zhuǎn)為側(cè)重實體理論

《合并財務報表》準則對合并報表范圍的確定以控制為基礎(chǔ)，更關(guān)注實質(zhì)性控制。在合并資產(chǎn)負債表中把“少數(shù)股東權(quán)益”項目作為所有者權(quán)益的組成部分（原規(guī)定列在負債與所有者權(quán)益之間）；在合并利潤表中將“少數(shù)股東損益”作為凈利潤項目的組成部分，在凈利潤項目下列示（原規(guī)定利潤總額扣減少數(shù)股東損益后列示凈利潤）。這樣將增加合并報表的資產(chǎn)和權(quán)益、收入和利潤，對企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果具有較大的影響。

四、新會計準則實施對財務報表分析的影響（一）對資產(chǎn)負債表影響的分析（1）對資產(chǎn)影響的分析。

借款費用資本化的范圍的擴大，如擴大到某些存貨項目中，將增加資產(chǎn)。

固定資產(chǎn)預計的處置費用的折現(xiàn)金額計入固定資產(chǎn)入賬價值，將發(fā)生的符合條件的后續(xù)支出確認為固定資產(chǎn)，會使固定資產(chǎn)的計量結(jié)果增大，導致企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，使長期資產(chǎn)比重提高。開發(fā)階段的研發(fā)費用可以資本化和允許對投資性土地使用權(quán)采用公允價值計量，提高了企業(yè)無形資產(chǎn)的價值，使資產(chǎn)增加。

在確定非貨幣性資產(chǎn)交換是否具有商業(yè)實質(zhì)時，有很強的人為主觀判斷，其結(jié)果會影響企業(yè)的資產(chǎn)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

所得稅中，以很可能獲得用來抵扣虧損和稅款抵減的未來應納稅所得額為限，確認相應的遞延所得稅資產(chǎn)，這使本期資產(chǎn)增加。同時，所得稅應采用資產(chǎn)負債表債務法核算，在大部分情況下，都產(chǎn)生可抵減暫時性差異，這將使本期遞延所得稅資產(chǎn)增加。

公允價值計量模式提出后，將引起資產(chǎn)的增加。（2）對負債影響的分析。

固定資產(chǎn)棄置費用的考慮，使計量結(jié)果增大，同時預計凈殘值強調(diào)現(xiàn)值，結(jié)果會使企業(yè)各期計提的折舊額增加，導致各期的費用增加，最終使企業(yè)的收益水平，同時增加負債。

授予后立即可行權(quán)的以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付，在授予日以承擔負債的公允價值計入相關(guān)成本或費用，增加了負債。

公允價值計量模式的采用，將對金融負債產(chǎn)生影響，影響方向取決于公允價值與賬面價值的差異。

（3）對所有者權(quán)益影響的分析。

第一，對當期損益影響分析：借款費用資本化的范圍的擴大，增加資產(chǎn)的同時增加權(quán)益。固定資產(chǎn)計量結(jié)果增大，同時預計凈殘值強調(diào)現(xiàn)值，結(jié)果會使企業(yè)各期計提的折舊額增加，導致各期的費用增加，最終使企業(yè)的收益水平和所有者權(quán)益增加。企業(yè)就可以按照投資雙方議定的價格作為無形資產(chǎn)入賬價值，從而造成權(quán)益增加，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)隨之發(fā)生變化；研究開發(fā)費用的費用化和資本化的修訂，將極大的增加企業(yè)的損益，從而造成權(quán)益的增加，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)隨之發(fā)生變化。資產(chǎn)減值準備一旦提取就不允許沖回，遏制了調(diào)整利潤的行為，減少企業(yè)的損益，從而減少權(quán)益，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)隨之發(fā)生變化。投資性房地產(chǎn)、生物資產(chǎn)、非貨幣性資產(chǎn)交換、資產(chǎn)減值、債務重組、交易性金融資產(chǎn)、套期保值和非共同控制下的企業(yè)合并等方面都引入了公允價值計量，將公允價值的變動直接計入當期損益。

第二，對資本公積影響分析：債務重組利得不再計入資本公積，使得資本公積減少。授予后立即可行權(quán)的換取職工服務或其他方類似服務的以權(quán)益結(jié)算的股份支付，在授予日按權(quán)益工具的公允價值計入相關(guān)成本或費用，增加了資本公積?？晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)采用公允價值計量，其價值的變動計入資本公積。

第三，對留存收益影響分析：首次執(zhí)行新準則時，尚未攤銷的長期股權(quán)投資差額全額沖銷，并調(diào)整留存收益，上市公司2007年年初的留存收益將減少。

（二）對利潤表影響的分析（1）對利潤影響的分析。

第一，增加企業(yè)利潤：借款費用資本化的范圍將擴大到某些存貨項目中，將導致仍使存貨處于長時間生產(chǎn)周期中的企業(yè)損益表中當期的財務費用減少，利潤增加。債務重組利得不再計入資本公積，而是計入當期損益，這將使企業(yè)利潤增加。同時，債務人以現(xiàn)金清償債務的，債務人應當將重組債務的賬面價值與實際支付現(xiàn)金之間的差額，確認為債務重組利得，計入當期損益，這使得利潤增加。投資性房地產(chǎn)滿足一定條件按公允價值計價時，不計提折舊或進行攤銷，將使費用減少，利潤增加。

第二，減少企業(yè)利潤：股份支付無論是以權(quán)益結(jié)算還是現(xiàn)金結(jié)算，在授予后將股份支付的公允價值計入相關(guān)的成本或費用，從而使利潤減少。

第三，增加或減少企業(yè)利潤：對于采用“后進先出”法結(jié)轉(zhuǎn)成本的企業(yè)在取消了“后進先出”法后，如果物價上漲，將使轉(zhuǎn)出的成本減少，從而使利潤增加；如果物價下降，將使轉(zhuǎn)出的成本增加，從而使利潤減少。因此，不允許采用后進先出法結(jié)轉(zhuǎn)存貨成本后其對利潤的影響，取決于物價的變動。將原采用的權(quán)益法核算改為成本法核算后，如果子公司盈利，將使母公司個別報表的利潤減少；如果子公司虧損，將使母公司個別報表的利潤增加。其對利潤的影響，取決于子公司的盈虧。非貨幣性資產(chǎn)交換將公允價值和換出資產(chǎn)賬面價值的差額計入當期損益，當公允價值大于賬面價值時，將增加利潤增加；當公允價值小于賬面價值時，將減少利潤。

第四，對利潤結(jié)構(gòu)的影響：母公司對具有控制權(quán)的投資由權(quán)益法改為成本法核算，將大大減少母公司尤其是自身沒有主營業(yè)務的控股型母公司的利潤總額，從而影響其財務報表中的利潤結(jié)構(gòu)，即持續(xù)經(jīng)營利潤中投資利潤的未實現(xiàn)收益比重降低。債權(quán)人收到存貨、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、長期股權(quán)投資等抵債資產(chǎn)均以公允價值入賬，同時將其與重組債權(quán)的賬面價值之差確認為債務重組損失。雖然總體上對會計年度的利潤總額影響并不明顯，但利潤的構(gòu)成卻發(fā)生了變化，即非持續(xù)經(jīng)營利潤中內(nèi)部實現(xiàn)的收益比重變化。

（2）對利潤操縱空間的影響

新會計準則對企業(yè)利潤操縱可能成了一把“雙刃劍”，即一方面遏制或降低了企業(yè)對利潤操縱的空間范圍，另一方面又可能為企業(yè)利潤操縱開辟了新的空間。

第一，遏制了利潤操縱空間：新會計準則當中取消了后進先出法，就在一定程度上降低了企業(yè)通過變更存貨發(fā)出計價方法來調(diào)節(jié)利潤的空間，控制了人為對利潤的操縱。新準則長期股權(quán)投資核算方法的變化將減少母公司通過對子公司絕對控股地位調(diào)節(jié)利潤的可能性。資產(chǎn)的減值損失一經(jīng)確認，在以后會計期間不得轉(zhuǎn)回。合并報表范圍的擴大。所有者權(quán)益為負數(shù)的子公司，只要是持續(xù)經(jīng)營的，也應納入合并范圍。這一變革阻斷了一些企業(yè)利用分離若干子公司、將經(jīng)營狀況不好的業(yè)務從合并范圍中剔除從而粉飾企業(yè)集團整體業(yè)績慣用的伎倆，對上市公司合并報表利潤將產(chǎn)生較大的影響，減少了母公司通過與某些特殊子公司的關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤的可能性。

第二，擴大了利潤操縱空間：借款費用資本化范圍的擴大，由專門借款擴大到專門借款和一般借款，使得企業(yè)可能采用一定的手段使一些存貨的借款利息支出，以及專項借款之外的一般借款的利息支出符合計入資產(chǎn)的要求，擴大費用資本化的范圍，相應的增加企業(yè)的資產(chǎn)價值，減少當期財務費用，達到提升企業(yè)利潤的目的。債務重組準則改變了“一刀切”的規(guī)定，同時，對于實物抵債業(yè)務引進公允價值作為計量屬性，使得一些無力清償債務的公司，一旦獲得債務全部或者部分豁免，其收益將直接反映在當期利潤表中，使得企業(yè)的賬面業(yè)績出現(xiàn)很大變化，因而上市公司可能會通過關(guān)聯(lián)方債務豁免等債務重組方式達到操縱利潤的目的。五、新會計準則下的財務報告（一）資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表是指反映企業(yè)在某一特寫日期財務狀況的會計報表。它反映企業(yè)在某一特定日期所擁有或控制的經(jīng)濟資源、所承擔的現(xiàn)時義務和所有者對凈資產(chǎn)的要求權(quán)。通過資產(chǎn)負債表，可以提供某一日期資產(chǎn)的總額及其結(jié)構(gòu)，表明企業(yè)擁有或控制的資源及其分布情況，使用者可以一目了然，地從資產(chǎn)負債表上了解企業(yè)在某一特定日期所擁有的資產(chǎn)總量及其結(jié)構(gòu)；可以提供某一日期的負債總額及其結(jié)構(gòu)；可以提供某一日期的負債總額及其結(jié)構(gòu)，表明企業(yè)未來需要用多少資產(chǎn)或勞務清償債務以及清償時間；可以反映所有者擁有的權(quán)益，據(jù)以判斷資本保值、增值的情況以及對負債的保障程度。此外，資產(chǎn)負債表還可以提供進行財務分析的基本資料，如將流動資產(chǎn)與流動負債進行比較，計算出流動比率；將速動資產(chǎn)與流動負債進行比較，計算出速動比率等，可以表明企業(yè)的變現(xiàn)能力、償債能力和資金周轉(zhuǎn)能力，從而有助于報表使用者作出經(jīng)濟決策。

資產(chǎn)負債表

會企01表

編制單位：年月日單位：元資產(chǎn)期末余額年初余額負債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）期末余額年初余額

流動資產(chǎn)：

流動負債：

貨幣資金

短期借款

交易性金融資產(chǎn)

交易性金融負債

應收票據(jù)

應付票據(jù)

應收賬款

應付賬款

預付款項

預收款項

應收利息

應付職工薪酬

應收股利

應交稅費

其他應收款

應付利息

存貨

應付股利

一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)

其他應付款

其他流動資產(chǎn)

一年內(nèi)到期的非流動負債

流動資產(chǎn)合計

其他流動負債

流動負債合計

資產(chǎn)期末余額年初余額負債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）期末余額年初余額非流動資產(chǎn)：

非流動負債：

可供出售金融資產(chǎn)

長期借款

持有至到期投資

應付債券

長期應收款

長期應付款

長期股權(quán)投資

專項應付款

投資性房地產(chǎn)

預計負債

固定資產(chǎn)

遞延所得稅負債

在建工程

其他非流動負債

工程物資

非流動負債合計

固定資產(chǎn)清理

負債合計

生產(chǎn)性生物資產(chǎn)

所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）：

油氣資產(chǎn)

實收資本（或股本）

無形資產(chǎn)

資本公積

開發(fā)支出

減：庫存股

商譽

盈余公積

長期待攤費用

未分配利潤

遞延所得稅資產(chǎn)

所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計

其他非流動資產(chǎn)

非流動資產(chǎn)合計

資產(chǎn)總計

負債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）總計

（二）利潤表利潤表是反映企業(yè)在一定會計期間的經(jīng)營成果的會計報表。利潤表的列報必須充分反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的主要來源和構(gòu)成，有助于使用者判斷凈利潤的質(zhì)量及其風險，有助于使用者預測凈利潤和持續(xù)性，從而作出正確的決策。通過利潤表，可以反映企業(yè)一定會計期間的收入有多少等等，如實現(xiàn)的營業(yè)收入有多少、實現(xiàn)的投資收益有多少、實現(xiàn)的營業(yè)外收入有多少等等；可以反映一定會計期間的費用耗費情況，如耗費的營業(yè)成本、營業(yè)稅費有多少、銷售費用、管理費用、財務費用各有多少、營業(yè)外支出有多少等等；可以反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的成果，即凈利潤的實現(xiàn)情況，據(jù)以判斷資本保值、增值情況。將利潤表中的信息與資產(chǎn)負債表中的信息相結(jié)合，還可以提供進行財務分析的基本資料，如將賒銷收入凈額與應收賬款平均余額進行比較，計算出應收賬款周轉(zhuǎn)率；將銷貨成本與存貨平均余額進行比較，計算出存貨周轉(zhuǎn)率；將凈利潤與資產(chǎn)總額進行比較，計算出資產(chǎn)收益率等，可以表現(xiàn)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)情況以及企業(yè)的盈利能力和水平，便于報表使用者判斷企業(yè)未來的發(fā)展趨勢，作出經(jīng)濟決策。利潤表會企02表編制單位：

年

月

單位：元項

目本期金額

上期金額一、營業(yè)收入

減：營業(yè)成本

營業(yè)稅金及附加

銷售費用

管理費用

財務費用

資產(chǎn)減值損失

加：公允價值變動收益（損失以“-”號填列）

投資收益（損失以“-”號填列）

其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益

二、營業(yè)利潤（虧損以“-”號填列）

加：營業(yè)外收入

減：營業(yè)外支出

其中：非流動資產(chǎn)處置損失

三、利潤總額（虧損總額以“-”號填列）

減：所得稅費用

四、凈利潤（凈虧損以“-”號填列）

五、每股收益：

（一）基本每股收益

（二）稀釋每股收益

（三）現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表，是指反映企業(yè)在一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的報表。從編制原則上看，現(xiàn)金流量表按照收付實現(xiàn)制原下的現(xiàn)金流量信息，便于信息使用者了解企業(yè)凈利潤的質(zhì)量。從內(nèi)容上看，現(xiàn)金流量表被劃分為經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動三個部分，每類活動又分為各具體項目，這些項目從不同角度反映企業(yè)業(yè)務活動的現(xiàn)金流入與流出，彌補了資產(chǎn)負債表和利潤表提供信息的不足。通過現(xiàn)金流量表，報表使用者能夠了解現(xiàn)金流量的影響因素，評價企業(yè)的支付能力、償債能力和周轉(zhuǎn)能力，預測企業(yè)未來現(xiàn)金流量，為其決策提供有力依據(jù)。現(xiàn)金流量表會企03表編制單位：年月單位：元項目本期金額上期金額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：

銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金

收到的稅費返還

收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金

經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計

購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金

支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金

支付的各項稅費

支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金

經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計

經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額

二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：

收回投資收到的現(xiàn)金

取得投資收益收到的現(xiàn)金

處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額

處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額

收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金

投資活動現(xiàn)金流入小計

項目本期金額上期金額

購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金

投資支付的現(xiàn)金

取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額

支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金

投資活動現(xiàn)金流出小計

投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額

三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：

吸收投資收到的現(xiàn)金

取得借款收到的現(xiàn)金

收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金

籌資活動現(xiàn)金流入小計

償還債務支付的現(xiàn)金

分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金

支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金

籌資活動現(xiàn)金流出小計

籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額

四、匯率變動對現(xiàn)金的影響

五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額

加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額

六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額

六、財務分析指標（一）杜邦分析法權(quán)益報酬率凈利潤=所有者權(quán)益凈利潤資產(chǎn)總額=×資產(chǎn)總額所有者權(quán)益凈利潤銷售收入資產(chǎn)總額=××銷售收入資產(chǎn)總額所有者權(quán)益=銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)（獲利能力）（營運能力）（償債能力）（二）企業(yè)償債能力指標反映企業(yè)短期償債能力指標

流動資產(chǎn)流動比率=流動負債

速動資產(chǎn)流動資產(chǎn)-存貨速動比率==流動負債流動負債反映企業(yè)長期償債能力指標負債總額負債比率=資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額權(quán)益乘數(shù)=所有者權(quán)益稅前利潤+利息費用利息保障倍數(shù)=利息費用企業(yè)償債能力的標準值：主要指標計算公式標準參數(shù)流動比率流動資產(chǎn)÷流動負債2：1速動比率速動資產(chǎn)÷流動負債1：1資產(chǎn)負債率負債總額÷資產(chǎn)總額67%利息保障倍數(shù)息稅前利潤÷利息費用1：1（三）企業(yè)營運能力指標銷貨成本存貨周轉(zhuǎn)率=平均存貨賒銷收入凈額應收賬款周轉(zhuǎn)率=應收賬款平均余額銷售收入流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=流動資產(chǎn)平均總額銷售收入固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=固定資產(chǎn)凈值銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=資產(chǎn)總額（四）企業(yè)獲利能力指標凈利潤資產(chǎn)報酬率=資產(chǎn)總額凈利潤所有者權(quán)益報酬率=凈銷售收入毛利毛利率=凈銷售收入利稅總額銷售利稅率=凈銷售收入凈利潤凈利潤率=凈銷售收入利潤總額成本費用利潤率=成本費用總額凈利潤每股利潤=股本總額普通股每股市場價格市盈率=普通股每股利潤（五）現(xiàn)金流量表分析指標現(xiàn)金現(xiàn)金與流動負債比率=流動負債

經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額現(xiàn)金與負債比率=負債總額

經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量-優(yōu)先股股利每股現(xiàn)金流量=流通在外的普通股股數(shù)經(jīng)濟活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量經(jīng)濟活動現(xiàn)金流量比率=企業(yè)總的凈現(xiàn)金流量

投資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量投資活動現(xiàn)金流量比率=企業(yè)總的凈現(xiàn)金流量籌資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量籌資活動現(xiàn)金流量比率=企業(yè)總的凈現(xiàn)金流量七、杜邦分析法及案例（一）杜邦分析法和杜邦分析圖杜邦模型最顯著的特點是將若干個用以評價企業(yè)經(jīng)營效率和財務狀況的比率按其內(nèi)在聯(lián)系有機地結(jié)合起來，形成一個完整的指標體系，并最終通過權(quán)益收益率來綜合反映。采用這一方法，可使財務比率分析的層次更清晰、條理更突出，為報表分析者全面仔細地了解企業(yè)的經(jīng)營和盈利狀況提供方便。

杜邦分析法有助于企業(yè)管理層更加清晰地看到權(quán)益資本收益率的決定因素，以及銷售凈利潤率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務比率之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系，給管理層提供了一張明晰的考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報的路線圖。

杜邦分析法利用各個主要財務比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，建立財務比率分析的綜合模型，來綜合地分析和評價企業(yè)財務狀況和經(jīng)營業(yè)績的方法。采用杜邦分析圖將有關(guān)分析指標按內(nèi)在聯(lián)系加以排列，從而直觀地反映出企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果的總體面貌。

杜邦財務分析體系如圖所示：（二）對杜邦圖的分析1.圖中各財務指標之間的關(guān)系：可以看出杜邦分析法實際上從兩個角度來分析財務，一是進行了內(nèi)部管理因素分析，二是進行了資本結(jié)構(gòu)和風險分析。·權(quán)益凈利率＝資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)·權(quán)益乘數(shù)＝1÷（1－資產(chǎn)負債率）·資產(chǎn)凈利率＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率·銷售凈利率＝凈利潤÷銷售收入·總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷總資產(chǎn)·資產(chǎn)負債率＝負債總額÷總資產(chǎn)

2.杜邦分析圖提供了下列主要的財務指標關(guān)系的信息：（1）權(quán)益凈利率是一個綜合性最強的財務比率，是杜邦分析系統(tǒng)的核心。它反映所有者投入資本的獲利能力，同時反映企業(yè)籌資、投資、資產(chǎn)運營等活動的效率，它的高低取決于總資產(chǎn)利潤率和權(quán)益總資產(chǎn)率的水平。決定權(quán)益凈利率高低的因素有三個方面--權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三個比率分別反映了企業(yè)的負債比率、盈利能力比率和資產(chǎn)管理比率。（2）權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負債率影響。負債比率越大，權(quán)益乘數(shù)越高，說明企業(yè)有較高的負債程度，給企業(yè)帶來較多地杠桿利益，同時也給企業(yè)帶來了較多地風險。資產(chǎn)凈利率是一個綜合性的指標，同時受到銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。（3）資產(chǎn)凈利率也是一個重要的財務比率，綜合性也較強。它是銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積，因此，要進一步從銷售成果和資產(chǎn)營運兩方面來分析。銷售凈利率反映了企業(yè)利潤總額與銷售收入的關(guān)系，從這個意義上看提高銷售凈利率是提高企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵所在。要想提高銷售凈利率：一是要擴大銷售收入；二是降低成本費用。而降低各項成本費用開支是企業(yè)財務管理的一項重要內(nèi)容。通過各項成本費用開支的列示，有利于企業(yè)進行成本費用的結(jié)構(gòu)分析，加強成本控制，以便為尋求降低成本費用的途徑提供依據(jù)。企業(yè)資產(chǎn)的營運能力，既關(guān)系到企業(yè)的獲利能力，又關(guān)系到企業(yè)的償債能力。一般而言，流動資產(chǎn)直接體現(xiàn)企業(yè)的償債能力和變現(xiàn)能力；非流動資產(chǎn)體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模和發(fā)展?jié)摿?。兩者之間應有一個合理的結(jié)構(gòu)比率，如果企業(yè)持有的現(xiàn)金超過業(yè)務需要，就可能影響企業(yè)的獲利能力；如果企業(yè)占用過多的存貨和應收賬款，則既要影響獲利能力，又要影響償債能力。為此，就要進一步分析各項資產(chǎn)的占用數(shù)額和周轉(zhuǎn)速度。對流動資產(chǎn)應重點分析存貨是否有積壓現(xiàn)象、貨幣資金是否閑置、應收賬款中分析客戶的付款能力和有無壞賬的可能；對非流動資產(chǎn)應重點分析企業(yè)固定資產(chǎn)是否得到充分的利用。杜邦財務分析法可以解釋指標變動的原因和變動趨勢，以及為采取措施指明方向。下面以一家上市公司北汽福田汽車（600166）為例，說明杜邦分析法的運用。福田汽車的基本財務數(shù)據(jù)如下表：

（數(shù)據(jù)來源：福田汽車2002年年報中國證券報）

（三）利用杜邦分析法作實例分析該公司2001至2002年財務比率見下表：表二年度20012002權(quán)益凈利率0.0970.112權(quán)益乘數(shù)3.0492.874資產(chǎn)負債率0.6720.652資產(chǎn)凈利率0.0320.039銷售凈利率0.0250.017總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.342.291、對權(quán)益凈利率的分析權(quán)益凈利率指標是衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤能力的指標。權(quán)益凈利率充分考慮了籌資方式對企業(yè)獲利能力的影響，因此它所反映的獲利能力是企業(yè)經(jīng)營能力、財務決策和籌資方式等多種因素綜合作用的結(jié)果。該公司的權(quán)益凈利率在2001年至2002年間出現(xiàn)了一定程度的好轉(zhuǎn)，分別從2001年的0.097增加至2002年的0.112.企業(yè)的投資者在很大程度上依據(jù)這個指標來判斷是否投資或是否轉(zhuǎn)讓股份，考察經(jīng)營者業(yè)績和決定股利分配政策。這些指標對公司的管理者也至關(guān)重要。

公司經(jīng)理們?yōu)楦纳曝攧諞Q策而進行財務分析，他們可以將權(quán)益凈利率分解為權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)凈利率，以找到問題產(chǎn)生的原因。表三：權(quán)益凈利率分析表福田汽車權(quán)益凈利率=權(quán)益乘數(shù)×資產(chǎn)凈利率2001年0.097=3.049×0.0322002年0.112=2.874×0.039通過分解可以明顯地看出，該公司權(quán)益凈利率的變動在于資本結(jié)構(gòu)（權(quán)益乘數(shù)）變動和資產(chǎn)利用效果（資產(chǎn)凈利率）變動兩方面共同作用的結(jié)果。而該公司的資產(chǎn)凈利率太低，顯示出很差的資產(chǎn)利用效果。2、分解分析過程：權(quán)益凈利率＝資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)2001年0.097＝0.032×3.0492002年0.112＝0.039×2.874經(jīng)過分解表明，權(quán)益凈利率的改變是由于資本結(jié)構(gòu)的改變（權(quán)益乘數(shù)下降），同時資產(chǎn)利用和成本控制出現(xiàn)變動