AMC監(jiān)管法律規(guī)范梳理

./按照業(yè)務(wù)類型作為劃分標準,AMC分為金融資產(chǎn)管理公司和非金融資產(chǎn)管理公司。金融資產(chǎn)管理供公司是經(jīng)國務(wù)院批準的專門處理金融機構(gòu)不良資產(chǎn)的持牌金融資產(chǎn)管理有限公司持有銀監(jiān)會頒發(fā)的金融機構(gòu)許可證。金融資產(chǎn)管理有限公司持有銀監(jiān)會頒發(fā)的金融機構(gòu)許可證。目前我國的金融資產(chǎn)管理分為：中融、長城、、信達資產(chǎn)管理公司。上述金融資管公司成立于1999年,最早是為了收購、管理和處置四大行和國開行的不良貸款。成立初期,四大資管公司是國有獨資的非銀行金融機構(gòu)。20XX,金融資管公司階段性完成政策使命后,在銀監(jiān)會與有關(guān)部門的共同推動下,資產(chǎn)公司的商業(yè)化改革轉(zhuǎn)型推進。資產(chǎn)公司已全資或控股成立了多家金融類和非金融類子公司,經(jīng)營圍涵蓋金融領(lǐng)域與非金融領(lǐng)域,初步形成了集團化經(jīng)營的格局。監(jiān)管部門已經(jīng)分兩批批準、、、等10個省市成立地方資產(chǎn)管理公司<AMC>,打破了傳統(tǒng)的四大金融資產(chǎn)管理公司既有的競爭格局,形成了4+N的格局。金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化的另外一種途徑是上市,除已經(jīng)上市的中國信達資產(chǎn)管理股份外,10月15日,國四大"壞賬銀行"之一中融資產(chǎn)管理股份宣布了在港交所上市的計劃,稱IPO融資所得款項的60%——即約104.88億-117.3億港元將用于發(fā)展不良資產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)。中國金融資管公司的法規(guī)體系目前中國金融資管公司的監(jiān)管體系是：公司由中國銀監(jiān)會負責監(jiān)管,涉及銀監(jiān)會監(jiān)管圍以外的金融業(yè)務(wù)由證監(jiān)會等有關(guān)業(yè)務(wù)主管部門監(jiān)管,財政部負責財務(wù)監(jiān)管。地方金融資管公司運行需要嚴格按照國家銀監(jiān)會、財政部《關(guān)于印發(fā)〈金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法〉的通知》和國家銀監(jiān)會《關(guān)于地方資產(chǎn)管理公司開展金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量收購處置業(yè)務(wù)資質(zhì)認可條件等有關(guān)問題的通知》的要求開展業(yè)務(wù),并接受財政、銀監(jiān)部門監(jiān)管。頒布主體生效時間規(guī)名稱條文主旨國務(wù)院20XX11月《金融資產(chǎn)管理公司條例》〔國務(wù)院令第297號最高院20XX4月《關(guān)于審理涉及金融資產(chǎn)管理公司收購、管理、處置國有銀行不良貸款形成的資產(chǎn)的案件適用法律若干問題的規(guī)定》〔法釋[2001]12號對于轉(zhuǎn)讓國有銀行債權(quán)的程序、效力20XX1月最高人民法院對《關(guān)于貫徹執(zhí)行最高人民法院"十二條"司法解釋有關(guān)問題的函》的答復(fù)〔法函〔20023號有催收容的債權(quán)轉(zhuǎn)讓公告或通知所構(gòu)成的訴訟時效中斷,可以溯及至金融資產(chǎn)管理公司受讓原債權(quán)銀行債權(quán)之日20XX10月《最高人民法院關(guān)于國有金融資產(chǎn)管理公司處置國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)案件交納訴訟費用的通知》〔法[2001]156號〔至20XX2月28日廢止減半交納案件受理費、申請執(zhí)行費、保全費；申請保全可不要求提供擔保；20XX5月最高人民法院關(guān)于金融資產(chǎn)管理公司收購、處置銀行不良資產(chǎn)有關(guān)問題的補充通知〔法〔2005〕62號根據(jù)國有獨資商業(yè)銀行股份制改革的總體部署,將國有商業(yè)銀行向AMC轉(zhuǎn)讓不良貸款和AMC受讓不良貸款后的處置行為納入上述規(guī)定。財政部、銀監(jiān)會、證監(jiān)會等監(jiān)管機構(gòu)20XX11月財政部關(guān)于印發(fā)《金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置管理辦法》的通知〔財金[2000]122號〔已廢止20XX4月《財政部關(guān)于印發(fā)金融資產(chǎn)管理公司有關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險管理辦法的通知》〔財金〔200440號將國務(wù)院批準的《金融資產(chǎn)管理公司投資業(yè)務(wù)風(fēng)險管理辦法》、《金融資產(chǎn)管理公司委托代理業(yè)務(wù)風(fēng)險管理辦法》、《金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化收購業(yè)務(wù)風(fēng)險管理辦法》印發(fā)給四大金融資產(chǎn)管理公司。為20XX我國金融資產(chǎn)管理公司開始商業(yè)化運作,從風(fēng)險控制角度制定了監(jiān)管制度。20XX4月《財政部關(guān)于印發(fā)《金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置管理辦法<修訂>》的通知》〔財金〔2004〕41號〔已廢止20XX11月不良金融資產(chǎn)處置盡職指引20XX1月《金融企業(yè)財務(wù)規(guī)則》〔財政部令第42號20XX7月金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置管理辦法〔修訂20XX7月《金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置監(jiān)督管理暫行辦法》〔財駐京監(jiān)[2008]191號20XX5月《金融企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理辦法》〔財令〔第54號金融資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)和債轉(zhuǎn)股股權(quán)資產(chǎn)行為進行規(guī)。20XX3月金融資產(chǎn)管理公司并表監(jiān)管指引<試行>20XX1月財政部金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法〔財金[2012]6號20XX12月中國銀監(jiān)會關(guān)于地方資產(chǎn)管理公司開展金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量收購業(yè)務(wù)資質(zhì)認可條件等有關(guān)問題的通知〔銀監(jiān)發(fā)[2013]45號20XX11月《金融資產(chǎn)管理公司監(jiān)管辦法》〔銀監(jiān)〔2014〕41號2、不良資產(chǎn)和金融資產(chǎn)管理公司中國不良資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展大致經(jīng)歷了3個階段,即政策性業(yè)務(wù)階段、商業(yè)化轉(zhuǎn)型階段和全面商業(yè)化階段,地方金融資產(chǎn)管理公司是商業(yè)化的產(chǎn)物。2.1政策使命階段的規(guī)雖然稍晚于金融資產(chǎn)管理公司的設(shè)立時間,但是20XX頒布的《金融資產(chǎn)管理公司條例》則是中國四大金融資管公司的設(shè)立、運行依據(jù)。該條例由總則、公司的設(shè)立和業(yè)務(wù)圍、收購不良貸款的圍、額度及資金來源、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)、公司的經(jīng)營和管理、公司的終止和清算。其中較為重要的容為：1、總則部分就明確金融資產(chǎn)管理公司是以最大限度保全資產(chǎn)、減少損失為經(jīng)營目的,依法處理國有銀行不良貸款的不良資產(chǎn)管理單位。2、中國的金融資管公司采取行政許可制,由人民銀行頒發(fā)許可證,設(shè)立分支機構(gòu)需財政部同意人民銀行批準,人事任免也由國務(wù)院、人民銀行掌握。3、在該條例下,金融資產(chǎn)管理公司的主要業(yè)務(wù)就是收購、管理和處置不良貸款,其業(yè)務(wù)活動主要就是,經(jīng)營方面：追償、重組、轉(zhuǎn)股；融資方面：發(fā)行金融債券〔需要人民銀行會同財政部審批、申請再貸款；投資及其他方面：發(fā)行承銷、咨詢。4、對于收購不良貸款的圍、額度符合國務(wù)院規(guī)定,超出圍或額度需要專項審批。5、對于收購的不良貸款的取得的債權(quán)的處置方式之一就是將不良貸款取得的債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán),金融資產(chǎn)管理公司的股權(quán)不受凈資產(chǎn)的比例限制。當然,也可以通過招標、拍賣的方式進行轉(zhuǎn)讓。在該辦法出臺后,中國的不良資產(chǎn)處置行業(yè)的法律規(guī)也在不斷完善。關(guān)于規(guī)金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置的辦法相繼出臺,并在隨后的幾年里不斷修訂完善。目前有效的是20XX修訂的《金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置管理辦法》與之配套的是《不良資產(chǎn)處置盡職指引》〔20XX《金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置監(jiān)督管理暫行》〔20XX《金融企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理辦法》〔20XX《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》〔20XX以及《中國銀監(jiān)會關(guān)于地方資產(chǎn)管理公司開展金融不良資產(chǎn)收購業(yè)務(wù)資質(zhì)認可條件等相關(guān)問題的通知》在這樣的法律框架,作為基礎(chǔ)之一的《金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置管理辦法》由總則,處置審核機構(gòu)、處置審批、實施、管理、權(quán)限劃分、監(jiān)督檢查和附則構(gòu)成,辦法的主要容是：1、總則部分,明確了資產(chǎn)處置的主體和概念,除了四大資產(chǎn)管理公司外,中國建銀投資有限責任公司20XX9月17日,為了讓中國建設(shè)銀行在香港上市,建行分立為中國建設(shè)銀行股份有限公司和中國建銀投資有限責任公司。原中國建設(shè)銀行持有的中金公司43.35%的股份等"非商業(yè)銀行"業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)由中國建銀投資有限責任公司持有。中國建投成立之初主要任務(wù)是接收、管理和處置原中國建設(shè)銀行非商業(yè)銀行資產(chǎn)和業(yè)務(wù)。20XX9月,國務(wù)院批準中國建投業(yè)務(wù)方向調(diào)整。公司作為中投公司部分實業(yè)投資平臺,承擔主權(quán)財富基金的人民幣投資職能20XX9月17日,為了讓中國建設(shè)銀行在香港上市,建行分立為中國建設(shè)銀行股份有限公司和中國建銀投資有限責任公司。原中國建設(shè)銀行持有的中金公司43.35%的股份等"非商業(yè)銀行"業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)由中國建銀投資有限責任公司持有。中國建投成立之初主要任務(wù)是接收、管理和處置原中國建設(shè)銀行非商業(yè)銀行資產(chǎn)和業(yè)務(wù)。20XX9月,國務(wù)院批準中國建投業(yè)務(wù)方向調(diào)整。公司作為中投公司部分實業(yè)投資平臺,承擔主權(quán)財富基金的人民幣投資職能。2、"處置審核機構(gòu)"一章則明確資產(chǎn)公司必須設(shè)置資產(chǎn)處置專門審核機構(gòu),對資產(chǎn)處置方案進行審查,并對總裁負責,資產(chǎn)公司必須完善資產(chǎn)處置的部控制制度和制衡機制,分支機構(gòu)也要健全。除了必要的機構(gòu)設(shè)置,資產(chǎn)處置要求執(zhí)行嚴格的處置審批程序,其中分支機構(gòu)由負責人在授權(quán)圍批準,超出則需要上報資產(chǎn)公司審批。處置權(quán)限的獲得上,通過拆包的形式對單項資產(chǎn)進行成本入賬,再確定盈虧平衡點,達到或超過的項目,資產(chǎn)公司可以對分支機構(gòu)授權(quán)額度,未達到的項目則需要根據(jù)預(yù)計虧損的金額確定授權(quán)額度。對于分級機構(gòu)上報的和資產(chǎn)公司的處置方案,需要處置專門審核機構(gòu)召開審核會議表決通過后實施。其中審查的重點是成本和價值評估、盡職調(diào)查等。資產(chǎn)公司法定代表人及分支機構(gòu)負責人對資產(chǎn)處置負責,并要向財政部及其辦事處報告。3、在遵循完控制度和程序后,進入處置實施階段,在資產(chǎn)處置方式上,可以采用業(yè)務(wù)許可圍的追償、轉(zhuǎn)讓、重組、轉(zhuǎn)股、證券化等多種方式。資產(chǎn)處置要完成評估已確定資產(chǎn)價值,處置方式原則上采取公開競價的方式,在資產(chǎn)處置時,對于持有的國有資產(chǎn)要遵循通知或報備程序,同時需要遵循國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的特殊規(guī),這一點在《金融企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理辦法》〔20XX中得到明確。4、在項目進程中,要建立盡職調(diào)查,在處置的管理上建立項目臺帳,進行預(yù)算管理和計劃管理、檔案管理。建立事后檢查制度,包括定期或不定期地,對分支機構(gòu)資產(chǎn)處置進行審計、對資產(chǎn)公司及分支機構(gòu)資產(chǎn)處置過程的合規(guī)性和處置結(jié)果進行抽查《金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置監(jiān)督管理暫行》〔20XX則對的資產(chǎn)公司的分支機構(gòu)的管理做出了規(guī)。該文件主要適用四大資管公司在京設(shè)立的分支機構(gòu)政策性接收、商業(yè)性收購的不良資產(chǎn)和財政部委托的損失類貸款的處置的監(jiān)督管理,包括日常監(jiān)督、專項檢查和調(diào)查研究。而在金融企業(yè)國有資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓管理方面,《金融企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理辦法》〔20XX則做了專門的規(guī)。該辦法第六十一條規(guī)定,金融資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)和債轉(zhuǎn)股股權(quán)資產(chǎn)的,國家相關(guān)政策另有規(guī)定的,從其規(guī)定,但本辦法對于該行為的調(diào)整作用不容忽視。1、辦法在第一章,總則部分就明確了兩個重要概念,一是金融企業(yè)是所有獲得金融業(yè)務(wù)許可證的企業(yè)和金融控股〔集團公司,二是金融企業(yè)國有資產(chǎn)則是各級人民政府及其授權(quán)投資主體對金融企業(yè)各種形式的出資所形成的權(quán)益。同時規(guī)定國有及國有控股金融企業(yè)〔以下統(tǒng)稱轉(zhuǎn)讓方轉(zhuǎn)讓所持國有資產(chǎn)給境外法人、自然人或者其他組織〔以下統(tǒng)稱受讓方,適用本辦法。在監(jiān)管體系上,財政部負責監(jiān)督管理,對于財政部轉(zhuǎn)讓金融企業(yè)國有資產(chǎn)的,由本級人民政府批準。2、辦法規(guī)定,金融企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓以通過產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)、證券交易系統(tǒng)交易為主要方式,符合條件的,可以采取直接協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓金融企業(yè)國有資產(chǎn)。在確定轉(zhuǎn)讓方式后,辦法又區(qū)分了非上市企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓和上市企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓,并規(guī)定,非上市企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓必須在省級以上產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)公開進行。在部決策上,轉(zhuǎn)讓方案必須通過部決策程序形成決議,再上報審批,其中國有及國有控股金融企業(yè)轉(zhuǎn)讓一級子公司產(chǎn)權(quán)需要報財政部門審批,一級子公司轉(zhuǎn)讓所持子公司產(chǎn)權(quán)則由控股集團公司審批。對于上市公司國有股份的轉(zhuǎn)讓必須在證券交易系統(tǒng)進行,國有控股上市公司的股份轉(zhuǎn)讓需要報財政部門批準,同時做好材料的披露工作。最后經(jīng)國務(wù)院或者財政部門批準,轉(zhuǎn)讓方可以采取直接協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓非上市公司國有產(chǎn)權(quán)和上市公司國有股份。這一辦法對于國有資產(chǎn)〔上市公司國有股份和非上市公司國有資產(chǎn)國資控股的公司和國資控股子公司的產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓進行的程序、平臺進行了嚴格的規(guī)。金融管理公司在商業(yè)化和業(yè)務(wù)進程中,在涉及國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓時需要遵循規(guī)則指導(dǎo)。2.2商業(yè)化階段20XX至20XX,在四大金融資管公司成功商業(yè)化后,不良資產(chǎn)管理行業(yè)開始全面商業(yè)化轉(zhuǎn)型,20XX《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》開始授權(quán)省級政府設(shè)立或者授權(quán)一家資產(chǎn)管理或經(jīng)營公司,參與本省圍不良資產(chǎn)的批量轉(zhuǎn)讓工作,但是其購入的不良資產(chǎn)應(yīng)采取債務(wù)重組的方式進行處理,不得對外轉(zhuǎn)讓。雖然在運行圍和方式上有諸多限制,但是中國的不良資產(chǎn)管理開始走向4+N的時代,20XX5月16日,資產(chǎn)管理正式成立,成為經(jīng)省人民政府批準設(shè)立的國首家省級資產(chǎn)管理公司〔AMC,主要從事省金融不良資產(chǎn)的批量轉(zhuǎn)讓,以及其他企業(yè)資產(chǎn)的并購、重組,對外投資,受托資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)。20XX11月28日,中國銀監(jiān)會再以通知的形式對于地方資產(chǎn)管理公司開展金融企業(yè)不良資產(chǎn)收購處置業(yè)務(wù)資質(zhì)條件進行規(guī)。該通知明確地方資管公司的數(shù)量、應(yīng)符合的條件和不良資產(chǎn)的處置方式?！督鹑谄髽I(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》是一次重要的開放,是管理主體和對象的雙向擴展,將資產(chǎn)管理公司擴大到省級政府依法設(shè)立或者授權(quán)的資產(chǎn)管理或經(jīng)營公司,同時將金融企業(yè)不良資產(chǎn)納入不良資產(chǎn)管理疇,辦法規(guī)定的金融企業(yè)包括國有及國有控股商業(yè)銀行、政策性銀行、信托投資公司、財務(wù)公司、城市信用社、農(nóng)村信用社以及銀監(jiān)會依法監(jiān)督管理的其他國有及國有控股金融企業(yè)的不良資產(chǎn)。在資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方式上,辦法允許通過金融企業(yè)對一定規(guī)模的不良資產(chǎn)進行組包,定向轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)管理公司。除總則做了這些重要的突破外,其他章節(jié)也開始從轉(zhuǎn)讓圍、程序、管理進行細致的規(guī)定。1、在第二章正面和負面兩個方面列明了不良資產(chǎn)的圍,負面清單包括：債務(wù)人或者擔保人為國家機關(guān)的資產(chǎn)、政策性破產(chǎn)計劃的資產(chǎn)、涉及國家安全和敏感信息的資產(chǎn)、個人貸款、限制轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)。2、在程序設(shè)計上：資產(chǎn)組包-盡職調(diào)查〔賣房-資產(chǎn)估值-制定方案-方案審批-要約邀請-盡職調(diào)查〔買方-確定受讓方-簽訂協(xié)議-組織實施-發(fā)布公告-劃款-檔案移交-差額核銷。3、在轉(zhuǎn)讓管理上,公司部要有審核機構(gòu)、授權(quán)機制、決策機制,對外,每次項目結(jié)束后30個工作日需要相統(tǒng)計財政部門和銀監(jiān)會〔局報告轉(zhuǎn)讓方案及處置結(jié)果,每年2月20日前報告年度轉(zhuǎn)讓情況。隨后,《中國銀監(jiān)會關(guān)于地方資產(chǎn)管理公司開展金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量收購業(yè)務(wù)資質(zhì)認可條件等有關(guān)問題的通知》〔20XX進一步突出了地方資產(chǎn)管理公司的條件等要求,在數(shù)量上原則上是一個省級行政單位負責可以設(shè)立或授權(quán)一家地方資產(chǎn)管理公司。業(yè)務(wù)圍上,參與本省圍金融企業(yè)不良資產(chǎn)的批量收購、處置任務(wù)。處置方式上,應(yīng)當采取債務(wù)重組的方式進行處置,不得對外轉(zhuǎn)讓。同時提出地方資產(chǎn)管理公司的設(shè)立需要審慎性條件,包括注冊資本、公司治理、團隊建設(shè)、經(jīng)營業(yè)績、資質(zhì)信用。2.3商業(yè)化后的集團管理時代由于政策性任務(wù)逐漸完成,四大AMC在此后先后加強了商業(yè)化進程。近年來,四大資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)逐漸多元化,并呈現(xiàn)差異化的競爭格局。從最早的辦事處的設(shè)立,到四大資管開始進行商業(yè)化投資,再到地方資產(chǎn)管理公司的設(shè)立,中國的不良資產(chǎn)管理行業(yè)不斷整合,形成集團化趨勢。為合理管理金融資產(chǎn)管理公司的運行,商業(yè)化下的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型資產(chǎn)目前擁有境外多家控股公司,業(yè)務(wù)涵蓋了資產(chǎn)管理、保險、證券、信托、租賃、投融資、評級和海外業(yè)務(wù)等,也爭取在2015年完成公司改制等相關(guān)工作,為未來的引入戰(zhàn)略投資者、上市做準備。截至2015年6月末,集團金融類控股子公司總資產(chǎn)2240億元,占集團總資產(chǎn)61%,實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤33.74億元,占集團歸屬母公司利潤45%。其中,中華保險上半年實現(xiàn)凈利潤22.98億元,同比增長104%；東興證券實現(xiàn)凈利潤15.13億元,同比增長207.38%。目前資產(chǎn)在互聯(lián)網(wǎng)金融和醫(yī)療健康領(lǐng)域不斷布局,爭取實現(xiàn)"互聯(lián)網(wǎng)+金融"、"保險+醫(yī)療"。長城資產(chǎn)現(xiàn)已構(gòu)建了以"不良資產(chǎn)收購處置、投資及資產(chǎn)管理、多元平臺綜合金融服務(wù)業(yè)務(wù)"為主體、近90種金融服務(wù)產(chǎn)品的集團化綜合經(jīng)營業(yè)務(wù)體系,呈現(xiàn)出以母公司系統(tǒng)為主體,以子公司系統(tǒng)為輔助,辦事處、事業(yè)部、平臺公司"三駕馬車"的經(jīng)營格局。20XX收購金融不良資產(chǎn)包114個,實施非金融不良資產(chǎn)收購項目54個,主營業(yè)務(wù)凈收入占比達76%,辦事處板塊全年創(chuàng)利78億元,成為集團效益的貢獻主體。伴隨著"全牌照"平臺公司體系的構(gòu)建完成和發(fā)展壯大,2015年平臺公司板塊將會成為重要的增長極。華融目前總資產(chǎn)超過6000億元,凈資產(chǎn)超過800億元,為四大資產(chǎn)管理公司中資產(chǎn)規(guī)模最大的公司。隨著業(yè)務(wù)的擴,華融資產(chǎn)已經(jīng)從專門處置不良資產(chǎn)的機構(gòu)轉(zhuǎn)型為綜合性金融集團。目前,華融資產(chǎn)主要業(yè)務(wù)包括不良資產(chǎn)經(jīng)營、金融服務(wù)、資產(chǎn)管理及投資三大板塊,20XX三大業(yè)務(wù)的收入占比分別為56.1%、35.1%和9.9%,不良資產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)占比仍最大。因此被市場稱為"最大壞賬銀行"。信達資產(chǎn)四大資管公司中第一個改制并進入戰(zhàn)略性投資者的,20XX3月,信達資產(chǎn)引入4名戰(zhàn)略投資者,包括社保基金入股8%,以及渣打、瑞銀、資本合共入股8.54%,合計入股103億人民幣。20XX12月12日,本公司在聯(lián)合交易所主板掛牌上市,成為首家登陸國際資本市場的中國金融資產(chǎn)管理公司。截至2015年6月總收入達到379億元,同比增長47%。凈利潤達到78億元,同比增速達到48%。從收入結(jié)構(gòu)來看,不良資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、金融投資及資產(chǎn)管理、金融服務(wù)三大業(yè)務(wù)板塊分別占比42%、21%和39%；從利潤結(jié)構(gòu)來看,不良資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、金融投資及資產(chǎn)管理、金融服務(wù)三大業(yè)務(wù)板塊分別占比57%、24%和22%。在公司重組類不良資產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)中,房地產(chǎn)行業(yè)占比接近60%求同存異下,目前四大AMC的主要業(yè)務(wù)：1.不良資產(chǎn)處理。工農(nóng)建中永遠都會有不良資產(chǎn)需要處置,只是20XX之后不再是政策性任務(wù),而是商業(yè)化的操作。這一塊空間仍然很大,也仍然會是他們很重要的營收利潤來源。至于處理不良資產(chǎn)的方式太多,包括且不限于：債務(wù)追償、債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)證券化、資產(chǎn)置換、債務(wù)重組、資產(chǎn)拍賣、資產(chǎn)租賃等等。2.信托業(yè)務(wù)。20XX國家新一輪的房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策出臺之后,可謂為AMC提供了豐富的盈利空間,信達能夠直接參與房地產(chǎn)項目；而其他三家則通過收購上游信托公司的應(yīng)收款或者發(fā)放所謂的「第二期信托計劃」都是AMC參與其中的重要方式,其他模式包括提供過橋資金、增信業(yè)務(wù)等。3.投資銀行和直投業(yè)務(wù),四大AMC除長城外都有自己的券商,而他們下屬的投資機構(gòu)也都為數(shù)不少。AMC們在做不良資產(chǎn)加投方面原本就有先天的優(yōu)勢,在處理問題資產(chǎn)的時候,AMC們甚至可以通過部自身的直接投資,對企業(yè)的資產(chǎn)進行重組和經(jīng)營,并以此實現(xiàn)盈利。而他們多年來在大中型國企和各地政府之間的關(guān)系,對他們的股權(quán)投資和投資銀行業(yè)務(wù)幫助也很大,四大下屬的券商,無論是凈資本、營收和利潤都位居全國前50。4.信用評級。目前中國國沒有真正成熟的信用評級公司,而有多年不良資產(chǎn)處置經(jīng)驗的AMC們,資本實力不俗,又具備充足的資產(chǎn)評級人才和債務(wù)違約數(shù)據(jù)庫,實在有得天獨厚的優(yōu)勢投入這一領(lǐng)域。實際上四大AMC手中都涉及或計劃涉及到幾乎所有的金融領(lǐng)域,他們目前所搭建的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),都還包括有商業(yè)銀行、期貨、金融租賃、保險、基金管理等等業(yè)務(wù)容。華融和信達在業(yè)務(wù)方面走得更早更全,但和長城也不斷在深耕和擴大他們的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。2.3.2商業(yè)化下的融資端變化商業(yè)化轉(zhuǎn)型后,AMC業(yè)務(wù)開展的主要資金來源,是自身擁有的資本金和各方面的商業(yè)化融資,不再是低息的央行貸款。以長城資產(chǎn)為例,長城資產(chǎn)目前已構(gòu)建起包括商業(yè)銀行融資、保險資金融資、境外發(fā)行債券、資產(chǎn)證券化融資、引入第三方資金、債券回購等在的多元化融資渠道。長城資產(chǎn)目前已和60家金融機構(gòu)建立了授信合作關(guān)系,可用授信總額達3800多億元。融入長期保險資金310億元；20XX在銀行間債券市場成功發(fā)行首單資產(chǎn)證券化產(chǎn)品12.12億元；通過長城國際在成功發(fā)行5億美元金融債；同時還通過成立有限合伙基金等方式,以公司自有資金作劣后級,積極引入外部優(yōu)先級資金,開展并購重組等項目的運作。2015年,長城資管還將繼續(xù)加大融資渠道的拓展,特別是繼續(xù)引入境外低成本資金；擴大資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)；大力拓展第三方資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；在公司股改后,盡快啟動公司金融債券發(fā)行；進入銀行間同業(yè)拆借市場；穩(wěn)健探索互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式等,形成更加多元的融資保障體系。團化發(fā)展的監(jiān)管面對從壞賬處理到金融集團轉(zhuǎn)變,為加強對商業(yè)化轉(zhuǎn)型后的金融資產(chǎn)管理公司的監(jiān)管,規(guī)其經(jīng)營行為,根據(jù)國家有關(guān)法律法規(guī),銀監(jiān)會、財政部、人民銀行、證監(jiān)會、保監(jiān)會聯(lián)合制定了《金融資產(chǎn)管理公司監(jiān)管辦法》。該監(jiān)管辦法由總則、公司治理、風(fēng)險管控、部交易管理、特殊目的實體管理、資本充足性管理、財