貨幣金融學(xué)-殷孟波-考研真題詳解

貨幣金融學(xué)-殷孟波-考研真題詳解1賣出期權(quán)（putoption）[西北大學(xué)2019研；中國人民大學(xué)2018研]答：賣出期權(quán)又稱“賣方期權(quán)”“看跌期權(quán)”“空頭期權(quán)”“敲出”，是指期權(quán)買方在合約到期日或有效期內(nèi)按照預(yù)先敲定的交割價(jià)格向期權(quán)賣方賣出某種金融資產(chǎn)或商品的權(quán)利，是期權(quán)交易的種類之一。購買這種期權(quán)以人們預(yù)測市場價(jià)格將有下跌趨勢為前提。投資者在支付一定的期權(quán)費(fèi)取得該種期權(quán)后，在合約到期或到期日之前的有效期限內(nèi)，若市場價(jià)格跌至協(xié)定價(jià)格減去期權(quán)費(fèi)的水平之下，則可通過行使期權(quán)，以高于當(dāng)時(shí)市場水平的協(xié)定價(jià)格，賣出合約規(guī)定的一定數(shù)量的金融資產(chǎn)或商品，從而獲利。在市場價(jià)格下跌引起期權(quán)費(fèi)上升情況下，合約持有者也可在合約有效期限內(nèi)以較高的期權(quán)費(fèi)轉(zhuǎn)售該種期權(quán)，從而獲利。若市場價(jià)格走勢與趨勢相反，沒有下跌反而上升，合約持有者可以不執(zhí)行期權(quán)，任其到期失效，將損失控制在期權(quán)費(fèi)之內(nèi)。2金匯兌本位制[廈門大學(xué)2017研]答：金匯兌本位制是指銀行券在國內(nèi)不能兌換黃金和金幣，只能兌換外匯的金本位制。實(shí)行金匯兌本位制的國家，將本國貨幣的發(fā)行與某個(gè)實(shí)行金塊本位制或金幣本位制的國家的貨幣相掛鉤，并規(guī)定本國貨幣與該外國貨幣的兌換比價(jià)。在金匯兌本位制度下，紙幣為法定的償付貨幣，簡稱法幣；政府宣布單位紙幣的代表金量并維護(hù)紙幣黃金比價(jià)；紙幣充當(dāng)價(jià)值尺度、流通手段和支付手段，并能同黃金按政府宣布的比價(jià)自由兌換。金匯兌本位制度下，黃金儲備集中在政府手中，在日常生活中，黃金不再具有流通手段的職能，輸出入受到了極大限制。黃金只發(fā)揮儲藏手段和穩(wěn)定紙幣價(jià)值的作用。一戰(zhàn)期間以及1922～1933年資本主義經(jīng)濟(jì)大危機(jī)期間，各主要資本主義國家為籌集資金以應(yīng)付戰(zhàn)爭和刺激經(jīng)濟(jì)，大量發(fā)行紙幣，導(dǎo)致紙幣與黃金之間的固定比價(jià)無法維持，金匯兌本位制在幾經(jīng)反復(fù)后終于瓦解。3到期收益率（yieldtomaturity）[對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)2017研；中山大學(xué)2016研]答：到期收益率是指使債券的價(jià)格等于本金與利息現(xiàn)值之和的貼現(xiàn)率。對于息票債券來說，到期收益率是使未來各年息票利息支付額的現(xiàn)值與最后償還的債券面值的現(xiàn)值之和，等于債券當(dāng)前價(jià)值（即債券價(jià)格）的利率。到期收益率是事前評價(jià)債券收益的重要指標(biāo)。4證券投資基金[首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)2016研]答：證券投資基金是指通過公開發(fā)售基金份額籌集資金，由基金管理人管理，基金托管人托管，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資活動(dòng)的基金。我國的證券投資基金可投資于股票、債券和國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他證券品種。證券投資基金具有以下特點(diǎn)：①證券投資基金是一種集合投資制度；②證券投資基金是一種信托投資方式；③證券投資基金是間接的證券投資方式；④證券投資基金具有集合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)以及專業(yè)理財(cái)?shù)闹匾δ?。證券投資基金具有不同的類型：①按照基金的組織方式可以分為契約型基金和公司型基金；②按照基金運(yùn)作方式可以分為開放式基金和封閉式基金；③按投資目標(biāo)可以分為收入型基金、成長型基金和平衡型基金；④按投資標(biāo)的不同可以分為債券基金、股票基金、貨幣市場基金和混合型基金；⑤按投資理念可以分為主動(dòng)型基金和被動(dòng)型基金；⑥按資本來源和流向可以分為國內(nèi)基金、國際基金、離岸基金和海外基金。我國的證券投資基金可投資于股票、債券和國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他證券品種。5基準(zhǔn)匯率[山東大學(xué)2016研]答：基準(zhǔn)匯率是本幣與對外經(jīng)濟(jì)交往中最常用的基本外幣之間的匯率。目前，各國一般都以美元為基本外幣來確定基準(zhǔn)匯率。通常選擇一種國際經(jīng)濟(jì)交易中最常使用、在外匯儲備中所占的比重最大的、可自由兌換的關(guān)鍵貨幣作為主要對象，與本國貨幣對比，算出匯率，這種匯率就是基本匯率。關(guān)鍵貨幣一般是指世界貨幣，被廣泛用于計(jì)價(jià)、結(jié)算、儲備貨幣、可自由兌換、國際上可普遍接受的貨幣。目前作為關(guān)鍵貨幣的通常是美元，把本國貨幣對美元的匯率作為基準(zhǔn)匯率。6絕對購買力平價(jià)[天津大學(xué)2015研]答：購買力平價(jià)理論是西方國家匯率理論中最具有影響力的一個(gè)理論，由瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡塞爾提出。其核心思想為，兩種貨幣的匯率應(yīng)由兩國貨幣購買力之比決定，而貨幣購買力實(shí)際上是一般物價(jià)水平的倒數(shù)，所以，匯率實(shí)際是由兩國物價(jià)水平之比決定。購買力平價(jià)包括絕對購買力平價(jià)與相對購買力平價(jià)兩種。絕對購買力平價(jià)認(rèn)為：一國貨幣的價(jià)值及對它的需求是由單位貨幣在國內(nèi)所能買到的商品和勞務(wù)的量決定的，即由它的購買力決定的，因此兩國貨幣之間的匯率可以表示為兩國貨幣的購買力之比。絕對購買力平價(jià)可用公式表示為：E＝PA/PB式中，PA為A國物價(jià)總指數(shù)；PB為B國物價(jià)總指數(shù)；E為A國貨幣匯率。它意味著匯率取決于以不同貨幣衡量的兩國一般物價(jià)水平之比，即不同貨幣的購買力之比。絕對購買力平價(jià)成立意味著，以兩國物價(jià)水平之比表示的實(shí)際匯率等于1。7道義勸告[蘭州大學(xué)2014研]答：道義勸告是指中央銀行利用其聲望和地位，對商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)出通告、指示或與各金融機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人舉行面談，勸告其遵守政府政策并自動(dòng)采取貫徹政策的相應(yīng)措施，是間接信用指導(dǎo)的貨幣政策工具的一種。雖然道義勸告無法律效力，但中央銀行的政策目的與商業(yè)銀行的經(jīng)營發(fā)展總體上是一致的，且商業(yè)銀行對中央銀行有依賴性，所以在實(shí)際中這種做法的作用還是很大的。在發(fā)達(dá)國家，道義勸告的作用也很明顯。間接信用指導(dǎo)比較靈活，且在感情上易為商業(yè)銀行所接受。但其要真正起作用，前提條件是中央銀行必須在金融體系中擁有較高的地位、較高的威望和足夠的控制信用活動(dòng)的法律權(quán)力及手段。8流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)[蘭州大學(xué)2013研]答：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)濟(jì)主體由于金融資產(chǎn)流動(dòng)性的不確定性變動(dòng)而遭受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。當(dāng)商業(yè)銀行流動(dòng)性不足時(shí)，它無法以合理的成本迅速增加負(fù)債或變現(xiàn)資產(chǎn)獲取足夠的資金，從而影響其盈利水平，極端情況下會導(dǎo)致商業(yè)銀行資不抵債。商業(yè)銀行作為存款人和借款人的中介，隨時(shí)持有的、用于支付需要的流動(dòng)資產(chǎn)只占負(fù)債總額的很小部分，如果商業(yè)銀行的大量債權(quán)人同時(shí)要求兌現(xiàn)債權(quán)，例如出現(xiàn)大量存款人的擠兌行為，商業(yè)銀行就可能面臨流動(dòng)性危機(jī)。9遠(yuǎn)期合約與期貨合約[遼寧大學(xué)2013研]答：遠(yuǎn)期合約是指合約雙方約定在未來某一時(shí)期按約定的價(jià)格買賣約定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)。目前遠(yuǎn)期金融合約主要有貨幣遠(yuǎn)期和利率遠(yuǎn)期兩類。期貨合約是指交易雙方按約定價(jià)格在未來某一期間完成特定資產(chǎn)交易行為的一種方式。兩者區(qū)別在于：①交易場所不同。遠(yuǎn)期并沒有固定的交易場所，期貨合約則在交易所內(nèi)集中交易；②標(biāo)準(zhǔn)化程度不同。遠(yuǎn)期交易遵循“契約自由”的原則，期貨合約則是標(biāo)準(zhǔn)化的；③違約風(fēng)險(xiǎn)不同。遠(yuǎn)期合約的履行主要取決于簽約雙方的信用，期貨合約的履行則由交易所或清算機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保；④合約關(guān)系不同。遠(yuǎn)期合約是交易雙方直接簽訂的，因此簽約前通常要對交易對手的信譽(yù)和實(shí)力等方面作充分的了解。在期貨交易中，交易者根本無須知道對方是誰；⑤價(jià)格確定方式不同。遠(yuǎn)期合約的交割價(jià)格是由交易雙方直接談判并私下確定的。期貨交易的價(jià)格則是在交易所中通過公開競價(jià)或根據(jù)做市商報(bào)價(jià)確定的；⑥結(jié)算方式不同。遠(yuǎn)期合約簽訂后，只有到期才進(jìn)行交割清算，其間均不進(jìn)行結(jié)算。期貨交易則是每天結(jié)算的；⑦結(jié)清方式不同。由于遠(yuǎn)期合約是非標(biāo)準(zhǔn)化的，不易找到轉(zhuǎn)讓對象，并要征得原交易對手的同意，因此絕大多數(shù)遠(yuǎn)期合約只能通過到期實(shí)物交割或現(xiàn)金結(jié)算來結(jié)束。期貨合約則可以通過到期交割結(jié)算和平倉兩種方式結(jié)清。10最后貸款人[青島大學(xué)2013研]答：最后貸款人是指在出現(xiàn)危機(jī)或者流動(dòng)資金短缺的情況時(shí)，負(fù)責(zé)應(yīng)付資金需求的機(jī)構(gòu)（通常是中央銀行）。該機(jī)構(gòu)一般在公開市場向銀行體系購買質(zhì)素理想的資產(chǎn)，或透過貼現(xiàn)窗口向有償債能力但暫時(shí)周轉(zhuǎn)不靈的銀行提供貸款。最后貸款人可以發(fā)揮以下作用：①支持陷入資金周轉(zhuǎn)困難的商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)，以免銀行擠提（或叫擠兌）風(fēng)潮的擴(kuò)大而最終導(dǎo)致整個(gè)銀行業(yè)的崩潰；②通過為商業(yè)銀行辦理短期資金融