利率工具概述

利率工具概述利率政策是我國(guó)貨幣政策的重要組成部分，也是貨幣政策實(shí)施的主要手段之一。中國(guó)人民銀行根據(jù)貨幣政策實(shí)施的需要，適時(shí)的運(yùn)用利率工具，對(duì)利率水平和利率結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，進(jìn)而影響社會(huì)資金供求狀況，實(shí)現(xiàn)貨幣政策的既定目標(biāo)。目前，中國(guó)人民銀行采用的利率工具主要有：1、 調(diào)整中央銀行基準(zhǔn)利率，包括：再貸款利率，指中國(guó)人民銀行向金融機(jī)構(gòu)發(fā)放再貸款所采用的利率；再貼現(xiàn)利率，指金融機(jī)構(gòu)將所持有的已貼現(xiàn)票據(jù)向中國(guó)人民銀行辦理再貼現(xiàn)所采用的利率；存款準(zhǔn)備金利率，指中國(guó)人民銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)交存的法定存款準(zhǔn)備金支付的利率；超額存款準(zhǔn)備金利率，指中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)交存的準(zhǔn)備金中超過(guò)法定存款準(zhǔn)備金水平的部分支付的利率。2、 調(diào)整金融機(jī)構(gòu)法定存貸款利率。3、 制定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的浮動(dòng)范圍。4、 制定相關(guān)政策對(duì)各類(lèi)利率結(jié)構(gòu)和檔次進(jìn)行調(diào)整等。近年來(lái)，中國(guó)人民銀行加強(qiáng)了對(duì)利率工具的運(yùn)用。利率調(diào)整逐年頻繁，利率調(diào)控方式更為靈活，調(diào)控機(jī)制日趨完善。隨著利率市場(chǎng)化改革的逐步推進(jìn)，作為貨幣政策主要手段之一的利率政策將逐步從對(duì)利率的直接調(diào)控向間接調(diào)控轉(zhuǎn)化。利率作為重要的經(jīng)濟(jì)杠桿，在國(guó)家宏觀調(diào)控體系中將發(fā)揮更加重要的作用。利率市場(chǎng)化介紹一、我國(guó)利率市場(chǎng)化的提出黨和國(guó)家非常重視我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革。1993年，黨的十四大《關(guān)于金融體制改革的決定》提出，我國(guó)利率改革的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)是：建立以市場(chǎng)資金供求為基礎(chǔ)，以中央銀行基準(zhǔn)利率為調(diào)控核心，由市場(chǎng)資金供求決定各種利率水平的市場(chǎng)利率體系的市場(chǎng)利率管理體系。黨的十四屆三中全會(huì)《中共中央關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》中提出，中央銀行按照資金供求狀況及時(shí)調(diào)整基準(zhǔn)利率，并允許商業(yè)銀行存貸款利率在規(guī)定幅度內(nèi)自由浮動(dòng)。2003年，黨的十六大報(bào)告提出：穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，優(yōu)化金融資源配置。黨的第十六屆三中全會(huì)《中共中央關(guān)于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》中進(jìn)一步明確“穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化，建立健全由市場(chǎng)供求決定的利率形成機(jī)制，中央銀行通過(guò)運(yùn)用貨幣政策工具引導(dǎo)市場(chǎng)利率?！倍?、 利率市場(chǎng)化改革的基本思路根據(jù)十六屆三中全會(huì)精神，結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展和加入世貿(mào)組織后開(kāi)放金融市場(chǎng)的需要，人民銀行將按照先外幣、后本幣，先貸款、后存款，存款先大額長(zhǎng)期、后小額短期的基本步驟，逐步建立由市場(chǎng)供求決定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率水平的利率形成機(jī)制，中央銀行調(diào)控和引導(dǎo)市場(chǎng)利率，使市場(chǎng)機(jī)制在金融資源配置中發(fā)揮主導(dǎo)作用。三、 利率市場(chǎng)化的改革進(jìn)程自1996年我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程正式啟動(dòng)以來(lái)，經(jīng)過(guò)7年的發(fā)展，利率市場(chǎng)化改革穩(wěn)步推進(jìn)，并取得了階段性進(jìn)展。1996年6月1日人民銀行放開(kāi)了銀行間同業(yè)拆借利率，1997年6月放開(kāi)銀行間債券回購(gòu)利率。1998年8月，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行在銀行間債券市場(chǎng)首次進(jìn)行了市場(chǎng)化發(fā)債，1999年10月，國(guó)債發(fā)行也開(kāi)始采用市場(chǎng)招標(biāo)形式，從而實(shí)現(xiàn)了銀行間市場(chǎng)利率、國(guó)債和政策性金融債發(fā)行利率的市場(chǎng)化。1998年，人民銀行改革了貼現(xiàn)利率生成機(jī)制，貼現(xiàn)利率和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率的基礎(chǔ)上加點(diǎn)生成，在不超過(guò)同期貸款利率（含浮動(dòng)）的前提下由商業(yè)銀行自定。再貼現(xiàn)利率成為中央銀行一項(xiàng)獨(dú)立的貨幣政策工具，服務(wù)于貨幣政策需要。1998年、1999年人民銀行連續(xù)三次擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)幅度。2004年1月1日，人民銀行再次擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間。商業(yè)銀行、城市信用社貸款利率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大到［0.9,1.7］，農(nóng)村信用社貸款利率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大到［0.9,2］，貸款利率浮動(dòng)區(qū)間不再根據(jù)企業(yè)所有制性質(zhì)、規(guī)模大小分別制定。擴(kuò)大商業(yè)銀行自主定價(jià)權(quán)，提高貸款利率市場(chǎng)化程度，企業(yè)貸款利率最高上浮幅度擴(kuò)大到70%，下浮幅度保持10%不變。在擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的同時(shí)，推出放開(kāi)人民幣各項(xiàng)貸款的計(jì)、結(jié)息方式和5年期以上貸款利率的上限等其他配套措施。進(jìn)行大額長(zhǎng)期存款利率市場(chǎng)化嘗試，1999年10月，人民銀行批準(zhǔn)中資商業(yè)銀行法人對(duì)中資保險(xiǎn)公司法人試辦由雙方協(xié)商確定利率的大額定期存款（最低起存金額3000萬(wàn)元，期限在5年以上不含5年），進(jìn)行了存款利率改革的初步嘗試。2003年11月，商業(yè)銀行農(nóng)村信用社可以開(kāi)辦郵政儲(chǔ)蓄協(xié)議存款（最低起存金額3000萬(wàn)元，期限降為3年以上不含3年）。積極推進(jìn)境內(nèi)外幣利率市場(chǎng)化。2000年9月，放開(kāi)外幣貸款利率和300萬(wàn)美元（含300萬(wàn)）以上的大額外幣存款利率；300萬(wàn)美元以下的小額外幣存款利率仍由人民銀行統(tǒng)一管理。2002年3月，人民銀行統(tǒng)一了中、外資金融機(jī)構(gòu)外幣利率管理政策，實(shí)現(xiàn)中外資金融機(jī)構(gòu)在外幣利率政策上的公平待遇。2003年7月，放開(kāi)了英鎊、瑞士法郎和加拿大元的外幣小額存款利率管理，由商業(yè)銀行自主確定。2003年11月，對(duì)美元、日元、港幣、歐元小額存款利率實(shí)行上限管理，商業(yè)銀行可根據(jù)國(guó)際金融市場(chǎng)利率變化，在不超過(guò)上限的前提下自主確定。回顧1996年以來(lái)利率市場(chǎng)化改革的進(jìn)程，中國(guó)人民銀行累計(jì)放開(kāi)、歸并或取消的本、外幣利率管理種類(lèi)為119種，目前，人民銀行尚管理