財務(wù)管理學-課程作業(yè)答案-人大-作業(yè)-答案

...wd......wd......wd...溫馨提示：下載后直接按ctrl+f快捷鍵，查找前面的序號，就可以找到相應(yīng)作業(yè)的答案。財務(wù)管理學課程作業(yè)答案第一章財務(wù)管理總論多項選擇題【46911】財務(wù)管理的原則一般包括〔〕。A．資金合理配置原則B．收支積極平衡原則C．本錢效益原則D．收益風險均衡原則E．分級分權(quán)管理原則答案：A,B,C,D,E多項選擇題【46902】企業(yè)的財務(wù)活動包括〔〕。A．企業(yè)資金籌集引起的財務(wù)活動B．企業(yè)資金投放引起的財務(wù)活動C．企業(yè)資金消耗引起的財務(wù)活動D．企業(yè)資金收入引起的財務(wù)活動E．企業(yè)資金分配引起的財務(wù)活動答案：A,B,C,D,E單項選擇題【46832】企業(yè)同其債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系反映的是〔〕。A．經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)關(guān)系B．利潤分配關(guān)系C．投資與受資關(guān)系D．債務(wù)債權(quán)關(guān)系答案：D單項選擇題【46789】〔〕不屬于企業(yè)的財務(wù)活動。A．企業(yè)籌資引起的財務(wù)活動B．企業(yè)管理引起的財務(wù)活動C．企業(yè)經(jīng)營引起的財務(wù)活動D．企業(yè)投資引起的財務(wù)活動答案：B名詞解釋【161988】財務(wù)管理原則答案：財務(wù)管理的原則是企業(yè)組織財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系的準則，它是從企業(yè)財務(wù)管理的實踐經(jīng)歷中概括出來的、表達理財活動規(guī)律性的行為標準，是對財務(wù)管理的根本要求。判斷題【47871】股東和經(jīng)營者發(fā)生沖突的重要原因是他們掌握的信息不同，而防止沖突發(fā)生的有效方法是監(jiān)視和鼓勵。正確錯誤答案：正確單項選擇題【48169】現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的最優(yōu)化目標是〔〕。A．產(chǎn)值最大化B．利潤最大化C．每股利潤最大化D．企業(yè)價值最大化答案：D判斷題【47773】通貨膨脹貼補率并不是真正意義上的投資報酬，而是投資者因通貨膨脹貨幣貶值應(yīng)得到的一種補償。正確錯誤答案：正確單項選擇題【61496】我國財務(wù)管理的最優(yōu)目標是〔〕。A．利潤總額最大化B．每股利潤最大化C．權(quán)益資本利潤率最大化D．企業(yè)價值最大化答案：D多項選擇題【99324】根據(jù)財務(wù)目標的層次性，可把財務(wù)目標分成〔〕。A．利潤目標B．總體目標C．本錢目標D．資本構(gòu)造目標E．具體目標答案：B,E多項選擇題【61497】以利潤最大化作為財務(wù)管理的目標，其缺陷是〔〕。A．沒有考慮資金的時間價值B．沒有考慮風險因素C．只考慮近期收益而沒有考慮遠期收益D．只考慮自身收益而沒有考慮社會收益E．沒有考慮投入資本與獲利之間的關(guān)系答案：A,B,C,D,E名詞解釋【161986】財務(wù)管理答案：財務(wù)管理是對財務(wù)活動的管理，是組織企業(yè)資金運動、處理財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作。多項選擇題【48321】以利潤最大化為財務(wù)管理的目標有其缺乏之處，表現(xiàn)在〔〕。A．沒有考慮資金時間價值因素B．沒有反映利潤與投入資本之間的關(guān)系C．沒有考慮風險因素D．導致企業(yè)短期行為的產(chǎn)生E．把不可控因素引入理財目標答案：A,B,C,D多項選擇題【46907】財務(wù)管理目標的作用可以概括為〔〕。A．導向作用B．鼓勵作用C．凝聚作用D．考核作用E．協(xié)調(diào)作用答案：A,B,C,D單項選擇題【71591】根據(jù)涉及范圍的大小，可以把財務(wù)目標分為〔〕。A．產(chǎn)值最大化目標和利潤最大化目標B．總體目標和具體目標C．利潤目標和本錢目標D．籌資目標和投資目標答案：B單項選擇題【46792】企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營支出，按其效益作用的期間分為〔〕。A．本錢和費用支出B．收益性支出和資本性支出C．管理費用和經(jīng)營費用D．生產(chǎn)本錢和制造費用答案：B名詞解釋【161985】財務(wù)關(guān)系答案：所謂財務(wù)關(guān)系，就是指企業(yè)在現(xiàn)金流動中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟關(guān)系。第二章財務(wù)管理的價值觀念判斷題【47799】保守的投資組合風險低，收益也低。正確錯誤答案：正確判斷題【47567】標準離差率是標準離差同期望報酬率的比值，它可以用來比擬期望報酬率不同的各項投資的風險程度。正確錯誤答案：正確單項選擇題【46894】普通股每股價格10.50元，籌資費用每股0.50元，第一年支付股利每股1.50元，股利增長率5%。則該普通股的本錢最接近于〔〕。A．10.5%B．15%C．19%D．20%答案：D單項選擇題【47890】在個別資金本錢計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是〔〕。A．長期借款本錢B．債券本錢C．普通股本錢D．保存盈余本錢答案：D判斷題【47570】風險本身可能帶來超出預(yù)期的損失，也可能帶來超出預(yù)期的收益。正確錯誤答案：正確多項選擇題【46927】設(shè)年金為A，計息期為n，利息率為i，則先付年金現(xiàn)值的計算公式為〔〕。A．V0=A×PVIFAi，n×〔1+i〕B．V0=A×PVIFAi，nC．V0=A×〔PVIFAi，n-l+1〕D．V0=A×FVIFAi，n×〔1+i〕E．V0=A×〔PVIFi，n-l+1〕答案：A,C計算題【82161】假設(shè)你是一家公司的財務(wù)經(jīng)理，準備進展對外投資，現(xiàn)有三家公司可供選擇，分別是凱茜公司、大衛(wèi)公司和愛德華公司。三家公司的年報酬率及其概率的資料如下表所示。假設(shè)凱茜公司的風險報酬系數(shù)為8%，大衛(wèi)公司風險報酬系數(shù)為9%，愛德華公司風險報酬系數(shù)為10%。作為一名穩(wěn)健的投資者，欲投資于期望報酬率較高而風險報酬率較低的公司。要求：試通過計算作出選擇。

答案：〔1〕首先計算三家公司的期望報酬率。凱茜公司：=0.3×40%+0.5×20%+0.2×0%=22%大衛(wèi)公司：=0.3×50%+0.5×20%+0.2×(-15%)=22%愛德華公司：=0.3×60%+0.5×20%+0.2×(-30%)=22%〔2〕計算各公司期望報酬率的標準離差。凱茜公司：==14%大衛(wèi)公司：==22.61%愛德華公司：==31.24%〔3〕計算各公司投資報酬率的標準離差率凱茜公司：V=14%/22%=63.64%大衛(wèi)公司：V=22.61%/22%=102.77%愛德華公司：V=31.24%/22%=142%〔4〕引入風險報酬系數(shù)，計算風險報酬率。凱茜公司：RR=b×V=8%×63.64%=5.09%大衛(wèi)公司：RR=b×V=9%×102.77%=9.25%愛德華公司：RR=b×V=10%×142%=14.2%從以上計算可知，三家公司的期望報酬率均為22%，但凱茜公司的風險報酬率最低。作為一個穩(wěn)健型的投資者應(yīng)投資于凱茜公司。計算題【60637】某企業(yè)擬籌資2500萬元。其中發(fā)行債券1000萬元，籌資費用率2%，債券年利率為10%，所得稅稅率為33%；優(yōu)先股500萬元，年股利率7%，籌資費用率3%；普通股1000萬元，籌資費用率為4%，第一年預(yù)期股利率為10%，以后每年增長4%。試計算該籌資方案的綜合資金本錢。

答案：多項選擇題【47940】對于資金的時間價值來說，以下中〔〕表述是正確的。A．資金的時間價值不可能由"時間"創(chuàng)造，而只能由勞動創(chuàng)造B．只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營才能產(chǎn)生時間價值，即時間價值是在生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生的C．時間價值的相對數(shù)是指扣除風險報酬和通貨膨脹貼水后的平均資金利潤率或平均報酬率D．一般而言，時間價值應(yīng)按復利方式來計算E．資金時間價值提醒了不同時點上資金之間的換算關(guān)系，因而它是進展籌資投資決策必不可少的計量手段答案：A,B,C,D,E判斷題【47873】在投資工程期望值一樣的情況下，標準離差越大，風險越小。正確錯誤答案：錯誤單項選擇題【47522】以下籌資方式中，資本本錢最低的是〔〕。A．發(fā)行股票B．發(fā)行債券C．長期借款D．留用利潤答案：C單項選擇題【47518】東方公司普通股每股發(fā)行價為100元，籌資費率為5%，第一年末發(fā)放股利12元，以后每年增長4%，則普通股籌資本錢率為〔〕。A．16.63%B．15.11%C．13.33%D．18.85%答案：A名詞解釋【161992】資金本錢答案：資金本錢指的是企業(yè)籌集和使用資金必須支付的各種費用。包括〔1〕用資費用，是指企業(yè)在使用資金中而支付費用，如股利、利息等；〔2〕籌資費用，是指企業(yè)在籌集資金中而支付費用，如借款手續(xù)費、證券發(fā)行費等。判斷題【62243】在計算債券本錢時，籌資總額應(yīng)按發(fā)行價格或?qū)嶋H籌集資金額而非券面價格計算。正確錯誤答案：正確單項選擇題【77719】可以作為比擬各種籌資方式優(yōu)劣尺度的本錢是〔〕。A．個別資本本錢B．邊際資本本錢C．綜合資本本錢D．資本總本錢答案：A計算題【47578】甲投資工程與經(jīng)濟環(huán)境狀況有關(guān)，有關(guān)概率分布與預(yù)期報酬率如下表：要求：〔1〕計算甲投資工程的期望值?！?〕計算甲投資工程的標準離差。〔3〕計算甲投資工程的標準離差率。

答案：〔1〕期望值〔2〕標準離差=0.11〔3〕標準離差率名詞解釋【161990】年金答案：年金是指一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項。折舊、租金、利息、保險金、養(yǎng)老金等通常都采取年金的形式。多項選擇題【47843】以下表述中，正確的有〔〕。A．復利終值系數(shù)和復利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)B．普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C．普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)D．普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)E．先付年金現(xiàn)值系數(shù)和先付年金終值系數(shù)互為倒數(shù)答案：A,C,D多項選擇題【47083】決定綜合資本本錢上下的因素有〔〕。A．個別資本的多少B．總本錢的大小C．個別資本本錢D．加權(quán)平均權(quán)數(shù)E．個別資本的種類答案：C,D單項選擇題【77583】根據(jù)風險與收益對等的原則，在一般情況下，各籌資方式資金本錢由小到大依次為〔〕。A．銀行借款、企業(yè)債券、普通股B．普通股、銀行借款、企業(yè)債券C．企業(yè)債券、銀行借款、普通股D．普通股、企業(yè)債券、銀行借款答案：A多項選擇題【99325】設(shè)年金為，利息率為，計息期為，則普通年金終值的計算公式為〔〕。

答案：A,C單項選擇題【47888】普通股每股價格10.50元，籌資費用每股0.50元，第一年支付股利1.50元，股利增長率5%，則該普通股本錢最接近于〔〕。A．10.5%B．15%C．19%D．20%答案：D計算題【93751】某公司擬籌資5000萬元，其中按面值發(fā)行債券2000萬元，票面利率10%，籌資費率2%；發(fā)行優(yōu)先股800萬元，股利率為12%，籌資費率3%；發(fā)行普通股2200萬元，籌資費率5%，預(yù)計第一年股利率為12%，以后每年按4%遞增。所得稅稅率為33%。試計算該籌資方案的個別資金本錢與綜合資金本錢。

答案：債券本錢=優(yōu)先股本錢=普通股本錢=綜合資金本錢==2.74%+1.98%+7.32%=12.04%單項選擇題【80237】現(xiàn)有兩個投資工程甲和乙，收益率的期望值分別為20%、30%，標準離差分別為40%、54%，以下說法正確的選項是〔〕。A．甲、乙兩工程風險的比擬可采用標準離差B．不能確定甲乙風險的大小C．甲的風險程度大于乙D．甲的標準離差率等于0.5答案：C多項選擇題【48328】對前M期沒有收付款項，而后N期每期期末有相等金額的系列收付款項的延期年金而言，其現(xiàn)值的計算公式是〔〕。A．P=A×〔P/A,i,n〕×〔P/F,i,m〕B．P=A×〔P/A,i,m〕×〔P/F,i,n〕C．P=A×〔P/A,i,m〕－A×〔P/A,i,n〕D．P=A×〔P/A,i,m+n〕－A×〔P/A,i,m〕E．P=A×〔P/A,i,m+n〕－A×〔P/A,i,n〕答案：A,D單項選擇題【46895】假設(shè)最初有m期沒有收付款項，后面n期每期期末有等額的收付款項，貼現(xiàn)率為i，則此筆延期年金的現(xiàn)值為〔〕。A．V0=A×PVIFAi，nB．V0=A×PVIFAi，mC．V0=A×PVIFAi，m+nD．V0=A×PVIFAi，n×PVIFi，m答案：D判斷題【48629】在終值及計息期已定的情況下，現(xiàn)值的大小與利息率同方向變化。正確錯誤答案：錯誤單項選擇題【46839】將100元錢存入銀行，利息率為10%，計算5年后的終值應(yīng)用〔〕來計算。A．復利終值系數(shù)B．復利現(xiàn)值系數(shù)C．年金終值系數(shù)D．年金現(xiàn)值系數(shù)答案：A判斷題【92316】風險與收益是對等的。風險越大，期望的收益率也就越高。正確錯誤答案：正確單項選擇題【46852】A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，假設(shè)利率為10%，則二者在第三年年末時的終值相差〔〕。A．33.1B．31.3C．133.1D．13.31答案：A單項選擇題【94228】某公司方案發(fā)行普通股票500萬，第一年股利支付率為15%，以后每年增長3%，籌資費用率為2%，則該普通股本錢為〔〕。A．16.45%B．17.23%C．18.31%D．18.65%答案：C單項選擇題【47807】甲、乙兩個投資工程的期望報酬率不同，但甲工程的標準離差率大于乙工程，則〔〕。A．甲工程的風險小于乙工程B．甲工程的風險不大于乙工程C．甲工程的風險大于乙工程D．難以判斷風險大小答案：C名詞解釋【161989】資金時間價值答案：資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時間因素而形成的差額價值，即資金在生產(chǎn)經(jīng)營中帶來的增值額，稱為資金的時間價值。判斷題【47431】資金時間價值是指一定量的資金在不同時點上的價值量。正確錯誤答案：錯誤多項選擇題【46935】關(guān)于風險報酬，以下表述中正確的有〔〕。A．風險報酬有風險報酬額和風險報酬率兩種表示方法B．風險越大，獲得的風險報酬應(yīng)該越高C．風險報酬額是指投資者因冒風險進展投資所獲得的超過時間價值的那局部額外報酬D．風險報酬率是風險報酬與原投資額的比率E．在財務(wù)管理中，風險報酬通常用相對數(shù)即風險報酬率來加以計量答案：A,B,C,D,E計算題【100338】假設(shè)紅星電器廠準備投資開發(fā)集成電路生產(chǎn)線，根據(jù)市場預(yù)測，預(yù)計可能獲得的年報酬及概率資料見下表。假設(shè)電器行業(yè)的風險報酬系數(shù)為8%，無風險報酬率為6%。要求：試計算紅星電器廠該方案的風險報酬率和風險報酬額。

答案：〔1〕計算期望報酬額。=600×0.3+300×0.5+0×0.2=330〔萬元〕〔2〕計算投資報酬額的標準離差。=210〔萬元〕〔3〕計算標準離差率。V=210/330=63.64%〔4〕導入風險報酬系數(shù)，計算風險報酬率。RR=b×V=8%×63.64%=5.09%〔5〕計算風險報酬額。PR=330×5.09%/〔6%+5.09%〕=151.46〔萬元〕單項選擇題【61499】公司增發(fā)的普通股的市價為12元/股，籌資費用率為市價的6%，本年發(fā)放股利每股0.6元，同類股票的預(yù)計收益率為11%，則維持此股價所需要的股利年增長率為〔〕。A．5%B．5.39%C．5.68%D．10.34%答案：C單項選擇題【47669】企業(yè)發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面利率6%，所得稅率40%，發(fā)行價為1050元，手續(xù)費率為1%，其資本本錢為〔〕。A．3.64%B．3.72%C．3.22%D．3.46%答案：D單項選擇題【77716】以下籌資方式中，〔〕的資本本錢最高。A．發(fā)行普通股B．發(fā)行債券C．發(fā)行優(yōu)先股D．長期借款答案：A第三章財務(wù)分析多項選擇題【46965】比擬分析法往往采用不同的比擬對象進展比擬分析，主要有〔〕。A．本期實際與上期〔或歷史水平〕實際比擬B．本期實際與本期方案〔或目標〕比擬C．本期實際與國內(nèi)外同行業(yè)先進企業(yè)水平比擬D．本期方案與上期實際比擬E．本期方案與國內(nèi)外同行業(yè)先進企業(yè)水平比擬答案：A,B,C單項選擇題【85609】作為企業(yè)財務(wù)管理目標，每股利潤最大化目標較之利潤最大化目標的優(yōu)點在于〔〕。A．考慮了資金時間價值因素B．反映了創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關(guān)系C．考慮了風險因素D．能夠防止企業(yè)的短期行為答案：B多項選擇題【48011】影響企業(yè)的長期償債能力的其它因素包括以下〔〕幾項。A．擔保責任B．可動用的銀行貸款指標C．長期租賃D．或有工程E．速動比率上下答案：A,C,D名詞解釋【161994】比率分析法答案：是指將企業(yè)某個時期會計報表中不同類別但具有一定關(guān)系的有關(guān)工程及數(shù)據(jù)進展比照，以計算出來的比率反映各工程之間的內(nèi)在聯(lián)系，據(jù)此分析企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的方法。多項選擇題【82164】企業(yè)盈利能力分析可以運用的指標有〔〕。A．總資產(chǎn)報酬率B．本錢費用利潤率C．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D．銷售毛利率E．利息保障倍數(shù)答案：A,B,D多項選擇題【47371】企業(yè)盈利能力分析可以運用的指標有〔〕。A．總資產(chǎn)報酬率B．本錢利潤率C．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D．銷售利潤率E．利息保障倍數(shù)答案：A,B,D判斷題【47571】本錢費用凈利率越高，說明企業(yè)為獲得利潤所付出的本錢費用越大。正確錯誤答案：錯誤單項選擇題【83075】以下指標中〔〕屬于上市公司特有的指標。A．流動比率B．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率C．凈資產(chǎn)收益率D．市盈率答案：D計算題【100489】某公司2001年有關(guān)財務(wù)比率如下問：〔1〕該公司生產(chǎn)經(jīng)營有何特點〔2〕流動比率與速動比率的變動趨勢為何會產(chǎn)生差異怎樣消除這種差異〔3〕資產(chǎn)負債率的變動說明什么問題3月份資產(chǎn)負債率最高說明什么問題〔4〕資產(chǎn)凈利率與銷售凈利率變動程度為什么不一致〔5〕該公司在籌資、投資方面應(yīng)注意什么問題

答案：〔1〕該公司生產(chǎn)經(jīng)營表現(xiàn)出較強的季節(jié)性?！?〕流動比率與速動比率的差異在于后者在計算時分子扣除了存貨，因而二者變動趨勢不一致的原因是由于存貨造成的，具體講，存貨在7月份到達最低后逐月上升，在1-3月份到達最高。消除這種差異的方法是使各月存貨保持一致?！?〕資產(chǎn)負債率在7月份到達最低后逐月上升并在3月份到達最高，說明一方面與生產(chǎn)經(jīng)營的季節(jié)性相適應(yīng)，另一方面也說明存貨增減變動對資金需求的要求最后是通過增加負債解決的?！?〕由于資產(chǎn)凈利率等于銷售凈利率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積，因而資產(chǎn)凈利率與銷售凈利率變動程度不一致是因為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度造成的：資產(chǎn)凈利率大于銷售凈利率，是因為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度大于1；而資產(chǎn)凈利率小于銷售凈利率，是因為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度小于1?！?〕該公司在籌資中應(yīng)注意：第一，負債比重的大小應(yīng)符合最正確資本構(gòu)造的要求；第二，流動比率、速動比率應(yīng)保持適當?shù)乃?，不?yīng)波動過大；第三，適當控制存貨水平。在投資中應(yīng)注意提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度以增加企業(yè)盈利。多項選擇題【119262】以下〔〕工程會直接影響速動比率的大小。A．應(yīng)收賬款B．存貨C．短期借款D．應(yīng)收票據(jù)E．待攤費用答案：A,C,D單項選擇題【47117】以下屬于流動資產(chǎn)的特點的是〔〕。A．占用時間長、周轉(zhuǎn)快、易變現(xiàn)B．占用時間短、周轉(zhuǎn)慢、易變現(xiàn)C．占用時間短、周轉(zhuǎn)快、易變現(xiàn)D．占用時間長、周轉(zhuǎn)快、不易變現(xiàn)答案：C多項選擇題【99358】以下因素中反映慎重原則，能夠提高收益質(zhì)量的是〔〕。A．在物價上漲的時候采用后進先出法B．采用加速折舊法C．進入高新技術(shù)行業(yè)，提高收益能力D．少計提資產(chǎn)減值準備E．采用直線法折舊答案：A,B多項選擇題【99355】反映企業(yè)獲利能力的指標包括〔〕。A．銷售毛利率B．資產(chǎn)凈利率C．已獲利息倍數(shù)D．凈資產(chǎn)收益率E．本錢費用利潤率答案：A,B,D,E單項選擇題【71610】某公司稅前利潤為400萬元，債務(wù)利息為20萬元，則利息保障倍數(shù)為〔〕倍。A．15B．20C．19D．21答案：D單項選擇題【47840】市盈率的計算公式為〔〕。A．每股盈余÷每股市價B．每股市價÷每股盈余C．每股股利÷每股盈余D．每股盈余÷每股股利答案：B多項選擇題【51605】其他條件不變的情況下，會引起總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標上升的經(jīng)濟業(yè)務(wù)是〔〕。A．用現(xiàn)金歸還負債B．介入一筆短期借款C．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢D．用銀行存款支付一年的費E．用銀行存款購置固定資產(chǎn)答案：A,D判斷題【47794】總資產(chǎn)利潤率是反映企業(yè)獲利能力的核心指標。正確錯誤答案：錯誤名詞解釋【161996】償債能力的分析答案：就是通過對企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力及保障程度的分析，觀察和判斷企業(yè)是否具有歸還到期債務(wù)的能力及其償債能力的強弱。單項選擇題【77580】以下指標關(guān)系中，正確的選項是〔〕。A．權(quán)益報酬率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)B．資產(chǎn)凈利率=資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)C．資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=凈利潤÷平均資產(chǎn)總額D．權(quán)益乘數(shù)=權(quán)益報酬率×資產(chǎn)凈利率答案：A單項選擇題【47121】按實物形態(tài)，可以將流動資產(chǎn)分為〔〕。A．現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付款項和應(yīng)付賬款B．現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付款項和存貨C．現(xiàn)金、長期投資、應(yīng)收及預(yù)付款項和存貨D．現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收及預(yù)收款項和短期借款答案：B單項選擇題【77722】應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等于〔〕。A．銷售收入凈額/應(yīng)收賬款期初余額B．銷售收入凈額/應(yīng)收賬款期末余額C．賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額D．現(xiàn)銷收入總額/應(yīng)收賬款平均余額答案：C判斷題【47427】一般說來，資產(chǎn)的流動性越高，其獲利能力就越強。正確錯誤答案：錯誤判斷題【48127】股東權(quán)益比率與資產(chǎn)負債率之和應(yīng)為1。正確錯誤答案：正確單項選擇題【85397】以下指標中〔〕不屬于以收付實現(xiàn)制為根基的評價指標。A．利潤變現(xiàn)比率B．資本金現(xiàn)金流量比率C．資產(chǎn)凈利率D．總資產(chǎn)現(xiàn)金報酬率答案：C單項選擇題【47695】以下各項業(yè)務(wù)中會提高流動比率的是〔〕。A．收回應(yīng)收賬款B．向銀行借入長期借款C．承受投資者投入固定資產(chǎn)D．購置固定資產(chǎn)答案：B多項選擇題【92287】以收付實現(xiàn)制為根基的盈利能力評價指標有〔〕。A．銷售收現(xiàn)比率B．利潤變現(xiàn)比率C．資本金現(xiàn)金流量比率D．總資產(chǎn)現(xiàn)金報酬率E．資產(chǎn)凈利率答案：A,B,C,D多項選擇題【47866】影響資產(chǎn)凈利率的因素有〔〕。A．資產(chǎn)負債率B．流動負債與長期負債的比率C．銷售凈利率D．資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率E．權(quán)益總資產(chǎn)率答案：C,D判斷題【48051】財務(wù)分析的根基是資產(chǎn)負債表和損益表。正確錯誤答案：錯誤判斷題【47798】企業(yè)的貨幣資金屬于非收益性流動資產(chǎn)，持有量過多，會降低企業(yè)的獲利能力。正確錯誤答案：正確計算題【62879】某企業(yè)方案期銷售收入將在基期根基上增長40%，其他有關(guān)資料如下表〔單位：元〕：要求:按序號計算表中未填列數(shù)字，并列出計算過程。

答案：〔1〕方案期銷售收入=400000×〔1+40%〕=560000〔元〕〔2〕基期奉獻毛益=400000×75%=300000〔元〕〔3〕方案期奉獻毛益=560000×75%=420000〔元〕〔4〕基期息稅前利潤=300000-240000=60000〔元〕〔5〕方案期息稅前利潤=420000-240000=180000〔元〕〔6〕息稅前利潤增長率=〔180000-60000〕÷60000=200%〔7〕經(jīng)營杠桿系數(shù)〔DOL〕==5〔8〕財務(wù)杠桿系數(shù)〔DFL〕=DTL÷DOL=7.5÷5=1.5〔9〕稅后資本利潤率的增長率=息稅前利潤增長率×財務(wù)杠桿系數(shù)=200%×1.5=300%〔10〕基期稅后資本利潤率：因為：所以：計算得：基期稅后資本利潤率=35%÷4=8.75%判斷題【47569】采用財務(wù)比率綜合評分法進展財務(wù)分析，因為通過分數(shù)來評價企業(yè)的財務(wù)狀況，因此具有客觀性，不存在主觀因素對分析結(jié)果的影響。正確錯誤答案：錯誤判斷題【47793】資產(chǎn)負債率越高，產(chǎn)權(quán)比率越低。正確錯誤答案：錯誤單項選擇題【47510】資產(chǎn)負債表不提供以下〔〕財務(wù)信息。A．資產(chǎn)構(gòu)造B．負債水平C．經(jīng)營成果D．資金來源答案：C單項選擇題【47914】其他條件不變的情況下，以下經(jīng)濟業(yè)務(wù)可能導致總資產(chǎn)報酬率下降的是〔〕。A．用銀行存款支付一筆銷售費用B．用銀行存款購進一臺設(shè)備C．將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成普通股D．用銀行存款歸還銀行借款答案：A多項選擇題【93715】從杜邦系統(tǒng)圖可知，提高資產(chǎn)凈利率的途徑可以有〔〕。A．加強負債管理，提高負債比率B．加強資產(chǎn)管理，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C．加強銷售管理，提高銷售凈利率D．增強資產(chǎn)流動性，提高流動比率E．提高權(quán)益乘數(shù)答案：B,C單項選擇題【47330】企業(yè)的財務(wù)報告不包括〔〕。A．現(xiàn)金流量表B．財務(wù)狀況說明書C．利潤分配表D．比擬百分比會計報表答案：D單項選擇題【46898】資本金現(xiàn)金流量比率等于〔〕。A．經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量/資本金總額B．經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量/總資產(chǎn)C．經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量/營業(yè)利潤D．銷貨收現(xiàn)金額/銷售收入答案：A判斷題【48099】一般來說企業(yè)的利息保障倍數(shù)應(yīng)至少大于1，否則將難以償付債務(wù)及利息。正確錯誤答案：正確單項選擇題【47306】某企業(yè)稅后利潤為37.52萬元，所得稅稅率為33%，利息費用20萬元，則該企業(yè)的已獲利息倍數(shù)為〔〕。A．2.876B．1.876C．3.8D．2.412答案：C多項選擇題【46960】財務(wù)分析的種類按目的不同主要包括〔〕。A．償債能力評價B．營運能力評價C．盈利能力評價D．財務(wù)狀況綜合評價E．籌資能力評價答案：A,B,C,D計算題【114318】某公司的2000年的三大報表如下：其中：實收資本年初數(shù)860000，年未數(shù)940000補充資料省略。要求：運用各種評價指標和以上報表提供的數(shù)據(jù)對該企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力進展分析和評價〔假設(shè)銷售中的50%為賒銷〕。答案：〔一〕短期償債能力分析〔1〕根據(jù)此公司的資產(chǎn)負債表，計算短期償債能力指標：1999年的短期償債能力指標流動比率=533400÷236700=2.3速動比率=269600÷236700=1.14現(xiàn)金比率=〔269600—79600〕÷236700=0.80〔2〕2000年的短期償債能力指標流動比率=606400÷303300=2.0速動比率=290100÷303300=0.96現(xiàn)金比率=〔290100―99500〕÷303300=0.63從上述指標中可以看出，企業(yè)這兩年的流動比率、速動比率都比擬正常，但是都有下降的趨勢，企業(yè)應(yīng)當分析出現(xiàn)這種趨勢的原因，防止其繼續(xù)下降到威脅企業(yè)短期償債能力的狀況；現(xiàn)金比率雖有所下降，但仍過高，企業(yè)應(yīng)分析過高的原因，以提高資金的利用效率?！捕抽L期償債能力分析〔1〕1999年的長期償債能力指標資產(chǎn)負債率=506700÷1601400=31.6%利息保障倍數(shù)=〔46700+15000〕÷15000=4.1〔2〕2000年的長期償債能力指標資產(chǎn)負債率=621300÷1802460=34.5%利息保障倍數(shù)=〔33200+30000〕÷30000=2.1從上面的指標中可以看出:對于企業(yè)的債權(quán)來說，企業(yè)的資產(chǎn)負債率雖比擬低，但是還比上一年度稍有提高，而且企業(yè)的利息保障倍數(shù)大幅下降，這對長期債權(quán)人來說，是一個不利的變動趨勢。〔三〕以現(xiàn)金流量為根基的償債能力分析〔1〕1999年度現(xiàn)金對流動資產(chǎn)比率=〔145000+33000〕÷533400=0.334〔2〕2000年度現(xiàn)金對流動資產(chǎn)比率=〔151000+25000〕÷606400=0.29〔3〕2000年短期債務(wù)現(xiàn)金流量比率=66284÷303300=0.22〔4〕2000年全部債務(wù)現(xiàn)金流量比率=66284÷621300=0.107應(yīng)注意的是企業(yè)的現(xiàn)金對流動資產(chǎn)比率有所下降，但還是處于一個比擬高的狀況，但對所有者與經(jīng)營者來說，這一比率過高，意味著公司的資金利用效率不高，獲利能力不夠。〔四〕營運能力分析以責權(quán)發(fā)生制為根基的營運能力指標分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=800000÷[〔533400+606400〕÷2]=1.4存貨周轉(zhuǎn)率=610000÷[〔240000+290000〕÷2]=2.3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=〔800000×50%〕÷[〔80000+100000〕÷2]=4.44總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=800000÷[〔1601400+1802460〕÷2]=0.47以收付實現(xiàn)制為根基的營運能力指標分析投資活動融資比率=153000÷〔66284+92716〕=0.96現(xiàn)金再投資比率=〔66284—15784〕÷〔1045000+98060+53000+606400—303300〕=3.37%投資活動融資比率接近于1，說明投資活動根本上消耗了當期經(jīng)營活動及籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入，但沒有利用以前期間結(jié)存下來的現(xiàn)金，如上面的分析，由于企業(yè)的現(xiàn)金比率比擬高，說明企業(yè)的資金利用效率并沒有得到很大改善。另外，從現(xiàn)金再投資比率也可說明這個問題，因為一般認為，該比率到達8%—10%為理想水平，而此企業(yè)才為3.37%。〔五〕盈利能力分析與評價以責權(quán)發(fā)生制為根基的分析與評價2000年總資產(chǎn)報酬率=33200÷[〔1601400+1802460〕÷2]=1.95%2000年凈資產(chǎn)收益率=22244÷[〔1094700+1181160〕÷2]=1.95%1999年銷售毛利率=110000÷735000=14.97%2000年銷售毛利率=124500÷800000=15.56%1999年銷售凈利率=31289÷735000=4.26%2000年銷售凈利率=22244÷800000=2.78%1999年本錢費用利潤率=46700÷〔565000+30600+47500+15000〕=7.1%2000年本錢費用利潤率=33200÷〔610000+33500+65000+30000〕=4.5%由此可見，企業(yè)的資產(chǎn)報酬率與凈資產(chǎn)報酬率處于一個比擬低的水平，銷售毛利率雖有所上升，但銷售凈利率和本錢費用利潤率都有較大幅度的下降，說明企業(yè)的總體盈利能力有下降的趨勢。究其銷售毛利率上升而凈利率下降的原因，應(yīng)當是企業(yè)的費用上升過快。因而企業(yè)應(yīng)當大力節(jié)約本錢，降低本錢費用，尤其是期間費用。以收付實現(xiàn)制為根基的盈利評價指標〔2000年度〕利潤變現(xiàn)比率=66284÷29500=2.25資本金現(xiàn)金流量比率=66284÷[〔860000+940000〕÷2]=0.074總資產(chǎn)現(xiàn)金報酬率=66284÷[〔1601400+1802460〕÷2]=0.039這些指標的分析應(yīng)結(jié)合公認的、行業(yè)的或公司本身的評價標準來進展。多項選擇題【47563】以下財務(wù)比率中，〔〕屬于反映企業(yè)營運能力的比率。A．存貨周轉(zhuǎn)率B．現(xiàn)金流量比率C．固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率E．市盈率答案：A,C,D多項選擇題【71607】反映企業(yè)獲利能力的財務(wù)指標有〔〕。A．資產(chǎn)利潤率B．存貨周轉(zhuǎn)率C．資產(chǎn)負債率D．凈資產(chǎn)收益率E．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率答案：A,D單項選擇題【47898】以下經(jīng)濟業(yè)務(wù)會使企業(yè)的速動比率提高的是〔〕。A．銷售產(chǎn)成品B．收回應(yīng)收賬款C．購置短期債券D．用固定資產(chǎn)對外進展長期投資答案：A單項選擇題【47652】以下流動資產(chǎn)中，〔〕不屬于速動資產(chǎn)。A．貨幣資金B(yǎng)．存貨C．短期投資D．應(yīng)收票據(jù)答案：B計算題【77198】假設(shè)某制造公司的資產(chǎn)組合如下：流動資產(chǎn)：30000萬元固定資產(chǎn)：70000萬元變動前該公司的籌資組合如下：流動負債〔短期資金〕：10000萬元長期負債〔長期資金〕：90000萬元現(xiàn)在該企業(yè)方案采用比擬冒險的籌資組合如下：流動負債〔短期資金〕：50000萬元長期負債〔長期資金〕：50000萬元資產(chǎn)組合變動前后息稅前利潤均為30000萬元，流動負債的本錢為5%，長期資金的本錢為12%。要求：〔1〕試計算變動前后該公司的利潤總額、投資報酬率和流動比率?！?〕說明該企業(yè)的盈利能力和財務(wù)風險的變化情況。答案：〔1〕變動之前利潤總額=息稅前利潤－資金本錢=息稅前利潤－〔短期資金本錢＋長期資金本錢〕=30000－〔10000×5%＋90000×12%〕=30000－〔500＋10800〕=30000－11300=18700〔萬元〕投資報酬率=利潤總額/資金總額=18700/100000=18.7%流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=30000/10000=3〔2〕變動之后利潤總額=息稅前利潤－資金本錢=息稅前利潤－〔短期資金本錢+長期資金本錢〕=30000－〔50000×5%＋50000×12%〕=30000－8500=21500〔萬元〕投資報酬率=利潤總額/資金總額=21500/100000×100%=21.5%流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=30000/50000=0.6由于該企業(yè)使用了較多的流動負債，該企業(yè)的利潤總額由18700萬元增加到21500萬元，投資報酬率也由18.7%增加到21.5%，但是流動比率由3下降到0.6，說明雖然該企業(yè)的盈利能力增強，但是財務(wù)風險卻增大了。單項選擇題【77557】以下指標中反映長期償債能力的是〔〕。A．速動比率B．利息保障倍數(shù)C．凈資產(chǎn)收益率D．資本保值增值率答案：B多項選擇題【83192】以下工程中構(gòu)成必要投資報酬率的是〔〕。A．無風險報酬率B．風險報酬率C．內(nèi)含報酬率D．邊際報酬率E．風險調(diào)整貼現(xiàn)率答案：A,B多項選擇題【47227】假設(shè)某企業(yè)根據(jù)以往的經(jīng)歷，流動資產(chǎn)的正常需要量一般占銷售額的40%，正常的保險儲藏量占銷售額的10%，則根據(jù)適中的資產(chǎn)組合策略，當銷售額為200萬元時，以下說法正確的選項是〔〕。A．企業(yè)的流動資產(chǎn)應(yīng)為100萬元B．企業(yè)的流動資產(chǎn)應(yīng)為50萬元C．企業(yè)的保險儲藏量應(yīng)為40萬元D．企業(yè)的保險儲藏量應(yīng)為20萬元E．該企業(yè)應(yīng)盡量減少流動資產(chǎn)，以增加收益答案：A,D,E單項選擇題【47514】某企業(yè)稅后利潤為67萬元，所得稅稅率為33%，利息費用50萬元，則該企業(yè)的已獲利息倍數(shù)為〔〕。A．2.78B．3C．1.9D．0.78答案：B多項選擇題【77581】以下經(jīng)濟業(yè)務(wù)會影響企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率的是〔〕。A．收回應(yīng)收賬款B．銷售產(chǎn)成品C．期末購置存貨D．歸還應(yīng)付賬款E．產(chǎn)品完工驗收入庫答案：B,C多項選擇題【47869】如果流動比率過高，意味著企業(yè)存在以下〔〕可能。A．存在閑置現(xiàn)金B(yǎng)．存在存貨積壓C．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢D．償債能力很差E．速動比率過高答案：A,B,C,E單項選擇題【80230】杜邦財務(wù)分析體系是以〔〕為中心指標，經(jīng)層層分解所形成的指標評價體系。A．權(quán)益報酬率B．銷售凈利率C．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D．權(quán)益乘數(shù)答案：A第四章籌資管理單項選擇題【47640】以下說法中正確的選項是〔〕。A．公司債券比政府債券的收益率低B．公司債券比政府債券的流動性高C．發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券有利于資本構(gòu)造的調(diào)整D．債券籌資比股票籌資的風險小答案：C多項選擇題【47063】長期資金通常采用〔〕等方式來籌措。A．長期借款B．商業(yè)信用C．融資租賃D．發(fā)行債券E．發(fā)行股票答案：A,C,D,E單項選擇題【47641】總杠桿系數(shù)是指每股收益變動率與〔〕之比。A．資本利潤率B．銷售利潤率C．息稅前利潤變動率D．銷售變動率答案：D多項選擇題【47078】按照國際慣例，銀行借款往往附加一些信用條件，主要有〔〕。A．信用額度B．周轉(zhuǎn)信用協(xié)議C．補償性余額D．保證人擔保E．簽訂借款合同答案：A,B,C判斷題【47775】財務(wù)杠桿作用是由于經(jīng)營本錢中存在固定本錢而產(chǎn)生的，固定本錢越高，財務(wù)杠桿系數(shù)越大。正確錯誤答案：錯誤單項選擇題【47816】可轉(zhuǎn)換債券持有人是否行使轉(zhuǎn)換權(quán)，主要看轉(zhuǎn)換時的普通股市價是否〔〕。A．高于轉(zhuǎn)換價值B．低于轉(zhuǎn)換價值C．高于轉(zhuǎn)換價格D．低于轉(zhuǎn)換價格答案：C計算題【62241】某公司于2000年1月1日申請2000年3月1日發(fā)行面值1000元、券面利率10%、每年付息、期限5年的債券，方案發(fā)行總額為10000萬元。2000年3月1日該公司獲準發(fā)行債券，此時市場融資利率已升至12%。[〔P/A，12%，5〕=3.6048，〔P/F，12%，5〕=0.5674，〔P/A，10%，5〕=3.7908，〔P/F，10%，5〕=0.6209]要求：計算該公司該債券發(fā)行價格。答案：該公司計算該債券發(fā)行價格如下：持有期間每張債券年利息支出為100元每張債券到期支付本金為1000元則債券發(fā)行價格=100×〔P/A，12%，5〕+1000×〔P/F，12%，5〕=100×3.6048+1000×0.5674=927.88元多項選擇題【47561】企業(yè)在制定資本構(gòu)造決策時對債務(wù)籌資的利用稱為〔〕。A．營業(yè)杠桿B．財務(wù)杠桿C．總杠桿D．融資杠桿E．聯(lián)合杠桿答案：B,D多項選擇題【47556】影響財務(wù)風險的因素主要有〔〕。A．資本規(guī)模的變動B．利率水平的變化C．息稅前利潤的變動D．資本構(gòu)造的變化E．資本供求的變化答案：A,B,C,D多項選擇題【46913】以下〔〕說法是正確的。A．企業(yè)的總價值V0與預(yù)期的報酬成正比B．企業(yè)的總價值V0與預(yù)期的風險成反比C．在風險不變時，報酬越高，企業(yè)總價值越大D．在報酬不變時，風險越高，企業(yè)總價值越大E．在風險和報酬到達最正確平衡時，企業(yè)的總價值到達最大答案：A,B,C,E多項選擇題【85627】在長期持有、股利固定的股票估價模型中，股票價格取決于〔〕。A．股票轉(zhuǎn)讓收入B．各年股利C．投資人要求的收益率D．預(yù)期股利增長率E．預(yù)計持有股票的期數(shù)答案：B,C單項選擇題【47590】國家規(guī)定的開辦企業(yè)必須籌集的最低資本金稱為〔〕。A．注冊資本金B(yǎng)．實收資本金C．法定資本金D．法人資本金答案：C判斷題【85516】當市場利率高于債券利率時，債券應(yīng)溢價發(fā)行。正確錯誤答案：錯誤名詞解釋【162002】資本構(gòu)造答案：是指在企業(yè)資本總額中各種資本來源的構(gòu)成比例，最根本的資本構(gòu)造是借入資本和自有資本的比例，以債務(wù)股權(quán)比率或資產(chǎn)負債率表示。單項選擇題【47334】企業(yè)自有資金的籌資渠道可以采取的籌資方式有〔〕。A．發(fā)行股票B．商業(yè)信用C．發(fā)行債券D．融資租賃答案：A單項選擇題【116915】融資租賃最主要的缺點是〔〕。A．稅收負擔重B．限制條款多C．籌資速度慢D．資本本錢高答案：D單項選擇題【47312】某公司本期息稅前利潤為6000萬元，本期實際利息費用為1000萬元，則該公司的財務(wù)杠桿系數(shù)為〔〕。A．6B．1.2C．0.83D．2答案：B單項選擇題【46977】籌集投入資本時，要對〔〕出資形式規(guī)定最高比例。A．現(xiàn)金B(yǎng)．流動資產(chǎn)C．固定資產(chǎn)D．無形資產(chǎn)答案：D多項選擇題【108498】企業(yè)降低經(jīng)營風險的途徑一般有〔〕。A．增加銷售量B．增加自有資金C．降低變動本錢D．增加固定本錢E．提高產(chǎn)品售價答案：A,C,E判斷題【47875】在其他因素不變的情況下，固定本錢越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)也就越小，而經(jīng)營風險則越大。正確錯誤答案：錯誤名詞解釋【162000】股票答案：是股份公司為籌集自有資金而發(fā)行的有價證券，是持股人擁有公司股份的入股憑證。它證明持股人在股份公司中擁有的所有權(quán)。單項選擇題【47917】當息稅前利潤率小于利息率時，提高負債比率會使主權(quán)資本利潤率〔〕。A．提高B．下降C．為零D．上述全不對答案：B多項選擇題【85505】債券籌資的缺點有〔〕。A．財務(wù)風險高B．限制條件多C．資本本錢高D．籌資額有限E．分散控制權(quán)答案：A,B,D多項選擇題【48331】企業(yè)籌資的要求除了籌措及時、來源合理外，還有〔〕。A．本錢節(jié)約B．規(guī)模適當C．方式經(jīng)濟D．構(gòu)造合理E．遵守法規(guī)答案：A,B,C,D,E判斷題【85521】計算利息保障倍數(shù)時，其中的"利息費用"既包括當期記入財務(wù)費用中的利息費用，也包括記入固定資產(chǎn)本錢的資本化利息。正確錯誤答案：正確判斷題【92285】一旦企業(yè)與銀行簽定周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議，則在協(xié)定的有效期內(nèi)，只要企業(yè)的借款總額不超過最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時候的借款要求。正確錯誤答案：正確判斷題【47573】融資租賃又稱財務(wù)租賃，有時也稱資本租賃，故與經(jīng)營租賃不同，其性質(zhì)已不屬借貸行為。正確錯誤答案：錯誤單項選擇題【47009】企業(yè)在經(jīng)營決策時對經(jīng)營本錢中固定本錢的利用稱為〔〕。A．財務(wù)杠桿B．總杠桿C．聯(lián)合杠桿D．營業(yè)杠桿答案：D多項選擇題【62248】當企業(yè)在進展籌資方式比擬、資本構(gòu)造比擬和追加籌資方案比擬的決策時，應(yīng)該依據(jù)的資金本錢分別是〔〕。A．債務(wù)本錢B．權(quán)益本錢C．個別資本本錢D．綜合資本本錢E．邊際資本本錢答案：C,D,E單項選擇題【47307】要使資本構(gòu)造到達最正確，應(yīng)使〔〕到達最低。A．邊際資本本錢B．債務(wù)資本本錢C．綜合資本本錢D．自有資本本錢答案：C單項選擇題【82192】企業(yè)自有資金的籌資方式有〔〕。A．銀行借款B．發(fā)行股票C．發(fā)行債券D．融資租賃答案：B多項選擇題【47728】〔〕情況下財務(wù)杠桿效益為零。A．負債為零B．負債不為零，資產(chǎn)利潤率等于負債利率C．負債等于主權(quán)資本，資產(chǎn)利潤率等于負債利率D．負債不為零，資產(chǎn)利潤率大于負債利率E．負債不為零，資產(chǎn)利潤率小于負債利率答案：A,B,C單項選擇題【51600】企業(yè)財務(wù)人員在進展追加籌資決策時，所使用的資金本錢是〔〕。A．個別資金本錢B．綜合資金本錢C．邊際資金本錢D．所有者權(quán)益資金本錢答案：C計算題【48644】某公司2001年銷售收入為280萬元，利潤總額為70萬元，固定本錢為30萬元〔不含利息費用〕，變動本錢率為60%。該公司總資本為300萬元，資產(chǎn)負債率為40%，債務(wù)利息率為10%。要求：〔1〕計算營業(yè)杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)、聯(lián)合杠桿系數(shù)?！?〕說明營業(yè)杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)、聯(lián)合杠桿系數(shù)與相關(guān)風險的關(guān)系。答案：〔1〕營業(yè)杠桿系數(shù)=〔280―280×60%〕÷〔280-280×60%-30〕=112÷82=1.37財務(wù)杠桿系數(shù)=〔70+300×40%×10%〕÷70=〔70+12〕÷70=1.17聯(lián)合杠桿系數(shù)=1.37×1.17=1.6〔2〕一般而言，企業(yè)的營業(yè)杠桿系數(shù)越大，營業(yè)杠桿利益和營業(yè)風險就越高；企業(yè)的營業(yè)杠桿系數(shù)越小，營業(yè)杠桿利益和營業(yè)風險就越低。一般而言，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的財務(wù)杠桿利益和財務(wù)風險就越高；財務(wù)杠桿系數(shù)越小，企業(yè)財務(wù)杠桿利益和財務(wù)風險就越低。聯(lián)合杠桿系數(shù)反映企業(yè)的總風險程度，并受經(jīng)營風險和財務(wù)風險的影響〔同方向變動〕。因此，為到達企業(yè)總風險程度不變而企業(yè)總收益提高的目的，企業(yè)可以通過降低營業(yè)杠桿系數(shù)來降低經(jīng)營風險〔可采取減少固定本錢或擴大銷售的方法〕，而同時適當提高負債比例來提高財務(wù)杠桿系數(shù)，以增加企業(yè)收益。單項選擇題【47718】〔〕是企業(yè)日常理財中所經(jīng)常面臨的財務(wù)風險。A．商品價格下跌B．獲利能力下降C．短期償債壓力D．營運能力下降答案：C名詞解釋【162005】資本本錢比擬法答案：是計算不同資本構(gòu)造(或籌資方案)的加權(quán)平均資本本錢，并以此為標準相互比擬進展資本構(gòu)造決策的方法。多項選擇題【47757】債券籌資的優(yōu)點主要有〔〕。A．債券本錢較低B．可利用財務(wù)杠桿C．保障股東控制權(quán)D．財務(wù)風險較小E．籌資數(shù)量不受限制答案：A,B,C多項選擇題【47089】影響營業(yè)風險的主要因素有〔〕。A．產(chǎn)品需求的變動B．產(chǎn)品售價的變動C．營業(yè)杠桿D．利率水平的變動E．單位產(chǎn)品變動本錢的變化答案：A,B,C,E名詞解釋【162007】聯(lián)合杠桿答案：是指營業(yè)杠桿和財務(wù)杠桿的綜合。多項選擇題【47846】企業(yè)在采用吸收投資方式籌集資金時，投資者的出資方式可以有〔〕。A．現(xiàn)金投資B．實物投資C．工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資D．土地使用權(quán)投資E．股票投資答案：A,B,C,D多項選擇題【47076】決定債券發(fā)行價格的因素主要有〔〕。A．債券面額B．票面利率C．公司經(jīng)濟效益D．債券期限E．市場利率答案：A,B,D,E判斷題【85631】無論企業(yè)是否獲得利潤，債務(wù)利息都能起到抵稅作用。正確錯誤答案：錯誤單項選擇題【116914】債券發(fā)行價格取決于債券的面值大小、期限長短及利率上下等因素，但導致溢價發(fā)行的卻是〔〕。A．債券面值的大小B．債券期限的長短C．債券利率低于市場利率D．債券利率高于市場利率答案：D多項選擇題【47070】籌集投入資本，投資者的投資形式可以是〔〕。A．現(xiàn)金B(yǎng)．有價證券C．流動資產(chǎn)D．固定資產(chǎn)E．無形資產(chǎn)答案：A,C,D,E多項選擇題【47080】融資租賃籌資的優(yōu)點有〔〕。A．迅速獲得所需資產(chǎn)B．租賃籌資限制較少C．免遭設(shè)備陳舊過時的風險D．籌資本錢較低E．適當減輕一次付款的財務(wù)壓力答案：A,B,C,E多項選擇題【47061】企業(yè)的籌資動機主要包括〔〕。A．擴張籌資動機B．償債動機C．新建籌資動機D．混合動機E．經(jīng)營管理動機答案：A,B,C,D單項選擇題【47010】息稅前利潤變動率相當于銷售額變動率的倍數(shù)，表示的是〔〕。A．邊際資本本錢B．財務(wù)杠桿系數(shù)C．營業(yè)杠桿系數(shù)D．聯(lián)合杠桿系數(shù)答案：C單項選擇題【85613】當市場利率低于債券利率時，債券應(yīng)〔〕。A．折價發(fā)行B．溢價發(fā)行C．等價發(fā)行D．停頓發(fā)行答案：B計算題【82191】某公司的固定本錢總額為80萬元，變動本錢率〔變動本錢與銷售額之比〕為60%，當銷售額為400萬元時，息稅前利潤為80萬元，稅后利潤為29.48萬元。該公司所得稅稅率為33%。要求：〔1〕計算該公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)?！?〕對該公司經(jīng)營及財務(wù)面臨的風險進展分析。

答案：〔1〕根據(jù)有關(guān)公式，可計算經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)分別為：總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)=2×1.82=3.64〔2〕對該公司經(jīng)營及財務(wù)面臨的風險進展分析：對該公司來說，當銷售收入增減變化為1%時，其息稅前利潤增減變化百分比將是它的2倍。當銷售收入降低到邊際奉獻等于固定本錢時，公司將進入盈虧平衡點。當息稅前利潤增減變化1%，其每股收益的增減變化將是它的1.82倍。復合杠桿系數(shù)為2，說明當銷售收入增減變化為1%時，其每股收益的增減變化為3.64%。單項選擇題【47818】經(jīng)營杠桿系數(shù)〔DOL〕、財務(wù)杠桿系數(shù)〔DFL〕和總杠桿系數(shù)〔DTL〕之間的關(guān)系是〔〕。A．DTL=DOL＋DFLB．DTL=DOL－DFLC．DTL=DOL×DFLD．DTL=DOL÷DFL答案：C多項選擇題【47845】普通股股東所擁有的權(quán)利包括〔〕。A．分享盈余權(quán)B．優(yōu)先認股權(quán)C．轉(zhuǎn)讓股份權(quán)D．優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)權(quán)E．優(yōu)先分配固定股利答案：A,B,C名詞解釋【161997】企業(yè)債券答案：是企業(yè)依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券，是持券人擁有公司債權(quán)的債權(quán)證書。判斷題【47425】財務(wù)杠桿系數(shù)是由企業(yè)資金構(gòu)造決定的，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風險越大。正確錯誤答案：正確多項選擇題【48333】資金本錢由籌資費用和用資費用兩局部構(gòu)成，以下各項中屬于用資費用的是〔〕。A．借款手續(xù)費B．股利C．利息D．債券發(fā)行費E．傭金答案：B,C單項選擇題【48157】在下述銀行借款的信用條件中，導致借款實際利率高于名義利率的是〔〕。A．信貸額度B．周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議C．補償性余額D．借款抵押答案：C單項選擇題【80232】某企業(yè)向銀行借款200萬元，期限1年，名義利率10%，按貼現(xiàn)法付息。該項借款的實際利率為〔〕。A．11.11%B．12.11%C．10%D．10.6%答案：A多項選擇題【47752】以下〔〕說法是正確的。A．企業(yè)的總價值V0與預(yù)期的報酬成正比B．企業(yè)的總價值V0與預(yù)期的風險成反比C．在風險不變時，報酬越高，企業(yè)總價值越大D．在報酬不變時，風險越高，企業(yè)總價值越大E．在風險和報酬到達最正確平衡時，企業(yè)的總價值到達最大答案：A,B,C,E名詞解釋【162006】財務(wù)杠桿答案：是指在企業(yè)運用財務(wù)費用固定型的籌資方式時〔如銀行借款、發(fā)行債券、優(yōu)先股〕所產(chǎn)生的普通股每股收益變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。企業(yè)利用財務(wù)杠桿會對權(quán)益資本的收益產(chǎn)生一定的影響，有時可能給權(quán)益資本的所有者帶來額外的收益即財務(wù)杠桿利益，有時可能造成一定的損失即遭受財務(wù)風險。判斷題【47802】最正確資本構(gòu)造是指加權(quán)平均資本本錢最低、財務(wù)風險最小時的資本構(gòu)造。正確錯誤答案：錯誤單項選擇題【48562】根據(jù)我國有關(guān)規(guī)定，股票不得〔〕。A．平價發(fā)行B．溢價發(fā)行C．時價發(fā)行D．折價發(fā)行答案：D多項選擇題【85503】企業(yè)在經(jīng)營決策時對經(jīng)營本錢中固定本錢的利用稱為〔〕。A．營業(yè)杠桿B．財務(wù)杠桿C．經(jīng)營杠桿D．聯(lián)合杠桿E．營運杠桿答案：A,C,E名詞解釋【161999】權(quán)益資金答案：是指投資者投入企業(yè)的資本金及經(jīng)營中所形成的積累，它反映所有者的權(quán)益，主要有吸收直接投資、發(fā)行股票、企業(yè)內(nèi)部積累等。單項選擇題【93721】某企業(yè)購入一種股票準備長期持有，預(yù)計每年股利為每股2元，預(yù)期收益率為10%，則該股票價格為〔〕元。A．1B．2C．10D．20答案：D單項選擇題【47820】企業(yè)在籌措資金過程中向銀行支付的借款手續(xù)費、因發(fā)行股票、債券而支付的發(fā)行費都屬于〔〕。A．用資費用B．籌資費用C．固定費用D．變動費用答案：B第五章投資管理名詞解釋【162014】差額投資內(nèi)部收益率法答案：是指在原始投資額不同的兩個方案的差量凈現(xiàn)金流量△NCF的根基上，計算差額投資內(nèi)部收益率△IRR，并據(jù)以判斷方案優(yōu)劣的方法。在此法下，當差額投資內(nèi)部收益率指標大于或等于基準收益率或設(shè)定折現(xiàn)率時，原始投資額大的方案較優(yōu)；反之，則投資少方案為優(yōu)。名詞解釋【162009】靜態(tài)投資回收期答案：又叫全部投資回收期，簡稱回收期，是指以投資工程經(jīng)營凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的全部時間。多項選擇題【85402】甲乙兩個投資方案的未來使用年限不同，且只有相關(guān)現(xiàn)金流出而沒有現(xiàn)金流入，此時要對甲乙方案進展比擬優(yōu)選不宜比擬〔〕。A．兩個方案的凈現(xiàn)值B．兩個方案的總本錢C．兩個方案的內(nèi)含報酬率D．兩個方案的平均年本錢E．兩個方案的投資報酬率答案：A,B,C,E多項選擇題【47395】一般而言，凈現(xiàn)值在工程投資決策中能夠得出正確的結(jié)論。但如果〔〕，并進展方案優(yōu)選可能會得出錯誤的結(jié)論。A．以行業(yè)平均資金收益率計算凈現(xiàn)值B．以資金本錢率計算凈現(xiàn)值C．投資額不同，利用凈現(xiàn)值D．工程計算期不同，利用凈現(xiàn)值E．工程未來各期現(xiàn)金流量不同，利用凈現(xiàn)值答案：C,D單項選擇題【119261】計算營業(yè)現(xiàn)金流量時，每年凈現(xiàn)金流量可按以下公式的〔〕來計算。A．NCF=每年營業(yè)收入―付現(xiàn)本錢B．NCF=每年營業(yè)收入―付現(xiàn)本錢―所得稅C．NCF=凈利＋折舊＋所得稅D．NCF=凈利＋折舊―所得稅答案：B單項選擇題【64349】投資決策評價方法中，對于互斥方案來說，最好的評價方法是〔〕。A．凈現(xiàn)值法B．獲利指數(shù)法C．內(nèi)部報酬率法D．差額投資內(nèi)部收益率法答案：D名詞解釋【162012】獲利指數(shù)答案：又被稱為現(xiàn)值指數(shù)〔記作PI〕，是指投產(chǎn)后按行業(yè)基準收益率或設(shè)定折現(xiàn)率折算的各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計與原始投資的現(xiàn)值合計之比。多項選擇題【85404】對于資金本錢在投資決策中的作用，以下描述正確的有〔〕。A．資金本錢是企業(yè)選擇資金來源的根本依據(jù)B．在利用凈現(xiàn)值指標進展決策時，常以資金本錢作為折現(xiàn)率C．只要投資工程的內(nèi)部收益率等于資金本錢，投資工程就是可行的D．在利用內(nèi)部收益率指標進展決策時，一般以資金本錢作為基準收益率E．只要資金本錢大于零即可答案：B,D多項選擇題【47564】不同的資產(chǎn)組合對企業(yè)報酬和風險的影響主要有〔〕。A．較多地投資于流動資產(chǎn)可以降低企業(yè)的風險，但會減少企業(yè)的贏利B．流動資產(chǎn)投資過多，而固定資產(chǎn)又相對缺乏，會使企業(yè)生產(chǎn)能力減少C．如果企業(yè)的固定資產(chǎn)增加，會造成企業(yè)的風險增加，盈利減少D．如果企業(yè)的固定資產(chǎn)減少，會造成企業(yè)的風險增加，盈利減少E．企業(yè)采用比擬冒險的資產(chǎn)組合，會使企業(yè)的投資報酬率上升答案：A,B,E判斷題【93717】凈現(xiàn)值為零的時候，獲利指數(shù)也等于零。正確錯誤答案：錯誤多項選擇題【85629】對于同一投資方案，以下說法正確的選項是〔〕。A．資本本錢越高，凈現(xiàn)值越低B．資本本錢越高，凈現(xiàn)值越高C．資本本錢相當于內(nèi)含報酬率時，凈現(xiàn)值為零D．資本本錢高于內(nèi)含報酬率時，凈現(xiàn)值小于零E．資本本錢高于內(nèi)含報酬率時，凈現(xiàn)值大于零答案：A,C,D判斷題【48627】在投資決策中，財務(wù)管理應(yīng)正確衡量投資收益和投資風險，努力尋求兩者的最正確結(jié)合，以增加公司價值。正確錯誤答案：正確計算題【99357】A公司1998年資本總額為1000萬元，其中普通股600萬元〔24萬股〕，債務(wù)400萬元。債務(wù)利率為10%，假定公司所得稅稅率為40%〔下同〕。該公司1999年預(yù)定將資本總額增至1200萬元，需追加資本200萬元?，F(xiàn)有兩個追加籌資方案可供選擇：〔1〕發(fā)行債券，年利率12%，〔2〕增發(fā)普通股8萬股。預(yù)計1999年息稅前利潤為200萬。要求：〔1〕測算1999年兩個追加籌資方案下無差異點的息稅前利潤和無差異點的普通股每股稅后利潤?！?〕測算兩個追加籌資方案下1999年普通股每股稅后利潤，并依此作出評價。

答案：〔1〕無差異點息稅前利潤：兩個追加籌資方案無差異點每股利潤：比擬兩方案下的每股稅后利潤，發(fā)行債券優(yōu)于增發(fā)普通股，以此為依據(jù)應(yīng)采用發(fā)行債券籌資方案，以提高普通股每股利潤。判斷題【47877】如果某投資工程的獲利指數(shù)大于0，說明該投資工程是可行的。正確錯誤答案：錯誤判斷題【71595】凈現(xiàn)值以絕對數(shù)表示，不便于在不同投資規(guī)模的方案之間進展比照。正確錯誤答案：正確多項選擇題【48341】凈現(xiàn)值是指〔〕。A．投資工程未來期間的現(xiàn)金流入的總現(xiàn)值與現(xiàn)金流出的總現(xiàn)值的差B．投資工程未來期間的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和C．工程投產(chǎn)后各年報酬的現(xiàn)值合計與投資現(xiàn)值合計的差D．投資工程未來期間的現(xiàn)金流入的總值與現(xiàn)金流出的總值的差E．工程運營期間與終結(jié)期間現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與初始現(xiàn)金流量之差答案：A,B,C,E單項選擇題【47046】某投資方案貼現(xiàn)率為18%時，凈現(xiàn)值為―3.17，貼現(xiàn)率為16%時，凈現(xiàn)值為6.12，則該方案的內(nèi)部報酬率為〔〕。A．14.68%B．16.68%C．17.32%D．18.32%答案：C單項選擇題【62249】當兩個投資方案為獨立選擇時，應(yīng)優(yōu)先選擇〔〕。A．凈現(xiàn)值較大的方案B．工程周期短的方案C．投資額小的方案D．現(xiàn)值指數(shù)大的方案答案：D單項選擇題【47822】通常按照〔〕，可將投資決策評價指標分為非折現(xiàn)評價指標和折現(xiàn)評價指標。A．是否考慮資金時間價值B．性質(zhì)C．數(shù)量特征D．重要性答案：A多項選擇題【85498】以下關(guān)于評價投資工程的回收期法的說法中，正確的選項是〔〕。A．它是指以投資工程經(jīng)營凈現(xiàn)金流量抵償原始投資額所需的全部時間B．它忽略了貨幣的時間價值C．它需要一個主觀上確定的最長的可承受的投資回收期作為評價依據(jù)D．它不能測度工程的盈利性E．它不能測度工程的流動性答案：A,B,C,D判斷題【48105】資本構(gòu)造是決定企業(yè)資產(chǎn)報酬率和風險的首要因素。正確錯誤答案：錯誤計算題【62246】某債券面值為1000元，票面利率為8%，期限為6年，某企業(yè)要對這種債券進展投資，當前的市場利率為10%，該債券價格多少時才能進展投資?！玻篜VIFA10%，6=4.355；PVIF10%，6=0.565；PVIFA8%，6=4.623；PVIF8%，6=0.630〕答案：1000×8%×PVIFA10%，6+1000×PVIF10%，6=913.4單項選擇題【85389】以下說法不正確的選項是〔〕。A．當凈現(xiàn)值大于零時，獲利指數(shù)小于1B．當凈現(xiàn)值大于零時，說明該方案可行C．當凈現(xiàn)值為零時，說明此時的貼現(xiàn)率為內(nèi)含報酬率D．凈現(xiàn)值是未來總報酬的總現(xiàn)值與初始投資額現(xiàn)值之差答案：A單項選擇題【47690】在其他條件不變的情況下，改直線法為快速折舊法意味著〔〕。A．企業(yè)總體納稅額不變，但前期少而后期多B．企業(yè)總體納稅額減少C．企業(yè)總表達金流量不變，但前期少而后期多D．企業(yè)總表達金流量增加答案：A多項選擇題【47725】進展最正確資本構(gòu)造決策可以采用的方法有〔〕。A．凈現(xiàn)值法B．肯定當量法C．比擬資本本錢法D．無差異點分析法E．內(nèi)含報酬率法答案：C,D多項選擇題【47767】以下各項因素會影響債券市場價格的有〔〕。A．通貨膨脹B．利率變化C．公司財務(wù)狀況變化D．國家金融政策變化E．經(jīng)濟開展周期答案：A,B,C,D,E多項選擇題【100340】采用凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率和獲利指數(shù)這三種指標選擇方案的根本標準是〔〕。A．凈現(xiàn)值≥0B．凈現(xiàn)值≥1C．內(nèi)含報酬率≥0D．獲利指數(shù)≥0E．獲利指數(shù)≥1答案：A,E單項選擇題【61500】某投資工程原始投資為12萬元，當年完工投產(chǎn)，有效期3年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量4.6萬元，則該工程內(nèi)部報酬率為〔〕?！睵VIFA〔7%，3〕=2.624，PVIFA〔8%，3〕=2.577〕A．6.68%B．7.33%C．7.68%D．8.32%答案：B單項選擇題【47520】能使投資方案的凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率，叫〔〕。A．凈現(xiàn)值率B．資本本錢率C．內(nèi)部收益率D．投資利潤率答案：C多項選擇題【83191】在考慮所得稅因素以后，能夠計算出營業(yè)現(xiàn)金流量的公式有〔〕。A．營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利―折舊B．營業(yè)現(xiàn)金流量=收入×〔1―稅率〕―付現(xiàn)本錢×〔1―稅率〕＋折舊×稅率C．營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利＋折舊D．營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利＋折舊―所得稅E．營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入―付現(xiàn)本錢―所得稅答案：B,C,E單項選擇題【47344】某投資方案的年營業(yè)收入為10000元，年營業(yè)本錢為6000元，年折舊額為1000元，所得稅率為33%，該方案的每年營業(yè)現(xiàn)金流量為〔〕元。A．1680B．2680C．3680D．4320答案：C計算題【48587】盛元公司現(xiàn)有五個投資工程，有關(guān)資料如下：〔1〕A工程投資100萬元，凈現(xiàn)值50萬元?！?〕B工程投資200萬元，凈現(xiàn)值100萬元。〔3〕C工程投資50萬元，凈現(xiàn)值20萬元。〔4〕D工程投資150萬元，凈現(xiàn)值80萬元?！?〕E工程投資100萬元，凈現(xiàn)值70萬元?！?〕公司能夠提供的資金總額為250萬元。要求：用現(xiàn)值指數(shù)法計算確定公司在資金限量的條件下，應(yīng)選擇何種投資組合方案?！布俣ㄊＳ噘Y金無其他用途可使用〕

答案：可能的投資組合方案列示如下表：AB、BD、BE三個投資組合方案的資金需要量超過資金限量，不予考慮。AC、CE組合的凈現(xiàn)值過低，也不予考慮?！仓赋龇蠗l件的組合：AD、AE、BC、CD、DE、ACE〕〔每個1分，共6分〕其他投資組合方案的總現(xiàn)值指數(shù)計算如下：AD總現(xiàn)值指數(shù)=〔250+130〕÷250=1.52

〔1分〕AE總現(xiàn)值指數(shù)=〔200+120〕/250=1.28

〔1分〕BC總現(xiàn)值指數(shù)=〔250+120〕÷250=1.48

〔1分〕CD總現(xiàn)值指數(shù)=〔200+100〕/250=1.2

〔1分〕DE總現(xiàn)值指數(shù)=〔250+150〕÷250=1.6

〔1分〕ACE總現(xiàn)值指數(shù)=〔250+140〕÷250=1.56

〔1分〕因此，DE投資組合方案的總現(xiàn)值指數(shù)最高，應(yīng)是最正確投資組合方案。〔3分〕名詞解釋【162011】凈現(xiàn)值答案：是指在工程計算期內(nèi)，按行業(yè)基準收益率或其他設(shè)定折現(xiàn)率計算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和，記作NPV。簡單地說，就是按設(shè)定折現(xiàn)率計算的未來收益的現(xiàn)值與原始總投資的現(xiàn)值之差。判斷題【47412】固定資產(chǎn)折舊是一項費用，因此是企業(yè)現(xiàn)金的流出量。正確錯誤答案：錯誤計算題【82170】某公司現(xiàn)有資金200萬元可用于以下投資方案A或B：A方案：購入國庫券〔五年期，年利率14%，不計復利，到期一次支付本息〕B方案：購置新設(shè)備，使用期五年，預(yù)計殘值收入為設(shè)備總額的10%，按直線法計提折舊；設(shè)備交付使用后每年可以實現(xiàn)24萬元的稅前利潤。該企業(yè)的資金本錢率為10%，適用所得稅率為30%。要求：〔1〕計算投資方案A的凈現(xiàn)值?！?〕計算投資方案B各年的現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)值?！?〕運用凈現(xiàn)值法對上述投資方案進展選擇。：5年期利率10%的復利現(xiàn)值系數(shù)為0.621；4年期利率10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.17；5年期利率10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.791。答案：〔1〕投資方案A的凈現(xiàn)值為：[200×〔1+14%×5〕]×0.621－200=11.14〔萬元〕〔2〕投資方案B：初始投資現(xiàn)金流量〔第1年初〕=－200〔萬元〕設(shè)備每年折舊額=200×〔1－10%〕÷5=36〔萬元〕凈利潤=24×〔1－30%〕=16.8〔萬元〕營業(yè)過程年現(xiàn)金流量〔第1-5年〕=36＋16.8=52.8〔萬元〕終結(jié)現(xiàn)金流量〔第5年末〕=200×10%=20〔萬元〕〔方法一〕投資方案B的凈現(xiàn)值=52.8×〔P/A,10%,5〕+20×〔P/F,10%,5〕－200=52.8×3.791+20×0.621－200=12.58〔萬元〕或：〔方法二〕投資方案B的凈現(xiàn)值=52.8×〔P/A,10%,4〕+〔52.8+20〕×〔P/F,10%,5〕－200=52.8×3.17+72.8×0.621－200=12.58〔萬元〕〔3〕投資方案B的凈現(xiàn)值大于投資方案A的凈現(xiàn)值，所以應(yīng)選擇方案B。多項選擇題【81400】以下〔〕投資工程為可行方案。A．凈現(xiàn)值大于零的工程B．凈現(xiàn)值率大于等于零的工程C．獲利指數(shù)大于1的工程D．內(nèi)部收益率大于等于1的工程E．獲利指數(shù)小于1的工程答案：A,B,C多項選擇題【85405】以下幾個因素中影響內(nèi)部收益率的有〔〕。A．銀行存款利率B．銀行貸款利率C．企業(yè)必要投資報酬率D．投資工程有效年限E．初始投資額答案：D,E計算題【85408】某公司原有設(shè)備一套，購置本錢為150萬元，預(yù)計使用10年，已使用5年，預(yù)計殘值為原值的10%，該公司用直線法計提折舊，現(xiàn)該公司擬購置新設(shè)備替換原設(shè)備，以提高生產(chǎn)率，降低本錢。新設(shè)備購置本錢為200萬元，使用年限為5年，同樣用直線法提取折舊，預(yù)計殘值為購置本錢的10%，使用新設(shè)備后公司每年的銷售額可以從1500萬元上升到1650萬元，每年付現(xiàn)本錢將從1100萬元上升到1150萬元，公司如購置新設(shè)備，舊設(shè)備出售可得收入100萬元，該企業(yè)的所得稅稅率為33%，資本本錢為10%。：PVIF10%，5=0.621，PVIFA10%，5=3.791要求：通過計算說明該設(shè)備應(yīng)否更新。答案：〔1〕繼續(xù)使用舊設(shè)備舊設(shè)備年折舊=150×〔1－10%〕∕10=13.5萬元舊設(shè)備賬面凈值=150－13.5×5=82.5萬元＜變現(xiàn)值100萬元初始現(xiàn)金流量=－［100－〔100－82.5〕×33%］=－94.225萬元營業(yè)現(xiàn)金流量=1500×〔１－33%〕－1100×〔１－33%〕＋13.5×33%=272.455萬元終結(jié)現(xiàn)金流量=150×10%=１５萬元繼續(xù)使用舊設(shè)備凈現(xiàn)值=272.455×〔PVIFA10%,5〕+15×〔PVIF10%,5〕-94.225=1032.877+9.315-94.225=947.967〔萬元〕〔2〕更新設(shè)備新設(shè)備年折舊=200×〔1－10%〕/5=36萬元初始現(xiàn)金流量=-200萬元營業(yè)現(xiàn)金流量=1650×〔1－33%〕－1150×〔1－33%〕＋36×33%=346.88萬元終結(jié)現(xiàn)金流量=200×10%=20萬元采用新設(shè)備凈現(xiàn)值=346.88×〔PVIFA10%,5〕+20×〔PVIF10%,5〕－200=1315.022+12.42-200=1127.442〔萬元〕通過計算可以看出購置新設(shè)備凈現(xiàn)值較大，所以該設(shè)備應(yīng)更新。單項選擇題【47044】當一項長期投資的凈現(xiàn)值大于零時，以下說法不正確的選項是〔〕。A．該方案不可投資B．該方案未來報酬的總現(xiàn)值大于初始投資的現(xiàn)值C．該方案獲利指數(shù)大于1D．該方案的內(nèi)部報酬率大于其資本本錢答案：A名詞解釋【162010】投資利潤率答案：又稱投資報酬率〔記作ROI〕，是指達產(chǎn)期正常年度利潤或年均利潤占投資總額的百分比。判斷題【47439】在考慮所得稅因素時，計算經(jīng)營凈現(xiàn)金流量的利潤是指凈利潤。正確錯誤答案：正確第六章對外投資管理單項選擇題【47299】企業(yè)購置了長期債券，購置一年后市場利率上升，企業(yè)因此而受到的風險是〔〕。A．利率風險B．購置力風險C．違約風險D．變現(xiàn)力風險答案：A多項選擇題【47112】短期證券投資的目的主要是〔〕。A．作為現(xiàn)金的替代品B．出于投機的目的C．滿足企業(yè)未來的財務(wù)需求D．為了對被投資企業(yè)取得控制權(quán)E．躲避企業(yè)的財務(wù)風險答案：A,B,C單項選擇題【93720】某企業(yè)于2007年10月1日購入面額100元的附息債券50張，票面年利率為6%，以發(fā)行價格每張102元買入，到期日為2009年10月1日，則單利計息的債券投資收益率為〔〕。A．6%B．6.86%C．4.9%D．3.92%答案：C判斷題【47770】企業(yè)對未來現(xiàn)金流量預(yù)測越準確，需要的預(yù)防性現(xiàn)金持有量越多。正確錯誤答案：錯誤單項選擇題【47059】股票投資的特點是〔〕。A．股票投資的風險較小B．股票投資屬于權(quán)益性投資C．股票投資的收益比擬穩(wěn)定D．股票投資的變現(xiàn)能力較差答案：B判斷題【47436】優(yōu)先股股息和債券利息都要定期支付，均應(yīng)作為財務(wù)費用，在所得稅前列支。正確錯誤答案：錯誤單項選擇題【108509】兩種股票完全負相關(guān)時，則把這兩種股票合理地組合在一起時，〔〕。A．能適當分散風險B．不能分散風險C．能分散掉一局部風險D．能分散掉全部非系統(tǒng)性風險答案：D單項選擇題【47887】與