2010年中國企業(yè)信用風(fēng)險管理調(diào)查報告

2010年中國企業(yè)信用風(fēng)險管理調(diào)查報告摘要：調(diào)查顯示，2010年曾提供放賬交易的企業(yè)自08年來以16%的復(fù)合年增長率逐年遞增，在2010年進一步升至87.6%，這一增長主要是由中央政府經(jīng)濟刺激政策及多項其他刺激因素帶動的強勁內(nèi)需促成。調(diào)查顯示，53%受訪企業(yè)是因為國內(nèi)市場競爭激烈而增加放賬交易，其中44.6%企業(yè)希望藉此擴展國內(nèi)新市場。而2009年數(shù)據(jù)為31.7%，顯示中國企業(yè)對擴展國內(nèi)市場正變得更加積極。

與此同時，中國企業(yè)的整體拖欠貨款情況有所改善。67.4%受訪企業(yè)曾于2010年遭遇國內(nèi)買家拖欠付款，與2009年比較(72%)下跌6.4%，與2008年(91.2%)比較則下跌26%。此外，只有6.2%受訪企業(yè)曾于2010年被拖欠貨款超過120天，比2009年(13.2%)下跌53%。

在眾多行業(yè)當(dāng)中，制藥業(yè)的貨款拖欠情況改善最顯著，2010年，沒有任何受訪企業(yè)表示其超過12個月的逾期貨款占其國內(nèi)銷售額的比例超過2%，比2009年的18.8%大幅改善。國內(nèi)正值醫(yī)療改革及人口老齡化，帶動國內(nèi)銷售上升；加上中國制藥[4.59-0.43%]業(yè)出口市場需求大增(中國于2010年日1月至9月期間共出口價值290億美元的保健產(chǎn)品，比2009年增長27%)，令制藥業(yè)于2010年取得增長。

調(diào)查背景：科法斯的調(diào)查從2003年開始每年進行一次中國企業(yè)信用風(fēng)險管理調(diào)查，目前為第八年，調(diào)查時間是當(dāng)年的10-12月。目標(biāo)是要了解中國企業(yè)的信用管理狀況和國內(nèi)貿(mào)易的付款經(jīng)驗，同時分析各個行業(yè)的貿(mào)易風(fēng)險。

這些樣本企業(yè)的性質(zhì)、類型，大部分為私營企業(yè)，及一部分外資企業(yè)。

樣本企業(yè)所在的地區(qū)，主要是在華東地區(qū)，調(diào)查的公司，大部分為制造類的企業(yè)。

企業(yè)付款條件及發(fā)展的趨勢：此次調(diào)查結(jié)果顯示逾期賬款更少更短?？梢钥吹?，樣本企業(yè)的國內(nèi)逾期賬款的狀況。因為經(jīng)濟環(huán)境的好轉(zhuǎn)，樣本企業(yè)中，未遇到逾期賬款的企業(yè)比例小幅上升，從09年的28%上漲到32.6%?？梢钥吹桨l(fā)生60天以上逾期賬款的樣本企業(yè)的比例，比09年有所下降，2010年為36%，與09年相比降幅超過25%。發(fā)生120天以上逾期賬款的企業(yè)比例也出現(xiàn)下降，到2010年的6.2%，降幅也超過了50%。就是說2010年逾期賬款的情況相比09年乃至08年有所好轉(zhuǎn)。

發(fā)生逾期賬款的客戶欠款風(fēng)險降低。調(diào)研顯示，國內(nèi)年銷售收入中有超過5%的應(yīng)收賬款逾期6到12個月的樣本企業(yè)比重占13%，與09年的21%相比有了很大改善。同時，國內(nèi)年銷售收入中有超過5%的應(yīng)收賬款逾期12個月以上的樣本企業(yè)比重也在降低。這也說明，企業(yè)整體信用風(fēng)險已有所降低。

在客戶拖欠貨款的原因方面，報告發(fā)現(xiàn)，在中國，主要的客戶拖欠貨款原因為客戶財務(wù)管理混亂，一些公司的管理不當(dāng)，是拖欠貨款的重要原因之一。企業(yè)增強競爭力，采用的創(chuàng)新定價及持續(xù)借款，將增加拖欠付款的可能性。

客戶財務(wù)的困難也造成了拖欠貨款，這一比例約為50%?？蛻糌攧?wù)困難的主要原因，可以看到原材料價格的上漲，從CPI的及PPI的指數(shù)中也有體現(xiàn)。當(dāng)然其他的原因包括激烈的競爭導(dǎo)致利潤減少，及融資渠道有限，仍然是比較重要的一個原因。

信用高風(fēng)險行業(yè)：私營企業(yè)在每年科法斯的調(diào)查中信用風(fēng)險都處于較高的位置。各行業(yè)的改善狀況下圖中顯示比較明顯，這是各行業(yè)的平均逾期賬款的天數(shù)。用了60天來做比例，紅色為2010年的，藍色為2009年。改善最大的行業(yè)為紡織業(yè)，鋼鐵、金屬行業(yè)、家用電器及電子也同樣出現(xiàn)一定程度的改善。

從違約風(fēng)險來看，建筑、紡織、交通運輸這幾類行業(yè)的違約風(fēng)險依舊較高。

政府刺激計劃的影響：受政府一年多的經(jīng)濟刺激計劃影響，多個行業(yè)從中受益。改善最大的是家用電器及電子行業(yè)。如果用逾期帳款的情況來分析受益的行業(yè)，可以看到，如家用電器這類行業(yè)超過一年的逾期帳款的狀況已經(jīng)改善了很多。從這里可以推測，整個政府的經(jīng)濟刺激計劃，受益的不僅僅是銷售，而是整個市場。所以經(jīng)濟刺激計劃對這些企業(yè)的正面影響是非常的。

企業(yè)信用風(fēng)險轉(zhuǎn)移的策略：企業(yè)的信用管理設(shè)立的情況主要在于財務(wù)部，在企業(yè)信用管理流程設(shè)立的情況來看，基本上與往年相比沒有大的變動，不過信用管理最重要的職能在中國其實目前已經(jīng)受到更多的關(guān)注?？梢钥吹剑瑯颖酒髽I(yè)的賒銷狀況帶動了整個國內(nèi)的銷售情況，這也是為什么很多企業(yè)比較關(guān)注信用管理的原因。最重要的信用管理過程，我們從報告也可以看到，大部分的樣本企業(yè)，他們認(rèn)為信用管理過程中最重要的是客戶信用評估還有設(shè)定信用期限。以往的交易記錄還有實地訪問獲得的信息，是評估客戶信用度不可缺少的。

雖然中國內(nèi)地的刺激經(jīng)濟政策在2010年對絕大部分行業(yè)起了促進作用，但由于這些措施將在2011年逐步退出市場，因此其影響將不會持久。調(diào)查顯示，37.2%受訪企業(yè)認(rèn)為于2011年最可能影響其業(yè)務(wù)的因素是中央大規(guī)模退市，其次則為緊縮貨幣政策和銀行收緊信貸(31.1%)。企業(yè)愈來愈注意到通漲壓力及其對買家?guī)淼挠绊?。調(diào)查顯示，受訪企業(yè)認(rèn)為原材料價格上升令企業(yè)財政困難并導(dǎo)致拖欠貨款的比率由2009年的7.5%上升至2010年的17.5%。

盡管2010年放賬銷售及拖欠貨款表現(xiàn)有所改善，中國企業(yè)仍然對未來付款表現(xiàn)缺乏信心。41.4%受訪企業(yè)預(yù)計拖欠貨款表現(xiàn)或需逾3年時間才有改善，并有33.3%預(yù)計情況將永不會改善。

總結(jié)：總體而言，2010年中國逾期賬款狀況較2009年有所改善。政府大規(guī)模經(jīng)濟刺激計劃對大部分企業(yè)產(chǎn)生了積極的作用，尤其在逾期賬款狀況方面。但隨著2011年政府刺激計劃的逐步取消，這一積極局面可能只會短暫停留。國內(nèi)消費和城市化將成為2011年各行業(yè)增長的主要驅(qū)動力，尤其是家用電器及電子、醫(yī)療保健、基礎(chǔ)建設(shè)和交通運輸行業(yè)。在通脹壓力下，201