世界經(jīng)濟的未來與未來

世界經(jīng)濟的未來與未來

2008年世界經(jīng)濟發(fā)展。先是由于高油價、高糧價造成的通貨膨脹阻礙著各國經(jīng)濟發(fā)展,后是隨著美國次貸危機演變成國際金融危機,導致全球經(jīng)濟形勢急轉直下,各國經(jīng)濟活動迅速減速。世界經(jīng)濟正在經(jīng)歷一場嚴重的下滑,更多的國家正被卷入經(jīng)濟衰退之中,預計2009年全球經(jīng)濟將持續(xù)減速。國際貨幣基金組織(IMF)2008年11月6日發(fā)表的報告預計,全球經(jīng)濟增幅將從2007年的5%放緩至2008年的3.7%,2009年進一步放緩至2.2%,低于3%的榮衰分界線。世界經(jīng)濟發(fā)展在面臨嚴峻挑戰(zhàn)的同時,也面臨著非常大的不確定性。一、世界經(jīng)濟進入調整期對于2008年的國際金融市場來說,以9月的美國雷曼兄弟公司破產為標志,美國次貸危機最終將全球拖入自1929年以來罕見的嚴重金融危機。受其影響,全球市場信心遭到重創(chuàng),主要股市罕見的暴漲暴跌,美歐主要金融機構陷入困境,發(fā)展中國家受到不同程度沖擊。為了穩(wěn)定市場、重振信心、減輕對實體經(jīng)濟的沖擊,各國政府被迫采取了一系列超常規(guī)的、強有力的救援措施進行應對,其中包括大規(guī)模注入流動性、協(xié)調降低利率、收購主要的金融機構、提高存款擔保以及計劃購買受損的金融資產等。目前全球金融危機尚在發(fā)展之中,其未來趨勢如何演進、各種拯救措施效果怎樣、對實體經(jīng)濟的后續(xù)影響到底有多大等,仍需要密切跟蹤和觀察。全球金融危機暴露出現(xiàn)有國際金融體系的嚴重弊端,引發(fā)了有關國際金融組織體系、國際金融監(jiān)管體系和國際貨幣體系的討論。從長期看,對國際金融秩序進行全面改革的時機因為這場危機的加深而提前成熟。2008年11月中旬在華盛頓舉行的20國集團領導人金融市場和世界經(jīng)濟峰會具有重大意義。20國集團峰會就應對當前世界面臨的金融和經(jīng)濟問題的措施達成行動計劃,該計劃涉及提高金融市場透明度和完善問責制、加強監(jiān)管、促進金融市場完整性、強化國際合作以及改革國際金融機構等五個領域,特別是新興經(jīng)濟體首次作為重要決策者加入到全球經(jīng)濟治理的行列中。長期以來,由于全球缺乏一個建立在制度化和持續(xù)性基礎上的溝通機制,被美歐掌控的世界三大經(jīng)濟組織在維護世界經(jīng)濟與金融穩(wěn)定方面難有實質性的突破。此次金融危機顯示出二戰(zhàn)后形成的國際多邊架構已不能適應21世紀的國際現(xiàn)實,在加強全球經(jīng)濟治理、國際金融結構改革、應對全球氣候變暖等問題上,有必要建立一種包容發(fā)達國家、新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家的更適應這個時代需要的新多邊主義體系。進入21世紀以來,世界經(jīng)濟經(jīng)歷了2003-2007年連續(xù)五年的空前快速增長,貨物、服務和生產要素的跨國界流動使各國、各地區(qū)經(jīng)濟聯(lián)系更加緊密,相互依存度不斷提高。伴隨經(jīng)濟持續(xù)增長,世界經(jīng)濟深層次的結構問題也不斷累積,特別是2007年下半年以來,美國房地產泡沫破裂、國際金融市場動蕩加劇、流動性過度寬松、原材料、糧食及能源等價格高漲,使實體經(jīng)濟發(fā)展受到諸多挑戰(zhàn),預示著本輪經(jīng)濟增長已經(jīng)進入調整期?？梢哉f,美國次貸危機引致了世界經(jīng)濟的大調整,國際金融危機是對多年來全球經(jīng)濟失衡的一次強制性調整。目前世界經(jīng)濟正處于動蕩之中,而全球金融的混亂迅速擴散到經(jīng)濟恐慌,導致世界經(jīng)濟增長的環(huán)境急速惡化。由于擔心經(jīng)濟與金融體系之間的惡性循環(huán)可能加速,因此人們難以對未來的經(jīng)濟走勢做出清晰的預期。2009年世界經(jīng)濟增長前景不容樂觀,面臨著前所未有的不確定性。IMF首席經(jīng)濟學家布蘭查德在該組織2008年12月出版的《金融與發(fā)展》季刊上表示,對于世界經(jīng)濟而言,好消息是隨著各國采取緊急應對措施,世界經(jīng)濟很可能已從“金融災難”的邊緣走了回來;但壞消息是受金融危機影響,世界實體經(jīng)濟正受到越來越大的沖擊。他分析,盡管前景不容樂觀,如果各國都采取積極應對措施,到2009年下半年世界經(jīng)濟可望出現(xiàn)轉機。而IMF總裁卡恩擔心,由于各國財政刺激政策力度不夠,2009年世界經(jīng)濟形勢有可能比預期的更加嚴峻。世界銀行在2008年12月9日發(fā)布的《2009年全球經(jīng)濟展望》報告中提到,金融危機對實體經(jīng)濟的影響有可能沒有預期的嚴重,而各國為應對危機采取了大規(guī)模貨幣和財政刺激政策,受此影響世界經(jīng)濟有可能出現(xiàn)比預期更為強勁的復蘇勢頭。展望2009年,國際金融危機的后續(xù)走向仍將是決定全球經(jīng)濟未來走向的核心因素?；谡深A經(jīng)濟的能力提高,大國經(jīng)濟政策的協(xié)調性增強,以及發(fā)展中國家整體經(jīng)濟保持增長,這次全球金融危機不會演變?yōu)?0世紀30年代的大蕭條。要看到,市場本身具有自我調節(jié)的功能,另外盡管各種措施完全發(fā)揮作用尚須時日,但全球范圍內為支持金融市場、提供更多的財政刺激和創(chuàng)造寬松的貨幣環(huán)境采取的行動將有助于抑制全球增長的下降。初步判斷,引發(fā)經(jīng)濟下滑的各種負面因素在2009年下半年可能會逐漸轉向,低迷的全球經(jīng)濟有望在2009年年底觸底。此外,金融機構的放貸意愿也有望逐漸恢復,加上財政政策和貨幣政策的刺激,都有望幫助世界經(jīng)濟在2009年晚些時候復蘇。二、美國經(jīng)濟進入復蘇期此次金融危機發(fā)源于美國,與美國經(jīng)濟緊密相聯(lián)的歐盟和日本受到的創(chuàng)傷和打擊無疑格外沉重,歐元區(qū)和日本都已先于美國步入經(jīng)濟衰退。發(fā)達國家經(jīng)濟衰退引發(fā)了金融市場動蕩,進一步降低全球經(jīng)濟的增長速度。IMF預測,2008年發(fā)達國家經(jīng)濟將僅增長1.4%,而2009年發(fā)達國家經(jīng)濟活動將收縮0.3%,是自二戰(zhàn)以來發(fā)達國家經(jīng)濟首次出現(xiàn)全年負增長,經(jīng)濟復蘇將在2009年后期開始。與美國相比,日本和歐元區(qū)國家因金融體系對次貸危機的抵御能力要高于美國,以及沒有面臨房地產市場大幅調整的壓力,本輪經(jīng)濟衰退的程度也會低于美國。借助于消費和弱勢美元的力量,美國經(jīng)濟在2008年上半年取得2.8%的增長水平。但金融危機的蔓延迅速侵蝕到美國的實體經(jīng)濟,自9月、10月后美國經(jīng)濟下滑趨勢明顯。工業(yè)生產轉為負增長,失業(yè)率達到十五年來的最高水平,作為經(jīng)濟增長發(fā)動機的私人消費連續(xù)下降,第三季度的經(jīng)濟呈現(xiàn)0.5%的負增長。布什政府推出了7000億美元的救市方案,美聯(lián)儲也多次大幅調降利率,聯(lián)邦基金利率在12月已降至0-0.25%的歷史新低。2009年,新上任的奧巴馬政府將面臨美國經(jīng)濟近年來最困難的一年,新政府的一攬子經(jīng)濟刺激計劃備受關注和期待。新年剛過,奧巴馬已表示將推出一項7750億美元的經(jīng)濟復蘇計劃,并要求減稅要占到整個經(jīng)濟刺激方案的40%(即3100億美元的)。奧巴馬經(jīng)濟新政的關鍵所在是,提高就業(yè)率,進而拉動消費,在美國經(jīng)濟企穩(wěn)后,進一步鼓勵創(chuàng)新,尋找新的經(jīng)濟增長點,從而重振美國經(jīng)濟。預計2009年美國經(jīng)濟將出現(xiàn)負增長。世界銀行認為,2009年美國將出現(xiàn)0.5%的負增長;IMF預測,2009年美國經(jīng)濟將出現(xiàn)0.7%的負增長。盡管如此,2009年下半年美國經(jīng)濟還是存在率先反彈的希望。2008年,正值歐元區(qū)成立十周年之際,在全球經(jīng)濟快速轉向的同時,歐元區(qū)經(jīng)濟由年初的快速增長迅速轉入衰退。2008年第二和第三季度,歐元區(qū)經(jīng)濟已連續(xù)呈現(xiàn)負增長,三個主要經(jīng)濟體德國、法國和意大利的經(jīng)濟均出現(xiàn)收縮。歐元區(qū)經(jīng)濟陷入衰退,一方面受全球金融危機和世界經(jīng)濟增長減速的影響,另一方面歐元升值也是一個重要原因。為了應對危機,各國政府以及在歐盟范圍內紛紛出臺了經(jīng)濟刺激措施,其中德國政府提出了320億歐元經(jīng)濟刺激計劃,法國政府推出了260億歐元的刺激計劃,而歐盟如期出臺一項總額為2000億歐元的經(jīng)濟刺激計劃,該計劃要求成員國考慮擴大公共支出以及減稅、降息等積極的財政和貨幣政策,為經(jīng)濟增長注入活力。此外,歐洲央行也連續(xù)降息,希望通過貨幣政策推動經(jīng)濟復蘇。最近歐洲央行行長特里謝表示,全球和歐元區(qū)的需求下降狀況很可能會延續(xù)相當長的一段時間,全球金融和經(jīng)濟狀況不確定性仍然非常大,歐元區(qū)經(jīng)濟2009年可能下降0.5%,為1993年以來的首次衰退。國際金融危機、美國經(jīng)濟衰退和日元急劇升值是導致日本經(jīng)濟在2008年表現(xiàn)不景氣的主要原因。受國際油價劇烈動蕩和嚴重金融危機的影響,主要靠外需拉動的日本經(jīng)濟因海外需求銳減而遭受沉重打擊。美國進口市場的萎縮,導致凈出口對日本經(jīng)濟增長的支持下降。而隨著市場持續(xù)動蕩和全球經(jīng)濟急劇下行,抑制了國際市場對日本產品的需求,造成日本企業(yè)紛紛大幅減產,企業(yè)削減資本支出,消費者開始限制開支。同歐元區(qū)情形一樣,2008年第二和第三季度日本經(jīng)濟連續(xù)兩個季度負增長,日本央行宣稱其經(jīng)濟已進入衰退。日本股市在2008年全年一路走低,日經(jīng)股指一年內下跌了42%。與此同時,日元匯率卻不斷上升,與2007年末相比,2008年日元匯率升值了約25%,強勢日元削弱了日本的出口競爭力。為阻止經(jīng)濟陷入更嚴重的衰退,日本央行采取各種方式向銀行業(yè)注入資金,下調利率,日本政府也推出了大型的經(jīng)濟刺激計劃。從短期看,美國經(jīng)濟減速及原油、原材料等價格波動和包括匯率在內的金融市場變化是日本經(jīng)濟面臨的風險;從中期看,外向型經(jīng)濟結構內在的脆弱性是日本經(jīng)濟面臨的風險,而人口減少、社會老齡化問題對日本的財政結構和經(jīng)濟增長能力的威脅是日本經(jīng)濟面臨的最大風險。三、全球經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的需要。在世界經(jīng)濟增長對新興和發(fā)展中經(jīng)濟體而言,由于大多數(shù)國家金融開放程度不高,因而在此次金融危機中受到的直接影響較小,國內金融體系和金融市場還比較穩(wěn)定。然而,在經(jīng)濟全球化的趨勢下,新興和發(fā)展中經(jīng)濟體在金融危機中難以獨善其身。隨著金融危機重創(chuàng)歐美發(fā)達國家,在大宗商品價格下跌、國際貿易萎縮等因素影響下,新興和發(fā)展中經(jīng)濟體經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長的節(jié)奏被打亂。它們普遍面臨著出口增長趨弱、投資消費水平下降、資本外流加劇、匯率和資本市場劇烈波動、本幣貶值等狀況,整體經(jīng)濟增長速度顯著放慢。IMF預測,新興和發(fā)展中經(jīng)濟體實際GDP增長將會從2007年的8.0%放緩至2008年的6.6%。對外貿易一直是許多發(fā)展中國家經(jīng)濟增長的引擎。近年來,國際市場需求旺盛,石油、礦產品和農產品的大規(guī)模出口增加了許多發(fā)展中國家的外匯儲備,而國際市場原油、糧食、有色金屬等價格上漲進一步推動了出口國的經(jīng)濟發(fā)展,而其中的多數(shù)都是發(fā)展中國家。如今,全球經(jīng)濟活動放緩,發(fā)達國家進口需求萎縮,這首先就影響到出口制成品的東亞國家的經(jīng)濟增長,導致其對能源與初級產品的進口需求下滑;而能源和初級產品需求減少、價格持續(xù)下跌又造成許多發(fā)展中國家的出口收入減少,購買力下降,經(jīng)濟增長下滑。此外,發(fā)展中國家的資本市場也受到全球金融危機的拖累,在全球金融市場劇烈動蕩、世界經(jīng)濟增速放緩的背景下,資本避險行為盛行,大量資本從新興市場流出。短期國際資本流動的逆轉,使得許多發(fā)展中國家的股市低迷、貨幣貶值,部分國家通脹加劇。金融危機影響的日益擴大和深化,將增大發(fā)展中國家經(jīng)濟發(fā)展的不確定性和不穩(wěn)定性,部分外部依賴程度高、外匯儲備和貿易盈余較少的經(jīng)濟體可能受到更大沖擊。由于未來一段時間外部經(jīng)濟環(huán)境可能進一步惡化,2009年新興和發(fā)展中國家的經(jīng)濟增長將進一步放緩,國際商品市場價格的下降將繼續(xù)對許多發(fā)展中國家的經(jīng)濟收入造成影響。面對急劇變化的國際經(jīng)濟環(huán)境,自2008年9月中旬以來,許多發(fā)展中國家政府紛紛進行政策調整,以穩(wěn)定金融市場,恢復投資者信心,刺激國內經(jīng)濟增長。如果發(fā)展中國家能夠保持宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定,將出口轉移到經(jīng)濟增長較快的地區(qū),以內需代替外需,繼續(xù)推進結構改革加強競爭力,就會有優(yōu)勢應對危機。IMF預測,2009年新興和發(fā)展中經(jīng)濟體經(jīng)濟增速將繼續(xù)放慢,但仍有望達到5.1%,維持在一個較高水平。進入21世紀以來,世界經(jīng)濟格局變化最突出的一個特點是,新興和發(fā)展中經(jīng)濟體的發(fā)展速度明顯快于發(fā)達國家,隨著新興經(jīng)濟體迅猛發(fā)展、經(jīng)濟實力加速提升,它們正在成為全球性和區(qū)域性國際組織機制變革的重要力量。在目前世界經(jīng)濟增速放緩、金融危機加劇、發(fā)達國家經(jīng)濟面臨衰退的形勢下,新興和發(fā)展中經(jīng)濟體如果能夠繼續(xù)保持一定水平的增長,成為世界經(jīng)濟增長的支點,將有助于世界經(jīng)濟平穩(wěn)渡過難關。世界銀行2008年12月10日發(fā)布的《東亞經(jīng)濟半年報》預測,盡管全球經(jīng)濟出現(xiàn)下滑,但東亞在2008年對整個全球經(jīng)濟增長的貢獻仍會達到1/3。IMF第一常務副總干事指出,2009年全球經(jīng)濟增長將會完全依賴于新興市場國家。展望地區(qū)發(fā)展,據(jù)IMF預測,2009年亞洲發(fā)展中國家和地區(qū)經(jīng)濟增長率將由2008年的8.3%放慢到7.1%,拉美地區(qū)經(jīng)濟增長率由4.5%放慢到2.5%,非洲地區(qū)經(jīng)濟增長率由5.2%放慢到4.7%。四、金融危機的爆發(fā),要求全球經(jīng)濟狀況惡化,貿易保護面臨挑戰(zhàn)全球經(jīng)濟增長減速實質性地削弱了全球貿易的增長。首先,全球需求急劇萎縮導致各國的出口下降。隨著主要發(fā)達經(jīng)濟體陷入經(jīng)濟衰退,發(fā)展中國家經(jīng)濟增速減慢,國際市場需求銳減,發(fā)達國家進口增長趨弱,發(fā)展中國家出口受阻,世界貿易總量明顯下降。據(jù)世界貿易組織(WTO)預計,2008年全球貿易增速將為2002年以來的最低水平。按照IMF預測,世界貿易(包括貨物和服務)量將從2008年4.6%降至2009年的2.1%。其中,發(fā)達國家、新興和發(fā)展中國家的進口分別從2008年的1.8%和10.9%降至2009年的下降0.1%和5.2%;發(fā)達國家、新興和發(fā)展中國家的出口分別從2008年的4.1%和5.6%降至2009年的1.2%和5.3%。另據(jù)世界銀行預計,2008年世界出口將增長6.2%,進口將增長5.4%;而2009年世界出口將萎縮2.1%,進口將萎縮1.8%,這將是世界貿易自1982年以來出現(xiàn)的首次下降。其次,國際貿易融資市場形勢惡化。在金融危機的陰霾下,全球信貸緊縮限制了貿易融資,使可獲得的出口信貸減少,同時進出口貿易中的履約風險和結算風險增大。而金融危機與匯率劇烈震蕩相結合,也影響到全球貿易的穩(wěn)定運行。世界經(jīng)濟增長急劇放緩更是引發(fā)國際商品市場的形勢波瀾起伏,價格走勢波動劇烈。主要大宗商品價格(尤其是石油)在2008年7月中旬創(chuàng)出歷史新高后劇烈下跌,終結了連續(xù)五年的全球商品牛市。2009年,只要全球經(jīng)濟尚未得到正?；謴?石油等大宗商品價格將在低位徘徊,國際市場價格將低于2008年的水平。全球需求減緩和初級產品價格回落,使短期通貨膨脹壓力降低,發(fā)達國家甚至有可能發(fā)生通貨緊縮的風險。在全球經(jīng)濟面臨衰退、貿易量萎縮、失業(yè)率上升的大背景下,人們擔憂各國轉而采取更為保守的貿易政策,從而加劇貿易緊張和摩擦,使全球范圍的貿易保護主義威脅增大。然而,危機時期的保護主義只能加劇恐慌?；仡櫄v史,30年代大蕭條及第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)留給人們的一個重要啟示就是,采取以鄰為壑、高筑貿易壁壘的做法只能釀成更大的災難和危機。因此,全球領導人不斷發(fā)表聲明承諾,要致力于支持全球經(jīng)濟增長,避免出現(xiàn)新一輪的保護主義,并迅速行動改革全球金融監(jiān)管體系。WTO多哈回合談判在2008年進入第七個年頭,盡管在一些方面取得進展,但因有關成員在農產品特殊保障機制上的分歧無法彌合,談判再次陷入僵局。全球金融危機對多邊貿易談判帶來新的挑戰(zhàn),雖然各國政府承諾盡快結束談判,但因各方注意力更多地集中在應對全球金融和銀行系統(tǒng)危機以及盡可能避免深度和持久的經(jīng)濟衰退上,使得談判取得突破的前景黯淡。盡管如此,包括WTO總干事拉米內在的各方仍在呼吁,多哈回合早日成功將有助于有效地應對當前的金融危機、遏制貿易保護主義,為重振世界經(jīng)濟注入強勁動力,因而推進談判的努力一直沒有中止。五、金融危機導致全球fdi流出量的減少,發(fā)展中國家之間投資下降,兩聯(lián)合國貿發(fā)會議(UNCTAD)的《2008年世界投資報告》顯示,因巨額跨境兼并和收購活動頻繁,2007年全球外國直接投資(FDI)連續(xù)第五年呈現(xiàn)增長態(tài)勢,流入量達到1.83萬億美元,較2006年增長30%,超過2000年創(chuàng)下的1.4萬億美元的高峰?？缇巢①徣匀皇侨騀DI增長的主要原因,2007年全球跨境并購交易額達16370億美元,比2000年高峰時增長了21%。2008年,世界經(jīng)濟增長放緩以及金融危機愈演愈烈對全球FDI產生了負面影響,而最直接的影響就是減少了FDI流量。受美國次貸危機及經(jīng)濟下滑影響,無論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家的金融市場均劇烈動蕩,發(fā)達國家金融市場出現(xiàn)嚴重的清償危機,造成流動性緊張,借貸成本增加,導致發(fā)達國家的對外直接投資活動縮減,資本輸出入降低。美國、英國和法國等是全球最重要的FDI流入和流出國,受金融危機的沖擊,這些國家的FDI已出現(xiàn)大幅下降。經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)的研究報告預計,這些國家2008年FDI流入量將下降24%至3350億美元,FDI流出量將下降37%至6800億美元。此外,金融危機引致對實體經(jīng)濟的