中國風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與未來

中國風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與未來

最近，霧雨現(xiàn)象頻發(fā)，覆蓋范圍越來越廣，人們的生活方式越來越復(fù)雜。關(guān)于霧霾的成因,專家給出了很多解釋,其中煤炭等的不充分燃燒所帶來的廢氣污染被認(rèn)定為主要污染源之一。如何從源頭上治理霧霾?逐漸減少煤炭等的使用量,用諸如風(fēng)電、太陽能等的清潔能源取而代之,被證實(shí)為是一條行之有效的路徑。事實(shí)上,在去年開始的新一輪大氣污染治理行動(dòng)中,清潔能源相關(guān)行業(yè)發(fā)展確實(shí)得到了諸多層面的政策傾斜和支持,行業(yè)景氣度明顯回升。在政策暖風(fēng)的吹拂下,仍存在巨大開發(fā)潛力的風(fēng)電行業(yè)的反轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)最為明確,其基本面的持續(xù)改善以及價(jià)值重估機(jī)遇,得到了諸多券商分析人士的認(rèn)同。風(fēng)電電能仍是我國最主要替代能源的“天然”優(yōu)勢(shì)根據(jù)第四次全國風(fēng)能資源普查數(shù)據(jù)顯示,中國的商用陸上風(fēng)能潛力超過1000GW,而海洋5-50米深處的潛能約為500GW。因此,即便中國根據(jù)“十二五”規(guī)劃預(yù)計(jì)在2020年前開發(fā)200GW的風(fēng)電場(chǎng),也僅僅意味著利用了20%左右的陸上風(fēng)電資源,因此容量增長還有巨大的空間。從風(fēng)電發(fā)電量上看,2012年,我國風(fēng)電發(fā)電量僅占總發(fā)電量的2%(1008億千瓦時(shí)),低于2.5%的全球平均水平,也遠(yuǎn)低于丹麥(30%)、葡萄牙(20%)、西班牙(18%)、歐盟(7%)及美國(3.5%)等其他發(fā)達(dá)國家水平。在人均裝機(jī)容量方面,中國僅位列第36位,而在地均裝機(jī)容量方面,中國僅列第27位。顯然,與其他國家相比,我國的風(fēng)電增長仍然存在著巨大潛力。從成本上衡量,風(fēng)電無疑是可再生清潔能源中的“佼佼者”。有數(shù)據(jù)顯示,全球范圍內(nèi),陸上風(fēng)電的發(fā)電成本是除水電之外最低的。而在國內(nèi),風(fēng)電的補(bǔ)貼金額也是最低的——每度電只需補(bǔ)貼約0.20元,是生物質(zhì)發(fā)電所需補(bǔ)貼的63%、光伏發(fā)電所需補(bǔ)貼39%。豐富的風(fēng)能資源以及巨大的開發(fā)潛能,再加上更加經(jīng)濟(jì)可行的成本預(yù)算,風(fēng)電具有成為主要替代能源的各種“天然”優(yōu)勢(shì)。中國風(fēng)能協(xié)會(huì)預(yù)測(cè),中國風(fēng)電將在2030年和2050年分別滿足10%和17%的總電量需求。在國家政策的大力支持下,風(fēng)電行業(yè)景氣度“順風(fēng)”飆漲亦在情理之中。海上風(fēng)電將成為我國最有增長潛力的產(chǎn)業(yè)群2013年下半年以來,國家從多角度加大了對(duì)風(fēng)電行業(yè)的政策支持,密集出臺(tái)了一系列政策和指導(dǎo)性文件。2013年10月16日,國家能源局新能源和可再生能源司副司長史立山在北京國際風(fēng)能大會(huì)暨博覽會(huì)上透露,由能源局牽頭制定的《關(guān)于促進(jìn)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展若干意見》已上報(bào)國務(wù)院待批。能源局將致力于積極推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步,加快科技創(chuàng)新步伐,用2-3年時(shí)間基本解決棄風(fēng)限電問題;建議嚴(yán)格限制棄風(fēng)限電地區(qū)的建設(shè)規(guī)模,擴(kuò)大配置資源的范圍,開拓靈活的用電方式。2014年1月24日,國家能源局印發(fā)《2014年能源工作指導(dǎo)意見》,其中提及的《可再生能源配額管理辦法》和穩(wěn)步發(fā)展海上風(fēng)電,將對(duì)風(fēng)電行業(yè)產(chǎn)生重要影響。專家分析認(rèn)為,《可再生能源配額管理辦法》將對(duì)發(fā)電企業(yè)、電網(wǎng)公司和各省中的可再生能源比例提出明確配額,這無疑可提高上述各方投資風(fēng)電等可再生能源的積極性。同時(shí),我國海岸線漫長,海上風(fēng)電市場(chǎng)發(fā)展空間巨大,該市場(chǎng)的開啟,將使風(fēng)電行業(yè)邁向一個(gè)新的高度。2月13日,國家能源局印發(fā)《國家能源局2014年市場(chǎng)監(jiān)管工作要點(diǎn)》,再次提及今年要加強(qiáng)風(fēng)電等可再生能源電力監(jiān)管。隨著國家加大對(duì)能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整力度,風(fēng)電等可再生能源將迎來快速發(fā)展的第二季,相關(guān)公司的業(yè)績必將出現(xiàn)明顯改善。2月14日,國家能源局印發(fā)《“十二五”第四批風(fēng)電項(xiàng)目核準(zhǔn)計(jì)劃的通知》。通知顯示,列入“十二五”第四批風(fēng)電核準(zhǔn)計(jì)劃的項(xiàng)目總裝機(jī)容量為27.60GW,遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期的2000萬千瓦。這充分體現(xiàn)了國家堅(jiān)定不移地發(fā)展清潔能源的決心,利好整個(gè)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈的健康發(fā)展。2月25日,國家能源局在北京組織召開風(fēng)電專門會(huì)議,介紹2013年風(fēng)電產(chǎn)業(yè)監(jiān)測(cè)有關(guān)情況。會(huì)議中進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了2014將進(jìn)一步優(yōu)化風(fēng)電開發(fā)布局,積極推動(dòng)海上風(fēng)電開發(fā)建設(shè)。分析人十認(rèn)為,2014年或?qū)⒊蔀楹Ｉ巷L(fēng)電的發(fā)展“元年”,海上風(fēng)電一旦啟動(dòng),全年整個(gè)風(fēng)電行業(yè)裝機(jī)規(guī)?；蜻_(dá)20GW以上,具有高功率機(jī)型生產(chǎn)能力的風(fēng)電整機(jī)龍頭企業(yè)或?qū)⑹芤妗Ｔ诖舜螘?huì)議上,國家能源局還預(yù)計(jì)到2014年年底,全國風(fēng)電并網(wǎng)裝機(jī)容量將超過9000萬千瓦,年發(fā)電量達(dá)到1750億千瓦時(shí)。這意味著2014年我國風(fēng)電行業(yè)將繼續(xù)保持高速增長的勢(shì)頭。在積極政策的的指導(dǎo)下,2013年,我國的風(fēng)電項(xiàng)目布局得到優(yōu)化,“三北”地區(qū)棄風(fēng)限電情況明顯好轉(zhuǎn),中東部和南部地區(qū)風(fēng)電加快發(fā)展,補(bǔ)貼效率進(jìn)一步提高,風(fēng)電設(shè)備制造業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈加快復(fù)蘇(見圖1),出口國家擴(kuò)展到美國、意大利、澳大利亞等21個(gè)國家和地區(qū)。具體到行業(yè)本身,中銀國際分析認(rèn)為,未來兩年風(fēng)電行業(yè)建設(shè)將面臨“小陽春”行情。隨著并網(wǎng)條件和跨區(qū)送電條件的不斷改善,預(yù)計(jì)全年風(fēng)電平均利用小時(shí)數(shù)將超過2050小時(shí),同比增長8.5%,對(duì)風(fēng)場(chǎng)運(yùn)營盈利能力提升十分顯著。同時(shí),隨著智能電網(wǎng)的加快建設(shè),風(fēng)電利用小時(shí)數(shù)有望未來兩年繼續(xù)小幅提升,預(yù)計(jì)2014年、2015年風(fēng)電行業(yè)吊裝量仍有望繼續(xù)增長10%左右。海通國際證券也在其近期的風(fēng)電行業(yè)研究報(bào)告中預(yù)計(jì),中國將在2014年和2015年分別增加約16-18GW的風(fēng)電并網(wǎng)容量,累計(jì)裝機(jī)容量在2013年實(shí)現(xiàn)24%的同比增長之后,2014年將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)20%的同比增長,到2015年年底將達(dá)到110-115GW左右,比政府目前制定的“十二五”規(guī)劃目標(biāo)高出約5%-10%。這將成為未來風(fēng)電運(yùn)營商的主要增長驅(qū)動(dòng)力之一。風(fēng)壓上風(fēng)電企業(yè)pla風(fēng)電場(chǎng)多數(shù)應(yīng)主要關(guān)注風(fēng)電設(shè)備制造產(chǎn)業(yè)鏈上在種種政策利好的刺激下,風(fēng)電行業(yè)的復(fù)蘇趨勢(shì)已漸漸明朗,行業(yè)景氣觸底反彈,一場(chǎng)行業(yè)復(fù)蘇盛宴正在開啟。多家券商也紛紛調(diào)高風(fēng)電行業(yè)評(píng)級(jí),重申對(duì)風(fēng)電的推薦,建議投資者積極布局。國泰君安證券建議投資者關(guān)注選擇“風(fēng)電主業(yè)復(fù)蘇+新業(yè)務(wù)高彈性(海上風(fēng)電、風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)營和海工等)”標(biāo)的。從海上風(fēng)電業(yè)績彈性的角度:天順風(fēng)能>泰勝風(fēng)能>湘電股份;從風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)營業(yè)績彈性的角度:天順風(fēng)電>湘電股份>泰勝風(fēng)能;從估值吸引力的角度:天順風(fēng)能>湘電股份>泰勝風(fēng)能。綜合上述邏輯,推薦湘電股份(風(fēng)機(jī)盈利將在2014明顯好轉(zhuǎn),特種電氣業(yè)務(wù)關(guān)注度的提升有望進(jìn)一步提高估值溢價(jià))和天順風(fēng)能(海上風(fēng)塔預(yù)計(jì)年內(nèi)形成批量供貨,快速布局風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)營),而泰勝風(fēng)能也將受益于行業(yè)復(fù)蘇。中信證券的分析認(rèn)為,風(fēng)電行業(yè)的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)正在得到增強(qiáng),2014-2015年將呈現(xiàn)與光伏產(chǎn)業(yè)比翼齊飛的局面。在投資策略上,需求超預(yù)期、供需格局改善等因素利好整個(gè)風(fēng)電制造產(chǎn)業(yè)鏈,建議重點(diǎn)關(guān)注風(fēng)電整機(jī)制造商金風(fēng)科技、湘電股份及風(fēng)塔龍頭天順風(fēng)能;積極關(guān)注正海磁材、泰勝風(fēng)能、吉鑫科技、中材科技等風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈上的個(gè)股。招商證券重點(diǎn)分析了國家能源局2月14日印發(fā)的“十二五”第四批風(fēng)電項(xiàng)目計(jì)劃對(duì)風(fēng)電行業(yè)的影響。在“十二五”第四批風(fēng)電核準(zhǔn)計(jì)劃中,新疆地區(qū)(包括新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán))共獲批304.5萬千瓦,居國內(nèi)首位;而華中、華東和華南等低風(fēng)速地區(qū)的核準(zhǔn)規(guī)模已達(dá)到第四批風(fēng)電核準(zhǔn)規(guī)模的60%,其中湖南省的核準(zhǔn)規(guī)模達(dá)到了200萬千瓦。對(duì)于新疆地區(qū)的大量裝機(jī)獲批,受益最大的整機(jī)廠商就是金風(fēng)科技和在哈密地區(qū)擁有廠房的風(fēng)塔企業(yè)泰勝風(fēng)能。華中、華東和華南地區(qū)獲批裝機(jī)的增長也將使得湘電股份、明陽風(fēng)電、上海電氣、天順風(fēng)能等風(fēng)電設(shè)備廠商利用運(yùn)輸成本優(yōu)勢(shì)獲得較多訂單。海通國際證券認(rèn)為,風(fēng)電行業(yè)的基本面改善是可持續(xù)的,行業(yè)存在進(jìn)一步價(jià)值重估的機(jī)遇,并進(jìn)一步推薦了幾只行業(yè)內(nèi)可重點(diǎn)關(guān)注的港股股票。(1)項(xiàng)目儲(chǔ)備儲(chǔ)備該公司擁有最為多元化的風(fēng)電資產(chǎn)組合和最為豐厚的項(xiàng)目儲(chǔ)備。行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢(shì)使公司能夠鎖定在風(fēng)速和并網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施方面均占優(yōu)勢(shì)的項(xiàng)目,而卓越的運(yùn)營效率和強(qiáng)大的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)也加大了其吸引力。(2)經(jīng)營風(fēng)電和天然氣銷售清潔能源業(yè)務(wù)這是一家頗為獨(dú)特的本土上市公司,同時(shí)經(jīng)營風(fēng)電和天然