明年經(jīng)濟(jì)走勢與投資方向

明年經(jīng)濟(jì)走勢與投資方向?qū)ξ磥淼慕?jīng)濟(jì)趨勢做預(yù)測是一件很難的事，但美國一個(gè)名叫布里頓·雷利的投資專家，在2013年底作了2014年八項(xiàng)預(yù)測，其中七項(xiàng)被評估為基本正確。2014年12月他對2015年全球經(jīng)濟(jì)又做了八項(xiàng)預(yù)測。我們也就姑妄聽之。1。預(yù)期美國明年會升息3次，每次升0.25%。但不會像格林斯潘在2003-2004年那樣不斷升息。到2016年估計(jì)升到3%，但聯(lián)邦基金利率會先回升到4%。銀行因此受益，銀行股將升，但與升息密切相關(guān)的公用事業(yè)股將下跌。他的判斷是基于美國的黑色星期五銷售還是很強(qiáng)勁。近6百萬居民涌入商店，但銷售與去年相比還是下降了11%。感恩節(jié)美國人購買了509億美元商品，但相比去年574億美元，還是下降。但網(wǎng)上銷售增加了15%，達(dá)到227億美元。低油價(jià)和較高的就業(yè)率使美國人有更多的錢花費(fèi)，儲蓄率是最低的5%。據(jù)美國零售協(xié)會統(tǒng)計(jì)，平均每人花費(fèi)下降了6.4%，達(dá)到380美元。但據(jù)另一機(jī)構(gòu)“購物者調(diào)查”，感恩節(jié)銷售升了32%，黑色星期五升了25%。所以他認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)總體不錯(cuò)。2。明年石油價(jià)格最高升到85美元/桶，全球需求不會馬上大幅上升，只有削減產(chǎn)能才會使價(jià)格回升。但美國不會大幅削減。只能靠OPEC，估計(jì)明年上半年OPEC會減產(chǎn)，但不會使油價(jià)升到100美元?，F(xiàn)在是買入石油股票的時(shí)候了。3。2015年美國GDP增長在3%到3.5%。在2014年增長后，由于美元強(qiáng)勢，歐洲，俄羅斯，中國經(jīng)濟(jì)的下行，使美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)上行。美元在2015年繼續(xù)強(qiáng)勢，跨國公司的利潤將受小幅影響。4。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將沖擊2275點(diǎn)，但波動急劇。幾年來美國股市一路單邊上行，但2015年股價(jià)將大幅波動，回調(diào)時(shí)應(yīng)當(dāng)買入，可能回調(diào)8%--10%。仍是股票好年景，強(qiáng)勢美元會吸引大量資金進(jìn)入，預(yù)測標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將沖擊2275點(diǎn)，基礎(chǔ)是標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票的平均收益達(dá)到127美元/股。5。明年黃金價(jià)格在1100美元到1300美元之間。2015年初黃金買盤出現(xiàn)，推升黃金小盤股上升，但因美元強(qiáng)勢并升息，黃金難大升。6?？萍脊蓪⒁I(lǐng)標(biāo)準(zhǔn)普爾500。2014年保健品醫(yī)療股和公用事業(yè)股在標(biāo)普500里強(qiáng)勢。2015年科技股將領(lǐng)先，共用事業(yè)股和消費(fèi)類股表現(xiàn)較差。石油價(jià)格一旦穩(wěn)定，石油股將反彈，太陽能股也是。金融股因?yàn)樯⒁矔?，但對社會媒體類股看空。7。俄羅斯經(jīng)濟(jì)糟糕，在2014年已預(yù)測到，現(xiàn)在還未結(jié)束。普金在玩危險(xiǎn)的游戲，如俄經(jīng)濟(jì)真的進(jìn)入衰退，普金日子就不好過了。他不知道俄經(jīng)濟(jì)會跌到多遠(yuǎn)，但油價(jià)在80美元以下將重創(chuàng)俄經(jīng)濟(jì)。8。中國經(jīng)濟(jì)不錯(cuò)。多年來很多專家預(yù)測中國經(jīng)濟(jì)將崩盤，他不認(rèn)為會發(fā)生，因?yàn)樗皇且粋€(gè)自由市場經(jīng)濟(jì)。中國能不斷印刷貨幣并掩蓋經(jīng)濟(jì)問題。你不能在公開市場買賣人民幣，所以沒有真正的經(jīng)濟(jì)平衡表?？梢月宰隹罩袊?jīng)濟(jì)，但絕不能過分?？偟膩碚f，他對美國經(jīng)濟(jì)和科技股比較看好。（參見@BritonRyleonTwitter）而高盛公司認(rèn)為，標(biāo)準(zhǔn)普爾500家最大公司每股平均收益明年可達(dá)到$122，去年是$109，今年$117。而標(biāo)準(zhǔn)普爾公司的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家西爾佛布萊特HowardSilverblatt認(rèn)為，2015標(biāo)準(zhǔn)普爾500每股可達(dá)到$133。如果收益比預(yù)期好，那就可能繼續(xù)牛市。因?yàn)?/p>

美國GDP2季度增長4.6%，三季度3.9%，黃金上半年1200--1330盎司，下半年就朝下探底。美國人的預(yù)測我們建議留檔查看。到明年底來對照一下。對中國經(jīng)濟(jì)，我們總體看好。1。明年主要是實(shí)施經(jīng)濟(jì)新常態(tài)。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)包括四個(gè)方面。一是增長速度轉(zhuǎn)變，估計(jì)明年GDP增長將降到7%-7.2%之間。國際貨幣基金組織認(rèn)為降到7.1%。二是加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，創(chuàng)新驅(qū)動，轉(zhuǎn)型發(fā)展將成為主流。三是大力提振百姓消費(fèi)能力和消費(fèi)水平，以內(nèi)需來拉升經(jīng)濟(jì)。四是針對國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的急劇變化，采取有效應(yīng)對措施。國際大宗商品價(jià)格目前大幅波動，美元升勢強(qiáng)勁，美國可能在明年內(nèi)加息。美元對歐元，日元，英鎊，加元，瑞士法郎5個(gè)月內(nèi)升了10%。（見圖一，圖二）世界已經(jīng)爆發(fā)了局部的貨幣戰(zhàn)爭。今年6月，歐洲中央銀行決定歐元存款利率降到負(fù)-0.2%，貸款利息1%。但歐元沒有起到提升經(jīng)濟(jì)的作用。上季度歐元區(qū)GDP僅升了0.6%，10月通脹率降為0.4%。居民壓縮開支。所以必須進(jìn)一步促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。歐元區(qū)總裁德拉奇MarioDraghi說必須盡一切可能，包括歐元貶值，直到經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正常。俄羅斯盧布則從一美元兌30盧布，跌到一美元兌52盧布，跌幅高達(dá)73%。由于俄羅斯經(jīng)濟(jì)一半依靠出口石油等資源，石油從今年最高108美元/桶跌到65美元，跌幅達(dá)40%。而俄羅斯的食品等均是從歐洲進(jìn)口，相對盧布價(jià)格大幅上升，造成居民開始搶購食品以防盧布再跌。俄央行被迫拋售外匯來力挺盧布，造成外匯儲備急劇減少。（見圖三）日元貶值也已到7年以來最低，以增加日本出口競爭力，爭奪韓國和中國的業(yè)務(wù)。日本還增加貨幣購買交易所交易基金ETFs和房地產(chǎn)基金REITs以及政府債券。中國則以降息來應(yīng)對。降息一可托住房地產(chǎn)價(jià)格下行，二可拉升股市，刺激消費(fèi)，三可幫助企業(yè)解決融資難，降低融資成本，四可打壓PtoP融資平臺，使他們的10萬元存款利息從16%降到12.8%，反過來也幫助他們能正常經(jīng)營，五可促進(jìn)商業(yè)銀行開展多種業(yè)務(wù)，降低理財(cái)產(chǎn)品的利息率和壓力。美元的升勢還將繼續(xù)，所以明年貨幣戰(zhàn)爭還將擴(kuò)大。但如出現(xiàn)全球性通縮，美元將推遲升息，黃金可能暴漲。2。房價(jià)在北上廣深的市中心將繼續(xù)攀升，在全國大部分城市將緩緩下降。原因是存量房過大，而剛需不足。“我國目前商品房存量已超過1億套，如考慮在建施工的規(guī)模，2015年將達(dá)1.25億套。假設(shè)2015年后商品房開發(fā)在現(xiàn)有基礎(chǔ)上減速50%，那么2020年商品房存量仍將達(dá)1.6億套，這將是一個(gè)天量的存量市場，居于全球之首。而城鎮(zhèn)家庭的住房自有率2015年將超過70%?！保▏鴦?wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松：二手房投資是個(gè)好生意，人民政協(xié)報(bào)，2014年10月31日，5版）所以取消限購限貸，普通房認(rèn)定等政策只能起短暫的作用，房價(jià)下跌，房產(chǎn)商以價(jià)換量則是必然趨勢。3。明年股市將繼續(xù)走牛。11月28日周五滬深兩市成交量7105億人民幣，創(chuàng)出今年全球最大單日成交額。12月3日，滬市成交5297.77億元，深市成交3850.84億元，兩市共成交9148.61億元?，F(xiàn)在牛頭開始抬頭了，（見圖四，圖五，圖六）預(yù)示明年股市將有更好的行情。那么如何抓住投資機(jī)會呢？首先可對有實(shí)質(zhì)性利好的小盤題材股重點(diǎn)布局：包括年報(bào)業(yè)績大增、符合高成長性的股票，盤子特別小的創(chuàng)業(yè)板股票，高送轉(zhuǎn)預(yù)期的次新股，符合國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)且有資本積極運(yùn)作的小盤股等。如大富科技，京天利，玉龍股份，長亮科技，輝豐股份，網(wǎng)宿科技等。其次有典型炒作概念的，如上海迪斯尼已進(jìn)入開園倒計(jì)時(shí)一周年，相應(yīng)的股票如陸家嘴，東方明珠，錦江投資，百聯(lián)股份等。明年黃金石油均可有20%-40%的漲幅，相關(guān)的股票也會看漲，如山東黃金，中金黃金，紫金礦業(yè)，中海油服等。第三，明年改革預(yù)期更強(qiáng)烈，對戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)股、上海的資產(chǎn)重組股和各地改革迫切性強(qiáng)的并購重組股，主力深度介入個(gè)股，今年滯漲的股票，都有望迎來攀升機(jī)會。12月將召開中央經(jīng)濟(jì)工作會議，為了確保明年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展，建議如下：1。人民幣小幅升值，來抵抗美元升值并加息，防止國內(nèi)資金出逃。同時(shí)，人民幣應(yīng)加大波動幅度，因?yàn)槊髂旯墒锌春?，所以外資如大量進(jìn)入國內(nèi)股市，人民幣就緩升，并可適當(dāng)貶值來保留機(jī)動的余地。2。上海自貿(mào)區(qū)成立近14個(gè)月，有必要對其進(jìn)行調(diào)研并提出相應(yīng)對策，如就上海自貿(mào)區(qū)的開放度作橫向比較、關(guān)注正在進(jìn)行的國際談判以及推動服務(wù)領(lǐng)域的更大開放。美國黑色星期五和感恩節(jié)已讓亞馬遜直接幫中國網(wǎng)民采購國際商品并直接配送到家，其中關(guān)稅和運(yùn)費(fèi)直接扣除。阿里巴巴也開始這樣做“海淘”。自貿(mào)區(qū)目前進(jìn)口的普通商品價(jià)格偏高，有的是國外的4倍，所以必須放下身段，采用直銷國外商品，目標(biāo)是取得退稅費(fèi)用和適當(dāng)?shù)倪\(yùn)費(fèi)和服務(wù)費(fèi)，以便與亞馬遜等競爭。中國居民一年在海外購物1020億美元，放棄出口退稅大約250億美元。自貿(mào)區(qū)能吃下退稅這塊服務(wù)費(fèi)，也就很不錯(cuò)了。此外，自貿(mào)區(qū)應(yīng)加快成立銅，鋁，石油等ETF基金，配合黃金ETF，把實(shí)物儲存在自貿(mào)區(qū)，同時(shí)不斷高拋低吸進(jìn)行操作，為居民和國家賺錢。這樣中國就能逐步取得大宗商品的定價(jià)權(quán)，話語權(quán)和控制權(quán)。3。加快利率市場化進(jìn)程的同時(shí)，必須關(guān)注其風(fēng)險(xiǎn)。中央已推出存款保險(xiǎn)制度來聽取意見。存款保險(xiǎn)將覆蓋99%以上的居民，每家銀行對每個(gè)客戶的最高賠償限額是50萬元，包括本金和利息。這樣居民最好在一家銀行存47萬元左右，加上利息正好50萬。富人為了避風(fēng)險(xiǎn)，必須資金大搬家分散存款，或集中存到最大的商業(yè)銀行中去，因?yàn)樽畲笠馕吨畋ｋU(xiǎn)。必須產(chǎn)生對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行評估的權(quán)威公司，并定期發(fā)布評估報(bào)告。同時(shí)必須總結(jié)像萊曼兄弟這樣倒閉的公司的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。存款保險(xiǎn)制度是一種金融保障制度，是指由符合條件的各類存款性金融機(jī)構(gòu)集中起來建立一個(gè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，各存款機(jī)構(gòu)作為投保人按一定存款比例向其繳納保險(xiǎn)費(fèi)，建立存款保險(xiǎn)準(zhǔn)備金，當(dāng)成員機(jī)構(gòu)發(fā)生經(jīng)營危機(jī)或面臨破產(chǎn)倒閉時(shí)，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)向其提供財(cái)務(wù)救助或直接向存款人支付部分或全部存款，從而保護(hù)存款人利益，維護(hù)銀行信用，穩(wěn)定金融秩序的一種制度。目前我國的銀行總資產(chǎn)已達(dá)到150萬億元，而保險(xiǎn)資產(chǎn)不到10萬億元，所以真有事，商業(yè)保險(xiǎn)賠償肯定不到位。而建立一個(gè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，讓銀行向其交納保險(xiǎn)費(fèi)，如交百分之一，按目前居民和企業(yè)的存款110萬億計(jì)算，就得繳納1.1萬億，而按上市銀行三季報(bào)的統(tǒng)計(jì)，銀行的全部凈利潤是1.008萬億元。很顯然，不管是百分之一或千分之一，銀行都得交大量錢，不利于其競爭。所以應(yīng)盡快批準(zhǔn)所有的銀行能混業(yè)經(jīng)營，目前僅批準(zhǔn)了浦發(fā)，交行和平安三家銀行。不然銀行就會向存戶征收費(fèi)用。此外，美國利率市場化后有兩個(gè)顯著特點(diǎn)。一是居民資產(chǎn)80萬億美元，四分之一在房地產(chǎn)，四分之三進(jìn)入股市等金融領(lǐng)域。所以股市必須足夠大才能容納巨量資金。二是銀行貸