企業(yè)預警系統(tǒng)模擬實驗報告

企業(yè)預警系統(tǒng)模擬實驗實驗室名稱：企業(yè)預警系統(tǒng)模擬實驗室實驗項目名稱：財務報表分析課程名稱企業(yè)預警系統(tǒng)模擬實驗實驗類別學生姓名實驗類型綜合性實驗實驗學時學號實驗專業(yè)成績教師簽名實驗報告一、企業(yè)簡介創(chuàng)業(yè)于1968年的美的集團，是一家以家電業(yè)為主，涉足房地產、物流等領域的大型綜合性現代化企業(yè)集團，旗下?lián)碛腥疑鲜泄?、四大產業(yè)集團。1980年，美的正式進入家電業(yè)；1981年注冊美的品牌。目前，美的集團員工約有15萬人，旗下?lián)碛忻赖?、小天鵝、威靈、華凌、安得等十余個品牌。除順德總部外，美的集團還在國內的廣州，中山，重慶，安徽合肥及蕪湖，湖北武漢及荊州，江蘇無錫、淮安及蘇州，山西臨汾，河北邯鄲等地建有生產基地；并在越南、白俄羅斯建有生產基地。美的集團在全國各地設有強大的營銷網絡，在全球設有60多個分支機構，產品遠銷200多個國家和地區(qū)。1999年，美的商標被國家工商局認定為"中國馳名商標"，2003年美的品牌價值經權威機構評估高達121.50億元，名列全國最有價值品牌第八。在國家統(tǒng)計局組織評選的2002年中國最大500家企業(yè)集團的排名中，美的名列第66位。2003年，美的被廣東省政府評為廣東省先進民營企業(yè)。美的主要從事家用及商用空調、壓縮機、冰箱及洗衣機的生產與銷售，是全球85%空調、45%冰箱、30%洗衣機的制造基地，也是國內最具規(guī)模的白色家電生產基地和出口基地之一。美的擁有中國最大最完整的空調產業(yè)鏈、洗衣機產業(yè)鏈、冰箱產業(yè)鏈、微波爐產業(yè)鏈和洗碗機產業(yè)鏈，以及中國最大最完整的小家電產品群和廚房家電產品群。2011年，公司研究院的建設完成，使美的擁有了研究院，產品研發(fā)中心，海外產品研發(fā)中心等三大研發(fā)機構，標志著美的已建成了全球獨具規(guī)模的白色家電先進性技術、前沿性技術和基礎技術的研發(fā)體系。美的集團一直保持著健康、穩(wěn)定、快速的增長。上世紀80年代平均增長速度為60%，90年代平均增長速度為50%。21世紀以來，年均增長速度超過30%。保持高速增長的同時，美的集團也為地方經濟發(fā)展做出了積極貢獻。截至2011年底，美的集團已為社會福利、教育事業(yè)等累計捐贈超過5億元，2011全年納稅總額超過66億元。在2011年“中國最有價值品牌”評定中，美的品牌價值達到539.8億元，名列全國最有價值品牌第6位。2011年9月，中國企業(yè)聯(lián)合會、中國企業(yè)家協(xié)會評出的2011年“中國企業(yè)500強”中，美的集團名列第70位。展望未來，美的集團將通過持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，打造成為全球化、科技化、適度多元化的具備完善法人治理結構的企業(yè)集團，力爭到2015年整體年銷售收入突破2000億元并實現“再造一個美的”的戰(zhàn)略目標。二、指標分析在此只對美的電器03、04年的盈利能力進行分析，分析過程如下：1.銷售凈利潤率：銷售凈利潤率=凈利潤/主營業(yè)務收入項目2003年2004年絕對值比較相對值比較凈利潤167,909,504.326,582,756.158,673,252.94.50%主營業(yè)務收入13,761,381,376.19,200,876,941.5,493,495,565.39.53%銷售凈利潤率1.22%1.7%0.48%銷售凈利潤率反映每1元銷售收入所實現的凈利潤是多少，表示銷售收入的收益水平。從銷售凈利潤率的指標關系看，凈利額與銷售凈利潤率成正比關系，而主營業(yè)務收入與銷售凈利潤率成反比關系。公司在增加主營業(yè)務收入的同時，必須相應獲得更多的凈利潤，才能使銷售凈利潤保持不變或有所提高。上面表格凈利潤相對增加94.50%，主營業(yè)務收入增加39.53%與這一理論完全吻合。所以通過分析銷售凈利率的升降變動，可以促使公司在擴大銷售業(yè)務的同時，注意改進經營管理，提高盈利水平。2.總資產利潤率：總資產利潤率=利潤總額/資產總額項目2003年2004年絕對值比較相對值比較利潤總額371,781,632.668,205,714.296,424,082.79.7%資產總額8,572,353,024.10,964,813,485.2,392,460,461.27.9%總資產利潤率4.33%6.09%1.76%總資產利潤率反映總資產的盈利能力，也是反映企業(yè)資產綜合利用效果的指標。它從整體上反映的企業(yè)資產的利用效果，可用來說明企業(yè)運用其全部資產獲取利潤的能力。04年比03年的資產利用有所提高，但比率較低，說明其獲利能力還能提高。3.主營業(yè)務利潤率：主營業(yè)務利潤率=主營業(yè)務利潤/主營業(yè)務收入凈額項目2003年2004年絕對值比較相對值比較主營業(yè)務利潤3,030,175,744.3,564,520,252.534,344,508.17.63%主營業(yè)務收入凈額13,761,381,376.19,200,876,941.5,439,495,565.39.53%主營業(yè)務利潤率22.01%18.56%-3.45%主營業(yè)務利潤率考察主營業(yè)務的盈利能力，這項指標越高，說明企業(yè)從主營業(yè)務收入中獲取的利潤的能力越強。影響該指標的因素較多，主要有商品質量、成本、價格、銷售數量、期間費用及稅金等。我們可以看到美的電器03年、04年主營業(yè)務利潤率比率相對較高，這說明主營業(yè)務是美的盈利的主要方面，但04年主營業(yè)務利潤率比03年有所下降，而造成這一現象的原因在我認為應該是基礎原料價格持續(xù)增長和供不應求、人工價格的上升引起單位成本的提高。4.權益乘數：權益乘數=資產總計/股東權益合計項目2003年2004年絕對值比較相對值比較資產總計8,572,353,024.10,964,813,485.2,392,460,461.27.91%股東權益合計2,378,307,840.2,669,050,637.290,742,797.12.22%權益乘數360.43%410.85%50.42%權益剩數考察自有資本支配多少資產，既資產總額相當于股東權益的倍數。權益乘數越大，代表公司向外融資的財務杠桿倍數也越大，公司同時也將承擔較大的風險。但是，若公司營運狀況剛好處于向上趨勢中，較高的權益乘數反而可以創(chuàng)造更高的公司獲利，通過過提高公司的股東權益報酬率（也稱凈資產收益率），對公司的股票價值產生正面激勵效果。當美的電器股東權益報酬率由03年的7.34%上升為04年的12.94%同時其股價也發(fā)生了以下變化：日期開盤價最高價最低價收盤價2003-01-296.737.586.587.362003-05-306.857.086.397.042003-09-306.606.806.066.152003-12-315.996.205.615.812004-01-305.80.6.665.776.472004-05-317.247.956.857．902004-09-308.109.217.808.832004-12-318.728.897.067.31通過以上股價變化分析，可知美的電器03年到04年股價處于上升趨勢，所以權益乘數處于合理數值，其向外融資能力也很強。5.成本費用利潤率：成本費用利潤率=利潤總額/(主營業(yè)務成本+管理費用+財務費用+進貨費用)項目2003年2004年絕對值比較相對值比較利潤總額371,781,632.668,205,714.296,424,082.79.7%主營業(yè)務成本10,713,499,648.15,619,782,836.4,906,283,188.45.80%管理費用602,215,488.748,531,788.146,316,300.24.30%財務費用56,980,244.58,939,864.1,959,620.3.44%進貨費用000成本費用利潤率3.26%4.06%0.8%成本費用利潤率指標表明每付出一元成本費用可獲得多少利潤，體現了經營耗費所帶來的經營成果。該項指標越高，利潤就越大，反映企業(yè)的經濟效益越好。從表格可以知道04年成本費用利潤率比03年相對提高了0.8%，這個增長很大程度上要歸于利潤總額的大幅度增長。此外單獨將美的2003年和2004年的凈利潤與同行業(yè)排位前10相比較企業(yè)名稱2003年凈利潤企業(yè)名稱2004年凈利潤機電B股412,010,784青島海爾369,435,583.上海機電412,010,784美的電器326,582,756.青島海爾368,952,832機電B股293,740,978.四川長虹241,651,872上海機電293,740,978.廣電信息221,342,592賽格三星274,492,852.賽格三星178,606,848中國重汽173,901,703.美的電器167,909504深康佳A140,726,699.深康佳B101,071,040深康佳B140,726,699.深康佳A101,071,040廣電信息113,380,723.春蘭股份61,490,420海信電器58,424,811.凈利潤（收益）是指在利潤總額中按規(guī)定交納了所得稅后公司的利潤留成，一般也稱為稅后利潤或凈收入。凈利潤是一項非常重要的經濟指標。對于企業(yè)的投資者來說，凈利潤是獲得投資回報大小的基本因素，對于企業(yè)管理者而言，凈利潤是進行經營管理決策的基礎。同時，凈利潤也是評價企業(yè)盈利能力、管理績效以至償債能力的一個基本工具，是一個反映和分析企業(yè)多方面情況的綜合指標。從表中可以得知：美的的凈利潤在03年的167,909,504.的基礎上以絕對增長158,673,252.，相對增長94.50%，一躍從行業(yè)第七變?yōu)樾袠I(yè)第二。這說明了美的具有很強的盈利能力，完善的管理體系，突出的管理績效。通過對美的電器03、04年銷售凈利潤率、總資產利潤率、主營業(yè)務利潤率、權益乘數、成本費用利潤率5項盈利能力的分析，可以得出如下結論：其銷售凈利潤率、總資產利潤率雖有所提高，但比例較低，尤其是銷售凈利潤率，其相對提高0.48%，不足1%也就是說美的每1元銷售收入所實現的凈利潤是不足1厘。04年比03年主營業(yè)務利潤率相對減少了3.45%。針對這個情況，美的應該加強集中采購，增強議價能力，在保證供貨的基礎上盡可能降低原材料采購價格，同時精簡員工人數降低人工成本，達到主營業(yè)務利潤的提高，最終實現主營業(yè)務利潤率的提高。50.42%的權益乘數表明公司營運狀況處于向上趨勢，具有很強的融資能力。其成本費用利潤率雖有上升，但趨勢不明顯，若其不降低主營業(yè)務成本、管理費用、財務費用等，在接下來的年度其成本費用利潤率很可能有下降趨勢。綜合其他方面的信息，總的來說美的電器屬于上升型企業(yè)，應該通過采取針對性的措施，改進經營管理等來提高盈利水平。實驗二：實驗室名稱：企業(yè)預警系統(tǒng)模擬實驗室實驗項目名稱：杜邦財務分析課程名稱企業(yè)預警系統(tǒng)模擬實驗實驗類別學生姓名實驗類型綜合性實驗實驗學時學號實驗專業(yè)工商管理成績教師簽名實驗報告杜邦財務分析是利用幾種主要的財務比率之間的關系來綜合地分析企業(yè)的財務狀況，這種分析方法最早由美國杜邦公司使用，故名杜邦分析法。它是一種用來評價公司贏利能力和股東權益回報水平，從財務角度評價企業(yè)績效的一種經典方法，其基本思想是將企業(yè)凈資產收益率逐級分解為多項財務比率乘積。為了了解美的電器2003、2004兩年的財務比率指標關系，現用杜邦分析法對其財務比率進行分析。2003年杜邦體系結構圖：2004年杜邦體系結構圖：權益凈利率是杜邦分析體系中是綜合性最強、最具有代表性的指標，反映了所有者投入資金的盈利能力。銷售凈利率，又稱銷售凈利潤率，是凈利潤占銷售收入的百分比，反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少。資產周轉率是衡量企業(yè)資產管理效率的重要財務比率，在財務分析指標體系中具有重要地位。權益乘數又稱股本乘數，是指資產總額相當于股東權益的倍數。權益凈利率=銷售凈利率*資產周轉率*權益乘數（連環(huán)替代法）項目銷售凈利率資產周轉率權益乘數權益凈利率2003年1.22%160.53%333.29%6.53%2004年1.70%175.11%378.97%11.28%替代銷售凈利率1.70%160.53%333.29%9.1%替代資產周轉率1.70%175.11%333.29%9.9%替代權益乘數1.70%175.11%378.97%11.28%連環(huán)替代法是根據因素之間的內在依存關系，依次測定各因素變動對經濟指標差異影響的一種分析方法。連環(huán)替代法的主要作用在于分析計算綜合經濟指標變動的原因及其各因素的影響程度。應用連環(huán)替代法的前提條件：經濟指標與它的構成因素之間有著因果關系，能夠構成一種代數式。注意這個代數式不一定是乘積關系，加減乘除都可以。分析：1、銷售凈利率變動對權益凈利率的影響：9.1%—6.53%=2.57%從圖表可知銷售凈利率由03年1.22%上升為04年的1.70%，引起這一增長的主要原因是投資收益由03年負16048482變?yōu)?4年的16924704，此外銷售收入和其他凈收入的增長也是原因之一。2、資產周轉率變動對權益凈利率的影響：9.9%—9.1%=0.8%04年銷售收入比03年相對增長40%，而04年資產總計比03年相對增長28%和資產周轉率=銷售收入/資產總計這一關系，導致了權益利率的上升。3、權益乘數變動對權益凈利率的影響：11.28%—9.9%=1.38%04年負債和股東權益比03年相對增長28%，04年股東權益合計比03年相對增長12%，這使得美的電器的04年負債比率比03年有了更大的提高，也就是說其融資能力變強了，進而公司的權益凈利率有了1.38%的增長，但同時也承擔了更大的風險?？傆绊懀?1.28%—6.53%=4.75%由于04年銷售凈利率、資產周轉率、權益乘數整體提高，最終導致了權益凈利率的上升，這說明04年的盈利能力比03年有了進一步的提高。通過以上使用連環(huán)替代法對權益凈利率進行分析，可得出如下結論：美的電器04年權益乘數比03年有所提高，這意味著其財務風險也將加大，但是往往風險與收益是權衡的，既風險越大，收益也越大；04年權益凈利率比03年有了很大提高，說明美的自有資本獲利能力較強，其資本的增值能力較強；可繼續(xù)適當進行籌資和融資活動，擴大經營范圍。03、04兩年美的電器的流動負債比率偏高，而一般而言流動負債占總負債的一半較合理，過高的流動負債將減少企業(yè)的營運資金，對企業(yè)資金周轉有一定影響，所以美的應該適當調整其流動負債比率。實驗三：實驗室名稱：企業(yè)預警系統(tǒng)模擬實驗室實驗項目名稱：綜合預警實驗課程名稱企業(yè)預警系統(tǒng)模擬實驗實驗類別學生姓名實驗類型綜合性實驗實驗學時學號實驗專業(yè)成績教師簽名實驗報告一、風險預警雷達圖分析比較雷達圖分析法（radarchart）亦稱綜合財務比率分析圖法，又可稱為戴布拉圖、螂蛛網圖、蜘蛛圖，是日本企業(yè)界的綜合實力進行評估而采用的一種財務狀況綜合評價方法。按這種方法所繪制的財務比率綜合圖狀似雷達，故得此名。該分析法從企業(yè)的生產性、安全性、收益性、成長性和流動性等五個方面，對企業(yè)財務狀態(tài)和經營現狀進行直觀、形象的綜合分析與評價?，F將美的電器與同行業(yè)ST企業(yè)進行比較如下：2003年美的電器風險雷達圖：2003年ST湖山風險雷達圖：根據以上圖表，可得出相關分析如下：1.流動比率：兩者的流動比率都高于行業(yè)平均水平，相比之下后者短期償債能力顯得更強，但流動比率高的企業(yè)并不一定償還短期債務的能力就很強，因為流動資產之中雖然現金、有價證券、應收賬款變現能力很強，但是存貨、待攤費用等也屬于流動資產的項目則變現時間較長，特別是存貨很可能發(fā)生積壓、滯銷、殘次等情況時。2.速動比率：速動比率指流動資產中可以立即變現的那部分資產。在分析流動比率的基礎上，通過速動比率的比較可以確定03年ST湖山的短期償債能力比美的強。3.凈利率增長率：03年美的凈利率增長率雖然繼續(xù)保持正增長，但相對減少218.06%；而ST湖山凈利率增長率雖然為負，但相對增長了67.64%。4.流動資產周轉率：美的和ST湖山03年流動資產的使用效率都較好，獲利能力較強。5.銷售凈利潤率：03年美的銷售凈利潤率絕對增長為負，ST湖山為正，但兩者都低于行業(yè)平均水平。6.總資產報酬率：03年美的總資產報酬率高于行業(yè)平均水平，ST湖山卻遠遠低于行業(yè)平均水平。這說明美的全部資產的整體獲利能力很好，而ST湖山卻十分差。7.流動負債構成比率：流動負債構成比率一般越低越好，其變動也反映了企業(yè)的穩(wěn)定狀況。如果企業(yè)經營活動穩(wěn)定，獲利情況良好，企業(yè)就可以增加長期負債，減少流動負債，以減輕財務風險，提高企業(yè)經營活動的自主性和靈活性。從圖表顯示的數據可以看出兩者在這方面都較好。8.產權比率：03年美的產權比率高于行業(yè)平均水平，ST湖山低于行業(yè)平均水平。這表明美的自有資本占總資產的比重有所降低，而ST湖山自有資本占總資產的比重的比率卻相對較高。兩者相比較可以認為03年美的電器屬于高風險、高報酬的財務結構；而湖山是低風險、低報酬的財務結構。9.資產負債率：從表中數據可以得出，美的總資產中通過負債籌集部分有所增加，對股東來說這是一件好事；ST湖山總資產中通過負債籌集部分有所減少，而這對債權人來說是一件好事。10.自有資本構成比率：自有資本構成比率越高，企業(yè)體系越健全。聯(lián)系圖表數據可以看出美的和ST湖山的體系都有待改進，只是美的更加需要多下功夫。二、阿塔曼模型分析阿塔曼Z評分模型是一種多變量的分辨模型，其根據數理統(tǒng)計中的辨別分析技術，對銀行過去的貸款案例進行統(tǒng)計分析，選擇一部分最能夠反映借款人的財務狀況，對貸款質量影響最大、最具預測或分析價值的比率而設計出的一個能最大程度地