2023年家電行業(yè)研究報告

2023年家電行業(yè)研究報告2023年4月目錄一、韓國家電產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍全球 PAGEREFToc352254579\h31、主動承接國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移 PAGEREFToc352254580\h32、締造世界知名品牌 PAGEREFToc352254581\h4二、韓企注重研發(fā)制造投入 PAGEREFToc352254582\h51、產(chǎn)品設(shè)計能力領(lǐng)先 PAGEREFToc352254583\h52、巨額研發(fā)投入保持創(chuàng)新優(yōu)勢 PAGEREFToc352254584\h73、持續(xù)產(chǎn)業(yè)投資贏取制造優(yōu)勢 PAGEREFToc352254585\h9三、韓企多樣化營銷走向世界 PAGEREFToc352254586\h111、堅持走高端路線 PAGEREFToc352254587\h112、體育營銷、娛樂營銷助力品牌推廣 PAGEREFToc352254588\h13四、中國家電產(chǎn)業(yè)能否重復(fù)韓國企業(yè)之輝煌 PAGEREFToc352254589\h141、研發(fā)制造能力向行業(yè)頂級水平靠攏 PAGEREFToc352254590\h142、營銷力度也在快速提升 PAGEREFToc352254591\h163、中國家電企業(yè)正在緊追韓國企業(yè)步伐 PAGEREFToc352254592\h17五、行業(yè)主要企業(yè)簡況 PAGEREFToc352254593\h181、格力電器：繼續(xù)演繹強(qiáng)者恒強(qiáng)，渠道進(jìn)一步壯大 PAGEREFToc352254594\h182、青島海爾：冰洗領(lǐng)域絕對龍頭，空調(diào)業(yè)務(wù)快速增長 PAGEREFToc352254595\h203、TCL：彩電業(yè)務(wù)領(lǐng)先，面板業(yè)務(wù)持續(xù)向好 PAGEREFToc352254596\h214、海信電器：國內(nèi)高端彩電的代表廠商 PAGEREFToc352254597\h22一、韓國家電產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍全球1、主動承接國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移韓國在20世紀(jì)50年代還只是一個農(nóng)業(yè)小國，國土狹小、資源匱乏、資金短缺。但是自20世紀(jì)60年代開始，韓國政府實行“出口導(dǎo)向型”的開發(fā)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略，使得韓國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，在20多年的時間里，由世界上最貧窮落后的國家之一變?yōu)橹猩系劝l(fā)達(dá)國家、“亞洲四小龍”之一，被譽(yù)為“漢江奇跡”?！皾h江奇跡”的深層原因是美國、日本等發(fā)達(dá)國家不斷轉(zhuǎn)移其已經(jīng)失去比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，韓國進(jìn)行了大規(guī)模的承接，并且不斷進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級。從20世紀(jì)60年代至80年代，韓國共承接了三次大規(guī)模的國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。在承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的過程中，政府發(fā)揮了巨大的作用。韓國家電企業(yè)就是起步于20世紀(jì)80年代，從最開始的產(chǎn)業(yè)承接，OEM代工，逐步自主創(chuàng)新，最終處于世界知名品牌。2、締造世界知名品牌韓國的知名家電品牌為三星、LG，兩者之間既有合作又有競爭，這種雙龍頭的現(xiàn)象在多個地區(qū)、多個商業(yè)領(lǐng)域都有出現(xiàn)。此外韓國的大企業(yè)均是類似于日本的財團(tuán)模式，因此三星、LG的業(yè)務(wù)涉及范圍很廣，涉及電子、機(jī)械、化工、金融及貿(mào)易服務(wù)。在家電領(lǐng)域的表現(xiàn)是從彩電、冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)、小家電全覆蓋，其中全球影響力最高的是彩電產(chǎn)品。韓國家電企業(yè)之所以能成長為全球知名品牌，是因為他們不僅擁有領(lǐng)先的產(chǎn)品設(shè)計能力、研發(fā)能力、制造能力，還擁有恰當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品定位、營銷策略，成功的將韓國品牌打造成全球知名品牌。彩電領(lǐng)域，根據(jù)Displaysearch數(shù)據(jù)，三星、LG的全球市占率分列世界第一、第二。其后依次為索尼、松下、東芝等日系廠商，其市場份額可以看到明顯的下滑。隨著日本廠商對彩電產(chǎn)業(yè)的投入減少和規(guī)模控制，日系彩電廠商的全球市場份額將進(jìn)一步萎縮。由于日本彩電廠商之前主要占據(jù)中高端市場，所以韓國品牌三星、LG將直接受益，份額進(jìn)一步擴(kuò)大。白電領(lǐng)域，三星、LG的市占率也處于世界前10，部分產(chǎn)品在歐美地區(qū)的市占率排名第一。二、韓企注重研發(fā)制造投入1、產(chǎn)品設(shè)計能力領(lǐng)先日本家電曾是家電產(chǎn)業(yè)的高端代名詞，部分日本家電企業(yè)因此醉心于自身技術(shù)和制造技能的提升，一定程度上忽視了消費體驗。而韓國企業(yè)非常注重產(chǎn)品設(shè)計，產(chǎn)品的時尚感很強(qiáng)，消費體驗提升，同時兼具使用價值。這對于家電產(chǎn)品非常重要，因為家電產(chǎn)品在家庭中起著一定的裝飾作用，同時使用體驗對于消費者的購買決策和口碑傳播至關(guān)重要。因此韓國的家電產(chǎn)品憑借著良好的產(chǎn)品設(shè)計而后來居上。國際上重要的設(shè)計類獎項有德國的紅點獎、德國的iF設(shè)計獎、美國的工業(yè)設(shè)計協(xié)會年度工業(yè)設(shè)計獎(IndustrialDesignExcellenceAwards簡稱IDEA)，稱為世界三大設(shè)計獎，韓國企業(yè)從20世紀(jì)90年代末開始在各類大獎上斬獲頗豐。德國iF獎的官方網(wǎng)站還從產(chǎn)品設(shè)計能力方面對企業(yè)進(jìn)行了排名。根據(jù)iF官網(wǎng)的最新排名結(jié)果，韓國的三星和LG分列排行榜的第1、第4，彰顯了韓國企業(yè)強(qiáng)大的產(chǎn)品設(shè)計能力。而日系廠商僅有索尼排名進(jìn)入前5。此外，德國iF官方網(wǎng)站還對各國的設(shè)計院校進(jìn)行排名，根據(jù)最新公布的前100強(qiáng)榜單，有14所德國大學(xué)、18所臺灣大學(xué)、23所中國大陸地區(qū)大學(xué)、24所韓國大學(xué)上榜，其中韓國的三星藝術(shù)設(shè)計學(xué)院位列第2。韓國上榜大學(xué)數(shù)目之多也充分說明了韓國在設(shè)計類人才的教育培養(yǎng)方面就已經(jīng)處于領(lǐng)先位置，能夠為韓國企業(yè)輸送大量頂尖的設(shè)計人才。2、巨額研發(fā)投入保持創(chuàng)新優(yōu)勢韓國廠商的產(chǎn)品不僅擁有良好的工業(yè)設(shè)計，在核心技術(shù)研發(fā)上也很強(qiáng)勁，核心技術(shù)的提升不僅可以從內(nèi)在提升產(chǎn)品的使用體驗，還可以通過不斷創(chuàng)新吸引消費者產(chǎn)生購買需求。從2023年全球知名企業(yè)的研發(fā)投入來看，三星電子研發(fā)投入的絕對值比日系廠商高很多，是東芝和佳能的近2倍。從研發(fā)投入強(qiáng)度（研發(fā)投入/收入）來看，三星也處于行業(yè)中上水平。巨額的研發(fā)投入之下，韓國企業(yè)的研發(fā)成果也碩果累累。根據(jù)美國商業(yè)專利數(shù)據(jù)庫的2023年專利數(shù)量統(tǒng)計結(jié)果顯示，三星和LG分列專利數(shù)量排名前10的第2和第10位。研發(fā)投入最終將轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品的競爭力。3、持續(xù)產(chǎn)業(yè)投資贏取制造優(yōu)勢韓國企業(yè)不僅在產(chǎn)品設(shè)計、研發(fā)領(lǐng)域有著深厚的積累，在制造業(yè)上的產(chǎn)業(yè)投資也非常值得稱道。通過在制造業(yè)上的不斷投資，不僅對內(nèi)形成了從設(shè)計、研發(fā)、到制造的一體化優(yōu)勢，還可以對外出售零部件。液晶面板產(chǎn)業(yè)就是非常典型的例子。液晶面板商業(yè)化發(fā)端于美國，大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化在日本，是因為日本將液晶與大規(guī)模集成電路相結(jié)合，開發(fā)出一系列消費電子產(chǎn)品，打開了液晶大規(guī)模實用化的局面，同時日本強(qiáng)大的工業(yè)基礎(chǔ)和超強(qiáng)的制造能力使其生產(chǎn)成本遠(yuǎn)低于美國。1994年，日本的TFT液晶面板占據(jù)全球市場的94%。韓國從20世紀(jì)80年代末開始進(jìn)入技術(shù)密集型和資本密集型的液晶面板產(chǎn)業(yè)，希望技術(shù)立國，提高國際競爭力。最開始，韓國廠商通過試驗性質(zhì)的方式從事TFT-LCD相關(guān)技術(shù)的開發(fā)并培育量產(chǎn)技術(shù)。為發(fā)展相關(guān)技術(shù)，三星電子與LG電子曾私下支付大筆資金，向日本工程師學(xué)習(xí)。之后韓國通過積極投資，建設(shè)液晶面板生產(chǎn)線，提高了產(chǎn)品的數(shù)量與質(zhì)量，從而實現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟(jì)，降低了產(chǎn)品成本，提高了競爭力。韓國企業(yè)對于任何產(chǎn)業(yè)往往都是采取規(guī)模經(jīng)濟(jì)與大量生產(chǎn)的競爭策略，在液晶顯示產(chǎn)業(yè)上更是如此。韓國液晶面板制造廠商以低價競爭，直接挑戰(zhàn)一直獨攬全球液晶顯示產(chǎn)業(yè)的日本。到2023年，韓國在全球液晶面板市場的占有率快速增長到15.6%。亞洲金融危機(jī)給韓國企業(yè)帶來了新的機(jī)遇。2023年日本企業(yè)由于生產(chǎn)成本無法降低，已經(jīng)不愿意對需要龐大資金做后盾的液晶面板生產(chǎn)線進(jìn)行投資，決定通過技術(shù)移轉(zhuǎn)的方式將生產(chǎn)技術(shù)移往海外，其合作對象就是受金融危機(jī)影響較小的臺灣。2023年底，三星確定將TFT-LCD作為其核心競爭產(chǎn)業(yè)之一；LG電子與飛利浦合作，成立LPL（LGPhilips）公司。2023年，三星電子在全球液晶顯示市場占有率達(dá)16%，LPL市場占有率達(dá)15%，韓國這兩家液晶面板制造廠商已經(jīng)排名全球前兩位。2023年以后，韓國廠商基本上保持一年上馬一條新液晶面板產(chǎn)線的速度，并且不斷提高液晶面板尺寸，同時韓國廠商加大新技術(shù)的開發(fā)，在OLED技術(shù)的研發(fā)和商用化方面逐步趕超日本。隨著液晶面板產(chǎn)業(yè)逐步向中國大陸布局，三星和LG也在中國投資高世代液晶面板生產(chǎn)線，進(jìn)度也快于日本和臺灣廠商。三、韓企多樣化營銷走向世界1、堅持走高端路線20世紀(jì)90年代，日本家電曾是家電產(chǎn)業(yè)的高端代名詞，韓國企業(yè)在當(dāng)時只是中低端產(chǎn)品，但是之后堅持走高端路線。2023年三星全面停止了傳統(tǒng)低端消費電子和家用電器產(chǎn)品的生產(chǎn)，三星都將產(chǎn)品定位于高端市場。三星通過提高產(chǎn)品質(zhì)量來提升產(chǎn)品的核心價值，請大明星做代言，提高產(chǎn)品售價，并配合一定的營銷策略。在美國三星品牌從最初的“廉價貨”變?yōu)椤案邫n產(chǎn)品”。LG電子則掀起了“一等”運動，只生產(chǎn)世界一等產(chǎn)品，不斷提高產(chǎn)品和品牌的市場價值。韓國廠商進(jìn)入中國后也一直堅持高端產(chǎn)品路線，以彩電為例，我們選取2023年9月份中怡康的彩電零售監(jiān)測數(shù)據(jù)作為研究對象，三星電視的零售均價處于絕對領(lǐng)先位置，高于日系廠商夏普和索尼，LG電視零售均價也處于高位，充分體現(xiàn)了韓國廠商的高端產(chǎn)品定位。三星的品牌價值也不斷提升。世界規(guī)模最大的品牌咨詢公司“Interbrand”于2023年公布了“全球100強(qiáng)品牌(BestGlobalBrands)”調(diào)查結(jié)果，三星以329億美元的價值品牌排名第九位，該排名與2023年相比上升了八個位次。三星的品牌價值與2023年的234億美元相比上升了40%，不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了全球100強(qiáng)品牌的平均上升率(10%)，同時也遠(yuǎn)超出業(yè)界平均上升率(16%)。2、體育營銷、娛樂營銷助力品牌推廣三星電子一直著力打造“三星數(shù)字世界”，LG電子則主打“數(shù)碼創(chuàng)導(dǎo)”的形象，三星、LG的數(shù)字化、時尚化、潮流化的形象深入人心，恰當(dāng)?shù)捏w育營銷、娛樂營銷策略功不可沒。體育營銷是大眾消費品公司最喜歡的品牌推廣方式之一。因為體育贊助對象的受眾廣、針對性強(qiáng)，可以為品牌推廣搭建一個沒有國界、沒有種族的平臺。四年一屆的奧運會作為全球最大的綜合性體育盛會是最理想的贊助對象。三星從2023年開始就一直是奧運會的全球合作伙伴，多次贊助夏季奧運會和冬季奧運會。從2023年開始，三星成為切爾西主贊助商和胸前廣告商，到2023年雙方的合作將長達(dá)10年。LG則采用贊助奧運項目的運動隊、請奧運冠軍代言的方式來推廣品牌，相對而言開支較小。娛樂營銷則更容易與客戶建立情感聯(lián)系。從20世紀(jì)90年代開始，以韓劇為先鋒的韓流席卷亞洲，并走向全球，韓國成為時尚、潮流的代名詞，消費者對于韓國明星的熟識度也很高。因此韓國廠商請本土明星進(jìn)行產(chǎn)品代言、邀請本土明星參加產(chǎn)品推廣活動都收到了不錯的反響。此外韓國廠商還贊助韓國電視劇，為影視劇中的偶像人物提供產(chǎn)品道具，使得產(chǎn)品隨著韓劇的傳播輕松實現(xiàn)宣傳效果。四、中國家電產(chǎn)業(yè)能否重復(fù)韓國企業(yè)之輝煌1、研發(fā)制造能力向行業(yè)頂級水平靠攏中國的家電產(chǎn)業(yè)最開始走的也是技術(shù)引進(jìn)之路，當(dāng)前中國家電產(chǎn)業(yè)的制造能力全世界有目共睹，不同品類的家電產(chǎn)品產(chǎn)量占全球的比重基本在40%以上。這也是得益于中國充足的勞動力、政府對相關(guān)產(chǎn)業(yè)的政策扶持、完善的基礎(chǔ)設(shè)施、良好的上下游產(chǎn)業(yè)鏈配套。中國家電產(chǎn)業(yè)不僅僅在產(chǎn)量上做到了全球領(lǐng)先，在設(shè)計、研發(fā)制造能力方面都有很大提升，在逐步向行業(yè)頂級水平靠攏。設(shè)計方面，以中國家電企業(yè)代表海爾為例，在德國iF官網(wǎng)的企業(yè)設(shè)計能力排行榜位列第14，這也是海爾不斷投入的結(jié)果，海爾為了提升產(chǎn)品設(shè)計能力，在海外建立了9大設(shè)計中心。研發(fā)制造方面，國內(nèi)廠商在引進(jìn)國外生產(chǎn)線之后，不斷加大研發(fā)投入，提升了產(chǎn)品的競爭力，同時降低關(guān)鍵零部件對外依賴程度，實現(xiàn)了主要零部件的國產(chǎn)化，基本能滿足中低端產(chǎn)品需求。2、營銷力度也在快速提升在解決了產(chǎn)品制造問題之后，中國廠商面臨的一個嚴(yán)峻挑戰(zhàn)是將品牌推向世界。海爾是最成功的代表，根據(jù)世界權(quán)威市場調(diào)查機(jī)構(gòu)歐睿國際(Euromonitor)發(fā)布最新的全球家電市場調(diào)查結(jié)果顯示，海爾大型家用電器2023年品牌零售量占全球市場的8.6%，第四次蟬聯(lián)全球第一。海爾同時擁有“全球大型家用電器第一品牌、全球冰箱第一品牌與第一制造商、全球洗衣機(jī)第一品牌與第一制造商、全球酒柜第一品牌與第一制造商、全球冷柜第一品牌與第一制造商”共9項殊榮。從營銷手段上，國內(nèi)廠商也開始向國際廠商看齊，借助體育賽事和文化活動進(jìn)行品牌價值傳播。3、中國家電企業(yè)正在緊追韓國企業(yè)步伐韓國家電企業(yè)從產(chǎn)業(yè)承接、自主創(chuàng)新、走向海外，一步步成長為國際知名品牌。中國家電企業(yè)在實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)承接之后，正在沿著自主創(chuàng)新、走向海外之路前行。與韓國企業(yè)相比，中國企業(yè)在高層次的研發(fā)技術(shù)儲備上還有所欠缺，在海外的整體知名度還較低，出口產(chǎn)品也主要以代工為主，但是近幾年中國企業(yè)正在加速趕超韓國企業(yè)，全面縮小與韓國企業(yè)之間的差距。從以上的詳細(xì)比較我們可以看出，中國企業(yè)在產(chǎn)品設(shè)計領(lǐng)域與韓國企業(yè)差距已經(jīng)很??；在核心技術(shù)研發(fā)和制造上略有差距，但主要差距在高端產(chǎn)品上；在營銷手段的多樣化上已經(jīng)相當(dāng)。五、行業(yè)主要企業(yè)簡況韓國企業(yè)能取得全球范圍內(nèi)的領(lǐng)先地位，一方面是源于從產(chǎn)品設(shè)計、研發(fā)到制造的整體優(yōu)勢，另一方面也得益于成功的產(chǎn)品定位和市場營銷。對于中國企業(yè)來說，當(dāng)前與韓國企業(yè)仍有差距，在關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)上仍存在缺失，市場營銷力度也較弱，不過這也與中國企業(yè)當(dāng)前的市場地位和所處的發(fā)展階段有關(guān)。雖然從整體上來看，中國企業(yè)仍較韓國企業(yè)落后，但是在個別方面中國企業(yè)已經(jīng)可以與韓國企業(yè)一較高下，尤其是中國企業(yè)在白電領(lǐng)域的技術(shù)積累、產(chǎn)品設(shè)計的優(yōu)勢已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)。推薦有研發(fā)制造優(yōu)勢的格力電器、海信電器，有全產(chǎn)業(yè)鏈制造優(yōu)勢的TCL，兼具制造優(yōu)勢和品牌營銷優(yōu)勢的青島海爾。1、格力電器：繼續(xù)演繹強(qiáng)者恒強(qiáng)，渠道進(jìn)一步壯大空調(diào)龍頭地位愈加穩(wěn)固。公司專注于技術(shù)積累和品質(zhì)提升，因此在行業(yè)增速下滑的2023年取得了逆勢增長。根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，2023年國內(nèi)家用空調(diào)市場下滑了5個百分點。在整個行業(yè)負(fù)增長的大背景下，格力電器能取得業(yè)績的大幅增長，源于公司多年專注技術(shù)積累和品質(zhì)提升，在美的進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整之際，進(jìn)一步擴(kuò)大了市場份額。市場集中度的提升在2023年將繼續(xù)延續(xù)。2023年中央空調(diào)市場雖然也遭遇了增速下滑，國產(chǎn)品牌繼續(xù)呈現(xiàn)“國進(jìn)洋退”趨勢，格力中央空調(diào)業(yè)務(wù)借助家用工程機(jī)渠道實現(xiàn)了約40%的增長，2023年仍將有亮麗表現(xiàn)。產(chǎn)品升級、原材料降價打造高盈利空間。2023年家電節(jié)能補(bǔ)貼政策的出臺加速了高端節(jié)能空調(diào)的普及，同時空調(diào)行業(yè)一直在進(jìn)行變頻替代定頻的進(jìn)程，公司受益產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善，均價上漲，毛利率提升。2023年產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級、產(chǎn)業(yè)鏈一體化能力增加仍將給公司帶來盈利提升的保障。渠道進(jìn)一步壯大，與公司產(chǎn)品相互促進(jìn)。2023年格力全國銷售公司統(tǒng)一更名為盛世欣興，統(tǒng)一了品牌和形象。2023年晶弘冰箱入駐公司的2萬家品牌專賣店。董明珠也曾在公開場合多次表示，格力專賣店持開放心態(tài)，凡是世界上最好的產(chǎn)品都可以考慮引進(jìn)。未來公司的渠道有望發(fā)展成為開發(fā)的銷售平臺。公司渠道的進(jìn)一步壯大有助于促進(jìn)公司產(chǎn)品的銷售。盈利預(yù)測與投資建議。公司的強(qiáng)勢產(chǎn)品地位與日益壯大的渠道將在相互促進(jìn)中共同發(fā)展，有望繼續(xù)引領(lǐng)行業(yè)。風(fēng)險提示：原材料價格大幅波動。2、青島海爾：冰洗領(lǐng)域絕對龍頭，空調(diào)業(yè)務(wù)快速增長冰洗多品牌運作效果良好。為覆蓋更多的消費群體，滿足消費者多樣化的需求，公司積極推動卡薩帝、統(tǒng)帥兩個品牌在目標(biāo)市場推廣，通過推進(jìn)卡薩帝專廳、統(tǒng)帥銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，強(qiáng)化終端競爭力，加快卡薩帝和統(tǒng)帥品牌的發(fā)展?？照{(diào)業(yè)務(wù)重視渠道拓展和研發(fā)。公司加強(qiáng)了空調(diào)市場網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，網(wǎng)點在2023年由年初7,000多家拓展至13,000多家，實現(xiàn)空調(diào)與冰箱、洗衣機(jī)、冷柜業(yè)務(wù)在渠道、人力、營銷等方面的共享。海爾空調(diào)依托海爾在中國、亞洲、澳洲、歐洲、美洲成立的五大研發(fā)中心不斷推出創(chuàng)新產(chǎn)品，如除甲醛空調(diào)、除PM2.5空調(diào)、寬帶無氟變頻空調(diào)等。2023年公司在日本成立變頻空調(diào)研發(fā)中心，進(jìn)一步升級研發(fā)力量。日日順渠道在城鎮(zhèn)化過程中充分受益。公司持續(xù)深化日日順渠道建設(shè)和現(xiàn)有分銷網(wǎng)絡(luò)，公司在縣級市場的專賣店覆蓋了全國2023多個縣，覆蓋率近100%。此外，以作3c業(yè)務(wù)為主的日日順e家也開發(fā)了山東、河南、安徽、東北地區(qū)、河北、湖北、湖南、四川、陜西的新業(yè)務(wù)。公司還建立了日日順樂家商城電商平臺，滿足三四線城市的網(wǎng)購需求。日日順物流已達(dá)到客戶服務(wù)直配到鎮(zhèn)，用戶服務(wù)24小時限時達(dá)，送裝同步全國1,000個區(qū)縣以上的快速響應(yīng)能力。公司分銷、物流、售后服務(wù)的有效整合，將持續(xù)改善業(yè)務(wù)的營運效率。盈利預(yù)測與投資建議。公司的冰洗產(chǎn)品借助多品牌運作繼續(xù)拓展市場，空調(diào)產(chǎn)品借助渠道共享和專業(yè)化研發(fā)高歌猛進(jìn)。日日順渠道在三四線城市的深耕將會在即將到來新一輪城鎮(zhèn)化充分受益。風(fēng)險提示：宏觀政策調(diào)整影響下游冰洗需求。3、TCL：彩電業(yè)務(wù)領(lǐng)先，面板業(yè)務(wù)持續(xù)向好華星光電仍是2023年公司最大的看點。主要體現(xiàn)為隨著產(chǎn)能的提升，凈利潤也會大幅提升，但是液晶面板價格的波動對華星光電的凈利潤產(chǎn)生較大的擾動。13年通過技術(shù)改造、工藝流程改造提升產(chǎn)能，月產(chǎn)能將增加至13萬片，同時公司將逐步提升高等級屏和大尺寸屏的占比。彩電業(yè)務(wù)繼續(xù)領(lǐng)先行業(yè)快速增長。公司的彩電業(yè)務(wù)2023年公司全球市占率5.8%，排名第4；中國市場占有率18%，排名第1。2023年在三到六級市場的網(wǎng)點數(shù)達(dá)到30000家，較11年末的26000家大幅提升。在華星光電面板產(chǎn)業(yè)的支持下，公司的彩電業(yè)務(wù)迅猛擴(kuò)張，產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢明顯，2023年將繼續(xù)發(fā)揮這種協(xié)同作用。通訊業(yè)務(wù)業(yè)績改善需要時間。該業(yè)務(wù)在2023年虧損1.7億元，在2023年盈利6.6億元。業(yè)績大幅下滑是由于手機(jī)行業(yè)競爭的加劇，對手機(jī)產(chǎn)品的銷售價格和毛利率構(gòu)成了較大壓力；而TCL通訊又加大了對智能手機(jī)的研發(fā)投入和市場推廣投入。目前的情況是，公司的新產(chǎn)品開發(fā)已在2023年取得了成效，但是市場開拓仍需要一段時間。盈利預(yù)測與投資建議。2023年液晶面板的整體供需偏緊，液晶面板的價格能基本維持穩(wěn)定，液晶面板業(yè)務(wù)和彩電業(yè)務(wù)均注重產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善，對盈利形成支撐，通訊業(yè)務(wù)尚存在較大不確定性。風(fēng)險提示：面板價格受下游需求影響產(chǎn)生價格擾動。4、海信電器：國內(nèi)高端彩電的代表廠商國內(nèi)高端彩電的代表，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)最優(yōu)。海信電器是國內(nèi)最早大力投入液晶電視的廠商之一，液晶電視出貨量占比長期居國產(chǎn)廠商首位。根據(jù)第三方數(shù)據(jù)，公司的產(chǎn)品均價也居國產(chǎn)廠商之首，體現(xiàn)了公司產(chǎn)品高端化戰(zhàn)略成效顯著。積極構(gòu)建智能電視生態(tài)系統(tǒng)。海信于2023年9月18日在青島發(fā)布了首個針對智能電視深度定制的操作系統(tǒng)“海安1號”，“海安”操作系統(tǒng)是中國智能電視第一個標(biāo)準(zhǔn)化的軟件應(yīng)用平臺，為開發(fā)者營造良好的開發(fā)環(huán)境。海信還深度優(yōu)化定制了用戶界面——“遠(yuǎn)見”，邏輯結(jié)構(gòu)簡單、清晰，非常符合消費者使用習(xí)慣；海信啟用了全新的標(biāo)準(zhǔn)化、通用化的智能遙控器，定義了智能遙控標(biāo)準(zhǔn)按鍵，操作更方便，支持語音、手勢、人臉識別。搭建了標(biāo)準(zhǔn)化平臺之后，海信計劃每年拿出1000萬元獎金舉辦智能電視應(yīng)用大賽,鼓勵開發(fā)者開發(fā)智能電視應(yīng)用。

2023年電子行業(yè)智能化分析報告2023年9月目錄一、消費電子發(fā)展趨勢：智能性和便攜性 3二、谷歌眼鏡開創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河 4三、智能手表將續(xù)寫可穿戴設(shè)備輝煌 51、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計和生態(tài)系統(tǒng)支持 52、第二代智能手表側(cè)重運動和健康監(jiān)測 53、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強(qiáng)大 6（1）蘋果iWatch有望年底亮相 7（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品 7四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機(jī) 8五、硬件變革大，投資機(jī)會多 91、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標(biāo)的 102、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無線紐帶，微小化貼片工藝先鋒 113、歌爾聲學(xué)：聲學(xué)龍頭，小空間實現(xiàn)高音質(zhì) 114、共達(dá)電聲 12六、附錄—可穿戴設(shè)備近期新聞匯總 121、屏幕有點小蘋果智能手表iWatch要來了 122、Google智慧手錶具雙觸控板、能無線上網(wǎng) 133、三星ProjectJ計劃曝光：智能手表不讓蘋果專美 14一、消費電子發(fā)展趨勢：智能性和便攜性消費電子沿著智能性和便攜性兩個維度發(fā)展。在過去幾年，市場關(guān)注的焦點在于智能性維度，即設(shè)備從功能型向智能型的演變；直至最近，谷歌眼鏡才引發(fā)了市場對便攜性維度的關(guān)注。在便攜性的維度，我們把電子產(chǎn)品分為四種類型：固定型、可攜帶型、可穿戴型和嵌入人體型。我們認(rèn)為，消費電子產(chǎn)品從可攜帶型向可穿戴型的演變剛剛開始，未來甚至?xí)蚩汕度胄脱葑?，投資機(jī)會將非常豐富。JuniperResearch預(yù)計：至2023年，整個可穿戴電子設(shè)備市場將會超過150億美元，比2021年將近翻一倍，可穿戴智能設(shè)備的銷量至2022年預(yù)計將達(dá)到7000萬臺。正如應(yīng)用的成長促進(jìn)了智能手機(jī)市場的興盛，可穿戴技術(shù)領(lǐng)域也會出現(xiàn)類似的成長：做到應(yīng)用生態(tài)系統(tǒng)與可穿戴設(shè)備同步增長，各種新功能的產(chǎn)品將層出不窮。谷歌、蘋果、三星等大廠商均已在可穿戴電子設(shè)備領(lǐng)域有所布局，期望能把握下一輪移動技術(shù)變革的行情。當(dāng)前各大廠商關(guān)注度較高的可穿戴式智能設(shè)備主要是智能眼鏡和智能手表。二、谷歌眼鏡開創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河谷歌眼鏡給硬件行業(yè)帶來了重大變革和機(jī)遇，其對硬件的要求體現(xiàn)在四個方面：1）人機(jī)互動友好性（包括信息輸入和輸出）；2）續(xù)航時間長；3）連接性；4）輕薄微型化。谷歌眼鏡在硬件方面的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在信息輸出和續(xù)航時間上，信息輸出的創(chuàng)新之處在于采用微投和反射顯示屏的圖像輸出方案以及骨傳導(dǎo)耳機(jī)的聲音輸出方案，通常的微投具有功耗高的問題，谷歌的創(chuàng)新能夠大大降低功耗，延長續(xù)航時間。谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏。關(guān)于谷歌眼鏡的詳細(xì)論述請參見我們3月25日專題報告《谷歌眼鏡--無邊界創(chuàng)新時代的開啟》。三、智能手表將續(xù)寫可穿戴設(shè)備輝煌1、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計和生態(tài)系統(tǒng)支持最早面市的智能手表是精工Ruputer在1998年推出的一款兼容Win95、售價達(dá)330美元的智能手表，其后陸續(xù)有其他公司推出智能手表，但均未引起普通消費者的關(guān)注。我們認(rèn)為，在智能手機(jī)尚未普及的時期，消費者對智能終端和移動互聯(lián)網(wǎng)認(rèn)知度低，創(chuàng)新跨度過大的智能手表不可能取得勝利。此外，第一代智能手表在外觀設(shè)計和生態(tài)系統(tǒng)支持等方面都較為薄弱。2、第二代智能手表側(cè)重運動和健康監(jiān)測摩托羅拉在2020年發(fā)布了MotoActv智能手表，主打運動監(jiān)測功能。產(chǎn)品內(nèi)臵8GB空間，配有1.6寸彩色觸控屏幕，采用強(qiáng)化玻璃，可以防汗、防雨及防刮；可與Android2.1系統(tǒng)或以上的智能手機(jī)同步；采用了MotorolaAccuSense技術(shù)，也內(nèi)臵了GPS系統(tǒng)，可以讓用戶在運動時可以準(zhǔn)確追蹤所在位臵及記錄時間、距離、速度、心跳及熱量消耗；內(nèi)臵258mAh鋰電池，不夠非常理想，運動時可連續(xù)使用5至10小時。2022年面市的Pebble智能手表是第一款完全支持iOS功能的智能手表。產(chǎn)品允許多個程序同時運行，搭載iOS或Android2.3以上系統(tǒng)。配有分辨率為144x168的1.26寸黑白背光屏幕，采用e-paper電子紙技術(shù)，可以通過藍(lán)牙2.1+EDR與其他設(shè)備連接；內(nèi)臵震動馬達(dá)和三軸加速度計，可安裝位運動專門設(shè)計的程序。3、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強(qiáng)大第二代智能手表在功能上還無法與智能手機(jī)相媲美，但蘋果、三星、谷歌等巨頭的動向讓我們堅信第三代智能手表功能將更為強(qiáng)大，有望與智能手機(jī)相當(dāng)。（1）蘋果iWatch有望年底亮相消息稱，蘋果已經(jīng)建立了一支100的團(tuán)隊來研制智能手表iWatch，已經(jīng)開始試產(chǎn)，富士康已經(jīng)收到了蘋果的訂單，并有望在年底面市。蘋果的iWatch智能手表具有步程計和健康指標(biāo)傳感器等第二代智能手表的功能，也能通過連接智能手機(jī)來顯示電子郵件、IM和其他數(shù)據(jù)，此外，還能夠?qū)崿F(xiàn)手機(jī)的通話功能，并通過內(nèi)臵地圖實現(xiàn)導(dǎo)航。在硬件配臵方面，iWatch將采用1.5寸OLED屏幕（臺灣錸寶科技RiTdisplay）和OGS觸摸屏，內(nèi)臵的電池僅可續(xù)航1-2天（蘋果的目標(biāo)是續(xù)航4天至5天）。（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品科技網(wǎng)站SamMobile報道：三星的ProjectJActiveFortius的智能手表有以下配件：針對Fortius開發(fā)的臂帶、固定在自行車上的裝臵以及囊狀態(tài)。三星也設(shè)計了健康軟件SHealth，預(yù)示著運動和健康監(jiān)測將是三星可穿戴電子設(shè)備的重要賣點。媒體也傳出三星智能手表將命名為GALAXYAltius，屏幕分辨率為500x500。四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機(jī)智能手機(jī)在功能手機(jī)通話和短信功能的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)了上網(wǎng)、安裝應(yīng)用程序、收發(fā)郵件等功能。智能手機(jī)和平板電腦在很大程度上替代了便攜性較差的電腦，我們判斷，便攜性更強(qiáng)的可穿戴設(shè)備智能手機(jī)+眼鏡將埋葬智能手機(jī)。智能手機(jī)、智能手表和智能眼鏡三種設(shè)備各有優(yōu)缺點：1.智能手機(jī)是最成熟產(chǎn)品，功能豐富，但屏幕較小，并需要手持操作，約束了在駕車等場合的使用；2.智能眼鏡輸出畫面大，視覺效果較好，但裝在鏡腳的觸摸屏面積小，僅僅具有簡單動作識別功能，信息輸入不方便，不適合復(fù)雜的操作；3.智能手表具有合適輸入的觸摸屏，操作方便，可以完成復(fù)雜的信息輸入，但屏幕太小，不適合人眼長時間觀看。我們認(rèn)為，智能眼鏡和智能手表具有信息輸入和輸出優(yōu)勢互補(bǔ)的特點，兩者的結(jié)合將兼具各自優(yōu)勢，能夠?qū)崿F(xiàn)在手表上輸入復(fù)雜內(nèi)容，在眼鏡上觀看大的畫面，從而實現(xiàn)較好的視覺體驗。智能眼鏡+手表的硬件組合也具有智能手機(jī)所不具備的優(yōu)點：一方面，眼鏡和手表持續(xù)與人體接觸，并可以通過傳感器自然地獲得人體信息，從而提供更加智能化的服務(wù)；另一方面，眼鏡和手表都不需要手持操作，解放了雙手，適合在各種不同場合的應(yīng)用，更勝于必須手持操作的智能手機(jī)，有望替代智能手機(jī)，從而帶來消費電子的革命性變化。五、硬件變革大，投資機(jī)會多可穿戴設(shè)備的外在形態(tài)完全不同于智能手機(jī)等傳統(tǒng)硬件產(chǎn)品，這些產(chǎn)品在硬件方面的變革很大，其中，智能眼鏡側(cè)重于光學(xué)方面的創(chuàng)新，智能手表是智能手機(jī)的縮小版，并加入更多傳感器以讀取人體脈搏等信息，部分廠商也可能在腕帶處采用柔性化硬件設(shè)計。此外，智能眼鏡+手表的硬件組合也需要兩個產(chǎn)品之間頻繁的信號互聯(lián)，勢必增加對無線模組的需求。我們認(rèn)為，水晶光電、環(huán)旭電子、歌爾聲學(xué)等公司將顯著受益于可穿戴設(shè)備的高速發(fā)展。1、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標(biāo)的公司是手機(jī)鏡頭用紅外截止濾光片和數(shù)碼相機(jī)用光學(xué)低通濾波器的領(lǐng)先廠商。公司在產(chǎn)品升級和新產(chǎn)品拓展兩個維度實現(xiàn)增長。光學(xué)低通濾波器的單價隨著從卡片機(jī)升級為單反微單而增長10倍以上，隨著攝像模組對像素和成像質(zhì)量要求的提高，紅外截至濾光片材質(zhì)從普通光學(xué)玻璃升級為藍(lán)玻璃，單價和市場空間有10倍的提高。公司不斷拓展微投、Kinect產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品等新產(chǎn)品。我們在3月25日專題報告《谷歌眼鏡--無邊界創(chuàng)新時代的開啟》中討論到，谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏，而微投的核心技術(shù)是光學(xué)加工、光引擎設(shè)計和鍍膜。水晶光電在這三方面均具有深厚的技術(shù)積累。在光學(xué)加工方面，水晶光電具有十來年的經(jīng)驗積累；在光引擎設(shè)計方面，水晶光電與芯片設(shè)計商奇景及LCOS專利持有人合作；鍍膜更是水晶光電的核心優(yōu)勢，其光學(xué)鍍膜的產(chǎn)能規(guī)模位居全球第一。水晶光電當(dāng)前已進(jìn)入某海外客戶的智能眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈，踏上了智能眼鏡技術(shù)創(chuàng)新的第一波浪潮。2、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無線紐帶，微小化貼片工藝先鋒環(huán)旭電子是蘋果無線模組的兩大供應(yīng)商之一，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于MacBook、iPhone和iPad上。如我們在3月25日專題報告《谷歌眼鏡--無邊界創(chuàng)新時代的開啟》討論，智能眼鏡的重量是一般智能手機(jī)的1/3,輕薄化要求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過絕大多數(shù)手機(jī)，智能手表的面積和體積也大約是智能手機(jī)的1/6至1/8，但功能上卻相差不大，這就對元器件和組裝工藝的微小化提出較高要求，公司必將憑借微小化貼片工藝的核心技術(shù)優(yōu)勢在可穿戴設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈占有一席之地。3、歌爾聲學(xué)：聲學(xué)龍頭，小空間實現(xiàn)高音質(zhì)公司是全球領(lǐng)先的電聲器件廠商，通過強(qiáng)大的研發(fā)能力向上游整合，實現(xiàn)了關(guān)鍵原材料、自動化生產(chǎn)線和精密模具的自制，具備了較強(qiáng)的垂直一體化能力，使得公司可以向客戶進(jìn)行大規(guī)模地快速出貨，并提供一站式的服務(wù)和產(chǎn)品供應(yīng)，同時可以更好地控制成本。大客戶戰(zhàn)略使得公司不斷切入繽特力、索尼、三星和蘋果等全球消費電子巨頭主流供應(yīng)鏈。公司也在MEMS聲學(xué)器件上積累深厚，未來有望實現(xiàn)MEMS技術(shù)的突破。可穿戴設(shè)備需要麥克風(fēng)來讀取用戶的語音信息，也需要音筒來輸出設(shè)備的信號，在很小的空間實現(xiàn)高品質(zhì)的聲音輸入和輸出是歌爾等龍頭公司的技術(shù)優(yōu)勢。4、共達(dá)電聲公司是國內(nèi)領(lǐng)先的聲學(xué)器件廠商，主要產(chǎn)品為微型麥克風(fēng)、微型揚聲器/受話器及其陣列模組，產(chǎn)品主要應(yīng)用于手機(jī)、筆記本電腦/平板電腦、平板電視、個人數(shù)碼產(chǎn)品、汽車電子等消費類電子產(chǎn)品。主要大客戶包括蘋果（通過MWM間接供應(yīng)）、華為、中興、索尼、索愛以及三星等企業(yè)。六、附錄—可穿戴設(shè)備近期新聞匯總1、屏幕有點小蘋果智能手表iWatch要來了之前美國媒體就曾給出消息稱，為了研發(fā)iWatch，蘋果秘密組建了一個100人的團(tuán)隊，而現(xiàn)在臺灣產(chǎn)業(yè)鏈則爆料，目前蘋果已經(jīng)開始試產(chǎn)這款手表了。日本媒體Macotakara報道稱，蘋果原來打算為iWatch配備1.8寸屏幕，不過他們感覺太大，所以最后將其定為1.5寸，而這塊OLED屏幕是由臺灣錸寶科技(RiTdisplay)代工。隨后臺灣媒體還給出消息稱，富士康已經(jīng)收到了蘋果的請求，即試產(chǎn)1000支iWatch，其配備的1.5寸OLED屏幕，而屏幕采用