2023年傳感器行業(yè)分析報(bào)告

2023年傳感器行業(yè)分析報(bào)告2023年4月目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、傳感器行業(yè)將長期高速增長 PAGEREFToc352937823\h31、世界傳感器行業(yè)穩(wěn)步增長 PAGEREFToc352937824\h32、我國傳感器市場正在由低端向中高端發(fā)展 PAGEREFToc352937825\h43、物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展將加速推進(jìn)我國傳感器產(chǎn)業(yè)前進(jìn) PAGEREFToc352937826\h64、我國傳感器市場發(fā)展展望，品種占有率將達(dá)到70%以上 PAGEREFToc352937827\h7二、行業(yè)標(biāo)桿分析：漢威電子 PAGEREFToc352937828\h81、公司簡介：國內(nèi)氣體傳感網(wǎng)絡(luò)公司龍頭 PAGEREFToc352937829\h82、公司業(yè)績將大幅度好轉(zhuǎn)，并保持快速增長 PAGEREFToc352937830\h14（1）燃?xì)獍踩珗?bào)警器市場空間巨大 PAGEREFToc352937831\h14①燃?xì)鈭?bào)警安全監(jiān)控市場概況 PAGEREFToc352937832\h14②增量市場主要來自于天然氣使用量的增長 PAGEREFToc352937833\h15③存量市場主要來自液化石油氣和人工煤氣領(lǐng)域 PAGEREFToc352937834\h17④在燃?xì)獗O(jiān)控市場公司具有獨(dú)特競爭優(yōu)勢 PAGEREFToc352937835\h20（2）礦山和煤炭安全監(jiān)控市場將保持穩(wěn)定 PAGEREFToc352937836\h21（3）工業(yè)和過程控制領(lǐng)域市場將保持增長 PAGEREFToc352937837\h22（4）橫向擴(kuò)張，進(jìn)軍其他傳感器領(lǐng)域 PAGEREFToc352937838\h233、公司經(jīng)營優(yōu)勢明顯，支撐2023年高增長 PAGEREFToc352937839\h24一、傳感器行業(yè)將長期高速增長1、世界傳感器行業(yè)穩(wěn)步增長傳感器市場主要在發(fā)達(dá)國家，市場容量近年來快速增長，到2023年，市場總量約650億美元。傳感器使用主要集中在發(fā)達(dá)國家。但發(fā)展中國家尤其是中國的份額在迅速擴(kuò)大，我國是繼美國、日本、德國后，世界第四大傳感器市場，且近年來市場總量在迅速增加。從傳感器下游需求行業(yè)來看。主要集中在汽車，過程控制，機(jī)械制造以及消費(fèi)電子等領(lǐng)域。其中汽車是最大應(yīng)用領(lǐng)域，現(xiàn)代高級轎車的電子化控制系統(tǒng)水平的關(guān)鍵就在于采用傳感器的數(shù)量和水平，目前一輛普通家用轎車上大約安裝幾十到近百只傳感器，而豪華轎車上的傳感器數(shù)量多達(dá)二百余只，種類通常達(dá)30余種，多則達(dá)百種。過程控制和機(jī)械制造主要屬于工業(yè)領(lǐng)域應(yīng)用，需要諸如工藝控制、工業(yè)機(jī)械以及傳統(tǒng)的自動(dòng)傳感器；各種測量工藝變量(如溫度、液位、壓力、流量等)傳感器；測量電子特性(電流、電壓等)和物理量(運(yùn)動(dòng)、速度、負(fù)載以及強(qiáng)度)的傳感器，以及傳統(tǒng)的接近/定位傳感器。消費(fèi)電子主要是在家用電器以及智能等領(lǐng)域。中國是家電產(chǎn)品生產(chǎn)大國，中國的家電產(chǎn)品除了巨大的內(nèi)需市場外，還大量出口國際市場，由于低廉的生產(chǎn)成本使中國成為全球最大的家電出口國，家用電器對傳感器市場需求主要來自空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)和電飯煲等。智能主要用MEMS傳感器，產(chǎn)量的大幅增長及新功能的不斷增加給傳感器市場帶來機(jī)遇與挑戰(zhàn)。2、我國傳感器市場正在由低端向中高端發(fā)展我國是世界傳感器增長最快市場，近年來增長率達(dá)到15%以上，市場容量接近400億元。其中，我國氣體傳感器市場逐年穩(wěn)步增長，據(jù)估算2023年達(dá)到1500萬臺(tái)以上，增速達(dá)到30%以上。目前我國傳感器產(chǎn)品約6000種左右，而國外已達(dá)20230多個(gè)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了國內(nèi)市場需求。中高端傳感器進(jìn)口占比達(dá)80%，傳感器芯片進(jìn)口更是達(dá)90%，國產(chǎn)化缺口巨大。其中數(shù)字化、智能化、微型化等高新技術(shù)產(chǎn)品嚴(yán)重短缺。國內(nèi)傳感器廠商占據(jù)中低端市場從發(fā)展態(tài)勢看，國內(nèi)傳感器廠商有三種情況：一是民營或合資企業(yè)的產(chǎn)品占據(jù)了中低端市場，傳統(tǒng)技術(shù)和裝備手段可以滿足絕大多數(shù)產(chǎn)品的制造要求，市場發(fā)展?fàn)顟B(tài)良好。除個(gè)別廠家在個(gè)別品種方面將國外生產(chǎn)的芯片拿到國內(nèi)封裝出相關(guān)產(chǎn)品、占據(jù)市場較大份額外，其他高端產(chǎn)品均是國外廠商在壟斷。3、物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展將加速推進(jìn)我國傳感器產(chǎn)業(yè)前進(jìn)隨著物聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)的興起，傳感器產(chǎn)業(yè)成為世界各國在高新技術(shù)發(fā)展中爭奪的一個(gè)重要領(lǐng)域。近年來我國傳感器產(chǎn)業(yè)快速增長，應(yīng)用模式也日漸成熟。但由于產(chǎn)業(yè)檔次偏低、技術(shù)創(chuàng)新能力較差，國內(nèi)傳感器產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)低端過剩、中高端被國外壟斷的市場格局。傳感器技術(shù)發(fā)展滯后已掣肘國內(nèi)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的順利推進(jìn)。目前從材料、器件、系統(tǒng)到網(wǎng)絡(luò)我國已形成較為完整的傳感器產(chǎn)業(yè)鏈。在網(wǎng)絡(luò)接口、傳感器與網(wǎng)絡(luò)通信融合、物聯(lián)網(wǎng)體系架構(gòu)等方面取得較大進(jìn)展。但產(chǎn)業(yè)檔次偏低、企業(yè)規(guī)模小、技術(shù)創(chuàng)新能力差，很多企業(yè)只是引進(jìn)國外元件進(jìn)行加工，同質(zhì)化嚴(yán)重。而生產(chǎn)裝備落后、工藝不穩(wěn)定等造成產(chǎn)品指標(biāo)分散、穩(wěn)定性差。模仿產(chǎn)品在敏捷度方面也不盡如人意。在相對研發(fā)突出的領(lǐng)域，卻忽略了工業(yè)化基礎(chǔ)性開發(fā)，商品化開發(fā)嚴(yán)重滯后。資料顯示，國家重大裝備所需高端產(chǎn)品主要依賴進(jìn)口。而涉及國家安全和重大工程所需的傳感器及智能化儀器儀表，國外對我國往往采取限制。2023年2月28日，工信部發(fā)布《加快推進(jìn)傳感器及智能化儀器儀表產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃》，根據(jù)該行動(dòng)計(jì)劃，到2023年，以工業(yè)轉(zhuǎn)型升級、發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、保障和提高人民生活質(zhì)量為重點(diǎn)，著重于全產(chǎn)業(yè)鏈的系統(tǒng)推進(jìn)；解決行業(yè)主干產(chǎn)品智能化、網(wǎng)絡(luò)化、可靠性、安全性等關(guān)鍵問題；完成一批高精度儀表和新型傳感器的自主設(shè)計(jì)、開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化。4、我國傳感器市場發(fā)展展望，品種占有率將達(dá)到70%以上第一，能源投資給傳感器市場增長帶來的巨大空間。面對全球性的金融風(fēng)暴，各國都提出了各自的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，千差萬別卻有一個(gè)共同點(diǎn)，就是對于未來能源建設(shè)的重視，據(jù)估計(jì)從2023至2030年全球需要對能源基礎(chǔ)設(shè)施累計(jì)投資26.0萬億美元（以2023年美元價(jià)值計(jì)）。第二，安全傳感器市場前景廣闊。安全傳感器或開關(guān)產(chǎn)品包含自動(dòng)化安全柵、安全觸板、電子安全傳感器、緊急止動(dòng)器、雙手按鍵、安全控制裝置、激光掃描儀、光幕、光墊、光電器件和雙手安全控制器等眾多產(chǎn)品。近年來，隨著國家對于生產(chǎn)安全的日益重視，安全傳感器市場受到越來越多的關(guān)注，雖然用戶的接受度等方面還需要一段時(shí)期的市場培育，但相信這一領(lǐng)域的高速發(fā)展已指日可待。更高的集成度、傳感單元更高的敏感度、更多的產(chǎn)品種類、更好的功能安全和可靠性設(shè)計(jì)以及更低的價(jià)格將是取勝這一市場的關(guān)鍵。第三，環(huán)保類市場空間巨大。現(xiàn)在我國環(huán)境問題日益嚴(yán)重，大氣，水體和土壤污染都日趨嚴(yán)重和復(fù)雜，對環(huán)境污染檢測需要大量傳感器，尤其是對空氣質(zhì)量，水體質(zhì)量的實(shí)時(shí)在線監(jiān)測，更是需要大量傳感器和監(jiān)測系統(tǒng)，主要需要用到包括基于MEMS技術(shù)的傳感器、環(huán)境監(jiān)測設(shè)備用氣體傳感器、流量傳感器、濕度傳感器等。預(yù)計(jì)到2023年，我國傳感器市場將以工業(yè)控制，化工能源，汽車，通訊，環(huán)保為重要服務(wù)領(lǐng)域，以集成化，智能化和網(wǎng)絡(luò)化技術(shù)為依托，加強(qiáng)制造工藝和新型產(chǎn)品設(shè)計(jì)制作，國產(chǎn)傳感器和儀器儀表品種占有率達(dá)到70%-80%，高檔產(chǎn)品達(dá)到60%。二、行業(yè)標(biāo)桿分析：漢威電子1、公司簡介：國內(nèi)氣體傳感網(wǎng)絡(luò)公司龍頭公司是一家提供氣體檢測儀器和系統(tǒng)解決方案的公司。公司產(chǎn)品大類分為氣體傳感器、氣體檢測儀器儀表及氣體監(jiān)控系統(tǒng)。此三類產(chǎn)品處于產(chǎn)業(yè)鏈條的上下游關(guān)系，其中氣體傳感器為核心元器件，將氣體傳感器和外圍處理電路集成后成為氣體檢測儀器，將多個(gè)不同功能的氣體檢測儀器集成為網(wǎng)絡(luò)，再配備外圍存儲(chǔ)處理設(shè)備，就成為監(jiān)控系統(tǒng)。公司是一個(gè)技術(shù)型企業(yè)，以傳感器為核心的全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)開拓。公司創(chuàng)立于2023年，控股股東為任紅軍先生是公司的核心技術(shù)擁有者，現(xiàn)在是公司的技術(shù)領(lǐng)頭人。他也是全國氣濕敏傳感技術(shù)專業(yè)委員會(huì)副主任委員、中國儀器儀表行業(yè)協(xié)會(huì)傳感器分會(huì)第五屆理事會(huì)副理事長。公司股權(quán)結(jié)構(gòu)如下圖。董事長并沒有絕對控股，股份制改造時(shí)，董事長分享精神強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)以及骨干成員都得到較多股權(quán)，團(tuán)隊(duì)比較團(tuán)結(jié)，大股東而且解禁后又主動(dòng)追加鎖定期，大股東未出現(xiàn)大規(guī)模減持現(xiàn)象。公司是以生產(chǎn)氣體傳感器起家，逐漸向產(chǎn)業(yè)鏈條下游拓展，成為既掌握傳感器核心技術(shù)，又提供豐富多樣的氣體檢測儀器和監(jiān)控系統(tǒng)的企業(yè)。由于氣體檢測儀器和監(jiān)控系統(tǒng)為市場需求的主要形式，單價(jià)高需求大，所以現(xiàn)在公司主要收入都來自于檢測儀器和監(jiān)控系統(tǒng)，其中檢測儀器收入占比63%以上，監(jiān)測系統(tǒng)收入占比22%以上，氣體傳感器收入占比13%。公司下屬7個(gè)子公司，其中煒盛科技是氣體傳感器核心子公司，創(chuàng)威煤安主要是煤礦和礦山等氣體檢測，智威宇訊是公司在北京的研發(fā)、營銷及后續(xù)產(chǎn)業(yè)基地。公司傳感器產(chǎn)品占國產(chǎn)傳感器65%，氣體檢測儀器占國內(nèi)儀器市場10%。公司規(guī)模在國內(nèi)同行業(yè)遙遙領(lǐng)先，是規(guī)模最大，技術(shù)門類最齊全，技術(shù)水平最先進(jìn)的企業(yè)。公司產(chǎn)品主要用于檢測、監(jiān)控可燃性氣體、有毒有害氣體和特種氣體，下游行業(yè)分布廣泛。涵蓋石油、化工、冶金、采礦、電子、電力、制藥、食品、醫(yī)療衛(wèi)生、農(nóng)業(yè)、燃?xì)狻⑹姓こ?、家庭安全與健康、公用場所、道路安全管理、污水處理、生物科學(xué)、航天航空、軍事反恐等領(lǐng)域，用于防火防爆、預(yù)防中毒、污染監(jiān)測、環(huán)境治理、改善人居環(huán)境。公司產(chǎn)品屬于高技術(shù)產(chǎn)品，行業(yè)很專業(yè)，進(jìn)入壁壘高，所以毛利率較高。公司綜合毛利率一直維持在52%以上。從分項(xiàng)業(yè)務(wù)看，監(jiān)測系統(tǒng)的毛利率最高，這是因?yàn)橄到y(tǒng)集成附加值很高。檢測儀器次之，氣體傳感器毛利率穩(wěn)定在50%左右。公司2023-2023年左右公司為了打開市場，加大了對監(jiān)控系統(tǒng)的市場推廣力度，使得監(jiān)控系統(tǒng)占比提高，但同時(shí)監(jiān)控系統(tǒng)毛利率也下降，這主要是在銷售中采取的搶占市場的策略。近年來到2023年后監(jiān)測系統(tǒng)毛利率上升有效的抵消了氣體傳感器毛利的下降，使公司綜合毛利率得到維持。由于國內(nèi)傳感器市場發(fā)展迅速，加之公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷提升，近年來公司銷售收入迅速增長，常年保持40%以上增速。公司收入具有一定的季節(jié)性，一般來說下半年收入是全年收入的60%-70%。這是因公司下游客戶一般年中招投標(biāo)，在下半年進(jìn)行采購及工程完工，所以營業(yè)收入比較集中地確認(rèn)在第三、四季度。此外，公司產(chǎn)品很多用于工業(yè)生產(chǎn)過程的安全監(jiān)測，所以客戶為了應(yīng)付每年年底的例行安全大檢查，往往在四季度采購、安裝氣體檢測儀器儀表。以上種種原因?qū)е铝斯臼杖氲募竟?jié)特征。公司的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用率和財(cái)務(wù)費(fèi)用率如下圖?？梢钥闯鼍S持在20%左右，近年來略有起伏，表現(xiàn)為年初較高，年末較低，這和公司收入主要分布在后半年有關(guān)。另外，公司是研發(fā)型的企業(yè)，所以其管理費(fèi)用率較高，而公司的銷售和售后對市場的開拓和維持非常重要，所以銷售費(fèi)用率也達(dá)到20%左右。尤其是2023年公司費(fèi)用上升較快，這是因?yàn)楣炯哟髮Ψ敲旱V山領(lǐng)域市場開拓力度造成的，而三季度后公司收入放緩，導(dǎo)致費(fèi)用率未按歷史規(guī)律如期下降。公司凈利潤也保持快速增長，近年來一直在40%以上。近年來凈利潤率一直保持在15%左右。2、公司業(yè)績將大幅度好轉(zhuǎn)，并保持快速增長（1）燃?xì)獍踩珗?bào)警器市場空間巨大①燃?xì)鈭?bào)警安全監(jiān)控市場概況燃?xì)鈭?bào)警市場主要分為家庭市場和管網(wǎng)市場兩部分。其中家庭部分是指家庭燃?xì)庥脩粼诩依锛友b燃?xì)鈭?bào)警器，在燃?xì)庑孤┑臅r(shí)候會(huì)自動(dòng)切斷燃?xì)饪傞y門，并發(fā)出警報(bào)，或者能夠通過網(wǎng)絡(luò)將警報(bào)傳導(dǎo)小區(qū)物業(yè)，以便監(jiān)控管理。管網(wǎng)部分是指在城市輸送燃?xì)獾墓芫W(wǎng)中加入檢測報(bào)警設(shè)備，實(shí)現(xiàn)對整個(gè)城市燃?xì)夤芫W(wǎng)的實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)監(jiān)測，以防止事故發(fā)生。燃?xì)鈭?bào)警市場增量和存量市場都非?？捎^。在國內(nèi)燃?xì)馐褂梅矫娣譃槿N，分別為液化石油氣，人工煤氣和天然氣三種。其中增量市場主要來自于天然氣使用領(lǐng)域，存量市場包括了傳統(tǒng)的液化石油氣和人工煤氣。從下圖可以看到，近10年來我國燃?xì)馐褂玫脑隽恐饕獊碜杂谔烊粴猓夯蜌夂腿斯っ簹馐褂玫娜藬?shù)是穩(wěn)中略有下降，但是存量巨大，而安裝了報(bào)警器的家庭也很少，所以改造空間很大。另外城市鋪設(shè)的管網(wǎng)也有很大的新增和改造市場空間。②增量市場主要來自于天然氣使用量的增長我國天然氣消費(fèi)量近年來迅速增加。隨著我國大氣田的不斷發(fā)現(xiàn)和西氣東輸工程的投入使用，燃?xì)馐褂闷占奥蚀蠓忍岣?。家庭燃?xì)馄占奥试絹碓礁撸瑥?023年后開始爆發(fā)性增長。其中城市居民天然氣使用增長非常快快，無論是使用人數(shù)還是管網(wǎng)長度近年來都迅速增加，2023年較2023年增加了7倍，復(fù)合增率達(dá)到了20%以上。從上面數(shù)據(jù)看到，使用天然氣的人口近年來都保持20%以上增速，按今后每年20%速度增長，每個(gè)家庭3.2個(gè)人，每個(gè)家庭需要1臺(tái)燃?xì)鈭?bào)警器，價(jià)值200元計(jì)算，2023年國內(nèi)增量市場28億元，到2023年國內(nèi)增量市場達(dá)到40億元。③存量市場主要來自液化石油氣和人工煤氣領(lǐng)域近些年液化石油氣和人工煤氣用戶略有萎縮，但是存量空間巨大。使用人工煤氣的量近年來在有所下降，這主要是處于安全和環(huán)保考慮。加之大量以前的天然氣用戶也沒有安裝報(bào)警裝置，所以存量的可改造空間巨大，下圖是現(xiàn)在我國燃?xì)猓òㄌ烊粴猓斯っ簹夂鸵夯瘹猓┦褂糜脩艚y(tǒng)計(jì)，可以看到用戶數(shù)量存量非常龐大。煤氣使用人口現(xiàn)在燃?xì)馐褂冒踩恢匾暎惭b可燃?xì)怏w報(bào)警器已成為多個(gè)城市的強(qiáng)制性要求。按2023年4億使用人數(shù)，每戶3.2人計(jì)算，目前在國內(nèi)存量1.25億燃?xì)庥脩簟?jù)統(tǒng)計(jì)這1.25億用戶燃?xì)鈭?bào)警器中的普及率不足15%，相比國外80%的水平空間較大。我們按照每年大約10%的存量用戶改造，每戶改造需要200元的報(bào)警器。存量改造市場每年的空間為25億元。④在燃?xì)獗O(jiān)控市場公司具有獨(dú)特競爭優(yōu)勢燃?xì)鈭?bào)警監(jiān)控行業(yè)公司眾多，競爭激烈。目前通過消防產(chǎn)品認(rèn)證的家用報(bào)警器生產(chǎn)廠家已超過百家，但大部分技術(shù)水平并不高。與工業(yè)燃?xì)鈭?bào)警器相比，家用燃?xì)鈭?bào)警器對精度要求不高，用戶對價(jià)格較為敏感。燃?xì)鈭?bào)警器領(lǐng)域市場需要準(zhǔn)入，必須取得五大燃?xì)夤究偛康馁Y質(zhì)認(rèn)可后方能進(jìn)入采購目錄。每年都由總部制定各地燃?xì)獍踩O(jiān)控的年度計(jì)劃，由地方個(gè)燃?xì)夥止矩?fù)責(zé)執(zhí)行。公司在燃?xì)鈭?bào)警監(jiān)控行業(yè)具有自身獨(dú)特優(yōu)勢。公司是國內(nèi)燃?xì)鈾z測傳感器領(lǐng)域技術(shù)最高，規(guī)模最大的企業(yè)，公司自產(chǎn)氣體傳感器，成本控制和技術(shù)方面具有優(yōu)勢；在燃?xì)鈭?bào)警器行業(yè)有多年的積累，產(chǎn)品認(rèn)證全（取得了中國石油天然氣集團(tuán)公司物資入網(wǎng)證、中油中泰燃?xì)馔顿Y集團(tuán)入網(wǎng)證、中國燃?xì)饧瘓F(tuán)物資采購準(zhǔn)入證等行業(yè)準(zhǔn)入證書），產(chǎn)品質(zhì)量好，客戶群穩(wěn)定。公司還專門在深圳設(shè)立辦事機(jī)構(gòu)，而五大燃?xì)夤究偛慷荚谏钲冢驹谏钲谟修k事處，可以直接與其對標(biāo)，極大增強(qiáng)了公司在此領(lǐng)域的競爭力。公司還加強(qiáng)自身在燃?xì)夤芫W(wǎng)監(jiān)測方面的軟件實(shí)力，努力向城市燃?xì)獗O(jiān)測網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)解決方案提供商轉(zhuǎn)變，為城市提供實(shí)時(shí)智能的燃?xì)夤芫W(wǎng)監(jiān)測能力。這能夠極大增強(qiáng)用戶粘性，并能夠通過智能化的燃?xì)夤芫W(wǎng)監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)，整合到自來水管網(wǎng)監(jiān)測領(lǐng)域，配合公司的壓力流量傳感器，開拓水，暖等管網(wǎng)市場。（2）礦山和煤炭安全監(jiān)控市場將保持穩(wěn)定公司在礦山和煤炭安全監(jiān)控領(lǐng)域主要由公司子公司創(chuàng)威煤安運(yùn)作。創(chuàng)威煤安是國內(nèi)專業(yè)從事礦用安全產(chǎn)品領(lǐng)域集科研開發(fā)、設(shè)備制造、項(xiàng)目設(shè)計(jì)、工程施工、售后服務(wù)于一體的企業(yè)，公司煤礦和非煤礦監(jiān)測系統(tǒng)業(yè)務(wù)均在創(chuàng)威煤安下面。2023年創(chuàng)威煤安取得煤礦產(chǎn)品系統(tǒng)的認(rèn)證，加大廣告宣傳力度、加大內(nèi)蒙、新疆市場的開拓和內(nèi)部管控，凈利潤增長幅度較大。2023年公司原計(jì)劃在礦山和煤炭安全監(jiān)控市場大作為一番，加大了對其資源投入，但由于市場環(huán)境急劇惡化，使公司投入后產(chǎn)出不理想，導(dǎo)致礦山和煤炭收入雖略有增長，但是不達(dá)預(yù)期。2023年公司調(diào)整管理和戰(zhàn)略，在總部設(shè)置事業(yè)部抓礦山煤礦領(lǐng)域市場，預(yù)計(jì)2023年相關(guān)收入將增長15%-20%。（3）工業(yè)和過程控制領(lǐng)域市場將保持增長工業(yè)生產(chǎn)的過程控制是公司產(chǎn)品的又一個(gè)主要應(yīng)用領(lǐng)域，公司經(jīng)過多年的發(fā)展，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用在工業(yè)及民用等領(lǐng)域，逐步建立了穩(wěn)定的客戶群體，客戶大多屬于燃?xì)?、化工、冶金、石油、煤化、沼氣、制藥、食品等行業(yè)內(nèi)企業(yè)。目前我國正處于高速發(fā)展期，國家對安全、環(huán)保非常重視，隨著國家對安全生產(chǎn)的重視，有關(guān)部門陸續(xù)頒發(fā)了各種涉及氣體檢測的規(guī)定，如《可燃?xì)怏w檢測報(bào)警使用規(guī)范》、《石油工業(yè)動(dòng)火作業(yè)安全規(guī)程》、《國有煤礦瓦斯治理規(guī)定》、《含硫油氣田硫化氫防護(hù)安全管理規(guī)定(試行)》、《火災(zāi)自動(dòng)報(bào)警系統(tǒng)設(shè)計(jì)規(guī)范》、《工業(yè)企業(yè)煤氣安全規(guī)程》等均對所涉及的各種氣體檢測及氣體檢測儀器儀表的安裝有明確規(guī)定。以上規(guī)定極大地促進(jìn)了國內(nèi)工業(yè)用氣體檢測儀器儀表、安全監(jiān)控系統(tǒng)市場的發(fā)育和高速增長。2023年由于我國宏觀環(huán)境的弱勢，國內(nèi)工業(yè)領(lǐng)域投資乏力，所以工業(yè)和過程控制方面對安監(jiān)和過程控制的傳感網(wǎng)絡(luò)建設(shè)不達(dá)預(yù)期。在此大環(huán)境下公司相關(guān)銷售增長停滯。預(yù)計(jì)2023年我國工業(yè)生產(chǎn)投資加快，在國家相關(guān)政策和法規(guī)的推動(dòng)下，這些市場將會(huì)有較大的增長，預(yù)計(jì)每年有20%以上的增速。（4）橫向擴(kuò)張，進(jìn)軍其他傳感器領(lǐng)域由于單一傳感器市場空間畢竟有限，且物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的方向?qū)⑹嵌喾N傳感器的融合，所以公司在戰(zhàn)略上一直致力于發(fā)展多種類別的傳感器，包括壓力，濕度，溫度，流量等。且考慮到這些領(lǐng)域的客戶資源和氣體傳感器的客戶資源有很大的重合度，公司可以方便的將現(xiàn)有客戶資源移植到新產(chǎn)品上。公司在橫向擴(kuò)展戰(zhàn)略傾向于并購的方式。并購是儀器領(lǐng)域最方便的橫向擴(kuò)張方式，相比自主研發(fā)，可以極大的減少產(chǎn)品研發(fā)周期，降低風(fēng)險(xiǎn)，提高產(chǎn)品可靠性，減少開拓市場需要的周期和品牌認(rèn)知度建立需要的過程。公司在橫向擴(kuò)展戰(zhàn)略中也傾向于并購的方式，可能會(huì)通過并購?fù)卣箟毫鞲衅骷夹g(shù)。壓力傳感器也是工業(yè)領(lǐng)域中應(yīng)用最為廣泛的一種傳感器，公司目前擁有的壓力傳感器技術(shù)是基于陶瓷工藝的，未來可能將通過并購的方式，得到基于硅工藝的傳感器技術(shù)，完善在壓力傳感器方面的技術(shù)及生產(chǎn)工藝。流量傳感器也可能通過并購方式獲得。公司熱釋電傳感器業(yè)務(wù)已經(jīng)打開局面。據(jù)統(tǒng)計(jì)2023年我國熱釋電紅外傳感器市場規(guī)模有2億元，而2023年增長到6億元，未來也將保持20%-30%左右的增速。公司去年銷售達(dá)到300萬支，貢獻(xiàn)收入500萬元，保守估計(jì)今年能夠達(dá)到行業(yè)增速，貢獻(xiàn)收入600萬元以以上。3、公司經(jīng)營優(yōu)勢明顯，支撐2023年高增長公司研發(fā)能力強(qiáng)，是長期增長后勁足。公司一直重視研發(fā)投入，從2023年以來研發(fā)投入快速增長，研發(fā)費(fèi)用占主營業(yè)務(wù)收入比例達(dá)到7%以上，是典型的高科技公司。公司加強(qiáng)和中科院等科研院所合作，加強(qiáng)研究的前沿性和先進(jìn)性，儲(chǔ)備長期發(fā)展的先進(jìn)產(chǎn)品，發(fā)展后勁十足。公司調(diào)整經(jīng)營管理結(jié)構(gòu)，大事業(yè)部制將推動(dòng)公司進(jìn)一步成長。2023年由于公司將主要力量放在礦山和煤炭等安監(jiān)領(lǐng)域，但是市場需求嚴(yán)重不達(dá)預(yù)期，導(dǎo)致此項(xiàng)業(yè)務(wù)收入不達(dá)預(yù)期。而公司由于資源傾斜到礦山煤炭領(lǐng)域，導(dǎo)致傳統(tǒng)領(lǐng)域重視度不夠，收入增速下降，三季度后尤其明顯。公司在今年調(diào)整了經(jīng)營管理結(jié)構(gòu)，成立大事業(yè)部，分管燃?xì)?，礦山，工業(yè)等領(lǐng)域，在新管理架構(gòu)下，責(zé)權(quán)明確，隊(duì)伍專業(yè)，相信2023年公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)將比2023年增長30%以上。公司建立全國范圍營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。除總部設(shè)有完備的技術(shù)支援平臺(tái)外，還在北京、上海、鄭州、石家莊、長春、哈爾濱、沈陽、濟(jì)南、南京、杭州、武漢、廣州、成都、昆明、西安、庫爾勒、蘭州、長沙、合肥等二十余個(gè)城市設(shè)立客戶營銷服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，構(gòu)建全面的客戶服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，向客戶及時(shí)提供技術(shù)領(lǐng)先、滿足個(gè)性化需求的產(chǎn)品解決方案。并組建并逐步擴(kuò)大直銷隊(duì)伍，增強(qiáng)公司對終端客戶的營銷能力，提高了市場占有率。

2023年環(huán)保行業(yè)分析報(bào)告2023年5月目錄一、總體凈利增速達(dá)30%，水處理板塊表現(xiàn)最突出 PAGEREFToc356759998\h31、2022年總體凈利潤增長達(dá)30%，2023年一季度相對平穩(wěn) PAGEREFToc356759999\h32、水處理板塊表現(xiàn)最突出，節(jié)能板塊增長依然落后 PAGEREFToc356760000\h4二、水和固廢龍頭企業(yè)增勢良好，大氣治理等待政策推動(dòng) PAGEREFToc356760001\h101、水和固廢龍頭保持持續(xù)增長，一季度情況相對平穩(wěn) PAGEREFToc356760002\h102、水及固廢處理企業(yè)業(yè)績較好，大氣和監(jiān)測企業(yè)等待政策推動(dòng) PAGEREFToc356760003\h123、主要環(huán)保公司年報(bào)及一季報(bào)情況匯總 PAGEREFToc356760004\h15三、盈利能力變化情況 PAGEREFToc356760005\h191、2023年毛利率穩(wěn)中略降，凈利率各季度波動(dòng)較大 PAGEREFToc356760006\h192、2023年費(fèi)用控制較好，2023年一季度費(fèi)用率提升較多 PAGEREFToc356760007\h203、碧水源資產(chǎn)收益率繼續(xù)提升，期待后續(xù)資金使用帶來效益 PAGEREFToc356760008\h22四、關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)收、預(yù)收、存貨等各項(xiàng)變化 PAGEREFToc356760009\h23五、投資建議——關(guān)注政策及訂單催化劑 PAGEREFToc356760010\h25一、總體凈利增速達(dá)30%，水處理板塊表現(xiàn)最突出1、2022年總體凈利潤增長達(dá)30%，2023年一季度相對平穩(wěn)2022年，環(huán)保公司整體實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入219億元，同比增長26%，營業(yè)成本157億元，同比增長27%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤合計(jì)30億元，同比增長30%。2023年一季度單季，環(huán)保公司整體實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36億元，同比下降0.54%，環(huán)比減少57%；主營業(yè)務(wù)成本25億元，同比下降4.3%，環(huán)比減少59%；歸屬凈利潤合計(jì)4億元，同比增長10%，環(huán)比減少71%。環(huán)保公司2023年總體凈利潤增長速度達(dá)到30%，總體增長情況好于其他行業(yè)，也符合市場預(yù)期。而2023年一季度，環(huán)保公司總體增速表現(xiàn)相對比較平穩(wěn)，總營業(yè)收入和去年基本持平，成本和費(fèi)用的下降促進(jìn)了凈利潤的增長。從歷史來看，一季度歷來是環(huán)保工程公司收入確認(rèn)的低點(diǎn)，因此，平穩(wěn)的表現(xiàn)也屬于預(yù)期之中。對于板塊后續(xù)的增長，我們認(rèn)為，2023年各項(xiàng)政策將逐步落實(shí)，治污力度加大，對與環(huán)保企業(yè)2023年的盈利增長仍是可以充滿信心的。2、水處理板塊表現(xiàn)最突出，節(jié)能板塊增長依然落后根據(jù)各公司主營業(yè)務(wù)的類型，我們將目前主要的環(huán)保上市公司分為環(huán)境監(jiān)測、節(jié)能、大氣污染治理、水污染治理、及固廢污染治理五大板塊，對各個(gè)板塊盈利增長情況進(jìn)行。為了更好地說明各板塊增長情況，我們在板塊分析中對以下幾處進(jìn)行了調(diào)整：（1）由于九龍電力2023年電力資產(chǎn)仍在收入和利潤統(tǒng)計(jì)中，因此大氣污染治理板塊中我們此次仍暫時(shí)將其剔除，2023年二季度開始將其并入分析；（2）盛運(yùn)股份目前收購中科通用的重組進(jìn)程尚在推進(jìn)，目前盈利中并不是環(huán)保資產(chǎn)盈利狀況的體現(xiàn)，因此等待重組完成后，我們再將其納入固廢板塊中統(tǒng)一討論。2023年，大氣污染治理板塊在所有環(huán)保公司中收入占比仍然最大，主要是由于目前上市公司中，大氣污染治理的企業(yè)最多，其中還包括了成立時(shí)間較長、發(fā)展比較成熟的龍凈環(huán)保。但從凈利潤占比來看，水污染治理、固廢處理板塊均開始超越大氣治理板塊，水和固廢處理領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)盈利能力還是較強(qiáng)的。而從2023年一季度各板塊收入和利潤的占比情況來看，水處理板塊收入和利潤的季節(jié)性波動(dòng)相對明顯，一季度是全年業(yè)績低點(diǎn)。而固廢、和大氣治理板塊的季節(jié)性波動(dòng)相對較小。從收入和凈利潤增速來看，固廢處理板塊和水處理板塊仍然是凈利潤增長相對最高的，而其中水處理板塊表現(xiàn)尤為突出，2023年、2023年一季度凈利潤增速都大幅領(lǐng)先于其他板塊。水處理一直是環(huán)保行業(yè)中最重要的一部分，2023年，經(jīng)濟(jì)形勢相對低迷，但對以市政投入為主的污水處理工程建設(shè)影響較小，水處理板塊中的碧水源、津膜科技收入和利潤增長形勢都較好。而其中的工業(yè)水處理企業(yè)萬邦達(dá)、中電環(huán)保等，由于之前基數(shù)較低，也在2023-2023年有了良好的業(yè)績增速。在所有板塊中，節(jié)能板塊增長依然落后，受宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣影響較大。大氣治理板塊2023年、及2023年一季度凈利潤增速依然偏慢，需要等待后續(xù)的政策落實(shí)推動(dòng)業(yè)績提升。而環(huán)境監(jiān)測板塊發(fā)展則逐步平穩(wěn)。大氣污染治理：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入71.3億元，同比增長24%；營業(yè)成本53億元，同比增長28%；歸屬凈利潤7.4億元，同比增長12%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.6億元，同比增長24%；營業(yè)成本8.9億元，同比增長23%；歸屬凈利潤0.94億元，同比增長5.5%。固廢處理：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入39.9億元，同比增長18%；營業(yè)成本24.7億元，同比增長15%；歸屬凈利潤7.6億元，同比增長38%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.5億元，同比增長9%；營業(yè)成本5.5億元，同比增長16%；歸屬凈利潤1.5億元，同比增長3.5%。水污染治理：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入30億元，同比增長64%；營業(yè)成本19億元，同比增長75%；歸屬凈利潤7.8億元，同比增長53%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.4億元，同比增長40%；營業(yè)成本3.3億元，同比增長54%；歸屬凈利潤0.46億元，同比增長28%。其中，工業(yè)水處理板塊2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.5億元，同比增長60%；營業(yè)成本7億元，同比增長70%；歸屬凈利潤1.6億元，同比增長28%。2023年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.7億元，同比增長65%；營業(yè)成本1.3億元，同比增長67%；歸屬凈利潤0.24億元，同比增長30%。節(jié)能：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.9億元，同比增長36%；營業(yè)成本10.6億元，同比增長45%；歸屬凈利潤2.4億元，同比減少4.6%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.6億元，同比下降3%；營業(yè)成本1.7億元，同比下降2%；歸屬凈利潤0.39億元，同比下降1.8%。環(huán)境監(jiān)測：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.2億元，同比增長15%；營業(yè)成本6.9億元，同比增長18%；歸屬凈利潤3.2億元，同比增長9%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.5億元，同比增長17%；營業(yè)成本1.2億元，同比增長21%；歸屬凈利潤0.24億元，同比增長10%。二、水和固廢龍頭企業(yè)增勢良好，大氣治理等待政策推動(dòng)1、水和固廢龍頭保持持續(xù)增長，一季度情況相對平穩(wěn)從各家環(huán)保公司2023年度業(yè)績情況來看，水、固廢領(lǐng)域的兩家龍頭公司桑德環(huán)境、碧水源增長勢頭依然良好。在我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)階段，龍頭公司具備品牌、規(guī)模優(yōu)勢，發(fā)展思路清晰、市場拓展順暢，經(jīng)營狀況也相對穩(wěn)定，可保持持續(xù)增長的勢頭。此外，天壕節(jié)能、永清環(huán)保2023年業(yè)績增速也較為亮眼。而從2023年一季報(bào)情況來看，環(huán)保公司利潤增速大多不高，一季度歷來是工程公司收入和業(yè)績確認(rèn)的低點(diǎn)，其中桑德環(huán)境業(yè)績季節(jié)性波動(dòng)相對較小，凱美特氣和國電清新則由于去年同期基數(shù)較低，2023年一季度利潤增速達(dá)到較高水平。此外，目前收入增速高于成本增速的公司仍然較少，大部分公司由于新業(yè)務(wù)拓展、異地?cái)U(kuò)張、或原材料上漲等因素影響，都面臨成本上漲的壓力。從長期趨勢來看，各環(huán)保公司還將抓住產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì)大力拓展新市場，而且隨著環(huán)保市場參與主體的增加、競爭加劇，毛利率還存在下降的可能性。2023年收入增速高于成本增速的公司：雪迪龍、桑德環(huán)境、九龍電力、東江環(huán)保。2023年一季度收入增速高于成本增速的公司：九龍電力、龍?jiān)醇夹g(shù)、國電清新。2023年及2023年一季度收入增速均顯著低于成本增速的公司：先河環(huán)保、凱美特氣、燃控科技。2023年收入和凈利增速均較高的公司：天壕節(jié)能、永清環(huán)保、桑德環(huán)境、碧水源。2023年收入和凈利增速較低的公司：易世達(dá)、三維絲。2023年一季度收入和凈利增速均較高的公司：桑德環(huán)境、凱美特氣、國電清新。2023年一季度凈利潤增速較低的公司：先河環(huán)保、易世達(dá)、永清環(huán)保、三維絲。2、水及固廢處理企業(yè)業(yè)績較好，大氣和監(jiān)測企業(yè)等待政策推動(dòng)從2023年年報(bào)情況來看，水處理、固廢處理企業(yè)業(yè)績基本都符合或略超預(yù)期。監(jiān)測、節(jié)能、大氣治理板塊企業(yè)業(yè)績大多低于預(yù)期。我們認(rèn)為，2023年，整體宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境較為低迷，與工業(yè)企業(yè)相關(guān)的投入、污染治理都可能受到一定影響。而水處理、固廢處理作為環(huán)保板塊中占比最大的兩個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，多以市政投入為主，污染治理監(jiān)管也相對更加到位，因此受到經(jīng)濟(jì)周期的影響波動(dòng)小。相比之下，節(jié)能板塊受經(jīng)濟(jì)不景氣的影響最大。而大氣治理和監(jiān)測企業(yè)則受政府換屆、治污政策推動(dòng)的影響較大。2023年，隨著政策的落實(shí)和推動(dòng)，大氣治理和監(jiān)測企業(yè)的業(yè)績應(yīng)有望得到改善。從2023年一季報(bào)的情況來看，一季度歷來是環(huán)保工程類公司收入確認(rèn)低點(diǎn)，因此對其業(yè)績預(yù)期普遍也較低，2023年一季度的收入結(jié)算也沒有太多亮點(diǎn)。部分企業(yè)由于去年同期基數(shù)較低，2023年增速表現(xiàn)相對較好。部分企業(yè)的利潤增長來自于募集資金帶來財(cái)務(wù)費(fèi)用的減少、或管理銷售費(fèi)用的控制。還有部分企業(yè)去年留下的在手訂單結(jié)算保障了一季度的增長。環(huán)保公司全年業(yè)績的兌現(xiàn)情況還需等待后面的季度表現(xiàn)再判斷。2023年年報(bào)業(yè)績略超預(yù)期的公司：桑德環(huán)境（固廢業(yè)務(wù)進(jìn)展良好，配股順利完成）、天壕節(jié)能（2023年新投產(chǎn)項(xiàng)目多，2023年貢獻(xiàn)全年收益，還有資產(chǎn)處置收益）。2023年年報(bào)業(yè)績符合預(yù)期的公司：碧水源（北京地區(qū)項(xiàng)目結(jié)算多，各地小碧水源持續(xù)拓展）、九龍電力（煤價(jià)下跌、脫硫脫硝等環(huán)保業(yè)務(wù)發(fā)展快）、中電環(huán)保（延期的核電、火電項(xiàng)目恢復(fù)建設(shè)）、雪迪龍（脫硝煙分監(jiān)測系統(tǒng)增長）、津膜科技（水處理市場環(huán)境相對較好）、萬邦達(dá)（神華寧煤烯烴二期、及中煤榆林兩大項(xiàng)目結(jié)算）、維爾利（2023年新簽訂單較多，主要在2023年結(jié)算）、東江環(huán)保（資源化產(chǎn)品收入受經(jīng)濟(jì)周期影響下跌較多，但環(huán)境工程增加，費(fèi)用控制）。2023年年報(bào)業(yè)績低于預(yù)期的公司：國電清新（大唐資產(chǎn)注入滯后、托克托運(yùn)營電量減少）、龍?jiān)醇夹g(shù)（低氮燃燒結(jié)算進(jìn)度慢、余熱項(xiàng)目少）、龍凈環(huán)保（增速較以前快，但低于業(yè)績快報(bào)發(fā)布后的市場預(yù)期）、聚光科技（環(huán)境監(jiān)測市場需求滯后）、凱美特氣（項(xiàng)目延期、工程機(jī)械制造業(yè)開工率不足）、天立環(huán)保（毛利率大幅下滑）、易世達(dá)（合同能源管理業(yè)務(wù)拓展慢）、三維絲（收入下滑、費(fèi)用大幅增加）、永清環(huán)保（重金屬治理項(xiàng)目增加帶動(dòng)利潤增長，但低于年初100%增長的預(yù)期）、先河環(huán)保（利潤率下滑較大）。2023年一季報(bào)業(yè)績符合預(yù)期的公司：碧水源（一季度平穩(wěn)）、桑德環(huán)境（固廢業(yè)務(wù)進(jìn)展良好、財(cái)務(wù)和管理費(fèi)用下降）、國電清新（大唐部分脫硫特許經(jīng)營資產(chǎn)并入）、聚光科技（費(fèi)用控制加強(qiáng)）、雪迪龍（2023年留下在手訂單增多，財(cái)務(wù)費(fèi)用下降）、天壕節(jié)能（電量穩(wěn)定、財(cái)務(wù)費(fèi)用下降）、九龍電力（電力資產(chǎn)剝離、環(huán)保業(yè)務(wù)增長）、萬邦達(dá)（烯烴二期及中煤榆林兩大項(xiàng)目繼續(xù)結(jié)算）、中電環(huán)保（規(guī)模擴(kuò)大、但費(fèi)用上升也較快）、凱美特氣（2023年基數(shù)低）、津膜科技（一季度平穩(wěn)）。2023年一季報(bào)業(yè)績低于預(yù)期的公司：龍?jiān)醇夹g(shù)（一季度是結(jié)算低點(diǎn)）、龍凈環(huán)保（一季度是工程結(jié)算低點(diǎn)，但訂單增速良好）、東江環(huán)保（資源化產(chǎn)品收入受經(jīng)濟(jì)周期影響下跌較多）、永清環(huán)保（重金屬業(yè)務(wù)同比去年減少）、天立環(huán)保（一季度新疆等地工程無法施工，利潤率下滑也較大）、維爾利（2023年受政府換屆影響，新簽訂單少，影響2023年結(jié)算）、先河環(huán)保（競爭加劇，利潤率下滑）、易世達(dá)（受上游水泥行業(yè)景氣下滑影響大，合同能源管理業(yè)務(wù)拓展慢）。3、主要環(huán)保公司年報(bào)及一季報(bào)情況匯總?cè)⒂芰ψ兓闆r1、2023年毛利率穩(wěn)中略降，凈利率各季度波動(dòng)較大2023年及2023年一季度，從環(huán)保公司總體來看，毛利率基本穩(wěn)定，2023年全年略有下降，而2023年一季度提升較多，我們分析主要是由于一季度九龍電力和國電清新兩家公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化促進(jìn)了整體的毛利率上升，其他公司毛利率基本是穩(wěn)定的、或略有下降。而凈利率在各季度間的波動(dòng)相對較大，在環(huán)保產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的過程中，環(huán)保企業(yè)市場拓展和產(chǎn)業(yè)鏈延伸的積極性很高、人員擴(kuò)張也相對迅速、資金支出較多，因此管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等都會(huì)存在一定波動(dòng)。毛利率上升較多的公司：九龍電力、國電清新。毛利率下降較多的公司：碧水源、天立環(huán)保、龍?jiān)醇夹g(shù)、富春環(huán)保、易世達(dá)、燃控科技、先河環(huán)保、中電環(huán)保。凈利率上升較多的公司：九龍電力、國電清新、東江環(huán)保。凈利率下降較多的公司：碧水源、龍?jiān)醇夹g(shù)、先河環(huán)保、中電環(huán)保、聚光科技。2、2023年費(fèi)用控制較好，2023年一季度費(fèi)用率提升較多從銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用三項(xiàng)期間費(fèi)用來看，隨著募集資金的使用，部分公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用率已開始上升；銷售費(fèi)用率相對較為穩(wěn)定，僅有少部分公司由于加大市場開拓促使銷售費(fèi)用率上升；而在企業(yè)不斷人員擴(kuò)張、發(fā)展壯大的過程中，較多公司管理費(fèi)用都呈現(xiàn)上升趨勢；但也有部分公司由于股權(quán)激勵(lì)攤銷成本逐年減少，管理費(fèi)用也開始呈現(xiàn)下降趨勢。期間費(fèi)用率總體上升較多的公司：龍凈環(huán)