2023年電力能源行業(yè)分析報(bào)告

2023年電力能源行業(yè)分析報(bào)告2023年5月目錄一、行業(yè)基本情況 31、全社會(huì)用電量持續(xù)增長(zhǎng) 42、廣東省電力能源需求顯著 43、能源結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，清潔能源占比提高 54、我國(guó)風(fēng)力發(fā)電行業(yè)取得迅猛發(fā)展 6二、行業(yè)主管部門 71、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì) 72、國(guó)家能源局 83、國(guó)家電力監(jiān)管委員會(huì) 8三、行業(yè)主要政策及法律法規(guī) 8四、行業(yè)技術(shù)水平電力 10五、行業(yè)的周期性特征 11六、行業(yè)進(jìn)入的主要障礙 11七、相關(guān)行業(yè)的關(guān)聯(lián)性 12八、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局 13一、行業(yè)基本情況電力能源行業(yè)發(fā)展規(guī)模繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)電力能源行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，是國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略中的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)。改革開放以來(lái)，隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和固定資產(chǎn)投資加速，全社會(huì)用電需求快速增長(zhǎng)，電力供應(yīng)持續(xù)偏緊，電力短缺成為制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)主要瓶頸，其中華南地區(qū)表現(xiàn)尤為明顯。隨著電力能源投資尤其是發(fā)電類固定資產(chǎn)的投資力度不斷加大，近年來(lái)我國(guó)電力能源行業(yè)總裝機(jī)容量和發(fā)電量均保持較快增長(zhǎng)。截至2020年末，我國(guó)總裝機(jī)容量和發(fā)電量已分別增加至105,600萬(wàn)千瓦和47,217億千瓦時(shí)，發(fā)電裝機(jī)容量和發(fā)電量均已居世界前列，但人均用電水平仍然較低，與世界平均水平仍有較大差距。1、全社會(huì)用電量持續(xù)增長(zhǎng)隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和固定資產(chǎn)投資加速，全社會(huì)用電需求持續(xù)快速增長(zhǎng)，而同期電力投資尤其是發(fā)電方面的投資相對(duì)偏低，電力供應(yīng)持續(xù)偏緊。全國(guó)用電量由2005年24,689億千瓦時(shí)增加至2020年46,928億千瓦時(shí)，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)11.30%。2、廣東省電力能源需求顯著近年來(lái)，廣東省作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較快的地區(qū)，成功擺脫國(guó)際金融危機(jī)的負(fù)面沖擊，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐步鞏固回升，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步持快速發(fā)展。2020年全省生產(chǎn)總值52,673.59億元，比上年增長(zhǎng)10.0%。伴隨經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)，廣東省電力消費(fèi)也以較高的增長(zhǎng)率遞增。根據(jù)廣東省統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)，廣東省一直屬于我國(guó)用電量較大的省級(jí)電力市場(chǎng)之一。2020年廣東省全省用電量達(dá)4,399億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.35%?！笆奈濉笔菑V東貫徹落實(shí)《珠江三角洲地區(qū)改革發(fā)展規(guī)劃綱要》，推進(jìn)工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的關(guān)鍵時(shí)期，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度將保持在8%-10%左右，電力能源需求仍將穩(wěn)定增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)“十四五”期間，廣東省電力彈性系數(shù)在0.9左右，到2020年，廣東省用電量超過6,000億千瓦時(shí)（人均用電量達(dá)到6,000千瓦時(shí)/年，接近中等發(fā)達(dá)國(guó)家2000年的水平），用電最高負(fù)荷接近11,000萬(wàn)千瓦。到2020年，廣東省需再建設(shè)投產(chǎn)電力能源裝機(jī)容量約2,500萬(wàn)千瓦至3,000萬(wàn)千瓦才能保證電力穩(wěn)定供應(yīng)和電源結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整需要。3、能源結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，清潔能源占比提高近年來(lái)，由于節(jié)能減排的壓力和國(guó)家能源結(jié)構(gòu)多元化的政策導(dǎo)向，水電、核電以及風(fēng)能為主的可再生能源發(fā)電投資規(guī)模持續(xù)快速增長(zhǎng)，裝機(jī)容量大幅提高。電力結(jié)構(gòu)調(diào)整加速，清潔、可再生能源獲得優(yōu)先發(fā)展。例如，風(fēng)電裝機(jī)容量與發(fā)電量占全國(guó)總量的比例在2021年至2023年間均呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。2021年至2023年，我國(guó)電力裝機(jī)容量構(gòu)成如下表所示。2021年至2023年，我國(guó)各類電源發(fā)電量構(gòu)成如下表所示。4、我國(guó)風(fēng)力發(fā)電行業(yè)取得迅猛發(fā)展風(fēng)電行業(yè)在當(dāng)前全球能源短缺、環(huán)境污染日趨嚴(yán)峻、對(duì)節(jié)能減排的要求不斷增強(qiáng)的背景下，已經(jīng)成為快速發(fā)展的朝陽(yáng)行業(yè)。近十年來(lái)全球風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)容量的年均增長(zhǎng)率接近30%，我國(guó)近五年的風(fēng)電裝機(jī)容量年均增長(zhǎng)率超過80%，2023年我國(guó)風(fēng)電總裝機(jī)容量達(dá)到3,107萬(wàn)千瓦，較上年增長(zhǎng)76.53%。根據(jù)《可再生能源中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》，風(fēng)電是2023年到2021年可再生能源發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域之一。國(guó)家規(guī)劃通過大規(guī)模的風(fēng)電開發(fā)和建設(shè)，促進(jìn)風(fēng)電技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)風(fēng)電設(shè)備制造國(guó)產(chǎn)化，盡快使風(fēng)電具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。我國(guó)綜合資源利用協(xié)會(huì)可再生能源專業(yè)委員會(huì)與美國(guó)國(guó)家可再生能源實(shí)驗(yàn)室合作，在聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署的支持下，對(duì)我國(guó)部分地區(qū)的風(fēng)力資源進(jìn)行了詳細(xì)測(cè)算，根據(jù)該測(cè)算結(jié)果推測(cè)，我國(guó)陸地可以安裝14億千瓦的風(fēng)力發(fā)電裝備，海陸總風(fēng)電資源量將達(dá)到20億千瓦以上。二、行業(yè)主管部門電力能源行業(yè)主要監(jiān)管部門包括國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、國(guó)家能源局及國(guó)家電力監(jiān)管委員會(huì)等。1、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)國(guó)家發(fā)改委作為國(guó)家經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控部門，承擔(dān)規(guī)劃重大建設(shè)項(xiàng)目和生產(chǎn)力布局的責(zé)任，擬訂全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總規(guī)模和投資結(jié)構(gòu)的調(diào)控目標(biāo)、政策及措施，按國(guó)務(wù)院規(guī)定權(quán)限審批、核準(zhǔn)、審核重大建設(shè)項(xiàng)目，以及擬訂并組織實(shí)施價(jià)格政策等。2、國(guó)家能源局作為國(guó)家發(fā)改委管理的國(guó)家局，其主要職責(zé)包括擬訂能源發(fā)展戰(zhàn)略、規(guī)劃和政策，提出相關(guān)體制改革建議；實(shí)施對(duì)石油、天然氣、煤炭、電力等能源的管理；管理國(guó)家石油儲(chǔ)備；提出發(fā)展新能源和能源行業(yè)節(jié)能的政策措施；開展能源國(guó)際合作；以及按國(guó)務(wù)院規(guī)定權(quán)限，審批、核準(zhǔn)、審核國(guó)家規(guī)劃內(nèi)和年度計(jì)劃規(guī)模內(nèi)能源固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目等。3、國(guó)家電力監(jiān)管委員會(huì)電監(jiān)會(huì)按照國(guó)務(wù)院授權(quán)，行使行政執(zhí)法職能，依照法律、法規(guī)統(tǒng)一履行全國(guó)電力監(jiān)管職責(zé)。其主要職責(zé)是：制定電力市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則，監(jiān)管市場(chǎng)運(yùn)行，維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)；根據(jù)市場(chǎng)情況，向政府價(jià)格主管部門提出調(diào)整電價(jià)建議；監(jiān)督檢查電力企業(yè)生產(chǎn)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，頒發(fā)和管理電力業(yè)務(wù)許可證；處理電力市場(chǎng)糾紛；負(fù)責(zé)監(jiān)督社會(huì)普遍服務(wù)政策的實(shí)施。三、行業(yè)主要政策及法律法規(guī)目前電力能源行業(yè)的適用法律法規(guī)主要包括《中華人民共和國(guó)電力法》、《中華人民共和國(guó)可再生能源法》、《中華人民共和國(guó)節(jié)約能源法》以及《電力監(jiān)管條例》等。此外，國(guó)家還頒布了以下相關(guān)法律、法規(guī)、部門規(guī)章或規(guī)范性文件以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策規(guī)范電力能源行業(yè)。四、行業(yè)技術(shù)水平電力能源行業(yè)正朝著高可靠性、高參數(shù)、大容量、低污染、優(yōu)化運(yùn)行、控制自動(dòng)化等方向發(fā)展。我國(guó)目前已掌握先進(jìn)的100萬(wàn)千瓦火電機(jī)組、70萬(wàn)千瓦水輪發(fā)電機(jī)組、100萬(wàn)千瓦核電機(jī)組、750kW定槳距失速型風(fēng)電機(jī)組、1.2MW直驅(qū)式變速風(fēng)電機(jī)組和800千伏交直流輸變電工程的設(shè)計(jì)、施工、調(diào)試和運(yùn)行技術(shù)；掌握了180米級(jí)各類大壩的建筑技術(shù)；我國(guó)電廠和電力系統(tǒng)的仿真技術(shù)已進(jìn)入世界先進(jìn)行列，運(yùn)行基本實(shí)現(xiàn)了自動(dòng)化、現(xiàn)代化管理；電力系統(tǒng)微機(jī)集成線路保護(hù)、電力系統(tǒng)暫態(tài)穩(wěn)定分析及在線計(jì)算機(jī)技術(shù)等高新電力技術(shù)的研究與應(yīng)用方面都開始進(jìn)入國(guó)際先進(jìn)水平；電網(wǎng)發(fā)展已開始進(jìn)入大區(qū)電網(wǎng)、獨(dú)立省網(wǎng)互聯(lián)的新階段，電網(wǎng)覆蓋面和現(xiàn)代化程度不斷提高。五、行業(yè)的周期性特征我國(guó)電力能源行業(yè)具有明顯的周期性特征，循環(huán)周期與宏觀經(jīng)濟(jì)的循環(huán)周期基本相同。影響電力能源行業(yè)周期的主要因素包括：1、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)速度；2、電力設(shè)備裝機(jī)容量變化；3、能源價(jià)格成本的變化；4、城市化和工業(yè)化帶動(dòng)電力需求彈性系數(shù)上升等因素。六、行業(yè)進(jìn)入的主要障礙電力能源行業(yè)屬于資本密集型和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，需要具備較強(qiáng)的技術(shù)研發(fā)能力及雄厚的資金實(shí)力，對(duì)企業(yè)的管理水平以及環(huán)境保護(hù)等方面亦具有較高要求。其主要進(jìn)入壁壘體現(xiàn)在如下方面。在資本金方面，電力能源行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，投資者必須具有較為雄厚的資金實(shí)力；在行業(yè)準(zhǔn)入方面，國(guó)家對(duì)電力能源行業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管，電力項(xiàng)目必須符合國(guó)家規(guī)定和總體規(guī)劃，同時(shí)必須經(jīng)過有關(guān)部門的嚴(yán)格審批和驗(yàn)收；在技術(shù)與合作方面，電力能源行業(yè)對(duì)技術(shù)和安全穩(wěn)定性要求高，需要有很強(qiáng)的專業(yè)性技術(shù)隊(duì)伍；在環(huán)境保護(hù)方面，火力發(fā)電的要求較高，必須具有符合國(guó)家環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)和設(shè)備，取得國(guó)家環(huán)保部門的批準(zhǔn)。此外，風(fēng)電場(chǎng)的發(fā)展主要受制于風(fēng)資源、電網(wǎng)條件等因素的影響，只有風(fēng)力穩(wěn)定、充足，同時(shí)滿足電網(wǎng)覆蓋條件的地方才適合建設(shè)風(fēng)電場(chǎng)。七、相關(guān)行業(yè)的關(guān)聯(lián)性電力能源行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈包括燃料供應(yīng)商、設(shè)備供應(yīng)商、電力設(shè)計(jì)院等上游公司，以及發(fā)電企業(yè)、輸配電及售電企業(yè)等產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)。在我國(guó)發(fā)電裝機(jī)容量中，火電占據(jù)了絕對(duì)領(lǐng)先的份額，煤炭行業(yè)成為我國(guó)電力能源行業(yè)的重要上游行業(yè)。由于煤炭?jī)r(jià)格已經(jīng)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，其價(jià)格波動(dòng)不僅受供需影響，也與全球經(jīng)濟(jì)和大宗商品價(jià)格具備較大關(guān)聯(lián)度，而電力價(jià)格是由國(guó)家制定，因此，煤炭?jī)r(jià)格的波動(dòng)是火電行業(yè)的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。水電、風(fēng)電能量來(lái)源與自然氣候密切相關(guān)，河流的水量以及風(fēng)力的變化等自然因素直接影響發(fā)電總量及穩(wěn)定性。電力能源行業(yè)的直接下游為電網(wǎng)公司，通過電網(wǎng)公司供應(yīng)到民用及工業(yè)用戶。電力能源生產(chǎn)發(fā)、供、用同時(shí)完成的特性決定了電網(wǎng)和電源必須同步協(xié)調(diào)發(fā)展。2002年我國(guó)進(jìn)行電力體制改革，形成了國(guó)家電網(wǎng)公司和南方電網(wǎng)公司兩大電網(wǎng)公司，國(guó)家電網(wǎng)公司擁有及管理東北、華北、華東、華中和西北五個(gè)區(qū)域電網(wǎng)公司，這些區(qū)域電網(wǎng)公司又各自擁有并經(jīng)營(yíng)跨省高壓輸電網(wǎng)和省內(nèi)地方輸配電網(wǎng)；南方電網(wǎng)公司擁有及管理廣東、貴州、云南、海南和廣西壯族自治區(qū)的跨省高壓輸電網(wǎng)和地方輸配電網(wǎng)。從電力最終消費(fèi)者來(lái)看，工業(yè)用戶用電量占全社會(huì)總用電量的70%以上，其中鋼鐵、有色、化工、建材四大耗能行業(yè)更是重中之重。居民用電也是電力的主要消費(fèi)者之一，2020年我國(guó)城鄉(xiāng)居民生活用電占全社會(huì)用電量的比重為12.03%。八、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局在全國(guó)范圍內(nèi)，電力能源行業(yè)內(nèi)的主要企業(yè)包括五大發(fā)電集團(tuán)、其他中央電力企業(yè)、地方性電力企業(yè)、外資電力公司等。其中，五大發(fā)電集團(tuán)，即華能集團(tuán)、大唐集團(tuán)、中國(guó)國(guó)電、華電集團(tuán)和中電投集團(tuán)，其所擁有的裝機(jī)容量接近全國(guó)總裝機(jī)容量的二分之一以上。廣東省最大的發(fā)電企業(yè)為廣東省粵電集團(tuán)有限公司，其他主要發(fā)電企業(yè)包括深圳市能源集團(tuán)有限公司、中國(guó)廣東核電集團(tuán)、神華集團(tuán)有限公司以及廣州發(fā)展集團(tuán)有限公司等。廣東電網(wǎng)是目前全國(guó)重要的省級(jí)電網(wǎng)，供電面積覆蓋全省，納入南方電網(wǎng)公司以來(lái)，供售電量連續(xù)多年居全國(guó)各省市首位。由于經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)以及居住人口的不斷增加，廣東省電力供應(yīng)一直處于相對(duì)緊張狀況，區(qū)域內(nèi)電廠發(fā)電利用小時(shí)居高不下，直到近兩年在國(guó)民經(jīng)濟(jì)受到金融危機(jī)影響和新增機(jī)組容量猛增的影響下才逐步得到緩解。由于電網(wǎng)行業(yè)目前全國(guó)聯(lián)網(wǎng)格局尚未完全形成，各發(fā)電企業(yè)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為各自區(qū)域內(nèi)的其它發(fā)電企業(yè)，一般在供電緊張時(shí)各企業(yè)間并不存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，只有在供電形勢(shì)緩解、供給大于需求的情況下，各區(qū)域內(nèi)的發(fā)電企業(yè)才會(huì)存在一定的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

2023年電子行業(yè)智能化分析報(bào)告2023年9月目錄一、消費(fèi)電子發(fā)展趨勢(shì)：智能性和便攜性 3二、谷歌眼鏡開創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河 4三、智能手表將續(xù)寫可穿戴設(shè)備輝煌 51、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計(jì)和生態(tài)系統(tǒng)支持 52、第二代智能手表側(cè)重運(yùn)動(dòng)和健康監(jiān)測(cè) 53、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強(qiáng)大 6（1）蘋果iWatch有望年底亮相 7（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品 7四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機(jī) 8五、硬件變革大，投資機(jī)會(huì)多 91、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標(biāo)的 102、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無(wú)線紐帶，微小化貼片工藝先鋒 113、歌爾聲學(xué)：聲學(xué)龍頭，小空間實(shí)現(xiàn)高音質(zhì) 114、共達(dá)電聲 12六、附錄—可穿戴設(shè)備近期新聞匯總 121、屏幕有點(diǎn)小蘋果智能手表iWatch要來(lái)了 122、Google智慧手錶具雙觸控板、能無(wú)線上網(wǎng) 133、三星ProjectJ計(jì)劃曝光：智能手表不讓蘋果專美 14一、消費(fèi)電子發(fā)展趨勢(shì)：智能性和便攜性消費(fèi)電子沿著智能性和便攜性兩個(gè)維度發(fā)展。在過去幾年，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)在于智能性維度，即設(shè)備從功能型向智能型的演變；直至最近，谷歌眼鏡才引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)便攜性維度的關(guān)注。在便攜性的維度，我們把電子產(chǎn)品分為四種類型：固定型、可攜帶型、可穿戴型和嵌入人體型。我們認(rèn)為，消費(fèi)電子產(chǎn)品從可攜帶型向可穿戴型的演變剛剛開始，未來(lái)甚至?xí)蚩汕度胄脱葑?，投資機(jī)會(huì)將非常豐富。JuniperResearch預(yù)計(jì)：至2023年，整個(gè)可穿戴電子設(shè)備市場(chǎng)將會(huì)超過150億美元，比2021年將近翻一倍，可穿戴智能設(shè)備的銷量至2022年預(yù)計(jì)將達(dá)到7000萬(wàn)臺(tái)。正如應(yīng)用的成長(zhǎng)促進(jìn)了智能手機(jī)市場(chǎng)的興盛，可穿戴技術(shù)領(lǐng)域也會(huì)出現(xiàn)類似的成長(zhǎng)：做到應(yīng)用生態(tài)系統(tǒng)與可穿戴設(shè)備同步增長(zhǎng)，各種新功能的產(chǎn)品將層出不窮。谷歌、蘋果、三星等大廠商均已在可穿戴電子設(shè)備領(lǐng)域有所布局，期望能把握下一輪移動(dòng)技術(shù)變革的行情。當(dāng)前各大廠商關(guān)注度較高的可穿戴式智能設(shè)備主要是智能眼鏡和智能手表。二、谷歌眼鏡開創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河谷歌眼鏡給硬件行業(yè)帶來(lái)了重大變革和機(jī)遇，其對(duì)硬件的要求體現(xiàn)在四個(gè)方面：1）人機(jī)互動(dòng)友好性（包括信息輸入和輸出）；2）續(xù)航時(shí)間長(zhǎng)；3）連接性；4）輕薄微型化。谷歌眼鏡在硬件方面的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在信息輸出和續(xù)航時(shí)間上，信息輸出的創(chuàng)新之處在于采用微投和反射顯示屏的圖像輸出方案以及骨傳導(dǎo)耳機(jī)的聲音輸出方案，通常的微投具有功耗高的問題，谷歌的創(chuàng)新能夠大大降低功耗，延長(zhǎng)續(xù)航時(shí)間。谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏。關(guān)于谷歌眼鏡的詳細(xì)論述請(qǐng)參見我們3月25日專題報(bào)告《谷歌眼鏡--無(wú)邊界創(chuàng)新時(shí)代的開啟》。三、智能手表將續(xù)寫可穿戴設(shè)備輝煌1、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計(jì)和生態(tài)系統(tǒng)支持最早面市的智能手表是精工Ruputer在1998年推出的一款兼容Win95、售價(jià)達(dá)330美元的智能手表，其后陸續(xù)有其他公司推出智能手表，但均未引起普通消費(fèi)者的關(guān)注。我們認(rèn)為，在智能手機(jī)尚未普及的時(shí)期，消費(fèi)者對(duì)智能終端和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)認(rèn)知度低，創(chuàng)新跨度過大的智能手表不可能取得勝利。此外，第一代智能手表在外觀設(shè)計(jì)和生態(tài)系統(tǒng)支持等方面都較為薄弱。2、第二代智能手表側(cè)重運(yùn)動(dòng)和健康監(jiān)測(cè)摩托羅拉在2020年發(fā)布了MotoActv智能手表，主打運(yùn)動(dòng)監(jiān)測(cè)功能。產(chǎn)品內(nèi)臵8GB空間，配有1.6寸彩色觸控屏幕，采用強(qiáng)化玻璃，可以防汗、防雨及防刮；可與Android2.1系統(tǒng)或以上的智能手機(jī)同步；采用了MotorolaAccuSense技術(shù)，也內(nèi)臵了GPS系統(tǒng)，可以讓用戶在運(yùn)動(dòng)時(shí)可以準(zhǔn)確追蹤所在位臵及記錄時(shí)間、距離、速度、心跳及熱量消耗；內(nèi)臵258mAh鋰電池，不夠非常理想，運(yùn)動(dòng)時(shí)可連續(xù)使用5至10小時(shí)。2022年面市的Pebble智能手表是第一款完全支持iOS功能的智能手表。產(chǎn)品允許多個(gè)程序同時(shí)運(yùn)行，搭載iOS或Android2.3以上系統(tǒng)。配有分辨率為144x168的1.26寸黑白背光屏幕，采用e-paper電子紙技術(shù)，可以通過藍(lán)牙2.1+EDR與其他設(shè)備連接；內(nèi)臵震動(dòng)馬達(dá)和三軸加速度計(jì)，可安裝位運(yùn)動(dòng)專門設(shè)計(jì)的程序。3、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強(qiáng)大第二代智能手表在功能上還無(wú)法與智能手機(jī)相媲美，但蘋果、三星、谷歌等巨頭的動(dòng)向讓我們堅(jiān)信第三代智能手表功能將更為強(qiáng)大，有望與智能手機(jī)相當(dāng)。（1）蘋果iWatch有望年底亮相消息稱，蘋果已經(jīng)建立了一支100的團(tuán)隊(duì)來(lái)研制智能手表iWatch，已經(jīng)開始試產(chǎn)，富士康已經(jīng)收到了蘋果的訂單，并有望在年底面市。蘋果的iWatch智能手表具有步程計(jì)和健康指標(biāo)傳感器等第二代智能手表的功能，也能通過連接智能手機(jī)來(lái)顯示電子郵件、IM和其他數(shù)據(jù)，此外，還能夠?qū)崿F(xiàn)手機(jī)的通話功能，并通過內(nèi)臵地圖實(shí)現(xiàn)導(dǎo)航。在硬件配臵方面，iWatch將采用1.5寸OLED屏幕（臺(tái)灣錸寶科技RiTdisplay）和OGS觸摸屏，內(nèi)臵的電池僅可續(xù)航1-2天（蘋果的目標(biāo)是續(xù)航4天至5天）。（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品科技網(wǎng)站SamMobile報(bào)道：三星的ProjectJActiveFortius的智能手表有以下配件：針對(duì)Fortius開發(fā)的臂帶、固定在自行車上的裝臵以及囊狀態(tài)。三星也設(shè)計(jì)了健康軟件SHealth，預(yù)示著運(yùn)動(dòng)和健康監(jiān)測(cè)將是三星可穿戴電子設(shè)備的重要賣點(diǎn)。媒體也傳出三星智能手表將命名為GALAXYAltius，屏幕分辨率為500x500。四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機(jī)智能手機(jī)在功能手機(jī)通話和短信功能的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了上網(wǎng)、安裝應(yīng)用程序、收發(fā)郵件等功能。智能手機(jī)和平板電腦在很大程度上替代了便攜性較差的電腦，我們判斷，便攜性更強(qiáng)的可穿戴設(shè)備智能手機(jī)+眼鏡將埋葬智能手機(jī)。智能手機(jī)、智能手表和智能眼鏡三種設(shè)備各有優(yōu)缺點(diǎn)：1.智能手機(jī)是最成熟產(chǎn)品，功能豐富，但屏幕較小，并需要手持操作，約束了在駕車等場(chǎng)合的使用；2.智能眼鏡輸出畫面大，視覺效果較好，但裝在鏡腳的觸摸屏面積小，僅僅具有簡(jiǎn)單動(dòng)作識(shí)別功能，信息輸入不方便，不適合復(fù)雜的操作；3.智能手表具有合適輸入的觸摸屏，操作方便，可以完成復(fù)雜的信息輸入，但屏幕太小，不適合人眼長(zhǎng)時(shí)間觀看。我們認(rèn)為，智能眼鏡和智能手表具有信息輸入和輸出優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的特點(diǎn)，兩者的結(jié)合將兼具各自優(yōu)勢(shì)，能夠?qū)崿F(xiàn)在手表上輸入復(fù)雜內(nèi)容，在眼鏡上觀看大的畫面，從而實(shí)現(xiàn)較好的視覺體驗(yàn)。智能眼鏡+手表的硬件組合也具有智能手機(jī)所不具備的優(yōu)點(diǎn)：一方面，眼鏡和手表持續(xù)與人體接觸，并可以通過傳感器自然地獲得人體信息，從而提供更加智能化的服務(wù)；另一方面，眼鏡和手表都不需要手持操作，解放了雙手，適合在各種不同場(chǎng)合的應(yīng)用，更勝于必須手持操作的智能手機(jī)，有望替代智能手機(jī)，從而帶來(lái)消費(fèi)電子的革命性變化。五、硬件變革大，投資機(jī)會(huì)多可穿戴設(shè)備的外在形態(tài)完全不同于智能手機(jī)等傳統(tǒng)硬件產(chǎn)品，這些產(chǎn)品在硬件方面的變革很大，其中，智能眼鏡側(cè)重于光學(xué)方面的創(chuàng)新，智能手表是智能手機(jī)的縮小版，并加入更多傳感器以讀取人體脈搏等信息，部分廠商也可能在腕帶處采用柔性化硬件設(shè)計(jì)。此外，智能眼鏡+手表的硬件組合也需要兩個(gè)產(chǎn)品之間頻繁的信號(hào)互聯(lián)，勢(shì)必增加對(duì)無(wú)線模組的需求。我們認(rèn)為，水晶光電、環(huán)旭電子、歌爾聲學(xué)等公司將顯著受益于可穿戴設(shè)備的高速發(fā)展。1、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標(biāo)的公司是手機(jī)鏡頭用紅外截止濾光片和數(shù)碼相機(jī)用光學(xué)低通濾波器的領(lǐng)先廠商。公司在產(chǎn)品升級(jí)和新產(chǎn)品拓展兩個(gè)維度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。光學(xué)低通濾波器的單價(jià)隨著從卡片機(jī)升級(jí)為單反微單而增長(zhǎng)10倍以上，隨著攝像模組對(duì)像素和成像質(zhì)量要求的提高，紅外截至濾光片材質(zhì)從普通光學(xué)玻璃升級(jí)為藍(lán)玻璃，單價(jià)和市場(chǎng)空間有10倍的提高。公司不斷拓展微投、Kinect產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品等新產(chǎn)品。我們?cè)?月25日專題報(bào)告《谷歌眼鏡--無(wú)邊界創(chuàng)新時(shí)代的開啟》中討論到，谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏，而微投的核心技術(shù)是光學(xué)加工、光引擎設(shè)計(jì)和鍍膜。水晶光電在這三方面均具有深厚的技術(shù)積累。在光學(xué)加工方面，水晶光電具有十來(lái)年的經(jīng)驗(yàn)積累；在光引擎設(shè)計(jì)方面，水晶光電與芯片設(shè)計(jì)商奇景及LCOS專利持有人合作；鍍膜更是水晶光電的核心優(yōu)勢(shì)，其光學(xué)鍍膜的產(chǎn)能規(guī)模位居全球第一。水晶光電當(dāng)前已進(jìn)入某海外客戶的智能眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈，踏上了智能眼鏡技術(shù)創(chuàng)新的第一波浪潮。2、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無(wú)線紐帶，微小化貼片工藝先鋒環(huán)旭電子是蘋果無(wú)線模組的兩大供應(yīng)商之一，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于MacBook、iPhone和iPad上。如我們?cè)?月25日專題報(bào)告《谷歌眼鏡--無(wú)邊界創(chuàng)新時(shí)代的開啟》討論，智能眼鏡的重量是一般智能手機(jī)的1/3,輕薄化要求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過絕大多數(shù)手機(jī)，智能手表的面積和體積也大約是智能手機(jī)的1/6至1/8，但功能上卻相差不大，這就對(duì)元器件和組裝工藝的微小化提出較高要求，公司必將憑借微小化貼片工藝的核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)在可穿戴設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈占有一席之地。3、歌爾聲學(xué)：聲學(xué)龍頭，小空間實(shí)現(xiàn)高音質(zhì)公司是全球領(lǐng)先的電聲器件廠商，通過強(qiáng)大的研發(fā)能力向上游整合，實(shí)現(xiàn)了關(guān)鍵原材料、自動(dòng)化生產(chǎn)線和精密模具的自制，具備了較強(qiáng)的垂直一體化能力，使得公司可以向客戶進(jìn)行大規(guī)模地快速出貨，并提供一站式的服務(wù)和產(chǎn)品供應(yīng)，同時(shí)可以更好地控制成本。大客戶戰(zhàn)略使得公司不斷切入繽特力、索尼、三星和蘋果等全球消費(fèi)電子巨頭主流供應(yīng)鏈。公司也在MEMS聲學(xué)器件上積累深厚，未來(lái)有望實(shí)現(xiàn)MEMS技術(shù)的突破?？纱┐髟O(shè)備需要麥克風(fēng)來(lái)讀取用戶的語(yǔ)音信息，也需要音筒來(lái)輸出設(shè)備的信號(hào)，在很小的空間實(shí)現(xiàn)高品質(zhì)的聲音輸入和輸出是歌爾等龍頭公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。4、共達(dá)電聲公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的聲學(xué)器件廠商，主要產(chǎn)品為微型麥克風(fēng)、微型揚(yáng)聲器/受話器及其陣列模組，產(chǎn)品主要應(yīng)用于手機(jī)、筆記本電腦/平板電腦、平板電視、個(gè)人數(shù)碼產(chǎn)品、汽車電子等消費(fèi)類電子產(chǎn)品。主要大客戶包括蘋果（通過MWM間接供應(yīng)）、華為、中興、索尼、索愛以及三星等企業(yè)。六、附錄—可穿戴設(shè)備近期新聞匯總1、屏幕有點(diǎn)小蘋果智能手表iWatch要來(lái)了之前美國(guó)媒體就曾給出消息稱，為了研發(fā)iWatch，蘋果秘密組建了一個(gè)100人的團(tuán)隊(duì)，而現(xiàn)在臺(tái)灣產(chǎn)業(yè)鏈則爆料，目前蘋果已經(jīng)開始試產(chǎn)這款手表了。日本媒體Macotakara報(bào)道稱，蘋果原來(lái)打算為iWatch配備1.8寸屏幕，不過他們感覺太大，所以最后將其定為1.5寸，而這塊OLED屏幕是由臺(tái)灣錸寶科技(RiTdisplay)代工。隨后臺(tái)灣媒體還給出消息稱，富士康已經(jīng)收到了蘋果的請(qǐng)求，即試產(chǎn)1000支iWatch，其配備的1.5寸OLED屏幕，而屏幕采用的是單片式(one-glass-solution)觸控技術(shù)（能降低屏幕的厚度）。之前美國(guó)科技媒體TheVerge透露，蘋果iWatch的原型機(jī)搭載的是iOS系統(tǒng)（重新改造），其內(nèi)臵的電池僅可續(xù)航1-2天（蘋果的目標(biāo)是續(xù)航4天至5天），提供通話功能，并內(nèi)臵有地圖、步程計(jì)和健康指標(biāo)傳感器等，同時(shí)它還能通過連接智能手機(jī)來(lái)顯示電子郵件、IM和其他數(shù)據(jù)。不少傳聞都顯示，這款手表最快會(huì)在今年年底亮相，大家覺得怎么樣？2、Google智慧手錶具雙觸控板、能無(wú)線上網(wǎng)根據(jù)美國(guó)專利和商標(biāo)局(USPTO)於2日公布的文件顯示，Google提出專利申請(qǐng)的智慧型手錶(smart-watch)，將具有雙觸控版、無(wú)線上網(wǎng)功能、以及可做電源與資料傳輸之用的腕帶。該申請(qǐng)文件標(biāo)題為「智慧型手錶與使用者介面功能」(SMART-WATCHWITHUSERINTERFACE