高級財務(wù)管理-優(yōu)酷土豆并購財務(wù)管理分析

企業(yè)并購財務(wù)管理黑龍江財經(jīng)學(xué)院09級財務(wù)管理三班企業(yè)并購是指在市場機制作用下企業(yè)為了獲得其他企業(yè)的控制權(quán)而進行的產(chǎn)權(quán)重組活動。企業(yè)并購主要包括公司合并、資產(chǎn)收購、股權(quán)收購三種形式。

優(yōu)酷網(wǎng)和土豆網(wǎng)于2012年3月11日共同宣布雙方簽訂最終協(xié)議，將以100%換股的方式合并，新公司名為優(yōu)酷土豆股份有限公司，優(yōu)酷占股71.5%，土豆占股28.5%。

土豆將退出納斯達克市場。土豆所有已發(fā)行和流通中的A股和B股將退市，每股兌換成7.177股優(yōu)酷A股。同時，土豆的美國存托憑證將退市并兌換成1.595股優(yōu)酷美國存托憑證。

戰(zhàn)略合并完成后，土豆將保留其品牌和平臺的獨立性。消息一出，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一片嘩然，看似出乎意料卻又在情理之中。在這之中優(yōu)酷CEO古永鏘擬將出任新公司優(yōu)酷土豆有限公司CEO，王薇雖為董事會成員但不具有實際的事物領(lǐng)導(dǎo)權(quán)，優(yōu)酷的占股接近土豆的三倍，說是合并，實則是兼并，只是優(yōu)酷收購?fù)炼箾]有實際資金的支出而已。企業(yè)并購的動因發(fā)揮協(xié)同效用降低生產(chǎn)能力管理層利益驅(qū)動謀求增長獲得專門資產(chǎn)提高市場占有率多角化經(jīng)營收購降低資產(chǎn)避稅投機優(yōu)酷土豆選擇并購的原因發(fā)揮協(xié)同效用，謀求增長：優(yōu)酷和土豆在采購上有著很高的重疊度，合并后采購成本起碼可以節(jié)約一半。在視頻的采購上，兩者的合并節(jié)約了巨大的成本。并且土豆近來推出了自制劇并成功賣給衛(wèi)視，拓寬了網(wǎng)絡(luò)視頻的營收道路。通過并購，優(yōu)酷的規(guī)模會進一步擴大，視頻議價能力得到增強而且技術(shù)研發(fā)能力和銷售能力也會得到增強。收購低價資產(chǎn)：在和土豆合并之前，優(yōu)酷本來想收購的是奇異網(wǎng)，但談了很長時間沒有達成意向。優(yōu)酷收購奇異未成，只能退而求其次的選擇土豆。而土豆也面臨資金上的緊張，也和新浪、騰訊、百度等進行過談判，但也沒有談攏。提高市場占有率，多角化經(jīng)營：視頻網(wǎng)站大部分的收入來自于廣告收入，但同時又面臨著搜狐、百度、新浪、騰訊四家網(wǎng)站的競爭。優(yōu)酷土豆的并購可以排斥競爭者，提高市場占有率必然要求提高產(chǎn)品質(zhì)量，這有助于提高降低單位產(chǎn)品的成本。并購的風(fēng)險企業(yè)在并購過程中，除了要關(guān)注其各種收益、成本的同時，更要重視過程中以及結(jié)束后的各種風(fēng)險營運風(fēng)險信息風(fēng)險融資風(fēng)險反收購風(fēng)險法律風(fēng)險體質(zhì)風(fēng)險政治風(fēng)險并購或?qū)⒚媾R的問題營運風(fēng)險-合并后是否會很快帶來盈利？體質(zhì)風(fēng)險-職位重疊，或?qū)⒉脝T。法律風(fēng)險-對外版權(quán)糾紛或會增加。融資風(fēng)險及流動性風(fēng)險風(fēng)險處理策略利用兩家綜合視頻網(wǎng)站所一直牢牢占據(jù)的行業(yè)第一、第二的位置，吸引更多的廣告投資商，對于主要依靠廣告收入的視頻網(wǎng)站來說無疑是一個很好的發(fā)展機會。優(yōu)勢互補，借助優(yōu)酷的平臺，土豆交易量低、缺乏現(xiàn)金內(nèi)在價值無法實現(xiàn)等的問題進行改善。統(tǒng)一企業(yè)目標(biāo)，進行企業(yè)文化整合，縮小企業(yè)文化存在的差別。整編自己團隊，減小裁員帶給員工的情緒波動。從資金支付方式、時間和數(shù)量上合理安排，降低融資風(fēng)險。創(chuàng)建流動性資產(chǎn)組合，