2023年醫(yī)藥定制研發(fā)生產(chǎn)行業(yè)分析報(bào)告

2023年醫(yī)藥定制研發(fā)生產(chǎn)行業(yè)分析報(bào)告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、成本推動(dòng)醫(yī)藥研發(fā)模式的轉(zhuǎn)變 PAGEREFToc357796317\h3二、研發(fā)外包市場(chǎng)高速擴(kuò)張 PAGEREFToc357796318\h6三、醫(yī)藥定制研發(fā)生產(chǎn)行業(yè)盈利分析 PAGEREFToc357796319\h71、新藥價(jià)值曲線和公司成長(zhǎng) PAGEREFToc357796320\h72、國(guó)內(nèi)主要醫(yī)藥定制研發(fā)生產(chǎn)企業(yè) PAGEREFToc357796321\h93、行業(yè)先鋒藥明康德 PAGEREFToc357796322\h9四、享政策紅利，中國(guó)醫(yī)藥外包行業(yè)迎來(lái)更大機(jī)遇 PAGEREFToc357796323\h10五、風(fēng)險(xiǎn)提示 PAGEREFToc357796324\h11醫(yī)藥定制研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)主要服務(wù)于跨國(guó)制藥公司和生物技術(shù)公司的創(chuàng)新藥，并為客戶提供從藥品定制研發(fā)到定制生產(chǎn)的綜合服務(wù)。醫(yī)藥定制研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)提供的服務(wù)包括但不限于原料藥及醫(yī)藥中間體的成產(chǎn)工藝研究、制劑處方及工藝研究、確證化學(xué)結(jié)構(gòu)或者組分的試驗(yàn)、質(zhì)量研究、藥物穩(wěn)定性研究等定制研發(fā)服務(wù)，以及臨床前研究、臨床試驗(yàn)、藥品注冊(cè)、商業(yè)化銷售等各個(gè)階段的藥品及其原料藥、醫(yī)藥中間體的定制生產(chǎn)服務(wù)。一、成本推動(dòng)醫(yī)藥研發(fā)模式的轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)跨國(guó)藥企采用垂直一體化的結(jié)構(gòu)，控制醫(yī)藥行業(yè)從原料、研發(fā)、生產(chǎn)到銷售的各個(gè)環(huán)節(jié)。但是現(xiàn)在這種垂直一體化的結(jié)構(gòu)面臨著專利到期、研發(fā)瓶頸、藥品降價(jià)三重困境?！皩＠麘已隆崩Ь陈樱簩＠幍狡诘臄?shù)量逐漸增加。當(dāng)仿制藥大量涌入市場(chǎng)，以專利藥為生的傳統(tǒng)制藥巨頭講面臨巨大的損失。據(jù)估計(jì)，2023-2023年全球受到仿制藥威脅的專利藥總計(jì)銷售金額超過(guò)2023億美元。研發(fā)效率急劇下降：因?yàn)榇蟛糠值南葘?dǎo)化合物已經(jīng)過(guò)篩選，導(dǎo)致發(fā)掘新藥的難度日益加大。體現(xiàn)在1）研發(fā)投入的節(jié)節(jié)攀升：根據(jù)PhRMA（美國(guó)醫(yī)藥制造商協(xié)會(huì)）的統(tǒng)計(jì)，1980-2023年，其成員藥物研發(fā)投入從20億美元增長(zhǎng)到494億美元，30年間增長(zhǎng)了25倍。此外新藥研發(fā)的時(shí)間成本也不斷增加。2）研發(fā)成功率的不斷降低：2023-2023年，F(xiàn)DA批準(zhǔn)的新分子實(shí)體（NME）從7.4個(gè)下降到3.0個(gè)。醫(yī)藥降價(jià)壓力驟升：近年來(lái)醫(yī)保改革在發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的推行力度明顯加強(qiáng)，而藥品降價(jià)歷來(lái)是醫(yī)保改革的重中之重。如印度政府2023年將實(shí)施價(jià)格控制的基本藥物目錄品種從74種增至354種；美國(guó)奧巴馬政府2023年9月宣布計(jì)劃在未來(lái)10年從藥品降價(jià)中節(jié)約醫(yī)療經(jīng)費(fèi)1350億美元。這些降價(jià)措施會(huì)給以高價(jià)專利藥為生的跨國(guó)藥企帶來(lái)沉重的打擊。在上述成本壓力下，跨國(guó)藥企：投資創(chuàng)新技術(shù)，參與新興市場(chǎng)，提高經(jīng)營(yíng)效率。在繼續(xù)加強(qiáng)新藥研發(fā)的同時(shí)，為了減少研發(fā)預(yù)算、縮短研發(fā)周期、控制研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，開(kāi)始取消原先垂直一體化的結(jié)構(gòu)，將醫(yī)藥的研發(fā)和制造等環(huán)節(jié)進(jìn)行外包，促進(jìn)了醫(yī)藥定制研發(fā)生產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展。與制藥企業(yè)自行研發(fā)相比，高度的醫(yī)藥研究專業(yè)化運(yùn)作可以1）解決醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)低潮時(shí)的資源閑置和研發(fā)高峰時(shí)的資源不足問(wèn)題；2）將藥企研發(fā)部門(mén)的人力成本從固定成本向可變成本轉(zhuǎn)移，提高藥企經(jīng)營(yíng)靈活性；3）可以同時(shí)為多個(gè)藥企服務(wù)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。二、研發(fā)外包市場(chǎng)高速擴(kuò)張由于醫(yī)藥定制研發(fā)生產(chǎn)的專業(yè)化和高效率，該行業(yè)在美國(guó)興起后迅速在全球范圍內(nèi)發(fā)展。2023年，全球醫(yī)藥定制研發(fā)生產(chǎn)行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模為291億美元。2023-2023年，預(yù)計(jì)全球醫(yī)藥定制研發(fā)生產(chǎn)行業(yè)將保持12.5%的年均復(fù)合增長(zhǎng)率，高于同期全球藥品市場(chǎng)的增長(zhǎng)速度。同時(shí)，具體外包環(huán)節(jié)也從非核心環(huán)節(jié)向核心環(huán)節(jié)過(guò)渡。藥物研發(fā)和制劑制造以往被認(rèn)為是核心環(huán)節(jié)，現(xiàn)在也逐步被外包。與此同時(shí)，整個(gè)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈條正在向新興市場(chǎng)快速轉(zhuǎn)移，包括研發(fā)、制造和銷售等環(huán)節(jié)。其中以亞洲市場(chǎng)尤其是中國(guó)和印度為典型，因?yàn)橹袊?guó)和印度同時(shí)具有廣闊的市場(chǎng)和人才潛力，相對(duì)低廉的成本，和龐大的人口基數(shù)帶來(lái)的廣泛的臨床試驗(yàn)人群。三、醫(yī)藥定制研發(fā)生產(chǎn)行業(yè)盈利分析1、新藥價(jià)值曲線和公司成長(zhǎng)醫(yī)藥定制研發(fā)生產(chǎn)行業(yè)的上游行業(yè)是精細(xì)化工行業(yè)，以基礎(chǔ)化學(xué)品為原材料向本行業(yè)企業(yè)提供醫(yī)藥中間體。下游行業(yè)是醫(yī)藥行業(yè)，主要客戶是跨國(guó)醫(yī)藥公司。醫(yī)藥定制研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)接受跨國(guó)醫(yī)藥公司的研究和生產(chǎn)要求，為客戶提供醫(yī)藥中間體、原料藥等產(chǎn)品，交流相關(guān)試驗(yàn)、生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)等。標(biāo)準(zhǔn)的專利藥生命周期包括研究、開(kāi)發(fā)、專利成長(zhǎng)、專利成熟和專利過(guò)期5個(gè)階段，相應(yīng)的價(jià)值曲線形狀為“中間高，兩頭低”，即專利階段的藥品價(jià)值最高，而研究、開(kāi)發(fā)和專利過(guò)期階段的藥品價(jià)值較低。醫(yī)藥外包的價(jià)值曲線也具有類似的形狀。醫(yī)藥定制研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)的業(yè)務(wù)覆蓋了研發(fā)后期，整個(gè)專利期和專利過(guò)期階段。醫(yī)藥外包公司業(yè)務(wù)所處的價(jià)值曲線位置決定了公司的成長(zhǎng)性和風(fēng)險(xiǎn)。處于價(jià)值曲線前端的是研究和開(kāi)發(fā)前期的企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)在于研究進(jìn)展和委托研究客戶數(shù)量變動(dòng)。處于開(kāi)發(fā)后期和專利成長(zhǎng)期的企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)在于新藥能否獲批上市和市場(chǎng)反應(yīng)。業(yè)務(wù)處于專利成熟期的企業(yè)經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定，未來(lái)的成長(zhǎng)依賴于獲批新藥的導(dǎo)入。業(yè)務(wù)處于專利過(guò)期階段的企業(yè)，因?yàn)榉轮扑幃a(chǎn)品的增多而競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，利潤(rùn)下降。2、國(guó)內(nèi)主要醫(yī)藥定制研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)國(guó)內(nèi)做外包服務(wù)的企業(yè)有哪些？由市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)BusinessInsights評(píng)選的2023年中國(guó)前十大CMO企業(yè)中，考慮更多的是醫(yī)藥原料藥的研發(fā)與生產(chǎn)外包服務(wù)，并且沒(méi)有考慮公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是否是外包的因素。下表列出的是其中主營(yíng)業(yè)務(wù)為醫(yī)藥定制研發(fā)生產(chǎn)外包的企業(yè)。3、行業(yè)先鋒藥明康德以國(guó)內(nèi)醫(yī)藥研發(fā)外包先鋒企業(yè)藥明康德（WuXiAppTec）為例，公司同時(shí)提供合同研發(fā)（CRO）和合同生產(chǎn)（CMO）業(yè)務(wù)。近三年來(lái)CMO業(yè)務(wù)的提升速度高于CRO業(yè)務(wù)。但是由于業(yè)務(wù)特征的不同，CRO業(yè)務(wù)的毛利率要高于CMO業(yè)務(wù)?？偟膩?lái)看公司的毛利率處在比較高的水平。四、享政策紅利，中國(guó)醫(yī)藥外包行業(yè)迎來(lái)更大機(jī)遇中國(guó)和印度在全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移中擁有相似的市場(chǎng)、成本和人口優(yōu)勢(shì)，但是由于印度醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展較早，并且國(guó)內(nèi)的專利寬松制度和藥價(jià)管控政策成為了醫(yī)藥行業(yè)成長(zhǎng)的基石，因此在醫(yī)藥外包行業(yè)的發(fā)展程度上高于中國(guó)。但是中國(guó)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)和藥品監(jiān)督管理法律制度正在不斷完善，隨著國(guó)內(nèi)相關(guān)制度逐漸向國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)靠攏，中國(guó)的醫(yī)藥外包行業(yè)必將迎來(lái)新的機(jī)遇。五、風(fēng)險(xiǎn)提示受宏觀經(jīng)濟(jì)影響和醫(yī)保改革影響，藥品價(jià)格普遍下降；中國(guó)醫(yī)藥外包企業(yè)研發(fā)技術(shù)仍待提高。

2023年電子行業(yè)智能化分析報(bào)告2023年9月目錄一、消費(fèi)電子發(fā)展趨勢(shì)：智能性和便攜性 3二、谷歌眼鏡開(kāi)創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河 4三、智能手表將續(xù)寫(xiě)可穿戴設(shè)備輝煌 51、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計(jì)和生態(tài)系統(tǒng)支持 52、第二代智能手表側(cè)重運(yùn)動(dòng)和健康監(jiān)測(cè) 53、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強(qiáng)大 6（1）蘋(píng)果iWatch有望年底亮相 7（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品 7四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機(jī) 8五、硬件變革大，投資機(jī)會(huì)多 91、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標(biāo)的 102、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無(wú)線紐帶，微小化貼片工藝先鋒 113、歌爾聲學(xué)：聲學(xué)龍頭，小空間實(shí)現(xiàn)高音質(zhì) 114、共達(dá)電聲 12六、附錄—可穿戴設(shè)備近期新聞匯總 121、屏幕有點(diǎn)小蘋(píng)果智能手表iWatch要來(lái)了 122、Google智慧手錶具雙觸控板、能無(wú)線上網(wǎng) 133、三星ProjectJ計(jì)劃曝光：智能手表不讓蘋(píng)果專美 14一、消費(fèi)電子發(fā)展趨勢(shì)：智能性和便攜性消費(fèi)電子沿著智能性和便攜性兩個(gè)維度發(fā)展。在過(guò)去幾年，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)在于智能性維度，即設(shè)備從功能型向智能型的演變；直至最近，谷歌眼鏡才引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)便攜性維度的關(guān)注。在便攜性的維度，我們把電子產(chǎn)品分為四種類型：固定型、可攜帶型、可穿戴型和嵌入人體型。我們認(rèn)為，消費(fèi)電子產(chǎn)品從可攜帶型向可穿戴型的演變剛剛開(kāi)始，未來(lái)甚至?xí)蚩汕度胄脱葑?，投資機(jī)會(huì)將非常豐富。JuniperResearch預(yù)計(jì)：至2023年，整個(gè)可穿戴電子設(shè)備市場(chǎng)將會(huì)超過(guò)150億美元，比2021年將近翻一倍，可穿戴智能設(shè)備的銷量至2022年預(yù)計(jì)將達(dá)到7000萬(wàn)臺(tái)。正如應(yīng)用的成長(zhǎng)促進(jìn)了智能手機(jī)市場(chǎng)的興盛，可穿戴技術(shù)領(lǐng)域也會(huì)出現(xiàn)類似的成長(zhǎng)：做到應(yīng)用生態(tài)系統(tǒng)與可穿戴設(shè)備同步增長(zhǎng)，各種新功能的產(chǎn)品將層出不窮。谷歌、蘋(píng)果、三星等大廠商均已在可穿戴電子設(shè)備領(lǐng)域有所布局，期望能把握下一輪移動(dòng)技術(shù)變革的行情。當(dāng)前各大廠商關(guān)注度較高的可穿戴式智能設(shè)備主要是智能眼鏡和智能手表。二、谷歌眼鏡開(kāi)創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河谷歌眼鏡給硬件行業(yè)帶來(lái)了重大變革和機(jī)遇，其對(duì)硬件的要求體現(xiàn)在四個(gè)方面：1）人機(jī)互動(dòng)友好性（包括信息輸入和輸出）；2）續(xù)航時(shí)間長(zhǎng)；3）連接性；4）輕薄微型化。谷歌眼鏡在硬件方面的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在信息輸出和續(xù)航時(shí)間上，信息輸出的創(chuàng)新之處在于采用微投和反射顯示屏的圖像輸出方案以及骨傳導(dǎo)耳機(jī)的聲音輸出方案，通常的微投具有功耗高的問(wèn)題，谷歌的創(chuàng)新能夠大大降低功耗，延長(zhǎng)續(xù)航時(shí)間。谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏。關(guān)于谷歌眼鏡的詳細(xì)論述請(qǐng)參見(jiàn)我們3月25日專題報(bào)告《谷歌眼鏡--無(wú)邊界創(chuàng)新時(shí)代的開(kāi)啟》。三、智能手表將續(xù)寫(xiě)可穿戴設(shè)備輝煌1、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計(jì)和生態(tài)系統(tǒng)支持最早面市的智能手表是精工Ruputer在1998年推出的一款兼容Win95、售價(jià)達(dá)330美元的智能手表，其后陸續(xù)有其他公司推出智能手表，但均未引起普通消費(fèi)者的關(guān)注。我們認(rèn)為，在智能手機(jī)尚未普及的時(shí)期，消費(fèi)者對(duì)智能終端和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)認(rèn)知度低，創(chuàng)新跨度過(guò)大的智能手表不可能取得勝利。此外，第一代智能手表在外觀設(shè)計(jì)和生態(tài)系統(tǒng)支持等方面都較為薄弱。2、第二代智能手表側(cè)重運(yùn)動(dòng)和健康監(jiān)測(cè)摩托羅拉在2020年發(fā)布了MotoActv智能手表，主打運(yùn)動(dòng)監(jiān)測(cè)功能。產(chǎn)品內(nèi)臵8GB空間，配有1.6寸彩色觸控屏幕，采用強(qiáng)化玻璃，可以防汗、防雨及防刮；可與Android2.1系統(tǒng)或以上的智能手機(jī)同步；采用了MotorolaAccuSense技術(shù)，也內(nèi)臵了GPS系統(tǒng)，可以讓用戶在運(yùn)動(dòng)時(shí)可以準(zhǔn)確追蹤所在位臵及記錄時(shí)間、距離、速度、心跳及熱量消耗；內(nèi)臵258mAh鋰電池，不夠非常理想，運(yùn)動(dòng)時(shí)可連續(xù)使用5至10小時(shí)。2022年面市的Pebble智能手表是第一款完全支持iOS功能的智能手表。產(chǎn)品允許多個(gè)程序同時(shí)運(yùn)行，搭載iOS或Android2.3以上系統(tǒng)。配有分辨率為144x168的1.26寸黑白背光屏幕，采用e-paper電子紙技術(shù)，可以通過(guò)藍(lán)牙2.1+EDR與其他設(shè)備連接；內(nèi)臵震動(dòng)馬達(dá)和三軸加速度計(jì)，可安裝位運(yùn)動(dòng)專門(mén)設(shè)計(jì)的程序。3、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強(qiáng)大第二代智能手表在功能上還無(wú)法與智能手機(jī)相媲美，但蘋(píng)果、三星、谷歌等巨頭的動(dòng)向讓我們堅(jiān)信第三代智能手表功能將更為強(qiáng)大，有望與智能手機(jī)相當(dāng)。（1）蘋(píng)果iWatch有望年底亮相消息稱，蘋(píng)果已經(jīng)建立了一支100的團(tuán)隊(duì)來(lái)研制智能手表iWatch，已經(jīng)開(kāi)始試產(chǎn)，富士康已經(jīng)收到了蘋(píng)果的訂單，并有望在年底面市。蘋(píng)果的iWatch智能手表具有步程計(jì)和健康指標(biāo)傳感器等第二代智能手表的功能，也能通過(guò)連接智能手機(jī)來(lái)顯示電子郵件、IM和其他數(shù)據(jù)，此外，還能夠?qū)崿F(xiàn)手機(jī)的通話功能，并通過(guò)內(nèi)臵地圖實(shí)現(xiàn)導(dǎo)航。在硬件配臵方面，iWatch將采用1.5寸OLED屏幕（臺(tái)灣錸寶科技RiTdisplay）和OGS觸摸屏，內(nèi)臵的電池僅可續(xù)航1-2天（蘋(píng)果的目標(biāo)是續(xù)航4天至5天）。（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品科技網(wǎng)站SamMobile報(bào)道：三星的ProjectJActiveFortius的智能手表有以下配件：針對(duì)Fortius開(kāi)發(fā)的臂帶、固定在自行車上的裝臵以及囊狀態(tài)。三星也設(shè)計(jì)了健康軟件SHealth，預(yù)示著運(yùn)動(dòng)和健康監(jiān)測(cè)將是三星可穿戴電子設(shè)備的重要賣點(diǎn)。媒體也傳出三星智能手表將命名為GALAXYAltius，屏幕分辨率為500x500。四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機(jī)智能手機(jī)在功能手機(jī)通話和短信功能的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了上網(wǎng)、安裝應(yīng)用程序、收發(fā)郵件等功能。智能手機(jī)和平板電腦在很大程度上替代了便攜性較差的電腦，我們判斷，便攜性更強(qiáng)的可穿戴設(shè)備智能手機(jī)+眼鏡將埋葬智能手機(jī)。智能手機(jī)、智能手表和智能眼鏡三種設(shè)備各有優(yōu)缺點(diǎn)：1.智能手機(jī)是最成熟產(chǎn)品，功能豐富，但屏幕較小，并需要手持操作，約束了在駕車等場(chǎng)合的使用；2.智能眼鏡輸出畫(huà)面大，視覺(jué)效果較好，但裝在鏡腳的觸摸屏面積小，僅僅具有簡(jiǎn)單動(dòng)作識(shí)別功能，信息輸入不方便，不適合復(fù)雜的操作；3.智能手表具有合適輸入的觸摸屏，操作方便，可以完成復(fù)雜的信息輸入，但屏幕太小，不適合人眼長(zhǎng)時(shí)間觀看。我們認(rèn)為，智能眼鏡和智能手表具有信息輸入和輸出優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的特點(diǎn)，兩者的結(jié)合將兼具各自優(yōu)勢(shì)，能夠?qū)崿F(xiàn)在手表上輸入復(fù)雜內(nèi)容，在眼鏡上觀看大的畫(huà)面，從而實(shí)現(xiàn)較好的視覺(jué)體驗(yàn)。智能眼鏡+手表的硬件組合也具有智能手機(jī)所不具備的優(yōu)點(diǎn)：一方面，眼鏡和手表持續(xù)與人體接觸，并可以通過(guò)傳感器自然地獲得人體信息，從而提供更加智能化的服務(wù)；另一方面，眼鏡和手表都不需要手持操作，解放了雙手，適合在各種不同場(chǎng)合的應(yīng)用，更勝于必須手持操作的智能手機(jī)，有望替代智能手機(jī)，從而帶來(lái)消費(fèi)電子的革命性變化。五、硬件變革大，投資機(jī)會(huì)多可穿戴設(shè)備的外在形態(tài)完全不同于智能手機(jī)等傳統(tǒng)硬件產(chǎn)品，這些產(chǎn)品在硬件方面的變革很大，其中，智能眼鏡側(cè)重于光學(xué)方面的創(chuàng)新，智能手表是智能手機(jī)的縮小版，并加入更多傳感器以讀取人體脈搏等信息，部分廠商也可能在腕帶處采用柔性化硬件設(shè)計(jì)。此外，智能眼鏡+手表的硬件組合也需要兩個(gè)產(chǎn)品之間頻繁的信號(hào)互聯(lián)，勢(shì)必增加對(duì)無(wú)線模組的需求。我們認(rèn)為，水晶光電、環(huán)旭電子、歌爾聲學(xué)等公司將顯著受益于可穿戴設(shè)備的高速發(fā)展。1、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標(biāo)的公司是手機(jī)鏡頭用紅外截止濾光片和數(shù)碼相機(jī)用光學(xué)低通濾波器的領(lǐng)先廠商。公司在產(chǎn)品升級(jí)和新產(chǎn)品拓展兩個(gè)維度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。光學(xué)低通濾波器的單價(jià)隨著從卡片機(jī)升級(jí)為單反微單而增長(zhǎng)10倍以上，隨著攝像模組對(duì)像素和成像質(zhì)量要求的提高，紅外截至濾光片材質(zhì)從普通光學(xué)玻璃升級(jí)為藍(lán)玻璃，單價(jià)和市場(chǎng)空間有10倍的提高。公司不斷拓展微投、Kinect產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品等新產(chǎn)品。我們?cè)?月25日專題報(bào)告《谷歌眼鏡--無(wú)邊界創(chuàng)新時(shí)代的開(kāi)啟》中討論到，谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏，而微投的核心技術(shù)是光學(xué)加工、光引擎設(shè)計(jì)和鍍膜。水晶光電在這三方面均具有深厚的技術(shù)積累。在光學(xué)加工方面，水晶光電具有十來(lái)年的經(jīng)驗(yàn)積累；在光引擎設(shè)計(jì)方面，水晶光電與芯片設(shè)計(jì)商奇景及LCOS專利持有人合作；鍍膜更是水晶光電的核心優(yōu)勢(shì)，其光學(xué)鍍膜的產(chǎn)能規(guī)模位居全球第一。水晶光電當(dāng)前已進(jìn)入某海外客戶的智能眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈，踏上了智能眼鏡技術(shù)創(chuàng)新的第一波浪潮。2、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無(wú)線紐帶，微小化貼片工藝先鋒環(huán)旭電子是蘋(píng)果無(wú)線模組的兩大供應(yīng)商之一，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于MacBook、iPhone和iPad上。如我們?cè)?月25日專題報(bào)告《谷歌眼鏡--無(wú)邊界創(chuàng)新時(shí)代的開(kāi)啟》討論，智能眼鏡的重量是一般智能手機(jī)的1/3,輕薄化要求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)絕大多數(shù)手機(jī)，智能手表的面積和體積也大約是智能手機(jī)的1/6至1/8，但功能上卻相差不大，這就對(duì)元器件和組裝工藝的微小化提出較高要求，公司必將憑借微小化貼片工藝的核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)在可穿戴設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈占有一席之地。3、歌爾聲學(xué)：聲學(xué)龍頭，小空間實(shí)現(xiàn)高音質(zhì)公司是全球領(lǐng)先的電聲器件廠商，通過(guò)強(qiáng)大的研發(fā)能力向上游整合，實(shí)現(xiàn)了關(guān)鍵原材料、自動(dòng)化生產(chǎn)線和精密模具的自制，具備了較強(qiáng)的垂直一體化能力，使得公司可以向客戶進(jìn)行大規(guī)模地快速出貨，并提供一站式的服務(wù)和產(chǎn)品供應(yīng)，同時(shí)可以更好地控制成本。大客戶戰(zhàn)略使得公司不斷切入繽特力、索尼、三星和蘋(píng)果等全球消費(fèi)電子巨頭主流供應(yīng)鏈。公司也在MEMS聲學(xué)器件上積累深厚，未來(lái)有望實(shí)現(xiàn)MEMS技術(shù)的突破。可穿戴設(shè)備需要麥克風(fēng)來(lái)讀取用戶的語(yǔ)音信息，也需要音筒來(lái)輸出設(shè)備的信號(hào)，在很小的空間實(shí)現(xiàn)高品質(zhì)的聲音輸入和輸出是歌爾等龍頭公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。4、共達(dá)電聲公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的聲學(xué)器件廠商，主要產(chǎn)品為微型麥克風(fēng)、微型揚(yáng)聲器/受話器及其陣列模組，產(chǎn)品主要應(yīng)用于手機(jī)、筆記本電腦/平板電腦、平板電視、個(gè)人數(shù)碼產(chǎn)品、汽車電子等消費(fèi)類電子產(chǎn)品。主要大客戶包括蘋(píng)果（通過(guò)MWM間接供應(yīng)）、華為、中興、索尼、索愛(ài)以及三星等企業(yè)。六、附錄—可穿戴設(shè)備近期新聞匯總1、屏幕有點(diǎn)小蘋(píng)果智能手表iWatch要來(lái)了之前美國(guó)媒體就曾給出消息稱，為了研發(fā)iWatch，蘋(píng)果秘密組建了一個(gè)100人的團(tuán)隊(duì)，而現(xiàn)在臺(tái)灣產(chǎn)業(yè)鏈則爆料，目前蘋(píng)果已經(jīng)開(kāi)始試產(chǎn)這款手表了。日本媒體Macotakara報(bào)道稱，蘋(píng)果原來(lái)打算為iWatch配備1.8寸屏幕，不過(guò)他們感覺(jué)太大，所以最后將其定為1.5寸，而這塊OLED屏幕是由臺(tái)灣錸寶科技(RiTdisplay)代工。隨后臺(tái)灣媒體還給出消息稱，富士康已經(jīng)收到了蘋(píng)果的請(qǐng)求，即試產(chǎn)1000支iWatch，其配備的1.5寸OLED屏幕，而屏幕采用的是單片式(one-glass-solution)觸控技術(shù)（能降低屏幕的厚度）。之前美國(guó)科技媒體TheVerge透露，蘋(píng)果iWatch的原型機(jī)搭載的是iOS系統(tǒng)（重新改造），其內(nèi)臵的電池僅可續(xù)航1-2天（蘋(píng)果的目標(biāo)是續(xù)航4天至5天），提供通話功能，并內(nèi)臵有地圖、步程計(jì)和健康指標(biāo)傳感器等，同時(shí)它還能通過(guò)連接智能手機(jī)來(lái)顯示電子郵件、IM和其他數(shù)據(jù)。不少傳聞都顯示，這款手表最快會(huì)在今年年底亮相，大家覺(jué)得怎么樣？2、Google智慧手錶具雙觸控板、能無(wú)線上網(wǎng)根據(jù)美國(guó)專利和商標(biāo)局(USPTO)於2日公布的文件顯示，Google提出專利申請(qǐng)的智慧型手錶(smart-watch)，將具有雙觸控版、無(wú)線上網(wǎng)功能、以及可做電源與資料傳輸之用的腕帶。該申請(qǐng)文件標(biāo)題為「智慧型手錶與使用者介面功能」(SMART-WATCHWITHUSERINTERFACEFEATURES)。提出申請(qǐng)時(shí)間為2020年10月26日。在該文件摘要中，Google表示，智慧型手錶包括：腕帶、主體(base)、電池、以及第一輔助部分(firstauxiliarycomponent)等4個(gè)主要部分。腕帶可做電源與資料傳輸之用。主體與腕帶連接，具有處理器以及與處理器