2022年07月期貨從業(yè)《期貨投資分析》押題密卷3

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單選題（共52題，共52分）

1.在國際期貨市場中，（）與大宗商品存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。?

A.美元

B.人民幣

C.港幣

D.歐元

2.某投資者購買了執(zhí)行價格為2850元/噸、期權(quán)價格為64元/噸的豆粕看漲期權(quán)，并賣出相同標(biāo)的資產(chǎn)、相同期限、執(zhí)行價格為2950元/噸、期權(quán)價格為19.5元/噸的豆粕看漲期權(quán)。如果期權(quán)到期時，豆粕期貨的價格上升到3000元/噸。并執(zhí)行期權(quán)組合，則到期收益為（）。

A.虧損56.5元

B.盈利55.5元

C.盈利54.5元

D.虧損53.5元

3.在設(shè)計一款嵌入看漲期權(quán)多頭的股指聯(lián)結(jié)票據(jù)時，過高的市場波動率水平使得期權(quán)價格過高，導(dǎo)致產(chǎn)品無法完全保本，為了實現(xiàn)完全保本，合理的調(diào)整是（）。

A.加入更高行權(quán)價格的看漲期權(quán)空頭

B.降低期權(quán)的行權(quán)價格

C.將期權(quán)多頭改為期權(quán)空頭

D.延長產(chǎn)品的期限

4.美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）公布的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）是一個綜合性加權(quán)指數(shù)，其中（）的權(quán)重最大。

A.新訂單指標(biāo)

B.生產(chǎn)指標(biāo)

C.供應(yīng)商配送指標(biāo)

D.就業(yè)指標(biāo)

5.假設(shè)某債券投資組合價值是10億元，久期為12.8，預(yù)期未來債券市場利率將有較大波動，為降低投資組合波動，希望將組合久調(diào)整為0，當(dāng)前國債期貨報價為110元，久期為6.4，則投資經(jīng)理應(yīng)（）。

A.買入1818份國債期貨合約

B.買入200份國債期貨合約

C.賣出1818份國債期貨合約

D.賣出200份國債期貨合約

6.假如一個投資組合包括股票及滬深300指數(shù)期貨，βS=1.20，βf=1.15，期貨的保證金比率為12%。將90％的資金投資于股票，其余10％的資金做多股指期貨。

投資組合的總β為（）

A.1.86

B.1.94

C.2.04

D.2.86

7.假如一個投資組合包括股票及滬深300指數(shù)期貨，βS=1.20，βf=1.15，期貨的保證金比率為12%。將90％的資金投資于股票，其余10％的資金做多股指期貨。

一段時間后，如果滬深300指數(shù)上漲10％，那么該投資者的資產(chǎn)組合市值（）。

A.上漲20.4％

B.下跌20.4％

C.上漲18.6％

D.下跌18.6％

8.假如一個投資組合包括股票及滬深300指數(shù)期貨，βS=1.20，βf=1.15，期貨的保證金比率為12%。將90％的資金投資于股票，其余10％的資金做多股指期貨。

如果投資者非?？春煤笫校瑢?0％的資金投資于股票，其余50％的資金做多股指期貨，則投資組合的總β為（）。

A.4.39

B.4.93

C.5.39

D.5.93

9.假如一個投資組合包括股票及滬深300指數(shù)期貨，βS=1.20，βf=1.15，期貨的保證金比率為12%。將90％的資金投資于股票，其余10％的資金做多股指期貨。

如果投資者非常不看好后市，將50％的資金投資于基礎(chǔ)證券，其余50％的資金做空股指期貨，則投資組合的總β為（）。

A.4.19

B.-4.19

C.5.39

D.-5.39

10.標(biāo)的不支付紅利的歐式期權(quán)的執(zhí)行價格為K，資產(chǎn)期初價格為S0，到期期限為t，無風(fēng)險利率為r，則看漲期權(quán)價格CE和看跌期權(quán)價格PE之間的平價關(guān)系為（）。

A.見圖A

B.見圖B

C.見圖C

D.見圖D

11.根據(jù)判斷，下列相關(guān)系數(shù)的數(shù)值有誤的是（）。

A.1.25

B.-0.86

C.0

D.0.78

12.投資者買入一個看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為25元，期權(quán)費為4元。同時，賣出一個標(biāo)的資產(chǎn)和到期日均相同的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為40元，期權(quán)費為2.5元。如果到期日標(biāo)的資產(chǎn)的價格升至50元，不計交易成本，則投資者行權(quán)后的凈收益為（）。

A.8.5

B.13.5

C.16.5

D.23.5

13.當(dāng)前滬深300指數(shù)為3300，投資者利用3個月后到期的滬深300股指期貨合約進行期現(xiàn)套利。按單利計，無風(fēng)險年利率為5%，紅利年收益率為1%，套利成本為20個指數(shù)點。該股指期貨合約的無套利區(qū)間為（）。

A.【3293，3333】

B.【3333，3373】

C.【3412，3452】

D.【3313，3353】

14.指數(shù)化投資是一種被動型的投資策略，其最終目的為達到優(yōu)化投資組合（）。

A.與市場基準(zhǔn)指數(shù)的跟蹤誤差最小

B.收益最大化

C.風(fēng)險最小

D.收益穩(wěn)定

15.聯(lián)合國糧農(nóng)組織公布，2022年11月世界糧食庫存消費比降至21%。其中“庫存消費比”是指（）的百分比值。

A.期末庫存與當(dāng)期消費量

B.期初庫存與當(dāng)期消費量

C.當(dāng)期消費量與期末庫存

D.當(dāng)期消費量與期初庫存

16.（）是指將一組數(shù)據(jù)按照從小到大的順序排序后，處于該組數(shù)據(jù)中間位置的數(shù)值。

A.方差

B.中位數(shù)

C.平均數(shù)

D.四分位數(shù)

17.衍生品市場的投機交易方式日益多元化，包括單邊單品種的投機交易、波動率交易和指數(shù)化交易等。其中的波動率交易（）。

A.最常使用的工具是期權(quán)

B.通常只能做空波動率

C.通常只能做多波動率

D.屬于期貨價差套利策略

18.下列選項中，屬于敏感性分析的是（）。

A.股票組合經(jīng)過股指期貨對沖后，若大盤下跌40％，則組合凈值僅下跌5％

B.當(dāng)前“15附息國債16”的久期和凸性分別是8.42和81.32

C.在隨機波動率模型下，“50ETF購9月3.10”明日的跌幅為95％的可能性不超過70％

D.若利率下降500個基點，指數(shù)下降30％，則結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的發(fā)行方將面臨4000萬元的虧損

19.在得到ARMA模型的參數(shù)后，應(yīng)對參數(shù)的估計結(jié)果進行診斷與檢驗，其中參數(shù)估計的顯著性檢驗通過（）完成，而殘差序列的隨機性是用（）完成。

A.F檢驗；Q檢驗

B.t檢驗；F檢驗

C.F檢驗；t檢驗

D.t檢驗；Q檢驗

20.某資產(chǎn)管理機構(gòu)發(fā)行了—款具有保本結(jié)構(gòu)的權(quán)益類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，該產(chǎn)品的主要條款如表所示：

假設(shè)產(chǎn)品即將發(fā)行時1年期的無風(fēng)險利率是4.5%，為了保證產(chǎn)品能夠?qū)崿F(xiàn)完全保本，發(fā)行者就要確保每份產(chǎn)品都有（）元的資金用于建立無風(fēng)險的零息債券頭寸。

A.95

B.95.3

C.95.7

D.96.2

21.通過分析（），可以對套利和套期保值入場和出場時機進行把握。

A.品種波動率

B.比價

C.成交持倉量

D.價差的走勢

22.若伊拉克突然入侵科威特，金價的表現(xiàn)為（）。

A.短時間內(nèi)大幅飆升

B.短時間內(nèi)大幅下跌

C.平穩(wěn)上漲

D.平穩(wěn)下跌

23.下列哪項不是權(quán)益類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)類型？（）

A.雙贏結(jié)構(gòu)

B.雙貨幣結(jié)構(gòu)

C.收益增強結(jié)構(gòu)

D.自動贖回結(jié)構(gòu)

24.5月，滬銅期貨10月合約價格高于8月合約。銅生產(chǎn)商采取了“開倉賣出2000噸8月期銅，同時開倉買入1000噸10月期銅”的交易策略。這是該生產(chǎn)商基于（）做出的決策。

A.計劃8月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過大

B.計劃10月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過小

C.計劃8月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過小

D.計劃10月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過大

25.關(guān)于備兌看漲期權(quán)策略，下列說法錯誤的是（）。

A.期權(quán)出售者在出售期權(quán)時獲得一筆收入

B.認(rèn)為股票價格保持平穩(wěn)、波動幅度較小的投資者適用于備兌看漲期權(quán)策略

C.期權(quán)出售會影響獲得該時期該股票的所有紅利分配

D.投資者使用備兌看漲期權(quán)策略，主要目的是通過獲得期權(quán)費而增加投資收益

26.某機構(gòu)投資者采用90/10投資策略，將1000萬元的90%投資于貨幣市場，6個月的市場年利率為3%；將剩余資金全部用來購買執(zhí)行價格為2.500元、期限為6個月的上證50ETF股票認(rèn)購期權(quán)，購買價格為0.1642元/份（合約單位為10000份/手，手續(xù)費忽略不計）。

如果6個月后上證50ETF價格為2.340元/份，則該投資者的收益率為（）%。

A.6.80

B.8.65

C.-6.80

D.-8.65

27.一國或地區(qū)的實際GDP的增長是指（）。

A.該國的境內(nèi)外上市公司價值

B.所有部門生產(chǎn)的最終產(chǎn)值

C.境內(nèi)居民生產(chǎn)的最終產(chǎn)值

D.境內(nèi)部門生產(chǎn)的最終產(chǎn)值

28.做格蘭杰因果關(guān)系檢驗，構(gòu)建原假設(shè)（）。

A.α1=α2=…=αk=1

B.α1=α2=…=αk=0

C.β1=β2=…=βk=0

D.β1=β2=…=βk=1

29.下列變量間的相關(guān)關(guān)系，說法正確的是（）。

A.長期來看，期貨主力合約價格與持倉總量之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系

B.長期來看，美元指數(shù)與黃金現(xiàn)貨價格之間存在正相關(guān)關(guān)系

C.短期來看，可交割債券的到期收益率與國債期貨價格之間存在正相關(guān)關(guān)系

D.短期來看，債券價格與市場利率之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系

30.當(dāng)前豆粕期貨價格為3450元／噸，剩余期限為4個月的M-1809-P-3500豆粕期權(quán)的Delta值最接近于（）。

A.1

B.-1

C.0.5

D.-0.5

31.進口型企業(yè)進口產(chǎn)品、設(shè)備支付外幣時，將面臨的風(fēng)險主要是（）。

A.本幣貶值和外幣貶值

B.本幣升值和外幣升值

C.本幣貶值或外幣升值

D.本幣升值或外幣貶值

32.以下關(guān)于利率互換的描述中，說法正確的是（）。

A.交易雙方在到期日交換本金和利息

B.交易雙方只交換利息，不交換本金

C.交易雙方既交換本金，又交換利息

D.交易雙方在結(jié)算日交換本金和利息

33.某企業(yè)5月1日向歐洲客戶出口一批貨物，合同金額為50萬歐元，即期人民幣匯率為1歐元=8.6766元人民幣，合同約定3個月后付款。若CME期貨交易所的人民幣/歐元期貨合約的大小為面值100萬元人民幣/手；5月1日CME主力人民幣/歐元期貨合約報價為0.11517/0.11522。如果該公司采用CME的人民幣/歐元期貨合約規(guī)避匯率風(fēng)險，則5月1日應(yīng)該（）期貨合約?！居嬎憬Y(jié)果四舍五入取整數(shù)】

A.買入4手

B.賣出4手

C.買入1手

D.賣出1手

34.關(guān)于離散系數(shù)的表述，以下說法錯誤的是（）。

A.離散系數(shù)是用來度量數(shù)據(jù)離散程度的相對統(tǒng)計量

B.離散系數(shù)可用于比較不同組數(shù)據(jù)的離散程度

C.數(shù)據(jù)的離散程度僅取決于數(shù)據(jù)自身的變異性

D.離散系數(shù)可以消除絕對數(shù)值和單位對于度量值的影響

35.國內(nèi)某汽車零件生產(chǎn)企業(yè)某日自美國進口價值1000萬美元的生產(chǎn)設(shè)備，約定3個月后支付貨款；另外，2個月后該企業(yè)將會收到150萬歐元的汽車零件出口貨款；3個月后企業(yè)還將會收到200萬美元的汽車零件出口貨款。據(jù)此回答以下三題。

該企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險敞口為（）。

A.1000萬美元的應(yīng)付賬款和150萬歐元的應(yīng)收賬款

B.1000萬美元的應(yīng)收賬款和150萬歐元的應(yīng)付賬款

C.800萬美元的應(yīng)付賬款和150萬歐元的應(yīng)收賬款

D.800萬美元的應(yīng)收賬款和150萬歐元的應(yīng)付賬款

36.某款收益增強型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的關(guān)鍵條款如下圖所示，請據(jù)此條款回答以下題。

該收益增強型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中嵌入了（）合約。

A.看漲期權(quán)空頭

B.看跌期權(quán)空頭

C.股指期貨空頭

D.看跌期權(quán)多頭

37.某款收益增強型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的關(guān)鍵條款如下圖所示，請據(jù)此條款回答以下題。

假設(shè)期末時標(biāo)的資產(chǎn)價格ST為4650點，則該產(chǎn)品的持有收益率是（）。

A.1.54%

B.-1.54%

C.0.98%

D.-0.98%

38.某款收益增強型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的關(guān)鍵條款如下圖所示，請據(jù)此條款回答以下題。

若期末時期權(quán)是虛值，則該產(chǎn)品的年化收益率為（）。

A.5.79%

B.8.45%

C.10.29%

D.14.5%

39.某投資者以資產(chǎn)S作標(biāo)的構(gòu)造牛市看漲價差期權(quán)的投資策略（即買入1單位C1，賣出1單位C2），具體信息如下表所示。

若其他信息不變，同一天內(nèi)，市場利率一致向上波動10個基點，則該組合的理論價值變動是（）。

A.0.00073

B.0.0073

C.0.073

D.0.73

40.某投資者以資產(chǎn)S作標(biāo)的構(gòu)造牛市看漲價差期權(quán)的投資策略（即買入1單位C1，賣出1單位C2），具體信息如表2-4所示。若其他信息不變，同一天內(nèi)，市場利率一致向上波動10個基點，則該組合的理論價值變動是（）。

表2-4?資產(chǎn)信息表

A.0.00073

B.0.0073

C.0.073

D.0.73

41.某研究員對生產(chǎn)價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)和消費價格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)進行了定量分析，并以PPI為被解釋變量，CPI為解釋變量，進行回歸分析。據(jù)此回答以下題。

PPI和CPI的相關(guān)系數(shù)為0.975，則PPI和CPI之間存在著（）。

A.負(fù)相關(guān)關(guān)系

B.非線性相關(guān)關(guān)系

C.正相關(guān)關(guān)系

D.沒有相關(guān)關(guān)系

42.某研究員對生產(chǎn)價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)和消費價格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)進行了定量分析，并以PPI為被解釋變量，CPI為解釋變量，進行回歸分析。據(jù)此回答以下題。

對擬合的直線回歸方程進行顯著性檢驗的必要性在于（）。

A.樣本數(shù)據(jù)對總體沒有很好的代表性

B.檢驗回歸方程中所表達的變量之間的線性相關(guān)關(guān)系是否顯著

C.樣本量不夠大

D.需驗證該回歸方程所揭示的規(guī)律性是否顯著

43.某研究員對生產(chǎn)價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)和消費價格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)進行了定量分析，并以PPI為被解釋變量，CPI為解釋變量，進行回歸分析。據(jù)此回答以下題。

利用上述回歸方程進行預(yù)測，如果CPI為2%，則PPI為（）。

A.1.5%

B.1.9%

C.2.35%

D.0.85%

44.某資產(chǎn)管理機構(gòu)設(shè)計了一款掛鉤于滬深300指數(shù)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，期限為6個月，若到期時滬深300指數(shù)的漲跌在-3．0％到7．0％之間，則產(chǎn)品的收益率為9％，其他情況的收益率為3％。據(jù)此回答以下題。

假設(shè)產(chǎn)品發(fā)行時滬深300指數(shù)的點數(shù)是3200點，則該結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中的期權(quán)的行權(quán)價為（）。

A.3104和3414

B.3104和3424

C.2976和3424

D.2976和3104

45.某資產(chǎn)管理機構(gòu)設(shè)計了一款掛鉤于滬深300指數(shù)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，期限為6個月，若到期時滬深300指數(shù)的漲跌在-3．0％到7．0％之間，則產(chǎn)品的收益率為9％，其他情況的收益率為3％。據(jù)此回答以下題。

投資于該理財產(chǎn)品的投資者對股市未來半年行情的看法基本為（）。

A.預(yù)期漲跌幅度在-3.0％到7.0％之間

B.預(yù)期漲跌幅度在7％左右

C.預(yù)期跌幅超過3％

D.預(yù)期跌幅超過7％

46.若滬深300指數(shù)為2500點，無風(fēng)險年利率為4％，年股息連續(xù)收益率為1％，據(jù)此回答以下題。

1個月后到期的滬深300股指期貨理論價格是（）點。

A.2506.25

B.2508.33

C.2510.42

D.2528.33

47.若滬深300指數(shù)為2500點，無風(fēng)險年利率為4％，年股息連續(xù)收益率為1％，據(jù)此回答以下題。

若采用3個月后到期的滬深300股指期貨合約進行期現(xiàn)套利，期現(xiàn)套利的成本為20個指數(shù)點，則該合約的無套利區(qū)間是（）。

A.[2498.82，2538.82]

B.[2455，2545]

C.[2486.25，2526.25]

D.[2505，2545]

48.投資者賣出執(zhí)行價格為800美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權(quán)，期權(quán)費為50美分/蒲式耳，同時買進相同份數(shù)到期日相同，執(zhí)行價格為850美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權(quán)，期權(quán)費為40美分/蒲式耳，據(jù)此回答以下三題：（不計交易成本）

到期日玉米期貨價格為（）美分/蒲式耳，該策略達到損益平衡。

A.840

B.860

C.800

D.810

49.投資者賣出執(zhí)行價格為800美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權(quán)，期權(quán)費為50美分/蒲式耳，同時買進相同份數(shù)到期日相同，執(zhí)行價格為850美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權(quán)，期權(quán)費為40美分/蒲式耳，據(jù)此回答以下三題：（不計交易成本）

該策略最大收益為（）美分/蒲式耳。

A.50

B.-10

C.10

D.0

50.投資者賣出執(zhí)行價格為800美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權(quán)，期權(quán)費為50美分/蒲式耳，同時買進相同份數(shù)到期日相同，執(zhí)行價格為850美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權(quán)，期權(quán)費為40美分/蒲式耳，據(jù)此回答以下三題：（不計交易成本）

該策略最大損失為（）美分/蒲式耳。

A.40

B.10

C.60

D.50

51.中國的某家公司開始實施“走出去”戰(zhàn)略，計劃在美國設(shè)立子公司并開展業(yè)務(wù)。但在美國影響力不夠，融資困難。因此該公司向中國工商銀行貸款5億元，利率5.65％。隨后該公司與美國花旗銀行簽署一份貨幣互換協(xié)議，期限5年。協(xié)議規(guī)定在2022年9月1日，該公司用5億元向花旗銀行換取0.8億美元，并在每年9月1日，該公司以4％的利率向花旗銀行支付美元利息，同時花旗銀行以5％的利率向該公司支付人民幣利息。到終止日，該公司將0.8億美元還給花旗銀行，并回收5億元。據(jù)此回答以下兩題。

計算每年支付利息的時候，中國公司需要籌集（）萬美元資金來應(yīng)對公司面臨的匯率風(fēng)險。

A.320

B.330

C.340

D.350

52.中國的某家公司開始實施“走出去”戰(zhàn)略，計劃在美國設(shè)立子公司并開展業(yè)務(wù)。但在美國影響力不夠，融資困難。因此該公司向中國工商銀行貸款5億元，利率5.65％。隨后該公司與美國花旗銀行簽署一份貨幣互換協(xié)議，期限5年。協(xié)議規(guī)定在2022年9月1日，該公司用5億元向花旗銀行換取0.8億美元，并在每年9月1日，該公司以4％的利率向花旗銀行支付美元利息，同時花旗銀行以5％的利率向該公司支付人民幣利息。到終止日，該公司將0.8億美元還給花旗銀行，并回收5億元。據(jù)此回答以下兩題。

假設(shè)貨幣互換協(xié)議是以浮動利率計算利息，在項目期間美元升值，則該公司的融資成本的變化是（）。

A.融資成本上升

B.融資成本下降

C.融資成本不變

D.不能判斷

多選題（共28題，共28分）

53.在利率互換市場中，下列說法正確的有（）。

A.利率互換交易中固定利率的支付者稱為互換買方，或互換多方

B.固定利率的收取者稱為互換買方，或互換多方

C.如果未來浮動利率上升，那么支付固定利率的一方將獲得額外收益

D.互換市場中的主要金融機構(gòu)參與者通常處于做市商的地位，既可以充當(dāng)合約的買方，也可以充當(dāng)合約的賣方

54.CPI的同比增長率是最受市場關(guān)注的指標(biāo)，它可以用來（）。

A.影響貨幣政策

B.衡量當(dāng)前經(jīng)濟生產(chǎn)水平

C.評估當(dāng)前經(jīng)濟通貨膨脹壓力

D.反應(yīng)非農(nóng)失業(yè)水平

55.某投資者持有10個delta=0.6的看漲期權(quán)和8個delta=-0.5的看跌期權(quán)，若要實現(xiàn)delta中性以規(guī)避價格變動風(fēng)險，應(yīng)進行的操作為（）。

A.賣出4個delta=-0.5的看跌期權(quán)

B.買入4個delta=-0.5的看跌期權(quán)

C.賣空兩份標(biāo)的資產(chǎn)

D.賣出4個delta=0.5的看漲期權(quán)

56.若通過檢驗發(fā)現(xiàn)多元線性回歸模型存在多重共線性，則應(yīng)用模型會帶來的后果是（）。

A.參數(shù)估計值不穩(wěn)定

B.模型檢驗容易出錯

C.模型的預(yù)測精度降低

D.解釋變量之間不獨立

57.某投資者將在3個月后收回一筆金額為1000萬元的款項，并計劃將該筆資金投資于國債。為避免利率風(fēng)險，該投資者決定進行國債期貨套期保值。若當(dāng)日國債期貨價格為99.50，3個月后期貨價格為103.02，則該投資者（）。

A.期貨交易產(chǎn)生虧損

B.期貨交易獲得盈利

C.應(yīng)該賣出國債期貨

D.應(yīng)該買入國債期貨

58.在交易場外衍生產(chǎn)品合約時，能夠?qū)崿F(xiàn)提前平倉效果的操作有（）。

A.和原合約的交易對手再建立一份方向相反，到期期限相同的合約

B.和另外一個交易商建立一份方向相反，到期期限相同的合約

C.利用場內(nèi)期貨進行同向操作

D.和原合約的交易對手約定以現(xiàn)金結(jié)算的方式終止合約

59.某大豆榨油廠在簽訂大豆點價交易合同后，判斷大豆期貨的價格將處于下行通道，則合理的操作有（）。

A.賣出大豆期貨合約

B.買入大豆期貨合約

C.等待點價操作時機

D.盡快進行點價操作

60.可以作為壓力測試的場景有（）。

A.股指期貨合約全部跌停

B.“911”事件

C.東南亞金融危機

D.美國股市崩盤

61.多元線性回歸分析的假設(shè)條件包括（）。

A.解釋變量之間不存在線性關(guān)系

B.自變量x1，x2，…，xk是隨機變量

C.所有隨機誤差項μ的均值為1

D.所有隨機誤差項μ服從正態(tài)分布N（0，σ^2）

62.時間序列分析的主要目的是根據(jù)已有的歷史數(shù)據(jù)對未來進行預(yù)測，下列哪些是時間序列分析中常用的檢驗方法？（）

A.協(xié)整檢驗

B.單位根檢驗

C.F檢驗

D.格蘭杰因果檢驗

63.某一年度美國農(nóng)業(yè)部大豆的供需數(shù)據(jù)（單位：百萬蒲式耳）

根據(jù)上述圖片的信息，以下說法正確的是（）。

A.大豆當(dāng)年庫存消費比為5.35%

B.大豆當(dāng)年總使用量為48.82百萬蒲式耳

C.大豆當(dāng)年期末庫存為10.46百萬蒲式耳

D.大豆當(dāng)年的總供給量為90.58百萬蒲式耳

64.情景分析是風(fēng)險度量的方法之一，（）可以作為情景分析中的情景。

A.人為設(shè)定的情景

B.歷史上發(fā)生過的情景

C.市場風(fēng)險要素歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計分析中得到的情景

D.在特定情況下市場風(fēng)險要素的隨機過程中得到的情景

65.通過指數(shù)基金及股指期貨等投資工具，可以組合出許多紛繁復(fù)雜的指數(shù)化投資策略。其中，最常用的指數(shù)化投資策略包括（）。

A.期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗?/p>

B.期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略

C.現(xiàn)金資產(chǎn)證券化策略

D.阿爾法策略

66.根據(jù)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品內(nèi)嵌的金融衍生工具的不同，利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品通常包括（）。

A.內(nèi)嵌利率遠期的結(jié)構(gòu)

B.內(nèi)嵌利率期權(quán)的結(jié)構(gòu)

C.內(nèi)嵌利率期貨的結(jié)構(gòu)

D.內(nèi)嵌利率互換的結(jié)構(gòu)

67.在B-S-M模型中，資產(chǎn)的價格波動率σ經(jīng)常采用（）來估計。

A.歷史數(shù)據(jù)

B.隱含波動率

C.無風(fēng)險收益率

D.資產(chǎn)收益率

68.下列選項中，（）是國債基差交易與股指期現(xiàn)套利的主要區(qū)別。

A.國債期貨是實物交割，最終的CTD券可能發(fā)生變動

B.國債基差交易的風(fēng)險是市場對未來利率變化的不確定性

C.國債基差交易的收益來源是持有收益和基差變化

D.國債基差交易期貨頭寸手?jǐn)?shù)要用轉(zhuǎn)換因子調(diào)整

69.運用成本利潤分析法計算成本利潤時，應(yīng)考慮（）等一系列因素。

A.產(chǎn)業(yè)鏈的上下游

B.副產(chǎn)品價格

C.替代品價格

D.時間

70.股票收益互換合約的典型特征包括（）。

A.股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤與某個股票的價格或者某個股票價格指數(shù)

B.股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流，其中一系列現(xiàn)金流則掛鉤于某個固定或浮動的利率

C.股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤于另外一個股票或股指的價格

D.股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤于多個股票的價格或者多個股票價格指數(shù)

71.關(guān)于Rho的性質(zhì)，以下說法正確的有（）。

A.看漲期權(quán)的Rho是負(fù)的

B.看跌期權(quán)的Rho是正的

C.Rho隨標(biāo)的證券價格單調(diào)遞增

D.期權(quán)越接近到期，利率變化對期權(quán)價值的影響越小

72.路徑依賴期權(quán)的結(jié)構(gòu)和定價比普通期權(quán)更復(fù)雜，以下屬于路徑依賴期權(quán)的有（）。

A.亞式期權(quán)

B.障礙期權(quán)

C.回望期權(quán)

D.遠期起點期權(quán)

73.材料一：在美國，機構(gòu)投資者的投資中將近30％的份額被指數(shù)化了，英國的指數(shù)化程度在20％左右，近年來，指數(shù)基金也在中國獲得快速增長。材料二：假設(shè)某保險公司擁有一指數(shù)型基金，規(guī)模為20億元，跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為滬深300，其投資組合權(quán)重分布與標(biāo)的指數(shù)相同、擬運用指數(shù)期貨構(gòu)建指數(shù)型基金，將18億資金投資于政府債券，期末獲得6個月無風(fēng)險收益為2340萬，同時2億元買入跟蹤該指數(shù)的滬深300股指期貨頭寸，保證金率為10％。

指數(shù)化投資的主要目的不包括（）。

A.優(yōu)化投資組合，使之盡量達到最大化收益

B.爭取跑贏大盤

C.優(yōu)化投資組合，使之與標(biāo)的指數(shù)的跟蹤誤差最小

D.在頻繁交易中獲取超額利潤

74.材料一：在美國，機構(gòu)投資者的投資中將近30％的份額被指數(shù)化了，英國的指數(shù)化程度在20％左右，近年來，指數(shù)基金也在中國獲得快速增長。材料二：假設(shè)某保險公司擁有一指數(shù)型基金，規(guī)模為20億元，跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為滬深300，其投資組合權(quán)重分布與標(biāo)的指數(shù)相同、擬運用指數(shù)期貨構(gòu)建指數(shù)型基金，將18億資金投資于政府債券，期末獲得6個月無風(fēng)險收益為2340萬，同時2億元買入跟蹤該指數(shù)的滬深300股指期貨頭寸，保證金率為10％。

指數(shù)化投資是（）。

A.一種主動管理型的投資策略

B.一種被動管理型的投資策略

C.在投資期內(nèi)按照某種標(biāo)準(zhǔn)買進并固定持有一組證券，而不是在頻繁交易中獲取超額利潤

D.基于對市場總體情況、行業(yè)輪動和個股表現(xiàn)的分析，試圖通過時點選擇和個別成分股的選擇，在基本擬合指數(shù)走勢的同時，獲取超越市場的平均收益

75.材料一：在美國，機構(gòu)投資者的投資中將近30％的份額被指數(shù)化了，英國的指數(shù)化程度在20％左右，近年來，指數(shù)基金也在中國獲得快速增長。材料二：假設(shè)某保險公司擁有一指數(shù)型基金，規(guī)模為20億元，跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為滬深300，其投資組合權(quán)重分布與標(biāo)的指數(shù)相同、擬運用指數(shù)期貨構(gòu)建指數(shù)型基金，將18億資金投資于政府債券，期末獲得6個月無風(fēng)險收益為2340萬，同時2億元買入跟蹤該指數(shù)的滬深300股指期貨頭寸，保證金率為10％。

指數(shù)化投資主要是通過投資于既定市場里（）的股票指數(shù)成分股，來獲取與目標(biāo)指數(shù)走勢一致的收益率。

A.市場規(guī)模較小

B.代表性較強

C.流動性較高

D.信用評級適中

76.國內(nèi)某汽車零件生產(chǎn)企業(yè)某日自美國進口價值1000萬美元的生產(chǎn)設(shè)備，約定3個月后支付貨款；另外，2個月后該企業(yè)將會收到150萬歐元的汽車零件出口貨款；3個月后企業(yè)還將會收到200萬美元的汽車零件出口貨款。據(jù)此回答以下三題。

為了對沖該風(fēng)險，該企業(yè)應(yīng)該（）。

A.買入遠期美元

B.賣出遠期美元

C.買入遠期歐元

D.賣出遠期歐元

77.國內(nèi)某汽車零件生產(chǎn)企業(yè)某日自美國進口價值1000萬美元的生產(chǎn)設(shè)備，約定3個月后支付貨款；另外，2個月后該企業(yè)將會收到150萬歐元的汽車零件出口貨款；3個月后企業(yè)還將會收到200萬美元的汽車零件出口貨款。據(jù)此回答以下三題。

下列說法正確的是（）。

A.若人民幣對美元升值，則對該企業(yè)有利

B.若人民幣對美元貶值，則對該企業(yè)有利

C.若人民幣對歐元升值，則對該企業(yè)不利

D.若人民幣對歐元貶值，則對該企業(yè)不利

78.某款收益增強型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的關(guān)鍵條款如下圖所示，請據(jù)此條款回答以下題。

關(guān)于此收益增強型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的表述，以下說法正確的有（）。

A.該收益增強型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品保本

B.該收益增強型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的市場接受度會比較低

C.若期末時期權(quán)變成實值的，則產(chǎn)品的收益將會下降，甚至發(fā)生虧損

D.為避免出現(xiàn)投資者損失過大的情況，該產(chǎn)品設(shè)計者通常會加入虛值期權(quán)多頭

79.某研究員對生產(chǎn)價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)和消費價格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)進行了定量分析，并以PPI為被解釋變量，CPI為解釋變量，進行回歸分析。據(jù)此回答以下題。

若用最小二乘法估計的回歸方程為PPI＝0.002＋0.85CPI，通過了模型的各項顯著性檢驗，表明（）。

A.CPI每上漲1個單位，PPI將會提高0.85個單位

B.CPI每上漲1個單位，PPI平均將會提高0.85個單位

C.CPI與PPI之間存在著負(fù)相關(guān)關(guān)系

D