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PAGE (財(cái)務(wù)分析)財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)
第八章財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)一、單項(xiàng)選擇題1.在下列財(cái)務(wù)分析主體中,必須對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡了解和掌握的是()。A.企業(yè)所有者B.企業(yè)債權(quán)人C.企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策者D稅務(wù)機(jī)關(guān).2.在下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率之間關(guān)系的表達(dá)式中,正確的是()。A.資產(chǎn)負(fù)債率+權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率B.資產(chǎn)負(fù)債率—權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率C.資產(chǎn)負(fù)債率×權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率D.資產(chǎn)負(fù)債率÷權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率3.采用比率分析法時(shí),需要注意的問(wèn)題不包括()。A.對(duì)比項(xiàng)目的相關(guān)性B.對(duì)比口徑的一致性C.衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性D.應(yīng)剔除偶發(fā)性項(xiàng)目的影響4.下列有關(guān)盈利能力指標(biāo)的說(shuō)法不正確的是()。A.總資產(chǎn)收益率表明投資者投入資本創(chuàng)造收益的好壞程度B.凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)通用性強(qiáng)、適用范圍廣,不受行業(yè)限制C.總資產(chǎn)收益率越高,表明企業(yè)總資產(chǎn)為投資者創(chuàng)造的利潤(rùn)就越高D.總資產(chǎn)報(bào)酬率表示企業(yè)全部資產(chǎn)為投資者、債權(quán)人和政府獲取收益的能力,全面反映了企業(yè)的獲利能力和投入產(chǎn)出狀況5.已知本期經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2,基期固定成本為4萬(wàn)元,基期利息費(fèi)用為1萬(wàn)元,則基期利息保障倍數(shù)為()。A.2B.4C.3D.16.甲公司今年年初的總資產(chǎn)為5000萬(wàn)元,總負(fù)債為2000萬(wàn)元;年末的總資產(chǎn)為6000萬(wàn)元,總負(fù)債為3000萬(wàn)元。今年的凈利潤(rùn)為200萬(wàn)元,財(cái)務(wù)費(fèi)用為30萬(wàn)元,所得稅費(fèi)用為60萬(wàn)元,則下列說(shuō)法不正確的是()。A.總資產(chǎn)收益率為3.64%B.總資產(chǎn)收益率為4.73%C.總資產(chǎn)報(bào)酬率為5.27%D.凈資產(chǎn)收益率為6.67%7.下列各項(xiàng)中,可能導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率變化的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是()。A.收回應(yīng)收帳款B.用現(xiàn)金購(gòu)買債券(不考慮手續(xù)費(fèi))C.接受股東投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)D.以固定資產(chǎn)對(duì)外投資(按帳面價(jià)值作價(jià))8.甲公司今年年初的應(yīng)收帳款余額為300萬(wàn)元,應(yīng)收票據(jù)的余額為80萬(wàn)元,存貨的余額為500萬(wàn)元;年末的應(yīng)收帳款余額為200萬(wàn)元,應(yīng)收票據(jù)的余額為40萬(wàn)元,存貨的余額為400萬(wàn)元。今年的營(yíng)業(yè)收入為6200萬(wàn)元,營(yíng)業(yè)成本為4500萬(wàn)元。則下列說(shuō)法不正確的是()。A.應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)為24.8次B.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為36.5天C.存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為10次D.應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)為18.25天9.某企業(yè)現(xiàn)有流動(dòng)資產(chǎn)100萬(wàn)元,流動(dòng)負(fù)債60萬(wàn)元,現(xiàn)在打算賒銷一批產(chǎn)品,帳面成本為8萬(wàn)元,出售收入10萬(wàn)元(不含稅)增值稅率為17%,下列說(shuō)法不正確的是()。A.流動(dòng)資產(chǎn)不變B.流動(dòng)比率提高C.速動(dòng)資產(chǎn)增加11.7萬(wàn)元D.流動(dòng)資產(chǎn)增加3.7萬(wàn)元10.下列有關(guān)稀釋每股收益的說(shuō)法不正確的是()。A.潛在的普通股主要包括:可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等B.對(duì)于可轉(zhuǎn)換公司債券、計(jì)算稀釋每股收益時(shí),分子的調(diào)整項(xiàng)目為可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的利息等的影響額C.對(duì)于可轉(zhuǎn)換公司債券、計(jì)算稀釋每股收益時(shí),分母的調(diào)整項(xiàng)目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)D.對(duì)于認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)等的行權(quán)價(jià)格低于當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格時(shí),應(yīng)當(dāng)考慮其稀釋性11.下列各項(xiàng)中,不會(huì)影響市盈率的是()。A.上市公司盈利能力的成長(zhǎng)性B.投資者所獲報(bào)酬的穩(wěn)定性C.利率水平的變動(dòng)D.每股凈資產(chǎn)12.亞歷山大·沃爾創(chuàng)造的沃爾評(píng)分法中,選擇了七種財(cái)務(wù)比率,現(xiàn)在使用的沃爾評(píng)分法發(fā)生了很大的變化,共計(jì)選用了10個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo),下列指標(biāo)中沒(méi)有被選用的是()。A.總資產(chǎn)報(bào)酬率B.資產(chǎn)負(fù)債率C.自有資本比率D.總資產(chǎn)增長(zhǎng)率13.下列各項(xiàng)中,屬于企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)判的修正指標(biāo)的是()。A.總資產(chǎn)增長(zhǎng)率B.速動(dòng)比率C.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.成本費(fèi)用利潤(rùn)率二、多項(xiàng)選擇題1.如果流動(dòng)比率過(guò)高,意味著企業(yè)可能()。A.存在閑置現(xiàn)金B(yǎng).存在存貨積壓C.應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)緩慢D.償債能力很差2.下列有關(guān)財(cái)務(wù)分析的說(shuō)法正確的有()。A.以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告及其他相關(guān)資料為主要依據(jù)B.對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行評(píng)價(jià)和剖析C.反映企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的利弊得失和發(fā)展趨勢(shì)D.為改進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)決策提供重要財(cái)務(wù)信息3.財(cái)務(wù)分析對(duì)不同的信息使用者具有不要同的意義,具體來(lái)說(shuō),通過(guò)財(cái)務(wù)分析,可以()。A.判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力B.評(píng)價(jià)和考核企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),揭示財(cái)務(wù)活動(dòng)存在的問(wèn)題C.挖掘企業(yè)潛力,尋求提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平和經(jīng)濟(jì)效益的途徑D.評(píng)價(jià)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)4.下列各項(xiàng)中,屬于相關(guān)比率的有()。A.流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的百分比B.銷售利潤(rùn)率C.資產(chǎn)負(fù)債率D.流動(dòng)比率5.采用因素分析法時(shí),必須注意的問(wèn)題包括()。A.因素分解的關(guān)聯(lián)性B.因素替代的順序性C.順序替代的連環(huán)性D.計(jì)算結(jié)果的假定性6.在財(cái)務(wù)分析中,資料來(lái)源存在局限性,理由包括()。A.報(bào)表數(shù)據(jù)的時(shí)效性問(wèn)題B.報(bào)表數(shù)據(jù)的真實(shí)性問(wèn)題C.報(bào)表數(shù)據(jù)的可比性問(wèn)題D.報(bào)表數(shù)據(jù)的完整性問(wèn)題7.下列有關(guān)財(cái)務(wù)分析方法的說(shuō)法正確的有()。A.比較分析法要求比較的雙方必須具有可比性B.在某些情況下,使用比率分析法無(wú)法得出令人滿意的結(jié)論C.因素分析法的一些假定往往與事實(shí)不符D.無(wú)論何種分析法均是對(duì)過(guò)去經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的反映,得出的分析結(jié)論是不全面的8.財(cái)務(wù)分析指標(biāo)之所以存在局限性,是因?yàn)椋ǎ?。A.財(cái)務(wù)指標(biāo)體系不嚴(yán)密B.財(cái)務(wù)指標(biāo)所反映的情況具有相對(duì)性C.財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一D.財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算口徑不一致9.關(guān)于杜邦財(cái)務(wù)分析體系,下列說(shuō)法正確的有()。A.總資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率B.在凈資產(chǎn)收益率大于零的前提下,提高資產(chǎn)負(fù)債率可以提高凈資產(chǎn)收益率C.沒(méi)有考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素D.權(quán)益乘數(shù)應(yīng)該按照平均總資產(chǎn)和平均股東權(quán)益計(jì)算10.假設(shè)目前的流動(dòng)比率大于1,則賒購(gòu)材料一批將會(huì)導(dǎo)致()。A.流動(dòng)比率提高B.流動(dòng)比率降低C.流動(dòng)比率不變D.速動(dòng)比率降低11.如果權(quán)益乘數(shù)為4,則()。A.產(chǎn)權(quán)比率為5B.資產(chǎn)負(fù)債率為1/4C.產(chǎn)權(quán)比率為3D.資產(chǎn)負(fù)債率為75%12.某企業(yè)本年末產(chǎn)權(quán)比率為0.8,流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的40%,負(fù)債合計(jì)48000萬(wàn)元,流動(dòng)負(fù)債為16000萬(wàn)元。則下列說(shuō)法正確的有()。A.年末的所有者權(quán)益總額為60000萬(wàn)元B.年末的流動(dòng)資產(chǎn)為43200萬(wàn)元C.年末的流動(dòng)比率為2.7D.年末的資產(chǎn)負(fù)債率為44.44%13.下列有關(guān)管理層討論與分析的說(shuō)法正確的有()。A.是上市公司定期報(bào)告中管理層對(duì)于本企業(yè)過(guò)去經(jīng)營(yíng)狀況的評(píng)價(jià)分析B.是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中所描述的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的解釋C.是對(duì)經(jīng)營(yíng)中固有風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的揭示D.是對(duì)企業(yè)和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的前瞻性判斷三、判斷題1.在財(cái)務(wù)分析中,將通過(guò)對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中相同指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比,確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度,來(lái)說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果的變動(dòng)趨勢(shì)的方法稱為比率分析法。()2.如果流動(dòng)負(fù)債小于流動(dòng)資產(chǎn),則以現(xiàn)金償付一筆短期借款所導(dǎo)致的結(jié)果是流動(dòng)比率提高。()3.財(cái)務(wù)分析是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表等信息資料,采用專門方法,系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)過(guò)去的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果以及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的過(guò)程。()4.由于平均總資產(chǎn)=平均流動(dòng)資產(chǎn)+平均非流動(dòng)資產(chǎn),所以,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率+非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。()5.成本費(fèi)用利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)毛利/成本費(fèi)用總額,成本費(fèi)用利潤(rùn)率越高,表明企業(yè)為獲得收益所付出的代價(jià)越小,企業(yè)成本費(fèi)用控制得越好,企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。()6.在現(xiàn)代的沃爾評(píng)分法中,總資產(chǎn)報(bào)酬率的評(píng)分值為20分,標(biāo)準(zhǔn)比率為5.5%,行業(yè)最高比率為15.8%,最高評(píng)分為30分,最低評(píng)分為10分,A企業(yè)的總資產(chǎn)報(bào)酬率的實(shí)際值為10%,則A企業(yè)的該項(xiàng)得分為24.37分。()7.某公司今年與上年相比,銷售收入增長(zhǎng)10%,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)8%,平均資產(chǎn)總額增加12%,平均負(fù)債總額增加9%??梢耘袛啵摴緝糍Y產(chǎn)收益率比上年下降了。()四、計(jì)算題1.ABC公司有關(guān)資料如下:ABC公司資產(chǎn)負(fù)債表2009年12月31日單位:萬(wàn)元項(xiàng)目年初年末項(xiàng)目年初年末貨幣資金800900短期借款20002300交易性金融資產(chǎn)1000500應(yīng)付帳款10001200應(yīng)收帳款12001300預(yù)收帳款300400預(yù)付帳款4070其他應(yīng)付款100100存貨40005200流動(dòng)負(fù)債合計(jì)34004000其他流動(dòng)資產(chǎn)6080長(zhǎng)期負(fù)債(應(yīng)付債券)20002500流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)71008050負(fù)債合計(jì)54006500長(zhǎng)期投資400400股本(每股1元)1160012000固定資產(chǎn)凈值1200014000資本公積15001600無(wú)形資產(chǎn)500500未分配利潤(rùn)15002900所有者權(quán)益合計(jì)1460016500合計(jì)2000023000合計(jì)2000023000ABC公司2009年度利潤(rùn)表單位:萬(wàn)元項(xiàng)目上年數(shù)本年數(shù)一、營(yíng)業(yè)收入1860021000減:營(yíng)業(yè)成本1070012200營(yíng)業(yè)稅金及附加10801200減:銷售費(fèi)用16201900管理費(fèi)用8001000財(cái)務(wù)費(fèi)用200300加:投資收益300300三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)45004700營(yíng)業(yè)外收入100150減:營(yíng)業(yè)外支出600650四、利潤(rùn)總額40004200減:所得稅費(fèi)用16001680五、凈利潤(rùn)24002520(1)ABC公司20069經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為1500萬(wàn)元;財(cái)務(wù)費(fèi)用均為利息支出。(2)ABC公司為上市公司,4月1日定向增發(fā)400萬(wàn)股股本,每股1元,2009年度用凈利的50%支付普通股現(xiàn)金股利,2009年(3)報(bào)表附注中的或有負(fù)債信息如下:已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票800萬(wàn)元,對(duì)外擔(dān)保1500萬(wàn)元,未決訴訟600萬(wàn)元(其中:擔(dān)保訴訟250萬(wàn)元),其他或有負(fù)債400萬(wàn)元。要求:(1)計(jì)算短期償債能力的三項(xiàng)指標(biāo);(2)計(jì)算長(zhǎng)期償債能力的相關(guān)指標(biāo);(3)計(jì)算運(yùn)營(yíng)能力的相關(guān)指標(biāo)(包括周轉(zhuǎn)率與周轉(zhuǎn)天數(shù));(4)計(jì)算盈利能力的相關(guān)指標(biāo);(5)計(jì)算發(fā)展能力的相關(guān)指標(biāo);(6)計(jì)算上市公司相關(guān)指標(biāo)。講解與解答:(1)09年末:流動(dòng)比率:8050/4000=2.013速動(dòng)比率:(8050-5200-80-70)=0.675現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率:1500/4000=0.375(2)09年末:資產(chǎn)負(fù)債率:6500/23000=28.26%產(chǎn)權(quán)比率:6500/16500=39.39%已獲利息倍數(shù):(4200+300)/300=15或有負(fù)債:800+1500+600-250+400=3050或有負(fù)債比率:3050/16500=18.48%帶息負(fù)債:2300+2500=4800帶息負(fù)債比率:4800/6500=73.85%(3)項(xiàng)目周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款20000/[(1200+1300)/2]=16360/16=22.5存貨12200/[(4000+5200)/2]=2.65360/2.65=135.85流動(dòng)資產(chǎn)20000/[(7100+8050)/2]=2.64360/2.64=136.36固定資產(chǎn)20000/[(12000+14000)/2]=1.54360/1.54=233.77總資產(chǎn)20000/[(20000+23000)/2]=0.93360/0.93=387.10(4)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率:4700/20000=23.5%銷售凈利率:2520/20000=12.6%成本費(fèi)用利潤(rùn)率:4200/(12200+1200+1900+1000+300)=25.30%盈余現(xiàn)金保障倍數(shù):1500/2520=0.5952總資產(chǎn)報(bào)酬率(4200+300)/[(20000+23000)/2]=20.93%凈資產(chǎn)收益率:2520/[(14600+16500)/2]=16.21%資本收益率:2520/[(11600+1500+12000+1600)/2]=18.88%(5)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率(20000-18000)/18000=11.11%資本保值增值率:16500/14600=113.01%資本積累率:(16500-14600)/14600=13.01%總資產(chǎn)增長(zhǎng)率(23000-20000)/20000=15%(6)加權(quán)平均股數(shù):11600+400*270/360=11900基本每股收益:2520/11900=0.2118每股股利:2520*50%/12000=0.105市盈率:4.25/0.21=20.24每股凈資產(chǎn):16500/12000=1.375市凈率:4.25/1.375=3.092.某企業(yè)2006年末產(chǎn)權(quán)比率為80%,流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的40%。有關(guān)負(fù)債的資料如下:資料一:該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中的負(fù)債項(xiàng)目如表1所示:表1負(fù)債項(xiàng)目金額短期借款2000應(yīng)付賬款3000預(yù)收賬款2500其他應(yīng)付款4500一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債4000流動(dòng)負(fù)債合計(jì)16000長(zhǎng)期借款12000應(yīng)付債券20000非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)32000負(fù)債合計(jì)48000資料二:該企業(yè)報(bào)表附注中的或有負(fù)債信息如下:已貼現(xiàn)承兌匯票500萬(wàn)元,對(duì)外擔(dān)保2000萬(wàn)元,未決訴訟200萬(wàn)元,其他或有負(fù)債300萬(wàn)元。要求計(jì)算下列指標(biāo):(1)所有者權(quán)益總額。(2)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)比率。(3)資產(chǎn)負(fù)債率。(4)或有負(fù)債金額和或有負(fù)債比率。(5)帶息負(fù)債金額和帶息負(fù)債比率。3.某公司流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨構(gòu)成,年初存貨為145萬(wàn)元,年初應(yīng)收賬款為125萬(wàn)元,年末流動(dòng)比率為3,年末速動(dòng)比率為1.5,存貨周轉(zhuǎn)率為4次,年末流動(dòng)資產(chǎn)余額為270萬(wàn)元。一年按360天計(jì)算。要求:(1)計(jì)算該公司流動(dòng)負(fù)債年末余額。(2)計(jì)算該公司存貨年末余額和年平均余額。(3)計(jì)算該公司本年?duì)I業(yè)成本。(4)假定本年?duì)I業(yè)收入為960萬(wàn)元,應(yīng)收賬款以外的其他速動(dòng)資產(chǎn)忽略不計(jì),計(jì)算該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期。4.某企業(yè)2009年度營(yíng)業(yè)收入為2000萬(wàn)元,營(yíng)業(yè)成本為1600萬(wàn)元;年初、年末應(yīng)收賬款余額分別為200萬(wàn)元和400萬(wàn)元;年初、年末存貨余額分別為260萬(wàn)元和600萬(wàn)元;年末速動(dòng)比率為1.2,年末現(xiàn)金比率(貨幣資金/流動(dòng)負(fù)債)為0.7。假定該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨組成,速動(dòng)資產(chǎn)由應(yīng)收賬款和現(xiàn)金類資產(chǎn)組成,一年按360天計(jì)算。要求:(1)計(jì)算2009年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。(2)計(jì)算2009年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。(3)計(jì)算2009年年末流動(dòng)負(fù)債余額和速動(dòng)資產(chǎn)余額。(4)計(jì)算2009年年末流動(dòng)比率。5.已知某公司2009年會(huì)計(jì)報(bào)表的有關(guān)資料如下:金額單位:萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目年初數(shù)年末數(shù)資產(chǎn)800010000負(fù)債45006000所有者權(quán)益35004000利潤(rùn)表項(xiàng)目上年數(shù)本年數(shù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額(略)20000凈利潤(rùn)(略)500要求:(1)計(jì)算杜邦財(cái)務(wù)分析體系中的下列指標(biāo)(凡計(jì)算指標(biāo)涉及資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目數(shù)據(jù)的,均按平均數(shù)計(jì)算):凈資產(chǎn)收益率;總資產(chǎn)凈利率(保留三位小數(shù));主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(保留三位小數(shù));權(quán)益乘數(shù)。(2)用文字列出凈資產(chǎn)收益率與上述其他各項(xiàng)指標(biāo)之間的關(guān)系式,并用本題數(shù)據(jù)加以驗(yàn)證。6.已知G公司資料如下:?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元項(xiàng)目上年本年?duì)I業(yè)收入69007938總資產(chǎn)平均余額27602940流動(dòng)資產(chǎn)平均余額11041323要求:(1)計(jì)算上年與本年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)(流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的百分比)(2)運(yùn)用差額分析法計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響7.A公司2000年初所有者權(quán)益為1500萬(wàn)元,該年的資本保值增值率為125%;2003年初負(fù)債總額為4000萬(wàn)元,所有者權(quán)益為負(fù)債的1.5倍,該年的資本積累率為150%,年末的資產(chǎn)負(fù)債率為0.25,負(fù)債的平均年利率為10%;全年的固定成本為975萬(wàn)元,凈利為1005萬(wàn)元,所得稅率為33%,要求計(jì)算:(1)00年末所有者權(quán)益總額;(2)03年初所有者權(quán)益總額;(3)03年初資產(chǎn)負(fù)債率;(4)03年末所有者權(quán)益總額及負(fù)債總額;(5)03年末產(chǎn)權(quán)比率;(6)03年所有者權(quán)益平均余額及負(fù)債平均余額;(7)03年息稅前利潤(rùn)(8)03年總資產(chǎn)報(bào)酬率;(9)03年已獲利息倍數(shù);(10)04年的DOL、DFL、DCL;(11)00年末到03年末的資本平均增長(zhǎng)率。講解:(1)1500*125%=1875(2)4000*1.5=6000(3)4000÷(4000+6000)=40%(4)所有者權(quán)益:6000(1+50%)=15000負(fù)債:[15000/(1-0.25)]*0.25=5000(5)5000/15000=33%(6)所有者權(quán)益:(6000+15000)/2=10500負(fù)債:(4000+5000)/2=4500(7)1005/(1-33%)+4500*10%=1950(8)1950/(10500+4500)13%(9)1950/(4500*10%)=4.33(10)DOL=(1950+975)/1950=1.5DFL=1950÷(1950-450)=1.3DTL=1.5×1.3=1.95(11)(15000/1875)1/3-1=100%8.A公司開(kāi)始時(shí),速動(dòng)資產(chǎn)超過(guò)流動(dòng)負(fù)債,請(qǐng)回答下列問(wèn)題:(1)長(zhǎng)期債券提前變現(xiàn),將會(huì)()A.對(duì)流動(dòng)比率的影響大于對(duì)速動(dòng)比率B.對(duì)流動(dòng)比率的影響小于對(duì)速動(dòng)比率C.影響速動(dòng)比率,不影響流動(dòng)比率D.影響流動(dòng)比率,不影響速動(dòng)比率(2)將積壓的存貨轉(zhuǎn)為損失,將會(huì)()A.降低速動(dòng)比率B.降低營(yíng)運(yùn)資金C.降低流動(dòng)比率D.不改變速動(dòng)比率(3)收回當(dāng)期應(yīng)收帳款若干,將會(huì)()A增加流動(dòng)比率B.增加營(yíng)運(yùn)資金C.增加速動(dòng)比率D.增加現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率(4)賒購(gòu)原材料若干,將會(huì)()A.增加流動(dòng)比率B.降低速動(dòng)比率C.不改變營(yíng)運(yùn)資金D.不影響速動(dòng)比率9..起始時(shí),已獲利息倍數(shù)大于1,其他指標(biāo)小于1,指出下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)對(duì)各指標(biāo)的影響,增加用“+”表示,減少用“—”表示,沒(méi)有影響用“O”表示。經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率已獲利息倍用抵押借款購(gòu)廠房增發(fā)普通股1000萬(wàn)股,每股10元以銀行存款償付到期的債券的本息10.A公司2006年12月31日資產(chǎn)總額35000萬(wàn)元,資產(chǎn)負(fù)債率40%,負(fù)債中短期借款2000萬(wàn)元,長(zhǎng)期借款1000萬(wàn)元,應(yīng)付債券1500萬(wàn)元,應(yīng)付利息550萬(wàn)元,一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債1250萬(wàn)元,求:帶息負(fù)債率11.某公司是一家上市公司,相關(guān)資料如下:資料一:2007年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表如下:項(xiàng)目金額項(xiàng)目金額貨幣資金10000短期借款3750應(yīng)收賬款6250應(yīng)付賬款11250存貨15000預(yù)收賬款7500固定資產(chǎn)20000應(yīng)付債券7500無(wú)形資產(chǎn)250股本15000留存收益6500合計(jì)51500合計(jì)51500公司2007年?duì)I業(yè)收入為62500萬(wàn)元,營(yíng)業(yè)凈利率為12%,股利支付率為50%;資料二:經(jīng)測(cè)算2008年?duì)I業(yè)收入將達(dá)到75000萬(wàn)元,營(yíng)業(yè)凈利率和股利支付率不變;經(jīng)分析,流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目與流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目(短期借款除外)隨營(yíng)業(yè)收入同比例增減。資料三:公司08年有一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資計(jì)劃,投資額為2200萬(wàn)元,各年預(yù)計(jì)凈現(xiàn)金流量為:NCF0=-2200萬(wàn)元NCF1-4=300萬(wàn)元NCF5-9=400萬(wàn)元NCF10=600萬(wàn)元;折現(xiàn)率為10%;資料四:公司于08年1月1日公開(kāi)發(fā)行債券面值1000元,票面利率10%,期限10年,每年年末付息,債券發(fā)行價(jià)為1100元,籌資費(fèi)率2%,公司所得稅率為25%,相關(guān)的資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)表如下:i=10%1234910(P/F,10%,n)0.90910.82640.75130.68300.42410.3855(P/A,10%,n)0.90911.73552.48693.16995.75906.1446要求:(1)根據(jù)資料一計(jì)算2007年年末的產(chǎn)權(quán)比率和帶息負(fù)債比率。(2)根據(jù)資料一、二、三計(jì)算:①2007年年末變動(dòng)資產(chǎn)占營(yíng)業(yè)收入的百分比;②2007年年末變動(dòng)負(fù)債占營(yíng)業(yè)收入的百分比;③2008年需要增加的資金數(shù)額;④2008年對(duì)外籌資數(shù)額。(3)根據(jù)資料三計(jì)算固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。中華×?xí)?jì)網(wǎng)×校(4)根據(jù)資料四計(jì)算2008年發(fā)行債券的資金成本。講解與解答:負(fù)債合計(jì):3750+11250+7500+7500=30000所有者權(quán)益合計(jì):15000+6500=21500①產(chǎn)權(quán)比率:30000/21500=139.53%②帶息負(fù)債比率:(3750+7500)/30000=37.5%變動(dòng)資產(chǎn)率:(10000+6250+15000)/62500=0.5變動(dòng)負(fù)債率:(11250+7500)/62500=0.3增加的資金額:(75000-62500)(0.5-0.3)+2200=4700留存收益:12%*75000(1-50%)=4500對(duì)外籌資額:4700-4500=200(3)300(P/A,10%,4)+400[(P/A,10%,9)-(P/A,10%,4)]+600(1+10%)-10-2200=17.91(4)1000*10%(1-25%)/[1100(1-2%)]=6.96%12.xy公司2009年有關(guān)資料如下:項(xiàng)目年初年末平均資產(chǎn)總額242307274.5負(fù)債總額74134104所有者權(quán)益總額168173170.52009年實(shí)現(xiàn)銷售收入400萬(wàn)元,銷售成本260萬(wàn)元,銷售費(fèi)用26萬(wàn)元,管理費(fèi)用43萬(wàn)元,財(cái)務(wù)費(fèi)用9萬(wàn)元,其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)8萬(wàn)元,公司所得稅率25%;2008年有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)如下:銷售凈利率11%,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.5次,權(quán)益乘數(shù)1.4;要求:(1)計(jì)算2009年公司凈資產(chǎn)收益率;(2)用差額分析法分析2009年公司凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)的具體原因;(3)根據(jù)上述分析進(jìn)行簡(jiǎn)單評(píng)價(jià)。解答:(1)2009年凈利:(400-260-26-43-9+8)(1-25%)=52.5銷售凈利率:52.5÷400=13.13%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率:400÷274.5=1.46權(quán)益乘數(shù):274.5÷170.5=1.61凈資產(chǎn)收益率:13.13%*1.46*1.61=30.86%(2)08年凈資產(chǎn)收益率:11%*1.5*1.4=23.1%09年凈資產(chǎn)收益率:13.13%*1.46*1.61=30.86%09年比08年變動(dòng):30.86%-23.1%=7.76%銷售凈利率變動(dòng)影響:(13.13%-11%)*1.5*1.4=4.47%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)影響:13.13%(1.46-1.5)*1.4=-0.74%權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)影響:13.13%*1.46(1.61-1.4)=4.03%三個(gè)因素共同影響:4.47%-0.74%+4.03%=7.76%(3)凈資產(chǎn)收益率的提高主要得益于銷售凈利率的提高,說(shuō)明公司獲利能力有利了重大提升,具體原因應(yīng)進(jìn)一步分析(是售價(jià)提高?成本降低?還是毛利率上升?);其次公司權(quán)益乘數(shù)的變動(dòng)說(shuō)明了資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整,由于負(fù)債比率的增大發(fā)揮了財(cái)務(wù)杠桿作用,對(duì)公司凈資產(chǎn)收益率的提高也起了較大作用,但負(fù)債比率的提高也會(huì)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),好在公司目前總體負(fù)債比率不高;公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略有下降,對(duì)凈資產(chǎn)收益率有些影響,也應(yīng)關(guān)注,應(yīng)進(jìn)一步分析資產(chǎn)管理水平方面的問(wèn)題。13.教材p263[例8-9]例題分析:凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)20x7年:2.5%*1.34*3.05=10.22%20x8年:1.67%*2.29*2.88=11.01%x8年比x7年變動(dòng):11.01%-10.22%=0.79%銷售凈利率變動(dòng)影響:(1.67%-2.5%)*1.34*3.05=-3.39%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)影響:1.67%(2.29-1.34)*3.05=4.84%權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)影響:1.67%*2.29(2.88-3.05)=-0.65%三個(gè)因素共同影響:-3.99%+4.84%-0.65%=0.79%公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高是公司凈資產(chǎn)收益率上升的主要原因,說(shuō)明資產(chǎn)管理水平得到較大幅度的提高;銷售凈利率下降,是公司的主要問(wèn)題所在,進(jìn)一步分析,凈利增長(zhǎng)了23%,而銷售成本卻增長(zhǎng)了82%,成本增長(zhǎng)過(guò)快,在成本管理和控制方面,應(yīng)進(jìn)一步分析其存在的問(wèn)題;公司權(quán)益乘數(shù)略有下降,說(shuō)明了資本結(jié)構(gòu)稍作調(diào)整,由于負(fù)債比率有些下降,降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),但公司權(quán)益乘數(shù)仍高達(dá)2.88,即資產(chǎn)負(fù)債率為65%,公司屬于激進(jìn)戰(zhàn)略型企業(yè),應(yīng)控制好風(fēng)險(xiǎn)與收益但關(guān)系。14.某上市公司2008年末股東權(quán)益總額為132000萬(wàn)元,歸屬于普通股股東的凈利為25000萬(wàn)元,發(fā)放的普通股股利為17600萬(wàn)元;公司2007年末股本為8000萬(wàn)股,2008年3月1日公司股東大會(huì)決議,以截止2007年末公司總股本為基礎(chǔ)向全體股東每10股送紅股10股;公司2008年11月30日發(fā)行新股6000萬(wàn)股;另外公司2008年7月1日按面值發(fā)行利率3%的可轉(zhuǎn)換債券面值10000萬(wàn)元,期限5年,每年末付息一次,一年后可轉(zhuǎn)換股票,轉(zhuǎn)換價(jià)格每股5元,(即每100元債券可轉(zhuǎn)換為1元面值的普通股20股)債券利息不符合資本化條件,直接計(jì)入當(dāng)期損益;公司所得稅率25%,公司年末每股市價(jià)為32元。要求計(jì)算:(1)2008年公司的基本每股收益(2)2008年公司的稀釋每股收益(3)2008年公司的每股股利(4)2008年年末的市盈率(5)2008年年末的市凈率講解:(1)基本每股收益:25000/[8000+8000+6000*1/12]=25000/16500=1.52(元)(2)稀釋每股收益:若轉(zhuǎn)股增加的凈利:10000*3%*(6/12)(1-25%)=112.5(萬(wàn)元)若轉(zhuǎn)股增加的加權(quán)平均股數(shù):(10000/100)*20*(6/12)=1000(萬(wàn)股)稀釋每股收益:(25000+112.5)/(16500+1000)=1.435(元)(3)每股股利:17600/16500=1.07(元)(4)市盈率:32/1.52=21.05(5)市凈率:32/(132000/16500)=4第六章成本差異計(jì)算上課例題甲產(chǎn)品每月預(yù)算產(chǎn)量500件,本月生產(chǎn)440件,有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本資料如下:成本項(xiàng)目?jī)r(jià)格標(biāo)準(zhǔn)用量標(biāo)準(zhǔn)單位標(biāo)準(zhǔn)成本直接材料1.5元/千克6千克/件9直接人工4元/小時(shí)4小時(shí)/件16變動(dòng)制造費(fèi)用3元/小時(shí)4小時(shí)/件12固定制造費(fèi)用2元/小時(shí)4小時(shí)/件8本月實(shí)際耗用材料3250公斤,實(shí)際單價(jià)1.6元/公斤;本月實(shí)際耗用直接人工2100小時(shí),支付變動(dòng)制造費(fèi)用6480元,支付直接人工工資8820元,支付固定制造費(fèi)用3900元.要求:(1)計(jì)算變動(dòng)成本六差異(2)計(jì)算固定制造費(fèi)用差異(用兩差異法和三差異講解(1)實(shí)際成本:1.6×3250+8820+6480=20500標(biāo)準(zhǔn)成本:(9+16+12)×440=16280成本差異:20500-16280=4220材料成本差異:1.6×3250-9×440=1240材料價(jià)差:3250(1.6-1.5)=325材料量差:1.5(3250-6×440)=915直接人工成本差異:8820-16×440=1780工資率差異:2100(8820/2100-4)=420人工效率差異:4(2100-4×440)=1360(變)制造費(fèi)用成本差異:6480-12×440=1200(變)耗費(fèi)差異:2100(6480/2100-3)=180(變)效率差異:3(2100-4×440)=1020(2)兩差異法:耗費(fèi)差異:3900-500×8=-100能量差異:2(4×500-4×440)=480差異合計(jì):480-100=380三差異法:耗費(fèi)差異:3900-500×8=-100產(chǎn)量差異:2(500×4-2100)=-200效率差異:2(2100
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