我國(guó)中小企業(yè)融資的困境與對(duì)策

PAGE我國(guó)中小企業(yè)的融資困境與對(duì)策摘要中小企業(yè)已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制中重要的組成部分，不僅為國(guó)家創(chuàng)造了高額稅收，還提供了大量的就業(yè)崗位。然而由于中小企業(yè)自身的局限性以及外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的制約，中小企業(yè)的發(fā)展還存在著一些障礙，尤其在融資方面更是舉步維艱。因此，當(dāng)前解決中小企業(yè)融資難的問題尤為重要。本文根據(jù)當(dāng)前復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，采用理論聯(lián)系實(shí)際的方法，從政府、中小企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)三個(gè)方面進(jìn)行研究，全面分析了中小企業(yè)融資存在的問題以及形成這些問題的原因，同時(shí)，就諸問題提出了有利于我國(guó)中小企業(yè)的融資對(duì)策。[關(guān)鍵詞]中小企業(yè)；融資；金融機(jī)構(gòu) AbstractSmallandmedium-sizedenterpriseshavebecomeanimportantpartofChina'seconomicsystem,notonlyfornationalcreatedhighertaxes,butalsoprovidesagreatnumberofjobs.However,duetoitslimitationsandexternaleconomicenvironmentrestriction,smallandmedium-sizedenterprisedevelopmentalsoexistssomeobstacles,especiallyinfinancingislimping.Thus,thecurrentsolvesmallandmedium-sizedenterprisethefinancingdifficultyproblemisparticularlyimportant.Thispaperbasedonthecurrentcomplexeconomicenvironment,adoptsthemethodoftheorywithpractice,fromthegovernment,smallandmedium-sizedenterprisesandfinancialinstitutionsthreeaspectsconductstheresearch,comprehensivelyanalysessmallandmedium-sizedfinancingproblemsandthecausesofformingtheproblems,meanwhile,itputsforwardthecountermeasurestosmallandmedium-sizedfinancingproblemsofourcountry.[Keywords]smallandmid-sizedenterprise；financing；financialinstitutions目錄一、我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀……………（2）（一）內(nèi)源融資低………（2）（二）銀行貸款難………（2）（三）直接融資門檻高…………………（3）二、中小企業(yè)融資困境分析……………（3）（一）中小企業(yè)方面的原因……………（4）1、中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，缺乏規(guī)范化管理…………（4）2、中小企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)高，信用環(huán)境差………………（4）（二）銀行方面的原因…………………（5）1、銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好………（5）2、銀行的價(jià)值取向………（5）3、銀行的信貸體制………（5）（三）政府方面的原因…………………（6）1、缺乏制度支持…………（6）2、信用擔(dān)保制度的不健全………………（7）3、信用體系的缺失………（8）4、資本市場(chǎng)缺乏層次……………………（8）三、對(duì)于中小企業(yè)融資困難的應(yīng)對(duì)策略………………（9）（一）企業(yè)的自身發(fā)展…………………（9）1、完善企業(yè)內(nèi)部管理，提高企業(yè)管理水平……………（9）2、加強(qiáng)企業(yè)自身信用建設(shè)………………（10）（二）銀行方面的自我完善……………（11）1、強(qiáng)化銀行對(duì)中小企業(yè)的融資服務(wù)體系………………（11）2、擴(kuò)展服務(wù)領(lǐng)域，加快金融產(chǎn)品開發(fā)與利用…………（12）3、放寬抵押貸款條件，適當(dāng)擴(kuò)大貸款抵押率…………（12）（三）政府方面的有效扶持……………（12）1、構(gòu)建中小企業(yè)信用擔(dān)保體系…………（13）2、完善相關(guān)法律法規(guī)……………………（14）3、針對(duì)銀行體系的中小企業(yè)信貸促進(jìn)政策……………（15）4、規(guī)范非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)…………………（16）5、加強(qiáng)資本市場(chǎng)融資……………………（16）參考文獻(xiàn) （18）PAGE18我國(guó)中小企業(yè)的融資困境與對(duì)策改革開放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)突飛猛進(jìn)的發(fā)展，尤其是中小企業(yè)更是發(fā)展迅猛，中小企業(yè)已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制中重要的組成部分，不僅為國(guó)家創(chuàng)造了高額稅收，還推動(dòng)了技術(shù)的創(chuàng)新和專業(yè)化生產(chǎn)，更提供了大量的就業(yè)崗位，同時(shí)為確保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，活躍和豐富市場(chǎng)、發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)做出了積極貢獻(xiàn)。然而由于中小企業(yè)自身的局限性以及外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的制約，中小企業(yè)的發(fā)展還存在著一些障礙，尤其在融資方面受到較大的限制，占全國(guó)企業(yè)總數(shù)99%以上的中小企業(yè)占有的貸款資源卻不超過(guò)20%，融資難已成為制約廣大中小企業(yè)生存和發(fā)展的重要因素。特別是在2008年以來(lái)的國(guó)際金融危機(jī)，由于受原材料價(jià)格波動(dòng)、人民幣升值、出口退稅率縮減、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、地震災(zāi)害等外部因素影響，使本來(lái)就沒有充裕資金支持的中小企業(yè)，更無(wú)法抵御金融危機(jī)的巨大沖擊，致使大量中小企業(yè)紛紛倒閉。盡管政府近30年來(lái)，提出一些政策支持，但是由于國(guó)內(nèi)金融體系落后，資金嚴(yán)重不足，融資渠道不暢已經(jīng)成了困擾中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸，使得改善中小企業(yè)融資環(huán)境更是舉步維艱。如果碰上貨幣政策緊縮，更會(huì)讓中小企業(yè)融資雪上加霜。當(dāng)最有活力的中小企業(yè)由于融資問題出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)能力減弱、增長(zhǎng)速度回落、經(jīng)濟(jì)效益下滑、出口增長(zhǎng)明顯放慢等問題時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也將受到嚴(yán)重影響。由此可見，當(dāng)前我們需要正確認(rèn)識(shí)中小企業(yè)面臨的困境，努力尋找有效對(duì)策，通過(guò)政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)三方的協(xié)力配合，創(chuàng)造一個(gè)融資渠道多樣化、信用體系完善的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，為中小企業(yè)的發(fā)展提供一個(gè)寬松的融資環(huán)境。一、我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀隨著經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，我國(guó)中小企業(yè)雖然在國(guó)民經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮著日趨重要的作用，但與其重要地位和對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)相比，中小企業(yè)在社會(huì)資金分配中卻處于絕對(duì)劣勢(shì)地位。金融危機(jī)以來(lái)，我國(guó)政府更加重視中小企業(yè)的發(fā)展，不僅制定了扶持中小企業(yè)發(fā)展的信貸政策，而且采用了進(jìn)行債券市場(chǎng)改革、加緊二板市場(chǎng)的推出等一系列措施。但中小企業(yè)融資仍然存在一定的困境。（一）內(nèi)源融資低自有資金是中小企業(yè)資金的主要來(lái)源，特別是企業(yè)創(chuàng)立初期，90%以上甚至100%都是動(dòng)用自有資金。但是，內(nèi)部的財(cái)務(wù)資源畢竟有限，這種僅僅依靠?jī)?nèi)源融資將極大地制約了企業(yè)的發(fā)展，使企業(yè)不能對(duì)高新技術(shù)進(jìn)行開發(fā)與創(chuàng)新。另外，在稅收政策上，很多中小企業(yè)是小規(guī)模納稅人，增值稅發(fā)票無(wú)法抵扣，實(shí)際稅負(fù)增加。同時(shí)，在新稅制下，中小企業(yè)應(yīng)繳納的許多稅種的稅率與國(guó)有企業(yè)相同，最終導(dǎo)致中小企業(yè)的內(nèi)部積累少，內(nèi)源融資方面心有余而力不足。（二）銀行貸款難銀行貸款是中小企業(yè)重要的融資方式，但由于中小企業(yè)單筆借款數(shù)額小，筆數(shù)多，且手續(xù)繁瑣，對(duì)銀行的收益貢獻(xiàn)又不大。因此，銀行都重點(diǎn)支持自然壟斷行業(yè)和國(guó)有大企業(yè)，而不愿對(duì)中小企業(yè)放貸。同時(shí)，大多數(shù)中小企業(yè)固定資產(chǎn)較少，流動(dòng)資產(chǎn)變化大，可抵押的資產(chǎn)相對(duì)比較少，而且資信等級(jí)低，對(duì)銀行而言，信貸風(fēng)險(xiǎn)加大，監(jiān)控成本也比較高。從而給中小企業(yè)貸款設(shè)置較高門檻和繁瑣手續(xù)，導(dǎo)致中小企業(yè)的貸款條件比大企業(yè)要苛刻得多，而且在借款時(shí)，中小企業(yè)不僅無(wú)法享受優(yōu)惠利率，還要支付比國(guó)有大中型企業(yè)借款更多的浮動(dòng)利息，使得中小企業(yè)融資成本較高，無(wú)形中加大了其經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)，削弱了其競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力。（三）直接融資門檻高目前，我國(guó)資本市場(chǎng)體系和結(jié)構(gòu)不合理，市場(chǎng)層次少，證券與產(chǎn)權(quán)交易單一，交易品種過(guò)于稀少。相對(duì)充裕的社會(huì)資金只能面對(duì)極其有限的投資渠道，而需要大量資金的中小企業(yè)又很難籌集到進(jìn)一步發(fā)展所需的資金。這使得我們不得不重視資本市場(chǎng)的發(fā)展，面對(duì)中小企業(yè)直接融資難的問題。在股權(quán)融資方面，2004年5月深圳證券交易所在主板市場(chǎng)內(nèi)設(shè)立了中小企業(yè)板塊，但《公司法》規(guī)定，申請(qǐng)上市的股份有限公司的股本總額不得少于5000萬(wàn)元，最近三年持續(xù)盈利，所以諸多中小企業(yè)難以借助發(fā)行上市實(shí)現(xiàn)融資。而2009年創(chuàng)業(yè)板的開通雖然為中小企業(yè)融資提供了直接融資渠道，但要求其連續(xù)兩年盈利、最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于一千萬(wàn)元且持續(xù)增長(zhǎng)等較高的準(zhǔn)入門檻依然制約了大部分的中小企業(yè)通過(guò)創(chuàng)業(yè)板等資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資。對(duì)于債券融資而言，由于金融風(fēng)險(xiǎn)的存在以及受發(fā)行規(guī)模的嚴(yán)格控制，中小企業(yè)發(fā)行債券很難得到政府相關(guān)部門的批準(zhǔn)，且投資者普遍對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展前景存在擔(dān)憂，缺乏購(gòu)買信心，導(dǎo)致在實(shí)際中，中小企業(yè)僅有的發(fā)行額度也很難完成。二、中小企業(yè)融資困境分析中小企業(yè)面臨的融資難問題，是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展普遍存在的帶有規(guī)律性的問題。由于中小企業(yè)抵押擔(dān)保條件較差，財(cái)務(wù)狀況透明度低而導(dǎo)致了銀行與企業(yè)之間的信息不對(duì)稱，這是造成中小企業(yè)融資難的主要原因。我國(guó)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)體制改革滯后，所有制歧視以及一些不符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的政策、法規(guī)等因素的制約，致使我國(guó)中小企業(yè)融資問題更為突出。（一）中小企業(yè)方面的原因1、中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，缺乏規(guī)范化管理大多數(shù)中小企業(yè)由于其規(guī)模小并沒有真正建立起現(xiàn)代化的管理制度，普遍存在管理基礎(chǔ)薄弱，缺乏良好的公司治理機(jī)制，并且管理人員的素質(zhì)普遍較低，大多數(shù)實(shí)行的是家族式企業(yè)制度，給管理工作帶來(lái)很大的難度。同時(shí)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性差，經(jīng)營(yíng)效率低，一定程度上更加抑制了金融機(jī)構(gòu)的放貸意愿。2、中小企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)高，信用環(huán)境差（1）中小企業(yè)資信程度低由于中小企業(yè)管理水平不高，經(jīng)營(yíng)透明度低，缺乏規(guī)范的會(huì)計(jì)制度，特別是財(cái)務(wù)制度不健全，資金用途不規(guī)范，有些甚至缺乏專門的財(cái)務(wù)人員，不像大型企業(yè)那樣具有嚴(yán)格、完備的財(cái)務(wù)制度，從而造成會(huì)計(jì)信息容易失真。此外，個(gè)別中小企業(yè)由于近期利益，處理會(huì)計(jì)報(bào)表隨意性大，真實(shí)性差，透明度不高，甚至還存在惡意抽逃資金，故意拖欠債務(wù)等行為，嚴(yán)重?fù)p害了中小企業(yè)的整體信用水平。（2）抵押和融資擔(dān)保能力不足大多數(shù)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，積累不足，缺乏足夠符合要求的抵押物。另外，由于抵押的程序繁瑣，評(píng)估費(fèi)用高，反而加大了企業(yè)的融資成本。因此，融資時(shí)難以向銀行提供相應(yīng)的抵押品。同時(shí)，我國(guó)的擔(dān)保體系才剛剛開始建立，個(gè)人信用體系的建立也處于探索階段，為中小企業(yè)提供貸款擔(dān)保的機(jī)構(gòu)少，而各地提供信貸擔(dān)保的機(jī)構(gòu)所設(shè)立的擔(dān)保條件又過(guò)于苛刻，大大降低了其效用的發(fā)揮。有些信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)由于注冊(cè)資金較少，缺乏有效地資金補(bǔ)償機(jī)制，資金實(shí)力薄弱，不但不能滿足擔(dān)保需求，還可能造成新的信用風(fēng)險(xiǎn)。（二）銀行方面的原因1、銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好銀行注重強(qiáng)化貸款風(fēng)險(xiǎn)的防范，強(qiáng)調(diào)貸款安全。因此，貸款風(fēng)險(xiǎn)是決定其是否放貸的關(guān)鍵因素。基于綜合收益和風(fēng)險(xiǎn)防范的雙重考慮，銀行在配置金融資源時(shí)，往往傾向于中央及地方政府主導(dǎo)的重點(diǎn)項(xiàng)目、大型企業(yè)、上市公司，這類企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)較低。而絕大多數(shù)中小企業(yè)，特別是高科技企業(yè)由于其自身的特點(diǎn)，技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)較大，這使得銀行的交易成本和管理成本相對(duì)較高，安全性卻相對(duì)比較低，并不符合銀行貸款政策要求。所以，銀行只能望而卻步，選擇“惜貸”以規(guī)避出現(xiàn)壞賬的風(fēng)險(xiǎn)，從而限制了銀行對(duì)中小企業(yè)的信貸支持力度。2、銀行的價(jià)值取向與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)貸款的交易成本很高，致使銀行不愿意給中小企業(yè)提供貸款。主要原因有：一方面，中小企業(yè)單筆貸款的規(guī)模一般較??；另一方面，由于中小企業(yè)財(cái)務(wù)透明度低，造成銀行在企業(yè)的信息生產(chǎn)成本、貸款的審批處理成本以及后期的監(jiān)督管理成本較高。3、銀行的信貸體制一是抵押條件過(guò)于苛刻，信貸程序復(fù)雜，貸款成本高。面對(duì)資本市場(chǎng)不斷深化以及國(guó)外銀行進(jìn)入的巨大壓力，為了降低委托代理成本、提高經(jīng)營(yíng)效率，商業(yè)銀行普遍上收和集中信貸管理權(quán)限，發(fā)放較大額的貸款基本上需經(jīng)過(guò)省行或總行的審批，縣級(jí)支行的信貸功能被弱化。這種集約化的經(jīng)營(yíng)方式導(dǎo)致信貸業(yè)務(wù)貸款門檻高、程序繁雜、操作流程長(zhǎng)，不適應(yīng)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)靈活、資金周轉(zhuǎn)快的特點(diǎn)，相應(yīng)增加了中小企業(yè)的貸款難度。二是針對(duì)中小企業(yè)融資設(shè)計(jì)的金融產(chǎn)品不足。為幫助中小企業(yè)度過(guò)金融危機(jī)，各商業(yè)銀行紛紛推出了一系列新型的金融產(chǎn)品，但操作流程相對(duì)繁瑣，無(wú)法適應(yīng)中小企業(yè)資金需求小、急、頻的特點(diǎn)，特別是應(yīng)收賬款融資、保理、融資租賃等融資工具落后，遠(yuǎn)不能滿足中小企業(yè)的發(fā)展需要。三是“人情關(guān)”障礙不小。雖然國(guó)家銀監(jiān)會(huì)以及金融機(jī)構(gòu)先后出臺(tái)了有關(guān)規(guī)范信貸人員行為的規(guī)定，但是，貸款“講人情、重關(guān)系”等不正之風(fēng)屢禁不止，一定程度上增加了中小企業(yè)融資成本。所以，在這些企業(yè)層面和銀行層面等因素的共同作用下，銀行更偏好于向大企業(yè)貸款，而不愿意給中小企業(yè)提供貸款。（三）政府方面的原因1、缺乏制度支持我國(guó)自20世紀(jì)90年代以來(lái)，根據(jù)中小企業(yè)發(fā)展的具體需要，制定了許多涉及中小企業(yè)的專項(xiàng)法規(guī)，但還存在著一些問題。主要表現(xiàn)在:一是法律體系不健全。在法律層次上，我國(guó)于2003年1月1日開始實(shí)施的《中小企業(yè)促進(jìn)法》，為解決我國(guó)中小企業(yè)的融資問題提供了法律依據(jù)。但是，該法對(duì)于融資問題僅僅規(guī)定了20個(gè)條文，且都是概括性的規(guī)定，尚未出臺(tái)有關(guān)的實(shí)施措施和辦法。對(duì)于民間融資，該法也只有幾個(gè)抽象性的條文，不能從根本上解決中小企業(yè)融資難的問題，而且缺乏與之相配的金融、信用擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)基金等方面的法律法規(guī)；二是我國(guó)有關(guān)促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的政策還存在政出多門、條款相互矛盾的問題；三是法律環(huán)境存在差距。通過(guò)法律法規(guī)確定中小企業(yè)的地位，為中小企業(yè)健康發(fā)展提供法律基礎(chǔ)，維護(hù)中小企業(yè)的合法權(quán)益，是世界各國(guó)政府支持和促進(jìn)中小企業(yè)的通行做法。我國(guó)在營(yíng)造有利于中小企業(yè)發(fā)展的法律環(huán)境方面己經(jīng)做了大量的工作，表明我國(guó)政府開始對(duì)中小企業(yè)采取積極的扶持與保護(hù)的態(tài)度。但相比西方發(fā)達(dá)國(guó)家的水平與中小企業(yè)發(fā)展的要求，我國(guó)中小企業(yè)融資的法律環(huán)境還有待提高。2、信用擔(dān)保制度的不健全根據(jù)國(guó)際金融公司對(duì)中國(guó)私營(yíng)企業(yè)的抽樣調(diào)查，不能滿足抵押要求和第三方擔(dān)保要求是不能獲得銀行貸款的最常見原因。由于政府擔(dān)保是造成國(guó)有和私營(yíng)企業(yè)預(yù)算軟約束問題的主要原因，中央銀行不鼓勵(lì)政府擔(dān)保和企業(yè)對(duì)企業(yè)擔(dān)保，因此提供抵押已經(jīng)是大多數(shù)公司獲得貸款的唯一方式。但是許多中小企業(yè)沒有能力為貸款提供足夠的抵押。目前，我國(guó)還沒有一套完整的為中小企業(yè)貸款提供擔(dān)保的信用機(jī)制，雖然已有30個(gè)省、自治區(qū)和直轄市開展省級(jí)或市級(jí)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系試點(diǎn)，這對(duì)便利中小企業(yè)的融資起到了一定的作用，但是依然存在很多問題，一是擔(dān)保機(jī)構(gòu)的注冊(cè)資本質(zhì)量不高，資金規(guī)模較小，擔(dān)保能力有限；二是擔(dān)保體系不健全，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的行業(yè)準(zhǔn)入、行業(yè)管理、資本金補(bǔ)充等規(guī)定均處于真空狀態(tài)；三是具體運(yùn)作管理方式缺陷。擔(dān)保公司對(duì)申請(qǐng)擔(dān)保企業(yè)的審查苛刻，許多無(wú)法獲得銀行貸款的中小企業(yè)同樣無(wú)法獲得擔(dān)保公司的擔(dān)保。3、信用體系的缺失信用評(píng)級(jí)是方便金融機(jī)構(gòu)提供信用業(yè)務(wù)的依據(jù)和基礎(chǔ)。一個(gè)運(yùn)作良好的信用體系能使貸款人有效評(píng)估借款人的風(fēng)險(xiǎn)，激勵(lì)借款人按期還款，并能有效促進(jìn)金融同業(yè)間的良性競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)中小企業(yè)而言，信用體系使它們有可能積累聲譽(yù)資本，以較少的擔(dān)保物取得貸款。據(jù)世界銀行的研究表明，有征信體系的國(guó)家對(duì)中小企業(yè)的融資約束比沒有征信體系的國(guó)家低22%，中小企業(yè)獲得貸款的可能性要高出12%。目前，由于國(guó)內(nèi)缺乏健全、權(quán)威的信用資信系統(tǒng)，信用數(shù)據(jù)的開放機(jī)制尚未形成，不能向金融機(jī)構(gòu)提供詳細(xì)準(zhǔn)確的資信信息，而政府各相關(guān)部門建立的信用數(shù)據(jù)檔案系統(tǒng)相互封閉，造成信用數(shù)據(jù)的部門、行業(yè)和區(qū)域分割和相互壁壘，使得企業(yè)的商業(yè)信用難以衡量。金融機(jī)構(gòu)出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的考慮，一般只向中小企業(yè)提供擔(dān)?；虻盅嘿J款，很少對(duì)中小企業(yè)提供信用貸款，使得本身就缺乏抵押擔(dān)保品的中小企業(yè)的資金需求得不到滿足。4、資本市場(chǎng)缺乏層次我國(guó)資本市場(chǎng)是伴隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的進(jìn)程逐步發(fā)展起來(lái)的。由于建立初期改革不配套和制度設(shè)計(jì)上的局限，使得我國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)相對(duì)滯后，不能滿足中小企業(yè)多層次、個(gè)性化的融資需求，制約了市場(chǎng)功能的有效發(fā)揮。目前，我國(guó)資本市場(chǎng)建設(shè)還是以證券市場(chǎng)作為主板市場(chǎng)，主板市場(chǎng)滬、深交易所成立于上世紀(jì)90年代，到2010年11月兩市上市企業(yè)達(dá)到2020家(包括B股)，在主板上市的主要是國(guó)有大中型企業(yè)。主板市場(chǎng)在擴(kuò)大直接融資、優(yōu)化資源配置、建立現(xiàn)代企業(yè)制度等方面發(fā)揮了積極的作用，但是由于我國(guó)主板市場(chǎng)對(duì)企業(yè)資本規(guī)模、盈利狀況等都有很高的要求，無(wú)疑將絕大多數(shù)中小企業(yè)拒之門外。而主要面對(duì)中小企業(yè)的中小企業(yè)板市場(chǎng)于2004年5月27日正式啟動(dòng)，采用“創(chuàng)業(yè)板”的模式加“主板”的標(biāo)準(zhǔn)推出的。但發(fā)行體制沒有根本變化，中小企業(yè)的上市融資環(huán)境也沒有實(shí)質(zhì)性的變化，而且對(duì)擬上市企業(yè)的資格要求依然很高。上市“門檻”是按現(xiàn)行主板發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)審核通過(guò)的，有限的市場(chǎng)容量難以容納成千上萬(wàn)的擬上市公司，使大部分中小企業(yè)仍然不能有效地解決資本缺口。當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展在一定程度上緩解了中小企業(yè)的資本缺口，但是我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)并不完善，且主要投向房地產(chǎn)和科技行業(yè)，大多數(shù)中小企業(yè)特別是建立初期的中小企業(yè)不可能依靠風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)緩解資本缺口。三、對(duì)于中小企業(yè)融資困難的應(yīng)對(duì)策略2010年，中小企業(yè)融資問題再次成為兩會(huì)的熱點(diǎn)，可見政府對(duì)當(dāng)前中小企業(yè)融資問題的重視。從20世紀(jì)90年代中期開始，為了一定程度上緩和中小企業(yè)發(fā)展面臨的融資中介缺乏、融資工具單一、融資渠道不暢等問題，我國(guó)政府采取了一系列旨在促進(jìn)、支持中小企業(yè)融資的政策安排。這些政策的實(shí)施雖取得了一定效果，但要真正緩解我國(guó)中小企業(yè)融資難的問題，需要經(jīng)過(guò)企業(yè)、銀行、政府三個(gè)方面的共同努力，培育多元化投資主體，拓展多層次融資渠道，為中小企業(yè)的發(fā)展提供一個(gè)寬松的融資環(huán)境。（一）企業(yè)的自身發(fā)展中小企業(yè)的融資問題，不能單單靠銀行和政府的努力，中小企業(yè)也要充分發(fā)揮自身的主觀能動(dòng)性，為融資創(chuàng)造條件。1、完善企業(yè)內(nèi)部管理，提高企業(yè)管理水平中小企業(yè)要想贏得銀行的信任與支持，就必須提高認(rèn)識(shí)，加強(qiáng)公司的治理，建立健全各項(xiàng)規(guī)章制度，提高企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理水平，完善企業(yè)內(nèi)部控制制度，樹立良好的法人形象。在經(jīng)營(yíng)管理中，進(jìn)行廣泛調(diào)查研究、市場(chǎng)分析，選好項(xiàng)目、好產(chǎn)品，搞好資金運(yùn)作，規(guī)范經(jīng)營(yíng)，誠(chéng)實(shí)守信。在開發(fā)銷售中，要努力應(yīng)用科學(xué)技術(shù)，開發(fā)新產(chǎn)品，豐富本企業(yè)的產(chǎn)品種類，建立多元化的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。在財(cái)務(wù)制度上，要強(qiáng)化內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理制度，自我約束，確保企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和財(cái)務(wù)收支必須在國(guó)家的法律、法規(guī)及規(guī)章允許的范圍內(nèi)進(jìn)行，提高企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的透明度，保證會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性和合法性，使財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)能夠如實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，杜絕財(cái)務(wù)報(bào)告失真現(xiàn)象的發(fā)生，以此取得商業(yè)銀行的信任與支持，從而獲得銀行貸款進(jìn)行融資。2、加強(qiáng)企業(yè)自身信用建設(shè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中不講信用、無(wú)視信用、破壞信用的現(xiàn)象危害著整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行，也大大增加了信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于中小企業(yè)自身而言，在目前直接融資渠道還不暢通的情況下，要想通過(guò)間接融資解決資本不足的問題，需要做的最大的事情就是提高自己的信用度。因此，提高企業(yè)自身的信用水平，是緩解中小企業(yè)融資難的必要選擇。良好的信用關(guān)系對(duì)于改善中小企業(yè)融資狀況，提升中小企業(yè)整體素質(zhì)和綜合競(jìng)爭(zhēng)力，抵御信用風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展具有重要意義。中小企業(yè)應(yīng)該具有長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光，嚴(yán)格按照國(guó)家企業(yè)會(huì)計(jì)制度和財(cái)務(wù)管理制度對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行管理，杜絕做假賬等不良現(xiàn)象，認(rèn)真做好企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)劃和預(yù)算，履行好自己的借款責(zé)任，使企業(yè)有限的資金達(dá)到最優(yōu)自用，保證如期歸還貸款。同時(shí)，中小企業(yè)還必須強(qiáng)化信用意識(shí)，培養(yǎng)企業(yè)家的信用品質(zhì)，引進(jìn)信用評(píng)級(jí)專業(yè)人才，建立科學(xué)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，信用合同，依法納稅。在向銀行申請(qǐng)貸款時(shí)，需要充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和貸款的償還能力，主動(dòng)為銀行提供各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)保證，建立良好的銀企關(guān)系，為企業(yè)融資創(chuàng)造條件。（二）銀行方面的自我完善銀行貸款是中小企業(yè)資金的主要來(lái)源方式。因此，銀行應(yīng)根據(jù)中小企業(yè)的融資特點(diǎn)開發(fā)適合我國(guó)中小企業(yè)的金融產(chǎn)品與服務(wù)體系，更好地發(fā)揮銀行對(duì)中小企業(yè)的融資作用。1、強(qiáng)化銀行對(duì)中小企業(yè)的融資服務(wù)體系中小企業(yè)生產(chǎn)總值近十年來(lái)平均增速30%，日益成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，銀行要保持業(yè)務(wù)持續(xù)快速增長(zhǎng)，必須將小企業(yè)納為重要的服務(wù)對(duì)象，而且隨著利率化與資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，大客戶融資渠道越來(lái)越多，議價(jià)能力日益增強(qiáng)，而小企業(yè)融資少，也愿意支付較高的利息。只要風(fēng)險(xiǎn)控制得當(dāng)，小企業(yè)完全可以成為銀行重要的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極轉(zhuǎn)變服務(wù)態(tài)度，根據(jù)市場(chǎng)的需求，及時(shí)調(diào)整對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)體系，增強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的支持力度，確定明確的市場(chǎng)服務(wù)定位目標(biāo)。同時(shí)，商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)中小企業(yè)融資市場(chǎng)進(jìn)行必要的細(xì)分，制定符合中小企業(yè)融資特點(diǎn)的信用評(píng)價(jià)、業(yè)務(wù)流程、風(fēng)險(xiǎn)控制、人力資源管理和內(nèi)部控制制度，建立專門服務(wù)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)，加大對(duì)有發(fā)展?jié)摿?，?jīng)營(yíng)狀況良好的企業(yè)的信貸扶持力度，改變不敢貸、不愿貸的現(xiàn)狀。對(duì)于中小企業(yè)的貸款要求，除了加強(qiáng)信用審查外，更要結(jié)合中小企業(yè)自身的融資特點(diǎn)和要求，簡(jiǎn)化貸款手續(xù)，減少審查時(shí)間，以最大程度的滿足中小企業(yè)的融資需求。2、擴(kuò)展服務(wù)領(lǐng)域，加快金融產(chǎn)品開發(fā)與利用銀行應(yīng)將小企業(yè)金融服務(wù)從一般性的對(duì)公業(yè)務(wù)中分離出來(lái)，單獨(dú)進(jìn)行成本和利潤(rùn)核算，將支持和服務(wù)小企業(yè)的切入點(diǎn)放在開發(fā)既能滿足小企業(yè)金融需求，又能符合銀行風(fēng)險(xiǎn)控制要求的新產(chǎn)品上。適時(shí)推出滿足不同行業(yè)、不同規(guī)模的中小企業(yè)各種需求的融資品種和金融服務(wù)項(xiàng)目，提高為中小企業(yè)提供相關(guān)的信息咨詢服務(wù)和信貸服務(wù)的效率以及開展市場(chǎng)研究，幫助中小企業(yè)建立健康的財(cái)務(wù)管理制度等中間業(yè)務(wù)。同時(shí)，不僅要拓寬金融服務(wù)領(lǐng)域，還要完善信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，適當(dāng)增加資本利潤(rùn)率、人均利潤(rùn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等對(duì)中小企業(yè)相對(duì)有利的評(píng)級(jí)指標(biāo)。3、放寬抵押貸款條件，適當(dāng)擴(kuò)大貸款抵押率相對(duì)于大企業(yè)來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)所能提供用于抵押的實(shí)物資產(chǎn)十分匱乏，他們的核心資產(chǎn)是知識(shí)產(chǎn)權(quán)。對(duì)此商業(yè)銀行在讓中小企業(yè)提供抵押品時(shí)應(yīng)適當(dāng)放寬抵押品的范圍，不僅土地、建筑物和機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)可作為抵押品，商標(biāo)專用權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)以及存貨、應(yīng)收賬款、商業(yè)票據(jù)等流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)也可充當(dāng)?shù)盅浩贰Ｍ瑫r(shí)，還應(yīng)完善抵押拍賣市場(chǎng)和中介機(jī)構(gòu)，降低抵押成本和減少抵押手續(xù)。（三）政府方面的有效扶持從全世界中小企業(yè)成功發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，要解決中小企業(yè)融資難的問題，政府多方面到位的政策支持是必不可少的支撐，而我國(guó)中小企業(yè)在促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也發(fā)揮著重要的作用。因此，政府應(yīng)對(duì)中小企業(yè)給予一定的資金支持，使國(guó)民經(jīng)濟(jì)得以良性發(fā)展。1、構(gòu)建中小企業(yè)信用擔(dān)保體系聶小紅、雷靜華．中小企業(yè)融資現(xiàn)狀與對(duì)策分析[J]．財(cái)會(huì)通訊，2010聶小紅、雷靜華．中小企業(yè)融資現(xiàn)狀與對(duì)策分析[J]．財(cái)會(huì)通訊，2010，（9）謝利．發(fā)展多層次中小企業(yè)信用擔(dān)保體系[J]．金融時(shí)報(bào)，2010，（3）從我國(guó)目前情況看，2009年底出臺(tái)的《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干意見》，已經(jīng)將“完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系”置于與“加強(qiáng)和改善對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)”，“進(jìn)一步拓寬中小企業(yè)融資渠道”同樣重要的地位。要求設(shè)立包括中央、地方財(cái)政出資和企業(yè)聯(lián)合組建的多層次中小企業(yè)融資擔(dān)?；鸷蛽?dān)保機(jī)構(gòu)。同時(shí)，由于信用擔(dān)保所遇制度保障較小，因而成為解決中小企業(yè)融資難問題的關(guān)鍵而有效的途徑。所以，各級(jí)財(cái)政應(yīng)加大支持力度，綜合運(yùn)用資本注入、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)助等多種方式，提高擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的融資擔(dān)保能力，落實(shí)好對(duì)符合條件的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)免征營(yíng)業(yè)稅、準(zhǔn)備金提取和代償損失稅前扣除的政策。通過(guò)信用擔(dān)保，金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的貸款多了一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，相對(duì)降低了貸款風(fēng)險(xiǎn)與管理成本，銀行可以拿出更多的資金支持中小企業(yè)，從而使中小企業(yè)獲得更多的信貸支持。2、完善相關(guān)法律法規(guī)我國(guó)盡管已經(jīng)從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)邁入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，但許多政策法規(guī)仍然滯后于市場(chǎng)的發(fā)展，很多方面還或多或少的表現(xiàn)出對(duì)國(guó)有或大型經(jīng)濟(jì)體的關(guān)注和保護(hù)，原本就先天不足的中小企業(yè)在這種環(huán)境下自然更加舉步維艱，所以政府必須在法律法規(guī)方面有所健全。（1）進(jìn)一步明確和細(xì)化中小企業(yè)劃分。根據(jù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)、國(guó)家發(fā)展計(jì)劃委員會(huì)、財(cái)政部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局聯(lián)合頒布的《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定的通知》規(guī)定可以看出，國(guó)家對(duì)中型企業(yè)有了較為明確的劃分，而對(duì)小型企業(yè)和微型企業(yè)并沒有詳細(xì)劃分，“其余為小型企業(yè)”的規(guī)定范圍過(guò)于寬泛，這就有可能導(dǎo)致政府對(duì)中小企業(yè)的優(yōu)惠政策都被中型企業(yè)所享受，而小型、微型企業(yè)并沒有得到太多實(shí)惠。舉例來(lái)說(shuō)，銀監(jiān)會(huì)曾規(guī)定，授信總額500萬(wàn)元人民幣以下、資產(chǎn)總額在1000萬(wàn)元以下、銷售額在3000萬(wàn)元以下的企業(yè)貸款為小企業(yè)貸款。很多銀行為了逃避對(duì)中小企業(yè)的支持，在執(zhí)行這一規(guī)定的時(shí)候采用一刀切的方法，要求小企業(yè)貸款準(zhǔn)入必須同時(shí)滿足以上三個(gè)條件，導(dǎo)致不少小企業(yè)難以享受小企業(yè)貸款的優(yōu)惠政策。可見，中、小、微型企業(yè)的明確劃分十分重要，這關(guān)系到各類型的企業(yè)能夠真實(shí)享受國(guó)家相關(guān)待遇，同樣關(guān)系到國(guó)家相關(guān)優(yōu)惠政策的執(zhí)行效率。（2）建立健全中小企業(yè)法制法規(guī)，改善經(jīng)營(yíng)環(huán)境。目前我國(guó)也出臺(tái)了一些法規(guī)或條例，例如2003年國(guó)家發(fā)改委中小企業(yè)司推出的《關(guān)于支持中小企業(yè)融資發(fā)展計(jì)劃試點(diǎn)工作》的報(bào)告、2003年1月1日日開始實(shí)施的《中小企業(yè)促進(jìn)法》、2001年財(cái)政部頒布的《中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理暫行辦法》等。從這些法規(guī)、辦法可以看出，國(guó)家針對(duì)中小企業(yè)立法的重點(diǎn)還是從金融信貸方面扶持中小企業(yè)，而忽略了中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)的大環(huán)境。中小企業(yè)作為一個(gè)特殊群體，不應(yīng)該作為大型企業(yè)的對(duì)等體分享社會(huì)資源，國(guó)家必須通過(guò)立法形式，為中小企業(yè)專門制定一些扶持保護(hù)條例，為他們規(guī)范一個(gè)適宜的經(jīng)營(yíng)環(huán)境、構(gòu)建一個(gè)平等的競(jìng)爭(zhēng)保障體系，才能夠促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展。3、針對(duì)銀行體系的中小企業(yè)信貸促進(jìn)政策在中國(guó)現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)體系中，雖然也存在一些中小金融機(jī)構(gòu)，如股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、城市信用社以及農(nóng)村信用社等等，在中小企業(yè)發(fā)展中起到了一定作用，但要么像股份制商業(yè)銀行那樣定位失當(dāng)，盲目與國(guó)有大商業(yè)銀行爭(zhēng)奪大客戶，要么像城市商業(yè)銀行、城市信用社那樣由于歷史、體制轉(zhuǎn)軌以及管理上的原因，目前不僅不良資產(chǎn)比例極高，且很少真正實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)機(jī)制的轉(zhuǎn)換，均無(wú)法在中小企業(yè)發(fā)展中發(fā)揮更大的作用。正是基于此，為支持中小企業(yè)發(fā)展，中國(guó)人民銀行近年來(lái)采取了一系列有針對(duì)性的具體措施——在1998年6月的《加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)信貸服務(wù)的通知》中，人民銀行就要求各商業(yè)銀行成立了中小企業(yè)信貸部，并先后三次提高中小企業(yè)貸款利率上浮的幅度以增強(qiáng)銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，鼓勵(lì)銀行開展中小企業(yè)信貸工作。4、規(guī)范非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)合伙投資、互助基金、民間（商業(yè)）信用等各種非正規(guī)金融是解決中國(guó)現(xiàn)有中小企業(yè)融資的一個(gè)重要途徑。但由于認(rèn)識(shí)上的障礙及金融監(jiān)管力量的薄弱，在整頓金融秩序、防范金融風(fēng)險(xiǎn)的基本出發(fā)點(diǎn)下，近年來(lái)中國(guó)人民銀行對(duì)各種民間非正規(guī)金融的存在與發(fā)展問題出臺(tái)了許多全國(guó)統(tǒng)一的規(guī)范政策，在取締了很多現(xiàn)行法規(guī)下不規(guī)范的民間金融活動(dòng)的同時(shí)，也嘗試把很多民間金融納入現(xiàn)有的正規(guī)金融體系中。鑒于現(xiàn)有正規(guī)金融體系在中小企業(yè)融資問題上還存在相當(dāng)程度的所有制歧視、規(guī)模歧視，加上產(chǎn)權(quán)不清、不良資產(chǎn)包袱嚴(yán)重以及經(jīng)營(yíng)不力等因素的困擾，這些措施實(shí)際上限制了非正規(guī)金融對(duì)中小企業(yè)的支持力度。但由于我國(guó)目前缺乏一套民間借貸檢測(cè)的指標(biāo)體系，對(duì)民間借貸利率、違約情況、借貸目的、放貸人特點(diǎn)等缺乏全面地認(rèn)識(shí)，這就迫切需要加強(qiáng)民間借貸資金的監(jiān)測(cè)，建立健全的、完善的、科學(xué)的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系對(duì)民間信貸中的資金投向等情況進(jìn)行監(jiān)管與引導(dǎo)，防止非法集資擾亂正常的金融秩序，維護(hù)金融穩(wěn)定。5、加強(qiáng)資本市場(chǎng)融資一個(gè)完善的、多層次的資本市場(chǎng)是滿足中小企業(yè)股權(quán)融資需求的最佳選擇，建立多層次的資本市場(chǎng)特別是建立與中小企業(yè)相對(duì)稱的中小資本市場(chǎng)體系是解決中小企業(yè)資本缺口的關(guān)鍵。這一體系至少應(yīng)包括三個(gè)層面：二板市場(chǎng)、區(qū)域性小額資本市場(chǎng)、風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)。二板市場(chǎng)主要解決處于創(chuàng)業(yè)中后期階段的中小企業(yè)融資問題；區(qū)域性小額資本市場(chǎng)則主要為達(dá)不到二板市場(chǎng)資格標(biāo)準(zhǔn)的中小企業(yè)提供融資服務(wù)；風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)則專門為處于創(chuàng)業(yè)初期、中期的中小企業(yè)提供私人權(quán)益性資本。只有完善了資本市場(chǎng)的融資渠道，才能有利于促進(jìn)中小企業(yè)的融資多元化。總之，解決我國(guó)中小企業(yè)融資難的問題是一項(xiàng)龐大的系統(tǒng)工程，不僅需要政府來(lái)引導(dǎo)和監(jiān)督中小企業(yè)誠(chéng)信體系建設(shè)，建立規(guī)范透明的財(cái)務(wù)制度，更需要中小企業(yè)