2023年互聯(lián)網(wǎng)彩票行業(yè)研究報(bào)告

2023年互聯(lián)網(wǎng)彩票行業(yè)研究報(bào)告目錄一、互聯(lián)網(wǎng)彩票行業(yè)：下一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn) PAGEREFToc374545335\h31、中國(guó)彩票市場(chǎng)快速增長(zhǎng) PAGEREFToc374545336\h32、互聯(lián)網(wǎng)彩票：新興渠道拉動(dòng)彩票需求 PAGEREFToc374545337\h5（1）互聯(lián)網(wǎng)彩民數(shù)不斷增長(zhǎng) PAGEREFToc374545338\h6（2）互聯(lián)網(wǎng)提升彩民對(duì)彩票的購(gòu)買(mǎi)需求 PAGEREFToc374545339\h7（3）移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展 PAGEREFToc374545340\h83、彩票或?qū)⑹橇硪粋€(gè)互聯(lián)網(wǎng)流量變現(xiàn)手段 PAGEREFToc374545341\h9二、商業(yè)模式分析：誰(shuí)能成為贏家 PAGEREFToc374545342\h101、數(shù)字類(lèi)彩：門(mén)戶(hù)網(wǎng)站占優(yōu)勢(shì) PAGEREFToc374545343\h122、競(jìng)技類(lèi)彩票：垂直類(lèi)彩票網(wǎng)站的主戰(zhàn)場(chǎng) PAGEREFToc374545344\h133、“門(mén)戶(hù)+垂直”模式可能成為贏家 PAGEREFToc374545345\h144、移動(dòng)端競(jìng)爭(zhēng)：格局未定 PAGEREFToc374545346\h15三、政策有望引導(dǎo)彩票行業(yè)健康發(fā)展 PAGEREFToc374545347\h17四、主要風(fēng)險(xiǎn) PAGEREFToc374545348\h201、政策變化 PAGEREFToc374545349\h202、競(jìng)爭(zhēng)加劇 PAGEREFToc374545350\h20一、互聯(lián)網(wǎng)彩票行業(yè)：下一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)1、中國(guó)彩票市場(chǎng)快速增長(zhǎng)中國(guó)彩票行業(yè)誕生于1987年，之后中國(guó)的彩票行業(yè)經(jīng)歷了一個(gè)快速發(fā)展時(shí)期，行業(yè)規(guī)模從最初的0.17億元人民幣增長(zhǎng)至2023年的2615億元人民幣，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到45%。發(fā)展至今，我國(guó)已經(jīng)成為世界第二大彩票國(guó)家，占全世界大約15%的市場(chǎng)份額，僅次于美國(guó)。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》預(yù)計(jì)：中國(guó)將在未來(lái)的十年內(nèi)成為世界上最大的彩票市場(chǎng)。我國(guó)彩票主要有兩大體系：福利彩票和體育彩票，2023年兩大種類(lèi)目前的占比大約為58%和42%。自中國(guó)彩票行業(yè)誕生以來(lái)，彩票的發(fā)行權(quán)就被特許授予民政部和國(guó)家體育總局兩個(gè)部門(mén)，由這兩家機(jī)構(gòu)分別設(shè)立彩票發(fā)行機(jī)構(gòu)：中國(guó)福利彩票發(fā)行中心和中國(guó)體育彩票發(fā)行中心，具體負(fù)責(zé)彩票研發(fā)、申報(bào)、發(fā)行銷(xiāo)售等具體工作，而財(cái)政部則是彩票行業(yè)的監(jiān)管單位。彩票對(duì)國(guó)家而言意義不言而喻，目前中國(guó)絕大多數(shù)彩票的收入專(zhuān)供社會(huì)保障體系使用，為缺乏資金的社保體系提供重要的資金來(lái)源。在經(jīng)歷了數(shù)十年的飛速發(fā)展之后，中國(guó)彩票行業(yè)的平均增長(zhǎng)速度已經(jīng)開(kāi)始放緩，過(guò)去五年行業(yè)的復(fù)合增長(zhǎng)率約為21%。根據(jù)世界彩票年鑒的數(shù)據(jù)，我國(guó)的彩票滲透率已經(jīng)同國(guó)際平均水平相差無(wú)幾，因此未來(lái)彩票行業(yè)可能將進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展階段。根據(jù)艾瑞咨詢(xún)的預(yù)測(cè)，未來(lái)3-5年內(nèi)我國(guó)彩票行業(yè)整體增速將維持在20%左右，預(yù)計(jì)到2023年，中國(guó)彩票行業(yè)的整體市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)4503億。政府支持彩票行業(yè)的發(fā)展。彩票作為“微笑稅收”，是政府部門(mén)的一條重要收入來(lái)源，為社會(huì)公益事業(yè)發(fā)揮了很大的作用，是社會(huì)保障體系的重要資金補(bǔ)充。隨著財(cái)政收入壓力逐漸增加，政府努力開(kāi)辟多種財(cái)務(wù)收入渠道，彩票是較容易為各方所接受的一條擴(kuò)大財(cái)政收入的方式。我們認(rèn)為政府尤其是地方政府會(huì)繼續(xù)多方面推動(dòng)中國(guó)彩票行業(yè)的發(fā)展。2、互聯(lián)網(wǎng)彩票：新興渠道拉動(dòng)彩票需求互聯(lián)網(wǎng)彩票有望成為彩票行業(yè)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力。彩票行業(yè)增長(zhǎng)放緩的一個(gè)重要原因是國(guó)內(nèi)彩票銷(xiāo)售渠道的建設(shè)已經(jīng)基本成熟，增長(zhǎng)主要來(lái)自于新彩種推動(dòng)下單個(gè)投注站的銷(xiāo)量增長(zhǎng)。但是互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)可能打破這一格局，互聯(lián)網(wǎng)彩票銷(xiāo)售企業(yè)可以提供更加豐富的玩法，更加便利的銷(xiāo)售渠道和支付方式來(lái)滿足客戶(hù)的需求，其未來(lái)的增長(zhǎng)空間應(yīng)十分廣闊。根據(jù)艾瑞咨詢(xún)的數(shù)據(jù)，2023年我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)彩票銷(xiāo)售額約150億元，占彩票總銷(xiāo)售額的5.6%，同比增長(zhǎng)33.6%。艾瑞咨詢(xún)預(yù)測(cè)，到2023年在線彩票銷(xiāo)售市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到413億元，未來(lái)3年的復(fù)合增長(zhǎng)率為41%，遠(yuǎn)超過(guò)傳統(tǒng)彩票市場(chǎng)的增長(zhǎng)速度。我們認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)彩票未來(lái)增長(zhǎng)將遠(yuǎn)超過(guò)傳統(tǒng)彩票銷(xiāo)售渠道的驅(qū)動(dòng)力有下面三點(diǎn)：（1）互聯(lián)網(wǎng)彩民數(shù)不斷增長(zhǎng)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)規(guī)模在高速增長(zhǎng)。隨著互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的進(jìn)一步普及，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的不斷提速，互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)的規(guī)模有望保持快速增長(zhǎng)，網(wǎng)民和彩民之間的交集越來(lái)越明顯，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)彩民的基數(shù)在不斷增長(zhǎng)。根據(jù)《2023年中國(guó)彩票互聯(lián)網(wǎng)普查報(bào)告》，75%的接受調(diào)查的彩民表示只要具備合適的上網(wǎng)條件，就會(huì)選擇互聯(lián)網(wǎng)形式購(gòu)買(mǎi)彩票。（2）互聯(lián)網(wǎng)提升彩民對(duì)彩票的購(gòu)買(mǎi)需求互聯(lián)網(wǎng)使用戶(hù)購(gòu)買(mǎi)彩票變得更加容易。相比現(xiàn)下渠道，互聯(lián)網(wǎng)在滿足彩民購(gòu)買(mǎi)需求上有很大優(yōu)勢(shì)，彩民的購(gòu)彩需求受到實(shí)體店面經(jīng)營(yíng)的影響，購(gòu)買(mǎi)十分不便。在線購(gòu)買(mǎi)解決了購(gòu)買(mǎi)彩票的時(shí)間和空間限制，有望激發(fā)彩民的購(gòu)買(mǎi)需求。（3）移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展已經(jīng)成為主要的互聯(lián)網(wǎng)接入方式，2023年我國(guó)智能滲透率已經(jīng)達(dá)到45%，13年或超過(guò)62%。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)完美契合彩民的購(gòu)買(mǎi)需求，一方面彩票的分析和購(gòu)買(mǎi)滿足移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)碎片化的時(shí)間特征，隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的不斷普及，用戶(hù)可以隨時(shí)隨地通過(guò)等移動(dòng)設(shè)備購(gòu)買(mǎi)彩票，這部分新增需求將有望推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)彩票快速增長(zhǎng)。3、彩票或?qū)⑹橇硪粋€(gè)互聯(lián)網(wǎng)流量變現(xiàn)手段互聯(lián)網(wǎng)彩票可能成為互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域繼廣告、游戲、電子商務(wù)等領(lǐng)域之后又一個(gè)重要的流量變現(xiàn)手段。我們把互聯(lián)網(wǎng)彩票行業(yè)同網(wǎng)絡(luò)游戲、電子商務(wù)等行業(yè)進(jìn)行比較后發(fā)現(xiàn)：橫向來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)彩票銷(xiāo)售滲透率遠(yuǎn)低于網(wǎng)絡(luò)游戲和電子商務(wù)等領(lǐng)域，未來(lái)滲透率進(jìn)一步提升的空間很大。根據(jù)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心和艾瑞咨詢(xún)的數(shù)據(jù)，2023年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲用戶(hù)滲透率為59.5%，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的網(wǎng)民滲透率約為29.5%，與之相比較，目前我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)彩票滲透率只有6%-7%?；ヂ?lián)網(wǎng)彩票打造綠色產(chǎn)業(yè)鏈。傳統(tǒng)有紙化彩票行業(yè)分為上游彩票玩法研發(fā)、中游彩票生產(chǎn)、下游彩票銷(xiāo)售，紙質(zhì)彩票扮演重要的載體作用。互聯(lián)網(wǎng)彩票是無(wú)紙化彩票，不僅符合綠色環(huán)保的生態(tài)理念，而且可以將傳統(tǒng)的有紙化產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行大大簡(jiǎn)化，省卻中游彩票的制造環(huán)節(jié)，將使得下游彩票銷(xiāo)售的利潤(rùn)提高，從而將彩票產(chǎn)業(yè)鏈簡(jiǎn)化為：彩票研發(fā)-互聯(lián)網(wǎng)彩票銷(xiāo)售的模式，縮短了產(chǎn)業(yè)鏈的長(zhǎng)度，提高了彩票行業(yè)效率。二、商業(yè)模式分析：誰(shuí)能成為贏家互聯(lián)網(wǎng)彩票銷(xiāo)售網(wǎng)站的商業(yè)模式是：彩票用戶(hù)在網(wǎng)上進(jìn)行彩票投注，互聯(lián)網(wǎng)彩票企業(yè)將用戶(hù)的投注金額全額支付給體彩中心/福彩中心，并將彩票計(jì)入用戶(hù)賬戶(hù)，如用戶(hù)中獎(jiǎng)則將獎(jiǎng)金支付給用戶(hù)。體彩中心/福彩中心向彩票銷(xiāo)售平臺(tái)支付一定比例的服務(wù)傭金。互聯(lián)網(wǎng)彩票銷(xiāo)售模式相對(duì)傳統(tǒng)彩票實(shí)體銷(xiāo)售模式而言無(wú)物流成本，無(wú)庫(kù)存壓力，也無(wú)需大額資本開(kāi)支。按照我國(guó)現(xiàn)行彩票收入分配情況，彩票銷(xiāo)售收入的50%-69%（最低的彩種50%，最高的彩種達(dá)到69%）作為獎(jiǎng)金池支付彩民獎(jiǎng)金，彩票收入的16%-35%作為公益基金被用于慈善公益事業(yè)，而剩余的15%作為發(fā)行費(fèi)用。發(fā)行費(fèi)用中：各級(jí)彩票中心獲得2%的收入，彩票產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)一共最多可獲得13%的彩票銷(xiāo)售收入。國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)彩票市場(chǎng)參與者大致可以分為兩類(lèi)公司：（1）專(zhuān)業(yè)彩票網(wǎng)站，市場(chǎng)份額位居前列的有：500彩票網(wǎng)、澳客網(wǎng)、第一彩票網(wǎng)等。（2）互聯(lián)網(wǎng)門(mén)戶(hù)網(wǎng)站彩票頻道，如淘寶、百度、新浪等運(yùn)營(yíng)的彩票銷(xiāo)售頻道或者彩票銷(xiāo)售子網(wǎng)站。1、數(shù)字類(lèi)彩：門(mén)戶(hù)網(wǎng)站占優(yōu)勢(shì)數(shù)字類(lèi)彩票銷(xiāo)售的核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)自于流量導(dǎo)入能力。數(shù)字型彩票主要種類(lèi)包括雙色球、3D、七星彩、大樂(lè)透、排列三、排列五、以及11選5等。這類(lèi)彩票的特點(diǎn)是簡(jiǎn)單明了，方便易懂。中獎(jiǎng)主要取決于概率和運(yùn)氣，可預(yù)測(cè)性較差。數(shù)字型彩票的彩民基礎(chǔ)比較廣泛，幾乎所有互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)都可以成為數(shù)字型彩票的銷(xiāo)售對(duì)象。綜合性門(mén)戶(hù)網(wǎng)站憑借強(qiáng)大的流量導(dǎo)入能力在數(shù)字彩銷(xiāo)售市場(chǎng)占據(jù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，網(wǎng)站本身只需提供方便的支付方式即可，而對(duì)于大型門(mén)戶(hù)類(lèi)網(wǎng)站而言，數(shù)字彩可以視為其流量變現(xiàn)的一種很好的方式。數(shù)字型彩票的業(yè)務(wù)門(mén)檻相對(duì)較低，流量導(dǎo)入能力和便捷支付能力是這類(lèi)網(wǎng)站的主要競(jìng)爭(zhēng)力。在數(shù)字彩市場(chǎng)，淘寶、奇虎360、百度等大型流量入口的具備顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，其中按照收入來(lái)看淘寶占據(jù)了國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)彩票銷(xiāo)售市場(chǎng)份額第一的位置。2、競(jìng)技類(lèi)彩票：垂直類(lèi)彩票網(wǎng)站的主戰(zhàn)場(chǎng)競(jìng)技類(lèi)彩票銷(xiāo)售的核心在于專(zhuān)業(yè)化。競(jìng)技類(lèi)彩票是針對(duì)競(jìng)技體育賽事結(jié)果進(jìn)行預(yù)測(cè)的彩票種類(lèi)，主要包括足彩、籃球彩等，玩法豐富多樣。競(jìng)技類(lèi)彩票涉及較多的體育賽事，對(duì)賽事資訊、數(shù)據(jù)、賠率等等有很高的要求，彩民也相對(duì)專(zhuān)業(yè)。垂直類(lèi)網(wǎng)站在專(zhuān)業(yè)化銷(xiāo)售領(lǐng)域占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。專(zhuān)業(yè)彩票銷(xiāo)售網(wǎng)站憑借其提供專(zhuān)業(yè)的數(shù)據(jù)分析，快捷的賽事資訊在競(jìng)技類(lèi)彩票銷(xiāo)售領(lǐng)域占據(jù)優(yōu)勢(shì)。用戶(hù)在專(zhuān)業(yè)彩票銷(xiāo)售平臺(tái)上的訪問(wèn)時(shí)間較長(zhǎng)，對(duì)平臺(tái)提供的資訊、分析、社交等功能具有很強(qiáng)的依賴(lài)，輕易不容易離開(kāi)，用戶(hù)黏性較強(qiáng)是垂直類(lèi)專(zhuān)業(yè)網(wǎng)站抵御大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)攻的主要壁壘，因此專(zhuān)業(yè)類(lèi)網(wǎng)站雖然用戶(hù)基數(shù)遠(yuǎn)小于大型門(mén)戶(hù)網(wǎng)站，但是具有較高的ARPU值。從市場(chǎng)份額來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)專(zhuān)業(yè)彩票市場(chǎng)份額位居前列的是500彩票網(wǎng)、澳客網(wǎng)、中國(guó)足彩網(wǎng)、彩票大贏家等。其中在美上市的垂直彩票龍頭500彩票市場(chǎng)份額位居第一。3、“門(mén)戶(hù)+垂直”模式可能成為贏家綜合上面的優(yōu)劣勢(shì)分析，我們認(rèn)為綜合網(wǎng)站在流量導(dǎo)入方面明顯具有優(yōu)勢(shì)，而專(zhuān)業(yè)網(wǎng)站在專(zhuān)業(yè)服務(wù)和社交網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面見(jiàn)長(zhǎng)。如果能夠結(jié)合兩者的長(zhǎng)處，則商業(yè)模式將更加完善。我們認(rèn)為門(mén)戶(hù)+垂直的合作模式在未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)彩票市場(chǎng)具備很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。一方面，門(mén)戶(hù)網(wǎng)站本身?yè)碛懈吡髁浚軌驗(yàn)榇怪鳖?lèi)網(wǎng)站導(dǎo)入流量，促進(jìn)垂直網(wǎng)站的彩票銷(xiāo)售，擴(kuò)大其在專(zhuān)業(yè)彩票網(wǎng)站中的市場(chǎng)份額；另一方面，垂直網(wǎng)站本身可以成為門(mén)戶(hù)網(wǎng)站一條重要的變現(xiàn)渠道。4、移動(dòng)端競(jìng)爭(zhēng)：格局未定PC端競(jìng)爭(zhēng)格局趨于明朗，移動(dòng)端天下未定。從目前的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)來(lái)看，PC端彩票銷(xiāo)售市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)趨于穩(wěn)定，以淘寶、新浪和百度為代表的大門(mén)戶(hù)網(wǎng)站憑借流量?jī)?yōu)勢(shì)更容易獲得普通彩民市場(chǎng)的份額；垂直類(lèi)網(wǎng)站則在專(zhuān)業(yè)和深度方面下功夫，最終獲得大戶(hù)和專(zhuān)業(yè)彩民的青睞。未來(lái)市場(chǎng)的主要不確定性來(lái)自于政策也就是牌照的風(fēng)險(xiǎn)。而在移動(dòng)端市場(chǎng)，目前則是處于發(fā)展初期，競(jìng)爭(zhēng)格局還遠(yuǎn)未確定。通過(guò)移動(dòng)設(shè)備購(gòu)買(mǎi)彩票的客戶(hù)正在快速增長(zhǎng)。由于缺乏移動(dòng)端的數(shù)據(jù)，我們目前無(wú)法對(duì)移動(dòng)端的用戶(hù)基數(shù)進(jìn)行比較。目前公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，彩票365（第一視頻旗下）公布其下載量已經(jīng)達(dá)到3000萬(wàn)次，在行業(yè)中處于前列。500彩票網(wǎng)則公布其2023年1-9月份來(lái)自移動(dòng)用戶(hù)的交易量占整個(gè)交易量的14%，并且增長(zhǎng)快速。移動(dòng)端用戶(hù)基礎(chǔ)和產(chǎn)品體驗(yàn)缺一不可。從產(chǎn)品的角度，我們認(rèn)為移動(dòng)端的彩票市場(chǎng)可能是會(huì)向大型互聯(lián)網(wǎng)公司如淘寶集中，因?yàn)橐苿?dòng)端彩票客戶(hù)的結(jié)構(gòu)可能偏向初級(jí)用戶(hù)和數(shù)字彩用戶(hù)，這類(lèi)客戶(hù)更加重視產(chǎn)品體驗(yàn)和支付便利程度，移動(dòng)端屏幕大小等技術(shù)因素可能制約重度用戶(hù)如大戶(hù)向移動(dòng)端彩票市場(chǎng)遷移，而這些客戶(hù)是專(zhuān)業(yè)類(lèi)的主力客戶(hù)群體。他們可能會(huì)有部分訂單通過(guò)端來(lái)購(gòu)買(mǎi)，但是其主戰(zhàn)場(chǎng)依然是PC屏幕。彩票可能成為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的重要變現(xiàn)工具。端由于屏幕大小的制約，通過(guò)廣告實(shí)現(xiàn)流量變現(xiàn)的難度較大，未來(lái)移動(dòng)端的流量變現(xiàn)可能更加依靠交易。我們認(rèn)為未來(lái)移動(dòng)端將成為購(gòu)買(mǎi)彩票的主力，彩票將成為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量的重要變現(xiàn)工具。三、政策有望引導(dǎo)彩票行業(yè)健康發(fā)展彩票是政府的“微笑稅收”。彩票不同于一般的商品，它是政府發(fā)行的，能達(dá)到取得社會(huì)公益金和娛樂(lè)的目的，正確的引導(dǎo)將促使彩票行業(yè)健康、有序的發(fā)展。彩票是中國(guó)唯一合法的博彩行業(yè)，政策對(duì)行業(yè)的發(fā)展具有相當(dāng)大的影響?；ヂ?lián)網(wǎng)彩票走過(guò)曲折的發(fā)展路程?；ヂ?lián)網(wǎng)彩票代購(gòu)2023年就開(kāi)始在國(guó)內(nèi)出現(xiàn)，但是一直沒(méi)有互聯(lián)網(wǎng)彩票相對(duì)完善的法規(guī)監(jiān)管，使得一些彩票網(wǎng)站為尋求更大的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)鋌而走險(xiǎn)，從事一些違法活動(dòng)，例如私彩、黑彩、吃票等，對(duì)行業(yè)和市場(chǎng)產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響，讓網(wǎng)上購(gòu)彩用戶(hù)的利益受到損害。政府對(duì)互聯(lián)網(wǎng)彩票曾經(jīng)進(jìn)行過(guò)多次整頓并下重手，包括2023年和2023年兩次對(duì)行業(yè)采取嚴(yán)厲打壓政策，直到2023年1月份修訂版《彩票發(fā)行銷(xiāo)售管理辦法》出臺(tái)，明確了互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售彩票的合法性，并且批準(zhǔn)了中體彩和500彩票網(wǎng)從事互聯(lián)網(wǎng)體育彩票的銷(xiāo)售試點(diǎn)。于此同時(shí)，其他在線彩票銷(xiāo)售網(wǎng)站也在政策的默許下繼續(xù)經(jīng)營(yíng)。我們認(rèn)為未來(lái)發(fā)放正式牌照是大概率事件，隨著牌照的發(fā)放，預(yù)期未來(lái)將有更多政策來(lái)引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展。四、主要風(fēng)險(xiǎn)1、政策變化根據(jù)財(cái)政部2023年發(fā)布的《彩票發(fā)行銷(xiāo)售管理辦法》，互聯(lián)網(wǎng)彩票銷(xiāo)售已經(jīng)合法化，但是我們預(yù)計(jì)未來(lái)將采取進(jìn)一步發(fā)放牌照等方式加強(qiáng)對(duì)在線彩票銷(xiāo)售的監(jiān)管，如相關(guān)公司將來(lái)不能獲得財(cái)政部的互聯(lián)網(wǎng)彩票銷(xiāo)售許可，則業(yè)務(wù)會(huì)面臨一定的影響。2、競(jìng)爭(zhēng)加劇部分互聯(lián)網(wǎng)彩票銷(xiāo)售企業(yè)希望通過(guò)加大營(yíng)銷(xiāo)支出，提高大戶(hù)返傭等方式擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，則行業(yè)的利潤(rùn)率有可能不能維持。

2023年電子行業(yè)智能化分析報(bào)告2023年9月目錄一、消費(fèi)電子發(fā)展趨勢(shì)：智能性和便攜性 3二、谷歌眼鏡開(kāi)創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河 4三、智能手表將續(xù)寫(xiě)可穿戴設(shè)備輝煌 51、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計(jì)和生態(tài)系統(tǒng)支持 52、第二代智能手表側(cè)重運(yùn)動(dòng)和健康監(jiān)測(cè) 53、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強(qiáng)大 6（1）蘋(píng)果iWatch有望年底亮相 7（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品 7四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機(jī) 8五、硬件變革大，投資機(jī)會(huì)多 91、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標(biāo)的 102、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無(wú)線紐帶，微小化貼片工藝先鋒 113、歌爾聲學(xué)：聲學(xué)龍頭，小空間實(shí)現(xiàn)高音質(zhì) 114、共達(dá)電聲 12六、附錄—可穿戴設(shè)備近期新聞匯總 121、屏幕有點(diǎn)小蘋(píng)果智能手表iWatch要來(lái)了 122、Google智慧手錶具雙觸控板、能無(wú)線上網(wǎng) 133、三星ProjectJ計(jì)劃曝光：智能手表不讓蘋(píng)果專(zhuān)美 14一、消費(fèi)電子發(fā)展趨勢(shì)：智能性和便攜性消費(fèi)電子沿著智能性和便攜性?xún)蓚€(gè)維度發(fā)展。在過(guò)去幾年，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)在于智能性維度，即設(shè)備從功能型向智能型的演變；直至最近，谷歌眼鏡才引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)便攜性維度的關(guān)注。在便攜性的維度，我們把電子產(chǎn)品分為四種類(lèi)型：固定型、可攜帶型、可穿戴型和嵌入人體型。我們認(rèn)為，消費(fèi)電子產(chǎn)品從可攜帶型向可穿戴型的演變剛剛開(kāi)始，未來(lái)甚至?xí)蚩汕度胄脱葑?，投資機(jī)會(huì)將非常豐富。JuniperResearch預(yù)計(jì)：至2023年，整個(gè)可穿戴電子設(shè)備市場(chǎng)將會(huì)超過(guò)150億美元，比2021年將近翻一倍，可穿戴智能設(shè)備的銷(xiāo)量至2022年預(yù)計(jì)將達(dá)到7000萬(wàn)臺(tái)。正如應(yīng)用的成長(zhǎng)促進(jìn)了智能手機(jī)市場(chǎng)的興盛，可穿戴技術(shù)領(lǐng)域也會(huì)出現(xiàn)類(lèi)似的成長(zhǎng)：做到應(yīng)用生態(tài)系統(tǒng)與可穿戴設(shè)備同步增長(zhǎng)，各種新功能的產(chǎn)品將層出不窮。谷歌、蘋(píng)果、三星等大廠商均已在可穿戴電子設(shè)備領(lǐng)域有所布局，期望能把握下一輪移動(dòng)技術(shù)變革的行情。當(dāng)前各大廠商關(guān)注度較高的可穿戴式智能設(shè)備主要是智能眼鏡和智能手表。二、谷歌眼鏡開(kāi)創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河谷歌眼鏡給硬件行業(yè)帶來(lái)了重大變革和機(jī)遇，其對(duì)硬件的要求體現(xiàn)在四個(gè)方面：1）人機(jī)互動(dòng)友好性（包括信息輸入和輸出）；2）續(xù)航時(shí)間長(zhǎng)；3）連接性；4）輕薄微型化。谷歌眼鏡在硬件方面的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在信息輸出和續(xù)航時(shí)間上，信息輸出的創(chuàng)新之處在于采用微投和反射顯示屏的圖像輸出方案以及骨傳導(dǎo)耳機(jī)的聲音輸出方案，通常的微投具有功耗高的問(wèn)題，谷歌的創(chuàng)新能夠大大降低功耗，延長(zhǎng)續(xù)航時(shí)間。谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏。關(guān)于谷歌眼鏡的詳細(xì)論述請(qǐng)參見(jiàn)我們3月25日專(zhuān)題報(bào)告《谷歌眼鏡--無(wú)邊界創(chuàng)新時(shí)代的開(kāi)啟》。三、智能手表將續(xù)寫(xiě)可穿戴設(shè)備輝煌1、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計(jì)和生態(tài)系統(tǒng)支持最早面市的智能手表是精工Ruputer在1998年推出的一款兼容Win95、售價(jià)達(dá)330美元的智能手表，其后陸續(xù)有其他公司推出智能手表，但均未引起普通消費(fèi)者的關(guān)注。我們認(rèn)為，在智能手機(jī)尚未普及的時(shí)期，消費(fèi)者對(duì)智能終端和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)認(rèn)知度低，創(chuàng)新跨度過(guò)大的智能手表不可能取得勝利。此外，第一代智能手表在外觀設(shè)計(jì)和生態(tài)系統(tǒng)支持等方面都較為薄弱。2、第二代智能手表側(cè)重運(yùn)動(dòng)和健康監(jiān)測(cè)摩托羅拉在2020年發(fā)布了MotoActv智能手表，主打運(yùn)動(dòng)監(jiān)測(cè)功能。產(chǎn)品內(nèi)臵8GB空間，配有1.6寸彩色觸控屏幕，采用強(qiáng)化玻璃，可以防汗、防雨及防刮；可與Android2.1系統(tǒng)或以上的智能手機(jī)同步；采用了MotorolaAccuSense技術(shù)，也內(nèi)臵了GPS系統(tǒng)，可以讓用戶(hù)在運(yùn)動(dòng)時(shí)可以準(zhǔn)確追蹤所在位臵及記錄時(shí)間、距離、速度、心跳及熱量消耗；內(nèi)臵258mAh鋰電池，不夠非常理想，運(yùn)動(dòng)時(shí)可連續(xù)使用5至10小時(shí)。2022年面市的Pebble智能手表是第一款完全支持iOS功能的智能手表。產(chǎn)品允許多個(gè)程序同時(shí)運(yùn)行，搭載iOS或Android2.3以上系統(tǒng)。配有分辨率為144x168的1.26寸黑白背光屏幕，采用e-paper電子紙技術(shù)，可以通過(guò)藍(lán)牙2.1+EDR與其他設(shè)備連接；內(nèi)臵震動(dòng)馬達(dá)和三軸加速度計(jì)，可安裝位運(yùn)動(dòng)專(zhuān)門(mén)設(shè)計(jì)的程序。3、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強(qiáng)大第二代智能手表在功能上還無(wú)法與智能手機(jī)相媲美，但蘋(píng)果、三星、谷歌等巨頭的動(dòng)向讓我們堅(jiān)信第三代智能手表功能將更為強(qiáng)大，有望與智能手機(jī)相當(dāng)。（1）蘋(píng)果iWatch有望年底亮相消息稱(chēng)，蘋(píng)果已經(jīng)建立了一支100的團(tuán)隊(duì)來(lái)研制智能手表iWatch，已經(jīng)開(kāi)始試產(chǎn)，富士康已經(jīng)收到了蘋(píng)果的訂單，并有望在年底面市。蘋(píng)果的iWatch智能手表具有步程計(jì)和健康指標(biāo)傳感器等第二代智能手表的功能，也能通過(guò)連接智能手機(jī)來(lái)顯示電子郵件、IM和其他數(shù)據(jù)，此外，還能夠?qū)崿F(xiàn)手機(jī)的通話功能，并通過(guò)內(nèi)臵地圖實(shí)現(xiàn)導(dǎo)航。在硬件配臵方面，iWatch將采用1.5寸OLED屏幕（臺(tái)灣錸寶科技RiTdisplay）和OGS觸摸屏，內(nèi)臵的電池僅可續(xù)航1-2天（蘋(píng)果的目標(biāo)是續(xù)航4天至5天）。（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品科技網(wǎng)站SamMobile報(bào)道：三星的ProjectJActiveFortius的智能手表有以下配件：針對(duì)Fortius開(kāi)發(fā)的臂帶、固定在自行車(chē)上的裝臵以及囊狀態(tài)。三星也設(shè)計(jì)了健康軟件SHealth，預(yù)示著運(yùn)動(dòng)和健康監(jiān)測(cè)將是三星可穿戴電子設(shè)備的重要賣(mài)點(diǎn)。媒體也傳出三星智能手表將命名為GALAXYAltius，屏幕分辨率為500x500。四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機(jī)智能手機(jī)在功能手機(jī)通話和短信功能的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了上網(wǎng)、安裝應(yīng)用程序、收發(fā)郵件等功能。智能手機(jī)和平板電腦在很大程度上替代了便攜性較差的電腦，我們判斷，便攜性更強(qiáng)的可穿戴設(shè)備智能手機(jī)+眼鏡將埋葬智能手機(jī)。智能手機(jī)、智能手表和智能眼鏡三種設(shè)備各有優(yōu)缺點(diǎn)：1.智能手機(jī)是最成熟產(chǎn)品，功能豐富，但屏幕較小，并需要手持操作，約束了在駕車(chē)等場(chǎng)合的使用；2.智能眼鏡輸出畫(huà)面大，視覺(jué)效果較好，但裝在鏡腳的觸摸屏面積小，僅僅具有簡(jiǎn)單動(dòng)作識(shí)別功能，信息輸入不方便，不適合復(fù)雜的操作；3.智能手表具有合適輸入的觸摸屏，操作方便，可以完成復(fù)雜的信息輸入，但屏幕太小，不適合人眼長(zhǎng)時(shí)間觀看。我們認(rèn)為，智能眼鏡和智能手表具有信息輸入和輸出優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的特點(diǎn)，兩者的結(jié)合將兼具各自?xún)?yōu)勢(shì)，能夠?qū)崿F(xiàn)在手表上輸入復(fù)雜內(nèi)容，在眼鏡上觀看大的畫(huà)面，從而實(shí)現(xiàn)較好的視覺(jué)體驗(yàn)。智能眼鏡+手表的硬件組合也具有智能手機(jī)所不具備的優(yōu)點(diǎn)：一方面，眼鏡和手表持續(xù)與人體接觸，并可以通過(guò)傳感器自然地獲得人體信息，從而提供更加智能化的服務(wù)；另一方面，眼鏡和手表都不需要手持操作，解放了雙手，適合在各種不同場(chǎng)合的應(yīng)用，更勝于必須手持操作的智能手機(jī)，有望替代智能手機(jī)，從而帶來(lái)消費(fèi)電子的革命性變化。五、硬件變革大，投資機(jī)會(huì)多可穿戴設(shè)備的外在形態(tài)完全不同于智能手機(jī)等傳統(tǒng)硬件產(chǎn)品，這些產(chǎn)品在硬件方面的變革很大，其中，智能眼鏡側(cè)重于光學(xué)方面的創(chuàng)新，智能手表是智能手機(jī)的縮小版，并加入更多傳感器以讀取人體脈搏等信息，部分廠商也可能在腕帶處采用柔性化硬件設(shè)計(jì)。此外，智能眼鏡+手表的硬件組合也需要兩個(gè)產(chǎn)品之間頻繁的信號(hào)互聯(lián)，勢(shì)必增加對(duì)無(wú)線模組的需求。我們認(rèn)為，水晶光電、環(huán)旭電子、歌爾聲學(xué)等公司將顯著受益于可穿戴設(shè)備的高速發(fā)展。1、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標(biāo)的公司是手機(jī)鏡頭用紅外截止濾光片和數(shù)碼相機(jī)用光學(xué)低通濾波器的領(lǐng)先廠商。公司在產(chǎn)品升級(jí)和新產(chǎn)品拓展兩個(gè)維度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。光學(xué)低通濾波器的單價(jià)隨著從卡片機(jī)升級(jí)為單反微單而增長(zhǎng)10倍以上，隨著攝像模組對(duì)像素和成像質(zhì)量要求的提高，紅外截至濾光片材質(zhì)從普通光學(xué)玻璃升級(jí)為藍(lán)玻璃，單價(jià)和市場(chǎng)空間有10倍的提高。公司不斷拓展微投、Kinect產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品等新產(chǎn)品。我們?cè)?月25日專(zhuān)題報(bào)告《谷歌眼鏡--無(wú)邊界創(chuàng)新時(shí)代的開(kāi)啟》中討論到，谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏，而微投的核心技術(shù)是光學(xué)加工、光引擎設(shè)計(jì)和鍍膜。水晶光電在這三方面均具有深厚的技術(shù)積累。在光學(xué)加工方面，水晶光電具有十來(lái)年的經(jīng)驗(yàn)積累；在光引擎設(shè)計(jì)方面，水晶光電與芯片設(shè)計(jì)商奇景及LCOS專(zhuān)利持有人合作；鍍膜更是水晶光電的核心優(yōu)勢(shì)，其光學(xué)鍍膜的產(chǎn)能規(guī)模位居全球第一。水晶光電當(dāng)前已進(jìn)入某海外客戶(hù)的智能眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈，踏上了智能眼鏡技術(shù)創(chuàng)新的第一波浪潮。2、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無(wú)線紐帶，微小化貼片工藝先鋒環(huán)旭電子是蘋(píng)果無(wú)線模組的兩大供應(yīng)商之一，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于MacBook、iPhone和iPad上。如我們?cè)?月25日專(zhuān)題報(bào)告《谷歌眼鏡--無(wú)邊界創(chuàng)新時(shí)代的開(kāi)啟》討論，智能眼鏡的重量是一般智能手機(jī)的1/3,輕薄化要求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)絕大多數(shù)手機(jī)，智能手表的面積和體積也大約是智能手機(jī)的1/6至1/8，但功能上卻相差不大，這就對(duì)元器件和組裝工藝的微小化提出較高要求，公司必將憑借微小化貼片工藝的核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)在可穿戴設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈占有一席之地。3、歌爾聲學(xué)：聲學(xué)龍頭，小空間實(shí)現(xiàn)高音質(zhì)公司是全球領(lǐng)先的電聲器件廠商，通過(guò)強(qiáng)大的研發(fā)能力向上游整合，實(shí)現(xiàn)了關(guān)鍵原材料、自動(dòng)化生產(chǎn)線和精密模具的自制，具備了較強(qiáng)的垂直一體化能力，使得公司可以向客戶(hù)進(jìn)行大規(guī)模地快速出貨，并提供一站式的服務(wù)和產(chǎn)品供應(yīng)，同時(shí)可以更好地控制成本。大客戶(hù)戰(zhàn)略使得公司不斷切入繽特力、索尼、三星和蘋(píng)果等全球消費(fèi)電子巨頭主流供應(yīng)鏈。公司也在MEMS聲學(xué)器件上積累深厚，未來(lái)有望實(shí)現(xiàn)MEMS技術(shù)的突破?？纱┐髟O(shè)備需要麥克風(fēng)來(lái)讀取用戶(hù)的語(yǔ)音信息，也需要音筒來(lái)輸出設(shè)備的信號(hào)，在很小的空間實(shí)現(xiàn)高品質(zhì)的聲音輸入和輸出是歌爾等龍頭公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。4、共達(dá)電聲公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的聲學(xué)器件廠商，主要產(chǎn)品為微型麥克風(fēng)、微型揚(yáng)聲器/受話器及其陣列模組，產(chǎn)品主要應(yīng)用于手機(jī)、筆記本電腦/平板電腦、平板電視、個(gè)人數(shù)碼產(chǎn)品、汽車(chē)電子等消費(fèi)類(lèi)電子產(chǎn)品。主要大客戶(hù)包括蘋(píng)果（通過(guò)MWM間接供應(yīng)）、華為、中興、索尼、索愛(ài)以及三星等企業(yè)。六、附錄—可穿戴設(shè)備近期新聞匯總1、屏幕有點(diǎn)小蘋(píng)果智能手表iWatch要來(lái)了之前美國(guó)媒體就曾給出消息稱(chēng)，為了研發(fā)iWatch，蘋(píng)果秘密組建了一個(gè)100人的團(tuán)隊(duì)，而現(xiàn)在臺(tái)灣產(chǎn)業(yè)鏈則爆料，目前蘋(píng)果已經(jīng)開(kāi)始試產(chǎn)這款手表了。日本媒體Macotakara報(bào)道稱(chēng)，蘋(píng)果原來(lái)打算為iWatch配備1.8寸屏幕，不過(guò)他們感覺(jué)太大，所以最后將其定為1.5寸，而這塊OLED屏幕是由臺(tái)灣錸寶科技(RiTdisplay)代工。隨后臺(tái)灣媒體還給出消息稱(chēng)，富士康已經(jīng)收到了蘋(píng)果的請(qǐng)求，即試產(chǎn)1000支iWatch，其配備的1.5寸OLED屏幕，而屏幕采用的是單片式(one-glass-solution)觸控技術(shù)（能降低屏幕的厚度）。之前美國(guó)科技媒體TheVerge透露，蘋(píng)果iWatch的原型機(jī)搭載的是iOS系統(tǒng)（重新改造），其內(nèi)臵的電池僅可續(xù)航1-2天（蘋(píng)果的目標(biāo)是續(xù)航4天至5天），提供通話功能，并內(nèi)臵有地圖、步程計(jì)和健康指標(biāo)傳感器等，同時(shí)它還能通過(guò)連接智能手機(jī)來(lái)顯示電子郵件、IM和其他數(shù)據(jù)。不少傳聞都顯示，這款手表最快會(huì)在今年年底亮相，大家覺(jué)得怎么樣？2、Google智慧手錶具雙觸控板、能無(wú)線上網(wǎng)根據(jù)美國(guó)專(zhuān)利和商標(biāo)局(USPTO)於2日公布的文件顯示，Google提出專(zhuān)