2022年浙江省寧波市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)

2022年浙江省寧波市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.下列各項(xiàng)預(yù)算中，預(yù)算期間始終保持一定時(shí)期跨度的預(yù)算方法是（）。

A.固定預(yù)算法B.彈性預(yù)算法C.定期預(yù)算法D.滾動(dòng)預(yù)算法

2.下列不屬于附帶認(rèn)股權(quán)證債券特點(diǎn)的是（）。

A.發(fā)行附有認(rèn)股權(quán)證的債券，是以潛在的股權(quán)稀釋為代價(jià)換取較低的利息

B.附帶認(rèn)股權(quán)證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券而不是股票，是為了發(fā)債而附帶期權(quán)

C.附帶認(rèn)股權(quán)證債券的承銷(xiāo)費(fèi)用高于-般債務(wù)融資的承銷(xiāo)費(fèi)用

D.附帶認(rèn)股權(quán)證債券的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高于-般債務(wù)融資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

3.在內(nèi)含報(bào)酬率法下，如果投資是在期初一次投入，且各年現(xiàn)金流人量相等，那么（）。

A.內(nèi)含報(bào)酬率與原始投資額成反向變動(dòng)關(guān)系

B.內(nèi)含報(bào)酬率與原始投資額成正向變動(dòng)關(guān)系

C.內(nèi)含報(bào)酬率與原始投資額無(wú)關(guān)

D.內(nèi)含報(bào)酬率等于原始投資額

4.對(duì)于抵押借款而言，銀行接受抵押品后，將根據(jù)抵押品的面值決定貸款金額，一般為抵押品面值的（）。

A.80%～110%B.20%～90%C.40%～80%D.30%～90%

5.某企業(yè)2008年末的股東權(quán)益為2400萬(wàn)元，可持續(xù)增長(zhǎng)率為10％。該企業(yè)2009年的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率等于2008年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，其經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策與上年相同。若2009年的凈利潤(rùn)為600萬(wàn)元，則其股利支付率是（）。

A.30％B.40％C.50％D.60％

6.甲公司因擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模需要籌集長(zhǎng)期資本，有發(fā)行長(zhǎng)期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過(guò)測(cè)算，發(fā)行長(zhǎng)期債券與發(fā)行普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)為120萬(wàn)元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)為180萬(wàn)元。如果采用每股收益無(wú)差別點(diǎn)法進(jìn)行籌資方式?jīng)Q策，下列說(shuō)法中正確的是（）。

A.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為100萬(wàn)元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長(zhǎng)期債券

B.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為150萬(wàn)元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股

C.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為180萬(wàn)元時(shí)，甲公司可以選擇發(fā)行普通股或發(fā)行優(yōu)先股

D.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長(zhǎng)期債券

7.某企業(yè)于2012年4月1日以10000元購(gòu)得面值為10000元的新發(fā)行債券，票面利率為10%，兩年后一次還本，每年支付一次利息，該企業(yè)若持有該債券至到期日，其2012年4月1日到期收益率為（）。

A.12%B.16%C.8%D.10%

8.已知：（P/A，7%，6）＝4.7665，（P/A，7%，8）＝5.9713，則7年期、7%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)為（）A.4.9713B.5.3893C.5.7665D.8.6540

9.甲企業(yè)制造費(fèi)用中的修理費(fèi)用與修理工時(shí)密切相關(guān)。經(jīng)測(cè)算，預(yù)算期修理費(fèi)用中的固定修理費(fèi)用為3500元，單位工時(shí)的變動(dòng)修理費(fèi)用為2.5元；預(yù)計(jì)預(yù)算期的修理工時(shí)為4000小時(shí)，則運(yùn)用公式法，測(cè)算預(yù)算期的修理費(fèi)用總額為（）元

A.13750B.13500C.13000D.10000

10.單一產(chǎn)品的固定成本不變，單價(jià)和單位變動(dòng)成本等比例上升，則盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量（）

A.上升B.下降C.不變D.三種情況都可能出現(xiàn)

11.A部門(mén)是一個(gè)投資中心，該部門(mén)采用經(jīng)濟(jì)增加值作為公司內(nèi)部的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)。已知該部門(mén)的平均經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為60000元，部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為12000元，平均經(jīng)營(yíng)負(fù)債為10000元，該部門(mén)適用的所得稅稅率為25%，加權(quán)平均稅后資本成本為10%，則該部門(mén)的經(jīng)濟(jì)增加值為（）元。

A.4000B.7000C.9000D.3000

12.某企業(yè)年初的流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)為20萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為45萬(wàn)元，存貨為60萬(wàn)元。下列據(jù)此所作出的判斷，正確的是（）。

A.該企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本為35萬(wàn)元

B.該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況非常穩(wěn)定

C.該企業(yè)償債所需現(xiàn)金不足，必須另行籌資

D.該企業(yè)沒(méi)有任何償債壓力

13.若甲公司為軍工企業(yè)，稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為200萬(wàn)元。平均資產(chǎn)為100萬(wàn)元，平均無(wú)息流動(dòng)負(fù)債占平均資產(chǎn)5%，平均在建工程為6萬(wàn)元，該企業(yè)的簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)增加值為（）萬(wàn)元

A.196.351B.195.105C.196.105D.194.775

14.直接材料預(yù)算的主要編制基礎(chǔ)是（）。

A.銷(xiāo)售預(yù)算B.現(xiàn)金預(yù)算C.生產(chǎn)預(yù)算D.產(chǎn)品成本預(yù)算

15.第

3

題

對(duì)于平息債券而言，下列說(shuō)法正確的是（）。

A.平價(jià)發(fā)行

B.付息期越短，債券價(jià)值越高

C.在折現(xiàn)率不變的情況下，債券價(jià)值與到期時(shí)間無(wú)關(guān)

D.折價(jià)發(fā)行的債券在流通過(guò)程中價(jià)值可能高于面值

16.對(duì)投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)大小不產(chǎn)生影響的因素是（）。

A.投資項(xiàng)目的原始投資B.投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量C.投資項(xiàng)目的有效年限D(zhuǎn).投資項(xiàng)目的資本成本

17.全面預(yù)算的編制起點(diǎn)是（）

A.財(cái)務(wù)預(yù)算B.銷(xiāo)售預(yù)算C.產(chǎn)品成本預(yù)算D.生產(chǎn)預(yù)算

18.

第

7

題

有一筆國(guó)債，5年期，溢價(jià)20%發(fā)行，票面利率10%，單利計(jì)息，到期一次還本付息。投資者購(gòu)入后持有至到期日，則其持有期年均收益率是（）。已知：(P/F，40，5)＝0.8219；(P/F，4%，5)＝0.7835。

A.4.23%B.5.23%C.4.57%D.4.69%

19.某企業(yè)2010年取得為期一年的周轉(zhuǎn)信貸額1000萬(wàn)元，承諾費(fèi)率為0．3％。2010年1月1日從銀行借入700萬(wàn)元，7月1日又借入200萬(wàn)元，如果年利率5％，則企業(yè)2010年度末向銀行支付的利息和承諾費(fèi)合計(jì)為（）萬(wàn)元。

A.54B.40．6C.48D.56

20.根據(jù)預(yù)算期內(nèi)正常的、可實(shí)現(xiàn)的某一固定的業(yè)務(wù)量水平為唯一基礎(chǔ)來(lái)編制預(yù)算的方法稱(chēng)為（）。

A.零基預(yù)算法B.定期預(yù)算法C.靜態(tài)預(yù)算法D.滾動(dòng)預(yù)算法

21.某企業(yè)正在考慮賣(mài)掉現(xiàn)有設(shè)備，該設(shè)備于5年前購(gòu)置，買(mǎi)價(jià)為50000元，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，按照直線(xiàn)法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值為5000元；目前該設(shè)備可以20000元的價(jià)格出售，該企業(yè)適用的所得稅稅率為30%，則出售該設(shè)備引起的現(xiàn)金流量為（）。

A.20000元B.17750元C.22250元D.5000元

22.某公司沒(méi)有發(fā)行優(yōu)先股，當(dāng)前的利息保障倍數(shù)為5，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）。

A.1．25B.1．5C.2．5D.O．2

23.甲公司是一家電器銷(xiāo)售企業(yè)，每年6月到10月是銷(xiāo)售旺季，管理層擬用存貨周轉(zhuǎn)率評(píng)價(jià)全年存貨管理業(yè)績(jī)，適合使用的公式是（）。

A.存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入／(∑各月末存貨／12)

B.存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入／[(年初存貨+年末存貨)／2]

C.存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本／[(年初存貨+年末存貨)／2]

D.存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本／(∑各月末存貨／12)

24.某公司2014年的利潤(rùn)留存率為60％，凈利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率均為6％。該公司股票的β值為2，國(guó)庫(kù)券利率為4％，市場(chǎng)平均股票收益率為7％。則該公司2014的本期市盈率為()。A.11．4B.10．6C.12．8D.13.2

25.

第

10

題

屬于項(xiàng)目投資決策的輔助評(píng)價(jià)指標(biāo)的是（）。

A.凈現(xiàn)值B.獲利指數(shù)C.投資利潤(rùn)率D.內(nèi)部收益率

26.產(chǎn)品成本計(jì)算不定期，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用問(wèn)題的成本計(jì)算方法是（）。

A.分批法B.品種法C.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法D.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法

27.下列事項(xiàng)中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是（）。

A.利用短期借款增加對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的投資

B.為擴(kuò)大營(yíng)業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項(xiàng)新的長(zhǎng)期房屋租賃合同

C.補(bǔ)充長(zhǎng)期資本，使長(zhǎng)期資本的增加量超過(guò)長(zhǎng)期資產(chǎn)的增加量

D.提高流動(dòng)負(fù)債中的無(wú)息負(fù)債比率

28.下列關(guān)于時(shí)間溢價(jià)的表述，錯(cuò)誤的是（）。

A.時(shí)間越長(zhǎng)，出現(xiàn)波動(dòng)的可能性越大，時(shí)間溢價(jià)也就越大

B.期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)與貨幣時(shí)間價(jià)值是相同的概念

C.時(shí)間溢價(jià)是“波動(dòng)的價(jià)值”

D.如果期權(quán)已經(jīng)到了到期時(shí)間，則時(shí)間溢價(jià)為0

29.企業(yè)年初借得50000元貸款，10年期，年利率12％，每年末等額償還。則每年應(yīng)付金額為（）元。

A.8849

B.5000

C.6000

D.28251

30.下列關(guān)于β系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差的說(shuō)法中，不正確的是（）。

A.如果一項(xiàng)資產(chǎn)的β＝0.5，表明它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍

B.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的β＝0

C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差＝0

D.投資組合的β系數(shù)等于組合中各證券β系數(shù)之和

31.根據(jù)本量利分析原理，只能提高安全邊際量而不會(huì)降低保本點(diǎn)銷(xiāo)售量的措施是()。

A.提高單價(jià)B.增加產(chǎn)銷(xiāo)量C.降低單位變動(dòng)成本D.壓縮固定成本

32.放棄現(xiàn)金折扣成本的大小與（）。

A.折扣百分比的大小呈反向變動(dòng)

B.信用期的長(zhǎng)短呈同向變動(dòng)

C.折扣期的長(zhǎng)短呈同向變動(dòng)

D.折扣百分比的大小及信用期的長(zhǎng)短均呈同向變動(dòng)

33.假設(shè)某廠(chǎng)有剩余生產(chǎn)能力1600機(jī)器工作小時(shí)，有四種產(chǎn)品甲、乙、丙、丁，它們的單位邊際貢獻(xiàn)分別為6元、8元、9元和12元，生產(chǎn)一件產(chǎn)品所需的機(jī)器工時(shí)各為4、6、8和10小時(shí)，則該廠(chǎng)應(yīng)優(yōu)先生產(chǎn)的產(chǎn)品是（）

A.甲產(chǎn)品B.乙產(chǎn)品C.丙產(chǎn)品D.丁產(chǎn)品

34.企業(yè)在進(jìn)行現(xiàn)金管理時(shí)，可利用的現(xiàn)金浮游量是指（）。

A.企業(yè)賬戶(hù)所記存款余額

B.銀行賬戶(hù)所記企業(yè)存款余額

C.企業(yè)賬戶(hù)與銀行賬戶(hù)所記存款余額之差

D.企業(yè)實(shí)際現(xiàn)金余額超過(guò)最佳現(xiàn)金持有量之差

35.若變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異為1800元，變動(dòng)制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)分配率為3元/小時(shí)，固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)分配率為2.5元/小時(shí)，則固定制造費(fèi)用的效率差異為（）元

A.1200B.1550C.1400D.1500

36.下列有關(guān)制定正常標(biāo)準(zhǔn)成本的表述中，正確的是()。

A.直接材料的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)不包括購(gòu)進(jìn)材料發(fā)生的檢驗(yàn)成本

B.直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)包括自然災(zāi)害造成的停工工時(shí)

C.直接人工的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)是指標(biāo)準(zhǔn)工資率，它可能是預(yù)定的工資率，也可能是正常的工資率

D.企業(yè)可以在采用機(jī)器工時(shí)作為變動(dòng)制造費(fèi)用的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，采用直接人工工時(shí)作為固定制造費(fèi)用的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)

37.某企業(yè)銷(xiāo)售收入為1200萬(wàn)元，產(chǎn)品變動(dòng)成本為300萬(wàn)元，固定制造成本為100元，銷(xiāo)售和管理變動(dòng)成本為150萬(wàn)元，固定銷(xiāo)售和管理成本為250萬(wàn)元，則該企業(yè)的產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)為()萬(wàn)元。

A.900B.800C.400D.750

38.

假設(shè)其他因素不變，期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利增加時(shí)，（）。

A.美式看跌期權(quán)價(jià)格降低B.美式看漲期權(quán)價(jià)格降低C.歐式看跌期權(quán)價(jià)格降低D.歐式看漲期權(quán)價(jià)格不變

39.A公司前兩年擴(kuò)展了自身的業(yè)務(wù)，隨著當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展，公司的銷(xiāo)售額也飛速增長(zhǎng)，A公司預(yù)計(jì)其一種主要的原料不久將會(huì)漲價(jià)。但A公司是一家私人公司，資金來(lái)源主要是銀行貸款，目前，公司需要增加存貨以降低成本，滿(mǎn)足發(fā)展需要。但銀行要求公司的流動(dòng)比率必須保持在1．5以上．如果A公司目前的流動(dòng)資產(chǎn)為600萬(wàn)元，流動(dòng)比率為2，假設(shè)公司采用的是激進(jìn)的籌資政策，那么它最多可增加存貨（）萬(wàn)元。

A.300B.200C.400D.100

40.下列關(guān)于市場(chǎng)增加值的說(shuō)法中，不正確的是()。

A.市場(chǎng)增加值是總市值和總資本之間的差額

B.公司創(chuàng)建以來(lái)的累計(jì)市場(chǎng)增加值，可以根據(jù)當(dāng)前的總市值減去累計(jì)投入資本的當(dāng)前價(jià)值來(lái)計(jì)算

C.上市公司的股權(quán)價(jià)值，可以用每股價(jià)格和總股數(shù)估計(jì)

D.非上市公司可以直接計(jì)算市場(chǎng)增加值

二、多選題(30題)41.甲公司以市值計(jì)算的債務(wù)與股權(quán)比率為2。假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)稅前資本成本為6%，股權(quán)資本成本為12%。還假設(shè)，公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務(wù)，公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為1，同時(shí)企業(yè)的債務(wù)稅前資本成本下降到5.5%，假設(shè)不考慮所得稅，并且滿(mǎn)足MM定理的全部假設(shè)條件，則下列說(shuō)法正確的有()。

A.無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為8%

B.交易后有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為10.5%

C.交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%

D.交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%

42.公司實(shí)施剩余股利政策，意味著（）

A.公司接受了股利無(wú)關(guān)理論

B.公司可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)

C.公司統(tǒng)籌考慮了資本預(yù)算、資本結(jié)構(gòu)和股利政策等財(cái)務(wù)基本問(wèn)題

D.兼顧了各類(lèi)股東、債權(quán)入的利益

43.財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的局限性表現(xiàn)在（）。

A.缺乏可比性B.缺乏可靠性C.存在滯后性D.缺乏具體性

44.第

19

題

在標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)中，直接材料的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)包括（）。

A.發(fā)票價(jià)格B.正常損耗成本C.檢驗(yàn)費(fèi)D.運(yùn)費(fèi)

45.第

16

題

下列關(guān)于股利分配的說(shuō)法正確的是（）。

A.過(guò)高的股利支付率，影響企業(yè)再投資能力，造成股價(jià)下跌

B.過(guò)低的股利支付率，股價(jià)也可能會(huì)下跌

C.股利決策從另一個(gè)角度看也是保留盈余決策，是企業(yè)內(nèi)部籌資問(wèn)題

D.股利支付率越高，股價(jià)上升的越快

46.下列各項(xiàng)中，影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的有（）

A.單價(jià)B.所得稅C.銷(xiāo)量D.固定成本

47.成本計(jì)算分批法的特點(diǎn)有。

A.產(chǎn)品成本計(jì)算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致，成本計(jì)算不定期

B.月末無(wú)須進(jìn)行在產(chǎn)品與完工產(chǎn)品之間的費(fèi)用分配

C.比較適用于冶金、紡織、造紙行業(yè)企業(yè)

D.以成本計(jì)算品種法原理為基礎(chǔ)

48.

第

15

題

某產(chǎn)品的單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本為：工時(shí)消耗3小時(shí)，變動(dòng)制造費(fèi)用小時(shí)分配率5元，固定制造費(fèi)用小時(shí)分配率為2元，本月生產(chǎn)產(chǎn)品500件，實(shí)際使用工時(shí)1400小時(shí)，生產(chǎn)能量為1620小時(shí)，實(shí)際發(fā)生變動(dòng)制造費(fèi)用7700元，實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用3500元，則下列有關(guān)制造費(fèi)用差異計(jì)算不正確的有（）。

A.變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異為600元

B.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異為-500元

C.固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異260元

D.固定制造費(fèi)用閑置能量差異240元

49.存貨模式和隨機(jī)模式是確定最佳現(xiàn)金持有量的兩種方法，下列關(guān)于這兩種方法的表述中，正確的有（）

A.兩種方法都考慮了現(xiàn)金的交易成本和機(jī)會(huì)成本

B.存貨模式簡(jiǎn)單、直觀(guān)，比隨機(jī)模式有更廣泛的適用性

C.隨機(jī)模式可以在企業(yè)現(xiàn)金未來(lái)需要總量和收支不可預(yù)測(cè)的情況下使用

D.隨機(jī)模式確定的現(xiàn)金持有量，更易受到管理人員主觀(guān)判斷的影響

50.金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)相比較的特點(diǎn)表述正確的有（）。

A.金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)一致均具有風(fēng)險(xiǎn)性和收益性的屬性

B.金融資產(chǎn)的單位由人為劃分，實(shí)物資產(chǎn)的單位由其物理特征決定

C.通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)的名義價(jià)值上升，按購(gòu)買(mǎi)力衡量的價(jià)值下降，實(shí)物資產(chǎn)名義價(jià)值上升，按購(gòu)買(mǎi)力衡量的價(jià)值下降

D.金融資產(chǎn)和實(shí)物資產(chǎn)期限都是人為設(shè)定的

51.某零件年需要量16200件，單價(jià)10元，日供應(yīng)量60件，一次訂貨變動(dòng)成本25元，單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本1元／年。假設(shè)一年為360天，保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為20件，則（）。

A.經(jīng)濟(jì)訂貨量為1800件B.送貨期為40天C.平均庫(kù)存量為225件D.存貨平均占用資金2450元

52.適中型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策的特點(diǎn)有（）。

A.長(zhǎng)期投資由長(zhǎng)期資金支持

B.短期投資由短期資金支持

C.有利于降低利率風(fēng)險(xiǎn)和償債風(fēng)險(xiǎn)

D.長(zhǎng)期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)=所有者權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)

53.甲公司采用隨機(jī)模式確定最佳現(xiàn)金持有量，最優(yōu)現(xiàn)金返回線(xiàn)水平為7000元，現(xiàn)金存量下限為2000元。公司財(cái)務(wù)人員的下列做法中，正確的有（??）。

A.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為1500元時(shí)，轉(zhuǎn)讓5500元的有價(jià)證券

B.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為5000元時(shí)，轉(zhuǎn)讓2000元的有價(jià)證券

C.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為12000元時(shí)，購(gòu)買(mǎi)5000元的有價(jià)證券

D.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為20000元時(shí)，購(gòu)買(mǎi)13000元的有價(jià)證券

54.甲企業(yè)上年可持續(xù)增長(zhǎng)率為15％，預(yù)計(jì)今年不增發(fā)新股或回購(gòu)股票，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，其他財(cái)務(wù)比率不變，則（）。

A.今年實(shí)際增長(zhǎng)率低于今年的可持續(xù)增長(zhǎng)率

B.今年可持續(xù)增長(zhǎng)率低于15％

C.今年實(shí)際增長(zhǎng)率低于15％

D.今年實(shí)際增長(zhǎng)率與15％的大小無(wú)法判斷

55.在企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，下列計(jì)算各相關(guān)項(xiàng)目的本期增加額的公式中，正確的有（）。

A.本期資產(chǎn)增加=(本期銷(xiāo)售增加÷基期銷(xiāo)售收入)×基期期末總資產(chǎn)

B.本期負(fù)債增加=基期銷(xiāo)售收入×銷(xiāo)售凈利率×利潤(rùn)留存率×(基期期末負(fù)債÷基期期末股東權(quán)益)

C.本期股東權(quán)益增加=基期銷(xiāo)售收入×銷(xiāo)售凈利率×利潤(rùn)留存率

D.本期銷(xiāo)售增加=基期銷(xiāo)售收入×(基期凈利潤(rùn)÷基期期初股東權(quán)益)×利潤(rùn)留存率

56.在材料成本差異分析中，。

A.價(jià)格差異的大小是由價(jià)格脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及實(shí)際采購(gòu)量高低所決定的

B.價(jià)格差異的大小是由價(jià)格脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及標(biāo)準(zhǔn)用量高低所決定的

C.數(shù)量差異的大小是由用量脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格高低所決定的

D.數(shù)量差異的大小是由用量脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及實(shí)際價(jià)格高低所決定的

57.在下列各項(xiàng)中，不屬于應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的有（）。

A.收賬費(fèi)用B.壞賬損失C.應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息D.對(duì)客戶(hù)信用進(jìn)行調(diào)查的費(fèi)用

58.下列情形中,優(yōu)先股股東有權(quán)出席股東大會(huì)行使表決權(quán)的有()

A.公司增發(fā)優(yōu)先股

B.公司一次或累計(jì)減少注冊(cè)資本超過(guò)10%

C.修改公司章程中與優(yōu)先股有關(guān)的內(nèi)容

D.公司合并、分立、解散或變更公司形式

59.

第

28

題

按認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行方式不同，認(rèn)股權(quán)證分為（）。

A.單獨(dú)發(fā)行認(rèn)股權(quán)證B.附帶發(fā)行認(rèn)股權(quán)證C.備兌認(rèn)股權(quán)證D.配股權(quán)證

60.下列指標(biāo)中，既與償債能力有關(guān)，又與盈利能力有關(guān)的有（）。

A.流動(dòng)比率B.產(chǎn)權(quán)比率C.權(quán)益乘數(shù)D.速動(dòng)比率

61.某公司生產(chǎn)甲產(chǎn)品，一季度至四季度的預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量分別為1000件、800件、900件、850件，生產(chǎn)每件甲產(chǎn)品需要2千克A材料。公司的政策是每一季度末的產(chǎn)成品存貨數(shù)量等于下一季度銷(xiāo)售量的10%，每一季度末的材料存量等于下一季度生產(chǎn)需要量的20%。下列表述正確的有（）

A.該公司二季度的預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量為1654千克

B.該公司二季度的甲產(chǎn)品生產(chǎn)量為810件

C.該公司二季度預(yù)計(jì)材料期末存量為358千克

D.該公司二季度預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品期末存量為90件

62.下列關(guān)于作業(yè)成本法的表述正確的有（）

A.作業(yè)成本法認(rèn)為產(chǎn)品是全部作業(yè)所消耗資源的總和，產(chǎn)品是消耗全部作業(yè)的成果

B.采用作業(yè)成本法能夠?yàn)槠髽I(yè)提供更加真實(shí)、準(zhǔn)確的成本信息

C.在作業(yè)成本法下，間接成本的分配路徑是“資源→部門(mén)→產(chǎn)品”

D.作業(yè)成本法認(rèn)為，將成本分配到成本對(duì)象有三種不同的形式：追溯、動(dòng)因分配、分?jǐn)?/p>

63.如果期權(quán)已經(jīng)到期，則下列結(jié)論成立的有（）

A.時(shí)間溢價(jià)為0B.內(nèi)在價(jià)值等于到期日價(jià)值C.期權(quán)價(jià)值小于內(nèi)在價(jià)值D.期權(quán)價(jià)值等于時(shí)間溢價(jià)

64.公司的下列行為中，可能損害債權(quán)人利益的有（）。

A.提高股利支付率B.加大為其他企業(yè)提供的擔(dān)保C.提高資產(chǎn)負(fù)債率D.加大高風(fēng)險(xiǎn)投資比例

65.

第

11

題

下列關(guān)于股東財(cái)富最大化財(cái)務(wù)目標(biāo)的表述正確的有（）。

A.權(quán)益的市場(chǎng)增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值’

B.如果股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等的意義

C.如果利率不變，則增加企業(yè)價(jià)值與增加權(quán)益價(jià)值具有相同的意義

D.如果股東投資資本和利息率不變，企業(yè)價(jià)值最大化和增加股東財(cái)富具有相同的意義

66.某債券的期限為5年，票面利率為8％，發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為10％，債券面值為1000元，下列關(guān)于債券發(fā)行時(shí)價(jià)值的表達(dá)式中正確的有()。

A.如果每年付息一次，則債券價(jià)值=80×(P／A，10％，5)+1000X(P／F，10％，5)

B.如果每年付息兩次，則債券價(jià)值一40X(P／A，5％，10)+1000X(P／F，10％，5)

C.如果每年付息兩次，則債券價(jià)值一40x(P／A，5％，10)+1000X(P／F，5％，lO)

D.如果到期一次還本付息(單利計(jì)息)，按年復(fù)利折現(xiàn)，則債券價(jià)值=1400x(P／F，10％，5)

67.

下列成本差異中，通常應(yīng)由標(biāo)準(zhǔn)成本中心負(fù)責(zé)的差異有（）。

A.直接材料價(jià)格差異B.直接人工數(shù)量差異C.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異D.固定制造費(fèi)用閑置能量差異

68.市場(chǎng)有效的外部標(biāo)志包括（）。

A.證券的有關(guān)信息能夠充分地披露和均勻地分布，使每個(gè)投資者在同一時(shí)間內(nèi)得到等質(zhì)等量的信息

B.價(jià)格能迅速地根據(jù)有關(guān)信息而變動(dòng)，而不是沒(méi)有反映或反應(yīng)遲鈍

C.當(dāng)市場(chǎng)發(fā)布新的信息時(shí)所有投資者都會(huì)以理性的方式調(diào)整自己對(duì)股價(jià)的估計(jì)

D.投資者會(huì)立即接受新價(jià)格，不會(huì)等待項(xiàng)目全部實(shí)施后才調(diào)整自己的價(jià)格

69.下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目的是（）。A.A.租賃設(shè)備的價(jià)款

B.租賃期間的利息

C.租賃手續(xù)費(fèi)

D.租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)

70.A公司的甲產(chǎn)品5月份發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用為10萬(wàn)元，甲產(chǎn)品5月份的完工產(chǎn)品成本也是10萬(wàn)元，則下列各項(xiàng)有關(guān)分析結(jié)論正確的有。

A.甲產(chǎn)品的月末在產(chǎn)品數(shù)量可能很小

B.甲產(chǎn)品的月末在產(chǎn)品數(shù)量可能很大，但各月之間的在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大

C.甲產(chǎn)品原材料費(fèi)用在產(chǎn)品成本中所占比重可能較大，而且原材料在生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次投入

D.甲產(chǎn)品可能月末在產(chǎn)品數(shù)量很大

三、計(jì)算分析題(10題)71.

第

33

題

某公司年銷(xiāo)售額100萬(wàn)元，變動(dòng)成本率70%，全部固定成本和費(fèi)用20萬(wàn)元，總資產(chǎn)50萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率40%，負(fù)債的平均利息率8%，假設(shè)所得稅率為40%。該公司擬改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，追加投資40萬(wàn)元，每年固定成本增加5萬(wàn)元，可以使銷(xiāo)售額增加20%，并使變動(dòng)成本率下降至60%。該公司以提高權(quán)益凈利率同時(shí)降低總杠桿系數(shù)作為改進(jìn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的標(biāo)準(zhǔn)。

要求：

（1）所需資金以追加實(shí)收資本取得，計(jì)算權(quán)益凈利率、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃；

（2）所需資金以10%的利率借入，計(jì)算權(quán)益凈利率、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃．

72.某公司近兩年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)比率如下：

假設(shè)該公司所得稅率為25%，利潤(rùn)總額＝毛利－期間費(fèi)用。

要求：

（1）計(jì)算2009年和2010年權(quán)益凈利率，并分析2010年權(quán)益凈利率變動(dòng)的原因；

（2）分析說(shuō)明2010年總資產(chǎn)凈利率下降的原因；

（3）分析說(shuō)明2010年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的原因；

（4）計(jì)算2009年和2010年的毛利、期間費(fèi)用、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)，并說(shuō)明銷(xiāo)售凈利率下降的原因；

（5）分析說(shuō)明該公司的資金來(lái)源；

（6）假如你是該公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理，在2011年應(yīng)從哪些方面改善公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

73.乙公司是一家機(jī)械制造企業(yè)，適用的企業(yè)所得稅稅率為25％，該公司要求的最低報(bào)酬率為12％，為了節(jié)約成本支出，提升運(yùn)營(yíng)效率和盈利水平，擬對(duì)正在使用的一臺(tái)舊設(shè)備予以更新。新舊設(shè)備數(shù)據(jù)資料如下表所示(假設(shè)設(shè)備預(yù)計(jì)使用年限與稅法規(guī)定使用年限一致)。

要求：

計(jì)算購(gòu)置新設(shè)備的各年的現(xiàn)金凈流量和凈現(xiàn)值(NPV)。

74.東恒上市公司2005年在深圳上市，在2011年度利潤(rùn)分配及資本公積轉(zhuǎn)增資本實(shí)施公告中披露的分配方案主要信息如下：

每10股送3股派發(fā)現(xiàn)金股利0．6元(含稅，送股和現(xiàn)金股利均按10%代扣代繳個(gè)人所得稅，送股的計(jì)稅依據(jù)為送的股票的票面金額)，轉(zhuǎn)增5股。

股權(quán)登記日：2012年3月14日(該日收盤(pán)價(jià)為24．45元)；除權(quán)(除息)日：2012年3月15日(該日開(kāi)盤(pán)價(jià)為13．81元)；新增可流通股份上市流通日：2012年3月16日；現(xiàn)金股利到賬日：2012年3月20日。

東恒上市公司在實(shí)施利潤(rùn)分配前，所有者權(quán)益情況為：股本(每股面額1元，已發(fā)行普通股50000萬(wàn)股)50000萬(wàn)元，資本公積60000萬(wàn)元，盈余公積16000萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)120000萬(wàn)元，所有者權(quán)益合計(jì)246000萬(wàn)元。

要求：

(1)計(jì)算每股繳納的個(gè)人所得稅以及扣稅后每股實(shí)際發(fā)放的現(xiàn)金股利。

(2)計(jì)算實(shí)施此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案后的股本、資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)和所有者權(quán)益合計(jì)。

(3)分析實(shí)施此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案后，所有者權(quán)益變動(dòng)的原因。

(4)計(jì)算東恒公司在2012年3月15日除權(quán)(除息)日的參考價(jià)。

(5)分析2012年3月15日的開(kāi)盤(pán)價(jià)(13．81元)相對(duì)于2012年3月14日的收盤(pán)價(jià)(24．45元)較大幅度下降的意義。

75.某公司目前有兩種可供選擇的資本結(jié)構(gòu)：(1)如果公司的資產(chǎn)負(fù)債率為20%，其負(fù)債利息率為10%，股東要求的必要報(bào)酬率為18%；(2)如果資產(chǎn)負(fù)債率為45%，則其負(fù)債利息率為12%，股東要求的必要報(bào)酬率為21．55%。該公司適用的所得稅稅率為25%。

要求：

(1)利用加權(quán)平均資本成本進(jìn)行判斷公司應(yīng)采用哪種資本結(jié)構(gòu)?(百分位保留兩位小數(shù))

(2)假設(shè)公司目前處于除存在所得稅外，其余滿(mǎn)足完美資本市場(chǎng)假設(shè)前提的資本市場(chǎng)中，要求判斷所得稅是否影響了資本市場(chǎng)的均衡。

76.第

29

題

某商業(yè)企業(yè)估計(jì)在目前的營(yíng)運(yùn)政策下，今年銷(xiāo)售將達(dá)10萬(wàn)件。該公司只銷(xiāo)售一種商品，商品銷(xiāo)售單價(jià)為10元，銷(xiāo)售的變動(dòng)成本率為80％，資金成本為16％。目前的信用政策為N/25，即無(wú)現(xiàn)金折扣。由于部分客戶(hù)經(jīng)常拖欠貨款，平均收現(xiàn)期為30天，壞賬損失為1％。該公司的財(cái)務(wù)主管擬改變信用政策，信用條件為N/40，預(yù)期影響如下：銷(xiāo)售量增加1萬(wàn)件；增加部分的壞賬損失比率為4％；全部銷(xiāo)售的平均收現(xiàn)期為45天，一年按360天計(jì)算，設(shè)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)保持90天不變。

要求：

（1）計(jì)算改變信用政策預(yù)期資金變動(dòng)額。

（2）計(jì)算改變信用政策預(yù)期利潤(rùn)變動(dòng)額。

77.A公司剛剛收購(gòu)了另一個(gè)公司，由于收購(gòu)借入巨額資金，使得財(cái)務(wù)杠桿很高。2007年底發(fā)行在外的股票有1000萬(wàn)股，股票市價(jià)20元，賬面總資產(chǎn)10000萬(wàn)元。2007年銷(xiāo)售額12300萬(wàn)元，稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)2597萬(wàn)元，資本支出507．9萬(wàn)元，折舊250萬(wàn)元，年初經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本為200萬(wàn)元，年底經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本220萬(wàn)元。目前公司債務(wù)價(jià)值為3000萬(wàn)元：，平均負(fù)債利息率為10%，年末分配股利為698．8萬(wàn)元，公司目前加權(quán)平均資本成本為12%；公司平均所得稅率30%。要求：

(1)計(jì)算2007年實(shí)體現(xiàn)金流量；

(2)預(yù)計(jì)2008年至2010年企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量可按10%增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，該公司預(yù)計(jì)2011年進(jìn)入永續(xù)增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)收入與稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)每年增長(zhǎng)2%，資本支出、經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本與經(jīng)營(yíng)收入同步增長(zhǎng)，折舊與資本支出相等。2011年償還到期債務(wù)后，加權(quán)資本成本降為10%，通過(guò)計(jì)算分析，說(shuō)明該股票被市場(chǎng)高估還是低估了?

78.（P/F，12%，2）＝0.7972

要求：

（1）假設(shè)投資人要求的報(bào)酬率為10%，計(jì)算股票的價(jià)值；

（2）如果股票的持有期年均收益率為12%，計(jì)算股票目前的價(jià)格。

79.

(1)計(jì)算表中的字母代表的數(shù)值；

(2)計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬以及甲股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率；

(3)計(jì)算甲股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)(計(jì)算結(jié)果保留兩位有效數(shù)字)；

(4)計(jì)算甲股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差。

80.東方公司有一個(gè)投資中心，預(yù)計(jì)今年部門(mén)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為480萬(wàn)元，平均總資產(chǎn)為2500萬(wàn)元，平均投資資本為1800萬(wàn)元。投資中心要求的稅后報(bào)酬率（假設(shè)等于加權(quán)平均資本成本）為9％，適用的所得稅稅率為25％。

目前還有一個(gè)投資項(xiàng)目現(xiàn)在正在考慮之中，該項(xiàng)目的平均投資資產(chǎn)為500萬(wàn)元，平均投資資本為300萬(wàn)元，預(yù)計(jì)可以獲得部門(mén)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)80萬(wàn)元。

預(yù)計(jì)年初該投資中心要發(fā)生100萬(wàn)元的研究與開(kāi)發(fā)費(fèi)用，估計(jì)合理的受益期限為4年。沒(méi)有其他的調(diào)整事項(xiàng)。

東方公司預(yù)計(jì)今年的平均投資資本為2400萬(wàn)元，其中凈負(fù)債800萬(wàn)元，權(quán)益資本1600萬(wàn)元；利息費(fèi)用80萬(wàn)元，稅后利潤(rùn)240萬(wàn)元；凈負(fù)債成本（稅后）為8％，權(quán)益成本為12.5％。平均所得稅稅率為20％。

要求：

（1）從投資報(bào)酬率和剩余收益的角度分別評(píng)價(jià)是否應(yīng)該上這個(gè)投資項(xiàng)目；

（2）回答為了計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值，應(yīng)該對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和平均投資資本調(diào)增或調(diào)減的數(shù)額；

（3）從經(jīng)濟(jì)增加值角度評(píng)價(jià)是否應(yīng)該上這個(gè)投資項(xiàng)目；

（4）計(jì)算東方公司今年的剩余權(quán)益收益、剩余經(jīng)營(yíng)收益、剩余凈金融支出；

（5）說(shuō)明剩余收益基礎(chǔ)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的優(yōu)缺點(diǎn)。

四、綜合題(5題)81.

第

36

題

東方公司去年的銷(xiāo)售收入為10000萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)為500萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為400萬(wàn)元，今年是預(yù)測(cè)期的第一年，今年銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率為8%，以后每年的銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率將逐年遞減2%直至銷(xiāo)售增長(zhǎng)率達(dá)到2%，以后可以長(zhǎng)期保持2%的增長(zhǎng)率?；诠具^(guò)去的盈利能力和投資需求，預(yù)計(jì)EBIT為銷(xiāo)售收入的5%，凈營(yíng)運(yùn)資本為銷(xiāo)售收入的1%，資本支出等于銷(xiāo)售收入的0.5%折舊費(fèi)用為銷(xiāo)售收入的0.6%。公司的D/E保持不變，一直為0.8，稅后債務(wù)資本成本等于債務(wù)的稅后資本成本，債券的面值為1000元，收益利率為8%，期限為5年，每半年付息一次發(fā)行價(jià)格為950元，籌資費(fèi)率為2%，公司的所得稅稅率為25%。公司的股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差為30%，市場(chǎng)組合收益率的方差為20%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6.32%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%。

要求：

(1)計(jì)算稅后債務(wù)資本成本；

(2)計(jì)算股權(quán)資本成本；

(3)計(jì)算加權(quán)平均資本成本；

(4)預(yù)測(cè)第1～4年的自由現(xiàn)金流量；

(5)計(jì)算預(yù)測(cè)期第4年末的價(jià)值；

(6)計(jì)算預(yù)測(cè)期第1年初的企業(yè)價(jià)值。

82.

第

50

題

A公司資料如下：

資料一：資產(chǎn)負(fù)債表

2007年12月31日

單位：萬(wàn)元資產(chǎn)年初年末負(fù)債及股東權(quán)益年初年末流動(dòng)資產(chǎn)650830流動(dòng)負(fù)債450300非流動(dòng)資產(chǎn)61506370非流動(dòng)負(fù)債250400股東權(quán)益61006500總計(jì)68007200總計(jì)68007200

資料二：截止2007年末，已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票80萬(wàn)元，對(duì)外擔(dān)保金額40萬(wàn)元，未決仲裁金額50萬(wàn)元（其中有20萬(wàn)元是由貼現(xiàn)和擔(dān)保弓I起的），其他或有負(fù)債金額為15萬(wàn)元，帶息負(fù)債為120萬(wàn)元，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額為30萬(wàn)元，應(yīng)提未提和應(yīng)攤未攤的潛虧掛賬120萬(wàn)元，沒(méi)有其他不良資產(chǎn)。

資料三：2007年年初和年末的股本均為1000萬(wàn)元（每股面值2元），2007年沒(méi)有發(fā)生股票回購(gòu)；資本公積年初數(shù)為2500萬(wàn)元（其中有80%屬于股本溢價(jià)），年末數(shù)為2600萬(wàn)元，增加的100萬(wàn)元不屬于股本溢價(jià)。

資料五：該公司未使用負(fù)債股利和財(cái)產(chǎn)股利。

利潤(rùn)表

2007年

單位：萬(wàn)元

項(xiàng)目一、營(yíng)業(yè)收入6240減：營(yíng)業(yè)成本4000營(yíng)業(yè)稅金及附加+160銷(xiāo)售費(fèi)用440管理費(fèi)用120財(cái)務(wù)費(fèi)用140加：投資收益60項(xiàng)目二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1440營(yíng)業(yè)外收支一40三、利潤(rùn)總額1400減：所得稅費(fèi)用350四、凈利潤(rùn)1050

資料四：2007年的財(cái)務(wù)費(fèi)用全部為利息支出，2007年現(xiàn)金流量?jī)纛~為1200萬(wàn)元，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量為12000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量為11200萬(wàn)元。

資料五：公司2006年度營(yíng)業(yè)凈利率為20%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.50次，權(quán)益乘數(shù)（按平均值計(jì)算）為1.40。

要求：

（1）根據(jù)題中資料。，判斷2007年該公司是否發(fā)放了股票股利，并說(shuō)明理由；

（2）計(jì)算2007年支付的現(xiàn)金股利、股利支付率和每股股利；

（3）計(jì)算2007年末的或有負(fù)債比率、帶息負(fù)債比率和不良資產(chǎn)比率；（結(jié)果保留兩位有效數(shù)字）

（4）計(jì)算2007年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)毛利率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營(yíng)業(yè)凈利率、權(quán)益乘數(shù)（按平均值計(jì)算）、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、資產(chǎn)現(xiàn)金回收率和資本收益率：

（5）利用差額分析法依次分析2007年?duì)I業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響；

（6）如果三年前年末股東權(quán)益總額為5000萬(wàn)元，資產(chǎn)總額為8000萬(wàn)元，計(jì)算資本三年平均增長(zhǎng)率。

83.丙公司打算添置一臺(tái)設(shè)備，正在研究應(yīng)通過(guò)自行購(gòu)置還是租賃取得。有下列兩種方案。方案A：自行購(gòu)置，預(yù)計(jì)購(gòu)置成本為250萬(wàn)元，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，法定殘值率為購(gòu)置成本的7%，按照直線(xiàn)法計(jì)提折舊。預(yù)計(jì)該資產(chǎn)5年后的變現(xiàn)價(jià)值為130萬(wàn)元。方案B：以租賃方式取得，租賃公司要求每年末支付租金35萬(wàn)元，租期為5年，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿(mǎn)設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。丙公司適用的所得稅稅率為25%，稅前借款（有擔(dān)保）利率為8%。

已知：（P/A，8%，5）=3.9927，（P/A，6%，5）=4.2124，（P/F，6%，5）=0.7473。

根據(jù)規(guī)定，判別租賃的性質(zhì)

84.假設(shè)本年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)提高到4，其他的財(cái)務(wù)比率不變，不增發(fā)新股和回購(gòu)股票，計(jì)算本年的實(shí)際增長(zhǎng)率和可持續(xù)增長(zhǎng)率，比較本年的實(shí)際增長(zhǎng)率、上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率和本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率的大小

85.

第

51

題

某公司成立于2006年1月1日，2006年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為1000萬(wàn)元，分配現(xiàn)金股利550萬(wàn)元，提取法定公積金450萬(wàn)元（所提法定公積金均已指定用途）。2007年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為900萬(wàn)元（不考慮計(jì)提法定公積金的因素）。2008年計(jì)劃增加投資，所需資金為700萬(wàn)元。假定公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60%，借入資金占40%。

要求：

（1）在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，計(jì)算2008年投資方案所需的自有資金額和需要從外部借入的資金額。

（2）在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策。計(jì)算2007年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。

（3）在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，計(jì)算2007年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利、可用于2008年投資的留存收益和需要額外籌集的資金額。

（4）不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利支付率政策，計(jì)算該公司的股利支付率和2007年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。

（5）假定公司2008年面臨著從外部籌資的困難，只能從內(nèi)部籌資，不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，計(jì)算在此情況下2007年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。

參考答案

1.D[解析]滾動(dòng)預(yù)算的要點(diǎn)在于：在上期預(yù)算完成情況的基礎(chǔ)上，調(diào)整和編制下期預(yù)算，并將預(yù)算期間逐期連續(xù)向后滾動(dòng)推移，使預(yù)算期間保持一定的時(shí)期跨度。

2.D附帶認(rèn)股權(quán)證債券的利率較低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比-般債券低。

3.A【答案】A

【解析】在原始投資額一次性投入，且各年現(xiàn)金流人量相等的情況下，下列等式是成立的，即原始投資額=每年現(xiàn)金流入量×年金現(xiàn)值系數(shù)。原始投資額越大，年金現(xiàn)值系數(shù)越大，折現(xiàn)率越小，二者成反向變動(dòng)關(guān)系。

4.D短期借款的抵押品經(jīng)常是借款企業(yè)的應(yīng)收賬款、存貨、股票、債券等。銀行接受抵押品后，將根據(jù)抵押品的面值決定貸款金額，一般為抵押品面值的30%－90%。這一比例的高低，取決于抵押品的變現(xiàn)能力和銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

5.DD【解析】根據(jù)題意可知，本題2009年實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)增長(zhǎng)，股東權(quán)益增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率=10%，股東權(quán)益增加=2400×10%=240（萬(wàn)元）=2009年收益留存，所以，2009的收益留存率=240/600×100%=40%，股利支付率=1-40%=60%。

6.D因?yàn)樵霭l(fā)普通股的每股收益線(xiàn)的斜率低，增發(fā)優(yōu)先股和增發(fā)債券的每股收益線(xiàn)的斜率相同，由于發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)（180萬(wàn)元）高于發(fā)行長(zhǎng)期債券與發(fā)行普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)（120萬(wàn)元），可以肯定發(fā)行債券的每股收益線(xiàn)在發(fā)行優(yōu)先股的每股收益線(xiàn)上方，即本題按每股收益判斷債券籌資始終優(yōu)于優(yōu)先股籌資。因此當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)高于120萬(wàn)元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長(zhǎng)期債券；當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)低于120萬(wàn)元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行股票。

7.D【答案】D

【解析】到期收益率是指購(gòu)進(jìn)債券后，一直持有該債券至到期日可獲得的收益率。平價(jià)購(gòu)入的債券，其到期收益率等于票面利率。

8.C由于預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比期數(shù)減1，系數(shù)加1，即[（P/A，i，n－1）＋1]，故7年期、7%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)為[（P/A，7%，7－1）＋1]＝（P/A，7%，6）＋1＝4.7665＋1＝5.7665。

綜上，本題應(yīng)選C。

關(guān)于貨幣的單、復(fù)利及年金的系數(shù)關(guān)系總結(jié)如下：

9.B通過(guò)題干要求可以得出修理費(fèi)用＝固定修理費(fèi)用＋單位變動(dòng)修理費(fèi)用×修理工時(shí)＝3500＋2.5×修理工時(shí)

當(dāng)預(yù)算期的修理工時(shí)為4000小時(shí)時(shí)，預(yù)算期的修理費(fèi)用＝3500＋2.5×4000＝13500（元）。

綜上，本題應(yīng)選B。

本題考查的是使用公式法對(duì)成本費(fèi)用進(jìn)行預(yù)算。公式法是運(yùn)用成本性態(tài)模型，測(cè)算預(yù)算期的成本費(fèi)用數(shù)額，并編制成本費(fèi)用預(yù)算的方法。

Y＝a＋bX，其中Y表示某項(xiàng)成本預(yù)算總額，a表示該項(xiàng)成本中的固定成本預(yù)算總額，b表示該項(xiàng)成本中的單位變動(dòng)成本預(yù)算額，X表示預(yù)計(jì)預(yù)算量。

10.B盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量＝固定成本÷（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）＝固定成本÷單位邊際貢獻(xiàn)，單價(jià)和單位變動(dòng)成本等比例上升的情況下，單位邊際貢獻(xiàn)也等比例上升，那么盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)售量將下降。

綜上，本題應(yīng)選B。

11.AA部門(mén)的經(jīng)濟(jì)增加值＝12000×(1－25%)－(60000－10000)×10%＝4000(元)。

12.C選項(xiàng)A，營(yíng)運(yùn)資本＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債＝20－45＝－25(萬(wàn)元)；選項(xiàng)B、D，營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明長(zhǎng)期資本小于長(zhǎng)期資產(chǎn)，有部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債提供資金來(lái)源。由于流動(dòng)負(fù)債在1年內(nèi)需要償還，而長(zhǎng)期資產(chǎn)在1年內(nèi)不能變現(xiàn)，償債所需現(xiàn)金不足，必須設(shè)法另外籌資，則財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。

13.A調(diào)整后資本＝平均所有者權(quán)益＋平均負(fù)債合計(jì)－平均無(wú)息流負(fù)債－平均在建工程＝100－100×5%－6＝89（萬(wàn)元）

經(jīng)濟(jì)增加值＝稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－調(diào)整后資本×平均資本成本率＝200－89×4.1%＝196.351（萬(wàn)元）

綜上，本題應(yīng)選A。

本題中雖然沒(méi)有直接給出平均資本成本率，但是題干中已經(jīng)明確是“軍工企業(yè)”，“軍工企業(yè)”的資本成本率為4.1%，直接進(jìn)行計(jì)算即可。在做題時(shí)要關(guān)注給出的是哪種類(lèi)型的企業(yè)，然后根據(jù)相應(yīng)的平均資本成本率進(jìn)行計(jì)算即可。

國(guó)企：5.5%（威武），軍工：4.1%（誓死統(tǒng)一）

14.C材料的采購(gòu)與耗用要根據(jù)生產(chǎn)需要量來(lái)安排，所以直接材料預(yù)算是以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來(lái)編制的。

綜上，本題應(yīng)選C。

15.D折價(jià)發(fā)行的平息債券在流通過(guò)程中價(jià)值呈現(xiàn)周期性波動(dòng)，可能超過(guò)面值。

16.D【解析】?jī)衄F(xiàn)值的影響因素包括：原始投資、未來(lái)現(xiàn)金流量、項(xiàng)目期限以及折現(xiàn)率(必要報(bào)酬率)。求解內(nèi)含報(bào)酬率，就是已知凈現(xiàn)值等于0的基礎(chǔ)上，在原始投資、未來(lái)現(xiàn)金流量、項(xiàng)目期限一定的條件下，求解折現(xiàn)率。因此，選項(xiàng)D不會(huì)對(duì)內(nèi)含報(bào)酬率產(chǎn)生影響。指標(biāo)之間的關(guān)系：凈現(xiàn)值>0——現(xiàn)值指數(shù)>1——內(nèi)含報(bào)酬率>項(xiàng)目資本成本；凈現(xiàn)值<0——現(xiàn)值指數(shù)<1——內(nèi)合報(bào)酬率<項(xiàng)目資本成本；凈現(xiàn)值一0——現(xiàn)值指數(shù)一1——內(nèi)含報(bào)酬率一項(xiàng)目資本成本。

17.B銷(xiāo)售預(yù)算是整個(gè)預(yù)算的編制起點(diǎn)，其他預(yù)算的編制都以銷(xiāo)售預(yù)算為基礎(chǔ)。銷(xiāo)售預(yù)算是關(guān)于預(yù)算期銷(xiāo)售數(shù)量、銷(xiāo)售單價(jià)和銷(xiāo)售收入的預(yù)算，銷(xiāo)售預(yù)算中通常還包括預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入預(yù)算計(jì)算，以便為編制現(xiàn)金預(yù)算提供必要的材料。

綜上，本題應(yīng)選B。

18.C假設(shè)面值為M，持有期年均收益率為i，則：M×(1+20%)＝M×(1+5×10%)×(P/F，i，5)(P/F，i，5)＝1.2/(1+5×10%)＝0.8查表得i＝4%，

i＝4%，(P/F，i，5)＝0.8219

i＝5%，(P/F，i，5)＝0.7835

i＝4%+

×(5%－4%)＝4.57%

19.BB【解析】利息=700×5%+200×5%×6/12=40（萬(wàn)元），未使用的貸款額度=100+200×(6/12)=200（萬(wàn)元），承諾費(fèi)=200×0.3%=0.6（萬(wàn)元），利息和承諾費(fèi)合計(jì)：40+0.6=40.6（萬(wàn)元）。

20.C固定預(yù)算法，又稱(chēng)靜態(tài)預(yù)算法，是指在編制預(yù)算時(shí)，只根據(jù)預(yù)算期內(nèi)正常、可實(shí)現(xiàn)的某一固定的業(yè)務(wù)量(如生產(chǎn)量、銷(xiāo)售量等)水平作為唯一基礎(chǔ)來(lái)編制預(yù)算的方法。

21.C按照稅法的規(guī)定每年計(jì)提的折舊＝(50000－5000)/10＝4500(元)，所以目前設(shè)備的賬面價(jià)值＝50000－4500×5＝27500(元)，處置該設(shè)備發(fā)生的凈損失＝27500－20000＝7500(元)，出售該設(shè)備引起的現(xiàn)金流量＝20000＋7500×30%＝22250(元)。

22.A

23.D為了評(píng)價(jià)存貨管理的業(yè)績(jī)，應(yīng)當(dāng)使用“營(yíng)業(yè)成本”計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率。而存貨的年初余額在1月月初，年末余額在12月月末，都不屬于旺季，存貨的數(shù)額較少，采用存貨余額年初年末平均數(shù)計(jì)算出來(lái)的存貨周轉(zhuǎn)率較高，因此應(yīng)該按月進(jìn)行平均，比較準(zhǔn)確，所以選項(xiàng)D正確。

24.B本題的主要考核點(diǎn)是本期市盈率的計(jì)算。股權(quán)資本成本=4％+2×(7％-4％)=10％本期市盈率==10．6。

25.C投資利潤(rùn)率和靜態(tài)投資回收期屬于項(xiàng)目投資決策的輔助評(píng)價(jià)指標(biāo)。

26.AA【解析】在分批法下，由于成本計(jì)算期與產(chǎn)品的生命周期基本一致，因而在月末一般不需計(jì)算完工產(chǎn)品成本，因此，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用的問(wèn)題。

27.CA選項(xiàng)不正確：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債，利用短期借款增加對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的投資時(shí)，分式中的分子分母同時(shí)增加一個(gè)數(shù)額，流動(dòng)比率不一定增加，不一定能夠提高企業(yè)的短期償債能力；而且從營(yíng)運(yùn)資本的角度來(lái)看，選項(xiàng)A會(huì)使流動(dòng)負(fù)債、流動(dòng)資產(chǎn)同時(shí)增加，營(yíng)運(yùn)資本不變。8選項(xiàng)不正確：與租賃公司簽訂一項(xiàng)新的長(zhǎng)期房屋租賃合同，屬于降低短期償債能力的表外因素。D選項(xiàng)不正確：提高流動(dòng)負(fù)債中的無(wú)息負(fù)債比率不影響流動(dòng)比率，不影響企業(yè)短期償債能力。C選項(xiàng)正確：凈營(yíng)運(yùn)資本是衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，提高凈營(yíng)運(yùn)資本的數(shù)額．有助于提高企業(yè)短期償債能力，凈營(yíng)運(yùn)資本：長(zhǎng)期資本一長(zhǎng)期資產(chǎn)，當(dāng)長(zhǎng)期資本的增加量超過(guò)長(zhǎng)期資產(chǎn)的增加量時(shí)，凈營(yíng)運(yùn)資本增加。

28.B

29.A

30.DD

【答案解析】：根據(jù)β系數(shù)的經(jīng)濟(jì)意義可知，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；β系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，標(biāo)準(zhǔn)差衡量的是總體風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而言，既沒(méi)有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，也沒(méi)有總體風(fēng)險(xiǎn)，因此，選項(xiàng)B、C的說(shuō)法正確；投資組合的β系數(shù)等于組合中各證券β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。

31.B安全邊際量=正常銷(xiāo)售量-盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量，由公式可以看出，只有選項(xiàng)B符合題意。

32.C放棄現(xiàn)金折扣成本的大小與折扣百分比、折扣期的同向變動(dòng)；與信用期反向變動(dòng)。

33.A在限制資源條件下應(yīng)優(yōu)先安排單位限制資源的邊際貢獻(xiàn)最大的產(chǎn)品。單位限制資源的邊際貢獻(xiàn)＝單位邊際貢獻(xiàn)/單位產(chǎn)品所需用的資源，

甲產(chǎn)品的單位限制資源邊際貢獻(xiàn)＝6/4＝1.5；

乙產(chǎn)品的單位限制資源邊際貢獻(xiàn)＝8/6＝1.33；

丙產(chǎn)品的單位限制資源邊際貢獻(xiàn)＝9/8＝1.125；

丁產(chǎn)品的單位限制資源邊際貢獻(xiàn)＝12/10＝1.2；

顯然甲產(chǎn)品的單位限制資源的邊際貢獻(xiàn)最大，應(yīng)優(yōu)先生產(chǎn)甲產(chǎn)品。

綜上，本題應(yīng)選A。

34.C【解析】企業(yè)實(shí)際現(xiàn)金余額超過(guò)最佳現(xiàn)金持有量之差是屬于現(xiàn)金的閑置，而企業(yè)可利用的現(xiàn)金浮游量是指企業(yè)現(xiàn)金賬戶(hù)與銀行賬戶(hù)所記存款余額之差。

35.D變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際工時(shí)－標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝（實(shí)際工時(shí)－標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×3＝1800（元），則，實(shí)際工時(shí)－標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)＝600（小時(shí)），

固定制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際工時(shí)－標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝600×2.5＝1500（元）。

綜上，本題應(yīng)選D。

36.C直接材料的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)包括發(fā)票價(jià)格、運(yùn)費(fèi)、檢驗(yàn)和正常損耗等成本，是取得材料的完全成本，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤；直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時(shí)間，包括直接加工操作必不可少的時(shí)間，以及必要的間歇和停工，如工間休息、調(diào)整設(shè)備時(shí)間、不可避免的廢品耗用工時(shí)等，其中并不包括自然災(zāi)害造成的停工工時(shí)，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤；直接人工的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)是指標(biāo)準(zhǔn)工資率，它可能是預(yù)定的工資率，也可能是正常的工資率，所以選項(xiàng)C正確；固定制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)與變動(dòng)制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)相同，包括直接人工工時(shí)、機(jī)器工時(shí)、其他用量標(biāo)準(zhǔn)等，并且兩者要保持一致，以便進(jìn)行差異分析，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

37.D邊際貢獻(xiàn)分為制造邊際貢獻(xiàn)和產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)，其中，制造邊際貢獻(xiàn)=銷(xiāo)售收入-產(chǎn)品變動(dòng)成本，產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)=制造邊際貢獻(xiàn)-銷(xiāo)售和管理變動(dòng)成本。所以，產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)=1200-300-150=750(萬(wàn)元)

38.B假設(shè)其他因素不變，期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利增加時(shí)，會(huì)引起除息日后股票市場(chǎng)價(jià)格下降，進(jìn)而引起看跌期權(quán)價(jià)值上升，看漲期權(quán)價(jià)值降低，所以，選項(xiàng)B正確。

39.AA公司目前的流動(dòng)負(fù)債=600／2=300(萬(wàn)元)，由于采用的是激進(jìn)的籌資政策，增加存貨，同時(shí)要增加流動(dòng)負(fù)債，設(shè)最多可增加的存貨為X，(600+X)／(300+X)=1．5，所以X=300(萬(wàn)元)。

40.D[答案]D

[解析]非上市公司的股權(quán)價(jià)值不容易估計(jì)，只有根據(jù)同類(lèi)上市公司的股價(jià)或用其他方法間接估計(jì)。所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

41.ABCD交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1/(14-2)×12%4-2/(1H--2)×6%=8%，由于不考慮所得稅，并且滿(mǎn)足MM定理的全部假設(shè)條件，所以，無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本=有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%，交易后有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本=無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本+有負(fù)債企業(yè)的債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值/有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值×(無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本-稅前債務(wù)資本成本)=8%+1×(8%-5.5%)=10.5%，交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1/2×10.5%+1/2×5.5%=8%(或者直接根據(jù)“企業(yè)加權(quán)資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)”得出：交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%)。

42.ABC剩余股利政策是指在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配，所以選項(xiàng)C正確，采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使綜合資金成本最低，所以選項(xiàng)B正確。公司采用剩余股利政策意味著它認(rèn)為股利分配對(duì)公司的市場(chǎng)價(jià)值(或股票價(jià)格)不會(huì)產(chǎn)生影響，而這正是股利無(wú)關(guān)論的觀(guān)點(diǎn)，所以選項(xiàng)A正確。

43.ABC財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的局限性表現(xiàn)在缺乏可比性、缺乏可靠性、存在滯后性。

44.ACD直接材料的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，是預(yù)計(jì)下一年度實(shí)際需要支付的進(jìn)料單位成本，包括發(fā)票價(jià)格、運(yùn)費(fèi)、檢驗(yàn)和正常損耗等成本，是取得材料的完全成本。

45.ABC并不是股利支付率越高，股價(jià)一定上升越快。

46.ACD經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝[（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）×銷(xiāo)量]/[（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）×銷(xiāo)量－固定成本]，所以所得稅并沒(méi)有影響。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

47.AD分批法下，產(chǎn)品成本的計(jì)算與生產(chǎn)周期相關(guān)聯(lián)，因此產(chǎn)品成本計(jì)算是不定期的，所以選項(xiàng)A正確；在計(jì)算產(chǎn)品成本時(shí)，一般不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費(fèi)用的分配問(wèn)題。但在某些特殊情況下，如在批內(nèi)產(chǎn)品跨月陸續(xù)完工的時(shí)候，月末計(jì)算成本時(shí)，一部分產(chǎn)品已完工，另一部分尚未完工，這時(shí)就要在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用，以便計(jì)算完工產(chǎn)品成本和月末在產(chǎn)品成本，故并非分批法下，月末都無(wú)須進(jìn)行在產(chǎn)品與完工產(chǎn)品之間的費(fèi)用分配，如上述的特殊情況，即需進(jìn)行在產(chǎn)品與完工產(chǎn)品的費(fèi)用分配，故選項(xiàng)B錯(cuò)誤；由于冶金、紡織、造紙并不是單件小批生產(chǎn)，故選項(xiàng)C與題意不符，不可選??；產(chǎn)品成本計(jì)算的品種法，是按照產(chǎn)品品種計(jì)算產(chǎn)品成本的一種方法，是產(chǎn)品成本計(jì)算中最一般、最起碼的要求，品種法是最基本的成本計(jì)算方法，其他成本計(jì)算方法都是以品種法為基礎(chǔ)的，故選項(xiàng)D正確。

48.AD變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝實(shí)際工時(shí)×（變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分配率—變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率）＝1400×（7700÷1400-5）＝700（元）

變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際工時(shí)-標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝（1400-500×3）×5＝－500（元）

固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝實(shí)際數(shù)-預(yù)算數(shù)＝3500-1620×2＝260（元）

固定制造費(fèi)用閑置能量差異＝（生產(chǎn)能量-實(shí)際工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝（1620-1400）×2＝440（元）

49.ACD根據(jù)計(jì)算公式可知，確定最佳現(xiàn)金持有量的存貨模式考慮了機(jī)會(huì)成本和交易成本，隨機(jī)模式考慮了每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本(由此可知，考慮了交易成本)以及有價(jià)證券的日利息率(由此可知，考慮了機(jī)會(huì)成本)，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；現(xiàn)金持有量的存貨模式是一種簡(jiǎn)單、直觀(guān)的確定最佳現(xiàn)金持有量的方法，但是，由于其假設(shè)現(xiàn)金的流出量穩(wěn)定不變，而實(shí)際上這是很少的，因此其普遍應(yīng)用性較差，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法錯(cuò)誤；隨機(jī)模式建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來(lái)需求總量和收支不可預(yù)測(cè)的前提下，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；而現(xiàn)金存量下限的確定要受到企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要、管理人員的風(fēng)險(xiǎn)承受傾向等因素的影響，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

50.AB【答案】AB

【解析】通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)的名義價(jià)值不變，按購(gòu)買(mǎi)力衡量的價(jià)值下降，實(shí)物資產(chǎn)名義價(jià)值上升，按購(gòu)買(mǎi)力衡量的價(jià)值不變，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；實(shí)物資產(chǎn)的期限不是人為設(shè)定的，而是自然屬性決定的，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

51.ADAD【解析】根據(jù)題意可知，平均日需求量=16200/360=45（件），由于題中告訴了日供應(yīng)量，因此，本題屬于存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的情況，根據(jù)公式可知，經(jīng)濟(jì)訂貨量=[2×16200×25/1×60／（60-45）]1/2=1800（件），送貨期=1800/60=30（天）。平均庫(kù)存量=1800/2×(1-45/60)+20=245（件）（注意此處不是增加了保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的一半，原因在于保險(xiǎn)儲(chǔ)備量在正常情況下是不被耗用的）。存貨平均占用資金=245×10=2450（元）?！咎崾尽孔⒁馑拓浧?、交貨期和訂貨周期的區(qū)別，送貨期指的是從到貨開(kāi)始直到貨物全部送達(dá)所需要的時(shí)間，等于訂貨量／每日送貨量；交貨期指的是從發(fā)出訂單開(kāi)始到收到貨物為止的時(shí)間間隔，即訂貨提前期；訂貨周期指的是兩次訂貨之間的時(shí)間間隔，等于訂貨次數(shù)的倒數(shù)，即如果一年訂貨5次，則訂貨周期為1/5年。

52.ABC配合政策的公式表示為：“長(zhǎng)期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)=股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債”；“波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)=短期金融負(fù)債”。

53.ADH=3R-2L=3×7000-2×2000=17000(元)，現(xiàn)金余額為5000元和12000元時(shí)，均介于17000元和2000元之內(nèi)，不必采取任何措施，所以選項(xiàng)B、C不正確；當(dāng)現(xiàn)金余額為1500元時(shí)，低于現(xiàn)金持有量下限，應(yīng)轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券7000-1500=5500(元)，使現(xiàn)金持有量回升為7000元，選項(xiàng)A正確；當(dāng)現(xiàn)金余額為20000元時(shí)，超過(guò)現(xiàn)金持有量上限，應(yīng)購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券20000-7000=13000(元)，使現(xiàn)金持有量回落為7000元，所以選項(xiàng)D正確。

54.ABCABC【解析】在不增發(fā)新股或回購(gòu)股票的情況下，如果某年可持續(xù)增長(zhǎng)率計(jì)算公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、銷(xiāo)售凈利率、收益留存率）中有一個(gè)或多個(gè)數(shù)值比上年下降，本年的實(shí)際增長(zhǎng)率就會(huì)低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率就會(huì)低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，在權(quán)益乘數(shù)或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的情況下，本年的實(shí)際增長(zhǎng)率也會(huì)低于本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，由此可知，選項(xiàng)A、B、C是答案，選項(xiàng)D不是答案。

55.AD本題考查可持續(xù)增長(zhǎng)率的測(cè)算，在可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)下，銷(xiāo)售增長(zhǎng)率=資產(chǎn)增長(zhǎng)率=所有者權(quán)益增長(zhǎng)率，增加的留存收益=增加的股東權(quán)益,選項(xiàng)A，(本期銷(xiāo)售增加÷基期銷(xiāo)售收入)×基期期末總資產(chǎn)=銷(xiāo)售增長(zhǎng)率×基期期末總資產(chǎn)=資產(chǎn)增長(zhǎng)率×基期期末總資產(chǎn)=本期資產(chǎn)增加，故選項(xiàng)A正確；選項(xiàng)B，本期負(fù)債增加=預(yù)計(jì)本期銷(xiāo)售收入×銷(xiāo)售凈利率×利潤(rùn)留存率×(基期期末負(fù)債÷基期期末股東權(quán)益)，并不是基期銷(xiāo)售收入，故選項(xiàng)B錯(cuò)誤；選項(xiàng)C，本期股東權(quán)益增加=預(yù)計(jì)本期銷(xiāo)售收入×銷(xiāo)售凈利率×利潤(rùn)留存率，并不是基期銷(xiāo)售收入，故選項(xiàng)C錯(cuò)誤；選項(xiàng)D，基期銷(xiāo)售收入×基期凈利潤(rùn)÷基期期初股東權(quán)益×利潤(rùn)留存率=基期銷(xiāo)售收入×基期增加的留存收益÷基期期初股東權(quán)益=基期銷(xiāo)售收入×所有者權(quán)益增長(zhǎng)率=基期銷(xiāo)售收入×銷(xiāo)售增長(zhǎng)率=本期銷(xiāo)售增加，故選項(xiàng)D正確。

56.AC材料價(jià)格差異=(實(shí)際價(jià)格-標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格)×實(shí)際數(shù)量材料數(shù)量差異=(實(shí)際數(shù)量-標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量)×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格。

57.ABD應(yīng)收賬款占用的資金，將失去投資于其他項(xiàng)目的機(jī)會(huì)，也就喪失投資于其他項(xiàng)目的收益。因此選項(xiàng)c屬于應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本。其他選項(xiàng)的內(nèi)容不符合機(jī)會(huì)成本的概念，本題選ABD。

58.ABCD

59.AB按認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行方式不同，認(rèn)股權(quán)證分為單獨(dú)發(fā)行認(rèn)股權(quán)證與附帶發(fā)行認(rèn)股權(quán)證。

60.BC【解析】產(chǎn)權(quán)比率表明每1元股東權(quán)益借入的債務(wù)額。權(quán)益乘數(shù)表明每1元股東權(quán)益擁有的資產(chǎn)額。它們是兩種常用的財(cái)務(wù)杠桿比率，影響特定情況下資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率之間的關(guān)系。財(cái)務(wù)杠桿表明債務(wù)的多少，與償債能力有關(guān)；還表明權(quán)益凈利率的風(fēng)險(xiǎn)，也與盈利能力有關(guān)。

61.ABCD選項(xiàng)A、B、C正確，產(chǎn)品第一季度的期末存量＝800×10%＝80（件），

產(chǎn)品第二季度的期末存量＝900×10%＝90（件），

產(chǎn)品第三季度的期末存量＝850×10%＝85（件），

則第二季度產(chǎn)品生產(chǎn)量＝產(chǎn)品銷(xiāo)售量＋期末存貨－期初存貨＝800＋90－80＝810（件），

第三季度產(chǎn)品生產(chǎn)量＝產(chǎn)品銷(xiāo)售量＋期末存貨－期初存量＝900＋85－90＝895（件）；

第二季度材料采購(gòu)量＝810×2＝1620（千克），

第三季度材料采購(gòu)量＝895×2＝1790（千克），

第一季度期末材料存量＝1620×20%＝324（千克）

第二季度期末材料存量＝1790×20%＝358（千克）

則該公司二季度的預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量＝生產(chǎn)需用量＋期末存量－期初存量＝1620＋358－324＝1654（千克）；

選項(xiàng)D正確，產(chǎn)品第二季度的期末存量＝900×10%＝90（件）。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

本題要根據(jù)題干材料計(jì)算出產(chǎn)品每期期初、期末存量、本題生產(chǎn)量等數(shù)據(jù)，在計(jì)算出產(chǎn)品各個(gè)期間的產(chǎn)品數(shù)據(jù)后，計(jì)算出相應(yīng)的材料需求量，進(jìn)一步解題即可。

62.ABD選項(xiàng)A表述正確，選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤，作業(yè)成本法的基本指導(dǎo)思想是：“作業(yè)消耗資源、產(chǎn)品（服務(wù)或顧客）消耗作業(yè)”。即：按照“資源——作業(yè)——產(chǎn)品”的途徑來(lái)分配間接費(fèi)用；

選項(xiàng)B、D表述正確，作業(yè)成本法是將間接成本和輔助費(fèi)用更準(zhǔn)確地分配到產(chǎn)品和服務(wù)的一種成本計(jì)算方法。在作業(yè)成本法中，將成本分配到成本對(duì)象的方式主要有三種：追溯、動(dòng)因分配和分?jǐn)?。由于作業(yè)成本擴(kuò)大了追溯到個(gè)別產(chǎn)品的成本比例，減少了成本分配對(duì)于產(chǎn)品成本的扭曲，并采用多種成本動(dòng)因作為間接成本的分配基礎(chǔ)，使得分配基礎(chǔ)與被分配成本的相關(guān)性得到改善，從而減少了傳統(tǒng)成本信息對(duì)決策的誤導(dǎo)，有利于獲得更真實(shí)、準(zhǔn)確的成本信息。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

63.AB選項(xiàng)A正確，期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是一種等待的價(jià)值，如果期權(quán)已經(jīng)到期，因?yàn)椴荒茉俚却耍?，時(shí)間溢價(jià)為0；

選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)C、D錯(cuò)誤，因?yàn)闀r(shí)間溢價(jià)＝期權(quán)價(jià)值－內(nèi)在價(jià)值，當(dāng)期權(quán)已經(jīng)到期時(shí)間溢價(jià)為0，則期權(quán)價(jià)值＝內(nèi)在價(jià)值。

綜上，本題應(yīng)選AB。

64.ABCD選項(xiàng)A，提高股利支付率，減少了可以用來(lái)歸還借款和利息的現(xiàn)金流；選項(xiàng)B、C，加大為其他企業(yè)提供的擔(dān)保、提高資產(chǎn)負(fù)債率，增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，可能損害債權(quán)人的利益；選項(xiàng)D加大高風(fēng)險(xiǎn)投資比例，增加了虧損的可能性，導(dǎo)致借款企業(yè)還本付息的壓力增大，損害債權(quán)人的利益。

65.ABCD股東財(cái)富可以通過(guò)股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值衡量；股東財(cái)富的增加可以通過(guò)股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值與股東投資資本的差額衡量；權(quán)益的市場(chǎng)增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值；假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等的意義；假設(shè)利率不變，則增加企業(yè)價(jià)值與增加權(quán)益價(jià)值具有相同的意義；假設(shè)股東投資資本和利息率不變，企業(yè)價(jià)值最大化和增加股東財(cái)富具有相同的意義。所以本題應(yīng)該選擇ABCD。

66.ACD如果每年付息一次，則m=1，由于I=1000×8％=80，所以，I／m=80／1=80。由于i=10％，所以，i／m=10％／1=10％。由于n=5，所以，m×n=1×5=5。由于M=1000，因此，債券價(jià)值=80×(P／A，10％，5)+1000×(P／F，10％，5)，由此可知，選項(xiàng)A的表達(dá)式正確；如果每年付息兩次，則m=2．I／m=80／2—40，i／m=10％／2=5％，m×n=2×5=10，即債券價(jià)值=40×(P／A，5％，10)+1000×(P／F，5％，10)，所以，選項(xiàng)B的表達(dá)式不正確，選項(xiàng)C的表達(dá)式正確；如果到期一次還本付息(單利計(jì)息)，則債券面值+到期收到的利息=1000+1000×8％×5=1400，由于是按年復(fù)利折現(xiàn)，所以，債券價(jià)值=1400×(P／F，10％，5)，即選項(xiàng)D的表達(dá)式正確。

67.BC直接材料價(jià)格差異主要由材料采購(gòu)部門(mén)負(fù)責(zé)，所以，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；一般說(shuō)來(lái)，標(biāo)準(zhǔn)成本中心的考核指標(biāo)，是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標(biāo)準(zhǔn)成本，因此，標(biāo)準(zhǔn)成本中心應(yīng)對(duì)生產(chǎn)過(guò)程中的直接材料數(shù)量差異、直接人工數(shù)量差異和變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異負(fù)責(zé)，所以，選項(xiàng)B、c正確。標(biāo)準(zhǔn)成本中心的設(shè)備和技術(shù)決策，通常由職能管理部門(mén)作出，而不是由成本中心的管理人員自己決定。因此，標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對(duì)生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)，而只對(duì)既定產(chǎn)量的投入量承擔(dān)責(zé)任。如果采用完全成本法，成本中心不對(duì)閑置能量的差異負(fù)責(zé)，他們對(duì)于固定制造費(fèi)用的其他差異要承擔(dān)責(zé)任。所以．選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

68.AB市場(chǎng)有效的外部標(biāo)志有兩個(gè)：一是證券的有關(guān)信息能夠充分地披露和均勻地分布，使每個(gè)投資者在同一時(shí)間內(nèi)得到等質(zhì)等量的信息；二是價(jià)格能迅速地根據(jù)有關(guān)信息而變動(dòng)，而不是沒(méi)有反映或反應(yīng)遲鈍。所以正確選項(xiàng)為AB。

69.D采用融資租賃時(shí)，在租賃期內(nèi)，出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設(shè)備方面的服務(wù)，由承租人自己承擔(dān)，所以租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目。

70.AB本題中，甲產(chǎn)品5月份發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用=完工產(chǎn)品成本。月初在產(chǎn)品成本+本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用=完工產(chǎn)品成本+月末在產(chǎn)品成本，不計(jì)算在產(chǎn)品成本法中，月末和月初在產(chǎn)品成本均為0，因此完工產(chǎn)品成本=本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用；在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算法中，月初在產(chǎn)品成本=月末在產(chǎn)品成本，因此完工產(chǎn)品成本=本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用。由此可知，選項(xiàng)A、B是答案。

71.目前情況：

權(quán)益凈利率=[(100-lOO×70%-20)×(1-40%)]/[50×(1-40%)]×l00%=20%

經(jīng)營(yíng)杠刪=lOO×(1—70%)/[100X(1—70%)(2050×40%×8%)]=30/11.6=2.59

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=11.6/(11.6-1.6)=1.16

總杠桿系數(shù)=2.59×1.16=3

或：總杠桿系數(shù)=(100×30%)/(100×30%-20)=3

(1)追加實(shí)收資本方案：

權(quán)益凈利率

=[lOO×l20%×(1-60%)-(20+5)3×(1-40%)/[50×(1--40%)+40]×l00%=19.71%

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=[l20×(1-60%)]/[120×(1-60%)-(20+5-1.6)]

=48/(48—23.4)=1.95

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=24.6/(24.6-1.6)=1.07

總杠桿系數(shù)=l.95×1.07=2.09

或：總杠桿系數(shù)=(120×X40%)/[120×40%-(20+5)]=2.09

由于與目前情況相比，權(quán)益凈利率降低了，所以，不應(yīng)改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃。

(2)借入資金方案：

權(quán)益凈利率

=[100×120%×(1-60%)-(20+5+40×10%)]×(1-40%)/[50×(1-40%)]×100%=38%

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=[120×(1-60%)]/[120×(1-60%)-(20+5-1.6)]=1.95

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=24.6/[24.6-(4+1.6)]=1.29

總杠桿系數(shù)=l.95×1.29=2.52

或：總杠桿系數(shù)=(120×40%)/[120×40%-(20+5+4)]=2.53

由于與目前情況相比，權(quán)益凈利率提高了并且總杠桿系數(shù)降低了，因此，應(yīng)當(dāng)采納借入資金的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃。

72.【正確答案】：（1）2010年權(quán)益凈利率＝4%×1695/650＝10.43%

2009年權(quán)益凈利率＝10%×1560/650＝24%

2010年權(quán)益凈利率比2009年降低了。

權(quán)益凈利率＝總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)，由于2010年的權(quán)益乘數(shù)比2009年提高了，所以，2010年權(quán)益凈利率比2009年降低原因是總資產(chǎn)凈利率降低了。

（2）根據(jù)“總資產(chǎn)凈利率＝銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”可知，總資產(chǎn)凈利率下降的原因是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷(xiāo)售凈利率在下降；

（3）本題中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的原因是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)延長(zhǎng)和存貨周轉(zhuǎn)率下降。

（4）相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算結(jié)果見(jiàn)下表：

根據(jù)“銷(xiāo)售凈利率＝凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入×100%”可知，影響銷(xiāo)售凈利率的直接因素是凈利潤(rùn)和銷(xiāo)售收入，本題中2010年的銷(xiāo)售收入比2009年下降，如果凈利潤(rùn)不變，則銷(xiāo)售凈利率一定會(huì)提高，所以，銷(xiāo)售凈利率下降的直接原因是凈利潤(rùn)下降，凈利潤(rùn)下降的原因是利潤(rùn)總額下降，利潤(rùn)總額下降的原因是銷(xiāo)售毛利率下降導(dǎo)致的毛利下降，盡管在2010年大力壓縮了期間費(fèi)用82.65萬(wàn)元（416－333.35），仍未能導(dǎo)致銷(xiāo)售凈利率上升；

（5）根據(jù)“債務(wù)/股東權(quán)益”的數(shù)值大于1可知，在資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債的比例大于股東權(quán)益，即負(fù)債是資金的主要來(lái)源，進(jìn)一步根據(jù)（非流動(dòng)債務(wù)/股東權(quán)益）/（債務(wù)/股東權(quán)益）＝非流動(dòng)債務(wù)/債務(wù)，可知本題中“非流動(dòng)債務(wù)/債務(wù)”的數(shù)值小于0.5，即在負(fù)債中，流動(dòng)負(fù)債占的比例大于非流動(dòng)負(fù)債，因此，流動(dòng)負(fù)債是負(fù)債資金的主要來(lái)源；

（6）①擴(kuò)大銷(xiāo)售；②降低存貨；③降低應(yīng)收賬款；④增加收益留存；⑤降低進(jìn)貨成本。

【解釋】“擴(kuò)大銷(xiāo)售、降低存貨”可以提高存貨周轉(zhuǎn)率，“擴(kuò)大銷(xiāo)售、降低應(yīng)收賬款”可以提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)；降低進(jìn)貨成本的目的是為了提高銷(xiāo)售毛利率，因?yàn)槊戒N(xiāo)售收入－銷(xiāo)售成本，而降低進(jìn)貨成本可以降低銷(xiāo)售成本。增加留存收益的目的是增加股東權(quán)益比重，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)比率分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

73.①初始的現(xiàn)金凈流量=-4800萬(wàn)元②稅后年?duì)I業(yè)收入=2800×(1-25％)=2100(萬(wàn)元)稅后年付現(xiàn)成本=1500×(1-25％)=1125(萬(wàn)元)每年折舊抵稅=700×25％=175(萬(wàn)元)第1到5年各年的現(xiàn)金凈流量=2100-1125+175=1150(萬(wàn)元)③殘值變價(jià)收入=600萬(wàn)元?dú)堉祪羰找婕{稅=(600-600)×25％=0(萬(wàn)元)第6年的現(xiàn)金凈流量=1150+600-0=1750(萬(wàn)元)④凈現(xiàn)值=-4800+1150×(P／A,12％,5)+1750×(P／F,12％,6)=-4800+1150×3．6048+1750×0．5066=232．07(萬(wàn)元)

74.(1)每股送0．3股，每股面額1元，因此：繳納的個(gè)人所得稅＝0．3×1×10%＝0．03(元)每股現(xiàn)金股利0．06元，繳納的個(gè)人所得稅＝0．06×10%＝0．006(元)

每股繳納的個(gè)人所得稅＝0．03＋0．006＝0．036(元)

扣稅后每股實(shí)際發(fā)放的現(xiàn)金股利＝0．06－0．036＝0．024(元)

(2)送股(即發(fā)放股票股利)增加的股本＝50000×3/10＝15000(萬(wàn)元)

轉(zhuǎn)股(即資本公積轉(zhuǎn)增股本)增加的股本＝50000×5/10＝25000(萬(wàn)元)

實(shí)施此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案后的股本＝50000＋15000＋25000＝90000(萬(wàn)元)

轉(zhuǎn)股(即資本公積轉(zhuǎn)增股本)減少的資本公積＝50000×5/10＝25000(萬(wàn)元)

實(shí)施此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案后的資本公積＝60000－25000＝35000(萬(wàn)元)

此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案對(duì)盈余公積不產(chǎn)生影響，故盈余公積仍然是16000萬(wàn)元。

發(fā)放的現(xiàn)金股利總額＝50000×0．06＝3000(萬(wàn)元)

發(fā)放現(xiàn)金股利減少的未分配利潤(rùn)＝50000×0．06＝3000(萬(wàn)元)

送股(即發(fā)放股票股利)減少的未分配利潤(rùn)＝50000×3/10＝15000(萬(wàn)元)

實(shí)施此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案后的未分配利潤(rùn)＝120000－3000－15000＝102000(萬(wàn)元)

(3)實(shí)施此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案后的股東權(quán)益總額＝90000＋35000＋16000＋102000＝243000(萬(wàn)元)

相比較實(shí)施此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案前的股東權(quán)益總額246000萬(wàn)元減少了3000萬(wàn)元，

其中：

全體股東實(shí)際收到的現(xiàn)金股利＝50000×0．024＝1200(萬(wàn)元)

繳納的現(xiàn)