商業(yè)計劃書-境外上市的比較分析與操作實務

境外上市的比較分析與操作實務楊克民CEO2021年3月福州1目錄第一局部：關于上市一、為什么要上市？二、到哪里去上市？三、上市的方式與時機？第二局部：上市比較分析四、澳洲上市的比較優(yōu)勢五、澳洲上市條件、方式及程序六、澳洲上市中國公司及經(jīng)驗第三局部：實務分析七、公眾化的不利因素分析八、A股與海外上市的風險比照九、海外上市的風險與對策分析十、上市的程序與時間十一、上市的募集資金估算十二、最新上市案例分析第四局部：關于高能資本十三、高能資本提供的支持與效勞十四、高能資本簡介2第一局部、關于上市為什么上市？去哪上市？〔國內(nèi)VS海外〕上市的方式和時機？3一、為什么要上市？中國企業(yè)的直接融資方式：中國企業(yè)公募私募國內(nèi)IPO上市海外IPO上市RTO買殼上市引進策略投資者引入風險投資基金項目融資4一、為什么要上市？1、實現(xiàn)可持續(xù)融資，建立長期融資渠道在信息充分披露的情況下，境外上市企業(yè)可根據(jù)企業(yè)開展的需要，隨時發(fā)行或配售新股，確保企業(yè)可持續(xù)開展所需的資金。2、完善公司治理結構和鼓勵機制相對于國內(nèi)市場，海外市場更為有效標準。資本市場的外部機制鼓勵和約束，會促使企業(yè)更加標準開展。而通過安排股票期權等，可建立更完善、更直接的鼓勵機制。1、資金：對企業(yè)開展資金的需求，尤其是外匯資金2、市場：公司有意擴展國際市場3、形象：公司希望提升國際市場形象，打響品牌4、人才：有利于引進高級人才，尤其是外國專業(yè)人才加盟5、再融資：公司增長快速需要一個可以不斷從二級市場再融資的平臺6、公司治理：公司希望通過外部的監(jiān)管壓力，改善公司治理，標準運作7、鼓勵制度：公司有意推行股權鼓勵制度以留住人才8、抗風險能力：千萬股民與你共擔風險9、戰(zhàn)略合作：公司希望引進國際機構投資者或國際并購、投資合作，等5二、去哪里上市？中國企業(yè)境內(nèi)市場上海交易所主板深圳交易所中小企業(yè)板深圳交易所創(chuàng)業(yè)板（開設中）境外市場香港交易所主板和創(chuàng)業(yè)板（HKEX）新加坡交易所主板和凱利板（SGX）美國股票市場（NYSE/NASDAQ）倫敦股票交易所（LSE/AIM）加拿大股票市場（TSX）韓國證券交易所（KRX）澳大利亞股票交易所（ASX）上市可選擇的市場6二、去哪里上市？國內(nèi)上市現(xiàn)狀：〔新股發(fā)行制度面臨改革，新股重啟和創(chuàng)業(yè)板開設尚無明確的時間表)已通過發(fā)審委核準的公司證監(jiān)會準備和正在受理的公司結束驗收等待保薦上報的公司正在接受券商輔導的公司完成改制或正在改制的公司7二、去哪里上市？海外交易所歡送中國企業(yè)海外投資者期望通過購置在海外上市的公司股票，分享中國經(jīng)濟開展的成果中國企業(yè)走向國際，參與國際競爭成為必然趨勢盡管海外各證券市場目前低迷，但卻是中國企業(yè)最好的準備上市時期8二、去哪里上市？是否符合企業(yè)開展戰(zhàn)略，包括產(chǎn)品市場、客戶和國際化進度，企業(yè)與擬上市地國家〔或地區(qū)〕業(yè)務的關聯(lián)度；募集資金量〔公司估值〕及再融資便利性上市費用和上市操作的時間上市地監(jiān)管規(guī)那么〔寬松〕及后續(xù)維持本錢專業(yè)團隊的經(jīng)驗和能力上市地投資者類型及偏好，對中國及中國企業(yè)的認同度公司歷史沿革、企業(yè)架構、股東等因素決定企業(yè)上市方案是否已有中國公司上市，他們的表現(xiàn)如何語言、文化等其他地域差異因素9三、上市的方式與時機？項目間接上市（紅籌模式）直接上市（股份公司）1上市規(guī)則交易所上市規(guī)則，以及外資并購規(guī)定上市規(guī)則，主板受限“456”規(guī)定2審批部門交易所，SPV+跨境換股還需經(jīng)中證監(jiān)和商務部中證監(jiān)國際合作部（非發(fā)審委）+境外審批3會計制度國際會計準則/上市地會計準則國際會計準則/上市地會計準則/股份公司會計制度4上市公司注冊地比較自由，通常采用上市地，或開曼、百慕大等避稅地中國境內(nèi)注冊5國內(nèi)企業(yè)外商投資企業(yè)股份有限公司6稅收優(yōu)惠無，兩稅合并無7重組方式外資并購+公司重組股份制改造8上市時間基本相同（直接上市審批難）兩種境外上市模式比較分析〔外資并購條例影響〕10新加坡主板/凱利板中國滬深市場香港主板/創(chuàng)業(yè)板市場英國股票市場加拿大股票市場澳大利亞股票市場......美國股票市場H股/紅籌/分拆/增發(fā)增發(fā)A股/分拆增發(fā)A股S股/間接方式兩地掛牌N股/ADR/RTO增發(fā)A股GDR/IPO/RTO三、上市的方式與時機？上市方式11三、上市的方式與時機？是否適合上市、在哪里上市及選擇什么時機上市，需要中介機構給你全面的建議。企業(yè)開展度過初創(chuàng)期，具備了較好的贏利的根底處在劇烈競爭中的企業(yè)外向型企業(yè)，產(chǎn)品市場在境外有野心、有擴張方案、時不我待的企業(yè)企業(yè)在國內(nèi)上市比較困難或存在障礙12第二局部、上市比較分析澳洲上市的比較優(yōu)勢澳洲上市條件、方式及程序澳洲上市中國公司及經(jīng)驗13四、澳洲上市有哪些比較優(yōu)勢？澳大利亞證券市場尤其擅長礦業(yè)、能源、技術和管理性產(chǎn)權投資工程等方面的資本運作：〔1〕通過澳大利亞上市，企業(yè)可以更好地改變?nèi)谫Y方式和融資環(huán)境澳大利亞是英聯(lián)邦國家，其證券上市規(guī)那么、交易體系和法規(guī)監(jiān)管與倫敦交易所非常相似，但它的上市門檻比倫敦的主板甚至二板〔AIM〕都要低?！?〕新市場，新時機對于中國公司而言，ASX還是一個新市場，開展中國業(yè)務的公司在本地市場受到熱烈歡送，中國企業(yè)前往ASX上市面臨良好的時機。14四、澳洲上市有哪些比較優(yōu)勢？〔3〕上市本錢低，等待時間短澳洲上市本錢相對其他市場要低，一般為融資額的5%－10%，所需時間取決工程的復雜程度，通常得到ASX有條件批準只需4-6星期，正常上市過程只需8-12個月?！?〕中國企業(yè)在澳大利亞上市的優(yōu)勢還具體表達在以下方面：中國已是澳大利亞第一大貿(mào)易伙伴華人經(jīng)濟及文化已融入澳大利亞主流體系中國與澳大利亞只有2小時時差澳大利亞股票市場較為成熟，其可信性、合作性和高效率性得到了國際市場的廣泛認可政府強制退休金投資15五、ASX上市條件、方式及程序上市方式：澳洲上市融資是中國企業(yè)的全新選擇，與其它海外上市模式相似，在ASX上市主要可以有紅籌方式和借殼上市〔RTO〕。16五、ASX上市條件、方式及程序IPO上市程序：正常6-12個月可以完成。在澳大利亞上市的主要步驟：①和澳大利亞證券交易所〔ASX〕商討有關上市事宜；②聽取中介機構專業(yè)建議及決定是否上市；

③準備招股說明書或信息備忘錄；

④申請上市，交納手續(xù)費；

⑤審核申請；

⑥有條件的上市核準；

⑦符合條件，成為上市主體；

⑧上市儀式，開始交易；

⑨與ASX的定期會議。17五、ASX上市條件、方式及程序RTO借殼上市程序：正常4-5個月可以完成。18六、澳洲上市中國公司及實務經(jīng)驗2007年4月12日，天外天傘業(yè)控股〔ASX:TWT〕成功在ASX上市，發(fā)行1,000萬普通股募集資金500萬澳元；2007年5月8日，云南錫業(yè)集團澳大利亞YTC資源公司〔ASX:YTC〕上市，發(fā)行3,090萬股，募集約350萬澳元；2007年10月29日，中國云銅澳大利亞〔ASX:CYU〕上市，發(fā)行1,600萬股募集400萬澳元；2007年12月11日，美絲邦〔ASX:MES〕中國錦綸公司在ASX上市，集資約2000萬澳元；2021年3月21日，唐龍控股(ThomasBryson)在ASX上市，發(fā)行1,400萬股，集資約685萬澳元。19六、澳洲上市中國公司及實務經(jīng)驗中國企業(yè)要在澳大利亞成功上市，還要特別注意以下要點：建立良好的公司治理結構，是企業(yè)成為一家盈利良好、管理標準、按國際慣例運作的上市公司；選擇優(yōu)秀的上市參謀團隊，選擇了解澳大利亞和中國兩地情況的的財務參謀、律師事務所、投行/經(jīng)紀商/承銷商、會計事務所等；公司所處行業(yè)和所從事的業(yè)務最好是澳大利亞人比較熟悉的；及時和充分的信息披露，定期與股東特別是主要股東進行溝通；委任知名度較高本地獨立董事，以增加投資者信心。20第三局部、上市實務分析公眾化的利弊上市風險與對策分析程序及時間募集資金的計算案例21七、公眾化的不利因素分析要充分考慮到上市給企業(yè)帶來的負面影響再決定上市與否。不利影響包括：

公開—公司透明化，公開信息披露決策—決策程序復雜化壓力—業(yè)績增長的壓力大分享—需要與其他投資者共享成果22八、A股與海外的上市風險比較1、政策上市規(guī)定和政策的不確定性，境內(nèi)上市政策的多變性大于境外上市。2、市場境內(nèi)上市股票銷售幾乎無風險，海外上市市場化的規(guī)則，使價格、時間有彈性空間。3、人為境外上市遵循透明、市場化的原則，已形成成熟體系，無人為因素的干擾，境內(nèi)上市存在隱性成本。4、時間上市時間長會增大政策、市場變化的可能性，稅收成本增加，“花無百日紅”，時間長意味著風險的積累和加大。5、代價包括前期費用、人力、時間、稅負、機會成本等，境外上市的成本由于時間明確、程序透明，因此企業(yè)的可控度高，且有較多的降低稅負的方法可供使用。23九、海外上市的風險分析及對策海外上市的風險—前端和后端：1、企業(yè)重組不能符合上市要求；2、無法解決重大障礙〔股權明晰、外匯、同業(yè)競爭、稅務、披露……〕；3、業(yè)績增長問題；4、股東不和；5、各種拖延導致信心喪失；6、宏觀環(huán)境〔經(jīng)濟、政策、疾病、戰(zhàn)爭等〕重大變化；7、遭遇舉報；8、投資者不買單。24九、海外上市的風險分析及對策任何投資都有風險如果你認為上市對企業(yè)是應該走的步驟，那就應該考慮如何標準重組、減低風險，而不是猶豫去不去上市；上市是企業(yè)的一項重要戰(zhàn)略決策一個有長遠開展眼光的企業(yè)家，對企業(yè)的資本運作應該結合企業(yè)的產(chǎn)品運作，制定一個戰(zhàn)略規(guī)劃，并圍繞這樣的戰(zhàn)略逐步去實施。25九、海外上市的風險分析及對策聘請有國際融資經(jīng)驗，又了解國內(nèi)企業(yè)狀況的財務參謀，幫助企業(yè)控制上市的節(jié)奏和協(xié)調(diào)關系；先進行內(nèi)部可行性研究；先進行內(nèi)部整理；盡量減少前期費用的支出；低調(diào)工作。26九、海外上市的風險分析及對策“三包〞方式的危害：外表上對企業(yè)沒有任何風險，但實際企業(yè)的后續(xù)風險只能自己承擔；虛假的業(yè)績將面臨更大的增長壓力和稅收本錢；對企業(yè)、政府、市場的危害—警惕福建簽證的色彩現(xiàn)象27十、上市程序及時間境外IPO上市操作程序及時間委任財務參謀盡職調(diào)查及設計上市方案公司內(nèi)部資產(chǎn)及財務重組組建境外上市中介團隊上市重組、審計及草擬招股章程向交易所提交上市申請書獲得上市批準路演、公開招股及上市6-8個月8-10周2-3周1周28十一、IPO募集資金的估算IPO之可能公司市值和集資量〔人民幣〕市盈率/募資公司盈利10倍募資25%12倍募資25%15倍募資25%5000萬5.0億12500萬6.0億15000萬7.5億18750萬6000萬6.0億15000萬7.2億18000萬9億22500萬7000萬7.0億17500萬8.4億21000萬10.5億26250萬8000萬8.0億20000萬9.6億24000萬12億30000萬測算公式：IPO集資量=凈利潤*市盈率〔PE〕*發(fā)行股比，通常情況下，利潤越高，融資量越大。發(fā)行25%通常是交易所的最低要求，可發(fā)到25％以上。市盈率上下取決于公司的成長性、科技含量、規(guī)模、行業(yè)地位等，同時參照同行業(yè)的已上市公司，且受發(fā)行時市場狀況的影響。29十二、最新上市案例分析設廠在浙江紹興的制造業(yè)及紡織布料零售商——唐龍企業(yè)，2021年3月22日在澳洲上市，發(fā)行價0.50澳元，發(fā)行1400萬股股份，集資685萬元。唐龍公司專注于家紡織品，包括民用及醫(yī)用。其產(chǎn)品包括四類：服裝、纖維紡物、家用紡織品、零售飾物。上市前年度營業(yè)收入為5940萬澳元，稅后利潤464萬澳元，市盈率約7.5倍。澳洲30第四局部、關于高能資本高能資本簡介高能資本的作用31十三、高能資本提供的效勞與支持高能資本作為中國外鄉(xiāng)的國際投資銀行機構，在幫助中國企業(yè)境外上市的過程中，提供的效勞主要包括如下：〔一〕上市方案及前期準備〔二〕私募融資參謀及協(xié)調(diào)人〔三〕企業(yè)上市中國財務參謀及總協(xié)調(diào)人32十三、高能資本提供的效勞與支持〔一〕上市方案及前期準備1、上市全面盡職調(diào)查；2、根據(jù)企業(yè)情況設計上市方案，并與中介機構論證，與企業(yè)討論確認；3、上市的構架重組籌劃方案與實施，包括協(xié)助企業(yè)設立或確定擬上市主體、引入合格的策略投資者〔如需要〕、股權或現(xiàn)金收購、資產(chǎn)重組等相關準備事項；4、財務重組及內(nèi)控標準方案設計，并協(xié)助企業(yè)完成上市前的中介進場之前的準備工作;5、根據(jù)企業(yè)實際情況協(xié)助建立內(nèi)部控制體系，進行稅務規(guī)劃。33十三、高能資本提供的效勞與支持〔二〕私募融資參謀及協(xié)調(diào)人如果企業(yè)需要在上市前引入Pre-IPO策略投資機構，進行私募融資，財務參謀可提供如下支持：1、尋找、選擇、確定合格的策略投資者；2、編制的?商業(yè)方案書?和?私募融資備忘錄?；3、協(xié)助企業(yè)通過策略投資者對公司財務狀況的復核或?qū)徲嫻ぷ鳎?、協(xié)助企業(yè)與策略投資者進行投資條款談判，保障公司老股東的利益。34十三、高能資本提供的效勞與支持〔三〕企業(yè)上市中國財務參謀及總協(xié)調(diào)人1、組建中介團隊：甄選、組建適合企業(yè)情況的上市中介機構團隊。2、協(xié)助中介機構進行全面盡職調(diào)查。3、協(xié)助完成公司上市重組：包括公司結構重組、股權結構重組、資產(chǎn)重組、財務重組、業(yè)務重組等方面。4、上市總協(xié)調(diào)：全程參與和協(xié)調(diào)上市方案和方案的具體實施；管理中介團隊的工作質(zhì)量與效率，維護企業(yè)利益；5、協(xié)助企業(yè)挖掘、提升其內(nèi)在價值。6、股票承銷階段：協(xié)助確認承銷方案、發(fā)行方式、公司估值及公司定價；負責與境內(nèi)外主管部門和其它相關機構溝通協(xié)調(diào)工作；企業(yè)財經(jīng)公關和投資者關系管理等。35十四、高能資本簡介〔一〕公司簡介〔二〕活動與榮譽〔三〕管理團隊〔四〕案例與客戶〔五〕聯(lián)系方式36〔一〕高能資本公司簡介POWERCAPITALCORP.〔開曼〕POWERCAPITAL〔BVI〕高能金融集團〔香港〕廈門高能投資咨詢境外境內(nèi)上海高能投資管理高能天匯創(chuàng)業(yè)投資〔北京〕37〔一〕高能資本公司簡介高能資本〔POWERCAPITAL〕由高能資本〔開曼〕、高能資本〔BVI〕、高能金融集團〔香港〕、高能投資咨詢、上海高能投資管理以及高能天匯創(chuàng)業(yè)投資等機構共同組成的，專業(yè)從事境內(nèi)外投融資業(yè)務的綜合性投資銀行機構。其中廈門高能投資咨詢是中國證監(jiān)會批準的證券投資咨詢從業(yè)機構，高能天匯是經(jīng)國家發(fā)改委備案的創(chuàng)業(yè)投資公司。高能資本的定位成為中國外鄉(xiāng)優(yōu)秀的國際性投資銀行機構，作為企業(yè)身邊的策略合作伙伴和財務參謀，在協(xié)助企業(yè)取得卓越成就的同時，與企業(yè)共同成長。38〔一〕高能資本公司簡介公司業(yè)務核心業(yè)務包括投資銀行、直接投資和基金管理。為國內(nèi)外各類企業(yè)提供投資、融資及資本運營一攬子解決方案，具體包括對擬上市企業(yè)的PREIPO策略投資、境內(nèi)外IPO上市、基金及資產(chǎn)管理、私募融資、并購重組、股份改制、獨立財務參謀等投行業(yè)務。專業(yè)經(jīng)驗和專業(yè)資格高能資本擁有中國證監(jiān)會批準的證券從業(yè)資格，熟悉中國企業(yè)外部運營環(huán)境，在中國企業(yè)私募及IPO融資、股權投資、跨國并購、企業(yè)內(nèi)部重組標準、投融資規(guī)劃等方面，擁有超過十年的豐富經(jīng)驗。39〔一〕高能資本公司簡介豐富經(jīng)驗的專業(yè)團隊公司在北京、上海和廈門三地擁有近100人的高素質(zhì)的專業(yè)人員，具有豐富的中外資本市場資本運作的實踐操作經(jīng)驗。公司的合伙人及高級主管由資深投資銀行家、著名投資家、重組并購專家、風險投資專家及金融專家組成，并由國內(nèi)外著名大學的博士、MBA、CPA、ACCA、律師、證券分析師、評估師等專業(yè)人才組成了一支高素質(zhì)、多元化、綜合性的專業(yè)投資及資本運營參謀團隊，公司業(yè)務人員100％本科學歷，碩士以上學歷的占70％。40〔一〕高能資本公司簡介暢通的信息渠道高能資本是一年一度“九八中國投資貿(mào)易洽談會〞之“資本論壇〞的主辦機構，我們與香港、美國、倫敦、韓國、德國、新加坡及中國滬深交易所均保持著良好密切的聯(lián)系，隨時能了解到各國資本市場政策和法規(guī)的最新動向，及時為企業(yè)解決上市過程遇到的各種問題，我們能為企業(yè)上市提供迅速且專業(yè)周到的效勞。

41〔一〕高能資本公司簡介豐富的市場資源：環(huán)球香港新加坡倫敦韓國中國保薦人高盛、美林、摩根、野村、瑞銀…工商東亞、中信、國泰君安、匯富、…新展、大華、華僑、豐隆、威豪金融、輝立…SeymourPierce、Nabarro-wells、EvolutionAmbrian…大宇、友利、新韓…國信、中信、聯(lián)合、海通、廣發(fā)等…會計所德勤、安永、普華永道、KPMG、BDO、RSM、PDF、立信、天健等…律師所Jonesday、Lovells、Reedsmith…胡百全、羅夏信、易周…旭齡及穆、騰福、許廷芳等…RichardsButler、DLA…太平洋、廣場…競天公誠、金杜、天元…評估威格斯（Vigers）、西門、美評等…42〔一〕高能資本公司簡介最大限度維護企業(yè)利益高能資本努力挖掘并提升企業(yè)的內(nèi)在價值，幫助企業(yè)尋找合理定位和開展規(guī)劃，構筑企業(yè)與境內(nèi)外資本市場之間的橋梁，擔任企業(yè)財務參謀或并購參謀，協(xié)助實現(xiàn)股東價值和公司價值的最大化，最大限度的維護企業(yè)的利益。43〔二〕活動與榮譽2003年開始，高能資本在每年廈門九八國際投資貿(mào)易洽談會上作為主辦方舉辦?資本論壇?，為中國企業(yè)、境內(nèi)外投資機構及交易所提供良好的對接平臺：2003－首屆世界主要證券交易所〔廈門〕頂峰會2004－證券市場與中小企業(yè)融資頂峰會2005－世界主要證券交易所頂峰會2006－中國企業(yè)跨國并購頂峰會2007－中國私募股權基金頂峰會2021－人民幣私募股權基金頂峰會44〔二〕活動與榮譽歷屆投洽會“資本論壇〞盛況45〔二〕活動與榮譽4646新加坡交易所、韓國交易所等來訪，以及我們的客戶成功在香港、倫敦、韓國、新加坡等交易所掛牌46〔二〕活動與榮譽47廈門市政府經(jīng)濟參謀TopCapital最活潑中小投行溫州市政府經(jīng)濟參謀保定市政府經(jīng)濟參謀ChinaVenture外鄉(xiāng)創(chuàng)新投行中國第一批執(zhí)照證券從業(yè)機構高能所取得的榮譽：47〔三〕高能資本管理團隊

企業(yè)文化團隊力量與資源共享積極溝通與全面理解目標明確與高效運作專業(yè)素質(zhì)與不斷創(chuàng)新48〔三〕高能資本管理團隊董事長-王曉濱(KatherineWang)王女士是廈門大學財政金融博士，具有十四年國際資本市場投資、融資工作經(jīng)驗，先后在東南亞、歐、美等二十個國家開展業(yè)務，積累了豐富的國際資本市場和投資銀行業(yè)務的經(jīng)驗。對中國企業(yè)利用國際資本市場融資和開展有很深的理論造詣和實踐經(jīng)驗。近年來協(xié)助十數(shù)家企業(yè)在香港、新加坡等地上市，她創(chuàng)立并領導的高能資本是國內(nèi)為數(shù)不多的中國企業(yè)境外上市融資的優(yōu)秀財務參謀之一。49〔三〕高能資本管理團隊CEO—楊克民(EricYang)工商管理碩士(MBA)，經(jīng)濟師，具中國證監(jiān)會核準之證券執(zhí)業(yè)資格。曾從事8年醫(yī)藥產(chǎn)品進出口業(yè)務，及曾任某大型公司之投資主管。2000年加盟高能資本，成功籌劃多個境外香港、新加坡上市及購并重組等案例。CFO—涂連東(TuLiandong)化學系碩士，注冊會計師、律師、資產(chǎn)評估師、注冊稅務師，具中國證監(jiān)會核準之證券執(zhí)業(yè)資格。曾任廈門中興會計師事務所合伙人，并在廈門證監(jiān)局監(jiān)管處任職2年，2003年加盟高能資本，具有豐富的企業(yè)上市和企業(yè)并購相關的財務重組專業(yè)經(jīng)驗。COO—陳石(ChenShi)金融學碩士，經(jīng)濟師，具中國證監(jiān)會核準之證券執(zhí)業(yè)資格。2000年加盟高能資本，一直從事投資及融資業(yè)務，在中國企業(yè)境內(nèi)外上市、私募融資、并購重組、企業(yè)改制、獨立財務參謀等方面積累較豐富的經(jīng)驗。50成立于1988年，主營紡織、印染，為布匹及棉紗加工行業(yè)的龍頭企業(yè)之一。2002年8月30日在高能資本協(xié)助下成功在香港主板上市，為企業(yè)的快速開展建立多方位國際融資平臺。2007年11月26日在韓國主板上市，發(fā)行600萬份KDR，募集資金約3億元，發(fā)行價較香港收盤價高15％，認購倍數(shù)達185倍，上市首日即以漲停報收。華豐紡織由此成為全球第一家登陸韓國的主板市場的外國公司，也是全球第一只登陸韓國資本市場的KDR！〔四〕成功案例與客戶〔摘錄〕香港/韓國：韓國首家KRD公司51〔五〕成功案例與客戶〔摘錄〕1999年11月25日香港創(chuàng)業(yè)板上市，為中國首家登陸香港創(chuàng)業(yè)板的公司，發(fā)行價每股1.52港元，首次融資額約9000萬港元；2002年1月14日轉(zhuǎn)聯(lián)交所主板上市，在2001年度、2003年度期間分別再融資2820萬港元、3408萬港元。香港：首家香港創(chuàng)業(yè)板公司2003年12月23日，在香港H股成功上市，集資額13.22億港元。福建紫金是國有相對控股企業(yè)，是國內(nèi)著名的黃金礦業(yè)企業(yè)，國家大型企業(yè)，國家重點高新技術企業(yè)，市值逾100億元。52中國車輪控股(ChinaWheelHoldingsLtd.)于2005年10月19日成功在新加坡主板上市，每股發(fā)行價格為0.36新元，共募集超過1.1億元人民幣的資金。公司主營業(yè)務為汽車輪轂的制造銷售等，是中國該行業(yè)的龍頭企業(yè)。高能資本作為財務參謀，全程設計并實施上市進程，標準財務及上市文件，成功協(xié)助企業(yè)在1年時間內(nèi)實現(xiàn)新加坡上市目標。2007年開始為公司再融資提供POSTIPO效勞?！菜摹吵晒Π咐c客戶〔摘錄〕ChinaWheel

中國車輪新加坡：首家新加坡上市中國汽配企業(yè)53中國纖維科技，英文名稱ChinaFibretechLtd，是一家位于福建石獅的領先的棉化纖生產(chǎn)企業(yè)。2021年6月26日，中國纖科新加坡交易所上市，以每股0.21新元的價格公開出售1億3365萬股股票，融資約2800萬新元。新加坡：中國纖科集團福建振云塑業(yè)股份創(chuàng)辦于1992年，是中國化學化工建材行業(yè)大型骨干企業(yè)之一，是我國塑料管道品種最齊全的生產(chǎn)廠家之一。2007年8月3日，公司在新加坡證券交易所以S股方式上市，以每股0.62新元發(fā)行3500.00萬股，融資額約2200萬新元。福建第1家小S股〔四〕成功案例與客戶〔摘錄〕54ChinaBiodiesel

中國生物柴油中國生物柴油國際控股〔福建龍巖卓越新能源開展〕在2006年06月30日成功在英國倫敦AIM市場上市，每股發(fā)行價格為80便士，發(fā)行當日漲至99便士，發(fā)行市盈率21倍，共募集超過1.1億元人民幣的資金。公司是中國目前唯一一家國家級生物柴油重點高新技術企業(yè)，是中國領先的生物柴油制造商。高能資本作為財務參謀，協(xié)助企業(yè)9個月完成倫敦AIM上市目標，成為福建第一家倫敦交易所上市公司。〔四〕成功案例與客戶〔摘錄〕英國倫敦：55〔四〕成功案例與客戶〔摘錄〕聯(lián)化科技股份位于浙江省臺州市，主要從事醫(yī)藥、農(nóng)藥、染料和其它精細化工品的生產(chǎn)和定制加工。2000年由集體企業(yè)改制為股份，并開始A股上市工作，03年通過了輔導驗收，后經(jīng)兩次上市申報，于08年6月19日順利發(fā)行上市，融資3.3億。高能資本擔任其改制、重組、輔導參謀及上市參謀。A股IPO56〔四〕成功案例與客戶〔摘錄〕江蘇恩華藥業(yè)股份主營凍干粉針劑、小容量注射劑、片劑、硬膠囊劑、顆粒劑、精神藥品、原料藥的制造銷售，是國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)唯一一家專注于中樞神經(jīng)藥物細分市場的企業(yè)。公司07年4月29日完成改制，并于08年4月28日順利獲發(fā)審委通過，并于08年7月23日順利發(fā)行上市，融資1.7億。高能資本擔任其改制、重組、財經(jīng)公關及上市參謀。A股IPO

中小板57〔四〕成功案例與客戶〔摘錄)聯(lián)合科技控股于2021年12月4日正式在韓交所主板掛牌交易，募集資金1.3億元人民幣，這是首家在韓交所主板IPO上市的中國公司。高能資本擔任聯(lián)合科技控股全程財務參謀，在公司的上市地選擇、公司重組、股權重組、股票發(fā)行等上市全部相關事項進行了全程籌劃與輔導，為聯(lián)合科技控股成功發(fā)行發(fā)揮極重要的作用。韓國韓國首家IPO中國公司58〔四〕成功案例與客戶〔摘錄〕長江通訊公司(YangtzeTelecom-SMS)2003年9月，在加拿大TSX創(chuàng)業(yè)板借殼上市并根據(jù)公司運作需要進行屢次小額私募融資HanfengEvergreen(HF)2003年6月，在加拿大TSX創(chuàng)業(yè)板反向收購上市2004年6月，實現(xiàn)私募融資11,000,000加元2004年9月，升級至TSX主板交易ChinaMobilitySolutions(CHMS)2004年2月17日，在美國OTCBB反向并購上市。北美：59〔四〕成功案例與客戶〔摘錄〕廈門燃氣總公司2006年9月，高能擔任獨家財務參謀協(xié)助廈門燃氣總公司成功引入戰(zhàn)略投資者：香港華潤集團，香港華潤集團出資6.5億元購入〔增資〕廈門燃氣49％股權。引進戰(zhàn)略投資者：60〔四〕成功案例與客戶〔摘錄〕勝利油田孚瑞特石油裝備有限責任公司前身為中國石化集團勝利石油管理局工程機械總廠，成立于1964年。公司于2005年5月改制為。是一家以石油裝備制造、特種車輛改裝和管道生產(chǎn)為主要經(jīng)營工程的大型綜合性石油化工裝備制造企業(yè)。2007年開始私募及A股上市工作，2007年9月，高能資本為其引入了3000萬美元的私募資金，方案2021年啟動上市。私募融資及A股上市財務參謀：61

創(chuàng)興科技〔證券代碼：600193〕2003年1月，在邁克化學收購創(chuàng)興科技第一大股東股權過程中，高能擔任并購財務參謀?！菜摹吵晒Π咐c客戶〔摘錄〕

金宇車城〔證券代碼：000803〕2002年7月9日，協(xié)助成都金宇控股集團收購美亞股份〔000803〕第一大股東四川省南充市財政局所持股，成為上市公司第一大股東，并協(xié)助公司完成重大資產(chǎn)重組，2006年繼續(xù)擔任金宇集團常年財務參謀。并購M&A：62〔四〕成功案例與客戶〔摘錄〕遼寧盤錦市商業(yè)旗艦興隆百貨集團債務重組，重組金額達14億人民幣，2002年底完成。廈門特貿(mào)涉案“遠華事件〞的廈門特貿(mào)集團債務重組，重組2003年底完成。遼寧興隆百貨債務重組：63〔五〕聯(lián)系方式姓名 E-mail 職務12029@powercapital董事長Ericyang@powercapitalCEOtuld@powercapitalCFOChenshi@powercapitalCOO北京上海廈門)powercapital地址：北京市朝陽區(qū)朝外大街乙12號昆泰國際大廈1007室上海市新華路296號廈門市廈禾路189號銀行中心大廈1201/1215-16室64——國際投行中國智慧智慧創(chuàng)造價值！65如何寫好一份

創(chuàng)業(yè)方案書？哈工大管院張瑞金66一、如何構思創(chuàng)業(yè)方案書〔一〕關注產(chǎn)品

產(chǎn)品介紹應包括以下內(nèi)容：產(chǎn)品的概念、性能及特性；產(chǎn)品的市場競爭力；產(chǎn)品的研究和開發(fā)過程；開展新產(chǎn)品的方案和本錢分析；產(chǎn)品的市場前景預測；產(chǎn)品的品牌和專利。

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〔二〕競爭者分析

競爭對手都是誰?他們的產(chǎn)品是如何工作的?競爭對手的產(chǎn)品與本企業(yè)的產(chǎn)品相比，有哪些相同點和不同點?競爭對手所采用的營銷策略是什么?要明確每個競爭者的銷售額，毛利潤、收入以及市場份額，然后再討論本企業(yè)相對于每個競爭者所具有的競爭優(yōu)勢，要向投資者展示，顧客偏愛本企業(yè)的原因是什么?在商業(yè)方案書中，企業(yè)家還應說明競爭者給本企業(yè)帶來的風險以及本企業(yè)所采取的對策。68

〔三〕了解市場

商業(yè)方案書要給投資者提供企業(yè)對目標市場的深入分析和理解。要細致分析經(jīng)濟、地理、職業(yè)以及心理等因素對消費者選擇購置本企業(yè)產(chǎn)品這一行為的影響，以及各個因素所起的作用。69〔四〕說明行動的方針商業(yè)方案書中應該明確以下問題：企業(yè)如何把產(chǎn)品推向市場?如何設計生產(chǎn)線，如何組裝產(chǎn)品?企業(yè)生產(chǎn)需要哪些原料?企業(yè)擁有哪些生產(chǎn)資源，還需要什么生產(chǎn)資源?生產(chǎn)和設備的本錢是多少?企業(yè)是買設備還是租設備?解釋與產(chǎn)品組裝、儲存以及發(fā)送有關的固定本錢和變動本錢的情況。70〔五〕展示你的管理隊伍在商業(yè)方案書中，應首先描述一下整個管理隊伍及其職責，然而再分別介紹每位管理人員的特殊才能、特點和造詣，細致描述每個管理者將對公司所做的奉獻。商業(yè)方案書中還應明確管理目標以及組織機構圖。71

〔六〕出色的方案摘要

1.方案摘要的主要內(nèi)容公司介紹；主要產(chǎn)品和業(yè)務范圍；市場概貌；營銷策略；銷售方案；生產(chǎn)管理方案；管理者及其組織；財務方案；資金需求狀況等。

在方案摘要中，企業(yè)還必須要答復以下問題：(1)企業(yè)所處的行業(yè)，企業(yè)經(jīng)營的性質(zhì)和范圍；(2)企業(yè)主要產(chǎn)品的內(nèi)容；(3)企業(yè)的市場在那里，誰是企業(yè)的顧客，他們有哪些需求；(4)企業(yè)的合伙人、投資人是誰；(5)企業(yè)的競爭對手是誰，競爭對手對企業(yè)的開展有何影響。

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2．產(chǎn)品(效勞